TEMA 2

El Balance

1
 1. EL BALANCE COMO REPRESENTACIÓN DEL
PATRIMONIO

Objetivo de la Contabilidad Financiera

INFORMAR A LOS DIFERENTES USUARIOS SOBRE LA
REALIDAD ECONÓMICO-FINANCIERA DE UNA ENTIDAD

La Contabilidad pretende mostrar la Imagen Fiel del

PATRIMONIO de una unidad económica y su variación
(RESULTADO), como consecuencia de la actividad productiva
y su SITUACIÓN FINANCIERA.

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1. EL BALANCE COMO REPRESENTACIÓN DEL
PATRIMONIO

PATRIMONIO : Bienes , Derechos y Obligaciones

BIENES: Elementos de naturaleza tangible que posee la

empresa y que se destinan al uso, transformación o venta.

DERECHOS: Situaciones jurídicas a favor de la empresa en

virtud de las cuales ésta se encuentra en posesión de un
derecho de cobro o de un derecho de uso.

OBLIGACIONES: Situaciones jurídicas desfavorables para la

empresa, como son las deudas que la empresa tiene frente a
terceros.
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 1. EL BALANCE COMO REPRESENTACIÓN DEL
PATRIMONIO

PATRIMONIO NETO = Bienes + Derechos - Obligaciones

ACTIVO PASIVO
(considerado en sentido
estricto =3as personas)

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO

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1. EL BALANCE COMO REPRESENTACIÓN DEL
PATRIMONIO

Uno de los objetivos de la contabilidad es proporcionar a los

usuarios externos una imagen fiel del patrimonio de la empresa
bienes, derechos y obligaciones en un
momento determinado del tiempo

¿Dónde encuentran esta información?

BALANCE

representa cada uno de los elementos que

forman el patrimonio de la empresa
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 1. EL BALANCE COMO REPRESENTACIÓN DEL
PATRIMONIO

BALANCE:
• Comprende el activo, el pasivo y el patrimonio neto de la
empresa (en definitiva, todos los elementos patrimoniales de la
empresa)
• Es, por tanto, la representación del patrimonio y de la situación
financiera de la empresa en un momento dado. Se suministra a los
usuarios de la información contable.

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 1. EL BALANCE COMO REPRESENTACIÓN DEL
PATRIMONIO

ELEMENTOS PATRIMONIALES: cada uno de los elementos

que forman el patrimonio de la empresa.

MASA PATRIMONIAL: Agrupación de elementos patrimoniales

homogéneas, que tienen la misma funcionalidad económica o
financiera

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 CRITERIO DE LA DUALIDAD

➢ LA REPRESENTACIÓN DEL PATRIMONIO RESPONDE EN TODO MOMENTO AL

REQUISITO DE DUALIDAD

Activo = Pasivo + Patrimonio neto

INVERSIÓN o EST. ECONÓMICA FINANCIACIÓN o EST. FINANCIERA

Medios con los que cuenta la entidad Fuentes de financiación obtenidas por la
para llevar a cabo su actividad empresa para financiar su inversión

APLICACIÓN QUE SE HA DADO ORIGEN DE DONDE PROCEDEN

A LAS FUENTES DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
FINANCIACIÓN = QUE SE ENCUENTRAN
REPRESENTADAS EN P + PN INVERTIDAS EN EL ACTIVO
 2. EL ACTIVO: ESTRUCTURA ECONÓMICA
2.1 CONCEPTO

ACTIVO
ACTIVO: Bienes, Derechos y otros Recursos controlados
económicamente por la empresa, resultantes de sucesos pasados,
de los que se espera que la empresa obtenga beneficios o
rendimientos económicos en el futuro.
El control es la capacidad de la empresa
de utilizar los activos

• No se condiciona la existencia de un activo a su propiedad (la propiedad

es un concepto legal)

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 2. EL ACTIVO
2.1. CONCEPTO

ACTIVO

ACTIVO: Bienes, Derechos y otros Recursos controlados por la

empresa como consecuencia de sucesos pasados del que se espera
obtener beneficios económicos futuros.

