UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE GUAYANA

VICERECTORADO ACADÉMICO
COORDINACIÓN GENERAL DE PREGRADO Y POSTGRADO
COORDINACIÓN PROYECTOS DE CARRERAS
SEDE: PUERTO ORDAZ

FORMULARIO DE MATEMÁTICAS
FINANCIERAS

Elaborado por:
Msc. Econ. Virginia, Noriega
Msc. Econ. Antonio, Contreras

Abril, 2023 1
 Sistema Financiero Simple
Interés Simple Descuento Simple
Formulas en General: Formulas en General:

𝐼𝑠 = 𝐶0 × 𝑛 × 𝑖 (1) 𝐶𝑛 = 𝐶0 + 𝐼𝑠 (2) 𝐷𝑐𝑏 = 𝑉𝑁 × 𝑑 × 𝑛 (4)

Si sustituimos en (2) la formula (1) obtendremos:
𝑉𝐴 = 𝑉𝑁 − 𝐷𝑐𝑏 (5)
𝐶𝑛 = 𝐶0 + 𝐶0 × 𝑛 × 𝑖
Luego, al aplicar factor común obtendremos: 𝑉𝑁 = 𝑉𝐴 + 𝐷𝑐𝑏
𝐶𝑛 = 𝐶0 × 1 + 𝑛 × 𝑖 (3)
𝐼𝑠 𝑉𝐴 = 𝑉𝑁 × 1 − 𝑛 × 𝑑 (6)
𝑛= 𝐶𝑛 𝐶𝑛
𝐶0 × 𝑖 𝐶𝑜 − 1 𝐶𝑜
−1
Nomenclatura utilizada:
𝑖= 𝑛=
𝐼𝑠 𝑛 𝑖
𝑖= Dcb = Descuento Comercial o Bancario
𝐶0 × 𝑛 𝑉𝑁 = Valor Nominal del Documento a Descontar
Nomenclatura utilizada: 𝑉𝐴 = Valor Actual del Documento Descontado
𝐼𝑠 = Interés Simple 𝑛 = Período de Vencimiento del Documento
𝐶0 = Capital Inicial 𝑑 = 𝑖 = Tasa de Descuento del documento
𝐶𝑛 = Capital Final [Link]
𝑛 = Tiempo o Período expresado en años
𝑖 = 𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 Interés [Link] 2
𝑚 = 𝑃𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜 𝐹𝑟𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑎𝑙 𝑎ñ𝑜
 Sistema Financiero Compuesto
Interés Compuesto con períodos anuales
𝐶𝑛 = 𝐶𝑜 × 1 + 𝑖 𝑛 (7) 𝑛
𝐼𝑐 = 𝐶𝑜 × 1 + 𝑖 − 1 (9)
1

𝐶𝑜 = 𝐶𝑛 × 1 + 𝑖 −𝑛 (8) 𝐶𝑛 𝑛 𝐶𝑛 𝐶𝑛 𝑛
𝑖=
log −1= − 1(11)
𝐶𝑜 𝐶𝑜 𝐶𝑜
𝑛= (10)
log 1 + 𝑖
Interés Compuesto con períodos fraccionados
𝑝 𝐼𝑝 = 𝐶𝑜 × 1 + 𝑖𝑚 𝑝 − 1 (14)
𝐶𝑝 = 𝐶𝑜 × 1 + 𝑖𝑚 (12)
1
𝐶𝑜 = 𝐶𝑝 × 1 + 𝑖𝑚 −𝑝
(13) 𝐶𝑝 𝑝 𝐶𝑝 𝐶𝑝 𝑝
log 𝑖𝑚 = −1 = − 1 (16)
𝐶𝑜 𝐶𝑜 𝐶𝑜
𝑝= (15)
𝑝 =𝑚×𝑛 log 1 + 𝑖𝑚

Tasa Nominal Tasa Equivalente

Tasa Efectiva
𝐽𝑚 = 𝑖𝑚 × 𝑚 𝐽𝑚
𝑖𝑚 =
𝑚 𝑖 = 1 + 𝑖𝑚 𝑚 −1
1 1
𝐽𝑚 = 1+𝑖 𝑚 −1 ×𝑚 𝑖𝑚 = 1 + 𝑖 𝑚 −1
[Link]
3
 Rentas y Anualidades Vencidas
Actualización de Anualidades Ordinarias Capitalización de Anualidades Ordinarias

