Empresa Leche Gloria S.

1.- La historia de Leche Gloria:

Leche Gloria nació en Arequipa, Perú, en 1941, cuando los hermanos Víctor y
Jorge Rodríguez Rodríguez fundaron la empresa con el sueño de llevar
productos lácteos de alta calidad a todos los hogares peruanos. Desde sus
inicios, la empresa se caracterizó por su espíritu innovador y su compromiso
con la calidad.
En la década de 1950, Leche Gloria experimentó un rápido crecimiento,
expandiendo sus operaciones a nivel nacional con la apertura de nuevas
plantas en Lima, Chiclayo y Trujillo. Durante esta época, la empresa consolidó
su liderazgo en el mercado de la leche evaporada, lanzando productos icónicos
como la leche Gloria y la leche Celia.
En la década de 1960, Leche Gloria dio un paso importante hacia la
diversificación al incorporar a su portafolio productos frescos como yogur y
quesos. Esta decisión estratégica permitió a la empresa ampliar su base de
clientes y fortalecer su presencia en el mercado peruano.
La década de 1970 marcó el inicio de la internacionalización de Leche Gloria
con la apertura de operaciones en Bolivia, donde la empresa introdujo la marca
"Gloria Boliviana". Este hito marcó el comienzo de un proceso de expansión
que llevaría a la empresa a conquistar nuevos mercados en Latinoamérica.
En la década de 1980, Leche Gloria consolidó su liderazgo en el mercado
peruano y continuó su expansión regional, ingresando a Ecuador con gran
éxito. La empresa también se enfocó en la modernización de sus plantas de
producción e incorporación de nuevas tecnologías, lo que le permitió optimizar
sus procesos y mejorar la calidad de sus productos.
La década de 1990 estuvo marcada por la modernización tecnológica y la
expansión a nuevos mercados. Leche Gloria ingresó a Argentina y Uruguay,
afianzando su posición como una empresa líder en la industria láctea
latinoamericana.
En la década del 2000, Leche Gloria llevó a cabo adquisiciones estratégicas
que le permitieron fortalecer su presencia en la región. Entre las adquisiciones
más importantes se encuentran Molitalia (Uruguay) y Gloria Paraguay, las
cuales ampliaron significativamente la capacidad de producción y distribución
de la empresa.
En la actualidad, Leche Gloria es un gigante lácteo latinoamericano con
presencia en Perú, Bolivia, Ecuador, Argentina y Uruguay. La empresa se
destaca por su amplio portafolio de productos lácteos y derivados, su
compromiso con la calidad, la innovación y la sostenibilidad. Además, Leche
Gloria se ha convertido en un importante actor en el desarrollo económico y
social de las comunidades donde opera.
Misión:
 Producir y comercializar productos lácteos y derivados de alta calidad,
satisfaciendo las necesidades de nuestros clientes y consumidores.

 Contribuir al desarrollo sostenible del país y las comunidades donde

operamos.

Visión:
 Ser la empresa líder en Latinoamérica en la producción y
comercialización de productos lácteos y derivados, reconocida por la
calidad de sus productos, su compromiso con la sostenibilidad y su
responsabilidad social.

Principales Accionistas:
 Grupo Gloria: Holding empresarial peruano propiedad de la familia
Rodríguez.

Clientes:
 Consumidores finales: Hogares, instituciones educativas, restaurantes,
panaderías, etc.

 Empresas industriales: Fabricantes de helados, postres, chocolates,

etc.

Competidores:
 Laive (Perú)

 Nestlé (Perú y Latinoamérica)

 Grupo Lactalis (Perú y Latinoamérica)

 Danone (Perú y Latinoamérica)

2.- Análisis Vertical

Cuentas más importantes:

Activos:
Cuenta 2023 2022 Analisis Vertical 2023 Analisis Vertical 2022 Variación 2022-2023 Analisis Horizontal 2023-2022
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 119,009 406,166 3% 10% -287,157 -71%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 505,663 503,177 14% 13% 2,486 0.5%
Cuentas por Cobrar Comerciales 270,506 221,453 7% 6% 49,053 22%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 181,225 196,078 5% 5% -14,853 -8%
Otras Cuentas por Cobrar 53,932 85,646 1% 2% -31,714 -37%
Inventarios 975,935 1,083,244 26% 28% -107,309 -10%
Otros Activos no Financieros 7,296 6,711 0% 0% 585 9%
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos no
Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición
Clasificados como Mantenidos para la Venta o para
Distribuir a los Propietarios 1,607,903 1,999,298 43% 51% -391,395 -20%
Total Activos Corrientes 1,607,903 1,999,298 43% 51% -391,395 -20%
Activos No Corrientes
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y
Asociadas 112,960 113,890 3% 3% -930 -1%
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras Cuentas por Cobrar 576,441 273,668 15% 7% 302,773 111%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,131 3,411 0% 0% -2,280 -67%
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 389,367 137,678 10% 4% 251,689 183%
Otras Cuentas por Cobrar 185,943 132,579 5% 3% 53,364 40%
Propiedades de Inversión 67,837 68,837 2% 2% -1,000 -1%
Propiedades, Planta y Equipo 1,361,929 1,426,270 36% 37% -64,341 -5%
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 12,433 14,488 0% 0% -2,055 -14%
Total Activos No Corrientes 2,131,600 1,897,153 57% 49% 234,447 12%
TOTAL DE ACTIVOS 3,739,503 3,896,451 100% 100% -156,948 -4%

 Efectivo y Equivalentes al Efectivo: Esta cuenta representa el 3% de

los activos totales en 2023. Si bien el porcentaje es bajo, es importante
porque refleja la liquidez inmediata de la empresa.

 Inventarios: Esta cuenta representa el 26% de los activos totales en

2023. Es importante porque refleja la cantidad de bienes que la empresa
tiene para vender.

 Propiedades, Planta y Equipo: Esta cuenta representa el 36% de los

activos totales en 2023. Es importante porque refleja los activos fijos de
la empresa.
Pasivos:

Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 150,500 0 4% 0% 150,500 -100%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar 944,073 1,210,999 25% 31% -266,926 28%
Cuentas por Pagar Comerciales 401,339 388,785 11% 10% 12,554 -3%
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 398,562 700,257 11% 18% -301,695 76%
Otras Cuentas por Pagar 144,172 121,957 4% 3% 22,215 -15%
Otras Provisiones 4,094 5,427 0% 0% -1,333 33%
Total de Pasivos Corrientes Distintos de Pasivos Incluidos
en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como
Mantenidos para la Venta 1,098,667 1,216,426 29% 31% -117,759 11%
Total Pasivos Corrientes 1,098,667 1,216,426 29% 31% -117,759 11%
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 969,500 1,175,000 26% 30% -205,500 21%
Otras Provisiones 11,930 12,847 0% 0% -917 8%
Pasivos por Impuestos Diferidos 82,236 85,670 2% 2% -3,434 4%
Total Pasivos No Corrientes 1,063,666 1,273,517 28% 33% -209,851 20%

TOTAL DE PASIVOS 2,162,333 2,489,943 58% 64% -327,610 15%

 Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar: Esta

cuenta representa el 25% de los pasivos totales en 2023. Es importante
porque refleja las obligaciones a corto plazo de la empresa con sus
proveedores.

 Pasivos por Impuestos Diferidos: Esta cuenta representa el 2% de los

pasivos totales en 2023. Es importante porque refleja las diferencias
entre la base imponible fiscal y la base imponible contable.

Patrimonio:

TOTAL DE PASIVOS 2,162,333 2,489,943 58% 64% -327,610 15%

Patrimonio
Capital Emitido 382,502 382,502 10% 10% 0 0%
Acciones de Inversión 38,470 38,470 1% 1% 0 0%
Otras Reservas de Capital 76,500 76,500 2% 2% 0 0%
Resultados Acumulados 1,079,698 909,036 29% 23% 170,662 -16%
Total Patrimonio 1,577,170 1,406,508 42% 36% 170,662 -11%

 Resultados Acumulados: Esta cuenta representa el 29% del

patrimonio total en 2023. Es importante porque refleja las ganancias
retenidas de la empresa.
Sustentación:
Las cuentas identificadas como más importantes son relevantes para la
situación financiera de la empresa por las siguientes razones:

Activos:

 Efectivo y Equivalentes al Efectivo: Es importante contar con un nivel

adecuado de liquidez para poder hacer frente a las obligaciones a corto
plazo y aprovechar oportunidades de inversión.
 Inventarios: Un nivel adecuado de inventarios es necesario para
satisfacer la demanda de los clientes y evitar rupturas de stock.
 Propiedades, Planta y Equipo: Los activos fijos son esenciales para la
producción de bienes o servicios.