• El control de la empresa sobre el recurso debe producirse como

consecuencia de transacciones pasadas y no sobre posibilidades futuras

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 2. EL ACTIVO
2.1. CONCEPTO

ACTIVO

ACTIVO: Bienes, Derechos y otros Recursos controlados por la

empresa como consecuencia de sucesos pasados del que se espera
obtener beneficios económicos futuros.

Los beneficios económicos consisten en el potencial del activo para

contribuir, directa o indirectamente, a la obtención de tesorería de la
empresa en el futuro, mediante su venta (valor de intercambio) , o mediante
su uso en la actividad productiva (valor en uso).

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 2. EL ACTIVO
2.1. CONCEPTO: RECONOCIMIENTO

En Resumen, para el reconocimiento de un ACTIVO:

 El elemento debe cumplir con la definición de ACTIVO.

PROBABILIDAD: La empresa debe estimar que la obtención de

beneficios/rendimientos sea probable.

FIABILIDAD: Su valor pueda determinarse de forma fiable, debe

expresarse en U.M.

CRITERIOS DE
VALORACIÓN
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 VALORACIÓN DEL ACTIVO COSTE HISTORICO
Asignar un valor monetario a los elementos que integran
las CCAA

Adquiridos a PRECIO DE ADQUISICIÓN (PRECIO

DE COMPRA + GASTOS ADICIONALES* -
terceros:
DESCUENTOS Y REBAJAS)

COSTE
HISTÓRICO Fabricados,
COSTE DE PRODUCCIÓN (PRECIO
construidos por la DE ADQUISICIÓN DE LOS MATERIALES
propia entidad: Y DEMÁS RECURSOS EMPLEADOS).

*GASTOS ADICIONALES SOPORTADOS EN LA OPERACIÓN DE COMPRA QUE

ESTÉN DIRECTAMENTE RELACIONADOS CON DICHA OPERACIÓN O LA
PUESTA EN CONDICIONES DE FUNCIONAMIENTO DEL ACTIVO PARA EL USO
AL QUE ESTÁ DESTINADO
 VALORACIÓN DEL ACTIVO ➔ valor razonable

Activos que no han sido adquiridos a

VALOR RAZONABLE terceros ni fabricados (donados,
cedidos,…)

Concepto de VALOR RAZONABLE de un activo:

“importe por el que el activo puede ser intercambiado en el mercado, entre partes
independientes que están interesadas en realizar la transacción de forma voluntaria y
cuentan con la información necesaria para fijar el precio”

¿Cómo se calcula?
Si existe un “mercado activo y fiable” para ese activo: se toma como referencia el precio de
mercado en ese momento.
Si no existe un “mercado activo y fiable” para ese activo: se obtiene aplicando modelos y
técnicas de valoración aceptadas con generalidad (tasación)
 2. EL ACTIVO
2.2. CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS

ACTIVO NO CORRIENTE:
Los que por la función que desempeñan en la empresa se espera que vayan a
permanecer en la empresa más de un ejercicio.
Son activos que generalmente no están destinados a ser vendidos/
consumidos en el ciclo normal de explotación, sino a soportar el proceso
productivo.

ACTIVO CORRIENTE:
Incluye la tesorería y otros activos cuyo destino es ser liquidados,
vendidos o incorporados al proceso productivo, en el transcurso del
ciclo normal de explotación (generalmente < 1 año)

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 2.2. CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS

ACTIVO NO CORRIENTE
INMOVILIZADO INTANGIBLE: Elementos intangibles, derechos susceptibles de valoración
económica (patentes, concesiones administrativas, aplicaciones informáticas, etc.)
INMOVILIZADO MATERIAL: Elementos tangibles (maquinarias, mobiliarios, terrenos, etc.)
INMOVILIZACIONES MATERIALES EN CURSO

