UNIVERSIDAD METROPOLITANA DE HONDURAS

INNOVACION, VALORES, LIDERAZGO

MATEMATICAS FINANCIERA 13D4

Catedrático:

Lic. Jasmini Murillo Paz

Asignación:

Acciones

Integrantes:

Ashley Yulissa Gómez Guity 202400732

Emily Ginelle Maradiaga Paraedes 202301984

Bianka Leonela Manzanares Banegas 20240036

Denzel Gerardo Vásquez Perez 202401210

Juan Enrique Ramos vaquedano 202400490

Tocoa, Colón 01/09/2024

 ÍNDICE
Introducción.............................................................................................................. 1

Objetivos................................................................................................................... 2

Marco Teórico........................................................................................................... 3

i. Que son las acciones....................................................................................... 3

i. Como se calcula el valor de una acción...........................................................5

ii. Antecedentes históricos del crédito hipotecario en el mundo y Honduras. 7

iii. Tipos de acciones.........................................................................................9

V. Enumere las ventajas y desventajas del financiamiento por acción................12

VI. Cómo funciona el mercado accionario en Honduras......................................13

vii. Métodos de valoración en acciones...............................................................17

Ejercicios prácticos..................................................................................................19
 Introducción
El presente informe tiene como objetivo analizar y evaluar las acciones financieras
llevadas a cabo durante el último periodo fiscal, con el fin de proporcionar una visión
detallada sobre el rendimiento financiero de la empresa y las decisiones estratégicas
adoptadas. En un entorno económico cada vez más volátil, resulta crucial entender cómo
las acciones financieras, tales como la gestión de activos, la planificación de inversiones, y
la administración de pasivos, han contribuido al fortalecimiento o debilitamiento de la
posición financiera de la organización.

Este análisis abarca tanto las actividades internas, como la estructura de capital y
las políticas de financiamiento, así como las dinámicas externas, incluyendo el impacto de
las condiciones del mercado y las regulaciones financieras. Se pretende no solo ofrecer
una revisión retrospectiva, sino también identificar oportunidades y riesgos potenciales
que puedan influir en futuras decisiones financieras.

A través de este informe, se espera proporcionar una base sólida para la toma de
decisiones estratégicas, orientadas a optimizar la rentabilidad y asegurar la sostenibilidad
financiera a largo plazo.

1
 Objetivos
General:

 Estudiar la fuente de financiamiento por acciones.

Específicos:

 Estudiar las acciones como herramienta para financiar a las empresas.

 Conocer los diferentes tipos de acciones que existen.
 Estudiar las ventajas y desventajas de las acciones.

2
 Marco Teórico
i. Que son las acciones
Las acciones financieras son uno de los instrumentos fundamentales en los
mercados de capitales y representan una forma de participación en el capital social de una
empresa. Su emisión y negociación permiten a las empresas recaudar capital para
financiar sus operaciones y proyectos de expansión, mientras que proporcionan a los
inversores la oportunidad de participar en los beneficios y el crecimiento de la empresa.

Una acción es un título valor que representa una fracción del capital social de una
empresa. Al poseer acciones, el inversor se convierte en un accionista, es decir, un
propietario parcial de la empresa. Las acciones otorgan derechos económicos y de
participación en la empresa, aunque estos derechos varían según el tipo de acción.

- Acciones Ordinarias: Son el tipo más común de acciones. Los poseedores de acciones
ordinarias tienen derechos de voto en las asambleas de accionistas, lo que les permite
influir en decisiones importantes, como la elección de la junta directiva o la aprobación de
fusiones y adquisiciones. Además, tienen derecho a recibir dividendos, aunque estos no
están garantizados y dependen del desempeño y la política de dividendos de la empresa.

- Acciones Preferentes: Estas acciones generalmente no otorgan derechos de voto, pero

tienen prioridad sobre las acciones ordinarias en el pago de dividendos y en el caso de
liquidación de la empresa. Los dividendos de las acciones preferentes suelen ser fijos y se
pagan antes que los de las acciones ordinarias.

Valoración de las Acciones:

El valor de una acción en el mercado está determinado por la oferta y la demanda,

lo que refleja las expectativas de los inversores sobre el futuro de la empresa. Factores
como los resultados financieros de la empresa, las condiciones macroeconómicas, y las
tendencias de la industria influyen en la valoración de las acciones.

