Administración Financiera I
Valor del dinero en
el tiempo
Dr. Alfredo Ruitval Velazco Gonzáles
martes, 16 de abril de 2024
Temario
1. Valor del dinero
2. Valor presente y futuro
Logros de la sesión
Al finalizar la sesión el estudiante comprende la importancia del
valor del dinero en el tiempo y las aplicaciones de valor
presente y valor futuro
Importancia del Valor del dinero en el tiempo
Generalmente, las decisiones que se toman son el resultado de
elegir una alternativa sobre otra. A menudo las decisiones
reflejan la elección fundamentada de una persona sobre cómo
invertir mejor fondos, también llamados capital.
Así la matemática financiera implica formular, estimar y evaluar
los resultados económicos cuando existan alternativas
disponibles para llevar a cabo un propósito definido. Son un
conjunto de técnicas matemáticas que simplifican las
comparaciones económicas, toda estas decisiones implican los
elementos básicos de flujos de efectivo, tiempo y tasas de
interés.
Valor del tiempo en las finanzas
• La mayoría de las decisiones financieras implican costos y beneficios
que se extienden a lo largo del tiempo.
• El valor del dinero en el tiempo permite comparar flujos de efectivo de
diversos periodos.
• Pregunta: Suponga que le ofrece entregarle una cantidad de dinero y le
dan a elegir una de las siguientes dos opciones:
• recibir $1,000 hoy, o
• recibir $1,100 en un año a partir de hoy.
¿Qué elegiría usted?
Valor del tiempo en las finanzas
• La respuesta dependerá de la tasa de interés que pueda obtener sobre
cualquier cantidad que reciba el día de hoy.
• Por ejemplo, si pudiera depositar los $1,000 hoy al 12% anual, usted
preferiría recibir el dinero hoy.
• Por otra parte, si pudiera recibir solamente el 5% sobre los fondos
depositados, le convendría más aceptar los $1,100 en un año.
Conceptos Básicos
➢ Interés : Es el rédito que se paga por una suma de dinero tomada en préstamo, la cual depende de las
condiciones contractuales, y varía en razón directa con la cantidad de dinero prestada (capital), el
tiempo de duración del préstamo (plazo) y la tasa de interés aplicada.
➢ Tasa de Interés : Es la tasa que se aplica en una operación comercial, la cual determina el interés a
pagar, se expresa en tanto por ciento (%) y generalmente la tasa de interés se da por año.
➢ Tiempo : Es el intervalo durante el cual tiene lugar la operación financiera en estudio, la unidad de
tiempo es el año.
➢ Periodo : Es el intervalo de tiempo en el que se liquida la tasa de interés (año, semestre, trimestre,
bimestre, mes, quincena, semana, diario, etc.).
➢ Capital : Es el dinero que se presta, comúnmente se le denomina valor presente.
➢ Monto : Es el capital formado por el capital actual más los intereses devengados en el periodo,
comúnmente se le denomina valor futuro.
➢ Anualidad : Es el flujo de efectivo igual que se paga o se cobra cada cierto periodo.
Tasa de Interés y Tasa de Rendimiento
El interés es la manifestación del valor del dinero en el tiempo. Desde una
perspectiva de cálculo, el interés es la diferencia entre una cantidad final de
dinero y la cantidad original. Si la diferencia es nula o negativa, no hay interés.
➢El interés se paga cuando una persona u
organización pide dinero prestado (obtiene
un préstamo) y paga una cantidad mayor.
➢El interés se gana cuando una persona u
organización ahorra, invierte o presta
dinero y recibe una cantidad mayor.
Valor futuro frente a valor presente
• Suponga que una empresa tiene ahora la oportunidad de gastar $15,000 en alguna
inversión que le generará $17,000 distribuidos durante los siguientes 5 años, como se
indica a continuación:
• ¿Es esto una buena inversión?
• Para tomar la decisión correcta de inversión, los gerentes necesitan comparar los flujos
de efectivo en el mismo momento en el tiempo
Valor futuro frente a valor presente
Valor futuro de un monto único
• Valor futuro es el valor en una fecha futura específica de un monto
colocado en depósito el día de hoy y que gana un interés a una tasa
determinada. Se calcula aplicando un interés compuesto durante un
periodo específico.
• Interés compuesto es el interés ganado en un depósito específico y
que se vuelve parte del principal al final de un periodo determinado.
• Principal es el monto de dinero sobre el que se pagan intereses.
Valor presente de un monto único
• Valor presente es el valor actual en dólares de un monto futuro; es
decir, la cantidad de dinero que debería invertirse hoy a una tasa de
interés determinada, durante un periodo específico, para igualar el
monto futuro.
• Se basa en la idea de que un dólar hoy vale más que un dólar mañana.
• Descuento de flujos de efectivo es el proceso para calcular los valores
presentes; es lo contrario de la capitalización de intereses.
• La tasa de rendimiento o de retorno anual recibe diversos nombres,
como tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital y
costo de oportunidad.
Ecuación: Valor futuro y valor presente
• Usamos la siguiente notación para las diferentes entradas:
• VFn = valor futuro al final del periodo n
• VP = valor presente o capital inicial
• i = tasa anual de interés pagada. (Nota: En las calculadoras financieras, normalmente se usa I
para identificar esta tasa).
• n = número de periodos (generalmente años) que el dinero se mantiene en depósito
• La ecuación general para el valor futuro y valor presente al final del periodo n es
Ejemplo
• Jane Farber deposita $800 en una cuenta de ahorros que paga el 6% de interés
compuesto anual. Desea saber cuánto dinero tendrá en la cuenta al término de 5
años.
VF5 = $800 (1 + 0.06)5 = $800 (1.33823) = $1,070.58
• Este análisis se representa en una línea de tiempo de la siguiente manera:
Ejemplo
• Pam Valenti desea calcular el valor presente de $1,700 que recibirá
dentro de 8 años. El costo de oportunidad de Pam es del 8%.
VP = $1,700/(1 + 0.08)8 = $1,700/1.85093 = $918.46
• La siguiente línea de tiempo muestra este análisis:
Aplicaciones en Excel
Fundamentos de finanzas corporativas 11ed. (2016) Ross, Wasterfield, Jordan McGraw Hill
Resumen
• Valor futuro es el valor en una fecha futura específica de un monto
colocado en depósito el día de hoy y que gana un interés a una tasa
determinada. Se calcula aplicando un interés compuesto durante un periodo
específico
• Valor presente es el valor actual en dólares de un monto futuro; es decir, la
cantidad de dinero que debería invertirse hoy a una tasa de interés
determinada, durante un periodo específico, para igualar el monto futuro.
• Anualidad es un conjunto de flujos de efectivo periódicos e iguales durante
un lapso determinado. Estos flujos de efectivo pueden ser entradas de
rendimientos obtenidos por inversiones o salidas de fondos invertidos para
obtener rendimientos futuros.
