CONTABILIDAD Y FINANZAS

ASIGNATURA:
GESTIÓN Y PLANIFICACIÓN DE
INVERSIONES BURSÁTILES

DOCENTE: HUGO CASTRO QUICAÑA

TEMA 1:

MERCADO DE VALORES

S1
 OBJETIVO LOGRO DE LA SESIÓN

Reconoce y explica el sistema financiero y su relación con

el mercado de valores.
CONTENIDO
Mercado de Valores (Semana 1)
✓ El sistema financiero
✓ El mercado de valores
✓ Mecanismos centralizados de negociación
✓ Institución de compensación y liquidación de
valores
RECURSO: VIDEO

URL: https://youtu.be/txWk-73vXI4
INTRODUCTORIO
 .

A pesar de que el término globalización es de uso

frecuente, no existe una única o unánime definición. Sin
embargo, el significado más común o medular de
globalización económica – según el banco mundial – se
relaciona con el hecho de que en los últimos años una
parte de la actividad económica del mundo que aumenta
en forma vertiginosa tiene lugar entre personas que
viven en países distintos.
 .

Esta situación, sin embargo, ha sido a veces la causa de

una mayor profundización de las crisis y problemas en
los mercados financieros, lo que ha obligado a gobiernos
y autoridades a replantear el marco regulador y
supervisor relacionado con la mejora y adaptación de
sus sistemas de supervisión.
 EL SISTEMA FINANCIERO

Un sistema financiero es de vital importancia para la

economía de un país porque permite la canalización de
recursos desde las personas con excedentes de recursos
hacia aquellas que necesitan dinero para financiar sus
actividades de consumo o inversión.
 .

El sistema financiero representa un conjunto de

entidades especializadas, oferentes, demandantes e
instrumentos que intervienen en el proceso de
transferencia de servicios financieros.
Las actividades productivas y la distribución de bienes
físicos requieren de financiación para su funcionamiento.
 SISTEMA FINANCIERO PERUANO
El sistema financiero es, básicamente, el conjunto de
entidades que captan y administran recursos
financieros y que se encuentran reguladas y
supervisadas por el estado.
 .

Por ejemplo, entre las entidades privadas que captan

recursos están las empresas bancarias y financieras, los
intermediarios en el mercado de valores, etc. y, dentro
de las entidades publicas supervisoras están
principalmente la SBS y la SMV.
 .

El proceso de intermediación financiera se realiza a

través del sistema financiero, a través del cual los
bancos –agentes financieros- reciben el ahorro o
excedente de los agentes superavitarios – personas,
empresas e instituciones – lo que posibilita que dichos
recursos se trasladen hacia los agentes que requieren
dinero (agentes deficitarios), como son por ejemplo las
empresas y el Estado para proyectos de inversión o
financiación de gastos de corto plazo.
 .

Dichos agentes pueden escoger participar en el sistema

de intermediación financiera, conformado por:
1) El sistema de intermediación financiera indirecta o
bancaria
2) El sistema de intermediación financiera directa o del
mercado de valores
 .

Se denomina sistema de intermediación indirecta porque

la entidad financiera (bancos, cajas, etc) capta los
recursos de los agentes superavitarios pagándoles una
tasa o interés pasivo, para luego colocarlos a través de
créditos u otra modalidad a los agentes deficitarios,
recibiendo una tasa o interés activo. En ese sentido, el
agente financiero tendrá una ganancia (spread) por
dichas operaciones.
 .

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 .

En el sistema de intermediación directa, el agente

superavitario y el agente deficitario negocian
directamente valores mobiliarios – acciones, bonos u
otros – dentro del mercado de valores, sin la
intervención de un agente financiero que reduzca el
riesgo de que no pague el agente deficitario, de modo que
ante una decisión equivocada del agente superavitario o
inversionista este asume el riesgo y podría perder todo o
parte de los invertido.
 .

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 .

En el Perú, el sistema de intermediación indirecta esta

regulado y supervisado por la SBS, mientras que el
sistema de intermediación directa esta regulado y
supervisado por la SMV.
 REGULADORES

SBS y AFP
La SBS es la institución encargada de la regulación y
supervisión de los sistemas financieros, de seguros y
Sistema privado de pensiones y de prevenir y detectar
el lavado de activos y financiamiento del terrorismo.
Su objetivo primordial es preservar los derechos de los
depositantes o ahorristas, de los asegurados y de los
afiliados al SPP.
 .

