Borrador: Proyecto de macro

1. Introducción

Argentina es la tercera economía más grande de América Latina, con un Producto Interno Bruto

(PIB) de aproximadamente $640 mil millones. En su territorio de 2,8 millones de kilómetros cuadrados,

el país cuenta con abundantes recursos naturales. Tiene tierras agrícolas extraordinariamente fértiles,

cuenta con importantes reservas de gas y litio, y tiene una enorme potencia en energías renovables.

Durante el período 2020-2024, la economía argentina se caracterizó por enfrentar numerosos

desafíos, incluyendo una alta inflación, fluctuaciones en el tipo de cambio, y medidas fiscales y

monetarias destinadas a estabilizar la economía. El régimen cambiario de Argentina estuvo marcado por

controles estrictos y múltiples tipos de cambio, mientras que las políticas económicas implementadas

abarcaban desde ajustes fiscales hasta programas de financiamiento con el Fondo Monetario Internacional

(FMI). Estos esfuerzos buscaron mitigar los efectos de la crisis económica y mejorar la estabilidad

macroeconómica.

Argentina es un país líder en producción en agricultura y ganadería vacuna. Asimismo, tiene

grandes oportunidades en algunos subsectores de manufacturas y en el sector de servicios innovadores de

alta tecnología. La economía se contrajo en un 1.6% en 2023, debido a desequilibrios macroeconómicos

persistentes y a una severa sequía que provocó una disminución del 26% en la producción agrícola

respecto al año.

Se estima que el PIB real se contraiga un 2.8% adicional en 2024, debido al plan de estabilización

que está siendo implementado por el nuevo gobierno, que incluye el realineamiento de precios relativos y

la eliminación de desequilibrios de precios relativos y la eliminación de desequilibrios fiscales y externos.

Se espera que la economía crezca un 5% en 2025, impulsada por condiciones climáticas mejoradas,

inversiones en el sector energético y la normalización de la producción agrícola.

 La inflación aumentó considerablemente en diciembre de 2023, impulsada por el efecto de una

devaluación de la tasa de cambio oficial y la eliminación de controles de precios. La inflación mes a mes

alcanzó su punto máximo en un 25.5% en diciembre, disminuyendo al 13.2% para febrero. El gobierno

implementó medidas de protección social que incluyeron duplicar en términos nominales los principales

programas sociales (asignación universal por hijo apoyo alimentario) y bonos extraordinarios a jubilados

de bajos ingresos. Aunque la asistencia social está bien dirigida, el valor real de los beneficios sociales,

incluidas las pensiones y transferencias sociales, ha caído un 30% interanual para febrero de 2024.

Argentina se encuentra implementado una Facilidad de Financiamiento Ampliado (EFF, por sus siglas en

inglés) con el FMI.

En enero de 2024, el directorio ejecutivo del FMI completó la séptima revisión del programa. En

línea con el nuevo programa del Gobierno, el EFF se enfoca en implementar un sólido plan de

consolidación fiscal con el objetivo de lograr un superávit primario del 2% del PIB en 2024. Se espera

que este plan de consolidación fiscal, junto con una postura monetaria de apoyo para combatir la inflación

y la simplificación del régimen de cambio, resulte en una acumulación de aproximadamente 10 mil

millones de dólares en reservas internacionales netas para finales de 2024. El programa de estabilización

implementado por la nueva administración ha obtenido resultados fiscales.

En enero y febrero de 2024, Argentina tuvo superávit fiscal por primera vez en muchos años. La

inflación también está comenzando a descender, pero aún se mantiene en niveles altos. El riesgo país

también se ha reducido, pasando de 2.100 puntos en enero a 1.432 en marzo de 2024. Sin embargo,

continúa siendo uno de los más altos en la región. (Argentina, 2024)

Objetivos de la investigación

Objetivo general

Analizar y comprender las políticas económicas implementadas en Argentina durante el período de

estudio 2020-2024, donde evaluaremos su impacto en diversos aspectos de su economía.

Objetivos específicos

 Identificar y describir las principales políticas económicas aplicadas en Argentina entre 2020 y

2024.

 Analizar los objetivos detrás de las políticas económicas implementadas

 Evaluar el impacto de estas políticas en el crecimiento económico del país.

 Analizar el efecto de las políticas en el mercado laboral y el empleo.

 Analizar la evolución de la inflación y las políticas adoptadas para su control.