3
- Valor Nominal: Es el valor original de la acción determinado por la empresa en el
momento de su emisión. Representa una pequeña parte del capital social total.

- Valor de Mercado: Es el precio al que se negocia la acción en el mercado secundario.

Puede variar significativamente con respecto al valor nominal y está influenciado por la
percepción del mercado sobre la empresa.

- Valor Intrínseco: Es una estimación del verdadero valor de la acción, calculado con base
en el análisis fundamental, que incluye la evaluación de los flujos de caja futuros, la
rentabilidad de la empresa y el entorno económico.

Rendimiento de las Acciones:

El rendimiento de una acción proviene de dos fuentes principales:

- Dividendos: Representan la distribución de una parte de las ganancias de la empresa

entre los accionistas. Los dividendos pueden ser en efectivo o en forma de acciones
adicionales.

- Ganancia de Capital: Ocurre cuando el precio de la acción aumenta y el accionista vende

la acción a un precio más alto que el de compra.

Riesgos Asociados:

Invertir en acciones conlleva varios tipos de riesgo:

- Riesgo de Mercado: La posibilidad de que el valor de la acción fluctúe debido a cambios

en las condiciones del mercado.

- Riesgo de Empresa: Relacionado con la posibilidad de que la empresa enfrente

dificultades financieras o de operación que afecten negativamente su valor de mercado.

- Riesgo de Liquidez: La posibilidad de que el inversor no pueda vender sus acciones a un

precio justo y en un plazo razonable.

4
i. Como se calcula el valor de una acción.
El valor de una acción se puede calcular de diferentes maneras dependiendo del
enfoque y el objetivo del análisis. Los métodos más comunes incluyen el análisis
fundamental, el análisis de mercado, y el análisis de dividendos. A continuación, se
describen algunos de los métodos más utilizados para calcular el valor de una acción:

1. Valoración por Dividendos (Modelo de Descuento de Dividendos - DDM):

Este modelo es útil para empresas que pagan dividendos de manera constante. Se
basa en la idea de que el valor de una acción es igual al valor presente de todos los
dividendos futuros esperados, descontados a una tasa que refleja el riesgo de la inversión.

- Fórmula básica del Modelo de Crecimiento de Gordon:

P= D X (1+g) / (r-g)

Donde:

- P = Precio actual de la acción

- D = Dividendo esperado el próximo año

- r = Tasa de descuento (rendimiento requerido por los inversores)

- g = Tasa de crecimiento constante de los dividendos

Este modelo asume que los dividendos crecerán a una tasa constante \( g \)
indefinidamente.

2. Valoración por Flujos de Caja Descontados (DCF):

5
 Este método se utiliza para valorar una acción basada en el valor presente de los
flujos de caja libres (Free Cash Flow) que la empresa generará en el futuro. Este enfoque
es más general que el DDM porque no se limita a empresas que pagan dividendos.

- Fórmula básica del DCF:

Valor cop= FCF 2021/1+WACC + FCF2022/(1+WACC)^2+ FCF (2021+n) + vr/(1+WACC) ^Nn

Donde:

- FCF = Flujo de caja libre de cada año

- WACC= Costo medio del capital

- Vr= Valor residual de la empresa en el año n

3. Valor en Libros (Book Value):

El valor en libros de una acción es simplemente el valor contable de los activos

netos de la empresa dividido entre el número de acciones en circulación. Es un enfoque
contable que puede no reflejar el valor de mercado de la acción.

- Fórmula básica del valor en libros por acción:

P = Total Activos - Total Pasivos / Número de acciones en circulación

Supongamos que una empresa tiene:

- Total de Activos: $1, 000,000

- Total de Pasivos: $400,000

- *Número de Acciones en Circulación: 100,000

El valor seria: 1, 000,000 – 400,000 / 100,000= 6

6
ii. Antecedentes históricos del crédito hipotecario en el
mundo y Honduras.
El crédito hipotecario ha jugado un papel crucial en la economía mundial,
facilitando la adquisición de viviendas para millones de personas y promoviendo el
desarrollo del sector inmobiliario. A continuación, te proporciono un resumen histórico
basado en principios y desarrollos del crédito hipotecario tanto a nivel mundial como
específicamente en Honduras, haciendo referencia a libros y fuentes académicas sobre el
tema.

