Demostracion
1-
Suponga un BCU ( bono del banco central de chile en UF) por 9000 UF emitido el 02 de enero de 2020 c
tasa efectiva del 4,5%, determinemos el valor futuro a la fecha de vencimiento del BCU.
Calculo:
capital 9000 UF
emision 1/2/2020
vencimiento 12/31/2022
periodo 1094
tasa efectiva (anual) 4.5%
10269 UF Valor futuro al vencimiento= 9.000 x (1,045)^
Empresa S.A.
2- Bono tipo Bullet $1,000,000 fuente de financiamiento para la empresa emisora del bon
Tasa de interés del bono 5% anual
Periodo del bono 2021 al 2026
Flujo de efectivo del bono
años 2021 2022 2023
valor del cupón del bono $ 50,000 $ 50,000 $ 50,000
tasa de rendimiento del
2.89%
mercado
Valor presente del bono $ 48,596 $ 47,231 $ 45,904
Valor presente del bono $ 1,114,721
Ejemplo efecto gasto financiero.
A B
ventas $ 10,000,000 ventas
costos de ventas $ 3,000,000 costos de ventas
margen $ 7,000,000 margen
GAV $ 2,000,000 GAV
EBIT $ 5,000,000 EBIT
gasto financiero $ - gasto financiero
EBT $ 5,000,000 EBT
impuesto $ 1,350,000 impuesto
ganancia o perdida $ 3,650,000 ganancia o perdida
utilidad
A B
ventas $ 10,000,000 ventas
costos de ventas $ 3,000,000 costos de ventas
margen $ 7,000,000 margen
GAV $ 2,000,000 GAV
EBIT $ 5,000,000 EBIT
gasto financiero $ - gasto financiero
EBT $ 5,000,000 EBT
impuesto $ 1,350,000 impuesto
ganancia o perdida $ 3,650,000 ganancia o perdida
utilidad
F emitido el 02 de enero de 2020 con vencimiento el 31 de diciembre de 2022, este paga una
cimiento del BCU.
o al vencimiento= 9.000 x (1,045)^(1094/365) =
o para la empresa emisora del bono
bono
2024 2025 2026
$ 50,000 $ 50,000 $ 1,050,000
$ 44,615 $ 43,361 $ 885,014 Flujo
(1+r) ^n
$ 10,000,000
$ 3,000,000
$ 7,000,000
$ 2,000,000
$ 5,000,000
$ 4,000,000 intereses
$ 1,000,000
$ 270,000
$ 730,000
utilidad
$ 10,000,000
$ 3,000,000
$ 7,000,000
$ 2,000,000
$ 5,000,000
$ 4,000,000
$ 1,000,000
$ 270,000
$ 730,000
utilidad
Demostracion
Calculemos el valor de la UF para el día 24 de marzo de 2016
Datos necesarios:
a- La UF del día 9 marzo ( uf conocida del mes final) periodo anterior a la fecha que buscamos
$ 25,757.24
b- IPC del mes anterior, febrero.
0.30%
c- analizar periodos:
días faltantes para la fecha proyectada desde la fecha base ( 9 de marzo)
IPC del mes anterior afectara la variación de la UF entre el 10 de marzo y el 9 de abril, aquí hay 31 dias.
$ 25,794.60 25757,24 x (1+0,3/100)^(15/31)=
ril, aquí hay 31 dias.
Demostración
Suponga que se encuentra a 20 de octubre de 2018 y que su empresa dispone de fondos para invertir a 90 d
Después de cotizar entre varios bancos decide invertir en el Banco de Chile que le ofrece a 91 días una tasa
nominal (en pesos, base 30 días) de 0,4% a 91 días o bien una tasa real anual de 3% (En UF, base 360 días
los 91 días.
Otros antecedentes:
a. Ultima UF que conoce el 20 de octubre es el periodo base del 09 de octubre de 2018
$ 23,220.40
b. UF inicio operación 20 de octubre de 2018
$ 23,149.53
c. IPC proyectado octubre 2018
0.20%
d. IPC proyectado noviembre 2018
0.10%
e. IPC proyectado diciembre 2018
0.10%
91 días
Porque se puede invertir sólo en días hábiles. Vencimiento de la operación sería el 20 de enero de 2019.
Debemos proyectar UF de vencimiento:
Tomamos UF 09 de octubre y le agregamos la variación de IPC de los meses que nos permitan llegar al 20 d
considerar la diferencia de días desde el 09 de octubre.
23.220,40 x (1+I
$ 23,298.37 PC Oct/100) x (1 + IPC Nov/100) x (1+ IPC Dic/100) ^ (11/31) = 23.298,37
Con esta información podemos comparar las alternativas que oferta el banco y definir cual resulta ser la mas
que nos ofrece , determinaremos la equivalencia para comparar:
Tasa nominal
3.00%
0.00464 ((3/36000 x 91 + 1) x (23.298,37 / 23.149,53) 1) x 3000 / 91 = ( 360 - cantidad de dias de
0.46% expresado en tasa.
La tasa nominal que obtendremos de su equivalente real es del 0,46% que se compra de forma positiv
conviene la alternativa con tasa real.
Debemos proyectar UF de vencimiento:
Tomamos UF 09 de octubre y le agregamos la variación de IPC de los meses que nos permitan llegar al 20 d
considerar la diferencia de días desde el 09 de octubre.
23.220,40 x (1+I
#VALUE! PC Oct/100) x (1 + IPC Nov/100) x (1+ IPC Dic/100) ^ (11/31) = 23.298,37
Con esta información podemos comparar las alternativas que oferta el banco y definir cual resulta ser la mas
que nos ofrece , determinaremos la equivalencia para comparar:
Tasa nominal
3.00%
#VALUE! ((3/36000 x 91 + 1) x (23.298,37 / 23.149,53) 1) x 3000 / 91 = ( 360 - cantidad de dias de
#VALUE! expresado en tasa.
La tasa nominal que obtendremos de su equivalente real es del 0,46% que se compra de forma positiv
conviene la alternativa con tasa real.
ndos para invertir a 90 días.
frece a 91 días una tasa
% (En UF, base 360 días) por
0 de enero de 2019.
os permitan llegar al 20 de enero de [Link]
3.298,37
r cual resulta ser la mas atractiva, esto a partir de la tasa real
360 - cantidad de dias del año - 30 cantidad estandar del mes - 91 cantidad de dias de la operacion)
ompra de forma positiva con el 0,4%, en este caso
os permitan llegar al 20 de enero de [Link]
3.298,37
r cual resulta ser la mas atractiva, esto a partir de la tasa real
360 - cantidad de dias del año - 30 cantidad estandar del mes - 91 cantidad de dias de la operacion)
ompra de forma positiva con el 0,4%, en este caso