INVERSIONES INMOBILIARIAS: Inmuebles poseídos para obtener rentas o plusvalías

INVERSIONES FINANCIERAS A L/P: Inversiones a l/p en otras unidades económicas (acciones de

otras empresas, créditos concedidos etc.)
ACTIVO CORRIENTE
EXISTENCIAS: Mercaderías, materias primas, etc.
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR: Derechos de cobro a favor de
la empresa procedentes de clientes, Administraciones Públicas, personal , etc.
INVERSIONES FINANCIERAS A C/P: Inversiones a c/p en otras unidades económicas
(acciones, créditos concedidos…)
TESORERÍA: Efectivo, etc.
2. EL ACTIVO
2.2. CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS

Masas Patrimoniales
Elementos patrimoniales
1er nivel 2do nivel 3er nivel
- Aplicaciones Inform.
I. Intangible - Terrenos
ACTIVO NO I. Material - Construcciones
CORRIENTE Inv. Inmob. - Maquinaria
Inv. Fras a l/p - Créditos a l/p
ACTIVO ..................
Existencias - Mercaderías
ACTIVO - Clientes
Deudores
- Créditos a c/p
CORRIENTE Inv. Fras c/p - Caja
Tesorería ..................

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 3. EL PASIVO: ESTRUCTURA FINANCIERA
3.1. CONCEPTO, RECONOCIMIENTO Y
VALORACION
PASIVO: obligaciones actuales surgidas como consecuencia de
sucesos pasados, para cuya extinción la empresa espera
desprenderse de recursos que puedan producir beneficios o
rendimientos económicos en el futuro. A estos efectos, se
entienden incluidas las provisiones.

• Existencia de una obligación presente

• Requiere la entrega de activos para satisfacerla
• La obligación ha surgido como resultado de un hecho o transacción
pasada

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3. EL PASIVO
3.1. RECONOCIMIENTO

En Resumen, para el reconocimiento de un PASIVO:

• El elemento debe cumplir con la DEFINICIÓN de pasivo

• PROBABILIDAD: Es probable que, a su vencimiento y para liquidar la

obligación, deban entregarse o cederse recursos que incorporen
beneficios/rendimientos económicos futuros

• FIABILIDAD: El valor de los recursos entregados o cedidos para liquidar la

obligación se pueda estimar con suficiente fiabilidad.

CRITERIOS DE
VALORACIÓN

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 3.1. CONCEPTO: RECONOCIMIENTO

La contabilidad no reconoce como pasivos en el balance:

– Las obligaciones actuales cuyo importe no pueda ser estimado con

suficiente fiabilidad ([Link]., el consumo de energía de diciembre, a
facturar en el mes siguiente, si se efectuaron tareas extraordinarias que
necesitaron importantes recursos).

– Las obligaciones posibles, que originarán un salida de activos

estimada como poco probable ([Link]., una indemnización por despido
improcedente reclamada a la empresa por un trabajador, si se estima
que el despido no será declarado como tal).
 3.1. CONCEPTO: RECONOCIMIENTO
VALORACION
–Valor razonable: Es el precio por el que puede ser
cancelado en la actualidad el pasivo, en una transacción
libre entre dos partes interesadas, debidamente
informadas e independientes. Es el valor derivado de la
transacción inicial, y equivaldrá al valor razonable de la
contraprestación recibida. Ej. Préstamo.

–Valor de liquidación o Valor de reembolso: Es el valor

futuro del activo (generalmente tesorería) a entregar
para cancelar el pasivo en su fecha de vencimiento.

– Valor nominal: Es el valor por el que se reconoce la

obligación en el documento que sustenta la operación.
 Tema 2: Balance

3. EL PASIVO
3.3. VALORACIÓN DE LOS ACREEDORES

INTERESES (precio del dinero): Cantidad de dinero que pagamos por

utilizar financiación ajena durante un tiempo determinado.

EXPLÍCITOS: Cuando expresamente se ha acordado una remuneración

del pasivo ajeno y esa remuneración aparece en el contrato
claramente separada de la cantidad recibida (principal).

IMPLÍCITOS: Cuando se ha acordado la devolución de una cantidad a tanto

alzado, sin distinguir entre principal e intereses, es decir, forman
parte del precio de reembolso.