S
A a a a a a a a a

1 2 n-1 n 1 2 n-1 n
0 0

s n i= 1+𝑖 𝑛 −1
(23)
𝑖
S=𝑎𝑥 sn i (24)
1+𝑖 𝑛 −1
𝑆=𝑎𝑥 (25)
𝑖

4
 Rentas y Anualidades Anticipadas
Actualización de Anualidades Ordinarias Capitalización de Anualidades Ordinarias

A S

a a a a a a a a

1 2 n-1 n 1 2 n-1 n
0 0

a n i = 1− 1+𝑖 −𝑛
(17) s n i= 1+𝑖 𝑛 −1
𝑖 (23)
𝑖
𝐴=𝑎𝑥 an i
𝑥 1 + 𝑖 (29) S=𝑎𝑥s
n i𝑥 1 + 𝑖 (33)
1− 1+𝑖 −𝑛 1+𝑖 𝑛 −1
𝐴=𝑎𝑥 𝑥 1+𝑖 (30) 𝑆=𝑎𝑥 𝑥 1+𝑖 (34)
𝑖 𝑖
-1
an i = 𝑖
−𝑛 (20) s n-1i = 𝑖
(26)
1− 1+𝑖 1+𝑖 𝑛−1
-1 𝑥 1 + 𝑖 s n-1 i𝑥
𝑎 = 𝐴 𝑥a −1 −1
(31) 𝑎=𝑆𝑥 1+𝑖 (35)
n i
𝑖 𝑖 −1 (36)
𝑎=𝐴𝑥 1− 1+𝑖 −𝑛 𝑥 1+𝑖 −1 (32) 𝑎=𝑆𝑥 1+𝑖 𝑛−1
𝑥 1 + 𝑖
5
RENTAS Y ANUALIDADES VENCIDAS CON PERÍODOS FRACCIONADOS
Actualización de Anualidades Ordinarias Capitalización de Anualidades Ordinarias

S
A a a a a a a a a

1 2 p-1 p 1 2 p-1 p
0 0

a p im = 1− 1+𝑖𝑚 −𝑝
(37) s p im = 1+𝑖𝑚 𝑝 −1
𝑖𝑚 (43)
𝑖𝑚
𝐴=𝑎𝑥 a p im (38) S=𝑎𝑥s
p im (44)
1− 1+𝑖𝑚 −𝑝
𝐴=𝑎𝑥 (39) 𝑆 =𝑎𝑥 1+𝑖𝑚 𝑝 −1
𝑖𝑚 (45)
-1 -1 𝑖𝑚
a p im= 𝑖𝑚
(40) s 𝑖𝑚
(46)
1− 1 + 𝑖𝑚 −𝑝 p im = 𝑝
1 + 𝑖𝑚 − 1
-1
𝑎 = 𝐴 𝑥a (41) 𝑎=𝑆𝑥 s n-1 im
p im (47)
𝑖𝑚
𝑎=𝐴𝑥 𝑖𝑚
1 − 1 + 𝑖𝑚 −𝑝 (42) 𝑎=𝑆𝑥 (48)
1 + 𝑖𝑚 𝑝 − 1 6
RENTAS Y ANUALIDADES ANTICIPADAS PERÍODOS FRACCIONADOS
Capitalización de Anualidades Ordinarias
Actualización de Anualidades Ordinarias

A S

a a a a a a a a

1 2 p-1 p 1 2 p-1 p
0 0

a p im = 1− 1+𝑖𝑚 −𝑝
(37) sp 1+𝑖𝑚 𝑝 −1
𝑖𝑚 im = 𝑖𝑚
(43)
𝐴=𝑎𝑥 ap 𝑥 1 + 𝑖𝑚 (49) S=𝑎𝑥s (53)
im p im 𝑥 1 + 𝑖𝑚
1− 1+𝑖𝑚 −𝑝 1+𝑖𝑚 𝑝 −1
𝐴=𝑎𝑥 𝑥 1 + 𝑖𝑚 (50) 𝑆 = 𝑎 𝑥 𝑥 1 + 𝑖𝑚 (54)
𝑖𝑚 𝑖𝑚
-1
a p im = 𝑖𝑚
−𝑝
(40) s p-1im = 𝑖𝑚
(46)
1− 1 + 𝑖𝑚 𝑝
1 + 𝑖𝑚 − 1
-1 𝑥 1 + 𝑖𝑚 s p-1 im
𝑎 = 𝐴 𝑥a −1
(51) 𝑎=𝑆𝑥 𝑥 1 + 𝑖𝑚 −1 (55)
p im
𝑖𝑚 𝑖𝑚 −1 (56)
𝑎 =𝐴𝑥 −𝑝 𝑥 1 + 𝑖𝑚 −1 (52) 𝑎=𝑆𝑥 𝑥 1 + 𝑖𝑚
1 − 1 + 𝑖𝑚 1 + 𝑖𝑚 𝑝 − 1
7
 Amortización y Fondo de Amortización
Cuadro de Amortización de una Deuda
Período Cuota Pagar Cuota de Interés Cuota Amortizar Total Amortizar Saldo Deudor
(h) (a) ( CIh ) ( CAh ) ( TAh ) ( Rh )
0 a - - - R0 = A
1 a CI1 CA1 TA1 R1
2 a CI2 CA2 TA2 R2
3 a CI3 CA3 TA3 R3
. . . . . .
. . . . . .
. . . . . .
n a CIn CAn TAn Rn = 0
Procedimiento de elaboración del cuadro:
1. Se determina la Cuota a Pagar (a) mediante la ecuación (22, 32, 42 y/o 52)
2. Se calcula la Cuota de Interés: 𝐶𝐼ℎ = 𝑅ℎ−1 × 𝑖 (57)
3. Se obtiene la Cuota Amortizar: 𝐶𝐴ℎ = 𝑎 − 𝐶𝐼ℎ 58
4. El Total Amortizar es la suma acumulada: 𝑇𝐴ℎ = 𝑇𝐴ℎ−1 + 𝐶𝐴ℎ 59
5. El Saldo Deudor es: 𝑅ℎ = 𝑅ℎ−1 − 𝐶𝐴ℎ 60
6. Se repite el proceso en forma iterativa a partir del paso (2) hasta 𝑅ℎ = 0 8
 Amortización de una Deuda a partir de un Momento Cualquiera
(Valoración en un momento determinado sin llenar el cuadro completo)

