Unidad 5

• Dinero, banca y credito

Funciones del dinero
El dinero, al ser equivalente general de todas las demás mercancías, puede ser
guardado o atesorado en un momento dado, ya que representa la riqueza de la
sociedad y con él se puede comprar cualquier mercancía.
La gente puede guardar la cantidad de dinero que pueda y desee, lo cual
representa una interrupción momentánea del proceso de circulación que queda como:

hasta que no se obtengan más mercancías con el dinero atesorado. Cuando el

dinero atesorado se incrementa constantemente, se habla de un proceso de
acumulación de dinero; es decir, acumulación de poder comprar cualquier mercancía en
cualquier momento, por lo que la acumulación de dinero en la sociedad capitalista
actual se ha convertido en un fin en sí misma.
El proceso de acumulación de dinero es:
ACUMULACIÓN = DINERO + DINERO + DINERO
El dinero atesorado o acumulado dificulta la circulación de mercancías en un mo-
mento dado, pero cuando vuelve a intercambiarse por mercancías, la impulsa en forma
extraordinaria.
Históricamente, la acumulación de dinero surge cuando se desarrolla la
producción mercantil simple y el excedente es acumulado o atesorado en forma de
dinero. Con el desarrollo del capitalismo los productores necesitan pagar por
adelantado: materias primas, alquileres, rentas, otros pagos, etc., por lo que necesitan
haber acumulado dinero previamente.
Como afirma Marx, el que ha acumulado dinero todo lo puede comprar incluido el
honor, la conciencia, el silencio de la gente, etcétera.
Instrumento de pagos diferidos
Con el desarrollo de la producción de mercancías en el capitalismo, muchas de
éstas no se podían realizar, no se podían vender, por lo que para facilitar su llegada al
consumidor
Pero como el valor se manifiesta a través del precio y éste es la expresión
monetaria del valor, llegamos a la conclusión de que el precio es determinada cantidad
de dinero o en otras palabras:
 "...en sus precios, las mercancías son representadas como cantidades de oro.`
Para cumplir con la función de medida de valores, no se requiere la presencia
real del dinero, del oro, basta con realizar mentalmente la operación; esto es, suponer
la existencia de dinero imaginario.1
"El valor del hierro, del lienzo, del trigo, etc., existe, aunque invisible, dentro de
estos objetos y se le representa por medio de su ecuación con el oro, por medio de una
relación con este metal, relación que no es, por decirlo así, más que espectro albergado
en sus cabezas."
Para cumplir con la función de patrón de precios sí requiere de la presencia real
del dinero ya que
"...como patrón de precios, lo que hace el dinero es medir las cantidades de oro
por una cantidad de oro fija, y no el valor de una cantidad de oro por el peso de otra.
Para que exista un patrón de precios, no hay más remedio que fijar como unidad de
medida un determinado peso de oro."
Esta unidad de medida ha cambiado a través del tiempo, por lo que han existido
diferentes patrones monetarios, basados en el oro, la plata, el cobre, el níquel, etc. Por
esto mismo, una misma mercancía puede tener varios precios según el metal o la
unidad de medida en que se exprese.
Medio de cambio y circulación
La existencia de dinero real permite el intercambio de mercancías; es decir,
facilita el proceso de cambio, debido a que existe como equivalente y que las
mercancías tienen un precio. Lo que realmente se intercambia son los trabajos de los
diferentes productores materializados en las mercancías.
El dinero en efectivo sirve como intermediario en el proceso de circulación de las
mercancías; antes de cambiar una mercancía por otra aparece el dinero que cumple
esta función en forma momentánea, ya que una vez realizado el cambio de una
mercancía interviene en el cambio de otra. Este proceso se efectúa según la fórmula
marxista2:

En esta fórmula se observa claramente el papel del dinero como intermediario en

el proceso de circulación de mercancías. Sin embargo, no hay que olvidar que

1
"Aunque algunos de ellos actúan como instrumentos de pagos diferidos como la tarjeta de
crédito. "Ramírez Gómez, Ramón, op, cit., pág. 8 I.

2
"lbíd., pág. 48.°Marx, Carlos, El Capital, Tomo 1, México, FCE, 1971 (4a. reimp.), pág.
57.1°Ibíd., pág. 59."Ramírez Gómez, Ramón, op. cit., pág. 63.
 "...no es el dinero el que hace viable la circulación de las mercancías, sino al
contrario, son las mercancías que al expresar su valor en el dinero, lo convierten en
instrumento de circulación."
Clases de dinero
Varios autores han hablado de diversas clases de dinero dependiendo de su
naturaleza. Las clasificaciones más importantes que aquí mencionamos son la de Von
Mises, Kent y Ramón Ramírez Gómez:"

El dinero mercancía es el que está hecho de algo material como el oro y la plata;
la moneda de curso forzoso es la que establecen legalmente las autoridades
monetarias de un país y el dinero crédito es un documento con vencimiento futuro
utilizado como medio de cambio.

