EMI- Ingeniería Económica Ing.
Jaime Pol Campos
EJERCICIOS CAPITULO II – INDICADORES PARA LA
TOMA DE DECISIONES
Valor Actual Neto
Ej. 1.- En una fábrica se propone la compra de un equipo nuevo con la finalidad de incrementar la
producción de cierta operación. El costo de inversión es de $25 000, y el equipo tendrá un valor de
mercado de $5 000 al final del periodo de estudio de cinco años. La productividad adicional atribuible al
equipo aportará $8 000 por año, después de restar los costos de operación del ingreso que se genera por
la producción adicional. Si la TREMA de la compañía es del 20% anual, ¿es buena esta propuesta?
Ej. 2.- Supongamos que para realizar un proyecto se necesita realizar una inversión inicial de $80 000 y
otra inversión de $45 000 al final del primer mes, en los meses 2 y 3 los ingresos son equivalentes a los
egresos, pero a partir del mes 4 se producen ingresos así: mes 4 $30 000, mes 5 $50 000, mes 6 $60
000. Determinar si el proyecto lo pueden realizar los inversionistas A (TREMA 3%) o B (TREMA 2%).
Ej. 3.- Puede hacerse una inversión de $10 000 en un proyecto que producirá un ingreso uniforme anual
de $5 310 durante cinco años, y luego tiene un valor de mercado (rescate) de $2 000. Los gastos anuales
serán de $3 000 por año. La compañía está dispuesta a aceptar cualquier proyecto que rinda el 10%
anual o más, sobre cualquier capital que se invierta. Compruebe si ésta es una inversión deseable
mediante el cálculo del VAN.
Ej. 4.- Usted analiza comprarse un micro nuevo con una línea que se encuentra a la venta en $57 000.
Se estima que los impuestos, combustible, mantenimiento, sueldo del chofer, etcétera, son de $11 500
por año. También se espera que, para el año próximo, los ingresos sean de $21 500, y que disminuyan
$1 000 por año hasta el décimo año. Al final del proyecto, el vehículo puede venderse por el valor de $18
000. Si usted deseara una TREMA del 12% anual, ¿le convendrá adquirir el micro?
Valor Anual Equivalente, Costo Anual Equivalente y Recuperación de
Capital
Ej. 5.- Hace cinco años, usted compró un edificio en $100 000. Sus gastos de mantenimiento anual han
sido $5 000. Al final del tercer año gastó $9 000 en reparaciones del techo. Al final de cinco años (hoy),
vendió el edificio en $120 000. Durante el periodo que fue de su propiedad, los alquileres le aportaron
$10 000 anuales que se pagaban al comienzo del año. Mediante el método del VAE evalúe la inversión si
su TREMA es del 8% anual.
Ej. 6.- Se desea evaluar la compra de una máquina sobre la base del método del VAE, la TREMA es del
12% anual. Los costos pertinentes son los que se dan a continuación:
Costo de la inversión $13 000
Vida útil 15 años
Valor de Mercado $3 000
Gastos anuales de operación $100
Costo de reparación mayor−final del quinto año $200
Costo de reparación mayor−final del décimo año $550
Al no existir ingresos, el VAE se denomina Costo Anual Equivalente, a) determine su valor y explique lo
que representa, ¿b) cuál es el monto de Recuperación de Capital y qué significa?
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Ej. 7.- Una compañía de inversiones estudia la construcción de un complejo de 25 departamentos en una
ciudad en expansión. Debido al potencial de crecimiento a largo plazo de la ciudad, se percibe que la
empresa podría lograr un promedio del 90% en la ocupación anual del complejo. Si los siguientes datos
estimados tienen una exactitud razonable, ¿cuál es la renta mensual mínima que debería cobrarse si se
desea una TREMA del 12% (anual)?
Costo de inversión del terreno $50 000
Costo de inversión de la construcción $225 000
Periodo de estudio N 20 años
Renta por unidad por mes ?
Gastos de mantenimiento por unidad por mes $35
Impuestos a la propiedad y seguros por año 10% de la inversión inicial total
Considere que las construcciones no tienen valor de rescate mientras que el terreno puede recuperar su
valor al final del proyecto.