 Evaluar la distribución del ingreso y el impacto de las políticas en grupos socioeconómicos.

2. Marco Teórico (pendiente)

Teoría implementada en clases

 2. Régimen Cambiario

Tipo de Cambio Controlado

Argentina implementó un tipo de cambio controlado, con intervenciones frecuentes del Banco

Central para estabilizar la moneda y controlar la inflación. (falta)

Controles de Divisas

Se establecieron restricciones para limitar la compra de divisas, tanto para individuos como para

empresas, con el objetivo de proteger las reservas internacionales. (falta)

Devaluación de su moneda y sus múltiples tipos de Cambio:

La devaluación del peso a fines de 2023, sufrió una devaluación significativa al tipo de cambio

oficial, aumentando la inflación. Se utilizó un sistema de múltiples tipos de cambio, donde el tipo de

cambio oficial era más bajo para importaciones esenciales y un tipo de cambio paralelo mucho más alto

en el mercado negro.

Falta más contenido

Impacto en la economía
 3. Políticas económicas implementadas 2020-2024

Política Económica del Gobierno Nacional de Argentina

Objetivos Generales

 Crecimiento sostenible con generación de empleo.

 Reducción de la inflación.

 Acumulación de reservas internacionales.

Desempeño Económico en el 2020

1. Contracción Económica

 Caída del PIB: -9.9% debido a la pandemia de COVID-19.

 Impacto negativo en consumo privado, inversión y exportaciones.

2. Inflación y Balanza de Pagos

 Inflación promedio anual: 42% (disminución respecto al 53.5% de 2019).

 Superávit de la cuenta corriente: 0.9% del PIB (mejora desde un déficit de 0.8% en
2019).

3. Reestructuración de la Deuda Pública

 Alivio en la carga de intereses y vencimientos futuros.

 Reducción del capital en un 1.9%.

4. Deuda Pública

 Deuda bruta de la administración central: 102.8% del PIB.

Medidas de Política Fiscal

1. Asistencia a Sectores Afectados

  Programa de Asistencia de Emergencia al Trabajo y la Producción (ATP): Pago
del 50% del salario de trabajadores registrados del sector privado.
 Ingreso Familiar de Emergencia (IFE): Transferencia monetaria de 10,000 pesos a
personas desocupadas y trabajadores informales.
 Bonos de refuerzo para personal de salud, seguridad, jubilados y beneficiarios de
programas sociales.
 Congelamiento de tarifas de servicios públicos.

2. Gasto Público

 Aumento del gasto primario: +15% interanual en términos reales.

 Prestaciones sociales y subsidios a la energía aumentaron un 18% y 62% interanual,
respectivamente.
 Reducción de ingresos en un 13% en términos reales.
 Déficit primario: 6.4% del PIB.
 Déficit financiero: 8.3% del PIB.

Política Monetaria

1. Enfoque Expansivo

 Reducción de la tasa de interés de política monetaria al 38% anual.

 Asistencia financiera al tesoro nacional mediante adelantos transitorios y
transferencias de utilidades.
 Ampliación de líneas de financiamiento al sector privado.

Política Cambiaria

1. Estabilidad del Tipo de Cambio

 Incremento gradual del tipo de cambio oficial en un 38%.

 Intervenciones cambiarias para mantener estabilidad.

Evolución del Sector Externo

1. Cuenta Corriente
  Superávit del 0.9% del PIB, mejorando desde un déficit del 0.8% en 2019.
 Disminución del superávit de la balanza de bienes a 3.8% del PIB.

Desempeño Económico en el 2021

1. Recuperación Económica

 Crecimiento del Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE): +9.7%

interanual.
 Ubicándose un 3.9% por debajo del nivel de 2019.

2. Inflación y Comercio Exterior

 Inflación interanual: 45.7% en los primeros siete meses.

 Reducción del superávit comercial de bienes debido a un mayor incremento de
importaciones (51%) frente a exportaciones (31%).

3. Reservas Internacionales

 Aumento de reservas internacionales a 46,200 millones de dólares a fines de agosto.

Políticas Económicas Implementadas

1. Política Fiscal

 Reducción del déficit fiscal primario al 0.7% del PIB.

 Implementación del programa REPRO 2 y “Potenciar Trabajo”.
 Incremento de montos del programa Alimentar y bonos a jubilados.

2. Política Monetaria

 Mantenimiento de la tasa de interés nominal anual en 38%.

 Crecimiento de depósitos vinculados al nivel general de precios (+29% real).

