Nombre: Matricula:

Alberto Daniel Bonilla AL01798805

Nombre de Curso: Nombre de Profesora:
Contabilidad y Administración Alma de Jesus Gutierrez
Financiera
Modulo: Actividad:
Modulo 2 Evidencia 2
Fecha: 18 de marzo del 2023

Aguilar, M., Alcalá, L., & Barber, K. (2007). Gobierno corporativo y

administración empresarial. Recuperado de
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administración financiera. Pearson Educación.
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Morales Castro, A., & Morales Castro, J. A. (2002). Respuestas rápidas para
los financieros. Pearson Educación.
La Salud Financiera de El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V.

La salud financiera de una empresa es un indicador esencial que permite

entender su capacidad para enfrentar sus compromisos y planificar
estrategias a futuro. Evaluar la posición financiera de una organización como
Liverpool, una de las mayores cadenas de tiendas departamentales en México,
ofrece una visión profunda de sus fortalezas y áreas de oportunidad en un
entorno altamente competitivo. A través de esta evidencia, se busca
diagnosticar la liquidez, solvencia y rentabilidad de Liverpool, empleando 16
razones financieras y analizando su desempeño reciente.
Liverpool, fundada en 1847, opera tanto en tiendas físicas como en
plataformas digitales, y ha diversificado su actividad hacia el crédito al
consumidor y la gestión de centros comerciales. Este análisis proporcionará
una visión integral de la situación financiera de Liverpool en 2023,
permitiendo identificar no solo su estabilidad económica, sino también
oportunidades estratégicas para mejorar su competitividad en el mercado
mexicano y norteamericano.
Este trabajo también integrará las decisiones estratégicas de inversión,
financiamiento y operación, destacando cómo estos factores han impactado
su desempeño financiero. Finalmente, se propondrán estrategias específicas
para optimizar su salud financiera, en alineación con las demandas del
mercado y las tendencias de consumo.

Marco Teórico

El análisis financiero de una empresa se realiza mediante diversas razones

financieras que permiten evaluar su salud económica desde distintos
aspectos, como la liquidez, la solvencia, la eficiencia en el manejo de recursos
y la rentabilidad. A continuación, se presentan las 16 principales razones
financieras que se utilizarán en este proyecto para analizar la situación
financiera de El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V.