Pasivos:

 Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar: Es

importante mantener una buena relación con los proveedores para
obtener condiciones de pago favorables.
 Pasivos por Impuestos Diferidos: Es importante gestionar
adecuadamente los pasivos por impuestos diferidos para minimizar el
impacto en el flujo de caja.

Patrimonio:

 Resultados Acumulados: Los resultados acumulados reflejan la

rentabilidad de la empresa, lo que es importante para atraer a inversores
y accionistas.
3.- Análisis Horizontal

Variaciones significativas:

Activos:

 Efectivo y Equivalentes al Efectivo: Esta cuenta disminuyó en un 71%

de 2022 a 2023. Esto podría indicar que la empresa está utilizando su
efectivo para financiar sus operaciones o inversiones.
 Inventarios: Esta cuenta disminuyó en un 10% de 2022 a 2023. Esto
podría indicar que la empresa está gestionando sus inventarios de
manera más eficiente o que la demanda de sus productos está
disminuyendo.
 Propiedades, Planta y Equipo: Esta cuenta disminuyó en un 5% de
2022 a 2023. Esto podría indicar que la empresa está depreciando sus
activos fijos o que no está invirtiendo en nuevos activos fijos.

Pasivos:

 Cuentas por Pagar Comerciales y Otras Cuentas por Pagar: Esta

cuenta aumentó en un 28% de 2022 a 2023. Esto podría indicar que la
empresa está aumentando sus compras a proveedores o que está
teniendo dificultades para pagar sus obligaciones a corto plazo.
 Pasivos por Impuestos Diferidos: Esta cuenta disminuyó en un 4% de
2022 a 2023. Esto podría indicar que la empresa está pagando sus
impuestos de manera más eficiente o que sus ganancias imponibles
están disminuyendo.

Patrimonio:

 Resultados Acumulados: Esta cuenta aumentó en un 16% de 2022 a

2023. Esto indica que la empresa ha sido rentable en el último año.
Decisiones para el siguiente período:

Activos:

 La empresa debería analizar si es necesario reducir su nivel de efectivo

y equivalentes al efectivo.
 La empresa debería analizar si es necesario reducir su nivel de
inventarios.
 La empresa debería analizar si es necesario invertir en nuevos activos
fijos.

Pasivos:

 La empresa debería analizar si es necesario tomar medidas para reducir

sus pasivos por impuestos diferidos.

Patrimonio:

 La empresa debería analizar si es posible reinvertir una parte de sus

utilidades en el negocio.
Razones de Liquidez

Liquidez General:
La liquidez general de Leche Gloria disminuyó de 1,64 en 2022 a 1,46 en 2023.
Esto significa que la empresa tiene menos activos corrientes para cubrir sus
pasivos corrientes en 2023.
 Sustento: Una liquidez general menor a 1 indica que la empresa no
tiene suficientes activos corrientes para cubrir sus pasivos corrientes, lo
que podría poner en riesgo su capacidad para pagar sus deudas a corto
plazo.
Sin embargo, una liquidez general de 1,46 todavía se considera una
posición de liquidez razonable.

Liquidez Ácida:
La liquidez ácida de Leche Gloria también disminuyó de 0,75 en 2022 a 0,58 en
2023. Esto significa que la empresa tiene menos activos corrientes excluyendo
el inventario para cubrir sus pasivos corrientes en 2023.
 Sustento: La liquidez ácida se considera una medida más conservadora
de la liquidez que la liquidez general, ya que excluye el inventario, que
puede ser difícil de vender rápidamente.
Una liquidez ácida de 0,58 indica que la empresa tiene alguna dificultad
para cubrir sus pasivos corrientes sin tener que vender su inventario.

