TEMA 2. ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERTO ESPAÑOL.
1. Estructura actual del sistema financiero español.
El sistema financiero español es un mecanismo dinámico en constante evolución. En la
actualidad, en España la máxima autoridad en materia de política financiera corresponde al
Gobierno, siendo en la actualidad el Ministerio de Economía el máximo responsable de todos los
aspectos relativos al funcionamiento de las instituciones financieras, quien realiza sus funciones a
través de una serie de instituciones que velan por el funcionamiento de cada una de las áreas del
sistema financiero, que son:
• Banco de España (BE): supervisa las entidades que opera en el área de crédito, junto con el
Banco Central Europeo.
• Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP): supervisa a las entidades
aseguradoras para garantizar la adecuada cobertura de los riesgos aseguradores y el pago de
siniestros.
• Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV): supervisa las entidades que operan en
el área de valores para garantizar la correcta formación de los precios en los mercados.
2. Entidades del área de crédito.
Los intermediarios financieros cuya actividad principal es la de ofrecer financiación a las empresas,
particulares y sector público y se encuentran supervisadas por el mecanismo único de Supervisión
compuesto por el Banco de España y el Banco Central Europeo.
2.1. Mecanismo Único de Supervisión (MUS)
Es un sistema de supervisión financiera, compuesto por el BCE y las autoridades nacionales
competentes (España: BE) y utilizado por los países de la zona Euro, pero no exclusiva, puede ser
utilizado por países no pertenecientes a la zona euro, siempre que se establezca un acuerdo de
cooperación con el BCE.
Es utilizado para dotar de estabilidad financiera a las entidades de crédito y la supervisión diaria la
realiza el BCE, velando que los bancos cumplan la normativa bancaria.
A) Banco de España (BE)
Como Banco Central Nacional:
• Posee y gestiona de manera independiente las reservas exteriores no transferidas al BCE.
• Pone en circulación la moneda metálica.
• Presta los servicios de tesorería del Estado para lo que el BE mantiene las cuentas del Tesoro y
de las comunicades autónomas que así lo soliciten.
• Actúa como agente financiero de la deuda pública.
Funciones como miembro del SEBC/Eurosistema:
• Participa en la aplicación de la política monetaria única de la eurozona.
• Gestión de la liquidación de pagos nacionales y transfronterizos a través del sistema TARGET2.
• Ejecutar, como agente del BCE, operaciones de gestión de las reservas de divisas.
• Llevar a cabo tareas relacionadas con la emisión y el tratamiento de los billetes en euros en
España.
Está sujeto a las orientaciones e instrucciones emendadas de los órganos del BCE.
B) Banco Central Europeo (BCE)
Órgano supranacional que tiene personalidad jurídica propia para llevar a cabo sus funciones y está
sujeto al principio de descentralización. Constituye el eje del Eurosistema, del Sistema Europeo de
Bancos Centrales (SEBC) y lleva a cabo tareas de supervisión del sistema financiero.
Funciones básicas:
• Definir y ejecutar la política monetaria de la Zona Euro
• Realizar operaciones en divisas coherentes con la política cambiaria establecida.
• Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros de la Zona Euro
(gestión de carteras).
Otras funciones:
• Contribuir a la supervisión prudencial de las entidades de crédito radicadas en los Estados
miembros y a la estabilidad del sistema financiero.
• Autorizar la emisión de billetes de banco en el área euro.
• Recopilar de las autoridades nacionales y los distintos agentes económicos, la información
estadística necesaria para llevar a cabo las funciones no del SEBC.
• Mantener relaciones de cooperación con instituciones, organismos y foros, dentro de la UE y a
escala internacional, en relación con las funciones asignadas al Eurosistema.
*Instrumentos de política monetaria
El tipo o tasa de interés es el precio del dinero (lo que tenemos que pagar por el
dinero que nos prestan las entidades financieras.
