ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIERO DE LA CERVECERIA BAVARIA S.C.

FABIO ALBERTO DÍAZ JASSIN

EST. ECONOMÍA

ESTEPHANIE PAOLA PADILLA VÉLEZ

EST. CONTADURÍA

MANUEL FELIPE PÉREZ PALOMINO

EST. ECONOMÍA

TRABAJO FINAL DEL DIPLOMADO EN GESTIÓN FINANCIERA

INTERNACIONAL

D.T.C.H. SANTA MARTA

2020
 CONTENIDO

1. INFORMACIÓN GENERAL ......................................................................................... 1

1.1. Objetivo social ............................................................................................................. 1

1.2. Naturaleza jurídica ....................................................................................................... 1

1.3. Misión .......................................................................................................................... 2

1.4. Visión .......................................................................................................................... 2

1.5. Dejando huella ............................................................................................................. 2

2. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA............................................................................... 2

3. HISTORIA ...................................................................................................................... 4

4. VALORES EMPRESARIALES ..................................................................................... 5

4.1. Apasionados ................................................................................................................ 5

4.2. Resueltos...................................................................................................................... 5

4.3. Comprometidos ........................................................................................................... 5

4.4. Íntegros ........................................................................................................................ 5

5. CURRICULO EMPRESARIAL ..................................................................................... 6

5.1. Enfoque estratégico ..................................................................................................... 6

5.2. Políticas de calidad ...................................................................................................... 6

5.3. Objetivos de calidad .................................................................................................... 7

6. PRODUCTOS OFRECIDOS .......................................................................................... 7

6.1. Globales ...................................................................................................................... 7

6.2. Premium ..................................................................................................................... 8

6.3. Core ............................................................................................................................ 8

6.4. Maltas .......................................................................................................................... 9

7. ANALISIS DE ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (ESF) ............................. 11

8. ANALISIS DE ESTADO DE RESULTADOS ............................................................ 13

9. ANÁLISIS INDICADORES DE LIQUIDEZ............................................................... 15

10. ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD ......................................... 15

11. ANÁLISIS DE INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO .................................... 17

12. ANALISIS DE INDICADORES DE ACTIVIDAD ................................................. 18

13. SANIDAD FINANCIERA ........................................................................................ 20

14. ESTRATEGIAS EN PANDEMIA ............................................................................ 21

15. CONCLUSIONES ..................................................................................................... 23

16. WEBGRAFÍA ........................................................................................................... 24

RESUMEN
Los estados financieros son los distintos documentos que deben preparar las empresas al
termino del ejercicio contable (Calvo, 2019). Si bien estos permiten conocer la situación
financiera de la empresa y los resultados obtenidos de la misma dentro de un periodo
determinado, también coadyuban a reconocer si la compañía es rentable o no teniendo en
cuenta su estado de situación económica y patrimonial. Este trabajo se hace con el fin de
estudiar el estado de situación financiera de la empresa Bavaria, intentando poner en práctica
lo dado durante el curso de Gestión Financiera Internacional, junto con este se busca conocer
si la empresa Bavaria se encuentra en capacidad de mantener un negocio en marcha y seguir
creciendo como compañía, al cual se concluye que posee buenos resultados financieros con
respecto a sus estados de situación financiera, estados de resultado, sanidad financiera,
indicadores de actividad, rentabilidad, endeudamiento y liquidez, y también presenta una
excelente sanidad financiera.

PALABRAS CLAVES
Negocio en marcha, financiero, indicadores de actividad, rentabilidad, endeudamiento,
liquidez, ejercicio contable, rentable, resultados.

1. INFORMACIÓN GENERAL
[Link] social

"BAVARIA & Cia S.C.A tiene como objeto social la fabricación de cervezas por medio de
la producción y transformación de bebidas alimenticias, fermentadas o destiladas. Así como
la fabricación, producción y transformación de toda clase de bebidas, tales como refrescos,
refajos, jugos, aguas lisas, aguas carbonatadas y aguas saborizadas; además, comercializa,
distribuye, exporta y almacena sus propios productos, y también los de otros fabricantes
relacionados con estos ramos industriales.

[Link] jurídica
1
La sociedad se denomina ""BAVARIA & Cia S.C.A."" Es una sociedad comercial en
comandita por acciones, constituida conforme a las leyes de la república de Colombia. El
capital autorizado de BAVARIA & Cía S.C.A. es de mil millones de pesos
($1.000´000.000,00), dividido en cuatrocientas millones (400.000.000) de acciones de valor
nominal de dos pesos con cincuenta centavos ($2,50) m/cte. cada una."

[Link]ón

Crecer en el mercado con un consumo per cápita anual de 60 litros, asegurando el liderazgo
de nuestro portafolio de marca nacionales e internacionales a cada una de las categorías de
bebidas y todos los segmentos de mercado.

[Link]ón

Ser la compañía más admirada en Colombia y un gran contribuyente a la reputación global

del de SABMILLER.