Liquidez Defensiva:
La liquidez defensiva de Leche Gloria disminuyó significativamente de 0,33 en
2022 a 0,11 en 2023. Esto significa que la empresa tiene menos efectivo para
cubrir sus pasivos corrientes en 2023.
 Sustento: La liquidez defensiva se considera la medida más estricta de
la liquidez, ya que solo incluye el efectivo y los equivalentes de efectivo.
Una liquidez defensiva de 0,11 indica que la empresa tiene muy poca
capacidad para cubrir sus pasivos corrientes sin tener que recurrir a
otras fuentes de financiamiento, como la venta de activos o la emisión
de deuda.
Capital de Trabajo:
El capital de trabajo de Leche Gloria disminuyó de 782.872 soles en 2022 a
509.236 soles en 2023. Esto significa que la empresa tiene menos recursos
disponibles para financiar sus operaciones a corto plazo en 2023.
 Sustento: El capital de trabajo es un indicador de la capacidad de la
empresa para financiar sus operaciones a corto plazo sin tener que
recurrir a fuentes de financiamiento externas.
Una disminución del capital de trabajo puede indicar que la empresa
está teniendo dificultades para generar flujos de efectivo o que está
expandiendo su negocio demasiado rápido.

ANÀLISIS DE LIQUIDEZ 2023 2022

1.- LIQUIDEZ GENERAL

1.46 1.64
Activo Corriente / Pasivo Corriente = soles

2.- LIQUIDEZ ÁCIDA

0.58 0.75
Activo Corriente - Existencias(inventario) / Pasivo Corriente = soles

3.-LIQUIDEZ DEFENSIVA

0.11 0.33

Efectivo/ Pasivo Corriente = soles

4.- CAPITAL DE TRABAJO

509,236 782,872

Activo Corriente - Pasivo Corriente = valor en soles

Razones de Gestión
Rotación de Créditos:
La rotación de créditos de Leche Gloria aumentó de 7,83 veces en 2022 a 8,10
veces en 2023. Esto significa que la empresa no tarda más tiempo en cobrar
sus ventas a crédito en 2023.

 Sustento: Una rotación de créditos más alta indica que la empresa no

está teniendo dificultades para cobrar sus ventas a crédito, lo que puede
generar una disminución en las cuentas por cobrar

Periodo Promedio de Cobro (PPC):

El PPC de Leche Gloria mejoró de 46 días en 2022 a 44 días en 2023. Esto
significa que la empresa está cobrando sus cuentas por cobrar más rápido en
2023.

 Sustento: Un PPC más bajo indica que la empresa está cobrando sus
cuentas por cobrar de manera más eficiente, lo que puede mejorar su
flujo de efectivo.
La mejora en el PPC de Leche Gloria de 2 días indica que la empresa
está gestionando sus cobros de manera más efectiva.

Rotación de Inventarios:

La rotación de inventarios de Leche mejoró, pasando de -3.45 veces en 2022 a

-3.02 veces en 2023.

 Sustento: La rotación de inventarios mide la eficiencia con la que la

empresa vende sus inventarios. En este caso, la rotación de inventarios
de Leche Gloria mejoró, pasando de -3.45 veces en 2022 a -3.02 veces
en 2023. Esto significa que la empresa vendió sus inventarios más
rápido en 2023 que en 2022.

Periodo Promedio de Inventarios (PPI):

El periodo promedio de inventarios (PPI) mide el tiempo promedio que tarda la
empresa en vender sus inventarios. En este caso, el PPI de Leche Gloria
disminuyó de -104 días en 2022 a -119 días en 2023. Esto significa que la
empresa vendió sus inventarios más rápido en 2023 que en 2022.

Rotación de Cuentas por Pagar:

La rotación de cuentas por pagar mide la eficiencia con la que la empresa paga
sus cuentas por pagar. En este caso, la rotación de cuentas por pagar de
Leche Gloria mejoró, pasando de -5.84 veces en 2022 a -11.96 veces en 2023.
Esto significa que la empresa pagó sus cuentas por pagar más rápido en 2023
que en 2022.