Las variaciones de los tipos de interés oficiales influyen en los tipos de interés que los
bancos comerciales cobran a sus clientes cuando les prestan dinero, lo cual influirá
Variación del en el gasto en consumo y en la inversión de las empresas. {tipo de interés alto ⏭️ los
tipo de interés inversores no pedirán préstamos, disminuye la cantidad de los recursos de que se
dispone / tipo de interés bajo ⏭️ es más barato conseguir dinero, se produce más
inversión}
BCE: el objetivo de la política es mantener los precios estables (mantener la inflación
en niveles inferiores, aunque próximos, al 2% a medio plazo)
Las entidades de crédito de la Zona Euro deben mantener obligatoriamente un
determinado nivel de fondos, denominados reservas mínimas, en cuentas con sus
bancos centrales nacionales.
Variación del El importe se calcula multiplicando en porcentaje denominado coeficiente legal de
coeficiente legal caja (1% para la UEM) por aquellas partidas del pasivo que se determine legalmente
de caja o (normalmente: depósitos a plazo, valores de renta fija y participaciones < a 2 años y
reservas
pasivos a c/p) {si coeficiente aumento ⏭️ las entidades financieras se reservan más
mínimas
dinero y no se pueden conceder tantos prestamos ⏭️ la cantidad de dinero en
obligatorias
circulación baja.}
Con esta variable se contrae el dinero que se puede mover dentro del sistema. No se
considera adecuado modificar frecuentemente este coeficiente.
El BCE inyecta a las entidades de crédito una cantidad determinada de liquidez a un
plazo dado a cambio de que estas le entreguen durante ese periodo un activo
Operaciones de financiero como garantía.
mercado abierto El coste mínimo al que el BCE presta esa liquides es el tipo de interés de referencia.
(OMA) (Si el BCE pone títulos a la venta y estos son comprados por los particulares u otras
entidades financiera ⏭️ disminuye la cantidad de dinero / cuando son comprados por
el BC ⏭️ el sistema cuneta con más dinero)
El BCE a través de los bancos nacionales: ofrece a las entidades de crédito aumentar
o disminuir su liquidez, ofreciendo créditos o depósitos, con el objetivo de controlar
los tipos de interés del mercado a un día. Es ejercida a iniciativa de las entidades
de crédito.
Dos tipos:
Facilidades - Facilidad marginal de crédito; suministra liquidez a un día a las entidades de crédito,
permanentes tipo de interés predeterminado superior al tipo de referencia.
- Facilidad marginal de depósito: utilizadas por las entidades, para efectuar depósitos
a un día en BC, y que el BCE remunera a un tipo de interés inferior al de referencia
en mercados monetarios.
Así se marca un mínimo y máximo de los tipos de interés a muy corto plazo en
mercados monetarios de la UE.
2.2. Entidades de crédito.
Aquellas que captan fondos de las unidades económicas con superávit y lo prestan a las unidades
económicas con déficit.
Actividades de las entidades de crédito:
• Captación de fondos reembolsables del público, en forma de depósitos, prestamos o cesión
temporal de activos financieros.
• La emisión de dinero electrónico
2.2.1. Clase de entidades de crédito
A. Entidades de depósito:
Únicas autorizadas para obtener depósitos del público. Son los intermediarios financieros bancarios
más importantes en nuestro país, por lo que no se limitan a una función mediadora, sino que pueden
crear dinero (toman dinero y lo prestan, obteniendo un margen financiero que justifica su actividad
en la economía).
Principales entidades de depósito:
1. Bancos comerciales
Sociedades anónimas de carácter privado. Las características fundamentales son el ánimo de lucro,
la captación de depósitos y la concesión de créditos.
Se diferencia del resto de sociedades anónimas en que:
➢ Capital social de 18 millones €, totalmente suscrito y desembolsado y dividido en acciones
nominativas.
➢ Los bancos que cotizan en bolsa se tratan de valores negociables que se transmiten fácilmente.
➢ Órgano de gestión: Consejo de Administración (min. 5 miembros)
➢ Objeto social: actividades bancarias y entidades de crédito.
2. Cajas de ahorro
Entidades de crédito con carácter jurídico especial derivada de su origen, con un carácter social
concediendo prestamos sin interés a las clases menos favorecidas.
Características:
➢ Autonomía o independencia respecto a otras entidades.