• Por efectividad de nuestro mercadeo

• Por la calidad de nuestros productos
• Como la mejor fuente de empleo
• Como el mejor socio y responsabilidad social

[Link] huella

La empresa Bavaria lleva más de 130 años haciendo parte del legado y desarrollo de la
economía colombiana; pues es la compañía cervecera más importante del país con una
producción y distribución de más de 20 marcas entre bebidas alcohólicas y maltas de la más
alta calidad. Bavaria cuenta con alrededor de 4.000 empleados comprometidos a cada día
mejorar la vida positivamente de los colombianos.

2. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

2
cervecería Bavaria es una empresa colombiana de bebidas con sede en Bogotá, Colombia.
Fue fundada a finales del siglo XIX por el inmigrante alemán Leo Siegfried Kopp. Pertenece
hoy a la multinacional Anheuser-Busch InBev.

Bavaria & Cía.S.C.A. (antes Bavaria S.A.) es la matriz del Grupo Empresarial Bavaria
(GEB), su sede principal se encuentra en la ciudad de Bogotá (Cll 94 No. 7ª- 47). Es
constituida como una sociedad comercial anónima mediante la escritura pública número
3111 del 4 de noviembre de 1930 bajo el nombre legal Consorcio de Cervecería Bavaria S.A.
El 29 de mayo de 1959, mediante la escritura pública número 1971, la sociedad cambia su
nombre a Bavaria S.A y finalmente el 27 de diciembre del 2002, la sociedad absorbe por
fusión las sociedades Malterías de Colombia S.A y Cervecería Águila S.A establecido en la
escritura pública número 2828.

El 17 de mayo de 2019, por escritura pública 0579 de la Notaría 45 de Bogotá, la sociedad

cambió su nombre por el de Bavaria & Cía. S. C. A. El 12 de octubre de 2005 SABMiller plc
obtuvo en forma directa e indirecta el 71.8%de la participación en Bavaria S. A. Entre el 5
de diciembre de 2005, tras la oferta pública voluntaria de adquisición de acciones realizada
en Colombia, y el 30 de septiembre de 2006, el Grupo SABMiller plc adquirió un paquete
adicional de acciones en Bavaria S. A., con lo cual su participación alcanzó el 97.78%. Por
último, el 10 de octubre de 2016, mediante una operación de fusión triangular, la sociedad
Anheuser Busch InBev SA/NV absorbió a la sociedad SABMiller plc; como consecuencia
de esta operación la nueva sociedad matriz de Bavaria y todas sus subordinadas es, a partir
de dicha fecha, Anheuser Busch InBev SA/NV con domicilio principal en Bruselas, Bélgica.
El cambio de sociedad controlante fue debidamente registrado ante la Cámara de Comercio
de Bogotá y las demás Cámaras de comercio donde tienen su domicilio las demás sociedades
subordinadas de Bavaria. Al 31 de diciembre de 2019 el porcentaje de participación es del
99.1%.

Hoy en día es la principal compañía de bebidas del país y una de las marcas con mayor
tradición en Colombia. Con más de 130 años de historia, continúan sobresaliendo por la
calidad de sus productos y el aporte al deporte, a la preservación del medioambiente, al
progreso de las comunidades y al emprendimiento colombiano.

3
 3. HISTORIA
Los hermanos Leo Siegfried y Emil Kopp Koppel, provenientes de Alemania, llegaron en
1876 a Santander, Colombia. Tres años después, se asociaron con los hermanos Santiago y
Carlos Arturo Castello y conformaron en Bogotá la sociedad Kopp y Castello, quienes en
1889 adquirieron un lote para la construcción de una fábrica de cerveza. Esta transacción es
considerada como el hecho fundacional de Bavaria. En el año de 1890 se disolvió Kopp y
Castello, nació Bavaria Kopp’s Deutsche Bierbrauerei y se inauguró la planta de San Diego,
ubicada en el centro de Bogotá.

En 1913 se inauguró la cervecería Barranquilla, y con esta, nació la marca más valiosa y con
buena acogida por el público colombiano: Águila. Luego en 1930, hicieron alianza con la
empresa Handel y la cervecería continental de Medellín, con esta se crea el Consorcio de
Cervecerías Bavaria, que incorporaría a la Colombiana de Cervezas de Manizales y su marca
Póker, así como a otras plantas cerveceras en Santa Marta, Cali, Pereira y Honda. Años más
tarde tras la construcción de la Planta de Duitama (1943) y la compra de la Cervecería de
Cúcuta (1944), se inició la edificación de nuevas fábricas en Bucaramanga, Girardot, Buga,
Villavicencio, Neiva, Ibagué y Armenia que entrarían en operación entre 1948 y principios
de los años 50. En 1967 a cambio de acciones propias, Julio Mario Santodomingo se hizo
dueño de la Cervecería de Barranquilla y Bolívar, creando con esta operación la Cervecería
Águila S.A. Este hecho fue fundamental para la consolidación de Bavaria. El 31 de enero de

1973 se inauguró en Bogotá una nueva planta, un conjunto denominado Complejo Industrial
de Techo y se cerró la antigua fábrica de la calle 28 en el sector de San Diego, donde, años
después, se levantaría el conjunto Parque Central Bavaria.

En el 2001 se compró la Cervecería Nacional de Panamá. Al siguiente año se iniciaron

operaciones en Perú con UCP Backus & Johnston, y en el 2004 se finalizó el proceso de
adquisición de Cervecería Leona que inició en el 2000. El 18 de julio de 2005 estos firmaron
un acuerdo de fusión entre el Grupo Empresarial Bavaria y SABMiller PLC, segunda
productora de cervezas y bebidas del mundo.

