ESTUDIO DEL RIESGO FINANCIERO (5C) BAJO EL ENFOQUE DIFUSO
STUDY OF FINANCIAL RISK (5C) UNDER THE DIFFUSE APPROACH Kléber
A. Luna Altamirano1 klunaa@[Link] William H. Sarmiento
Espinoza 2 wsarmiento@[Link] Jaime Tinto Arandes2
jtinto@[Link].e c Resumen Las empresas artesanales en la
fabricación de muebles de madera de la ciudad de Cuenca-Ecuador, están
en el presente artículo, trata sobre utilización de las técnicas de las 5C
(Carácter, Capital, Capacidad, Garantías Colaterales, Condiciones de la
Economía) bajo el ámbito de la incertidumbre, con la aplicación de
herramientas de avanzada de la lógica difusa como el expertizaje, cuyo
objetivo es que estas empresas conceder o no el respectivo crédito. El
desarrollo de este estudio permite que toda organización tenga Palabras
clave: Abstract institution. The methodology presented in this article
deals with the use of 5C techniques (Character, Capital, Capacity,
Collateral Guarantees, Conditions of the Economy) under the scope of
uncertainty, with the application of advanced tools of the fuzzy logic as
the expertization, whose objective is that the company or not the
respective credit. The development of this study allows every organization
to have decision and Keywords: Financial risk, 5C techniques, diffuse
approach. 1 Unidad Académica de Administración, Universidad Católica de
Cuenca 2 Unidad Académica de Administración, Universidad Católica de
Cuenca 4 Código JEL: E51, M21 Código DOI: 10.25097/rep.n28.2018.04
Fecha de recepción: 2 de marzo de 2018. Fecha de aceptación: 12 de
junio 2018.48 1. Introducción
Las pequeñas y medianas empresas, están sujetas a riesgos dentro de los
mercado, donde las decisiones de obtener o no créditos comerciales, va a
depender la actividad de la empresa. Este es el caso de las empresas
artesanales fabricantes de muebles de madera de la ciudad de Cuenca-
Ecuador, donde las finanzas dependen del otorgamiento o no de un
crédito comercial que afecta la actividad y su desempeño. Es así, que la
mayoría de empresarios desconoce los indicadores que la empresa debe
alcanzar para ser evaluado por el ente crediticio y así obtener los
requerimientos mínimos que exigen las entidades financieras en el
otorgamiento de los créditos. En el caso de los propietarios de este tipo de
empresas la solicitud de un crédito a la entidad bancaria, depende de la
fragilidad con que dichas empresas se desarrollan a lo largo del año,
enfrentándose a variables de alta volatilidad, que presentan altos niveles
de desorden o entropía, que deberían ser controladas para obtener una
respuesta acertada a la hora de solicitar financiamiento. La presente
investigación se refiere a la aplicación de herramientas de avanzada de la
lógica difusa, que permite atrapar los niveles de volatilidad de las
variables por medio de rangos de valores que representen el recorrido de
dichas variables a lo largo de un periodo en el tiempo y de esta forma
estudiar la gestión del riesgo crediticio como elemento importante para
los artesanos administradores en sus necesidades financieras.
En el desarrollo del estudio, se aplica la técnica de las 5C (Carácter,
Capital, Capacidad, Garantías Colaterales, Condiciones de la Economía)
bajo el ámbito de la incertidumbre, con el apoyo de las herramientas de
avanzada como el expertizaje donde se propone un enfoque que recoge la
variabilidad de cada una de dichas características en el tiempo, utilizando
intervalos que permiten afirmar que la empresa se encuentra en una
situación, entre una magnitud superior y una magnitud inferior, es decir,
que la caracterización de las variables a estudiar están definidas dentro
de un rango de acción, lo que llamaremos el intervalo de confianza, tal
como lo presentan Kaufmann y Gil (1990), en su tratado sobre las
matemáticas del azar y la incertidumbre. De esta forma se atrapa la
incertidumbre de cada variable, entre rangos de acción para la toma de
decisiones en la evaluación crediticia. Olarte (2006) asevera: “La
incertidumbre es la inseguridad o duda que se tenga sobre el resultado de
un acontecimiento futuro. A diferencia del riesgo, en la incertidumbre no
se conoce la probabilidad de que ocurra el posible desenlace” (p.347).