Razones de Liquidez
1. Razón Circulante
Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto
plazo. Se calcula como Activos Circulantes / Pasivos Circulantes. Un
valor ideal es de 2:1, lo que indica un buen nivel de liquidez.
2. Prueba Ácida
Excluye inventarios, dando una medida más estricta de liquidez. Se
calcula como (Activos Circulantes - Inventarios) / Pasivos Circulantes.
Un valor superior a 1 indica capacidad para cubrir deudas inmediatas.
3. Razón de Efectivo
Mide la capacidad de enfrentar obligaciones de corto plazo solo con
efectivo y equivalentes. Se calcula como (Efectivo + Equivalentes de
Efectivo) / Pasivos Circulantes. Un valor bajo es común, pero un valor
alto es favorable en tiempos de incertidumbre.
4. Capital de Trabajo Neto
Representa los recursos disponibles para financiar las operaciones
diarias, calculado como Activos Circulantes - Pasivos Circulantes. Un
valor positivo indica estabilidad operativa a corto plazo.
Razones de Solvencia
5. Índice de Solvencia
Mide la capacidad de cubrir deudas a largo plazo. Calculado como
Activos Totales / Pasivos Totales. Un valor superior a 1 es positivo para
la estabilidad financiera.
6. Capital Contable a Pasivo Total
Indica la proporción del pasivo total financiado con capital contable. Se
 calcula como Capital Contable / Pasivo Total, y un valor alto es
deseable para la solvencia.
7. Capital Contable a Pasivo a Largo Plazo
Mide la proporción del capital contable frente a la deuda a largo plazo.
Se calcula como Capital Contable / Pasivo a Largo Plazo, donde un
valor alto muestra solidez a largo plazo.
8. Pasivo Total a Activo Total
Mide la proporción de activos financiados con deuda. Calculado como
Pasivo Total / Activo Total, un valor bajo sugiere menor riesgo
financiero.
Razones Administrativas
9. Rotación de Cuentas por Cobrar
Evalúa la eficiencia en la recuperación de efectivo de los clientes.
Calculada como Ventas a Crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar. Un
valor alto indica buena gestión de cobros.
10. Rotación de Inventarios
Mide la frecuencia de conversión de inventario en ventas. Se calcula
como Costo de Ventas / Promedio de Inventarios. Un valor alto sugiere
eficiencia en la gestión de inventarios.
11. Periodo Promedio de Cobro
Indica el tiempo promedio en que se cobran las cuentas por cobrar. Se
calcula como (Cuentas por Cobrar x 365) / Ventas a Crédito. Un periodo
corto es ideal para un buen flujo de efectivo.
12. Periodo Promedio de Inventario
Mide el tiempo promedio que los inventarios permanecen en la
empresa. Se calcula como 360 / Rotación de Inventarios. Un periodo
bajo es positivo para reducir costos de almacenamiento.
Razones de Rentabilidad
13. Margen de Utilidad Bruta
Muestra el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de
 cubrir el costo de ventas. Calculado como Utilidad Bruta / Ventas. Un
margen alto refleja eficiencia en los costos de producción.
14. Margen de Utilidad Operativa
Mide la rentabilidad después de gastos operativos. Calculado como
Utilidad Operativa / Ventas, un valor alto indica control eficiente de los
costos.
15. Margen de Utilidad Neta
Refleja la rentabilidad después de todos los costos, impuestos e
intereses. Calculado como Utilidad Neta / Ventas Totales, un valor alto
demuestra capacidad de generar utilidades netas.
16. Rotación de Activos
Mide la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas. Se
calcula como Ventas Anuales / Total de Activos. Un valor alto indica uso
efectivo de los activos.
Decisiones Financieras
1. Decisiones de Inversión
Involucran el uso de recursos económicos para adquirir activos que
incrementen la capacidad operativa de la empresa, como maquinaria o
nuevas líneas de producción (Mallach, 2000).
2. Decisiones de Financiamiento
Definen cómo se obtendrán los recursos para las inversiones, ya sea
mediante emisión de acciones, préstamos o créditos con proveedores
(Mallach, 2000).
3. Decisiones de Operación
Se relacionan con la administración diaria de la empresa, buscando
optimizar recursos y reducir costos en actividades operativas (Mallach,
2000).
Componentes Financieros
1. Activos
Son los bienes y derechos de la empresa. Incluyen:
 o Circulante: Activos convertibles en efectivo en menos de un
año, como caja e inventarios.
o No Circulante: Bienes de largo plazo, como propiedades y
maquinaria.
o Otros Activos: Activos intangibles como licencias y franquicias
(Guajardo, 2010).
2. Pasivos
Representan las deudas de la empresa:
o Corto Plazo: Obligaciones a liquidar en menos de un año.
o Largo Plazo: Deudas con vencimiento superior a un año, como
préstamos bancarios (Guajardo, 2010).
3. Capital Contable
Es la participación neta de los accionistas, incluyendo sus aportaciones
y las ganancias retenidas (Guajardo, 2010).
4. Utilidad Neta
Beneficio económico obtenido después de descontar todos los gastos y
obligaciones. Representa el beneficio final para los dueños.
Herramientas de Análisis Financiero
1. Análisis de Desempeño Financiero
Mide la rentabilidad de la empresa y su capacidad para generar
beneficios sostenibles. Es fundamental para evaluar la solidez de la
empresa.
2. Decisiones de Inversión y Capital de Trabajo
Abarcan tanto las inversiones en activos de corto plazo (capital de
trabajo) como en activos fijos de largo plazo.
3. Estados Financieros
Informes que muestran el desempeño económico y financiero de la
empresa en un período específico, reflejando ingresos, gastos, activos
y pasivos.
4. Cuentas Contables
Registros detallados de transacciones financieras, clasificados en
 crédito o débito según el origen, que permiten evaluar la situación
financiera.
5. Gobierno Corporativo
Conjunto de normas y prácticas que regulan la administración de la
empresa, asegurando una gestión ética y transparente en beneficio de
los accionistas (Aguilar, Alcalá, y Barber, 2007).