El dinero metálico es el acuñado por metales como el oro, la plata, el cobre, el

níquel o combinaciones de ellos; el papel moneda representa un valor menor del que
realmente tiene y fue utilizado ampliamente por griegos y romanos; el dinero bancario
es más moderno y está constituido por cheques y billetes que representan la garantía
de
 Organigrama
donde desarrolla el crédito. Es decir, se entrega ahora la mercancía al
consumidor y éste paga después.
En este caso el dinero paga en forma diferida una mercancía que ya fue
adquirida con anterioridad. El dinero no actúa como intermediario en el proceso de
cambio, porque la mercancía ya circuló, el dinero actúa como medio de pago y no como
instrumento de compra.
Al extenderse las formas de crédito, la función de dinero corno instrumento de
pagos también se incrementa en forma notable y hace posible liquidar operaciones de
préstamo, pago de impuestos, de rentas y salarios vencidos, etcétera.
La función del dinero como instrumento de pago ayudó al desarrollo del dinero
crédito que se manifiesta en varias formas: letras de cambio, certificados de depósito,
billete de banco, cheques, etc., los cuales pueden circular y transferirse a otras
personas. Es por esto que, debido a la función del dinero como medio de pago,
solamente es necesario saldar las diferencias entre las cuentas, lo cual reduce el uso
del dinero o lo vuelve menos necesario.
Dinero mundial
En las funciones anteriores tiernos visto que el dinero actúa dentro de los marcos
de un país en forma nacionalista. Aunque haya movimientos de dinero en varias
ciudades alejadas, no se traspasan los límites del país. El dinero también actúa como
dinero mundial en el sistema de pagos de los países que realizan transacciones
monetarias.
Básicamente, a nivel mundial el dinero se encuentra representado por metales
preciosos oro y plata, en forma de lingotes o barras; aunque no todos los sistemas
monetarios tengan su base en oro, tiene cierta equivalencia con él.
 Las transacciones económicas entre los diferentes países del mundo hacen
necesaria la existencia del dinero mundial que actúa en el sistema monetario mundial y
que ayuda a:
• La compra de mercancías y servicios de un país a otro.
• El pago de mercancías y servicios entre los países.
• La materialización de la riqueza que se expresa en forma monetaria.
Los movimientos de las divisas (monedas de los diferentes países) se ven
reflejados en la balanza de pagos de su país. Cuando el saldo de la balanza es
negativo, quiere decir que salen más divisas de las que entran. Si el saldo de la balanza
es positivo, la entrada de divisas es mayor que la salida.
Es necesario que cada país cuente con un fondo monetario o reserva que le
permita cumplir no sólo sus necesidades de dinero interno o nacional, sino la función de
dinero mundial. Este fondo monetario debe ser suficiente para cumplir con las funciones
de una economía capitalista donde todo se intercambia por dinero, pero no debe
rebasar ciertos límites que le ocasionarían problemas como la inflación, devaluación,
pérdida del poder adquisitivo, etcétera.
 Clasificacion de los sistemas monetarios
El sistema monetario de un país comprende además el sistema de acuñación de
las, monedas y la forma en que se realiza la emisión de billetes por las autoridades
monetarias, así como la forma legal del crédito.
Tomando como base la mercancía que funciona como equivalente general, o sea
el patrón monetario, los sistemas monetarios se clasifican como se ve en la figura 7-1.
Los sistemas metálicos tiene como base el oro y/o la plata; son monometálicos
cuando se basan en un solo metal y bimetálicos cuando se basan en el oro y en la
plata. Los sistemas metálicos o de base papel no se basan en el oro o la plata, pero
tienen curso legal porque todos deben aceptarlo como medio de pago; el más extendido
es el patrón inconvertible o de curso forzoso.
En la actualidad ya no funcionan los sistemas monetarios de base metálica (oro y
plata), porque su esencia requiere que exista una relación constante entre el valor de la
moneda y el valor del oro o de la plata. La unidad monetaria se hace equivalente a los
depósitos de oro y plata hechos en algún banco; el dinero legal es el designado por el
gobierno como instrumento para saldar cualquier obligación en moneda del país.
La moneda metálica es la que está hecha de metal, sobre todo de oro y plata por
el gran valor que tienen estos metales; la moneda de Estado es la que establecen
legalmente las autoridades monetarias y puede ser moneda divisional o papel moneda
inconvertible.
La moneda divisional ha sido acuñada por la necesidad de fragmentar la unidad
monetaria y su correspondiente equivalente con oro; en esta forma, la moneda
divisional es acuñada con metales diferentes al oro y la plata a los que sustituye,
facilitando el cambio, pero que tienen valor real menor al que representan, aunque
también son aceptadas por ser "legales".
El Estado, al ver las ventajas de las monedas fraccionarias, desarrolló el papel
moneda que casi no tiene valor intrínseco, pero que representa un gran valor; una de
sus características es que tiene poder liberatorio ilimitado, es decir, puede saldar
cualquier deuda. Al papel moneda también se le llama billete de Estado inconvertible.
Los antecedentes de la moneda de crédito son la letra de cambio, el certificado
de depósito y el depósito metálico utilizados como medios de pago. En la actualidad el
billete de banco y el cheque son las formas que asume la moneda de crédito.
El billete de banco representa una "deuda" del banco que lo emite; en la
actualidad sólo los bancos pueden emitir billetes. El cheque representa un depósito
previo de dinero en el banco al cual ampara; los bancos de depósito pueden otorgar
cheques a sus depositantes.
Sistemas monetarios
Para entender mejor qué es el dinero, cuáles son sus funciones y sus clases, se
deben citar los sistemas monetarios. ¿Qué es un sistema monetario ?
"Es... el conjunto de unidades monetarias que existen en un país determinado o
forma en que se organice el funcionamiento de la moneda en el mismo."
 Al sistema monetario también se la llama patrón monetario y es la estructura
legalmente establecida para la circulación de dinero en un país y momento
determinados. Las características de un sistema monetario son:
• Tiene una unidad monetaria; por ejemplo, peso, dólar, franco, libra, lira,
quetzal, etcétera.
• Un patrón monetario que representa la base monetaria; es decir, la mercancía
que hace las funciones de equivalente general. El patrón monetario puede ser
de base metálica o no metálica.
• Tiene dinero subsidiario representado por la moneda fraccionaria que facilita
algunos pagos.
La unidad monetaria es de curso legal y tiene poder liberatorio, la moneda
fraccionaria también es de curso legal pero no tiene poder liberatorio ilimitado; es decir,
no puede saldar cualquier deuda, y moneda divisional (múltiplos de la unidad).
Debido a que la teoría cuantitativa existe desde aproximadamente el siglo XVI,
ha sido expresada en muchas formas, pretendiendo aparecer muchas veces como
"original". Sin embargo, existen dos formas principales en que se ha expresado la
teoría: la de "método de transacciones", representada por la ecuación de Fisher y la
"teoría de las disponibilidades", formulada por los discípulos de Marshall en la escuela
de Cambridge.
Método de transacciones
La teoría cuantitativa expresada a través del método de transacciones y
enunciada por Irving Fisher se comprende a través de la ecuación de cambio:

en donde:
M = La cantidad promedio de dinero disponible en un periodo determinado, un
año o fracción de año, por ejemplo."" Se representa por el dinero el, efectivo en
circulacion y los depósitos bancarios.
V = Velocidad de dinero o la cantidad de veces que se utiliza el dinero en un
periodo determinado.
T = Suma total de mercancías y servicios que se transfieren en un periodo
determinado.
P = Promedio de precios de las mercancías y servicios en el periodo
comprendido.
"En esta versión, el hecho elemental es una transacción: un intercambio en el
que un actor económico le transfiere bienes, servicios o valores a otro actor económico,
y recibe a cambio una transferencia de dinero".
MV representa la oferta de dinero y T la demanda, por lo que el valor del dinero
estará determinado por el libre juego de la oferta y la demanda.
 De la ecuación inicial nosotros podemos despejar cualquier término, siempre y
cuando conozcamos el valor de las otras variables. Por ejemplo:

Método de saldos
El método de saldos monetarios o saldos en efectivo también se conoce como
teoría de las disponibilidades o enfoque de Cambridge. Esta versión de la teoría
cuantitativa del dinero también hace énfasis en la oferta y demanda de dinero,
analizando las condiciones que las determinan, determinada cantidad de oro y plata, de
tal manera que a mayor cantidad de moneda, ésta debe estar respaldada por su
correspondiente metal.
En el siglo XX, con la expansión monetaria, base del comercio mundial, no se
cumplieron los requisitos para el funcionamiento de los patrones monetarios, por lo que
éstos fueron sustituidos por patrones metálicos o de base no metálica.3

TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO

Una de las teorías más antiguas del dinero es la cuantitativa cuyos antecedentes
se encuentran en Roma aunque se desarrolla en forma más amplia en el siglo xvI;
posteriormente en el siglo XVIII es formulada por David Hume y continuada por Irving
Fisher, quien la expresa en forma de ecuación. Después los discípulos de Alfred
Marshall la continúan en la escuela de Cambridge y en la actualidad se habla de una
teoría neocuantitativa formulada por Milton Friedman y seguidores de la escuela de
Chicago.
Explicación de la teoría
La teoría cuantitativa corresponde a la corriente subjetivista y es nominalista
porque considera que el dinero (el oro y la plata) reciben valor en la medida en que
funciona como dinero: que no tiene valor intrínseco porque son unidades abstractas.
"El precio de las mercancías y de la capacidad adquisitiva del dinero nace,
diríase como de sí mismos, de la proporción cuantitativa en que se encuentran en el
proceso de circulación la masa de mercancías v la cantidad de dinero.."

3
Ramírez Gómez, Ramón, op. cit., pag. 144. "Friedman, Milton, "Un marco teórico para el
análisis monetario",El mareo monetario de Milton Friedman, un debate con sus críticos, México, Premiá,
La red de Jonás, 1981, 3a. edición, pág. 16.
 La teoría cuantitativa del dinero busca explicar el poder adquisitivo del dinero en
función de la cantidad de mercancías existentes 'y de las mismas que se puedan
comprar con la cantidad de dinero existente
Esto significa que para determinar el valor del dinero, se debe comprender. el
nivel general de precios, el cual está determinado por tres factores:
• La cantidad de dinero que existe en circulación en el país.
• La velocidad de circulación de dinero; es decir, el número de veces que se usa
en un periodo determinado.
• El volumen de comercio, es decir, el total de transacciones comerciales que se
realizan en el país.
La cantidad de dinero en circulación está regulada por las autoridades
monetarias; la velocidad de circulación del dinero depende de muchos factores entre los
que destacan: desarrollo del sistema financiero y crediticio y sistemas de pagos; el
volumen de comercio depende del total de población, de la producción, de la
productividad y de la utilización de los factores productivos4.
Es tautológica, lo que quiere decir que es una repetición que no añade nada
nuevo al análisis monetarista tanto en el método de transacciones corno en el de saldos
en efectivo ya que el primero expresa que el volumen de ingresos percibidos (PT) es
igual al volumen de los gastado (MV) y el segundo:
"...expresa que la capacidad de compra de la cantidad disponible de dinero en
forma de saldo monetario es igual al valor de los bienes, servicios y valores sobre los
cuales se mantiene capacidad de compra."
Es mecanicista o estática, ya que no explica con claridad cómo se mueven las
distintas variables que actúan en la ecuación de cambio. Además
"...el movimiento de precios no depende tanto de sus variables más inmediatas,
M-V-K-T sino de los múltiples factores que en ella subyacen, lo que determina que el
efecto producido por cualquiera de ellos en e! valor del dinero sea verdaderamente
imposible de señalar."
Es un instrumento de análisis que permite confrontar los hechos que suceden en
la realidad con la teoría. Es decir, es necesario un estudio empírico de los aspectos
monetarios.
Contiene un "conjunto de elementos muy aleatorios y difíciles de precisar en
detalle" por lo que es muy difícil llegar a establecer el "nivel general de prevención.
Ambas teorías pueden ser igualmente censurables, pues al identificar una y otra,
la emisión de dinero con la circulación de! mismo, olvidan. Por tanto, la existencia del
atesoramiento prolongado o monitoreado de las unidades monetarias

4
Stadnichenko A., La crisis de! sistema monetario del capitalismq México, Librerías Allende, sin
año, pág. 44.
 A pesar de las críticas hechas a la teoría cuantitativa, es necesario estudiarla y
criticarla porque sigue estando de moda por los planteamientos introducidos por Milton
Friedman y la escuela de Chicago.

