AMORTIZACIONES
LA AMORTIZACIÓN
La amortización es un término económico y contable, referido al proceso de distribución de
gasto en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza como sinónimo de
depreciación en cualquiera de sus métodos.
Se emplea referido a dos ámbitos diferentes casi opuestos: la amortización de un activo y la
amortización de un pasivo. En ambos casos se trata de un valor, con una duración que se
extiende a varios periodos o ejercicios, para cada uno de los cuales se calcula una
amortización, de modo que se reparte ese valor entre todos los periodos en los que
permanece.
Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda
por medio de pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes.
En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los
intereses y reducir el importe de la deuda.
ANUALIDADES
Una anualidad es un conjunto de pagos iguales hechos a VF
intervalos iguales de tiempo. El término anualidad parece
significar que los pagos se hacen anualmente. En el sentido i:%
estricto de la expresión, esto no es necesariamente así. En
A1 A2 A3 A4 A5 A6 A7
Matemáticas Financieras, anualidad significa pagos hechos a
intervalos iguales de tiempo, que pueden ser anuales,
trimestrales, mensuales, quincenales, diarios, etc.
5 7 N
1 2 3 4 6
El estudio de las anualidades es de mucha importancia en
finanzas, entre otras razones, porque es el sistema de
0
amortización más común en los créditos comerciales,
bancarios y de vivienda. Este sistema de pagos permite que VP
el financiador, cada vez que recibe el pago de la cuota,
recupere parte del capital prestado.
CLASES DE ANUALIDADES
Las clases de anualidades más comunes,
son las siguientes:
• Anualidad vencida.
• Anualidad anticipada.
• Anualidad diferida.
• Anualidad perpetua.
ANUALIDAD VENCIDA
• Es aquella en que los pagos se hacen al final
del período. Así, por ejemplo, el salario
mensual de un empleado, las cuotas mensuales
iguales y vencidas en la compra de vehículos y
electrodomésticos, son casos de anualidades
vencidas.
• El flujo de caja siguiente representa una
anualidad vencida, donde P es el valor inicial de
la obligación y A es el valor de los pagos
iguales y periódicos.
VALOR PRESENTE DE UNA
ANUALIDAD VENCIDA
• Es un valor, ubicado un período anterior a
la fecha del primer pago, equivalente a
una serie de pagos iguales y periódicos.
Desde el punto de vista matemático, es la
suma de los valores presentes de todos
los pagos.
EJEMPLO 1
• Se compró un vehículo con una cuota inicial de $ 1.000.000 y 12 cuotas mensuales
iguales de $ 200.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor
del vehículo.
Cuota inicial $ 1.000.000
A= $ 200.000
i= 2.5% mensual
n= 12
P= ?
EJEMPLO 1
• Se compró un vehículo con una cuota inicial de $ 1.000.000 y 12 cuotas mensuales
iguales de $ 200.000. La agencia cobra el 2.5% mensual sobre saldos. Calcular el valor
del vehículo.
Cuota inicial $ 1.000.000
A= $ 200.000
i= 2.5% mensual
n= 12
P= ?
P= 2.051.552,92
El valor del vehículo será igual al valor presente de los 12 pagos iguales
más la cuota inicial. P= 2.051.552,92+1.000.000
Es equivalente pagar en el día de hoy la suma de $ 3.051.552.92, que cancelar hoy una P= 3.051.552,92
cuota inicial de $ 1.000.000 y 12 cuotas mensuales iguales de $ 200.000, si la tasa de interés
es del 2.5% mensual.
EJEMPLO 2
• Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede adquirir de la
siguiente forma: cuota inicial equivalente al 20% del valor de contado y 24 cuotas
mensuales de $800.000. La tasa de interés de financiación es del 3% mensual.
Cuota inicial= 0,2P
A= $ 800.000
i= 3% mensual
n= 24
P= ?
EJEMPLO 2
• Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede adquirir de la
siguiente forma: cuota inicial equivalente al 20% del valor de contado y 24 cuotas
mensuales de $800.000. La tasa de interés de financiación es del 3% mensual.
Cuota inicial= 0,2P
A= $ 800.000
i= 3% mensual
n= 24
P= ?
VA LO R D E L A C U OTA E N F U N C I Ó N
DEL VALOR PRESENTE
Conocidos el valor presente (P), la tasa de interés (i) y el número de pagos (n), podemos calcular el
valor de la cuota. Si de la fórmula del valor presente (5.1) despejamos el valor de la cuota A, tenemos:
El valor entre llaves se denomina factor de recuperación
de capital.
EJEMPLO 1
Un lote de terreno que cuesta $ 20.000.000 se propone comprar con una cuota inicial
del 10% y 12 cuotas mensuales con una tasa de interés del 2% mensual. Calcular el valor
de las cuotas.
Al restarle al valor del terreno la cuota
inicial de $ 2.000.000 queda el saldo
de la deuda que se va a financiar
Valor a financiar= $ 20.000.000 -$ 2.000.000= $18.000.000
VALOR FUTURO DE UNA
ANUALIDAD VENCIDA
Es un valor ubicado en la fecha del último pago, equivalente a toda la serie de pagos
iguales y periódicos. En forma matemática es el valor que resulta de sumar todos los
valores llevados al futuro. El flujo que analizaremos a continuación tiene 3 pagos iguales
y se desea calcular su valor futuro equivalente ubicado en la fecha de ultimo pago.