1. Antecedentes Históricos del Crédito Hipotecario en el Mundo

-Orígenes Antiguos:

El concepto de crédito hipotecario se remonta a la antigüedad. Civilizaciones como

la griega y la romana ya utilizaban formas primitivas de hipotecas, donde la propiedad se
comprometía como garantía para un préstamo. En Roma, el fiducia y el pignus eran
formas tempranas de préstamos garantizados por bienes inmuebles, sentando las bases
para lo que hoy conocemos como hipotecas.

-Desarrollo en la Edad Media y el Renacimiento:

Durante la Edad Media, el crédito hipotecario evolucionó en Europa, donde las

tierras y propiedades eran a menudo utilizadas como colaterales en préstamos. La
Revolución Industrial en el siglo XVIII trajo consigo un aumento en la urbanización y la
necesidad de financiamiento para la compra de viviendas, lo que llevó a la formalización
de las hipotecas tal como las conocemos hoy.

-Siglo XIX y XX:

En el siglo XIX, el crecimiento de las ciudades y el auge de la propiedad privada

impulsaron el desarrollo del crédito hipotecario en Europa y Estados Unidos. Se
establecieron los primeros bancos hipotecarios, como el Society for the Protection of
Ancient Buildings (SPAB) en Reino Unido, y las instituciones de ahorro y préstamo en
Estados Unidos.

7
El siglo XX vio la consolidación del crédito hipotecario como un pilar en las economías
desarrolladas. Después de la Gran Depresión de 1929, los gobiernos comenzaron a
intervenir más activamente en los mercados hipotecarios. En EE.UU., la creación de la
Federal Housing Administration (FHA) en 1934 y más tarde de Fannie Maeen 1938,
transformaron el mercado hipotecario al hacerlo más accesible y estandarizado.

2. Antecedentes Históricos del Crédito Hipotecario en Honduras

-Desarrollo Temprano:

En Honduras, el crédito hipotecario tiene sus raíces en la estructura agraria y la

propiedad de la tierra en el siglo XIX. Las hipotecas eran utilizadas principalmente por
terratenientes para financiar actividades agrícolas. Sin embargo, el mercado hipotecario
formal comenzó a desarrollarse más significativamente a mediados del siglo XX, con la
urbanización y la expansión de las ciudades como Tegucigalpa y San Pedro Sula.

-Siglo XX y XXI:

El desarrollo del crédito hipotecario en Honduras fue impulsado por la creación de

instituciones financieras locales y la adopción de políticas gubernamentales orientadas a
fomentar la propiedad de la vivienda. En 1950, se fundó el *Banco Central de Honduras
(BCH), que desempeñó un papel clave en la regulación y promoción de productos
financieros, incluyendo los préstamos hipotecarios.

Durante los años 60 y 70, el gobierno hondureño implementó programas de

vivienda social y subsidios para facilitar el acceso al crédito hipotecario a las clases medias
y bajas. Sin embargo, la alta inflación y las crisis económicas de los años 80 y 90 afectaron
negativamente al mercado hipotecario, restringiendo el acceso al crédito.

En las últimas décadas, el mercado hipotecario en Honduras ha mostrado un

crecimiento sostenido, especialmente con la introducción de productos hipotecarios más
accesibles y el apoyo de instituciones como el Instituto de Previsión Militar (IPM) y el

8
 Banco Hondureño para la Producción y la Vivienda (BANHPROVI), que han facilitado la
adquisición de viviendas a través de préstamos con tasas de interés preferenciales.

iii. Tipos de acciones

 Acciones según su tipología

-Acciones Comunes:

Las acciones comunes son un tipo de instrumento financiero que representa una
porción de la propiedad de una empresa. A continuación, se detallan sus características y
aspectos clave:

-Derechos de los Accionistas

Los accionistas comunes tienen derecho a voto en decisiones importantes de la

empresa, como la elección de la junta directiva y otras políticas corporativas. Este derecho
se ejerce generalmente a través de un sistema de votación mayoritaria.