LA INFLACIÓN
Por último, estudiamos en este capítulo el problema de la inflación porque este
fenómeno está presente en las economías capitalistas contemporáneas, especialmente
las subdesarrolladas corno la nuestra.
Además, todos los días nos encontrarnos con problemas derivados de la
inflación: aumento de precios, pérdida del poder adquisitivo, etc., por lo que es
necesario estudiar el fenómeno para comprenderlo correctamente.5
La ecuación de cambio según el método de saldos se llama también ecuación de
Cambridge o ecuación de Marshall y se expresa así:
M = PKT
en donde:
M = Oferta de dinero en un periodo determinado.
P = Nivel de precios de las mercancías y servicios que son objeto de transacción.
K = Tiempo del periodo expresado en partes del año durante el cual la gente
desea tener en su poder capacidad de compra en forma de dinero o saldos en efectivo;
es decir, tiempo en que se mantiene el poder adquisitivo.
T = Volumen de transacciones realizadas durante un periodo determinado.
De la ecuación inicial, se pueden despejar las variables que deseamos conocer
si se conoce el valor de las otras:

K está relacionado con V que representa la velocidad de circulación del dinero,

ya que ambas variables se encuentran determinadas por los mismos factores.
Si en el método de transacciones V=PT/M y en el método de saldos K=M/PT
podemos ver que ambas ecuaciones son recíprocas, por lo que

5
Ramírez Gómez, Ramón, op. cit., pág. 169.'' Ibíd., pág. 170. '-2!bíd., pág. 170. T3lbíd., págs.
170-171.
 Ello quiere decir que ambas expresiones de la teoría cuantitativa explican el
fenómeno monetario a través de la oferta y la demanda de dinero, pero desde diferente
punto de vista llegando a la misma conclusión de que la capacidad de compra es igual
a la cantidad de dinero disponible, o bien que lo que se gasta es igual a los ingresos
recibidos.
V=I/K Y K=I/V
Análisis crítico
Vamos a enumerar algunas de las consideraciones críticas más importantes que
se le han hecho a la teoría cuantitativa del dinero:
Es valiosa porque hace una clara distinción entre cantidad nominal y cantidad
real de dinero. La cantidad nominal de dinero se expresa en unidades moneda

Causas
Todas la economías capitalistas utilizan el dinero como equivalente general de
mercancías y servicios, por lo que el dinero es fundamental para la circulación de
mercancías. Sin embargo, la presencia del dinero ocasiona una serie de problemas,
uno de los cuales es la inflación, que puede tener muchas causas tanto internas como
externas.
Vamos a señalar algunas de las principales causas internas y externas que
provocan el desequilibrio económico conocido como inflación.
Causas internas
• Emisión excesiva de papel moneda en relación con las necesidades de la
circulación de mercancías y servicios.
• Oferta insuficiente de productos agropecuarios en relación con la demanda.
• Oferta insuficiente de mercancías industrializadas en relación con la demanda.
• Excesivo afán de lucro de los capitalistas industriales.
• Excesivo afán de lucro de los capitalistas comerciales.
• La especulación y el acaparamiento de mercancías.
• La espiral de precios-salarios.
• Altas tasas de interés bancario que encarecen el crédito.
• Desequilibrada canalización de crédito bancario que no ayuda a las inversiones
productivas, estimulando actividades especulativas.
 • La devaluación.
• La inflación misma (no hay que olvidar que la inflación es un proceso) por las
manifestaciones psicológicas de la gente.
Causas externas.
• Importación excesiva de mercancías a precios altos.
• Afluencia excesiva de capitales externos, sea en forma de créditos o de
inversiones. que no se canalizan a la producción.
• Exportación excesiva de ciertos productos que incrementan la entrada de
divisas al país y, por lo mismo, la cantidad de dinero en circulación.
• Especulación y acaparamiento a nivel mundial de mercancías básicas, sobre
todo productos alimenticios y petróleo.6
Definición
Lo primero que debemos hacer es definir el término in. El diccionario Larousse lo
define así:
Inflación. Desequilibrio económico caracterizado por una subida general de los
precies y provocado por una excesiva emisión de billetes de banco, un déficit
presupuestario o una falta de adecuación entre la oferta y la demanda.
En esta definición de inflación destaca el fenómeno como desequilibrio monetario
o bien desequilibrio o inadecuación entre la oferta y la demanda de bienes y servicios
producidos. Una manifestación de la inflación es la subida general de precios.
Otra definición importante de inflación es:
Inflación. Presencia, en los canales circulatorios, de una masa de papel! moneda
sobrante en relación con las necesidades de la circulación de las mercancías... La
inflación hace que el papel moneda se desvalorice en comparación con el material
monetario (oro), en la medida en que la circulación del primero rebasa la cantidad de
dinero-oro necesario para la circulación de mercancías... la inflación da origen a un
crecimiento rápido. incesante y sumamente desigual de los precios de las mercancías."
Sobresale también en esta-definición el problema del desequilibrio entre el
circulante monetario y las necesidades de circulación de mercancías. lo cual se refleja
en un incremento sostenido y generalizado de precios. Al haber más dinero en
circulación del que se necesita, aumenta la demanda, sin que se corresponda con un
incremento de la oferta, lo que ocasiona la subida de precios de las mercancías.
La inflación en síntesis es un desequilibrio que puede ser entendido desde el
punto de vista de la circulación monetaria y de la producción de mercancías.

6
B.Para un análisis de las causas internas y externas de la inflación en México véase Méndez
Morales, José, Problemas económicos de México., México, McGraw Hill, (3a ed.), 1995, 7a. unidad.
 Desde el punto de vista de la circulación monetaria, la inflación se entiende por
un exceso de circulante monetario en relación con las necesidades de la circulación de
mercancías; es decir, un desequilibrio entre dinero circulante y producción, lo que
provoca un incremento generalizado de precios.

Desde el punto de vista de la producción, la inflación se entiende como desequili-

brio entre la oferta y la demanda de mercancías y servicios, lo cual se explica por
exceso de demanda o como insuficiencia de oferta, lo que provoca un incremento
generalizado de precios.7
Crédito es la entrega de un bien o de una determinada cantidad de dinero que se
hace a tina persona con la promesa de su pago en un tiempo determinado. El crédito en
el capitalismo es la forma en que se mueve el capital de préstamo.
En el crédito intervienen tres elementos:
• El préstamo
• El plazo
• La confianza.
El préstamo consiste en la entrega de un bien o de una cierta cantidad de dinero
que una persona hace a otra. El plazo es el tiempo que media entre la entrega del bien
y su devolución y la confianza es la creencia de que el bien será reembolsado en el
término convenido." Aigunos autores hablan de un cuarto elemento que es el interés.
Algunas de las características funciones que desempeña el crédito en la
sociedad capitalista son:
• Permite la formación de capital, o sea que una parte de dinero existente se
capitalice.
• Facilita el comercio, lo que se hace estimulando el consumo de mercancías y
acelerando la circulación de las mismas.
• Estimula la producción, ya que los créditos se invierten en buena medida en
actividades productivas.