Si los intereses son explícitos, el valor inicial del pasivo coincide con el valor
del mismo en el momento de la devolución.
22
 VALORACION

Ej.: En un préstamo se reciben 20.000 euros en efectivo con unos

gastos de comisión de 1.000, a cambio de asumir una obligación
futura (pasivo) de 20.000.
Valor nominal: 20.000
Valor razonable del pasivo es la cantidad recibida a cambio:
19.000 (20.000 – 1.000)
Valor de reembolso: 20.000

En la valoración inicial se utiliza el valor razonable, que se ajusta

posteriormente, hasta el valor de reembolso (valor final del
pasivo), en el caso de que fueran distintos.
 3. EL PASIVO
3.2. CLASIFICACIÓN DE LOS PASIVOS

DOS GRANDES PARTIDAS DENTRO DEL PASIVO

ACREEDORES:
- Deudas actuales ciertas (se conoce su importe y fecha de vencimiento), cuya
liquidación implica la entrega de activos.
- Surgen normalmente por la entrega de bienes o servicios a la empresa, aunque
también por otros motivos (deudas con el personal, impuestos, proveedores etc.)

PROVISIONES:
- Son pasivos, claramente especificados en cuanto a su naturaleza, pero que, a fecha de
cierre del ejercicio, son indeterminados en cuanto a su importe exacto o a la fecha en la
que se producirán. P.E. Indemnización que aunque sea probable y su importe pueda ser
estimado de forma fiable, no se conoce aún el importe exacto ni la fecha en la que
habrá que pagarse, garantías postventa, litigios en curso..

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3.2.1. CLASIFICACIÓN DE LOS PASIVOS:
EN FUNCIÓN DE SU EXIGIBILIDAD

PASIVO NO CORRIENTE:
Obligaciones cuyo vencimiento se espera que se
produzca en el largo plazo (más de un año)

PASIVO CORRIENTE:
Obligaciones cuyo vencimiento o exigibilidad se espera
que se produzca en el corto plazo (menor o igual a un
año)
 4. EL PATRIMONIO NETO

PATRIMONIO NETO = Bienes + Derechos - Obligaciones

ACTIVO PASIVO
(considerado en sentido
NETO estricto =3as personas)

PATRIMONIO NETO: Magnitud que se calcula como diferencia

entre los valores de los activos y los pasivos.
Representa la riqueza de la entidad en un momento determinado.

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4. EL PATRIMONIO NETO

PATRIMONIO
NETO
ACTIVO PASIVO
EN SENTIDO
GENERAL
PASIVO

APLICACIONES ORÍGENES

Bienes y Derechos Obligaciones con

terceros y riqueza

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 4. EL PATRIMONIO NETO

• Fondos Propios
• Subvenciones
• Ajustes por cambios de valor
FONDOS PROPIOS :
No son exigibles. Se distinguen:
• Aportaciones de los propietarios de la empresa (Capital). A
través de estas aportaciones los propietarios asumen el control y
el riesgo del negocio.
• Beneficios no distribuidos, es decir, resultados que los
propietarios han dejado en la empresa (Reservas) o que están
pendientes de distribución (Resultado del ejercicio).
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4. EL PATRIMONIO NETO

Masas Patrimoniales Elementos patrimoniales

Fondos Propios
PATRIMONO - Capital Social
Aj. Camb. Valor - Reservas
NETO
Subvenciones - Resultado ejercicio
P. NETO
+ PASIVO NO Prov. a l/p
- Proveed. de Inmv. l/p
PASIVO CORRIENTE Deudas a l/p ..................

PASIVO Prov. a c/p - Proveedores

CORRIENTE Deudas a c/p - Deudas a c/p [Link]
..................

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¿CÓMO ORDENAR ACTIVO, PASIVO Y PATRIMONIO NETO EN EL
BALANCE?