-Dividendos:

A diferencia de las acciones preferentes, las acciones comunes no garantizan un

pago de dividendos. La decisión de distribuir dividendos queda a discreción de la junta
directiva, lo que significa que los accionistas pueden no recibir dividendos en años de baja
rentabilidad

-Riesgos y Rendimiento:

Las acciones comunes son consideradas como una inversión de mayor riesgo en
comparación con otros instrumentos financieros, como los bonos o las acciones
preferentes. Esto se debe a que los accionistas comunes asumen el mayor riesgo en la
estructura de capital de la empresa

-Acciones preferentes:

Son un tipo de acción que otorga a sus titulares ciertos privilegios sobre las
acciones ordinarias.

9
 Acciones según su titular

Las acciones se pueden clasificar según su titularidad en dos categorías

principales: acciones nominativas y acciones al portador. A continuación, se describen
estas dos tipologías:

-Acciones Nominativas:

Estas acciones están emitidas a nombre de un titular específico, lo que significa

que el nombre del propietario está registrado en los libros de la empresa. Solo el titular
registrado puede ejercer los derechos asociados a estas acciones, como votar en juntas de
accionistas y recibir dividendos

La transferencia de acciones nominativas requiere un proceso formal, donde se

debe actualizar el registro de accionistas para reflejar el nuevo propietario

-Acciones al Portador:

En contraste, las acciones al portador no tienen un nombre asociado en el título. El

propietario es simplemente quien posee físicamente el título de la acción. Esto permite
una transmisión más sencilla y rápida, ya que no se requiere un registro formal para
transferir la propiedad; basta con entregar el título

Sin embargo, este tipo de acciones puede presentar riesgos, como la pérdida del
título, ya que la mera tenencia del documento implica la propiedad.

 Según cotización en bolsa:

-Acciones que Cotizan en Bolsa:

Estas acciones están disponibles para la compra y venta en mercados bursátiles, lo

que permite a los inversores negociar con ellas de manera activa. La cotización de estas

10
acciones varía constantemente en función de la oferta y la demanda, así como de otros
factores económicos y financieros.

Las empresas que cotizan en bolsa suelen estar sujetas a regulaciones estrictas y
deben cumplir con requisitos de transparencia, lo que proporciona a los inversores
información sobre su desempeño financiero y operativo.

-Acciones que No Cotizan en Bolsa:

Estas acciones pertenecen a empresas que no están listadas en ninguna bolsa de

valores. Pueden ser acciones de empresas privadas o de empresas que han decidido salir
de la bolsa mediante un proceso conocido como OPA de exclusión. En este caso, los
accionistas pueden verse limitados en su capacidad para vender sus acciones, ya que no
hay un mercado público para ellas.

Aunque estas acciones pueden generar gastos de mantenimiento, los accionistas

aún pueden venderlas a terceros, aunque el proceso puede ser más complicado y menos
transparente que en el caso de las acciones que cotizan en bolsa.

-Otros tipos de acciones

Además, existen muchos otros tipos de acciones, según su poseedor, dónde

cotizan o qué funciones tienen, entre otras. A continuación, exponemos un listado con los
enlaces a cada uno de los siguientes conceptos:

 Acción convertible
 Acción de oro
 Acción en circulación
 Acción propia, o acción en cartera
 Acción rescatable
 Acción sindicada
 Accionariado
 Acciones ADR (American Depositary Receipt)
 Acciones autorizadas

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  Accionista
 Accionista institucional

V. Enumere las ventajas y desventajas del

financiamiento por acción.
-Ventajas:

1. No hay obligación de reembolso: A diferencia de los préstamos, no necesitas devolver el

capital ni pagar intereses.

2. Mejora la liquidez: Al no tener que hacer pagos regulares, la empresa puede reinvertir
en su crecimiento.

3. Atrae inversores estratégicos: Los accionistas pueden aportar experiencia y contactos

valiosos.

4. Flexibilidad financiera: Permite a la empresa adaptarse a cambios en el mercado sin la

presión de pagos fijos.

5. Aumento de capital: Facilita la obtención de fondos para proyectos de expansión o

desarrollo.

-Desventajas:

1. Dilución de propiedad: Al emitir nuevas acciones, se reduce el porcentaje de propiedad

de los accionistas existentes.

2. Costos de emisión: Puede haber costos asociados con la emisión de acciones, como
honorarios legales y de suscripción.

3. Expectativas de rendimiento: Los inversores esperan un retorno sobre su inversión, lo

que puede generar presión sobre la empresa.

4. Volatilidad del mercado: El valor de las acciones puede fluctuar, afectando la

percepción de la empresa.