➢ Ausencia de ánimo de lucro.
➢ Realizan mismas operaciones que la banca, pero no poseen capital “fondo de dotación
fundacional”.
➢ Restricción de tamaño.
➢ Solo operan dentro de la comunidad autónoma.
3. Cooperativas de crédito
Tipo especial de sociedad cooperativa cuya regulación la encuentra en el régimen general de las
cooperativas y en la legislación aplicada a las entidades de crédito.
Características:
➢ Objeto social: cubrir las necesidades financieras de sus socios de terceros, mediante el ejercicio
de las actividades propias de las entidades de crédito, aunque el conjunto de operaciones activas
con clientes que no sean socios no puede pasar el 50% del total.
➢ Número de socios ilimitada y responsabilidad limitada.
➢ El beneficio obtenido se usa para crear un fondo de educación y promoción destinado a la
formación de socios etc.
*Pueden ser de dos tipos:
Agrícolas o Nacen con la finalidad de proporcionar financiación a las cooperativas de
ganaderas sector agrícola, conocidas como cajas rurales.
No agrarias de
Su origen se encuentra en asociaciones y cooperativas gremiales y
carácter industrial y
profesionales.
urbano
B. Resto de entidades de crédito: Instituto de Crédito Oficial (ICO)
Entidad Pública que actúa como agencia financiera del Estado.
Objetivos: sostener y promover aquellas actividades económicas que contribuyan al crecimiento y
a la mejora de la distribución de la riqueza nacional. Para logarlos, funciona como:
➢ Banco Público o entidades de crédito especializada concediendo préstamos a empresas de
España como de fuera.
➢ Agencia financiera del Estado facilitando créditos (catástrofes o graves crisis económicas) y
gestionando los instrumentos de financiación oficial.
2.3. Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) y el Mecanismo Único de Resolución (MUR)
A pesar de que las entidades de depósito están sometidas a la supervisión y control del MUS,
podría darse la circunstancia de que una entidad de crédito quebrara y que los depositantes
perdieran sus depósitos y su confianza en estas entidades. Para evitar esta situación, se han creado
en toda Europa diversos mecanismos de ayuda a las entidades con problemas: FGD y MUR.
➢ Fondo de Garantía de Depósitos: Tiene como objetivo garantizar los depósitos en dinero y en
valores u otros instrumentos financieros confiados a entidades de créditos con un límite poder
100.000 € por titular e identidad.
➢ Mecanismo Único de Resolución: sistema para la resolución ordenada de los bancos en
quiebra. Instrumentos:
- La Junta Unida de Resolución: organismo centralizado que decidirá sobre los sistemas e
instrumentos en resolución aplicables a las entidades que no sean viables.
- El Fondo Único de Resolución: fondo común compuesto por las aportaciones del sector
bancario para garantizar que la entidad de crédito en dificultades recibe apoyo financiero a
medio plazo.
2.4. Entidades financieras no de crédito o auxiliares financieros
Son intermediarios bancarios sometidos a una regulación especial y supervisados por el Banco de
España.
2.4.1. Establecimientos financieros de crédito.
Se trata de instituciones que normalmente son especialistas financieros, es decir, son empresas
que se dedican con carácter profesional a ejercer solamente una o varias actividades.
A. Sociedades de arrendamiento financiero (leasing)
Leasing: contrato mercantil de cesión de uso en el que una entidad financiera o banco cede el uso
de un bien mueble o inmueble temporalmente a una persona física o jurídica a cambio de una
retribución de cuotas periódicas, que incluyen el coste del equipo más los intereses
correspondientes.
Durante la vida de la operación, el bien es propiedad de la entidad financiera y al término del plazo
convenido para la duración en el contrato, el usuario tendrá la triple opción de:
➢ Cancelación de arrendamiento devolviendo al equipo a la entidad arrendadora.
➢ Renovación del contrato de leasing para continuar utilizando el bien.
➢ Opción de compra y adquisición de la totalidad o parte de estos bienes por el precio convenido.
Ventajas del leasing financiero:
• Financiación de hasta el 100% del precio del bien.