Mediante un procedimiento iterativo, permite clasificar a cada empresa en
una u otra categoría, cuyo objetivo es que la gerencia conozca si la
institución financiera le puede conceder o no el respectivo crédito. El
modelo presentado a los artesanos fabricantes de muebles de madera,
constituye un apoyo para realizar un análisis financiero interno dentro de
la empresa antes de acudir a la entidad bancaria a solicitar un crédito, con
el propósito de que la solicitud sea aceptada en las mejores condiciones.
El resultado es el análisis de las cinco variables mediante intervalos de
confianza, que permita atrapar la información de los expertos analistas
bancarios y administradores de las empresas, por medio de bandas que
representan el umbral de posibilidad de pasar a un nivel superior del nivel
de aceptación de un crédito. En el caso de llegar la empresa artesanal a
un nivel bajo, deberá entrar en un plan de mejora, en cuanto a la
característica que este fallando, con el propósito de lograr un nivel óptimo
aceptable. Con ello los artesanos fabricantes de este tipo de producto,
tendrán poder de decisión y previsión a la hora de acudir al
financiamiento bancario, pre evaluándose para conocer en qué medida y
condición podrá obtener el crédito.
2. Estado del arte
El riesgo de no obtener créditos financieros está presente en la mayor
parte de las empresas. 49
No escapan de ello las empresas artesanales fabricantes de muebles de
madera de la ciudad de Cuenca-Ecuador, por no cubrir las exigencias
crediticias por parte de las entidades financieras para el otorgamiento de
un crédito comercial. En lo referente al riesgo, Olarte (2006) sostiene: “Es
el grado de variabilidad o contingencia del retorno de una inversión. En
términos generales se puede esperar que, a mayor riesgo, mayor
rentabilidad de la inversión” (p.348). De Lara (2005) sostiene:
La medición efectiva y cuantitativa del riesgo se asocia con la
probabilidad de una pérdida en el futuro. Los seres humanos deben
conocer y responder de manera intuitiva o cuantitativa a las
probabilidades que confrontan en cada decisión. La esencia de la
administración de riesgos consiste en medir esas probabilidades en
contextos de incertidumbre. (p.13)
Herrera y Terán (2008) afirman: “El riesgo financiero es la posibilidad de
que se produzca un hecho generador de pérdidas que afecten el valor
económico de las instituciones. Dicho de otra manera, es la probabilidad
de sufrir una pérdida de valor económico” (p.142). Para tener una idea
más concreta se dice que el riesgo financiero es el resultado del dinero
prestado a una persona natural o empresa, lo cual conlleva a un conflicto
de que el deudor no cumpla con los pagos de la deuda adquirida. Arias,
Rave y Castaño (2006) aseveran:
El riesgo financiero se define como “la incertidumbre asociada con el valor
y/o retorno de una posición financiera”. La incertidumbre no es más que
una situación general de desconocimiento del futuro, mientras que el
riesgo, es la probabilidad de que ocurra un evento desfavorable. El riesgo
está ligado a la incertidumbre sobre eventos futuros, lo que hace que
resulte imposible eliminarlo por completo, por ello se deben elegir las
mejores estrategias para tratar de controlarlo. (p.275)
Todo riesgo genera incertidumbre, por ello es necesario estudiar la gestión
de riesgos. Herrera y Terán (2008) sostienen: “La gestión de riesgos es la
denominación que se utiliza para el conjunto de técnicas y herramientas
que pretenden maximizar el valor económico de la institución financiera,
en un contexto de incertidumbre” (p.143). La gestión de riesgos es el
resultado de la evaluación de riesgos por la aplicación de procesos
reglamentarios y normativos. Otros autores han publicado sus estudios
sobre riesgos financieros como: Sarmiento y Vélez (2007). Teoría del
riesgo en mercados financieros: una visión teórica. Cairó y Gómez (2015).