12
5. Menor control: La inclusión de nuevos accionistas puede llevar a una pérdida de control
en la toma de decisiones.

VI. Cómo funciona el mercado accionario en Honduras.

El mercado financiero en Honduras es un componente crucial de la economía del
país, que facilita la movilización de recursos financieros entre ahorradores e inversores y
proporciona los mecanismos necesarios para la inversión y el crecimiento económico. A
continuación, se ofrece una visión extensa del funcionamiento del mercado financiero en
Honduras, incluyendo su estructura, principales actores, productos financieros, y desafíos
actuales.

-Estructura del Mercado Financiero en Honduras

El mercado financiero en Honduras está compuesto por diversos sectores y actores

que operan en diferentes áreas de la actividad económica. Estos incluyen:

 -Sector Bancario

-Bancos Comerciales: Los bancos comerciales son las principales instituciones financieras
en Honduras, ofreciendo una gama completa de servicios financieros, como cuentas de
ahorro, préstamos personales, hipotecas, y servicios de inversión. Los principales bancos
comerciales en Honduras incluyen el Banco Atlántida, el Banco Ficohsa, y el Banco de
Occidente.

-Bancos de Desarrollo: El Banco Hondureño para la Producción y la Vivienda

(BANHPROVI)* y el Banco Nacional de Desarrollo Agrícola (BANADESA) son ejemplos de
bancos que se enfocan en el desarrollo económico y agrícola, ofreciendo productos
financieros diseñados para fomentar el crecimiento en sectores específicos.

-Banco Central de Honduras (BCH): Es el banco central del país y tiene la responsabilidad
de la política monetaria, la regulación del sistema bancario, y la emisión de la moneda

13
nacional. El BCH también juega un papel crucial en la estabilidad financiera y la
supervisión de las políticas económicas.

 -Mercado de Valores

- Bolsa de Valores de Honduras (BVH): La BVH es la principal bolsa de valores del país,
donde se negocian acciones, bonos, y otros instrumentos financieros. Facilita la compra y
venta de valores y proporciona un marco para la inversión en empresas cotizadas.

- Instrumentos Financieros: En el mercado de valores se comercializan principalmente

bonos gubernamentales y corporativos, así como acciones de empresas locales. El
mercado de bonos permite a las empresas y al gobierno obtener financiamiento a través
de la emisión de deuda.

 -Instituciones de Seguros y Pensiones

-Compañías de Seguros: Las compañías de seguros en Honduras ofrecen productos de

seguros de vida, seguros de salud, y seguros generales. Entre las principales compañías se
encuentran Ficohsa Seguros y Grupo Jaremar.

-Fondos de Pensiones: Los fondos de pensiones administran los ahorros de jubilación y

proporcionan una fuente de ingresos para los jubilados. Los fondos de pensiones en
Honduras están regulados por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) y deben
cumplir con requisitos específicos para garantizar la seguridad de los ahorros de los
trabajadores.

 -Productos Financieros

-Depósitos Bancarios

Cuentas de Ahorro: Permiten a los clientes depositar dinero y ganar intereses. Son de
bajo riesgo y accesibles a la mayoría de los ciudadanos.

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- Certificados de Depósito (CDs): Son depósitos a plazo fijo con tasas de interés más altas
que las cuentas de ahorro, pero con restricciones en el acceso a los fondos durante el
período del depósito.

 Préstamos y Créditos

-Préstamos Personales: Incluyen préstamos para consumo, educación, y otras necesidades

personales. Estos préstamos pueden tener tasas de interés fijas o variables.

- Préstamos Hipotecarios: Ofrecen financiamiento para la compra de viviendas y terrenos.

Pueden ser a tasa fija o variable y suelen requerir garantías colaterales.

 Inversiones

-Acciones: Se pueden comprar y vender en la Bolsa de Valores de Honduras. Invertir en

acciones permite a los inversores adquirir una participación en empresas que cotizan en el
mercado.

- Bonos: Son instrumentos de deuda emitidos por el gobierno o empresas para recaudar
fondos. Los bonos gubernamentales suelen ser considerados inversiones seguras.

 Seguros y Pensiones

- Seguros de Vida y Salud: Proporcionan protección financiera en caso de eventos

inesperados como enfermedades o fallecimientos.