3. Política Cambiaria

 Moderación del ritmo de incremento del tipo de cambio oficial (+16% nominal).
 Aumento de reservas internacionales mediante compra de 7,200 millones de dólares.
 Evolución del Sector Externo

1. Superávit Comercial

 Superávit de bienes de 8,300 millones de dólares, un 15% menor que el año anterior
debido a un mayor crecimiento de importaciones.

Perspectivas para el Resto de 2021

1. Factores Positivos

 Avance del proceso de vacunación.

 Flexibilización de restricciones a la circulación.
 Mayor dinamismo del comercio internacional.
 Proyección de crecimiento del PIB: +7.5%.

2. Riesgos y Condicionantes

 Escenario internacional menos favorable.

 Tensiones en el mercado energético.
 Condiciones climáticas y nuevas variantes del virus.

2022-2023-2024

La inflación, las remuneraciones y el empleo

En 2020, el índice de precios al consumidor (IPC) en Argentina aumentó un 42%, menor al

52,9% del año anterior, debido al congelamiento de tarifas de servicios públicos y un menor incremento

del tipo de cambio oficial. Los precios de prendas de vestir y calzado, recreación y cultura, equipamiento

del hogar, y alimentos y bebidas no alcohólicas fueron los que más subieron. Sin embargo, la inflación se

aceleró a principios de 2021, alcanzando un 45,7% interanual en los primeros siete meses.

Los salarios reales cayeron un 3,5% en promedio en 2020, con mayores caídas en el sector

público y privado no registrado. En los primeros seis meses de 2021, los salarios continuaron

disminuyendo un 6,3% en términos reales.

 La tasa de desempleo aumentó del 8,9% al 11,0% entre el cuarto trimestre de 2019 y 2020,

mientras que la tasa de actividad se redujo. En el primer trimestre de 2021, la tasa de desempleo bajó al

10,2%, aunque la tasa de actividad seguía siendo menor que el año anterior. El empleo registrado aumentó

un 0,2% interanual en los primeros cinco meses de 2021.

4. Análisis de Impacto

1. Producto Interior Bruto (PIB) de Argentina

Datos anuales

El Producto Interior Bruto (PIB) de Argentina creció un 5% interanual en el año 2022, la mitad

que, en el año 2021, cuando el PIB se expandió en un 10,7% tras la caída de la actividad en 2020

debido a la crisis de la pandemia, según datos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos

(Indec).

Datos trimestrales

La economía de Argentina experimentó una caída del -4,8% durante el tercer trimestre de

2023 con respecto al mismo trimestre del año anterior, según cifras del INDEC.
 2. Desempleo en Argentina

La tasa de desocupación en Argentina se situó en el 5,7% en el tercer trimestre de 2023.

3. La inflación en Argentina

Los precios crecieron un 20,6% en Argentina en enero con respecto al mes anterior, según

el Índice de Precios al Consumidor del país.

A nivel interanual, los precios crecieron un 254,2% respecto al mismo mes del año anterior.

Exportaciones

Exportaciones original, desestacionalizada y tendencia-ciclo.

Enero 2022- enero 2024

En enero, las exportaciones aumentaron 9,6% en comparación con el mismo mes del año anterior.

En términos desestacionalizados, se observó un aumento de 3,9%, mientras que la tendencia-ciclo

experimentó un incremento del 1,8% con respecto a diciembre. Los precios disminuyeron 9,4% y las

cantidades aumentaron 21,1%

Fuente: INDEC, Dirección Nacional de Estadísticas del Sector Externo y Cuentas Internacionales.

Importaciones

Importaciones original, desestacionalizada y tendencia-ciclo. Enero 2022- enero 2024

Las importaciones en enero disminuyeron un 14,3% en comparación con enero del año anterior.