El enfoque financiero vs. El enfoque social del microcrédito. Un análisis
comparativo mundial. Torres y Olarte ((2009). Valor en riesgo desde un
enfoque de cópulas. Hammi (2014). Control financiero interno bajo
incertidumbre: Control de la gestión de la liquidez.
Lotfi Zadeh profesor de la Universidad de Berkeley, en 1975 publicó su
trabajo “Fuzzy Sets”, en el cual se describen los fundamentos
matemáticos agregados a la teoría de conjuntos difusos, dando inicio a la
lógica difusa. Algunos autores han afirmado los conceptos teóricos
relacionado a la incertidumbre, a través de la lógica borrosa también
llamada lógica difusa. Reig y González (2002) indican: “la lógica borrosa
se revela como un instrumento muy potente (…) al permitir, por un lado,
recoger la incertidumbre generada por el entorno de la empresa, y por
otro tratar la subjetividad que implica toda opinión de expertos” (p.436).
Domínguez, Ruiz y Sánchez (1992) definen: “Un número borroso es la
asociación de dos conceptos, el de intervalos de confianza ligado, a la
incertidumbre y el de nivel de presunción, ligado a la subjetividad” (p.49).
A la incertidumbre se le califica como un vacío dentro de la seguridad, es
decir el desconocimiento sobre un tema. Ramírez (1998), (citado por
Mongrut y Ramírez, 2004) manifiestan que la incertidumbre es un estado
de duda frente a una determinada situación cuyos resultados, causas o
características no se conocen en el momento presente o frente a la cual
no se sabe cómo actuar; por ello (Aguiar, 2004) señala que las situaciones
de incertidumbre se caracterizarían por el hecho de que no sólo se
desconoce el resultado final, sino que, no se puede predecirlo tampoco en
términos de probabilidades objetivas. La lógica difusa, permite utilizar
conceptos relativos de la realidad, definiendo grados variables 50
de pertenencia y siguiendo patrones de razonamiento similares a los del
pensamiento humano (Kosko, 1995). Kaufmann y Gil (1987) en su obra
“Técnicas operativas de gestión para el tratamiento de la incertidumbre”,
conceptúan a un número borroso como una secuencia finita o infinita de
intervalos de confianza, estudio que ha brindado un significativo aporte al
conocimiento científico.
Casanovas y Fernández (2003) en su obra la gestión de la tesorería en la
incertidumbre, proponen una técnica de avanzada relacionada a la
aplicación de las 5C (carácter, capital, capacidad, garantías colaterales y
condiciones), la cual consiste en evaluar estas condiciones a las distintas
empresas o clientes, pudiendo llegar a tomar una decisión de concesión o
rechazo de un crédito bancario, por parte de una institución financiera.
Los mencionados autores entregan un gran aporte científico mediante la
gestión de tesorería moderna, plantean herramientas de vanguardia, que
son valoradas por quienes deseen generar una eficiente dirección
empresarial.
3. Metodología
Para determinar la calidad crediticia de las empresas artesanales
fabricantes de muebles de madera de la ciudad de Cuenca-Ecuador, se
procede a analizar las cinco variables importantes al momento de solicitar
un crédito bancario a una entidad financiera, para ello se tiene que definir
cada uno de estos factores. Casanovas y Fernández (2003) afirman:
Carácter: se refiere a la filosofía y ética del cliente como pagador (…).
Capital: se refiere a la solvencia del cliente, concretamente a los fondos
propios de los que dispone para hacer frente a los problemas financieros
que puedan surgir. Capacidad: (…) capacidad que tiene la empresa para
generar liquidez suficiente y así hacer frente a los pagos (…). Garantías
colaterales: se refiere a todos aquellos activos de los que dispone el
cliente como garantía del crédito obtenido (…). Condiciones: se trata de
evaluar la situación de la economía general del momento, así como la
sensibilidad del flujo de tesorería y de los ingresos de explotación ante
variaciones de esta (…). (p.299)
Este método, sugiere trabajar con la aplicación de las 5 C bajo un entorno
incierto, donde cada variable será evaluada por un conjunto de expertos
que permiten atrapar mediante intervalos, las tendencias de cada
variable, durante un periodo de tiempo estudiado.
