Caso Practico Unidad I
Einstyng Manuel Torres Rocha.
Rafael Alfonso Urrego Berrio.
Finanzas Corporativas.
2024.
Solución al caso práctico
Enunciado
Resultado de Aprendizaje: Emplea herramientas de análisis financiero en la formulación de
modelos de valoración de empresas, la estructura óptima de capital, fusiones y titulizaciones,
capital riesgo, Project Finance que permitan respaldar la toma de decisiones financieras
fundamentadas y estratégicas en entornos empresariales complejos y dinámicos.
Contexto General
La empresa "Tech Com Solutions" es una empresa tecnológica en crecimiento que se dedica a
la fabricación de dispositivos electrónicos y servicios relacionados. La empresa está buscando
expandirse en el mercado y ha identificado a una empresa competidora, "InnoTech Innovations",
como una posible adquisición estratégica. La gerencia de Tech Com Solutions ha encargado a un
equipo de analistas financieros la tarea de evaluar esta oportunidad. Para ello se dispone de la
siguiente información base, así:
Los Estados Financieros (expresados en miles de dólares)
Tech Com Solutions InnoTech Innovations
Total Activo 120.000 90.000
Total Pasivo 40.000 35.000
Patrimonio Neto 80.000 55.000
Ingresos Totales 150.000 110.000
Costos y Gastos Totales 95.000 70.000
Beneficio Neto 55.000 40.000
Y de la empresa InnoTech Innovations, se estima el siguiente comportamiento para los
próximos 2 años:
Año 1 Año 2
Ingresos 120.000 130.000
Costos Operativos 70.000 75.000
Inversión En Activos Fijos 10.000 12.000
Cambios En El Capital de Trabajo 4.000 5.000
Impuestos (equivalente 16% de la diferencia entre ingreso costo 8.000 8.800
neto)
Flujo de Caja Libre 28.000 29.000
Cuestiones
1. Calcule por lo menos 3 ratios financieros para cada empresa
2. Proyecte hasta el año 10 el resultado del flujo de caja libre usando la tendencia de los dos
primeros años. Sustente los supuestos de proyección
3. Con base en las cifras de las empresas y sus ratios, establezca bajo sus palabras lo
beneficioso o perjudicial que resultaría adquirir la nueva empresa (reflexión)
Nota: Apóyese en las lecturas de la unidad 1 y en los libros y materiales de consulta
disponibles en el aula.
1. Calcule por lo menos 3 ratios financieros para cada empresa
Tech Com Solutions Tech Com Solutions
1. Ratio de Rentabilidad 1. Ratio de Rentabilidad
ROA: Beneficio neto / total activos ROA: Beneficio neto / total activos
45,83% 44,44%
2. Ratio de Rentabilidad 2. Ratio de Rentabilidad
ROE : Beneficio neto / fondos propios ROE : Beneficio neto / fondos propios
68,75% 72,73%
3. Ratio de Solvencia 3. Ratio de Solvencia
Capacidad de Capacidad de
apalancamiento apalancamiento
72,73% 87,50%
2. Proyecte hasta el año 10 el resultado del flujo de caja libre usando la tendencia de los dos
primeros años. Sustente los supuestos de proyección
Para realizar la proyección primero se hizo necesario determinar la variación entre un año y
otro, aplicándole la formula, (año 2 – año 1)/año 1, y luego la multiplicamos por 100, para
obtener el valor de la variación porcentual.