SMV
La SMV es una institución pública del sector de
Economía y Finanzas, y tiene entre sus principales
funciones:
- Dictar las normas legales que regulan materias del
mercado de valores.
- Supervisar el cumplimiento de la legislación del
mercado de valores por parte de las personas
naturales y jurídicas que participan en el.
- Promover y estudiar el mercado de valores.
 MERCADO DE VALORES

El mercado de valores es un sistema de financiamiento

e inversión directa que reúne a los agentes deficitarios
usualmente llamados emisores – empresas privadas y
públicas, nacionales y extranjeras que emiten valores
mobiliarios – que necesitan recursos para financiar
sus proyectos u otras actividades, y a los agentes
superavitarios de recursos denominados
inversionistas, que buscan obtener por su inversión
una rentabilidad o ganancia atractiva.
 .

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 .

En este mercado se desarrolla principalmente la oferta

publica primaria de valores.
Por ejemplo: una empresa que necesita dinero o
capital para financiar alguno de sus proyectos puede
decidir emitir y ofrecer públicamente sus acciones
para ser vendidas al público. El dinero recibido
ingresa al patrimonio de la empresa, mientras que el
inversionista recibe dinero y se convierte en su
accionista.
 .

Por su parte, la oferta privada de valores es aquella en

la que no se emplean medios masivos de difusión. Están
dirigidas exclusivamente a inversionistas
institucionales, como bancos, AFP, empresas de
seguros, etc.
 .

Mercado secundario: cuando los inversionistas

realizan operaciones de compraventa con los valores
mobiliarios que fueron adquiridos previamente en el
mercado primario, con el objetivo de hacer efectiva su
inversión buscando obtener una ganancia.
Por ejemplo, las operaciones diarias de compraventa
con valores mobiliarios – acciones, bonos, etc. – en la
Bolsa de Valores.
 .

b) Por el mecanismo de negociación:

Mercado bursátil: comprende el mecanismo de
negociación denominado “rueda de bolsa”. Es la reunión
diaria de negociación de valores mobiliarios en la bolsa
de valores, previamente inscritos en el registro público
del mercado de valores (RPMV), de la SMV y en el
registro de la bolsa de valores. Los valores que se
negocian están conformados sobre todo, por las
acciones representativas de capital social y por las
acciones de inversión.
.

También se negocian se negocian certificados de

suscripción preferente de acciones y algunos bonos y
obligaciones.
.

Mercado extrabursátil: cuando los valores mobiliarios

inscritos en la bolsa de valores se negocian o
transfieren fuera de la rueda de bolsa. En estas
operaciones se requiere la intervención de una
sociedad agente de bolsa que se encarga de verificar
la transferencia y liquidación oportuna de las
operaciones con indicación de la cantidad, precio y la
fecha en que tuvieron lugar.
.

Participantes del mercado de valores

Los participantes del mercado de valores son,
principalmente, los siguientes:
a) Emisor.- El emisor es la persona, empresa o
institución que emite valores mobiliarios para obtener
financiamiento. El emisor debe informar regularmente al
publico inversionista sobre su situación financiera, asi
como sus eventos mas importantes (hechos de
importancia) que pudieran influir en el precio del valor
(acciones, bonos, etc.) emitido.
.

b) Inversionista.- el inversionista es una persona que

destina su dinero a la compra de valores mobiliarios con
la finalidad de obtener una ganancia, producto de la
compra y posterior venta de dichos valores.
Las personas especializadas en realizar inversiones en el
mercado de valores son conocidas como los inversionistas
institucionales (bancos, empresas de seguro, AFP, etc.)
.

c) Entidad estructuradora.- La entidad estructuradora

es una sociedad constituida bajo cualquiera de las
formas societarias establecidas en la Ley General de
Sociedades – Ley 26887 – que participa en el diseño y
estructuración de las ya citadas ofertas publicas de
valores mobiliarios. Asimismo, de manera previa a su
actuación en el mercado, deben inscribirse en el RPMV.
.
Sus funciones incluyen el diseño y la estructuración de la
oferta; la elaboración, conjuntamente con el emisor, del
respectivo prospecto informativo y cualquier otra
función que haya sido acordada en virtud del contrato
de estructuración suscrito entre dichas empresas y el
emisor.
 .
d) Agentes colocadores.- La función de estas entidades
es ofrecer y vender o colocar los valores mobiliarios
de las empresas entre los inversionistas. Por el
servicio brindado, estas cobran al emisor una
comisión que se determina libremente, generalmente
en función al monto colocado o vendido. Las
sociedades agentes de bolsa pueden actuar como
agentes colocadores.
 .