1. Cuota a Pagar formula (22, y/o 32) períodos anuales

− 𝑛−ℎ+1
2. Cuota de Interés: 𝐶𝐼ℎ = 𝑎 × 1 − 1 + 𝑖 (61)

3. Cuota Amortizar: 𝐶𝐴ℎ = 𝑎 𝑥 1 + 𝑖 − 𝑛−ℎ+1 62

4. Total Amortizar: 𝑇𝐴ℎ = 𝑎 × 𝑆 h i × 1 + 𝑖 −𝑛 63

5. El Saldo Deudor es: 𝑅ℎ = 𝑎 × 𝑎 n-h i 64

1+𝑖 ℎ−1
1− 1+𝑖 − 𝑛−ℎ s h i=
a n-h i=
𝑖
𝑖

9
 Amortización de una Deuda a partir de un Momento Cualquiera
(Valoración en un momento determinado sin llenar el cuadro completo)
1. Cuota a Pagar formula (42 y/o 52) períodos de capitalización fraccionados

2. Cuota de Interés: 𝐶𝐼ℎ = 𝑎 × 1 − 1 + 𝑖𝑚 − 𝑝−ℎ+1 (65)

3. Cuota Amortizar: 𝐶𝐴ℎ = 𝑎 𝑥 1 + 𝑖𝑚 − 𝑝−ℎ+1 66

4. Total Amortizar: 𝑇𝐴ℎ = 𝑎 × × 1 + 𝑖𝑚 −𝑝 67

5. El Saldo Deudor es:

Nota Importante:
1. Se pueden presentar casos especiales en Cuadros de Amortización a Corto Plazo no
aplicando Anualidades o Rentas sino interés simple.
2. Igualmente a largo plazo, se pueden presentar casos especiales con la distribución de
entregas parciales de prestamos.
3. Otros dos (2) casos especiales: considerar préstamos con pagos muertos, donde no se
paga CIh ni CAh sino son diferidas CIh acumulándolas a un período determinado y los
préstanos con períodos de gracia, donde se paga CIh y no CAh al capital prestado. 10
 Cuadro Fondo Amortización de Ahorro
Período Cuota Depositar Cuota de Interés Total Depositar Saldo Depositado
(h) (a) ( CIh ) ( TDh ) ( Rh )
1 a - - R1= a
2 a CI1 TD1 R2
3 a CI2 TD2 R3
. . . . .
. . . . .
. . . . .
n a CIn TDn Rn = S
Procedimiento de elaboración del cuadro:
1. Se determina la Cuota a Depositar (a) mediante la ecuación (28, 36, 48 y/o 56)
2. Se calcula la Cuota de Interés: 𝐶𝐼ℎ = 𝑅ℎ × 𝑖 (69)
3. El Total Depositar es la suma entre: 𝑇𝐷ℎ = 𝑎 + 𝐶𝐼ℎ 70
4. El Saldo Depositado es: 𝑅ℎ = 𝑅ℎ−1 + 𝑇𝐷ℎ 71
5. Se repite el proceso en forma iterativa a partir del paso (2) hasta 𝑅ℎ = 𝑆
Nota Importante:
1. Igualmente se toma en cuenta que el Fondo de Amortización se hace con períodos
anuales y/o con períodos fraccionados.
2. Se debe tener en cuenta que existen dos tipos de tasas de interés: la tasa del
préstamo o tasa remuneradora y la tasa que produce el fondo de ahorros o tasa
11
reproductora.
 Fondo de Amortización de Ahorros a partir de un Momento Cualquiera
(Valoración en un momento determinado sin llenar el cuadro completo)

