FACULTAD DE CIENCIAS SOCIALES EDUCACIÓN
COMERCIAL Y DERECHO CARRERA DE CONTABILIDAD
PÚBLICA Y AUDITORIA
S13-TRABAJO EXPERIMENTAL_2
AUTORES:
• Villacres Lema Greys Dayanna
• Ruiz Montenegro Kenny Axel
• Indacochea Carpio Melanie Mayerly
• Zamora Faula Juliana Jael
ASIGNATURA:
Formulación y Evaluación de Proyecto
CURSO:
8vo semestre CPA A2
DOCENTE:
MSc. Yecenia Mariuxi Escobar de la Cuadra
© Universidad Estatal de Milagro – UNEMI
PERÍODO:
Abril - julio
MILAGRO – ECUADOR
2024
CALCULO DEL EVA
I PARTE: De acuerdo a estos datos:
Estado de Resultados de la Compañía
• Ingresos operativos: $900,000
• Gastos operativos: $600,000
• Intereses: $50,000
• Tasa impositiva: 30%
Balance General de la Compañía
• Patrimonio (Equity): $1,000,000
• Deuda (Debt): $500,000
• Total de Activos: $1,500,000
Información Adicional
• Costo del patrimonio (ke): 15%
• Costo de la deuda (kd): 8%
Considerando estas fórmulas:
Se pide:
1.- Realice paso a paso el cálculo del EVA
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Cálculo del UODI (Utilidad Operacional después de Impuestos)
𝑈𝑂𝐷𝐼 = ($900.000 − $600.000) ∗ (1 − 0,30)
𝑈𝑂𝐷𝐼 = ($300.000) ∗ (0,70)
𝑈𝑂𝐷𝐼 = $210.000
Cálculo del Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC)
$1′ 000.000 $500.000
𝐶𝑃𝑃𝐶 = ( ∗ 0,15) + ( ∗ 0,08 ∗ (1 − 0,30))
$1′ 500.000 $1′ 500.000
𝐶𝑃𝑃𝐶 = (0,6667 ∗ 0,15) + (0,3333 ∗ 0,08 ∗ (0,70))
𝐶𝑃𝑃𝐶 = (0,100005) + (0,0186648)
𝐶𝑃𝑃𝐶 = 0,1187
𝐶𝑃𝑃𝐶 = 11,87%
Cálculo del EVA
𝐸𝑉𝐴 = $210.000 − ($1`500.000 ∗ 0,1187)
𝐸𝑉𝐴 = $210.000 − ($178.050)
𝐸𝑉𝐴 = $31.950
2.- Interprete cada resultado
La Utilidad Operacional Después de Impuestos dio un valor de $210.000, lo que indica que
tiene un desempeño financiero positivo en la empresa, demostrando que la compañía está
generando beneficios a partir de sus actividades principales, lo que promueve una gestión
eficiente en los costos. Con esta utilidad tendrá los recursos necesarios para una reinversión,
crecimiento y cumplimiento de sus obligaciones financiera.
El Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) nos dio 11,86% lo que representa la tasa de
retorno que la empresa genera para satisfacer a los proveedores de capital como a los
accionistas, esto nos indica un nivel moderado de riesgo percibido por los inversores y
prestamista, para así poder financieras las operaciones
3.- Explique el resultado del EVA
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Como resultado del EVA obtuvimos $31.950, lo que indica que la empresa esta incrementado
el valor para sus accionistas por encima del capital invertido, al ser un resultado positivo, la
compañía esta cubriendo los costos operativos y los costos de financiamiento, y aun así
aumentando el valor, reflejando eficiencia de los recursos, superando las expectativas de los
inversionistas.
II PARTE :Investigue:
• ¿Cómo influye el EVA en la toma de decisiones estratégicas dentro de una empresa?
“El EVA influye en la toma de decisiones estratégicas al proporcionar una métrica clara de
rentabilidad que guía la evaluación de inversiones, la priorización de recursos y el desempeño
estratégico” (Müller, 2010).
El EVA (Economic Value Added) influye significativamente en la toma de decisiones
estratégicas dentro de una empresa, principalmente al proporcionar una métrica clara para
evaluar la rentabilidad de los proyectos de inversión. Las empresas utilizan el EVA para
determinar si los proyectos generan retornos superiores al costo del capital, asegurando que
solo aquellos que añadan valor económico sean considerados. Esto garantiza una asignación
eficiente de los recursos hacia inversiones que realmente contribuyen al crecimiento y la
sostenibilidad financiera de la empresa.
Además, el EVA permite a las empresas priorizar la asignación de recursos hacia áreas y
proyectos con mayores retornos económicos. Este enfoque ayuda a evitar inversiones en
activos o iniciativas que no aporten significativamente al valor de la empresa. Al medir el
desempeño estratégico a lo largo del tiempo, el EVA asegura que las decisiones estratégicas,
como expansiones o reestructuraciones, se evalúen en términos de su impacto en la creación
de valor a largo plazo.