7
García Ramón, Pelayo y Gross, Diccionario Larousse de la lengua española, México, 1982, pág.
304. '' Borisov, Zhamin y Makárova, op. cit, pág. 112.García Ramón, Pelayo y Gross, Diccionario
Larousse de la lengua española, México, 1982, pág. 304. '' Borisov, Zhamin y Makárova, op. cit, pág. 112.
 • Contribuye a que el capital se concentre en pocas manos porque sólo los que
tienen recursos suficientes pueden respaldar créditos cuantiosos que
incrementan su capital.
• Incrementa la competencia entre los capitalistas porque el crédito permite intro-
ducir innovaciones tecnológicas en las plantas productivas.
• Facilita la existencia de una clase de rentistas que obtienen intereses y
dividendos debido a que son los dueños del capital de crédito; es decir, los
prestamistas.
• Contribuye al anonimato del capital, ya que los préstamos se hacen con base
en la solvencia y confianza que se le tenga a la persona o a la empresa y no es
necesaria que se manejen los nombres de los que piden el crédito.
• El movimiento de capitales se hace más rápido, por lo que se reduce el tiempo
de rotación del capital.
• El capital circulante se moviliza ampliamente, lo que contribuye al desarrollo
del mercado de dinero y de capital US.28
Antecedentes del crédito
El crédito nació a finales de la comunidad primitiva cuando ya se produce cierto
excedente. Los productores de una misma comunidad, agricultores y ganaderos, tienen
grados diferentes de producción de tal manera que unos producen más que otros, lo
que les permite acumular excedentes; al mismo tiempo otros miembros de la
comunidad producen menos de lo necesario.
En ese periodo se combina el trabajo privado con el trabajo cooperativo, ya que
es una etapa de transición de la comunidad primitiva al esclavismo. De esta suerte, los
describe de la siguiente manera:
"Con el aumento de la circulación monetaria, el enriquecimiento de la sociedad,
el desarrollo paralelo de esta demanda y de esta oferta de capital-dinero, hacia
mediados del siglo xvui se constituyen, primero en Inglaterra, más tarde en el
continente, bancos privados locales que tienen como función el servir de intermediarios
entre los que buscan capitales y los que buscan medios de transformar en capital sus
reservas de dinero líquido. Estos bancos locales, salidos habitualmente de casas
comerciales prósperas, reciben depósitos, emiten billetes de banco, y descuentan
efectos de comercio: el comienzo del sistema bancario moderno."
Equilibrio y desequilibrio entre cantidad de dinero y produccion
El desarrollo del crédito en el sistema capitalista se debe al desarrollo de la
producción de mercancías y a la existencia de una economía monetaria. El hecho de
que exista una separación entre el momento de producción de las mercancías y su
realización hace necesaria la existencia del crédito.
 Así mismo tiempo el desarrollo del capital genera que éste se diversifique
abarcando varias ramas. Así, el capital de préstamo es la base de los créditos. En esta
unidad definimos al capital de préstamo como aquel que existe en forma monetaria y su
propietario lo presta para obtener una remuneración que es el interés.

El prestamista o dueño del capital de préstamo, cede por un tiempo, mediante un

interés, una determinada cantidad de dinero, que los capitalistas industriales invierten
en la producción, generándose ganancias que se distribuyen entre los capitalistas.
El capitalista industrial devuelve el capital de crédito más el interés por el
derecho de usar dicho capital durante cierto tiempo. De esta manera el prestamista
incrementa su capital que vuelve a prestar concentrándose más dicho capital. Si
llamamos D al capital de crédito y le incrementamos el interés entonces el proceso se
puede representar así:

De tal manera que D"' es el capital de crédito incrementado con los diversos
intereses recibidos y así se puede continuar la relación porque el interés se capitalizará
en forma continua.
En el sistema capitalista actual, el capital de préstamo constituye el capital
bancario, representado por los depósitos y ahorros de miles de pequeños ahorradores.
Es decir, los bancos actúan como intermediarios profesionales entre los prestamistas y
los que necesitan créditos. productores más eficientes ayudan a los miembros que
producen con déficit. El crédito surge como una ayuda de los que producen excedentes
a los que producen con déficit.
"Los miembros más afortunados de la comunidad acuden normalmente en ayuda
de los miembros menos afortunados, sin esperar recibir a cambio ventajas materiales.
Así ocurre todavía en numerosos pueblos primitivos."
 Poco a poco el crédito se separa de la ayuda mutua entre miembros de la
comunidad destinándose a actividades no ligadas directamente con la subsistencia, lo
cual ocurre ya en el modo de producción esclavista.
En el esclavismo se empieza a desarrollar la producción simple de mercancías y
una economía monetaria surgiendo así las primeras instituciones ocasionales de crédito
que fueron los templos. Ejemplos de ellos los tenemos en Mesopotamia en la época de
Hammurabi, en la antigua Grecia -y en Bizancio.

CREDITO Y CIRCULACION
Definición y origen del crédito
En el feudalismo que corresponde a la Edad Media europea, empiezan a surgir
los bancos de depósito que también otorgan créditos, por lo que éstos se incrementan. ,
"A principios del siglo xii la orden religiosa de los templarios se convierte en el
primer barco internacional de depósito, transferencia y crédito hipotecario.""'
Por otro lado, desde el siglo ix se venía desarrollando el crédito por medio de la
letra de cambio.
"Redactada antiguamente en una plancha de tierra cocida, o como en nuestros
días en una hoja de papel, la letra de cambio es un documento por medio del cual el
titular de un crédito y de una deuda da orden a su deudor de pagar a su acreedor.""
Capital de prestamo y clases de dinero
En la transición del feudalismo al capitalismo, el número de bancos se
incrementa, extendiéndose desde el siglo xvi hasta el XVIII, lo que propicia un
incremento notable de las actividades bancarias y crediticias.
Algunos bancos importantes que se fundaron en este periodo de transición al
capitalismo donde se desarrolla el crédito y el capital comercial son:
• Banco de Riálto de Venecia (1587)
• Banco de Amsterdam (1609)
• Banco de Hamburgo (1619)
• Banco de Suecia (1656)
• Banco de Inglaterra (1696)
En el sistema capitalista el crédito se generaliza, llegando a ser un elemento
fundamental en el desarrollo económico. El crédito se extiende de la esfera del
comercio a la de la producción incluyendo créditos al consumo. Al mismo tiempo que se
desarrolla el crédito se desarrollan los bancos.
Circulación de crédito.
Clasificación del crédito
La relación que existe entre capital de préstamo y crédito es fundamental ya que
no puede existir uno sin el otro. Por ello, es necesario enumerar las diferentes
clasificaciones que existen acerca del crédito.
Según el objetivo al cual se destine, el crédito puede ser:
• Crédito al consumo. El préstamo concedido se utiliza para la compra de
mercancías y servicios; por ejemplo: ventas a plazo y compra de artículos por
medio de tarjetas de crédito.
• Crédito a la producción. La cantidad de dinero prestada se utiliza para la inver-
sión productiva comprando capital fijo y capital variable; por ejemplo, la apertu-
ra de una fábrica o la ampliación de una planta productora.
Según los sectores sociales que intervengan el crédito puede ser:
• Crédito privado. Cuando el prestamista y el prestatario son particulares; por
ejemplo: compras a crédito de una familia en un comercio privado.
• Crédito público. Es aquel en el que interviene cualquier entidad del sector
público ya sea como prestamista o prestatario. Por ejemplo: préstamo de
NAFINSA (organismo público) al grupo ALFA (organismo privado).
Según el tiempo que dure el crédito puede ser:
• Crédito a corto plazo. Es el que se realiza a un plazo no mayor de un año; por
ejemplo, el crédito comercial que se hace a 30, 60 o 90 días. Los créditos a
corto plazo son también conocidos como créditos monetarios o de dinero.
• Crédito n largo plazo. Es el que se otorga a un plazo mayor de un año. Cuando
el crédito es a menos de cinco años, también se llama a mediano plazo y si es
a más de cinco años es a largo plazo; un crédito a largo plazo también se
conoce como crédito de capital.
Según el lugar donde se realice el crédito puede ser:
• Crédito interno. Es aquel que se realiza dentro del territorio nacional, también
se llama crédito nacional; por ejemplo, Nacional Financiera otorga un crédito a
la compañía Petróleos Mexicanos.
• Crédito externo. También se llama internacional y es aquel en el que interviene
un particular o institución extranjera; por ejemplo: cl banco de Inglaterra conce-
de un crédito al gobierno español.
Según la actividad concreta a la que se aplique el crédito o de dónde provenga,
puede ser:

Tipos de credito según:

Crédito agrícola Crédito avio Crédito bancario

Crédito comercial Crédito inmobiliario Crédito habitacional
Crédito agropecuario Crédito industrial

Componentes del mercado de capitales

“...el comercio en dinero se amplía abarcando el comercio en valores, y si estos
valores no son sólo gubernamentales sino también acciones industriales y del
transporte, de modo que el comercio en dinero conquista el control directo de una parte
de la producción se fortalece y se complica aún más.”
Lo anterior implica que al abarcar una gran cantidad de actividades, el mercado
de dinero se desdoble, formándose el mercado de capitales que también se mueve en
el sistema bancario o financiero de un país.
¿Qué es el mercado de capitales?
Mercado decapítales. Es el conjunto de la oferta y la demanda de capitales que
se mueven a través del sistema financiero de un país. El mercado de capitales
constituye el movimiento de éstos a largo plazo, mayor de un año; gráficamente se
puede representar como se ve en la figura anterior.
A su vez, las principales instituciones que forma el mercado de dinero y de
capitales son las que se representan en la figura de componentes capitales..
Determinantes de la oferta y la demanda de dinero y de capitales
Oferta y demanda de dinero
La oferta de dinero está integrada fundamentalmente por los depósitos o ahorros
de dinero que los particulares hacen en los bancos y que se encuentran representados
por depósitos a la vista, depósitos de ahorro, depósitos a plazo, certificados financieros
y certificados de depósito bancario.
 Los depósitos a 'la vista son depósitos bancarios de dinero que hace el público
en general y que se pueden retirar en un momento dado mediante la expedición de
cheques.8
Un mismo crédito puede ser clasificado desde diferentes puntos de vista: por
ejemplo: el First National City Bank otorga un crédito al gobierno mexicano por 10 años
para incrementar la producción siderúrgica. Este crédito es internacional, público, a
largo plazo, bancario, a la producción e industrial.
Bajo todas sus 'formas los créditos contribuyen al desarrollo de la producción de
mercancías y servicios impulsando a su vez la comercialización y consecuentemente
incrementando la demanda efectiva, aunque el mal uso del crédito puede generar
abusos por parte de los acreedores y problemas para los deudores.

MERCADO DE DINERO Y DE CAPITALES

Definición de mercado de dinero y de capitales
El crédito en la sociedad capitalista se mueve principalmente a través del
sistema bancario. Ya vimos cómo se originaron los primeros bancos en el periodo del
capitalismo comercial. En esta etapa se separa completamente el comercio de
mercancías del comercio de dinero, de tal manera que se puede hablar del mercado de
mercancías y del mercado de dinero.
El mercado monetario o comercio de dinero desarrolla sus propias leyes y poco a
poco se va teniendo una existencia autónoma, aunque bajo las condiciones que impone
el desarrollo del sistema capitalista en general.
Pero, ¿qué es el mercado de dinero?
Mercado de dinero. Es el conjunto de la oferta y la demanda de dinero. Para el
sistema bancario de un país constituye el mercado de dinero ya que es allí donde se
mueve la oferta y la demanda de dinero. El mercado de dinero constituye el movimiento
de éste a corto plazo, no mayor de un año.
Gráficamente el mercado de dinero se puede representar como se muestra en la
figura siguiente.

8
Engels, Federico, Objeto y método de la economía política, México, Nuestro Tiempo, 1978, pág.
218 .
 Componentes del mercado de dinero.
• 3o. El tipo de interés que en un momento determinado ofrecen las instituciones
bancarias a los depositantes o ahorradores, que son las tasas pasivas.
• 4o. La situación de la economía total del país, si hay crecimiento o
estancamiento. 5o. Las fluctuaciones de los precios, si hay estabilidad o
inflación.
• 6o. El tipo de política monetaria seguida por el Estado que puede generar
confianza o desconfianza en los ahorradores.
Según Keynes existen tres motivos principales por lo que la gente demanda
dinero: el motivo transacción, el motivo precaución y el motuo o especulación.
“La demanda de dinero por el motivo de transacción hace referencia al uso del
dinero como medio de cambio para las transacciones ordinarias, tales como la compra
de materias primas, el pago de alquileres y de salarios, el pago de dividendos, etc... El
motivo precaución para tener dinero surge de la necesidad de hacer frente a
situaciones de urgencia imprevistas que causarán desembolsos mayores que los que
suponen las transacciones usuales anticipadas... Keynes define el motivo especulación
como `el intento de obtener un beneficio por conocer mejor que el mercado lo que el
futuro traerá consigo”
Así, los determinantes de la de» randa de dinero o créditos a corto plazo son:
• El volumen de ingresos que reciba la gente; si no tiene suficiente para cubrir
sus necesidades recurre al crédito (gas(a más de lo que recibe), o aunque
tenga suficiente de todos modos recurre al crédito como es el caso de los
grandes inversionistas.
• El deseo de la gente de comprar cosas por adelantado, pagándolas a crédito,
lo que se ejemplifica con el uso extendido de las tarjetas de crédito.
 • Para cubrir alguna necesidad imprevista: gastos médicos, reparaciones, que no
están presupuestadas por ser imprevistas.
• El deseo de especular sabiendo que se obtiene mayor satisfacción ahora com-
prando ciertas cosas; por ejemplo terrenos que subirán de precio, aparatos
eléctricos que incrementarán sus precios.
• La situación total de la economía del país sobre todo lo relacionado con el em-
pleo, la inversión y en, general el crecimiento económico.
• Niveles de salarios y de precios.
• Tasa de interés que cobran los bancos a los solicitantes de crédito, es decir,
las tasas bancarias activas.
En síntesis podemos afirmar, como Keynes, que finalmente el mercado
monetario o demanda de créditos a corto plazo se encuentra determinado por la
cantidad de dinero que exista en circulación, la regulación monetaria del Estado, y por
los tres motivos por los que la gente demanda dinero: transacción, previsión y
especulación.
Oferta y demanda de capitales
La oferta del mercado de capitales o créditos a largo plazo se encuentra
integrado principalmente por los valores de renta fija y los valores de renta variable
también llamados acciones.9