Antecedentes

El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. es una de las principales cadenas de

tiendas departamentales en México, especializada en productos de
consumo, moda y tecnología. Liverpool opera en el comercio minorista y
ofrece crédito al consumidor, gestionando además centros comerciales
que renta a diferentes marcas.

En los últimos años, Liverpool ha implementado diversas decisiones

estratégicas para fortalecer su posición en el mercado y responder a las
nuevas demandas de los consumidores. Entre las acciones más relevantes
se encuentra la expansión en comercio electrónico y omnicanalidad, que
permite a la empresa integrar la experiencia de compra en línea con la
física. Asimismo, ha abierto nuevas tiendas y centros comerciales,
incluyendo la marca Suburbia, para ampliar su alcance geográfico y
atender a diferentes segmentos de mercado. Otra decisión clave fue la
adquisición de una participación en la empresa estadounidense
Nordstrom, lo cual le permite incursionar en el mercado de lujo en
Estados Unidos. Para financiar estas iniciativas, Liverpool ha emitido
bonos internacionales y utilizado líneas de crédito para la expansión,
asegurando el capital necesario en condiciones favorables. Además, ha
incrementado su portafolio de tarjetas de crédito, lo cual no solo
diversifica sus ingresos, sino que también fortalece su relación con los
clientes. El desarrollo de la marca Suburbia, la apertura de tiendas Toys
"R" Us en México y la implementación de kioscos digitales en tiendas
Suburbia son otras de las estrategias que reflejan su enfoque en
diversificación y adaptación a las tendencias de consumo actuales.
Para desarrollar un análisis completo de El Puerto de Liverpool, S.A.B. de
C.V. Se presentan los valores correspondientes a los cinco niveles de
cuentas y subcuentas contables (activo, pasivo, capital contable, ingresos
y utilidad neta), basados en los estados financieros del año fiscal más
reciente.
Estos valores reflejan la estructura contable de Liverpool en términos de
sus principales cuentas, proporcionando un punto de partida para calcular
las razones financieras clave y evaluar su desempeño. Cada uno de estos
rubros será analizado en el contexto de las 16 razones financieras,
permitiendo identificar fortalezas y áreas de oportunidad en su salud
financiera. Este análisis integral facilitará la formulación de estrategias de
mejora financiera alineadas con los objetivos de crecimiento y
sostenibilidad de Liverpool en el mercado.

Mi decisión de analizar a Liverpool se basa en su posición destacada en el

mercado mexicano y su capacidad de diversificación en diversas líneas de
negocio, como retail, crédito al consumidor y bienes raíces. Esta empresa
es un referente en la industria minorista de México debido a su amplia
oferta de productos, la flexibilidad de sus opciones de financiamiento al
cliente, y su sólida estructura de operación en múltiples sectores.
Liverpool ha demostrado una capacidad notable para adaptarse a las
tendencias del mercado, integrando estrategias de comercio electrónico y
omnicanalidad, lo que me resulta particularmente interesante al
considerar la evolución de mis propios negocios en el sector de las
mueblerías.
Además, Liverpool es un ejemplo de eficiencia en el manejo y rotación de
inventario, un aspecto fundamental para optimizar los costos y mejorar el
flujo de efectivo en cualquier empresa minorista. Sus estrategias de
promoción, programas de lealtad y el enfoque en la satisfacción del
cliente son prácticas que quiero desarrollar y adaptar en mi negocio. Al
estudiar a Liverpool, espero identificar prácticas financieras y operativas
que puedan ser replicadas o adaptadas para apoyar el crecimiento de mi
mueblería, con el objetivo de alcanzar un nivel similar de reconocimiento
y fidelización en el mercado.