4
Desde octubre de 2016, comenzaron a ser parte de la familia ABInBev, organización con
operaciones en casi todos los mercados de cerveza y un portafolio ampliado que incluye
marcas globales, de múltiples países y locales para ofrecer más opciones a los consumidores.

Hoy en día es la principal compañía de bebidas del país y una de las marcas con mayor
tradición en Colombia. Con más de 130 años de historia, continúa sobresaliendo por la
calidad de sus productos y aportes al deporte, a la preservación del medioambiente, al
progreso de las comunidades y al emprendimiento colombiano.

4. VALORES EMPRESARIALES

4.1. Apasionados

Como dueños, nos apasionamos con nuestro trabajo. Estamos dedicados hacer todo con gran
energía, que sumada motiva a todos a nuestro alrededor.

4.2. Resueltos

Soñamos en grande y la experiencia nos ha demostrado que es posible hacerlo. Creemos que
siempre se puede hacer más y mejor.

4.3. Comprometidos

La sostenibilidad es nuestro negocio y como parte de la solución, trabajamos para fortalecerla

entre nuestros consumidores, el ambiente y las comunidades en las que vivimos y operamos.

4.4. Íntegros

Nunca tomamos atajos. Lideramos con el ejemplo y nos enfocamos en lo que realmente
importa, operando de una manera ética, honesta y directa.

5
 5. CURRICULO EMPRESARIAL

5.1. Enfoque estratégico

El enfoque estratégico de la unidad de manufactura es la transformación eficiente de las

materias primas en productos terminados con atributos diferenciadores, con niveles
específicos de calidad, cumpliendo objetivo de costos y tiempos de proceso.

5.2. Políticas de calidad

Bavaria ha adoptado una corriente filosófica de aseguramiento de la calidad, administración

de riesgos de inocuidad, además de un proceso constante y continuo de mejoras en cuanto a
infraestructura, selección de mano de obra y de las mejores materias primas para el
desarrollo de su actividad productiva.

Todas las plantas de Bavaria están implementando prácticas y pilares fundamentales de

clase mundial, además de que exigen a sus proveedores y contratistas a seguir principios de
administración mundialmente reconocidos. Sus políticas de calidad más claras son:

1. La adquisición de personal calificado como fuerza laboral y el fomento, y promoción

de la capacitación de esta, para Bavaria el desempeño de su personal de trabajo es
primordial y cumple un papel fundamental en su cadena de valor.

2. La firma al hacer parte del grupo SABMiller desarrolla y comparte activamente el

conocimiento adquirido a través de su proceso de gestión y a su vez ésta presta a
aceptar directrices del grupo SABMiller todo en pro de mejorar.
3. La empresa propenderá por establecer relaciones estrechas entre la firma y los clientes
(consumidores) y a su vez con los proveedores, relaciones cordiales y respetuosas,
las cuales brinden a los consumidores la percepción de que la empresa siempre está
pendiente de cubrir (saciar) las necesidades de todos sus clientes.

6
Dentro de sus políticas de calidad se encuentra que estas fomentan el valor de la confianza
y la integridad en las relaciones internas (se estimula la camaradería el trabajo en equipo) y
por ende en cada uno de los integrantes de la compañía.

5.3. Objetivos de calidad

Los objetivos de calidad son las metas corporativas incluidas dentro del plan de negocios de
Bavaria con una frecuencia anual. Entre los objetivos de calidad de Bavaria se encuentran:

1. Contar con equipos de trabajos desarrollados, altamente calificados y con el cual se

generen aumentos del valor empresarial.
2. Contar con todas las condiciones necesarias e indispensables para la implementación
de clase mundial.
3. Contribuir al crecimiento y desarrollo de las poblaciones en las cuales operamos y
tenemos gran incidencia.

De esta manera busca catapultar su reputación en el sector empresarial a un nivel

internacional y por consiguiente ir adquiriendo una mayor cuota de mercado a nivel global.
A partir, de estos objetivos se incorporan las metas para cada área y por lo tanto para cada
individuo que hace parte de Bavaria.

6. PRODUCTOS OFRECIDOS
Bavaria ofrece productos como bebidas alcohólicas y no alcohólicas, las cuales divide en
los siguientes grupos:

6.1. Globales

7
 Budweiser Corona Stella Artois

6.2. Premium

Club Colombia Agua pura Zalva REDD’S

6.3. Core

8
 Águila Águila Light Águila Cero

Águila Fusión Cola & Pola POKER

Limón

POKER ligera Pilsen Costeña Bacana

Costeñita

6.4. Maltas

9
Pony Malta Malta Leona

10
 7. ANALISIS DE ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
(ESF)

BAVARIA & CÍA S. C.A. (ANTES BAVARIA S.A.)