9
Dillard, Dudley, La teoría económica de John Maynard Keynes, Madrid, Aguilar, 1980, 9a.
edición (Sa. reimp.), pág. 45.
 Instituciones del mercado de dinero y de capitales.
La característica de los depósitos a la vista es que son exigibles en el momento
en que el depositante lo solicite.
Los depósitos de ahorro son aquellos que el público realiza en un banco y que
reciben un interés que es capitalizado con cierta periodicidad.
Los depósitos a plazo son cantidades de dinero que el público deposita en un
banco y que reciben un interés, pero que debe ser retirable en cierta fecha mediante un
certificado de depósito bancario a plazo fijo. También existe el certificado de depósito
bancario a plazo opcional; es decir, sin un plazo establecido.
El certificado financiero es un documento que ampara un depósito de dinero a
mayor plazo que el depósito bancario, por lo que recibe un interés mayor. El dinero
ofrecido por medio de certificados financieros se usa principalmente para créditos a
largo plazo.
¿Cuáles son los factores que determinan la oferta de dinero?
Los principales determinantes de la oferta de dinero son:
 • lo. La cantidad de dinero en circulación que exista en un momento dado y que
puede ser regulada por las autoridades monetarias; es decir, la oferta
monetaria.
• 2o. La disponibilidad de la gente para ahorrar una vez cubiertas sus
necesidades, lo cual depende del volumen de ingresos que reciba; o sea la
proporción del ingreso destinada al ahorro.
Un dividendo preferente fije anual, o sea, que éste debe pagarse íntegramente
antes de repartir dividendo alguno entre las acciones ordinarias.
Un dividendo acumulativo; es decir, que si en un ejercicio anual las utilidades de
la empresa no alcanzan a cubrir el dividendo fijo pactado, la parte insoluta se acumulará
a la cantidad que deben cobrar las acciones preferentes en ejercicios posteriores.
“Un reembolso preferente en caso de disolución de la sociedad..""
¿Cuáles son los factores que determinan la oferta de capitales?
Los principales determinantes de la oferta dar capitales son:
• El tipo de interés que se paga en los bancos. Sí el interés es atractivo entonces
la gente mete dinero al banco, si el interés es bajo prefiere invertir en valores
de renta fija y variable; sobre todo ahora que existen muchos instrumentos de
ahorro e inversión.
• Los beneficios esperados de la inversión, lo cual es muy inestable.
• El movimiento del mercado de valores que se observa con las cotizaciones
cotidianas de la bolsa de valores; es decir, los índices que cambian
diariamente.
• La situación general de la economía y su posible evolución (estabilidad o
inestabilidad) y factores internos y externos que la afecten.
• La política financiera que siga el Estado, especialmente en lo referente al
mercado de valores, es decir, los intermediarios financieros no bancarios.
• Situación política del país, si hay estabilidad o inestabilidad, si hay elecciones,
etcétera.
Por su parte, los principales determinantes de la demanda de capitales son:
• El tipo de interés bancario y el rendimiento de los valores de renta fija y
variable que se paguen en un momento dado y su posible evolución; es decir,
las posibilidades de adquirir créditos bancarios.
• Lo que Keynes llama eficacia marginal del capital que depende de las
previsiones de beneficios y del costo de reposición de los bienes de capital, o
sea la ganancia esperada por los empresarios.
• El movimiento del mercado de valores que se observa en las cotizaciones
cotidianas de la bolsa de valores. Lo importante es analizar la evolución y la
 tendencia del mercado de valores, que se puede hacer estudiando los índices
diarios de la bolsa.
• La situación general de la economía y sobre todo sus posibilidades de
desarrollo; es decir, las perspectivas tanto en el corto como en el largo plazo.
• La política financiera que siga el Estado, especialmente lo referente al mercado
de valores, ya que muchas veces se modifica la legislación financiera
volviéndose más flexible o más rígida.
En síntesis, el mercado de capitales es sumamente inestable y la oferta y la
demanda cambian continuamente debido a gran cantidad de factores no sólo
económicos sino políticos, sociales y aun psicológicos. Sin embargo, es sumamente
importante el estudio y análisis del mercado de capitales porque de él depende la
inversión que es el motor
Los valores de renta fija son documentos que amparan depósitos monetarios a
largo plazo. Algunas características de los valores de renta fija son:
• Pagan una tasa de interés baja.
• La mayoría se emite a. largo plazo (más de 5 años).
• Se emiten en moneda nacional.
• Generalmente son gubernamentales y su garantía son los ingresos públicos.
• Los tenedores son principalmente el banco central y los organismos públicos.
• Su liquidez es relativamente baja.
• Generalmente están exentos de impuestos.
Los valores de renta variable o acciones son documentos que amparan la
participación de los socios en el patrimonio social de una empresa. Las acciones
determinan los derechos y las obligaciones de los accionistas.
Una clasificación muy sencilla de las acciones es:
• Nominativas
• Ordinarias o comunes
• Acciones
• Acciones ordinarias
• Preferentes o privilegiadas
• Al portador
Acciones ordinarias
Los rasgos básicos de las acciones ordinarias o comunes emitidas por las
sociedades anónimas parecen ser, en general, bastante similares. Las acciones
ordinarias suelen conferir a sus tenedores iguales derechos, los cuales pueden
agruparse en derechos patrimoniales y corporativos. Los primeros otorgan una
participación en las utilidades de la empresa y en la cuota de liquidación, en caso de
disolverse la sociedad; los derechos de tipo corporativo se refieren a la participación en
el manejo de la compañía, a través de sus órganos de administración y al derecho de
inspeccionar los libros de la misma y conocer su situación económica y financiera.
Las acciones ordinarias pueden ser nominativas o al portador. Las nominativas,
como su nombre lo dice, tienen el nombre del accionista que las adquiere y cuando
cambian de propietario no se necesita endoso; basta con la simple entrega.
Acciones preferentes
Las acciones preferentes o privilegiadas son aquellas que otorgan derechos
especiales de tipo patrimonial pero con limitaciones en el voto, o bien amplios poderes
en el voto pero sin derechos patrimoniales. Algunos de estos derechos especiales
pueden10 ser:
Lacreación de dinero y crédito bancario se realiza en la siguiente forma:
• El banco opera con recursos propios (capital) y con recursos ajenos
(depósitos).
• Contablemente, los depósitos representan una obligación para el banco que
los anota en el pasivo. La canalización de los recursos representa un derecho y
se anota en el activo.
• Del total de depósitos del anco que mantiene en caja, debe guardar por ley un
porcentaje llamado encaje legal encaje, bancario; si el encaje es bajo, las posi-
bilidades de créditos que puede otorgar el banco se amplían.
Ejemplo: Supongamos un depósito inicial de $60 000 con un encaje legal de
30%. Este depósito se realiza en el Banco "A" que contablemente lo registra así:

Si el banco 'Topera a toda su capacidad puede prestar 42 000 como realmente lo

hace. Estos 42 000, aunque los preste a un particular, tarde o temprano llegan al
sistema bancario. Simplificando, podemos decir que llegan al banco "B", que
contablemente lo registra así:

10
CEMLA, Los mercados de capitales en América Latina, México, CEMLA, 1966, pág. 72.
 El banco "B", descontando el encaje legal puede prestar 29 400 como realmente
lo hace, llegando el dinero al banco "C", que lo registra así:

El banco "C", operando a su máxima capacidad, puede prestar 20 580 y así

sucesivamente hasta el límite en que se agoten los recursos prestables.
La formula para saber cual Serra la creación del dinero es:

en nuestro ejemplo sustituyendo las formulas es la siguiente:

Que es la creacion total de dinero con un deposito inicial de 60 000 y un encaje

de 30%basico del desarrollo capitalista. Tambien conviene tener los presentes de los
aspectos estructurales si no tambien los conyuntales.

SISTEMA BANCARIO
El sistema bancario de un pais es el conjunto de instituciones y organizaciones
publicas y privadas q se decicad al estudio y el ejercicio de la banca y de todas las
funciones que le son inherentes. Es decir el sistema bancario es el conjunto de bancos
y sistemas auxiliares.
Los bancos y la creacion del dinero y credito
Los bancos y las instituciones publicas y privadas q realizan actos de
intermediacion profesionales entre los dueños del dinero y del capital y de dichos
usuarios. Es decir los bancos actuan en el mercado de dinero y de los capitales.
Clasificacion de los bancos
Algunas de la funciones de los bancos son:
• Recibir depositos de dinero del publico en general.
• Otorgar creditos a corto plazo.
• Manejar cuentas de cheques.
• Recibir ahorros del publico.
• Otorgar creditos a largo plazo.
• Emitir y manejar cuentas y tarjetas de credito y todo lo relacionado con ellas.
Banca central
En sintesis las instituciones bancarias se encargan de la captacion de recursos
financieros que canalizan hacia diferentes actividades.
Los clientes que depositan su dinero en el banco adquieren un derecho a pedir
en el banco mediante cheques en la vista de algun momento.
Al crear dinero los bancos lo que en realidad hacen es incrementar el credito
ya que lo que hacen muchas veces no se mueve el dinero en forma directa sino en
forma de cuentas.11
Sistema bancario
El sistema bancario de un país es el conjunto de instituciones y organizaciones
públicas y privadas que se dedican al ejercicio de la banca y todas las funciones que le
son inherentes. Es decir, el sistema bancario es el conjunto de bancos y organizaciones
auxiliares:
El sistema bancario de un país se diferencia del sistema financiero en que éste
incluye todos aquellos organismos que sin tener funciones esencialmente bancarias,
realizan operaciones que las vinculan estrechamente a los bancos. Ejemplos de estas
instituciones no bancarias son: compañías de seguros, institutos de seguridad social,
etcétera."
Los bancos y la creación de dinero y crédito
Los bancos son instituciones públicas o privadas que realizan actos de
intermediación profesional entre los dueños de dinero y capital y los usuarios de dicho
dinero y capital. Es decir, los bancos actúan-en el mercado de dinero y de capitales.
Algunas de las funciones principales de los bancos son:
• Recibir depósitos en dinero del público en general
• Otorgar créditos a corto plazo
• Manejar cuentas de cheques