En términos desestacionalizados, registraron una disminución de 8,8%, mientras que la tendencia-ciclo

descendió 3,0% en relación a diciembre. Los precios y cantidades disminuyeron un 3,6% y 11,3%

respectivamente.
 Fuente: INDEC, Dirección Nacional de Estadísticas del Sector Externo y Cuentas Internacionales

Saldo comercial. Enero 2023-enero 2024

El año 2024 se inició con un saldo positivo en enero de 797 millones de dólares. Este primer mes

continuó con la tendencia positiva mostrada el mes anterior. El último mes de 2023 cerró con un superávit

de 1.018 millones de dólares, en tanto enero de 2023 había registrado un déficit de 443 millones de

dólares.
Principales socios comerciales, según intercambio comercial

Argentina es un mercado relativamente cerrado al comercio internacional, que representa

alrededor del 32% de su PIB (Banco Mundial, últimos datos disponibles). En 2022, las principales

exportaciones del país fueron tortas y otros residuos sólidos (12,9%), maíz o choclo (10,5%), aceite de

soja y sus fracciones (7,1%), vehículos automotores para el transporte de mercaderías (4,7%), trigo y

morcajo (4. 5%), mientras que las importaciones estuvieron encabezadas por los aceites de petróleo

(8,3%), el gas de petróleo (5,2%), las piezas y accesorios para tractores y vehículos de motor (4,6%), los

aparatos telefónicos (3,2%) y la soja (2,6% - datos Comtrade). (Comercio, 2024)

pendiente
 Distribución del Ingreso en Argentina 2020-2024

Entre el primer trimestre de 2023 y el de 2024, la Argentina experimentó un marcado incremento

en su coeficiente de Gini, el coeficiente de Gini, mide la desigualdad del ingreso, que pasó de 0,446 a

0,467 puntos en el primer trimestre de 2023, el valor más alto en los últimos ocho años. Esto refleja un

deterioro del mercado laboral, con un incremento en la informalidad y una caída en los ingresos tanto de

trabajadores formales como informales. El índice, utilizado globalmente para medir la desigualdad en la

distribución de ingresos, sugiere que la brecha entre ricos y pobres se está ampliando.

Si bien el aumento de 0,021 puntos puede parecer modesto a primera vista, lo cierto es que en

términos de impacto social y económico es significativo. Este cambio implica que los ingresos en

Argentina se están distribuyendo de manera cada vez más desigual. Además, los números demuestran que

el índice está en el valor más alto de los últimos ocho años, lo que implica que el nivel de desigualdad no

tiene precedentes al menos desde el segundo trimestre de 2016 (en ese período el Indec retomó la

medición luego de la emergencia estadística) en adelante. Para entender mejor qué está pasando en el país

en términos de desigualdad, es necesario repasar primero qué es el coeficiente de Gini, cómo se mide y

para qué sirve.

El (INEC, 2023) define el coeficiente de Gini como indicador de la desigualdad en la distribución

del ingreso. Toma valores comprendidos entre 0 y 1. El valor 0 corresponde al caso de “igualdad absoluta

de todos los ingresos” y el valor 1, al caso extremo contrario, donde todas las personas tienen ingreso 0 y

una sola persona se lleva el total. Puede calcularse con datos desagregados o agrupados , por ejemplo, en

deciles. El Indec lo calcula con los datos desagregados.

 Queda claro que los 0.467 puntos del coeficiente de Gini del primer trimestre de este año dan

cuenta de un aumento de la desigualdad respecto a los períodos anteriores. “Hay una tendencia que no es

buena y se da en un contexto en el que la economía se deteriora. Hay más trabajadores informales,

ingresos más bajos de parte de la población de menor calificación y también de parte de la población

formal. Hay un deterioro del mercado laboral, lo que afecta seriamente a los niveles de desigualdad”,

explicó (Bour, 2024) economista especialista del mercado laboral y director de FIEL.

Cuál es la brecha de ingresos

De acuerdo con la medición del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec), la brecha que

existe entre los que menos ganan 10% de la población con los ingresos más bajos. y los que mayor

ingreso perciben mensualmente en el país 10% de la población con los ingresos más altos. se incrementó

de forma considerable.
 En detalle, en el primer trimestre de 2023 el sector de la población de mayores ingresos ganaba

19 veces lo que percibe el segmento más pobre. Hoy, la diferencia es de 23 veces. Eso quiere decir que,

por cada peso que ganan las familias de menores ingresos, los hogares más ricos ganan $23.

Fuente: INDEC, Dirección de Encuesta Permanente de Hogares

También aumentó la brecha de ingresos según el género de la población. Según el Indec, los

varones ganaron en el primer trimestre de este año un 27,4% más que las mujeres (en promedio). Un año

atrás, en los primeros tres meses de 2023, la brecha era del 24,2%.

Es importante aclarar que esa diferencia no implica necesariamente que los hombres ganen más

por ocupar el mismo puesto que las mujeres. En muchos casos, la diferencia se da simplemente por la

cantidad de horas trabajadas o el cargo que se ocupa en cada caso.