NIT 860.005.224-6
BOGOTÁ D. C.
VIGILADO SUPERSALUD
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
FECHA DE PUBLICACIÓN: 28 DE FEBRERO DE 2020
AL 31 DE DICIEMBRE DE

Análisis Análisis Variacion Variacion

EN MILES DE PESOS 2019 2018
Vertical Vertical Absoluta Relativa
ACTIVO
NO CORRIENTE
Activos intangibles 137.597 1,40% 127.249 1,35% 10.348 8,13%
Inversiones 3.961.006 40,33% 3.768.727 39,92% 192.279 5,10%
Activos Financieros 4.693 0,05% 4.054 0,04% 639 15,76%
Propiedades planta y equipo 2.443.597 24,88% 2.300.857 24,37% 142.740 6,20%
Clientes y otras cuentas a cobrar 8.606 0,09% 16.226 0,17% - 7.620 -46,96%
Total no corriente 6.555.499 6.217.113 338.386 5,44%
CORRIENTE
Inventarios 286.627 2,92% 270.363 2,86% 16.264 6,02%
Clientes y otras cuentas a cobrar 2.661.582 27,10% 2.557.795 27,09% 103.787 4,06%
Activos por impuestos corrientes 232.560 2,37% 202.412 2,14% 30.148 14,89%
Instrumentos financieros derivados 13.431 0,14% 69.625 0,74% - 56.194 -80,71%
Efectivo y equivalentes al efectivo 72.248 0,74% 123.269 1,31% - 51.021 -41,39%
Total corriente 3.266.448 3.223.464 42.984 1,33%
TOTAL DEL ACTIVO 9.821.947 9.440.577 381.370 4,04%
PASIVO Y PATRIMONIO
NO CORRIENTE
Obligaciones por prestaciones por jubilación 283.640 4,66% 277.128 4,74% 6.512 2,35%
Provisiones 292.475 4,80% 446.882 7,64% - 154.407 -34,55%
Pasivo por impuestos diferidos 283.284 4,65% 32.064 0,55% 251.220 783,50%
Proveedores y otras cuentas a pagar 2.595.194 42,62% 2.577.258 44,06% 17.936 0,70%
Obligaciones con instrumentos financieros 55.574 0,91% 69.769 1,19% - 14.195 -20,35%
Pasivos por arrendamiento 10.224 0,17% 0 0,00% 10.224 -
Total no corriente 3.520.391 3.403.101 117.290 3,45%
CORRIENTE
Proveedores y otras cuentas a pagar 2.117.052 34,76% 2.040.678 34,88% 76.374 3,74%
Obligaciones con instrumentos financieros 38.168 0,63% 33.076 0,57% 5.092 15,39%
Instrumentos financieros derivados 33.121 0,54% 23.301 0,40% 9.820 42,14%
Provisiones 71.525 1,17% 53.031 0,91% 18.494 34,87%
Pasivos por arrendamiento 1.199 0,02% 0 0,00% 1.199 -
Pasivos por impuesto corriente 308.253 5,06% 296.674 5,07% 11.579 3,90%
Total corriente 2.569.318 2.446.760 122.558 5,01%
TOTAL DEL PASIVO 6.089.709 5.849.861 239.848 4,10%
PATRIMONIO
Capital ordinario 791 0,02% 791 0,02% - 0,00%
Prima emisión 142.296 3,81% 142.296 3,96% - 0,00%
Otras reservas 2.123.138 56,89% 1.890.286 52,64% 232.852 12,32%
Ganancias acumuladas -888.711 -23,81% -888.060 -24,73% - 651 0,07%
Utilidad del Ejercicio 2.354.724 63,09% 2.445.403 68,10% - 90.679 -3,71%
Total patrimonio 3.732.238 3.590.716 141.522 3,94%
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 9.821.947 9.440.577 381.370 4,04%

11
Al realizar un análisis general de la empresa Bavaria & Cia SCA, se observa que en el activo
los rubros más significativos son las cuentas por cobrar y las inversiones. En el activo
corriente la compañía maneja una variedad de clientes que van desde supermercados hasta
distribuidores; los cuales son evaluados con una calificación numérica llamada Credit
Scoring. De un período a otro la variación fue de 4,06% no fue significativa, esto quiere decir
que la empresa mantiene una rotación de cartera saludable.

Con respecto a las inversiones en el activo no corriente, estas se componen de acciones

comunes en transporte y comunicación, en asociadas, en subsidiaria, entre otras; para el año
2018 cerraron con $3.768.727 y para el 2019 con $3.961.006, incrementando en un 5,10%
con respecto al año anterior. En el efectivo y su equivalente se nota una disminución del
41,39% lo que quiere decir que la empresa posee una baja liquidez para el pago de sus
obligaciones a corto plazo.

En el pasivo corriente y no corriente las cuentas por pagar son las cuentas más significativas
con una participación 34,76% y 42,62% respectivamente. Lo anterior refleja que Bavaria
terceriza la responsabilidad de los socios con el capital de sus proveedores. Los pasivos por
impuestos diferidos se incrementaron de manera abrupta en un 783,50% producto de
incrementos en el año 2019 en impuestos futuros.

En el patrimonio se observa una alta participación de la utilidad del ejercicio en ambos años,
asimismo se registró un aumento en las ganancias acumuladas, permitiendo así la repartición
de dividendos. Se puede concluir que la empresa se encuentra contablemente bien y con la
capacidad de continuar con sus operaciones futuras.