Periodo Promedio de Pago (PPP):

El periodo promedio de pago (PPP) mide el tiempo promedio que tarda la

empresa en pagar sus cuentas por pagar. En este caso, el PPP de Leche
Gloria disminuyó de -62 días en 2022 a -30 días en 2023. Esto significa que la
empresa pagó sus cuentas por pagar más rápido en 2023 que en 2022.

Ciclo del Negocio:

El ciclo del negocio mide el tiempo promedio que tarda la empresa en convertir
sus ventas en efectivo. En este caso, el ciclo del negocio de Leche Gloria
mejoró, pasando de -43 días en 2022 a 2 días en 2023. Esto significa que la
empresa convirtió sus ventas en efectivo más rápido en 2023 que en 2022.
Razones de Rentabilidad

Rentabilidad sobre los activos (ROA):

El ROA de Leche Gloria aumentó de 7% en 2022 a 8% en 2023. Esto significa

que la empresa está generando más utilidades por cada sol invertido en activos
en 2023.
  Sustento: Un ROA más alto indica que la empresa está utilizando sus
activos de manera más eficiente, lo que genera un impacto positivo en
su rentabilidad.
El aumento del ROA de Leche Gloria de 7% a 8% es pequeño, pero
positivo.

Rendimiento sobre el capital (ROE):

El ROE de Leche Gloria aumentó de 10% en 2022 a 11% en 2023. Esto

significa que la empresa está generando más utilidades por cada sol invertido
en capital en 2023.

 Sustento: Un ROE más alto indica que la empresa está siendo más
rentable, lo que le permite generar más flujos de efectivo para financiar
su crecimiento.
El aumento del ROE de Leche Gloria de 10% a 11% es pequeño, pero
positivo.

Margen bruto de utilidad sobre ventas:

El margen bruto de utilidad sobre ventas de Leche Gloria aumentó de 17% en

2022 a 18% en 2023. Esto significa que la empresa tiene una mayor
rentabilidad bruta en 2023.

Sustento: Un margen bruto de utilidad sobre ventas más alto indica que la
empresa está gastando menos en costos de producción, lo que genera un
impacto positivo en su rentabilidad.
El aumento del margen bruto de utilidad sobre ventas de Leche Gloria de 17%
a 18% es pequeño, pero positivo.
Margen Operativo:

El margen operativo de Leche Gloria aumentó de 6,93% en 2022 a 7,17% en

2023. Esto significa que la empresa tiene una mayor rentabilidad operativa en
2023.
  Sustento: Un margen operativo más alto indica que la empresa está
siendo más rentable después de deducir los costos de producción y los
gastos administrativos, lo que le permite generar más flujos de efectivo
para financiar su crecimiento.
El aumento del margen operativo de Leche Gloria de 6,93% a 7,17% es
pequeño, pero positivo.

Margen neto de utilidad sobre ventas:

El margen neto de utilidad sobre ventas de Leche Gloria aumentó de 3,73% en

2022 a 4,17% en 2023. Esto significa que la empresa tiene una mayor
rentabilidad neta en 2023.

 Sustento: Un margen neto de utilidad sobre ventas más alto indica que
la empresa está siendo más rentable después de deducir todos los
gastos, lo que le permite generar más utilidades para reinvertir en el
negocio.
El aumento del margen neto de utilidad sobre ventas de Leche Gloria de
3,73% a 4,17% es pequeño, pero positivo.
 ANÀLISIS DE RENTABILIDAD 2023 2022

15.- RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS (ROA)

8% 7%
Utilidad operativa / Activo Total = %

16.- RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL (ROE)

11% 10%
Utilidad Neta / Capital = %

17.- MARGEN BRUTO DE UTILIDAD SOBRE VENTAS

18% 17%
Utilidad Bruta / Ventas = %

18.- MARGEN OPERATIVO

7.17% 6.93%
Utilidad operativa / Ventas = %

16.- MARGEN NETO DE UTILIDAD SOBRE VENTAS

4.17% 3.73%
Utilidad Neta / Ventas = %