Análisis
El análisis se fundamenta en el año fiscal más reciente disponible para
Liverpool, el cual proporciona una visión detallada de su estructura
financiera y permite evaluar su desempeño en términos de liquidez,
solvencia, eficiencia operativa y rentabilidad.
1. Activo
Total de Activos: $259,154 millones
 Activo Circulante: $111,121 millones
 Caja y bancos
 Cuentas por cobrar
 Inventarios
 Activo No Circulante: $148,033 millones
 Propiedades y equipo
 Inversiones en otras empresas
 Derechos a cobrar a largo plazo
2. Pasivo
Total de Pasivos: $111,654 millones
 Pasivo a Corto Plazo (Circulante): $69,886 millones
 Proveedores
 Acreedores diversos
 Préstamos bancarios a corto plazo
 Pasivo a Largo Plazo (No Circulante): $41,768 millones
 Préstamos bancarios de largo plazo
 Bonos emitidos
3. Capital Contable
Capital Contable: $147,499 millones
 Capital social
 Utilidades retenidas
 Aportaciones de los accionistas
4. Ingresos
Total de Ingresos: $191,251 millones
 Ingresos por ventas
 Otros ingresos operativos
5. Utilidad Neta
Utilidad Neta: $19,487 millones

1. Consejo de Administración: Define la estrategia de crecimiento y

financiamiento de la empresa, aprobando decisiones como la
adquisición de Nordstrom y la expansión de Suburbia. También decide
sobre la emisión de bonos y uso de líneas de crédito, lo cual ha
fortalecido la estructura de capital de Liverpool.
2. Comités de Auditoría y Riesgos: El Comité de Auditoría asegura la
transparencia y confiabilidad de los reportes financieros, mientras que
el Comité de Riesgos gestiona factores internos y externos que pueden
afectar la estabilidad de la empresa, permitiéndole anticiparse a
posibles desafíos financieros.
3. Ética y Responsabilidad Corporativa: Las políticas de ética y
sostenibilidad refuerzan la reputación de Liverpool y atraen a
inversionistas interesados en prácticas corporativas responsables.
Gracias a esta sólida estructura de gobierno, Liverpool mantiene una
posición financiera estable, alta confianza de inversionistas y una
capacidad efectiva para enfrentar cambios en el mercado, apoyando su
crecimiento y competitividad.

Razones de Liquidez
1. Razón Circulante
La razón circulante mide la capacidad de Liverpool para cubrir sus
obligaciones de corto plazo usando sus activos circulantes. Se calcula
dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes. Un valor
comúnmente aceptado es de 2:1.
Cálculo: Activos Circulantes ($111,121 millones) / Pasivos Circulantes
($69,886 millones) = 1.59
Interpretación: Con un valor de 1.59, Liverpool tiene 1.59 pesos en
activos circulantes por cada peso de deuda a corto plazo. Esto indica
una liquidez aceptable, aunque por debajo del ideal.
2. Prueba Ácida
La prueba ácida es una medida más estricta de liquidez, ya que
excluye los inventarios, considerándolos menos líquidos. Un valor igual
o superior a 1 es favorable.
Cálculo: (Activos Circulantes - Inventarios) / Pasivos Circulantes
Resultado: ($111,121 millones - $28,238 millones) / $69,886 millones
= 1.19
Interpretación: La prueba ácida de 1.19 sugiere que Liverpool puede
cubrir sus deudas inmediatas sin depender de la venta de inventarios,
mostrando una liquidez moderada.
3. Razón de Efectivo
Este indicador mide la capacidad de Liverpool para cubrir sus deudas
inmediatas solo con efectivo y equivalentes.
Cálculo: (Efectivo + Equivalentes de Efectivo) / Pasivos Circulantes
Resultado: $29,807 millones / $69,886 millones = 0.43
Interpretación: Con una razón de efectivo de 0.43, Liverpool tiene 43
centavos en efectivo por cada peso de pasivo circulante. Aunque es
bajo, es típico para empresas que invierten sus recursos en otros
activos productivos.
4. Capital de Trabajo Neto
Representa los recursos disponibles para financiar operaciones diarias,
 calculados como la diferencia entre activos y pasivos circulantes.
Cálculo: Activos Circulantes - Pasivos Circulantes
Resultado: $111,121 millones - $69,886 millones = $41,235 millones
Interpretación: Liverpool cuenta con $41,235 millones en capital de
trabajo, mostrando que dispone de recursos para cubrir sus deudas a
corto plazo y financiar sus operaciones diarias.