Las empresas emisoras también pueden actuar como

agentes colocador, únicamente si se trata de la emisión
propia de instrumentos de corto plazo, es decir, con
vencimiento menor a un año. Las empresas sujetas al
control de la SBS pueden colocar o vender
directamente los valores de su propia emisión cuando
la ley lo autoriza.
 .

e) Clasificadoras de riesgo.- Las clasificadoras de

riesgo son empresas especializadas que emiten opinión
(expresadas en categorías: AAA, AA, A, etc.) sobre la
probabilidad de que el emisor incumple con el pago de
los valores. Por ejemplo, en el caso de los bonos, sería
la probabilidad de que el emisor incumpla con el pago
de los intereses o del capital. De acuerdo a la normas
vigentes, el emisor deberá contar con el informe de dos
clasificadoras de riesgo.
 .

f) Sociedad Agente de Bolsa.- las sociedades

agentes de bolsas (SAB) son sociedades anónimas
autorizadas y supervisadas por la SMV, cuyo objeto
exclusivo es realizar operaciones de compra y venta de
valores mobiliarios. La función principal de la SAB es
tramitar las propuestas de compra o venta de los
inversionistas en la rueda de bolsa, posibilitando las
operaciones, cobrando a cambio una comisión que es
determinada libremente por cada una de ellas.
 .

g) Sociedad Intermediaria de Valores.- Sociedad

anónima debidamente autorizada y supervisada por
la SMV que se dedica con exclusividad a la
intermediación de valores mobiliarios no inscritos en
al Bolsa de Valores..
 .

h) Bolsa de Valores.- La Bolsa de Valores es la

institución que facilita la negociación de los valores
mobiliarios que se encuentran registrados en ella,
brindando los sistemas y mecanismos adecuados para
la intermediación de valores de oferta publica en
forma justa, competitiva, ordenada, continua y
transparente. (BVL)
 .

i) Institución de compensación y liquidación de valores

(ICLV).- La ICLV participa en los procesos de compra
y venta de valores realizados en al Bolsa de Valores,
facilitando que estos procesos concluyan
satisfactoriamente, abonando o registrando los
valores mobiliarios en las cuentas de los compradores
y transfiriendo los fondos a aquellos que vendieron sus
valores. CAVALI SA
 .

j) Fondos mutuos.- Un fondo mutuo de inversión en

valores es el con junto de los aportes o entregas
voluntarias de dinero (con lo que se forma un
patrimonio independiente) de personas naturales y
jurídicas (denominadas participes) con el propósito de
obtener un rendimiento por su dinero.
 .

j) Fondos mutuos.- Un fondo mutuo de inversión en

valores es el conjunto de los aportes o entregas
voluntarias de dinero (con lo que se forma un
patrimonio independiente) de personas naturales y
jurídicas (denominadas participes) con el propósito de
obtener un rendimiento por su dinero.
 .

Dichos aportes son invertidos por la sociedad

administradora de fondos mutuos, por cuenta del
fondo mutuo, en distintos valores mobiliarios o
instrumentos financieros que se negocian en el
mercado de valores, tales como acciones, bonos,
instrumentos de corto plazo, depósitos bancarios, y
otros.
 .

k) Sociedades administradoras de fondos mutuos.-

SAFM. Son sociedades anónimas, autorizadas y
supervisadas por la SMV, que tienen como finalidad
exclusiva la administración de uno o más fondos
mutuos, por cuenta y riesgo de los participes,
adoptando las decisiones de inversión en los distintos
valores mobiliarios o instrumentos financieros que
componen la cartera del fondo.
 .

l) Empresa proveedora de precios.- Las empresas

proveedoras de precios son aquellas que se encuentran
inscritas en el RPMV, y su función básica es realizar y
proporcionar a la SAFM la valorización de los
instrumentos, valores mobiliarios y otros que
componen las diferentes inversiones.
 .

m) Fondo de inversión.- Es un conjunto de aportes

voluntarios que conforman un patrimonio
independiente de personas naturales o jurídicas –
participes – para su inversión en valores mobiliarios y
otros bienes distintos a los que se invierten a través de
los fondos mutuos, bajo la gestión de una sociedad
anónima denominada Sociedad Administradoras de
Fondos de Inversión (SAFI).
 .

n) Sociedades Administradoras de Fondos de

Inversión.- Los fondos de inversión son administrados
por sociedades anónimas denominadas sociedades
administradoras de fondos de inversión que son
personas jurídicas autorizadas y supervisadas por la
SMV y tiene como objeto exclusivo la administración
de uno o mas fondos de inversión.
 .

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 EVIDENCIA LOGRO DE SESIÓN
Con el fin de poner en práctica lo desarrollado en la
sesión, debe. responder las siguientes preguntas.
✓¿Qué entiende por sistema financiero? Explique como
incide en la vida de las organizaciones.
✓¿Por qué es importante el mercado de valores?
✓¿Qué son los mecanismos centralizados de
negociación?
✓¿Cuál es el rol de las instituciones de compensación y
liquidación de valores? Comente.
 BIBLIOGRAFIA
LIBROS, REVISTAS, ARTÍCULOS, TESIS, E-books PÁGINAS WEB.

URL DESCRIPCIÓN
(AUTOR, AÑO, TÍTULO, EDICIÓN, ETC)

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