• Flexibilidad a la hora de elegir plazos, cantidades y otros aspectos importantes en el contrato.
• Es un gasto deducible.
• El pago del IVA de la compraventa del bien corre a cargo de la entidad de leasing.
B. Entidades de renting
Modalidad de alquiler no financiero a medio y largo plazo para bienes de uso duradero,
principalmente de bienes de equipo industrial, vehículos, sistemas informáticos, etc. En el que no
existe opción a compra (salvo pacto en contrario).
Tiene como particularidad el pactar la cuota anual, trimestral o mensual fija que dure el contrato,
duran más de un año.
Características:
➢ Recomendados para personas que necesitan disponer del uso de bienes que no pueden
comprar en su inicio por tener que hacer un desembolso alto o por querer tener una cobertura
completa de servicios adicionales en su uso.
➢ Suelen aplicarse en vehículos, maquinaria, mobiliario y equipos informáticos. Sus principales
características son:
o Contratos disponibles para empresas y particulares.
o El bien que seleccionas suele ser comprado por la empresa si no lo tiene en el stock y
lo alquila.
o Contratos libres, donde se pactan las cuotas respetando el Código Civil y Código de
Comercio.
o No se suelen contemplar la opción a compra, de manera que se utiliza para bienes
muebles que se suelen deteriorar mucho durante el tiempo y suelen bajar de precio.
o Este tipo de contrato no tiene una regulación específica porque no se considera un
producto financiero como tal.
C. Entidades de factoring
Operación financiera en la que una empresa o empresario ceden en firme a una entidad
especializada (EFC), con o sin derecho de regreso, y antes de su vencimiento, los créditos
comerciales a corto plazo que genera su empresa contra sus clientes.
➢ Sin recurso: ante el impago de uno de los clientes de la empresa titular, el factor o entidad de
factoring asumirá dicho crédito.
➢ Con recurso: el factor no lo asume la posible insolvencia de los clientes de la empresa cedente,
aunque gestiona profesionalmente su cobro, aumentando las posibilidades de recuperación. Si
llegado el vencimiento resulta impagado, el cliente devolverá al factor el anticipo más los gastos.
D. Entidades de confirming
Servicio financiero que permite gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores. La entidad
financiera que ofrece el confirming adelanta el importe de la factura en cuestión al proveedor, que
podrá cobrar esta factura de manera anticipada financiándola, antes de su fecha de su vencimiento.
El funcionamiento se inicia con el envío al banco por parte de la empresa cliente de las n ordenes
de pago confirmadas antes de su vencimiento; posteriormente, el banco informa a los proveedores
del importe y la fecha de pago, y les da la opción de elegir entre cobrar anticipadamente la factura
financiándola, o esperar a su vencimiento.
Tipos de confirming
• Estándar: modalidad mediante la cual el banco gestiona los pagos de su cliente a sus
proveedores, ofreciéndoles a estos la opción de anticipar sus facturas pendientes de cobro.
• Pronto pago financiad: en esta modalidad el cliente y el proveedor pactan una fecha de pago
anterior a la del vencimiento de la factura, a cambio se negocia un descuento por pronto pago
de la factura. En esta opción el cliente envía al banco la factura que tiene que pagar, abonando
al momento al proveedor, financiando asi al clientes hasta el vencimiento.
Clasificación según quien asume el riesgo de impago:
• Sin recurso: el proveedor no asume ningún riesgo en caso de impago por parte del cliente.
• Con recurso: el proveedor asume ningún riesgo en caso de impago por parte del cliente.
Ventajas para el cliente:
o Mejorar las relaciones comerciales con sus proveedores.
o Reducir la gestión administrativa.
o Posibilidad de obtener un descuento en las facturas de sus proveedores superior al coste de la
financiación
o Financiar los pagos a sus proveedores.
Ventajas para el proveedor:
o Una ágil gestión de sus facturas.
o Cobrar al contado o a vencimiento, según le convenga.
o Eliminar la posibilidad de impago en caso de Confirming sin recurso.
o Acceso a financiación, sin consumir su propia línea de crédito.