Razones de Solvencia
5. Índice de Solvencia
Este índice muestra la capacidad de Liverpool para cubrir sus deudas a
largo plazo.
Cálculo: Activos Totales / Pasivos Totales
Resultado: $259,154 millones / $111,654 millones = 2.32
Interpretación: Con un índice de solvencia de 2.32, Liverpool tiene un
buen respaldo en activos para cubrir sus pasivos totales, indicando
estabilidad a largo plazo.
6. Capital Contable a Pasivo Total
Este indicador muestra qué proporción del pasivo total está financiada
por el capital contable. Un valor alto es deseable.
Cálculo: Capital Contable / Pasivo Total
Resultado: $147,499 millones / $111,654 millones = 1.32
Interpretación: Con un valor de 1.32, Liverpool cuenta con una
estructura de financiamiento mayormente respaldada por capital
propio, lo cual es positivo para su solvencia.
7. Capital Contable a Pasivo a Largo Plazo
Relación que mide la proporción de capital contable en comparación
con el pasivo a largo plazo.
Cálculo: Capital Contable / Pasivo a Largo Plazo
Resultado: $147,499 millones / $41,768 millones = 3.53
Interpretación: Liverpool tiene 3.53 pesos en capital contable por
 cada peso de deuda a largo plazo, lo cual refleja una sólida capacidad
para respaldar sus obligaciones de largo plazo con su propio capital.
8. Pasivo Total a Activo Total
Este ratio mide la proporción de los activos financiados con deuda.
Cálculo: Pasivo Total / Activo Total
Resultado: $111,654 millones / $259,154 millones = 0.43
Interpretación: Un valor de 0.43 indica que el 43% de los activos de
Liverpool están financiados con deuda, lo cual es un nivel moderado de
apalancamiento.

Razones Administrativas
9. Rotación de Cuentas por Cobrar
Mide la eficiencia en la recuperación del efectivo de sus cuentas por
cobrar, representando cuántas veces se cobran las cuentas en el año.
Cálculo: Ventas a Crédito / Promedio de Cuentas por Cobrar
Resultado: $191,251 millones / $45,021 millones ≈ 4.25
Interpretación: Liverpool rota sus cuentas por cobrar
aproximadamente 4.25 veces al año, lo que indica una recuperación de
crédito razonable, aunque podría mejorarse.
10. Rotación de Inventarios
Indica cuántas veces el inventario se convierte en ventas durante el
año.
Cálculo: Costo de Ventas / Promedio de Inventarios
Resultado: $150,000 millones (aproximado) / $28,238 millones ≈ 5.31
Interpretación: La empresa convierte su inventario en ventas 5.31
veces al año, lo cual es un indicador positivo de eficiencia en la gestión
de inventarios.
11. Periodo Promedio de Cobro
Tiempo promedio que tarda la empresa en cobrar sus cuentas por
cobrar.
Cálculo: (Cuentas por Cobrar x 365) / Ventas a Crédito
 Resultado: ($45,021 millones x 365) / $191,251 millones ≈ 85.8 días
Interpretación: Liverpool tarda aproximadamente 86 días en cobrar
sus cuentas, lo cual es un tiempo considerable y podría mejorarse para
optimizar el flujo de efectivo.
12. Periodo Promedio de Inventario
Tiempo promedio que el inventario permanece en la empresa antes de
ser vendido.
Cálculo: 360 / Rotación de Inventarios
Resultado: 360 / 5.31 ≈ 67.8 días
Interpretación: El inventario de Liverpool permanece en la empresa
en promedio 68 días antes de ser vendido, lo cual es razonable para la
industria.