EJEMPLO2
Si juan David deposita $ 12,000 cada fin de mes, durante un año, en una entidad
financiera que paga una tasa del 3% mensual. Cuanto dinero tendrá acumulado al final
de este tiempo?
VA LO R D E L A C U OTA E N F U N C I Ó N
DEL VALOR FUTURO
Conocidos el valor futuro equivalente a una serie de pagos iguales (F), la tasa de interés
efectiva periódica (i) y el número de pagos (n), se desea calcular el valor de la cuota igual
y periódica. De la fórmula (5.3) despejamos el valor de A y se obtiene:
EJEMPLO 3
Cuanto se debe depositar al final de cada mes, durante dos años, en una cuenta de
ahorros que reconoce una tasa del 2.50% mensual para reunir la suma de $ 8.500.000?
CÁLCULO DEL TIEMPO DE
NEGOCIACIÓN
Es el número de cuotas necesarias para amortizar una obligación. Para las anualidades
vencidas, el tiempo de la operación, medido en número de períodos, algunas veces
coincide con el número de pagos, lo cual no siempre se cumple. El número de cuotas o
tiempo de negociación lo podemos calcular a partir del valor presente o del valor futuro,
dependiendo de qué valor de ellos se conozca en la operación.
EJEMPLO 1
Una deuda de $ 1.000.000 se debe cancelar con cuotas mensuales iguales de $ 100.000
cada una. Si la tasa de interés cobrada es del 3% mensual, ¿con cuántos pagos se
cancela la deuda?
C Á LC U LO D E L A TA S A D E I N T E R É S
Cuando se acude a los créditos comerciales para la compra de electrodomesticos,
vehículos y otros activos, por medio de cuotas fijas periódicas y uniformes, generalmente
no se le informa al cliente su costo, que viene a ser la tasa de interés cobrada.
EJEMPLO2
Un vehículo tiene un valor de contado de 30.000,000 y se va a financiar de la siguiente forma: cuota inicial de 30% del valor y 36
cuotas mensuales iguales por valor de $961.879,68. Calcular la tasa de interés cobrada.
Para calcular el costo del crédito es necesario determinar, en primer lugar, el valor
exacto de la deuda, que resulta de descontarle al valor del vehículo la cuota inicial.
Cuota inicial $ 30.000.000 x0.30 = $ 9.000.000 Valor de la deuda =$ 30.000.000-$ 9.000.000 =$ 21.000.000
Ordenando la ecuación:
EJEMPLO2
Un vehículo tiene un valor de contado de 30.000,000 y se va a financiar de la siguiente forma: cuota inicial de 30% del valor y 36
cuotas mensuales iguales por valor de $961.879,68. Calcular la tasa de interés cobrada.
Le damos valores a la tasa de interés al azar hasta encontrar una tasa de interés que haga la función mayor que cero, y otra que haga la
función menor que cero, y se procede a hacer la interpolación lineal.
3,5% 2,8%
-640.942.10= 0
1.482.621.08 = 0
EJEMPLO2
Un vehículo tiene un valor de contado de 30.000,000 y se va a financiar de la siguiente forma: cuota inicial de 30% del valor y 36
cuotas mensuales iguales por valor de $961.879,68. Calcular la tasa de interés cobrada.
Le damos valores a la tasa de interés al azar hasta encontrar una tasa de interés que haga la función mayor que cero, y otra que haga la
función menor que cero, y se procede a hacer la interpolación lineal.
1.482.621.08 = 0 -640.942.10= 0
3,0%
A N U A L I DA D A N T I C I PA DA
Es aquella en la cual los pagos se hacen
al principio de cada período. Son
ejemplos de anualidades anticipadas los
pagos de arrendamientos anticipados,
pagos de cuotas por el financiamiento
de electrodomésticos. Un ejemplo real
de esta clase de anualidades se presenta
en algunos créditos comerciales al que
no solicitan cuota inicial.
VALOR PRESENTE DE UNA
A N U A L I DA D A N T I C I PA DA
Ejemplo 1: Se tiene una obligación
que en un momento se había pactado
cancelar con 18 cuotas
iguales de $ 15.000 cada una por mes
anticipado. Se decide, a última hora,
cancelarla de
contado. Si la tasa de interés
acordada es del 3% mensual, hallar
este valor.
Ejemplo 1: Se tiene una obligación
que en un momento se había
pactado cancelar con 18 cuotas
iguales de $ 15.000 cada una por
mes anticipado. Se decide, a última
hora, cancelarla de
contado. Si la tasa de interés
acordada es del 3% mensual, hallar
este valor.
VA LO R D E L A C U OTA E N U N A
A N U A L I DA D A N T I C I PA DA
Ejemplo 2: Se recibe un
préstamo de $ 10.000.000
para pagarlo en 12 cuotas
mensuales iguales,
pagaderas en forma
anticipada. Si le cobran el
4% de interés, calcular el
valor de las cuotas.
CÁLCULO DEL TIEMPO DE
NEGOCIACIÓN
Ejemplo 3: Una obligación de $ 2.000.000
se va a cancelar con pagos mensuales
iguales anticipados
de $358.441.75. Si se cobra una tasa de
interés del 3% mensual, calcular el
número de pagos necesarios para
cancelarla.