11
El sistema bancario forma parte del sistema financiero que es mas amplio.
 • Recibir ahorros del público
• Otorgar créditos a largo plazo
• Recibir depósitos amparados pero los siguientes documentos: certificados
financieros, certificados de depósito bancario, etcétera
• Emitir y manejar cuentas y tarjetas de crédito y todo lo relacionado con ellas
En síntesis, las instituciones bancarias se encargan profesionalmente de la
captación de recursos financieros del público que canalizan hacia las diferentes
actividades económicas de un país mediante diferentes tipos de créditos. Éstas son las
actividades comunes y corrientes que realizan los bancos, además de otras
operaciones específicas que le otorgue la legislación bancaria correspondiente.
Los clientes que depositan su dinero en el banco adquieren un derecho a pedir al
banco mediante cheques a la vista en un momento o a cierto plazo la cantidad
depositada inicialmente. El banco, por su parte, adquiere una obligación con los
depositantes, pero también el derecho de utilizar los depósitos en la forma que crea
más conveniente.
Este derecho que tienen los bancos les da la posibilidad de producir dinero
bancario. Este tipo de dinero, representado principalmente por cuentas de cheques, no
es de curso legal y no da poder liberatorio ilimitado.
Al crear dinero los bancos, lo que en realidad hacen es incrementar el crédito ya
que muchas veces no se mueve el dinero en forma directa sino sólo se saldan cuentas.
Debido a que el dinero interviene en múltiples cambios de mercancías diferentes,
es posible sustituirlo por representantes suyos como: monedas fraccionarias, papel
moneda, cheques, tarjetas de crédito, etc., que facilitan aún más el intercambio."12
Debe considerarse intercambiable con el de bancos comerciales. Si tratamos de
los Estados Unidos, es común referirse a los bancos comerciales como "bancos
asociados". Estrictamente hablando, no es correcto, porque muchos bancos co-
merciales (los "bancos de los estados", es decir, registrados bajo el amparo de las leyes
no federales, sino de los diversos estados que forman la Unión) no son asociados, pero
las operaciones de los bancos no asociados y las de los bancos asociados están
sujetas de muchas maneras a las mismas influencias, y por esta razón es perdonable
confundir las dos categorías. En el continente europeo se usa la expresión "bancos de
crédito" para distinguir a los comerciales, en contraste con los bancos de inversión, aun
cuando la distinción entre estos dos tipos de instituciones se borra con frecuencia en la
práctica.
Ahora que la sociedad anónima se ha establecido firmemente en casi todos los
países importantes, en la mayor parte de ellos el banco comercial típico es una-
institución grande que tiene numerosas sucursales diseminadas en todo el país, o, al
menos, en muy buena parte de él. este es el tipo de "banco múltiple", cuyos mejores

12
"El sistema bancario forma parte del sistema financiero que es más amplio”.
ejemplos son, quizás, los de Inglaterra, Canadá y Australia. En Inglaterra, por ejemplo,
una proporción enorme de todos .los negocios bancarios la hacen los "Cinco Grandes":
Midland, Westminster, Barclays, Lloyds y National Provincial; el resto lo hacen bancos
múltiples pequeños, geográficamente más limitados (Martins y el District son los
ejemplos salientes). Estados Unidos mantiene aún el tipo original y opuesto: el sistema
de "bancos unitarios". En él las operaciones de un banco están confinadas en general a
una sola oficina, aun cuando a algunos se ha permitido tener sucursales dentro de un -
área estrictamente limitada. Esta restricción legal del área de operaciones de un banco
norteamericano es el resultado del miedo tradicional al trust del dinero, y en particular a
la suspicacia con que son vistas en el Medio y Lejano Oeste las operaciones de los
financieros neoyorquinos. (Esta fuerza histórica poderosa ha afectado aun a la banca
central de Estados Unidos: el banco central es una federación de doce bancos, cada
uno con un 'región propia ). Semejantes a los' bancos unitarios en el sistema inglés de
mediados del siglo XIX, los de Norteamérica están ligados entre sí por el sistema de
"bancos corresponsales".
Lógicamente, lo anterior es una simplificación de la realidad donde operan una
gran cantidad de bancos y el análisis es más complicado; sin embargo, la creación de
dinero bancario existe y es uno de los elementos que explican la contracción o
expansión del crédito.
Para que los bancos puedan crear dinero se necesita:
• Que los bancos operen con un encaje legal lo más bajo posible.
• Que los bancos presten sus recursos al público, para lo cual se requiere que la
economía se encuentre en buenas condiciones.
• Que no existan filtraciones hacia el exterior y que el dinero no se atesore, sino
que se canalice al sistema bancario.
La creación total de dinero bancario depende del monto de los depósitos y del
encaje legal, variables que están condicionadas en buena medida por la política
económica del Estado, especialmente la política monetaria.
Clasificacion de los bancos
En un sistema bancario existen diferentes tipos de bancos que tratan de cubrir
todas las necesidades financieras de la economía de un país (figura 7-6). Hay varias
clasificaciones de bancos, entre las cuales encontramos:
Según el sector social que intervenga, los bancos pueden ser: públicos, privados
y mixtos.
Bancos públicos. Son organismos creados por el gobierno federal con el objeto
de atender necesidades de crédito de algunas actividades que se consideran básicas
para el desarrollo de la economía nacional y que la banca privada no atiende. En el
caso de México, el gobierno federal aporta la mayoría del capital de estos bancos.
Bancos privados. Son también llamados bancos comerciales y son instituciones
cuya principal función es
 “...la intermediación habitual que efectúan en forma masiva y profesional en el
uso del crédito y en actividades de banca...”
El capital de estas instituciones pertenece totalmente a los accionistas privados
del banco; el gobierno federal sólo actúa para regular sus actividades.
Bancos mixtos. Actúan como bancos comerciales en la intermediación
profesional del uso del crédito y actividades ligadas al ejercicio de la banca. La mayoría
del capital pertenece a los inversionistas particulares aunque también participa el
gobierno federal con parte de las acciones.
De acuerdo con la función principal que realizan los bancos, pueden ser de:
ahorro, depósito, financieros, hipotecarios, fiduciarios, de capitalización o banca
múltiple.13
Bancos de ahorro. Son aquellas instituciones cuya función principal es recibir de-
pósitos de ahorro del público. Los depósitos de ahorro son aquellos depósitos bancarios
• Revisar las resoluciones de la Comisión Nacional Bancaria y de Seguros en
cuanto afecten a los fines indicados.
• Actuar como agente financiero del gobierno federal en las operaciones de
crédito externo o interno y en la emisión y atención de empréstitos públicos y
encargarse del servicio de tesorería del propio gobierno.
• Participar en representación del gobierno y con la garantía del mismo, en el
Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, así como operar con estos
organismos.
Las principales funciones específicas que realiza el Banco Central son:
1. Es el único que puede emitir billetes, es decir, tiene el monopolio de la emisión
monetaria. Aunque los bancos comerciales pueden crear o destruir dinero, no
pueden emitirlo, ya que ésta es una función reservada al Banco Central.
2. Es el encargado de fijar las tasas de interés para los bancos que operan en el
país. Estas tasas de interés pueden ser pasivas o activas. Son pasivas las
tasas de interés que se pagan a los ahorradores. Son activas las que el banco
cobra cuando otorga un crédito. Mediante la fijación de adecuadas tasas de
interés la banca central estimula el ahorro interno.
3. Fija el depósito bancario o encaje legal que por ley los bancos deben depositar
en el Banco Central.
4. El control del encaje legal le permite canalizar estos recursos para fomentar
actividades básicas para el desarrollo de la economía y que la banca privada
no atiende.

