UNIVERSIDAD NACIONAL DE SALTA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, JURIDICAS Y SOCIALES
CATEDRA: ADMINISTRACION FINANCIERA DE EMPRESAS I
EVALUACION DE INVERSIONES
PRACTICO 1
OBJETIVO:
Desarrollar el procedimiento para la determinación de los Flujos de Fondos.
ENUNCIADO:
1. En cada uno de los proyectos siguientes, determinar los flujos de caja para cada año,
clasificar el patrón de flujo de caja e ilustrarlo gráficamente:
a. Un proyecto que requiere una erogación inicial de $ 100.000 que genera entradas anuales
de efectivo de $ 20.000 durante los próximos veinte años. El mantenimiento del proyecto en
cada uno de los veinte años exige un desembolso de $ 5.000.
b. Un proyecto requiere una erogación de $ 80.000 para la compra de una máquina. La venta de
la máquina vieja que se reemplaza produce un ingreso de $ 25.000. Las entradas de efectivo
incrementales son de $ 25.000 anuales en un período de ocho años. Al término de los ocho años
la máquina nueva se vende en $ 10.000.
c. Un proyecto requiere una erogación inicial de $ 600.000 que genera entradas anuales de $
100.000 durante los próximos diez años. Al finalizar el décimo año el activo se puede vender en
$ 65.000. Los desembolsos anuales de operación que resultan de la compra de la máquina se
espera que sean de $ 30.000, excepto en el quinto año en que se requiere una erogación
adicional de $ 110.000 para una reparación.
2. La Compañía Central de Rosquillas esta considerando el reemplazo de su máquina existente
para rosquillas con una máquina más sofisticada que aumente sus utilidades. La máquina nueva
cuesta $ 54.000 y tiene costos de instalación de $ 4.000. La firma planea depreciar la
máquina nueva, la cual no se espera que tenga valor de recupero, por el método de línea recta
en un período de ocho años. La máquina vieja se compró dos años atrás por $ 36.000 y se
estaba depreciando por el método de línea recta en el período de vida útil de diez años, puede
venderse en $ 40.000. La tasa tributaria de la empresa es del 30%.
a. Determinar la inversión neta relacionada con el proyecto de compra de la máquina para
rosquillas.
b. Calcular la inversión neta si la empresa pudiera vender la máquina vieja en $ 30.000 .
c. Calcular la inversión neta si la empresa pudiera vender la máquina vieja en $ 12.000 y ésta
produjera ingresos de operación de $ 50.000 en el año actual.
3. La Compañía Imperial de Construcciones ha proyectado utilidades antes de depreciación e
impuestos con y sin un proyecto de desembolso capitalizable de la manera siguiente:
AÑO CON EL DESEMBOLSO PROPUESTO SIN EL DESEMBOLSO PROPUESTO
1 $ 90.000 $ 75.000
2 $ 100.000 $ 80.000
3 $ 110.000 $ 85.000
4 $ 190.000 $ 100.000
5 $ 160.000 $ 105.000
6 $ 170.000 $ 110.000
Actualmente la empresa tiene una máquina que se está depreciando a razón de $ 5.000 anuales
durante los próximos seis años. El proyecto en consideración implica el reemplazo de esta
máquina con otra que cuesta $ 140.000, necesita costos de instalación de $ 10.000 y tiene una
vida útil depreciable de seis años. La empresa utiliza el método de depreciación en línea recta y
está en la categoría tributaria del 30% .
a. Calcular los flujos de caja relacionados tanto con la máquina actual como con la máquina en
proyecto.
b. Calcular los flujos de caja incrementales, que se espera resulten con la adquisición de la
máquina nueva.
c. Si el proyecto propuesto requiere una inversión neta de $ 100.000. Determinar los flujos de
efectivo pertinentes relacionados con el proyecto.