- Fondos de Pensiones: Ofrecen planes de ahorro para la jubilación, asegurando una

fuente de ingresos para los jubilados.

 Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS)

La CNBS es el organismo regulador del sistema financiero en Honduras. Su misión

es supervisar y regular las actividades de las instituciones financieras para garantizar la
estabilidad y transparencia del sistema financiero. La CNBS establece normas para la

15
operación de bancos, compañías de seguros, y fondos de pensiones, y también supervisa
el mercado de valores.

 Banco Central de Honduras (BCH)

El BCH es responsable de la política monetaria del país, controlando la oferta

monetaria, las tasas de interés, y la estabilidad del tipo de cambio. También actúa como el
banco de los bancos y supervisa la estabilidad financiera del sistema bancario.

 Inclusión Financiera

Uno de los principales desafíos en Honduras es mejorar la inclusión financiera,

especialmente en áreas rurales y para personas de bajos ingresos. La falta de acceso a
servicios financieros puede limitar las oportunidades económicas y el desarrollo.

 Digitalización y Tecnología Financiera

La digitalización está transformando el mercado financiero, con el aumento de los

servicios bancarios en línea y las fintechs que ofrecen soluciones innovadoras para pagos,
préstamos, y ahorro. La adopción de tecnologías financieras puede mejorar la eficiencia y
la accesibilidad del sistema financiero.

 Estabilidad Económica
La estabilidad económica es crucial para el funcionamiento del mercado financiero.
Factores como la inflación, la deuda externa, y las políticas económicas influyen en la
salud del sistema financiero. La crisis económica global y las condiciones locales pueden
afectar el crecimiento y la estabilidad del mercado.

16
vii. Métodos de valoración en acciones
 Descuento de flujos de caja:

El método de descuento de flujo de caja (DCF) trabaja proyectando los flujos de

caja futuros que una empresa generará y descontándolos al valor presente usando una
tasa de descuento. Esto implica calcular el valor actual de los flujos de caja esperados
durante un período específico y el valor terminal, que representa los flujos futuros
después de ese período, para estimar el valor intrínseco de la acción o empresa.

 Valor patrimonial:

El método de valoración basado en valor patrimonial determina el valor de una

empresa calculando su patrimonio neto, que es la diferencia entre sus activos totales y
pasivos totales. Este valor se divide entre el número de acciones en circulación para
obtener el valor contable por acción. El método es útil para valorar empresas con activos
tangibles significativos y se basa en los estados financieros, reflejando la posición
financiera de la empresa en un momento dado. Sin embargo, no captura el valor de los
activos intangibles ni el potencial de generación futura de ingresos.

 Valoración relativa:

Estima el valor de una empresa comparándola con otras similares en el mercado,

utilizando múltiplos financieros. Estos múltiplos, como el precio/beneficio (P/E) o el valor
de empresa/EBITDA (EV/EBITDA), se calculan para empresas comparables en la misma
industria. El valor de la empresa objetivo se estima aplicando estos múltiplos a sus
métricas financieras, ajustando por diferencias en crecimiento, riesgo y otras

17
características específicas. Este método es útil para obtener una valoración basada en el
mercado actual y en empresas similares, aunque su precisión depende de la selección
adecuada de comparables.

 Opciones reales:

Valora una inversión considerando la flexibilidad y las opciones futuras de la

empresa, como la capacidad de expandir, abandonar o modificar el proyecto. Utiliza
conceptos de teoría de opciones financieras para estimar el valor de estas oportunidades
estratégicas y su impacto en la valoración del proyecto o empresa.

18
 Ejercicios prácticos
1. Como calcular el rendimiento de una acción:

El cálculo del rendimiento de una acción se puede realizar utilizando la siguiente fórmula:

Precio final – Precio inicial + Dividendos

RENDIMIENTO=__________________________________
Precio inicial
Ejercicio práctico:

Supongamos que compras una acción de una empresa a un precio inicial de $50. Después
de un año, el precio de la acción sube a $60, y además recibes un dividendo de $2 por
acción.

DATOS

1. Precio Inicial: $50

2. Precio Final: $60

3. Dividendos: $2

Paso 1: Sustituir los valores en la fórmula:

Rendimiento= (60 - 50 + 2) / (50)

Paso 2: Resolver la operación:

Rendimiento= (60 – 50 + 2) / (50) = 0.24 x 100= 24%

Resultado:

El rendimiento de la acción en este ejemplo es del 24%

19
2. Como calcular el precio de una acción:

Modelo de Descuento de Dividendos (DDM).

