Ejercicio de Apalancamiento
Luis Alfredo Montoya Andrade
Fredy Gómez Pedroza
Análisis financiero
5 Semestre
Administración De Empresas
Institución Universitaria Americana
Medellín
2024
Modalidades de Importación en Colombia
Estado de Resultados:
Concepto Disminución Pronóstico Aumento
18% Inicial 18%
Ventas $23,616,000 $28,800,000 $33,984,000
Costo Variable $14,760,000 $18,000,000 $21,240,000
Margen de Contribución $8,856,000 $10,800,000 $12,744,000
Costos y Gastos Fijos de $3,690,000 $4,500,000 $5,310,000
Operación
Utilidad Operacional (UAII) $5,166,000 $6,300,000 $7,434,000
Intereses $984,000 $1,200,000 $1,416,000
Utilidad antes de $4,182,000 $5,100,000 $6,018,000
Impuestos (UAII)
Impuestos (33%) $1,380,060 $1,683,000 $1,985,940
Utilidad después de $2,801,940 $3,417,000 $4,032,060
Impuestos
Dividendos Preferentes $280,194 $341,700 $403,206
Utilidad Neta $2,521,746 $3,075,300 $3,628,854
Utilidad por Acción (UPA) $3.152 $3.844 $4.536
2
Grados de Apalancamiento:
Grado de Apalancamiento Valor
Operativo (GAO) 1.71
Financiero (GAF) 1.23
Total (GAT) 2.11
Explicación de los Resultados:
• Grado de Apalancamiento Operativo (GAO): Mide cómo los cambios en
las ventas afectan la utilidad operativa. Un GAO de 1.71 significa que un
cambio del 1% en las ventas resulta en un cambio del 1.71% en la utilidad
operativa. Esto refleja la sensibilidad de la empresa a las variaciones en las
ventas debido a sus costos fijos.
• Grado de Apalancamiento Financiero (GAF): Indica cómo los cambios en
la utilidad operativa afectan la utilidad antes de impuestos. Un GAF de 1.23
significa que un cambio del 1% en la utilidad operativa produce un cambio
del 1.23% en la utilidad antes de impuestos. Este valor muestra el impacto
de los costos financieros (intereses) en la empresa.
• Grado de Apalancamiento Total (GAT): Combina el efecto del
apalancamiento operativo y financiero. Un GAT de 2.11 significa que un
cambio del 1% en las ventas provoca un cambio del 2.11% en la utilidad por
acción (UPA). Este valor representa el riesgo total que enfrenta la empresa
debido a la combinación de costos fijos de operación y financieros.