12
 8. ANALISIS DE ESTADO DE RESULTADOS
BAVARIA & CÍA S. C.A. (ANTES BAVARIA S.A.)
NIT 860.005.224-6
BOGOTÁ D. C.
VIGILADO SUPERSALUD
ESTADO DE RESULTADOS
FECHA DE PUBLICACIÓN: 28 DE FEBRERO DE 2020
AL 31 DE DICIEMBRE DE

Análisis Análisis Variacion Variacion

EN MILES DE PESOS 2019 2018
Vertical Vertical Absoluta Relativa
Ingresos ordinarios 4.535.456 100% 4.582.164 100% -46.708 -1,02%
Costo de producción -1.291.287 -28% -1.084.043 -24% -207.244 19,12%
Costos variables -133.901 -3% -66.596 -1% -67.305 101,06%
Utilidad bruta 3.110.268 69% 3.431.525 75% -321.257 -9,36%
Costos de distribución -292.879 -6% -364.950 -8% 72.071 -19,75%
Costos de mercadeo -279.111 -6% -275.900 -6% -3.211 1,16%
Gastos fijos -681.640 -15% -1.018.247 -22% 336.607 -33,06%
Otros ingresos (gastos) netos 259.522 6% 350.945 8% -91.423 -26,05%
Utilidad operacional 2.116.160 47% 2.123.373 46% -7.213 -0,34%
Ingresos (gastos) financieros -164.000 -4% -307.231 -7% 143.231 -46,62%
Método de participación 980.132 22% 1.014.784 22% -34.652 -3,41%
Utilidad antes de impuestos 2.932.292 65% 2.830.926 62% 101.366 3,58%
Provision para impuesto sobre la renta -577.568 -13% -385.523 -8% -192.045 49,81%
Utilidad neta 2.354.724 52% 2.445.403 53% -90.679 -3,71%
Utilidad neta por acción básica en operaciones 9561,13 0% 9929,32 0% -368 -3,71%
continuadas

La compañía Bavaria S.C.A, obtiene sus ingresos ordinarios únicamente a través de su objeto
social, que es la venta de cervezas, maltas y refajos. Para el año 2018 sus ingresos ordinarios
totales fueron de $ 4.582.164 y para el 2019 fueron de $ 4.535.456 presentando una variación
negativa del 1,02% en comparación de un año a otro, es decir, disminuyeron las ventas, dando
paso a una reducción de las utilidades netas de un 3,71%. Los ingresos ordinarios tienen en
cuenta rubros como ventas nacionales (al interior del territorio colombiano) y ventas
Internacionales (dentro de las limitaciones territoriales de otros países). Ambos compuestos
por clientes como supermercados, distribuidores y puntos de venta, en la cual los los
distribuidores y puntos de venta no tuvieron la misma participación en compras de productos
Bavaria en el año 2019.

13
Fuente: Elaboración propia con datos del estado de resultado de Bavaria S.C.A

Las inversiones, aunque relativamente presentan una disminución del 9,36%, representan
sobre los ingresos totales un 75% en el 2018 y un 69% en el 2019. Resultado de su registro
bajo el método de participación.

El conjunto de los costos de producción, distribución y mercadeo no supera el 40% del total
de los ingresos, por lo tanto, se cuenta con un buen departamento de costos que ha asignado
de manera adecuada estos mismos. Los costos de producción incrementaron en un 19,12%,
debido al incremento de los costos de gestión (amortización). Los costos de distribución
descendieron en un 19,75%, pese a que los gastos en distribución disminuyeron con respecto
al año 2018, y los costos de mercadeo aumentaron un 1,16%, debido al incremento que
tuvieron en promociones de venta en el año 2019.

Los gastos por naturaleza (administrativos, beneficios a empleados y otros gastos)

relativamente disminuyeron en un 46,62% porque los gastos a beneficios de empleado
pasaron de $ 515.828 millones de pesos en 2018 a $ 155.350 en el 2019 y los gastos
administrativos pasaron de $ 154.458 millones de pesos en 201 a $ 95.146 en el año 2019,
una disminución en gastos naturales significativa.

14
 9. ANÁLISIS INDICADORES DE LIQUIDEZ
INDICADOR 2019 2018 Variación %
Capital de Trabajo
ACTIVOS CORRIENTES - PASIVOS CORRIENTES 697.130 776.704 - 79.574 -10%
Razón Corriente
ACTIVOS CORRIENTES / PASIVOS CORRIENTES 1,27 1,32 - 0,05 -4%
Prueba Acida
(ACTIVOS CORRIENTES-INVENTARIOS) / PASIVOS CORRIENTES 1,16 1,21 - 0,05 -4%

Fuente: Elaboración propia con datos de [Link] (página oficial)

➢ Capital de trabajo: De acuerdo con los resultados obtenidos para los periodos
analizados en esta ocasión, se observa una variación negativa del 10% por un aumento
en el año 2019 del pasivo corriente que no es significativa; este aumento es el
resultado de compras de mercancía a proveedores del exterior por la indisponibilidad
de materias primas del mercado local. De igual manera la empresa está en condiciones
de cubrir sus deudas a corto plazo.
➢ Razón corriente: La empresa Bavaria tiene una razón corriente para el año 2018
representada de la siguiente manera por cada $ 1 peso de deuda se contaba con $ 1,32
para pagarlas, y para el año 2019 por cada $ 1 peso de deuda contaba con $ 1,27 pesos
para cubrir sus pasivos. Se concluye que se presenta un nivel de solvencia sano.
➢ Prueba Ácida: Los resultados obtenidos son 1,21 para el año 2018 y 1.16 para el
año 2019, que traducen que la empresa en materia de liquidez sin realizar sus
existencias garantiza el pago de sus obligaciones a corto plazo a sus acreedores en el
momento en que lo exigen.