1. Cuota a Depositar formulas (22, 36, 48 y/o 56) períodos anuales y/o fraccionados

ℎ−1
2. Cuota de Intereses Ganados: 𝐶𝐼ℎ = 𝑎 × 1 + 𝑖 − 1 (72)

3. Total a de Depositar: 𝑇𝐷ℎ = 𝑎 𝑥 [ 1 + 𝑖 ℎ− 1 −1] + 𝑎 73

4. El Saldo Depositado es: 𝑅ℎ = 𝑎 𝑥 74

Nota Importante:
1. Igualmente se toma en cuenta que el Fondo de Amortización se hace con períodos
anuales y/o con períodos fraccionados.
2. Existen dos tipos de tasas de interés: tasa del préstamo o tasa remuneradora y la tasa que
produce el fondo de ahorros o tasa reproductora.
12
 MÉTODOS EVALUACIÓN FINANCIERAS DECISIONES DE INVERSIÓN
Indicador Valor Presente Neto (VPN)

Decisiones de Inversión:
• Si VPN < 0 significa la TIR < TMAR se Rechaza la Propuesta
• Si VPN = 0 significa la TIR = TMAR es Indiferente la Propuesta
• Si VPN > 0 significa la TIR > TMAR se Acepta la Propuesta

• Si CAUE < 0 significa que con la TMAR los ingresos netos no

TMAR = ti + pr × 1 + 𝑡𝑖 × 1 + 𝑖 − 1 son suficientes para recuperar la inversión y produce una
perdida igual al CAUE por tanto se Rechaza la propuesta.
Nomenclatura utilizada: • Si CAUE = 0 significa que con la TMAR los ingresos netos
recuperan justamente la inversión por tanto es indiferente
VPN = Valor Presente Neto Aceptar o Rechazar la propuesta.
FNE = Flujos Netos de Efectivo (Ingresos - Costos) • Si CAUE > 0 significa que con la TMAR los ingresos netos son
suficientes para recuperar la inversión y produce una ganancia
TMAR = Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento igual al CAUE por tanto se Acepta la propuesta.
𝐈𝟎 = Inversión Inicial
• Si TIR > TMAR se Acepta.
VS = Valor de Salvamento o de Rescate de un Activo • Si TIR < TMAR se Rechaza.
n = Período correspondiente en años • Si TIR = TMAR es indiferente si se acepta o rechaza.
𝒊 = Tasa de interés Activa NOTA: Pueden existir casos de proyectos donde NO se realiza el
ti = Tasa de inflación calculo de la TIR, por tanto, la decisión sería seleccionar el
proyecto que genere menor CAUE y/o VPN.
pr = Prima de Riesgo (entre 5% y 30%) 13
Indicador Tasa Interna de Retorno (TIR) Indicador Costo Anual Uniforme Equivalente(CAUE)
TDS − TDI × VPNTDI
TIR = TDI +
VPNTDI + VPNTDS
TMAR = ti + pr × 1 + 𝑡𝑖 × 1 + 𝑖 − 1
Nomenclatura utilizadas en el curso:
VPN = Valor Presente Neto CAUE = Costos Equipo x - VS x + Costos operativos
TIR = Tasa Interna de Retorno
CAUE = Costo Anual Uniforme Equivalente Indicador Relación Beneficio-Costo (B/C)
FNE = Flujos Netos de Efectivo (Ingresos - Costos) Ingresos × 1 + i −n
TMAR = Tasa Mínima Atractiva de Rendimiento B/C = ෍
Costos × 1 + i −n
|VPNTDS|= Valor Absoluto del VPN con TMAR Superior
(VPNTDI) = VPN con TMAR Inferior Ingresos Actualizados
B/C = ෍
𝑻𝑫𝑺 = TMAR Superior Costos Actualizados
TDI = TMAR Inferior
𝐈𝟎 = Inversión Inicial Indicador Rentabilidad de la Inversión (RI)
n = Período correspondiente en años
𝒊 = 𝐓𝐌𝐀𝐑 = Tasa de interés Activa ∑ (Ingresos - Costos) x
ti = Tasa de inflación del mercado RI =
pr = Prima de Riesgo (entre 5% y 30%) I0
= Factor de Actualización Indicador Período Recuperación Inversión (PRI)
I0
PRI =
FNE x 14