El modelo está basado en la construcción de un grafo, como se muestra
en la figura 1. Para el desarrollo y aplicación de las 5 C se recurre en
primer lugar a un grupo de expertos, quienes evaluaran la variable
“carácter” del cliente, por medio de la escala semántica endecadaría,
presentada en la tabla 1. Una vez obtenida la valoración correspondiente
se clasifica al cliente, como fuerte (F) o débil (D), según la evaluación
supere o no, el umbral prefijado, por los expertos crediticios de las
entidades. Se repite este proceso continuamente bajo el camino
estructurado por el grafo para el resto de variables. Hasta calificar al
cliente en ocho grupos, donde el grupo 1 representa el mejor posesionado
y el grupo 8 el peor respecto a la calidad crediticia.
Luego, definimos una política de crédito para cada uno de los 8 grupos,
por ejemplo, si la puntación es 1 (grupo 1) se decidirá conceder el crédito
al cliente en la cuantía máxima posible, mientras que si es 8 (grupo 8) se
le denegara dicho crédito exigiendo condiciones muy estrictas en caso de
concedérselo en lo referente a los pagos.
Entre los extremos de los grupos se definirá toda una gama de políticas de
crédito atendiendo al riesgo, del cliente a evaluar (empresa artesanal del
mueble).
Con la aplicación de este instrumento se podrá ver la calidad en la
orientación crediticia de 51
la empresa a lo largo del tiempo y repitiendo este procedimiento con
cierta periodicidad, permitirá al empresario saber si esta en condiciones
de solicitar incrementos crediticios o nuevos créditos.
En este estudio se cuenta con el aporte de la técnica de avanzada del
expertizaje, la cual ayudará a reducir la incertidumbre en la determinación
de los umbrales de cada una de las variables, para la clasificación a cada
empresa artesanal en una u otra categoría, esto permitirá que el artesano
propietario conozca si la entidad financiera le puede conceder o no el
crédito solicitado.
3.1 Teoría del expertizaje
Levantar información a un grupo de expertos, se conoce como
expertizaje, relacionado a un tema específico, con la finalidad de disminuir
la incertidumbre. Experto es toda persona con habilidades y destrezas y
apropiadamente capacitado en un tema objeto de consulta gracias a la
experiencia empírica, profesional o académica (Medina, 2006). Se obtiene
información a los agentes de crédito de las diferentes entidades
financieras de la ciudad de Cuenca, con la finalidad de determinar los
umbrales para cada una de las variables, además se cuenta con la
consulta a un grupo de expertos de las diferentes empresas artesanales,
quienes calificarán por medio de la escala endecadaria ( tabla 1),
asignando valores a cada una de las variables concernientes a las 5C,
utilizando intervalos de confianza (bandas), para determinar el mejor y
peor de los escenarios que se le pudieran presentar al empres ario.
La herramienta del expertizaje es una de las más utilizadas dentro de la
lógica difusa, la escala endecadaria reduce la entropía y ajusta los valores
examinados. Kaufmann y Gil-Aluja (1989) expresan: “La introducción de
una valuación matizada entre 0 y 1 permite hacer intervenir niveles de
verdad en la noción de incidencia. (…) Valores de 0 a 1 (la llamada
valuación endecadaria)” (p.26). La escala endecadaria o semántica se
presenta en tabla 1.
Tabla 1. Escala endecadaria
Elaboración y fuente: los autores
GRADO DE PRESUNCIÓN INCIDENCIA
α
0 No tiene influencia.
0,1 Tiene mínima influencia.
0,2 Tiene poca influencia.
0,3 Tiene algo de influencia.
0,4 Tiene una influencia
regular
0,5 Puede influir como
puede no influir
0,6 Tiene bastante
influencia.
0,7 Tiene una importante
influencia.
0,8 Tiene mucha influencia.
0,9 Tiene muchísima
influencia.
1 Máxima influencia.