10. ANÁLISIS DE INDICADORES DE RENTABILIDAD

Periodos 2019 2018 Variación %
Rentabilidad bruta
UTILIDAD BRUTA / VENTAS 68,58% 74,89% -6,31% -8%
Rentabilidad Operacional
UTILIDAD OPERACIONAL / VENTAS 46,66% 46,34% 0,32% 1%
Rentabilidad Neta
UTILIDAD NETA / VENTAS 51,92% 53,37% -1,45% -3%
Rentabilidad del Activo
UTILIDAD NETA /ACTIVO 23,97% 25,90% -1,93% -7%
Rentabilidad del Patrimonio
UTILIDAD NETA / PATRIMONIO 63,09% 68,10% -5,01% -7%

Fuente: Elaboración propia con datos de [Link] (página oficial)

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➢ Rentabilidad Bruta: En términos de rentabilidad en general la Compañía Bavaria se
encuentra un poco susceptible en caso de que las ventas cayeran, por ende debe
trabajar en bajar sus costos fijos y variables, ya que de un año a otro aumentaron
considerablemente.
➢ Rentabilidad Operacional: Esta ratio muestra un resultado muy positivo ubicado
para el año 2019 en 46,66%, parecido al del año 2018. Esto muestra que se logró el
volumen más alto en la historia de Bavaria con un crecimiento de 3,8% vs año 2018;
tal como lo indica el informe de gestión. Para alcanzar dicho logro la compañía
implementó 5 estrategias claves; como lo fueron el lanzamiento de Malta Leona,
instalación de 35.000 equipos de frío, continuidad y expansión de marcas globales y
artesanales.
➢ Rentabilidad Neta: Aquí se observa como los beneficios de la empresa se mantienen
en un margen provechoso, puesto que la utilidad neta del 2019 ascendió a $2,354,724
millones con una disminución del 3.7% respecto a la del 2018, donde la utilidad fue
de $2,445,403 millones. Asimismo, se apalancó el crecimiento en volúmenes de venta
de cerveza y malta, junto con la innovación de aguas que se inició en el año 2019.
➢ Rentabilidad del Activo: Para el año 2019 arrojó un valor de 23,97%, siendo este el
indicador de rentabilidad más bajo del período. Aunque es uno de los resultados más
bajos, no es un porcentaje malo; pues da indicios de que la empresa está usando
adecuadamente sus activos. De todos modos, se sugiere evaluar la reducción de los
costos ya que de un año a otro descendió en 1,93% e implementar estrategias que
permitan una mayor rotación de los inventarios.
➢ Rentabilidad del Patrimonio: este indicador muestra que la empresa se encuentra
en condiciones aceptables, para redimir a sus accionistas por sus fondos invertidos

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 11. ANÁLISIS DE INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO

Indicador 2019 2018 Variacion %

Patrimonio Neto 3.732.238 3.590.716 141.522 4%
Activos fijos/Patrimonio 0,65 0,64 0,01 2%
Nivel de Endeudamiento 0,62 0,62 0,00 0%
Concentracion del Endeudamiento en el Corto Plazo 0,42 0,62 -0,20 -32%
Endeudamiento Financiero 0,69 0,68 0,01 1%
Impacto de la Carga Financiera 0,04 0,07 -0,03 -46%

Fuente: Elaboración propia con datos de [Link] (página oficial)

➢ Patrimonio Neto: El patrimonio neto entre los años 2018-2019 tuvo una variación
porcentual positiva del 4%. Este pequeño incremento se vio reflejado de un año a
otro, debido al pequeño aumento que obtuvieron los activos y pasivos en el transcurso
de estos dos años. A pesar de ser una variación pequeña, es positiva, esto indica que
los elementos que constituyen la financiación propia de la empresa crecieron en una
pequeña proporción.
➢ Nivel de endeudamiento: entre los años 2018-2019 el nivel de endeudamiento no
tuvo variación (0%), Para el año 2018 fue del 0,62% y para el año 2019 obtuvo la
misma proporción de endeudamiento, evidenciando una variación del 0%
correspondiente a la actividad económica ejecutada por la empresa. Ésta, para
apalancarse financieramente usa más del 60% del pasivo en ambos años representado
en el total activo, es decir más del 50% de sus obligaciones las traslada a terceros,
como lo son proveedores y las entidades financieras.
➢ Concentración del endeudamiento en el corto plazo: Se puede observar que este
indicador tuvo una reducción significativa, ya que sus pasivos con vencimientos
menor a un año pasaron de un 62% en el 2018, a un 42% en el 2019, teniendo una
variación negativa del 32% de un año a otro. Para la empresa los pasivos corrientes
son la palanca operativa de la empresa, y los no corrientes son la financiera de esta;
así mismo la empresa requiere una fuente de financiación para llevar a cabo sus
actividades, debido a que el 42% de los pasivos son a corto plazo.