ACTIVO PASIVO

ACT. NO CORRIENTE PATRIMONIO NETO

• I. Intangible Fondos Propios:
• I. Material. Capital
DE • Inv. Inmobiliarias Reservas DE
MENOR • Inv. Financieras l/p Rdos del ejercicio MENOR
A A
MAYOR ACT. CORRIENTE PAS. NO CORRIENTE MAYOR
Provisiones l/p
LIQUIDEZ • Existencias Deudas l/p EXIGIBILIDAD
• Deudores PAS. CORRIENTE
• Inv. Financieras c/p
Provisiones c/p
• Tesorería
Deudas c/p
Acreedores
¿Cómo se ordena el Activo y el Pasivo?
30
PRINCIPIOS CONTABLES

Uno de los objetivos de la contabilidad es proporcionar a los

usuarios externos, mediante las CUENTAS ANUALES, una
imagen fiel del patrimonio de la empresa, de la situación
financiera y de los resultados de la empresa

Para ello es necesario aplicar requisitos, principios y criterios

contables.

31
 PRINCIPIOS CONTABLES

Principios contables obligatorios:

1. EMPRESA EN FUNCIONAMIENTO

2. DEVENGO

3. UNIFORMIDAD

4. PRUDENCIA

5. NO COMPENSACIÓN

6. IMPORTANCIA RELATIVA

32
 PRINCIPIOS CONTABLES
PRUDENCIA

PGC: “Se deberá ser prudente en las estimaciones y valoraciones a

realizar en condiciones de incertidumbre, lo que no justifica que su
aplicación no responda a la imagen fiel de la empresa”
Únicamente se contabilizarán los beneficios obtenidos hasta la
fecha de cierre del ejercicio.
Sin embargo, se deben tener en cuenta todos los riesgos (del
ejercicio corriente o del anterior) tan pronto sean conocidos.

Ejemplo de aplicación de este principio: PROVISIONES

(volveremos sobre este principio en temas sucesivos)

33
 PRINCIPIOS CONTABLES

EL PRINCIPIO DE NO COMPENSACIÓN

En ningún caso podrán compensarse las partidas del activo y pasivo del
balance.
Se valorarán separadamente los elementos integrantes de las distintas
partidas del activo y del pasivo
P.e. En aplicación de este principio, si la empresa X tiene un derecho de cobro
por 1.000 u.m., y a su vez, tiene una obligación de pago por 800 u.m. con la
empresa Y:
En el balance de X aparece una partida de ACTIVO por 1.000 u.m. (crédito) y
una de PASIVO por 800 u.m. (deuda) y no una por la diferencia (1.000 – 800
= 200 u.m.) (activo).

(volveremos sobre este principio en temas sucesivos)

34
 PRINCIPIOS CONTABLES
IMPORTANCIA RELATIVA

Es admisible la no aplicación de un principio o criterio contable cuando la

importancia relativa en términos cuantitativos o cualitativos sea escasamente
significativa y no altere la imagen fiel.

Objetivos
El objetivo de este principio es que las cuentas anuales reflejen solo los hechos
económicos de relevancia.

Pero no habla sobre reflejar todos los detalles más minuciosos, dado que sería una
tarea más ardua y costosa, no obteniendo a cambio un valor representativo, se busca
reflejar una lógica contable.

Las partidas o importes cuya importancia relativa sea escasamente significativa

podrán aparecer agrupados con otros de similar naturaleza o función.

35
5. LA EMPRESA Y LAS FUENTES DE
FINANCIACION

1. Financiación mediante intermediarios financieros:

 Préstamos y créditos (o pólizas de crédito).
2. Financiación mediante mercados: Los títulos
 Bonos y Obligaciones (renta “fija”)
 Acciones ordinarias (renta variable)
3. Financiación a c/p por operaciones normales en la empresa:
 Proveedores de explotación (financiación espontánea)
 Descuento comercial
4. Otras fuentes financieras:
 Subvenciones: de capital (reembolsables o no), de explotación,
y de tipos de interés
 El Leasing y el renting
 El Capital Riesgo
 Nuevas fuentes financieras: internet, MAB, MARF, microcréditos..
5.1. FINANCIACIÓN MEDIANTE INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS: PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS

Préstamos y pólizas de créditos:

+ El préstamo: Definición, concepto de prestamista y prestatario.
+ Póliza de crédito: Definición.