2.4.2. Entidades de dinero electrónico
Instrumento financiero que nos permite realizar pagos y transferencias con un dispositivo
electrónico. Consiste en almacenar dinero que está físicamente en billetes y monedas, en una
cuenta corriente o en una tarjeta de crédito, en cualquier soporte electrónico como puede ser una
tarjeta física, una tarjeta virtual, un teléfono, o cualquier otro dispositivo cuya memoria permita
hacerlo, que luego puedes utilizar para realizar pagos con el límite del importe que hayas cargado.
Lo puedes utilizar:
• Para pagos en internet. Además de la seguridad de que disponga ya el instrumento que utilices
(tarjeta, teléfono, etc), tendrás la garantía del límite de disposición, ya que sólo podrás realizar
pagos por el importe previamente cargado.
• Para pequeños pagos. Al ser aceptado como medio de pago por empresas distintas al emisor,
podrás pagar en autobuses, teléfonos, restaurantes o quioscos.
2.4.3. Sociedades de garantía recíproca y de reafianzamiento
A. Sociedades de garantía recíproca.
Entidad financiera sin ánimo de lucro y bajo la supervisión del Banco de España. Facilita a los
autónomos y pymes el acceso a mejores condiciones de préstamos y asesoramiento profesional.
Estas sociedades otorgan avales para que la financiación y las ayudas sean posibles, además de
acompañar en las gestiones financieras. Como efecto se minimizan los riesgos y logran mayores
beneficios.
Funciones:
• Que sus socios partícipes se beneficien con créditos con sus garantías personales para
operaciones que se enmarquen en su sector.
• Tramitar ayudas, subvenciones públicas y negociar las mejores condiciones crediticias para
autónomos y pymes.
• Dar asistencia y asesoramiento financiero a sus socios.
B. Sociedades de garantía reafianzamiento.
Con el fin de ofrecer una cobertura y una garantía suficientes a los riesgos contraídos por las
sociedades de garantía recíproca y facilitar la disminución del coste del aval para sus socios, podrán
constituirse sociedades de reafianzamiento, cuyo objeto social comprenda el reaval de las
operaciones de garantía otorgadas por las sociedades de garantía recíproca, no pudiendo otorgar
avales ni otras garantías directamente a favor de las empresas.
2.4.4. Sociedades de tasación
Los bancos antes de conceder un préstamo analizaran la recuperación del mismo, plazo de
devolución, solvencia del cliente etc… En estos casos, las sociedades de tasación tienen como
objetivo la valoración de los bienes o derechos que sirven de garantía al prestamo.
2.4.5. Entidades de pago
Conocemos muchas formas de pago y no son solo el dinero en efectivo, los cheques y las
transferencias bancarias, sino que su pueden utilizar tarjetas de crédito, con internet o dispositivos
móviles. Las entidades de pago actúan como terminal d virtual para procesar los pagos online.
2.4.6. Establecimientos de cambio de moneda.
Es necesario la autorización del Banco de España para realizar en establecimientos abiertos al
público distintos de las entidades de crédito.
2.4.7. SAREB.
No se trata de un banco , sino es una sociedad de gestión de activos cuyo objetivo es gestionar y
vender de manera ordenada en un plazo de 15 años que finaliza en el 2027.
La mayor parte del capital es privado, 55% mientras que el 45% está en manos del Fondo de
Restauración Ordenada Bancaria.
2.4.8. Fundaciones bancarias
Tienen finalidad social y su actividad financiera es supervisada por el Banco de España. Las cajas
de ahorros con al menos un 10% del capital se transforman en fundación bancaria.
3. Entidades del área de valores.
La inversión y la financiación en los mercados se puede realizar de dos formas:
• Individual: particulares y empresas toman sus decisiones de inversión
• Colectiva: se cede la gestión de los ahorros a profesionales a través de una institución de
inversión colectiva que los volverá a invertir.