Supuestos:

1. Dividendo esperado el próximo año (D1): $5.00

2. Tasa de crecimiento de dividendos (g): 4% o 0.04

3. Tasa de descuento (r):10% o 0.10

Usamos la fórmula del modelo DDM:

P = D1 / r – g

Donde:

D1 = 5.00

r = 0.10

g = 0.04

Sustituyendo los valores en la fórmula:

P= 5 / 0.10 - 0.04 = 83.3

El precio de la acción, según el Modelo de Descuento de Dividendos, sería $83.33.

20
3. Como calcular el valor futuro de una acción:

Supongamos que estás considerando invertir en una acción que paga un dividendo anual
de $2 por acción. Esperas que el dividendo crezca a una tasa constante del 5% anual. La
tasa de descuento requerida para la inversión es del 8%. Queremos calcular el valor futuro
de la acción dentro de 5 años.

Paso 1: Calcular el dividendo esperado en el futuro.

Para calcular el dividendo esperado en el año 5, usa la fórmula de crecimiento compuesto:

Dt = Da x (1 + g) elevado a “t”

Donde:

Dt es el dividendo en el año t

Do es el dividendo actual

g es la tasa de crecimiento del dividendo,

t es el número de años.

Para nuestro ejemplo:

Dt = 2 x (1 + 0.05)^5 = 2.55

El dividendo esperado en el año 5 es aproximadamente $2.55.

Paso 2: Calcular el valor futuro de la acción.

21
Usa el modelo de descuento de dividendos para encontrar el valor presente de los
dividendos futuros y, por lo tanto, el valor futuro de la acción. La fórmula del valor
presente de los dividendos futuros es:

Po= Do x (1 + g) / r-g

Fonde:

Po= es el valor presente de la acción.

R= es la tasa de descuento

g= es la tasa de crecimiento del dividendo.

Para nuestro ejemplo:

Po = 2 x (1+0.05) / 0.08-0.05 = 70

El valor presente de la acción es $70.

Para encontrar el valor futuro dentro de 5 años, se puede usar la fórmula de valor
futuro:

VF = Po x(1 + r) ^ t

Donde:

VF= Es el valor futuro,

Po= Es el valor presente calculado,

R= Es la tasa de descuento,

T= Es el número de años.

Para nuestro ejemplo:

VF= 70 x (1 + 0.08) ^ t = 102.85

22
El valor futuro de la acción dentro de 5 años es aproximadamente $102.85.

Conclusiones
Para concluir el estudio sobre la fuente de financiamiento por acciones, es esencial
reconocer que esta forma de financiamiento ofrece a las empresas una manera crucial de
obtener capital sin incurrir en deuda adicional. Emitir acciones permite a las empresas
recaudar fondos para expansión y desarrollo, al mismo tiempo que comparte el riesgo
financiero con los accionistas. Sin embargo, también diluye la propiedad existente y puede
afectar la estructura de control. La decisión de optar por financiamiento mediante
acciones debe equilibrar las necesidades de capital con las implicaciones para la propiedad
y el control de la empresa. En última instancia, la elección entre acciones y otras fuentes
de financiamiento dependerá de la estrategia financiera y los objetivos a largo
plazo de la empresa.

Conocer los diferentes tipos de acciones permite comprender cómo cada una
ofrece distintas ventajas y derechos a los accionistas. Esto ayuda a las empresas a atraer
inversores adecuados y a los inversores a elegir las acciones que mejor se alineen con sus
objetivos financieros y su tolerancia al riesgo.

Estudiar las acciones como herramientas de financiamiento revela que permiten a

las empresas obtener capital sin aumentar la deuda, promoviendo la expansión y el
crecimiento. Sin embargo, también implican una dilución de la propiedad y pueden influir
en el control de la empresa. La elección de utilizar acciones debe equilibrar estos factores
con los objetivos estratégicos de la empresa

23
 Bibliografías.
(Honduras, 2021)

(Richard Brealey, 2010)

(Sylla)

(Brown, 2012)

(Sylla, 1963)

(Danny Ben-Shahar)

24