Variacion
InnoTech Innovations Año 1 Año 2 Variacion porcentual %
Ingresos $ 120.000,00 $ 130.000,00 $ 0,083 8,33
Costos Operativos $ 70.000,00 $ 75.000,00 $ 0,071 7,14
Inversión En Activos
Fijos $ 10.000,00 $ 12.000,00 $ 0,200 20,00
Cambios En El Capital de
Trabajo $ 4.000,00 $ 5.000,00 $ 0,250 25,00
Impuestos (equivalente
16% de la diferencia
entre ingreso costo
neto) $ 8.000,00 $ 8.800,00
Flujo de Caja Libre $ 28.000,00 $ 29.200,00
Una vez obtenidos los valores pertinentes a la variación, se aplicaran a las partidas
representadas en ingresos, costos operativos, inversión en activos y cambios en el capital de
trabajo, ya que para impuestos aplicaremos la formula (ingresos – costos)* 16%, para el flujo de
caja libre debemos restar de los ingresos los valores correspondientes a costos operativos,
inversión en activos fijos, cambios en el capital de trabajo e impuestos. (Universitaria, 2024)
InnoTech Innovations Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10
Ingresos $ 120.000,00 $ 130.000,00 $ 140.833 $ 152.569,44 $ 165.283,56 $ 179.057,20 $ 193.978,63 $ 210.143,51 $ 227.655,47 $ 246.626,76
Costos Operativos $ 70.000,00 $ 75.000,00 $ 80.357 $ 86.096,94 $ 92.246,72 $ 98.835,77 $ 105.895,47 $ 113.459,43 $ 121.563,68 $ 130.246,80
Inversión En Activos
Fijos $ 10.000,00 $ 12.000,00 $ 14.400 $ 17.280,00 $ 20.736,00 $ 24.883,20 $ 29.859,84 $ 35.831,81 $ 42.998,17 $ 51.597,80
Cambios En El Capital de
Trabajo $ 4.000,00 $ 5.000,00 $ 6.250 $ 7.812,50 $ 9.765,63 $ 12.207,03 $ 15.258,79 $ 19.073,49 $ 23.841,86 $ 29.802,32
Impuestos (equivalente
16% de la diferencia
entre ingreso costo
neto) $ 8.000,00 $ 8.800,00 $ 9.676 $ 10.635,60 $ 11.685,90 $ 12.835,43 $ 14.093,31 $ 15.469,45 $ 16.974,69 $ 18.620,79
Flujo de Caja Libre $ 28.000,00 $ 29.200,00 $ 30.150 $ 30.744 $ 30.849 $ 30.296 $ 28.871 $ 26.309 $ 22.277 $ 16.359
3. Con base en las cifras de las empresas y sus ratios, establezca bajo sus palabras lo
beneficioso o perjudicial que resultaría adquirir la nueva empresa (reflexión)
Al analizar los ratios de rentabilidad, en el caso particular el Roe, podemos denotar que la
empresa InnoTech Innovations gestiona de forma mejor sus fondos propios lo cual quiere decir
que los socios obtuvieron en rendimiento de 72.73% sobre su inversión, mientras que la empresa
Tech Com Solutions que arroja como resultado 68.75% en la evaluación de este ratio.
En cuanto al ROA, ambas empresas arrojan un valor similar de rentabilidad que obtienen a
partir de sus activos, la empresa Tech Com Solutions 45.83% mientras que la empresa InnoTech
Innovations 44.44%, podemos concluir que ambas empresas gestionan de forma eficiente sus
activos.
En cuanto al ratio de solvencia, ambas empresas presentan un indicador saludable en su
capacidad de apalancamiento siendo la empresa InnoTech Innovations la que presenta un
indicador más alto, a partir de esta evaluación se puede verificar la solvencia de la empresa.
Al evaluar el flujo de caja libre proyectado encontramos que la empresa InnoTech
Innovaciones, durante los primeros años arroja un resultado positivo con cifras tendientes al
crecimiento, pero que al final la en los últimos años la tendencia cambia, indicando un
decrecimiento en dicho flujo.
En términos generales es viable la adquisición de la empresa InnoTech Innovations, por la
empresa Tech Com Solution, ya que esta tendría una gran oportunidad de crecimiento y la gran
oportunidad de abrirse campo en nuevos mercados, posicionando su marca y generando más
rentabilidad, esta decisión estaría fundamentada en el hecho de que la empresa InnoTech
Innovations, arroja cifras positivas en los ratios de rentabilidad y solvencia. Habría que colocar
un especial cuidado en las tendencias de crecimiento, puesto que el flujo de caja libre, nos está
arrojando una alarma la cual se puede consolidar en un riesgo de solvencia y/o liquidez en el
futuro, por lo cual se requiere tomar los correctivos y ajustes necesarios para evitar esa situación.
Aplicación práctica del conocimiento
El estudio y análisis de este módulo representa un gran aprendizaje en mi formación personal
y profesional, me permitió interiorizar una gran cantidad de conocimientos totalmente aplicables
a mi carrera como contador público, ya que me brinda una visión mucho más amplia y objetiva
sobre el uso y el análisis de los ratios de rentabilidad, solvencia y gestión, así como su impacto
en el análisis de la situación de una empresa, La interpretación de los ratios antes mencionados,
así como la del flujo de caja y su proyección ofrecen un panorama más sólido sobre el cual se
pueden tomar decisiones en cuanto a inversión y financiamiento.
En la parte laboral este estudio y todo el aprendizaje que he adquirido con el mismo, me
representan herramientas de gran utilidad, ya que dentro mis funciones en el banco para el que
laboro actualmente, está el educar financieramente a mis clientes, el compartirles toda esta
información y su aplicabilidad dentro de sus empresas me es de gran apoyo en esta labor.
Referencias
Universitaria, A. C. (06 de 08 de 2024). www.centro-virtual.com. Obtenido de
https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas_esp/
unidad1_pdf2.pdf
Universitaria, A. C. (06 de 07 de 2024). www.centro-virtual.com. Obtenido de
https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas_esp/
unidad1_pdf1.pdf
