Lidia Yazmín Barrios Villagrán
Carné 21 11 174
CONTRATO UNDERWRITING
Conceptualizado como un contrato bancario, que va a permitir a las empresas o sociedades -a través de
una operación financiera- acceder al mercado de capitales con la finalidad de obtener un financiamiento.
1. El Underwriting le va a permitir a una sociedad constituir instrumentos de acceso al través
del mercado de capitales y de ser un procedimiento, que bajo diversas modalidades permite que una entidad
especializada en el mercado de valores, anticipe a un emisor de títulos valores el producido de su futura emisión dentro
del mercado público. Mayormente es utilizado en Europa y Estados Unidos. Sin embargo, en America Latina se está
recurriendo a este tipo contractual.
Este mecanismo permite a una empresa ofrecer acciones o títulos de deuda para financiar sus
proyectos de inversión, utilizando para esto un intermediario, el cual es una entidad financiera. Mayormente esta
actividad es llevada a cabo por bancos de inversión, bancos de desarrollo, financieras, compañías aseguradoras a otras
entidades financieras. El atractivo para éstas es la oportunidad de generar ingresos por servicios en la venta de acciones
o títulos de deuda de las empresas emisoras. Asimismo les permite ampliar las opciones de inversión y rentabilidad que
ofrece a sus clientes; tanto individual como institucionalmente.
Los valores a colocarse pueden ser de diferentes tipos, siendo comunes los bonos y las
acciones. Cuando se trata de bonos, el encargo consiste en la colocación de dichos bonos en el mercado, pudiendo la
entidad colocadora tener también la calidad de fideicomisario de la emisión e independientemente un colocador.
Bajo el entendimiento de que el Underwriting constituye un mecanismo de emisión indirecta de valores generalmente
su estructura contractual y operativa comprende las siguientes etapas:
- Estructura de la emisión
- Prefinanciamiento de la emisión
- Colocación posterior de la emisión
CARACTERES DE ESTE CONTRATO
A) Estructurales
a) Consensual y bilateral El convenio es perfectamente válido desde que las partes se ponen de acuerdo.
b) Sinalagmático: las partes adquieren derechos y deberes.
c) Oneroso: hay ventajas patrimoniales.
B) Funcionales
a) Financiero y canalizador de recursos Este convenio constituye un nueva técnica para canalizar recursos financieros
con el fin de capitalizar, desarrollar y expandir las empresas. El underwriter es el que realiza la función financiera de
transferir recursos, siendo un sujeto activo en el mercado de capitales, mediante la compra y venta de títulos.
b) De servicio Además de la actividad del financiamiento, clave en este contrato, este mecanismo comprende la
prestación de servicios de asesoramiento, seguros, protección, que son parte integrante de la negociación
¿Que ventajas otorga el Underwriting?
Este tipo de contrato enmarca ventajas tanto para la emisora como para la colocadora, así tenemos:
Para la sociedad emisora, el beneficio o ventaja radica en la posibilidad de lograr un aporte de capital inmediato, que
le resultaría sumamente difícil de obtener entre sus accionistas.
Para la entidad financiera, la ventaja se haya en la obtención de un lucro legítimo preveniente de la diferencia entre el
valor de suscripción y el precio ulterior de venta de las acciones suscritas.