Conceptos ligados a los préstamos :

✓ Capital: Nominal o cuantía prestada ≠ Cuantía cobrada → Comisiones

✓ Retribución: Interés nominal o contractual (ic), en %.
Intereses o costes financieros (Cfrosi), en unid. Monet.
✓ Tiempo o duración de préstamo
✓ Calendario de Amortización (financiera). Cuantías: CAFrasi.
✓ Cuotas = CAFrasi + Cfrosi
✓ Tabla de amortización (imprescindible negociarla con el prestamista)
5. 1. PRESTAMOS Y CREDITOS

✓ Carencia: Aplazamiento de pago.

Laxa o estricta y siempre contenida en la duración.
La carencia en los préstamos: tiempo durante el cual se deja de pagar amortizaciones
financieras y/o
intereses. Se considera dentro del horizonte temporal del préstamo.
Puede ser (tomaremos el siguiente convenio para este primer curso de Finanzas):

Laxa: al terminar la carencia se comienza a pagar a final del periodo siguiente.

Estricta: al terminar se paga inmediatamente.
Cuantía Ptmo.
✓ Relaciones financieras entre prestamista y Cfrosi
Empresa Prestamista
prestatario:
CAFrasi
✓ Pagos:
a) sistema francés – de cuota constante (cálculo por internet)
b) sistema alemán – amortizaciones constantes
c) sistema americano – una sola amortización al final
o de costes financieros constantes
 5.1. FINANCIACIÓN MEDIANTE INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS: PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS

Diferencias entre préstamos y pólizas de crédito:

✓ En el préstamo se entrega el importe total menos las comisiones a la firma
del contrato, mientras que en el crédito se va disponiendo de las
cantidades libremente.
✓ En los préstamos, las amortizaciones se realizan según el cuadro de
amortización establecido, y en el crédito se pueden hacer devoluciones
totales o parciales libremente hasta la cancelación total en su vencimiento.
✓ Normalmente el préstamo financia activos no corrientes y la póliza
operaciones de explotación.
✓ Normalmente el préstamo no es renovable, la póliza de crédito sí.
✓ La póliza de crédito tiene comisiones de no disposición.

En resumen, el préstamo es menos flexible que el

crédito
 5.1. PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS

Elementos comunes a préstamos y pólizas de crédito:

+ Intereses: fijos
variables: referenciados a algunas variables (euribor, etc)

+ Formalización: ante agente comercial o fedatario público

+ Finalidad: préstamos, normalmente para inversiones

pólizas de crédito: normalmente para operaciones a c/p

+ Gastos: comisión de apertura, estudio, cancelación (total/parcial), etc.

gastos de Avales
gastos de fedatario público, etc.

+ Garantías: siempre exigen garantías personales (sea persona física o jurídica)

Reales: sobre bienes muebles o inmuebles
Avales: las sociedades de garantía reciprocas (SGR)
Ejemplo: Préstamo hipotecario.

+ Registro de aceptaciones impagadas: RAI

 5.2. FINANCIACIÓN MEDIANTE MERCADOS
FINANCIEROS

Bonos y obligaciones (títulos de renta “fija”)

Definición y características:
✓ Son préstamos que los inversores conceden a las empresas.
✓ La deuda se divide en un número grande de títulos pequeños e
iguales de renta fija repartidos entre muchos inversores.
✓ La diferencia entre bonos y obligaciones sólo está en el plazo de
amortización. Los bonos son a medio plazo (menor de 5 años) y las
obligaciones a largo plazo (mayor de 5 años).
✓ Los bonos a 30 años se denominan perpetuos.
5.2. FINANCIACIÓN MEDIANTE MERCADOS
FINANCIEROS
Conceptos ligados a las emisiones de bonos y obligaciones:

✓ Valor nominal
✓ Precio de emisión del título: a la par, sobre la par, bajo la par
✓ Precio de reembolso
✓ Interés
✓ Tipo fijo o variable (por ej.: referenciado al EURIBOR)
✓ Plazo de vencimiento
✓ Amortización anticipada
✓ Riesgo: de crédito o impago por parte del prestatario;
de mercado por cambios en los tipos de interés

✓ Mercado secundario
 5.2. FINANCIACIÓN MEDIANTE MERCADOS
FINANCIEROS
Acciones (títulos de renta variable
Definición y características:
+ Definición.