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 ➢ Endeudamiento financiero: Se puede observar que para la empresa el capital
obtenido por el endeudamiento financiero es representativo para las ventas, por ende,
la empresa no es capaz de acaparar en su totalidad dicha deuda financiera. con
respecto al año anterior la empresa tuvo una variación del 1% en su totalidad entre
los años 2018-2019, pasando de 0,68 en el 2018 a 0,69 en el 2019.
➢ Impacto de la carga financiera: Se observa que para el año 2018 el impacto de la
carga financiera fue del 0,07 y para el año 2019 fue del 0,04, dando una variación
negativa del 46% entre estos 2 años. Este comportamiento a pesar de ser negativo,
para la empresa es positivo, porque muestra que se debe destinar un 46% menos de
las ventas a gastos financieros, y se debe a la reducción significativa que tuvo la
empresa en este rubro en el transcurso de los años 2018-2019.

12. ANALISIS DE INDICADORES DE ACTIVIDAD

Indicadores 2019 2018 Variación %
Rotación del patrimonio liquido: 1,22 1,28 -0,06 -4,77%
INGRESOS/(TOTAL ACTIVOS-TOTAL PASIVO)
Rotación del activo total 0,46 0,49 -2,36% -4,86%
INGRESOS/ACTIVO TOTAL
Rotación del capital de trabajo 6,51 5,84 66,65% 11,41%
INGRESOS/(TOTAL ACTIVOS CTE.-TOTAL PASIVO CTE.)
Rotación de cartera (veces) 1,53 1,59 -6,02% -3,79%
Periodo de cobro 238,73 232,05 600,00% 2,59%

Fuente: Elaboración propia con datos de [Link] (página oficial)

➢ Rotación del Patrimonio Líquido: El rango de un año otro se mantiene entre 1,28%
y 1,22%, disminuyendo en 6% para el año 2019. Con estos resultados se tiene que la
empresa es capaz de responder con sus compromisos, contando solo con el patrimonio
líquido. Cabe resaltar que para el año 2019 el patrimonio tuvo un aumento del 3,9%
en relación con el año 2018, causado principalmente por las utilidades del período,
las cuales son compensadas con los dividendos pagados en el año.

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➢ Rotación del Activo Total: Para el año 2019 la compañía anualmente ganó 0,46
pesos por cada peso que posee en activos. Es favorable para la empresa que este valor
sea cada vez más alto ya que la rentabilidad será mejor, además indica que está
produciendo más ingresos con el dinero invertido en sus activos.
➢ Rotación del Capital de Trabajo: con base a la magnitud arrojada para cada año y
notando que la diferencia entre estas no es ampliamente considerable se podría asumir
o inferir que la empresa estaba tardando en el año 2018 5,84 meses para realizar los
cobros de cuentas a sus deudores y que para el año 2019 está labor le tomaba 6,51
meses, lo que denota una variación relativamente baja de un 11,41%, subiendo su
rotación de capital en una pequeña proporción con respecto de un año a otro.
➢ Rotación de cartera: el ciclo de cartera se inicia en el momento de la venta, cuando
se otorga el crédito, y termina con la cancelación o recaudo del crédito. La medida de
la eficiencia se realiza calculando la rotación de cartera. Teniendo en cuenta los
resultados arrojados, podemos determinar que para el año 2018 lo anteriormente
mencionado se da 1.59 veces en el año (cada 226 días), mientras que en 2019 sucede
1.53 veces en el año (cada 235 días).
➢ Periodo de cobro: para sacar conclusiones de este indicador nos debemos apoyar en
el anterior, puesto es importante conocer si la empresa es capaz de cobrar a sus
clientes, antes que tener que pagarles a sus proveedores. En tal sentido vemos que
para 2018 el resultado es positivo, 226 días tarda en cobrar mientras que pagaba en
promedio cada 232 días. Caso similar ocurre en el periodo 2019, 235 días tarda en
cobrar contra los casi 239 días que se toma en pagar las cuentas a sus proveedores.

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 13. SANIDAD FINANCIERA
BAVARIA & CÍA S. C.A. (ANTES BAVARIA S.A.)
NIT 860.005.224-6
BOGOTÁ D. C.
VIGILADO SUPERSALUD
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
FECHA DE PUBLICACIÓN: 28 DE FEBRERO DE 2020
AL 31 DE DICIEMBRE DE

SANIDAD FINANCIERA

Empresas con problemas de

Ratio Empresas sanas
endeudamiento y solvencia
Liquidez = Activo corriente /
Mayor o igual que 1,42 Menor que 1,2
Pasivo corriente
Capitalización = Patrimonio neto
Mayor o igual que 0,40 Menor que 0,30
/ Activo
Rendimiento = Utilidad
Mayor que 0,05 Menor que 0,02
operacional / Activo
Rentabilidad de las ventas=
Mayor que 0,03 Menor que 0,01
utilidad neta / Ventas
ROE = Utilidad neto / Patrimonio
Mayor que 0,07 Menor que 0,03
neto
Endedudamiento
Menor al 25% Mayor al 25%
financiero/Ventas

