PRESENTACIÓN.
PROYECTO DEL PRESUPUESTO DE LA COMUNIDAD AUTÓNOMA DE ANDALUCÍA 2025
326 4. ACTUACIONES DEL PRESUPUESTO PARA 2025
4.18. Deuda Pública
Los créditos destinados a amortizaciones e intereses del endeudamiento anual, así como
a su gestión, ascienden a 4.297,2 millones de euros en 2025, lo que representa un incre-
mento del 3,9% respecto al ejercicio 2024, 159,8 millones de euros más respecto al ejer-
cicio anterior.
Dicho incremento se debe al nivel elevado que se espera que aún mantengan los tipos de
interés en el ejercicio 2025, a pesar del descenso iniciado en la segunda parte del ejercicio
2024 y que dependerá de la evolución de la situación económica, en general, y de la tasa de
inflación, en particular.
Por una parte, se dota un 12% más de recursos que en el año anterior para intereses y
otros gastos de carácter financiero derivados de la concertación de operaciones de en-
deudamiento, en cualquiera de sus formatos (emisiones de deuda pública, operaciones de
préstamo y crédito, así como operaciones de cobertura financiera).
De otro lado, se consignan las cuantías correspondientes al pago de las amortizaciones
del ejercicio, relativas a las operaciones de endeudamiento formalizadas por plazo supe-
rior a un año, situándose en unos niveles muy similares a los del ejercicio 2024. Ello se debe
a los esfuerzos realizados, desde que se acometió en 2018, el retorno gradual a los merca-
dos financieros que han permitido suavizar el perfil de vencimientos, mejorando, de esta
manera, la sostenibilidad del endeudamiento financiero de la Junta de Andalucía.
La Comunidad Autónoma de Andalucía, como en los últimos años, va a seguir apelando a
los mercados de capitales para captar gran parte de su financiación, por lo que habrá que
estar lo suficientemente atentos a cuantas ventajas y oportunidades puedan estos ofre-
cer durante el ejercicio, sin perjuicio de simultanear o compatibilizar dicha financiación en
mercado, con la obtenida a través del Fondo de Financiación a Comunidades Autónomas,
cuyas condiciones financieras siguen siendo ventajosas.
Todo ello, además va a permitir continuar con la estrategia de diversificación de los instru-
mentos y fuentes de financiación, contribuyendo a ampliar la vida media de la cartera de
deuda y mejorar su sostenibilidad financiera tanto a corto como a largo plazo.
Uno de los objetivos, precisamente, consiste en ampliar la base de inversores en deuda
de la Comunidad. Para ello, resulta fundamental consolidar la presencia de la Junta de An-
dalucía, como emisor público, en los mercados de capitales, a través de la correspondiente
estrategia de promoción y difusión de la imagen de la Junta de Andalucía. Igualmente, in-
tentar cubrir los distintos "nichos de demanda" que pueda haber en el mercado y ampliar
así la base de potenciales inversores. Especial atención, se dará a las emisiones de bonos
sostenibles, que se iniciaron en 2021 y que, actualmente, concentran el interés de la mayo-
ría de los inversores.
En definitiva, la política de endeudamiento de la Comunidad Autónoma de Andalucía para
2025 se enmarca en un entorno económico-financiero e institucional que, actualmente,
presenta las siguientes características:
▀ La desescalada de los tipos de interés iniciada en la segunda parte del ejercicio 2024,
que se prevé se consolide en 2025, aunque, a pesar de dicho descenso, se mantendrán
aún en niveles elevados, de acuerdo con las estimaciones realizadas por Analistas Fi-
nancieros Internacionales, S.A.
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▀ Un alto grado de volatilidad de los mercados financieros, lo que puede dificultar el
acceso a la financiación en condiciones óptimas; resultará trascendental aprovechar
las posibles "ventanas de mercado" que puedan presentarse en cada momento, lo que
requerirá un importante esfuerzo para lograr una gestión lo más ágil, eficaz y eficiente,
que permita la adopción rápida de decisiones.
▀ Las necesidades de financiación del ejercicio 2025, al igual que en 2024, se sitúan por
debajo de ejercicios anteriores, fruto de la estrategia seguida por la Junta de Anda-
lucía de retorno gradual de financiación a través de los mercados, que ha permitido
alargar la vida media de la deuda y, por tanto, suavizar el perfil de vencimientos para
los próximos años.