Las entidades que se pueden incluir el área de valores son:
3.1. Entidades relacionadas con los servicios de inversión
Se necesita la autorización del CNMV, y existen dos tipos de intermediarios de inversión:
o Intermediarios propios o especializados: Se trata de empresas cuya actividad principal consiste
en prestar servicios de inversión. Ejemplo: sociedades de valores.
o Intermediarios financieros generales: Son entidades de depósito con facultades operativas
adicionales en el mercado de valores. Ejemplo: Bancos, Cajas de Ahorro.
3.2. Entidades relacionadas con la inversión colectiva
Se encargan de captar los ahorros de los individuos, constituyendo un patrimonio considerable para
así obtener beneficios derivados de los resultados colectivos. Hay dos tipos de instituciones:
o Sociedades y fondos de inversión (Fondos de inversión y Sociedades de inversión).
o Sociedades gestores de carteras. Son sociedades anónimas cuyo objeto social consiste en
invertir en participaciones temporales.
3.3. Fondo General de Garantía de inversiones (FOGAIN)
Puede llevarse a cabo de dos formas:
A. El Fondo de Garantía de Depósitos. Para garantizar aquellas inversiones que se han llevado
a cabo a través de entidades de crédito.
B. El fondo de Garantía de Inversiones. Ofrecen a los clientes una inmediación por el efectivo.
4. Entidades del área de seguros
Su objetivo es cubrir determinados riesgos de los aseguradores, de forma que, si el hecho dañoso
se produce, estos cobran la indemnización.
4.1. Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones
Se encuentra adscrita al Ministerio de Economía y se encarga de llevar a cabo la supervisión
prudencial y la inspección de las empresas del área de seguros de España.
Función principal: Controlar el cumplimiento de los requisitos para el acceso, ejercicio y ampliación
de la actividad seguradora.
5. Entidades del mercado financiero europeo e internacional.
El objetivo de la Unión Europa es conseguir un mercado único. Y para ello cuenta con:
A. El Sistema Europeo de Supervisión Financiera (SESF)
Autoridades Europeas de Supervisión (AES):
• Autoridad Bancaria Europea;
• Autoridad Europea de Seguros y Pensiones de Jubilación;
• Autoridad Europea de Valores y Mercados;
La Junta Europea de Riesgo Sistémico: un órgano independiente de la UE encargado de la
supervisión macroprudencial del sistema financiero, que reúne a representantes de los bancos
centrales nacionales de los Estados miembros, a los presidentes de las tres AES, y a las
autoridades nacionales de supervisión de los Estados miembros.
La función principal del SESF es garantizar una supervisión financiera coherente y apropiada en el
conjunto de la UE para promover la estabilidad financiera y proteger a los consumidores de
productos de servicios financieros. El SESF incluye autoridades responsables de la supervisión
microprudencial y de la supervisión macroprudencial.
B. Entidades de asistencia financiera
Surge el Mecanismo Europeo de Estabilidad en 2012 creada por los Estados miembros de la Zona
Euro para prestar apoyo financiero a los estados miembros de la Zona Euro.
6. Organizaciones internacionales de cooperación económica
Fondo Monetario Internacional.
Una de las funciones centrales del FMI es realizar un seguimiento de las políticas económicas y
financieras de los países miembros y brindarles asesoramiento de política económica, actividad
conocida como supervisión. Como parte de este proceso, que también se realiza a escala mundial
y regional, el FMI identifica posibles riesgos y recomienda ajustes de política económica adecuados
para sustentar el crecimiento económico y promover la estabilidad financiera.
Banco Mundial
Banco Mundial es una de las instituciones más poderosas a nivel mundial, ha contribuido a definir
la vida de miles de personas alrededor del mundo de gran manera. Su papel para el desarrollo de
las naciones con mayores rezagos económicos es crucial y su existencia y buen gobierno son hoy
más necesarios que nunca.
La organización es un entidad mundial especializada en finanzas y asistencia. Esto quiere decir
que su foco principal de acción son los países en vías de desarrollo. El Banco Mundial tiene como
objetivo declarado la reducción de la pobreza, utilizando préstamos de bajo interés, créditos sin
intereses a nivel bancario para apoyar el crecimiento de las economías de los países más pobres
o que se encuentran en etapas atrasadas de su desarrollo.