13
Farías García, Pedro y Pérez Murillo, José, Sistema bancario mexicano y su evolución hacia la
benca múltiple México, edición privada, 1977, pág. 10.
 5. Es el encargado de manejar las reservas monetarias del país, lo que ayuda a
cumplir uno de los objetivos principales de política monetaria que es la estabi-
lidad monetaria y la estabilidad cambiaria.
6. El Banco Central actúa como banco de bancos ya que es el prestamista de últi-
ma instancia de todos los demás bancos.
7. Actúa como cámara de compensación bancaria, lo que consiste en saldar las
cuentas de las diferentes operaciones que los bancos realizan entre sí. Los
bancos que tienen superávit aumentan sus recursos y los que tienen déficit lo
disminuyen, tomando como base las, reservas que tienen en el Banco Central.
8. Es banquero del gobierno federal; cuando éste requiere de recursos
financieros, acude al Banco Central, aunque con límites claramente
establecidos.
9. Regula el mercado monetario y crediticio, expandiendo o restringiendo el dine-
ro y el crédito según las necesidades de la economía.
10. Otorga créditos selectivos con bajas tasas de interés a aquellas actividades
que se consideren prioritarias para el desarrollo del país.
11. Realiza operaciones de redescuento que consisten en que cuando los bancos
comerciales soliciten un crédito al Banco Central mediante ciertos documentos,
éste realiza un redescuento que es inferior a la tasa de interés cobrada por el
banco y que representa el primer descuento.
12. Informar al Poder Legislativo acerca de su funcionamiento.
En síntesis, el buen funcionamiento de la banca central es esencial para que
exista estabilidad monetaria y cambiaria y el sistema bancario pueda cumplir con las
funciones
Bancos hipotecarios. Son instituciones cuya principal función es la colocación de
créditos hipotecarios para lo cual se valen de la emisión de bonos y cédulas
hipotecarias, además de otros títulos de valor. Operan fundamentalmente en el
mercado de los capitales. Los bancos fiduciarios. Son instituciones que operan y actúan
por cuenta de terceros de acuerdo con las cláusulas establecidas en un contrato. Sus
principales funciones son: contratos de fideicomiso, emisión de certificados de
participación, intervención en la emisión de diferentes títulos, administración, garantía e
inversión por cuenta de terceros, etcétera.
Bancos de capitalización. Instituciones cuya función principal es la colocación de
capitales mediante contratos que celebran con el público por medio de títulos o pólizas
de capitalización. Actúan en el mercado de capitales.
Estas funciones especializadas de la banca han ido desapareciendo poco a poco
en virtud de que ningún banco realiza en forma aislada una sola de las actividades
mencionadas. La integración de la banca múltiple se hizo necesaria en virtud de que el
sistema bancario realiza operaciones de corto y largo plazo; es decir, la banca múltiple
cuenta con departamentos de ahorro, depósito, financiero, hipotecario, fiduciario y de
capitalización. Esto les permite captar mayores recursos del público, lo que ayuda a la
concentración y a una mayor canalización de créditos a corto y largo plazo. La banca
múltiple actúa en el mercado de dinero y de capitales, también recibe el nombre de
banca universal.
Además de todos los bancos mencionados existe la banca central, que es la
encargada de regular todo el funcionamiento del sistema bancario de un país.' El
sistema bancario de un país se representa de diversas maneras, de acuerdo con el tipo
de bancos que existan.
Banca central
La banca central de un país es la base de todo el sistema bancario de esa
nación; es la encargada de aplicar las medidas de política monetaria y crediticia
necesarias para el buen funcionamiento de la economía nacional.
En el caso mexicano, el Banco de México es la institución que actúa como banca
central; el cual, de acuerdo con las modificaciones constitucionales de 1993 que
entraron en vigor en abril de 1994, le conceden la autonomía del gobierno. Es decir, el
Banco de México tiene como objetivo principal, procurar la estabilidad de la moneda
nacional (el peso), a través de la política monetaria y crediticia. El Banco de México
tiene la facultad para determinar el volumen de su propio crédito, autonomía en su
administración y autonomía de los dirigentes de la institución.
El Banco de México se rige por su propia ley orgánica aprobada por el Congreso
de la Unión en 1993, y las funciones que desempeña de acuerdo con dicha ley son:
• Regular la emisión y la circulación de la moneda y los cambios sobre el
exterior.
• Operar como banco de reserva con las instituciones a él asociadas y fungir res-
pecto a éstas como cámara de compensación.
• Constituir y manejar las reservas monetarias y el régimen cambiario que se re-
quieran para los objetivos antes señalados.
Puede ser que algunos países no tengan todos los tipos de bancos que aquí se
manejan. En algunos países todos los bancos son nacionales; en otros son privados,
excepto la banca central.
Por su parte, las casas de bolsa son instituciones privadas ligadas a los bancos o
a los principales grupos financieros del país, que operan por una concesión del
gobierno federal y cuya finalidad principal es la de auxiliar a la bolsa de valores en la
negociación de diversos tipos de títulos.
Generalmente los títulos que se negocian en las casas de bolsa son propiedad
de ellas o bien los colocan corno representantes de terceras personas.
Las casas de bolsa forman-parte del mercado de capitales y han surgido por el
gran desarrollo del movimiento de capitales a largo plazo, lo que permite canalizar
mayores recursos del público a las actividades económicas del país.
CAPITAL FINANCIERO Y EXPORTACIÓN DE LOS CAPITALES
El desarrollo del capitalismo llevó a la formación de los monopolios y otras
instituciones que dieron origen al imperialismo, el cual es considerado corno la etapa
superior del capitalismo.
Para el desarrollo de esta unidad, nos interesan particularmente dos
características básicas del imperialismo:
• La formación del capital financiero
• La exportación de capitales
Capital financiero
El capital financiero es el capital bancario de algunos grandes bancos
monopolistas fundido con el capital de los grupos monopolistas de industriales.-`
Es decir, el capital financiero es la fusión del capital bancario con el capital indus-
trial. Los monopolios que se empezaron a desarrollar a fines del siglo XIX y principios
del XX ayudaron a la concentración del capital bancario y del industrial, lo que permitió
la formación de la oligarquía financiera.
La oligarquía financiera es un pequeño grupo de grandes capitalistas que tienen
sus inversiones en los bancos y en la industria, lo que les permite influir en las ramas
más importantes de la economía de un país y en las decisiones de política económica
que se tomen.
La alta concentración de capitales en los bancos hace posible canalizar recursos
monetarios a los monopolios industriales. Los bancos conceden préstamos a corto y
largo plazo a las empresas con mayores recursos, lo que les permite influir en la
marcha de esas empresas.
Muchas veces la influencia de los bancos sobre las empresas es decisiva y
llegan a dominarlas, lo que permite la fusión de capital bancario y el industrial. De esta
suerte, en asignadas para que la marcha de la economía sea adecuada a las
necesidades de desarrollo del país.

EVOLUCION HISTORICA DEL SISTEMA BANCARIO MEXICANO

Para tener una idea general de la evolución del sistema bancario mexicano que
en esta sección se presenta una breve cronología, de los aspectos más sobresalientes
de dicha evolución:
• 1774. Se crea el Monte de Piedad de Ánimas, fundado por Pedro Romero de
Terreros.
• 1782. Se funda el Banco Nacional de San Carlos por Real Cédula de Carlos
111.
• 1784. Se crea el Banco de Avío y Minas (primer banco refaccionario). 1830.
Lucas Alamán funda el Banco de Avío.
 • 1837. Mediante la ley del 17 de enero de 1837 se funda el Banco de
Amortización de la Moneda de Cobre.
• 1854. Se emite el Código de Comercio.
• 1864. Se crea el Banco de Londres, México y Sudamérica, que es el primer
banco comercial del país.
• 1875. En Chihuahua se funda el Banco de Santa Eulalia.
• 1880. Creación del Banco Mexicano que podía emitir moneda.
• 1881. Fundación del Banco Nacional Mexicano que funcionó como cajero del
gobierno la actualidad ya no existen separados cl capital bancario y el industrial
sino mezclados. Los dueños de los bancos son al mismo tiempo los
propietarios de las principales empresas.
Con la creación de la banca múltiple, se ha agudizado el proceso de
monopolización bancaria y consecuentemente la acumulación de capitales que se
canalizan hacia las grandes empresas, cuyos socios son los mismos banqueros. De
esta manera se descuidan los créditos a la pequeña y mediana empresa, acentuándose
la desigualdad de las diferentes ramas económicas.
Los miembros de los consejos de administración de los principales bancos de un
país, son a su vez miembros de los consejos de administración de las principales
empresas. Es decir, la oligarquía financiera controla los bancos y las empresas a través
de los consejos de administración.
Por ejemplo, en la economía mexicana dominaban varios grupos financieros que
controlaban una gran cantidad de empresas de la banca, la industria, el comercio, segu-
ros, etc.: el grupo Banamex, el grupo Bancomer, el grupo Monterrey, etc. Esta situación
ha cambiado a partir de la nacionalización bancaria del 1 de septiembre de 1982, de tal
manera que los ex banqueros se han convertido en los dueños de las casas de bolsa y
casas de cambio; es decir, intermediarios financieros no bancarios. En la actualidad, ha
crecido la importancia de los grupos financieros que cuentan por lo menos con tres
instituciones: un banco, una aseguradora y una casa de bolsa.