Razones de Rentabilidad
13. Margen de Utilidad Bruta
Mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de
cubrir el costo de ventas.
Cálculo: Utilidad Bruta / Ventas
Resultado: ($191,251 millones - $150,000 millones) / $191,251
millones ≈ 0.22 o 22%
Interpretación: Un margen bruto del 22% indica que Liverpool tiene
un buen control sobre sus costos de ventas, mostrando rentabilidad
adecuada.
14. Margen de Utilidad Operativa
Refleja la rentabilidad operativa después de los gastos operativos.
Cálculo: Utilidad Operativa / Ventas
Resultado: $30,000 millones (aproximado) / $191,251 millones ≈
15.7%
Interpretación: Liverpool tiene una rentabilidad operativa del 15.7%,
lo cual indica un buen control de costos operativos.
15. Margen de Utilidad Neta
Mide la rentabilidad neta después de todos los costos, impuestos e
intereses.
Cálculo: Utilidad Neta / Ventas Totales
Resultado: $19,487 millones / $191,251 millones ≈ 10.2%
Interpretación: Un margen neto de 10.2% refleja que Liverpool es
capaz de generar una rentabilidad adecuada después de cubrir todos
sus costos.
16. Rotación de Activos
Mide la eficiencia en el uso de los activos para generar ventas.
Cálculo: Ventas Anuales / Total de Activos
Resultado: $191,251 millones / $259,154 millones ≈ 0.74
Interpretación: La rotación de activos de 0.74 indica que Liverpool
utiliza sus activos de manera moderadamente eficiente para generar
ingresos.

Este es el análisis completo de las 16 razones financieras de Liverpool,

incluyendo cálculos detallados y explicaciones interpretativas de cada
resultado. Cada sección está organizada de forma que facilita la
comprensión del estado financiero de la empresa y sugiere áreas
específicas de mejora.
El análisis revela que El Puerto de Liverpool, S.A.B. de C.V. se encuentra
en una posición financiera sólida, caracterizada por una adecuada
liquidez, una estructura de capital equilibrada y una rentabilidad
creciente. La empresa ha logrado mantener un balance saludable entre
sus activos y pasivos, especialmente a través de una gestión prudente de
su deuda, con un enfoque en financiamiento a largo plazo mediante
bonos y líneas de crédito. Su expansión en áreas clave, como el comercio
electrónico y la adquisición de participación en empresas como
Nordstrom, ha fortalecido su posición en el mercado y ha diversificado sus
fuentes de ingresos.
 En términos de rentabilidad, Liverpool ha mostrado un desempeño
positivo, con márgenes operativos y netos que reflejan una gestión
eficiente de los costos y una estrategia bien ejecutada de crecimiento. Sin
embargo, el análisis también indica áreas de oportunidad,
particularmente en la optimización de sus cuentas por cobrar y en la
rotación de inventarios, que podrían mejorarse para fortalecer aún más su
liquidez y eficiencia operativa.
Estrategias para Mejorar la Salud y Desempeño Financiero
1. Optimización del Capital de Trabajo: Incentivar pagos anticipados
en cuentas por cobrar y mejorar la rotación de inventarios para reducir
costos de almacenamiento.
2. Inversión en Tecnología y Analítica: Fortalecer el comercio
electrónico y la personalización del cliente para aumentar la retención
y las ventas.
3. Diversificación y Reducción de Costos Operativos: Explorar
nuevas líneas de productos y mejorar los procesos logísticos para
reducir costos.

Reflexión sobre el Proyecto

Este proyecto me ayudó a comprender el valor de una visión integral en el
análisis financiero, más allá de los números. Analizar una empresa como
Liverpool me enseñó cómo las decisiones estratégicas de inversión,
financiamiento y operación están interrelacionadas y afectan la rentabilidad
y la sostenibilidad. Aprendí la importancia de un gobierno corporativo sólido
y estoy motivado para aplicar estos conocimientos en mis propios negocios.
.