+ Los momentos de emisión de acciones.

+ Cuando se emiten acciones, la emisión se sustenta en:

* Monetaria: la más frecuente
* No monetarias: aportaciones de activos por parte de los nuevos accionistas
• Compensaciones de créditos: caso particular, conversión de obligaciones
en acciones
• Con cargo a reservas: capitalización de reservas. Incremento del capital
a costa de una disminución de reservas. Ampliaciones denominadas liberadas.
 5.2. FINANCIACIÓN MEDIANTE MERCADOS
FINANCIEROS
Conceptos ligados a las emisiones de acciones:

✓ Valor nominal CS Reservas

sobre la par,
✓ Precio de emisión del título = vn + prima de emisión a la par
bajo la par
✓ Valor contable o valor teórico = (CS + R)/ nº acc
✓ Cotización
✓ Relación precio de emisión y cotización:
pemis un poco menor que cotización.

✓ Retribución: dividendos
✓ Duración: indefinida

✓ Derechos: al dividendo, asistencia a Junta Gral., suscripción

preferente, etc.
 5.3. FINANCIACIÓN MEDIANTE RECURSOS A
CORTO PLAZO

Los proveedores (pasivos a c/p espontáneos)

✓ Surgen de operaciones de compras de existencias (materia prima,
mercaderías, y otros aprovisionamientos), en las que es práctica habitual
que un proveedor de facilidades de pago (sin remuneración) a la
empresa compradora.
✓ Representa aquella parte de la compra no pagada al contado.
✓ La garantía del crédito está sustentada por la relación de confianza entre
las partes. No exige una negociación formal.
✓ La duración del aplazamiento es variable y depende de la empresa y las
costumbres del sector.
✓ No tienen coste.
 5.3. FINANCIACION MEDIANTE RECURSOS A
CORTO PLAZO

Otros acreedores ( otros pasivos a c/p

espontáneos:

✓ Acreedores por prestación de servicios

(gastos generales)
✓ Remuneraciones pendientes de pago (mano
de obra)

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 5.3. FINANCIACION MEDIANTE RECURSOS A
CORTO PLAZO

El descuento comercial.
Concepto: operación financiera en virtud de la cual
una entidad financiera anticipa a la empresa el importe
de un efecto de comercio (factura, letra de cambio,
pagaré, recibo...) que todavía no ha cobrado,
a fin de disponer inmediatamente del líquido de la
operación sin tener que esperar al vencimiento.
Tipos: 1. Descuento simple o circunstancial
2. Línea de descuento
Efectos sobre el Balance:
La sustitución de clientes por tesorería.
47
 5.4. OTRAS FUENTES DE FINANCIACIÓN

Las subvenciones

1. De capital:
1.1. De capital a fondo perdido.
1.2. De capital reembolsables = Prestamos sin interés.

2. De explotación.

3. De tipos de interés.

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 5.4. OTRAS FUENTES DE FINANCIACIÓN

El leasing y el renting
Concepto y operativa: Se cambia activo fijo por gasto de
explotación
EMPRESA LEASING Suministro EMPRESA
PROVEEDORA DEL
Propietaria del bien Pago BIEN
compra
Cesión de Pago de las
uso
cuotas.
del bien.

EMPRESA CLIENTE
Usuaria del bien

+ El renting.
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 5.4. OTRAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
MEDIANTE INTERNET: Crowdfunding

A través de una plataforma, muchos posibles financiadores de toda

condición ayudan a financiar un proyecto, sin intervenir
mediadores financieros.
Crowdfunding de donación: los inversores donan una cantidad
sin recibir contrapartida.
Crowdlending: Los inversores prestan dinero a cambio de
un tipo de interés, sin institución financiera mediadora.
Equity Crowdfunding: Los inversores adquieren parte del capital de
la empresa del proyecto.
Crowdfunding de recompensa: Los inversores realizan aportaciones
que la empresa paga con los productos que fabricará.

Web´s de trueques: En la que las empresas intercambian

productos que fabrican. 50