Ratio AÑO 2018 SITUACION AÑO 2019 SITUACION

Liquidez = Activo corriente /

1,32 PRECAUCION 1,27 PRECAUCION
Pasivo corriente

Capitalización = Patrimonio neto

0,37 PRECAUCION 0,38 PRECAUCION
/ Activo

Rendimiento = Utilidad
0,22 SANO 0,22 SANO
operacional / Activo

Rentabilidad de las ventas=

0,53 SANO 0,52 SANO
utilidad neta / Ventas

ROE = Utilidad neto / Patrimonio

0,68 SANO 0,63 SANO
neto

Endedudamiento
0,07 SANO 0,04 SANO
financiero/Ventas

Fuente: Elaboración propia con datos de [Link] (página oficial).

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 14. ESTRATEGIAS EN PANDEMIA
Con el cierre de bares, restaurantes y discotecas se dio un duro golpe al consumo de cerveza
en el país, que al cierre de 2019 era de 51,4 litros por persona al año. Ante este escenario, las
cervecerías del país decidieron implementar estrategias con el fin de recuperar las ventas y
al mismo tiempo apoyar a los comercios en los que se distribuye el producto.

La preocupación y el esfuerzo de Cervecería Bavaria, radica en apoyar a los establecimientos

para que no cierren y las ventas no caigan más. Por ello se ha impulsado varios proyectos y
estrategias por la contingencia del Covid-19, entre ellos encontramos los siguientes:

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1. Más de 4.000 empleados de Bavaria se movilizaron de manera virtual para invitar a
las personas a consumir responsablemente: En su firme propósito de seguir
contribuyendo a la reactivación económica durante la fase de reapertura, Bavaria en
el marco del Día del Consumo Responsable de Cerveza, movilizó a más de 4.000
colaboradores y a todas las marcas de su portafolio de bebidas a través de las redes
sociales para enviar un mensaje contundente a la sociedad: no olvidar tomar todas
las medidas necesarias de seguridad y consumir alcohol de manera responsable a la
hora de salir y regresar a los establecimientos.
2. Bavaria impulsa reapertura de bares y restaurantes con casi $1.000 millones: Bavaria
anunció que destinó cerca de $1.000 millones para kits de bioseguridad, carpas,
montajes y desmontajes del mobiliario y para la creación de la plataforma de menú
digital en la que se pueden hacer reservas, control de aforo y pagos. A través del
programa 'Ayuda a la Carta' se han beneficiado más de 24.000 establecimientos y la
compañía confirmó que comenzará una segunda fase tras el anuncio del Gobierno
sobre la reapertura de bares y restaurantes.
3. Bavaria ofrece 50.000 créditos a tenderos del país: Bavaria hizo una alianza con
Davivienda, Bancolombia, Itaú y las Fintech KEO y MO Tecnologías para facilitar
el acceso a créditos bancarios a cerca de 50.000 tenderos que hacen parte de su red.
Con autorización previa de los tenderos, Bavaria facilita el contacto con sus clientes,
incluyendo los que hacen parte de su plataforma Tienda Cerca, y las entidades
financieras se encargan de hacer el ofrecimiento, otorgamiento y desembolso del
crédito.

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 15. CONCLUSIONES
Bavaria S.C.A. es una de las empresas más importantes de Colombia, debido a que emplea a
más 4.000 personas y genera grandes beneficios a quienes utilizan sus productos como
generador de renta propia. Después de estudiar de manera minuciosa los estados financieros
de la empresa en cuestión, puede concluirse que Bavaria es un negocio en marcha vigente, y
también seguirá creciendo a largo plazo según sus expectativas generadas por los socios y
dueños de la firma. Entre los productos ofrecidos por la empresa (agua, cerveza, malta), la
cerveza es el producto que encabeza el consumo de alcohol en Colombia, representando el
71,3% según la Organización Mundial de la Salud (El País, 2019). Con este trabajo de
análisis de la empresa Bavaria, se ha podido evidenciar que esta empresa está muy bien
constituida en el mercado nacional, con sus productos bien posicionados y con cierta
trayectoria en nuestro comercio interno, lo que le ha permitido fidelizar a sus clientes e ir
incrementando la población consumidora de sus productos. La percepción que tienen sus
clientes y consumidores de la empresa y sus productos es muy buena a tal punto de llegar a
recomendarla por encima de otras marcas foráneas. La empresa cuenta con una basta
infraestructura a nivel nacional y con colaboradores altamente calificados, lo que le
representa una mayor eficiencia en los procesos de producción y distribución de sus diversos
artículos de consumo, además de los altos estándares de calidad que caracterizan a la firma
en cuanto a la selección de sus materias primas y a la normativa interna que los rige en materia
de sanidad e higiene, por otro lado Bavaria gana adeptos a través de sus agresivas estrategias
de marketing; la muestra más clara de esto es su acción de patrocinar el futbol profesional
colombiano y a la selección Colombia.

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16. WEBGRAFÍA
• [Link]
[Link]
• [Link]
• [Link]
• [Link]
basicos#:~:text=Los%20estados%20financieros%20b%C3%A1sicos%20son,lo%20
largo%20de%20un%20per%C3%ADodo.

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