Los sistemas de incentivos basados en el EVA también juegan un papel crucial en la toma de
decisiones estratégicas. Al recompensar a los gerentes por aumentar el EVA, las empresas
alinean los intereses de la gestión con los de los accionistas, promoviendo una gestión
orientada hacia la creación de valor. Esto fomenta una cultura de toma de decisiones que
prioriza el valor económico sostenible sobre las ganancias a corto plazo.
Finalmente, el EVA impulsa la innovación y el desarrollo dentro de la empresa al
proporcionar una métrica para evaluar el valor económico de nuevos productos y tecnologías.
Las decisiones de inversión en investigación y desarrollo (I+D) pueden ser guiadas por el
potencial de generar un EVA positivo, asegurando que la empresa invierta en innovaciones
que realmente aporten valor a largo plazo. En resumen, el EVA sirve como una herramienta
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integral que guía la toma de decisiones estratégicas, garantizando que cada acción empresarial
esté orientada hacia la creación de valor económico sostenible.
• ¿Cuál es la relación entre el EVA y el rendimiento financiero de las empresas en el
sector [específico]?
El EVA muestra cómo una empresa genera ganancias después de cubrir los costos de su
capital, en un sector específico, un EVA positivo significa que la empresa está creando más
valor del esperado por sus inversores y prestamistas, esto puede indicar una gestión eficaz de
recursos y una ventaja competitiva sólida, por otro lado, un EVA negativo sugiere que la
empresa no está generando suficiente retorno sobre la inversión, lo que puede señalar
problemas de eficiencia o competencia en el mercado, es una métrica clave para evaluar el
rendimiento financiero de la empresa y comparar su desempeño con el de sus competidores en
la misma industria
• ¿Cómo afecta la estructura de capital al EVA en empresas de diferentes industrias?
“El costo de oportunidad de los accionistas de una empresa o sector de un país emergente
sería muy similar al que tuviera en un país desarrollado referente, con mercados bursátiles
más competitivos y eficientes; más una prima por riesgo país, por tener la inversión en un país
emergente” (Roque, 2021).
La estructura de capital de las empresas, es decir, la proporción de deuda y capital propio,
tiene un impacto significativo en su capacidad para generar un Valor Económico Agregado
(EVA) positivo, independientemente de la industria en la que se desempeñen.
Los resultados del estudio muestran que, en promedio, más del 48% de las empresas
analizadas, independientemente de su tamaño (grandes, medianas, pequeñas y
microempresas), destruyen valor para sus accionistas de forma sistemática. Esto sugiere que
la estructura de capital de estas empresas no les permite generar un EVA positivo.
Para que las empresas puedan crear valor de manera sostenida, deben implementar impulsores
de valor, como el crecimiento de los ingresos, la generación continua de ganancias netas y una
adecuada estructura financiera. Esto indica que la estructura de capital óptima, en términos de
deuda y capital propio, es un factor clave para la generación de un EVA positivo.
• ¿De qué manera el EVA puede ser utilizado como herramienta para mejorar la
eficiencia operativa en las empresas?
“La innovación y los productos y servicios a la medida del cliente, desarrollados por
empleados con elevada preparación profesional, constituyen una fuente crítica de creación de
valor que cada vez cobra más importancia" (Bonilla, 2010).
El EVA (Valor Económico Agregado) puede ser utilizado como una herramienta para
mejorar la eficiencia operativa de las empresas de varias maneras:
a) El EVA permite identificar áreas de mejora operativa al analizar los factores que
inciden en la generación de valor del negocio, incluyendo activos intangibles como el
conocimiento de los colaboradores. Además, el EVA busca que los administradores
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actúen como si fueran accionistas, buscando maximizar el retorno de las inversiones.
b) El EVA puede optimizar el uso de recursos al considerar la productividad de todos los
factores utilizados para realizar la actividad empresarial. Algunas estrategias para
aumentar el EVA incluyen mejorar la eficiencia de los activos, reducir los activos
manteniendo la utilidad operativa, implementar medidas como el Justo a Tiempo, y
hacer más eficiente la Tesorería.
c) El EVA ha cobrado gran importancia, con alrededor del 29% de las empresas en
Estados Unidos utilizándolo como método para crear valor en sus negocios. Esto se
debe a que la creación o destrucción de valor es un tema crucial para la supervivencia
de las empresas.
Bibliografía
Bonilla, F. l. (2010). EL VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA) EN EL VALOR DEL
NEGOCIO. Revista Nacional de Administración.
Müller, P. (2010). Gestión estratégica del valor: aprovechar el EVA para mejorar el
rendimiento.
Roque, D. &. (2021). USO DEL VALOR ECONÓMICO AGREGADO EN EMPRESAS NO
COTIZANTES EN EL MERCADO DE VALORES DE COLOMBIA. Revista
Universidad y Sociedad.
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