Ej. 8.- Al final del año 2022, en un edificio de departamentos, se desea establecer un fondo de modo
que al final del año 2039 éste crezca hasta una cantidad que alcance para colocar techos nuevos en los
39 departamentos individuales. Se estima que cada uno de los techos nuevos costará $2 500 en el año
2037 cuando se instalarían en 13 departamentos. En 2038, se colocarían en otros 13 departamentos,
pero el costo unitario será de $2 625. Los últimos 13 departamentos serán techados de nuevo en 2039
con un costo de $2 750 por unidad. La tasa efectiva anual de interés que puede ganarse sobre este fondo
es del 4%. ¿Cuánto dinero debe depositarse (ahorrarse) cada año, comenzando al fin de 2023, para pagar
el total de los 39 techos nuevos?
Ej. 9.- Se estudia mejorar cierto proceso con la compra de 4 maquinarias, cada una a $2 185. Los costos
asociados son de $1 850 anuales y actualmente los ingresos por ventas son de $1 620 por periodo. El
valor de rescate se estima en 25% de la inversión y se dará a los 10 años previstos como vida del
proyecto. Suponga una TREMA del 18%, a) encuentre el monto de RC y el VAE de este proceso y
manifieste si usted lo recomendaría, b) ¿Cuál debería ser el precio de venta si se producen 1 300 ud/año?
Ej. 10.- El dueño de una pizzería tiene planes de comprar 5 sistemas portátiles para sus vehículos
repartidores. Cada uno tiene un costo de $4 600 con una vida útil de 5 años y un valor de salvamento de
$350. El costo total de operación anual es de $720, con una TREMA del 10%.
a) De cuanto debería ser el incremento nuevo anual en los ingresos para recuperar la inversión?
b) Se calcula un incremento en los ingresos de $1 200 anuales para los 5 sistemas, ¿es viable el proyecto?
Tasa Interna de Rendimiento
Ej. 11.- Calcular la TIR para el ejercicio 1.- mediante el método de la interpolación lineal.
Ej. 12.- Determine la TIR individual en cada una de las situaciones que siguen:
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Ej. 13.- Una compañía pequeña que se compró ahora en $23 000, perderá $1 200 cada uno de los
primeros cuatro años. Una inversión adicional de $8 000 que se haga en ella durante el cuarto año dará
origen a una utilidad de $5 500, cada año entre el quinto y el decimoquinto. Al final de 15 años, la
compañía puede venderse en $33,000. La TREMA a considerarse es del 15%.
a) Elabore una gráfica del valor presente versus la tasa de interés.
b) Calcule la TIR.
Periodo de Recuperación
Ej. 14.- En relación con el diagrama de flujo de efectivo siguiente, ¿Cuál es la vida de equilibrio simple
y descontada de este proyecto?
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Ejercicios Combinados
Ej. 15.- Usted se enfrenta con la toma de una decisión acerca de la propuesta de una inversión grande
de capital. El monto de la inversión es de $640 000. El ingreso anual estimado al final de cada año durante
los ocho años del periodo de estudio es de $180 000. Los gastos anuales estimados son de $42 000 y
comienzan en el año uno. Estos gastos empiezan a disminuir en $4 000 por año al final del año cuatro y
siguen decreciendo hasta el final del año ocho. Suponga un valor de mercado de $20 000 al final del año
8 y una TREMA = 12% anual. Responda las preguntas siguientes:
a) ¿Cuál es el VAN de esta propuesta?
b) ¿Cuál es la TIR de esta propuesta?
c) ¿Cuáles son los periodos de recuperación simple y descontado de esta propuesta?
Ej. 16.- Dada la siguiente información:
Costo de la inversión $10 000
Vida esperada 5 años
Valor de mercado (Rescate)* -$1 000
Ingresos anuales $8 000
Gastos anuales $4 000
(*) El valor negativo indica que se genera un costo para deshacerse del activo.
a) Calcule el VAN, el VF y el VAE del proyecto de ingeniería, si la TREMA es del 15% anual. ¿Es
aceptable el proyecto?
b) Calcule la TIR del proyecto. ¿Es aceptable?
Ej. 17.- Una compañía considera construir una planta para manufacturar un producto nuevo que se
ha propuesto. El terreno cuesta $300 000; el edificio, $600 000; el equipo, $250 000; y se requiere
un capital de trabajo adicional de $100 000. Se espera que el producto arroje ventas de $750 000 por
año durante 10 años, momento en el que el terreno puede venderse en $400 000, el edificio en $350
000 y el equipo en $50 000. Todo el capital de trabajo se recuperaría al final del año 10. El total de
gastos anuales para la mano de obra, materiales y todo lo demás se estima en $475 000. Si la
compañía requiere una TREMA del 15% anual sobre los proyectos que tienen un riesgo comparable,
determine si debería invertir en la nueva línea de producto.
