La Bolsa Boliviana de Valores es una entidad supervisada por ASFI.

BOLSA EN EL AÑO
EDICIÓN ESPECIAL

Boletín Informativo Bursátil y Financiero

Boletín Informativo Bursátil y Financiero 1

La Bolsa Boliviana de Valores S.A. tiene el agrado de presentar esta edición especial de su
boletín mensual “La Bolsa en el Mes” exponiendo un resumen y lo más importante que marcó
la gestión 2020 en el ámbito bursátil, financiero nacional e internacional.

Cuadro Nº 1 A continuación, se presenta el monto total operado en bolsa duran-

Montos Negociados en Bolsa (Expresado en dólares estadounidenses)
te los últimos cinco años, por tipo de operación.
Part. % Part. %
Montos Operados 2019 2020 Gráfico Nº 1
2019 2020
Evolución anual del monto operado en Bolsa en ruedo y mercado electrónico por tipo
Ruedo y Mercado Electrónico 11,876,943,507 99.99% 13,315,477,923 99.92% de operación
Renta Fija 11,743,835,794 98.87% 13,020,709,979 97.71% 100%
90%
Bonos Bancarios Bursátiles 274,529,293 2.31% 471,328,294 3.54%
80%
Bonos Corto Plazo 4,018,653 0.03% 525,325 0.004% 70%
Bonos Largo Plazo 532,938,281 4.49% 573,096,939 4.30% 60%

Bonos Participativos 75,143 0.001% - 0.00% 50%

40%
Bonos Municipales 17,140,828 0.14% 15,407,607 0.12%
30%
Bonos del Tesoro 592,063,446 4.98% 1,017,918,590 7.64% 20%
Cupones de Bonos 88,622,496 0.75% 160,377,625 1.20% 10%
0%
Dep. Plazo Fijo 10,017,951,702 84.34% 10,518,080,772 78.93% 2016 2017 2018 2019 2020
Letras Banco Central de Bolivia - 0.00% 2,127,841 0.02% Reporto 44.29% 52.68% 52.77% 53.87% 54.17%
Compraventa 55.71% 47.32% 47.23% 46.13% 45.83%
Letras BCB Prepagables 1,203,338 0.01% - 0.00%
Letras del TGN - 0.00% 7,230,570 0.05%
Fuente: BBV
Pagarés Bursátiles 49,788,115 0.42% 93,643,307 0.70% Nota: No incluye montos negociados en mesa de negociación y acciones no registradas en Bolsa
Valores de Titularización 165,504,499 1.39% 160,973,109 1.21%
Renta Variable 133,107,713 1.12% 294,767,944 2.21% Las operaciones en reporto representaron en la gestión 2020 el
Acciones 10,194,782 0.09% 51,529,069 0.39% 54.17% del total de las operaciones concertadas en la Bolsa. Las
Cuotas Fondos Cerrados 122,912,931 1.03% 243,238,875 1.83% operaciones de compraventa tienen una menor representación,
Acciones No Registradas 968,981 0.01% 9,192,037 0.07%
45.83% del total operado durante el año. En promedio, entre 2016 y
ANR 968,981 0.01% 9,192,037 0.07%
2020 el balance entre las operaciones en compraventa y en reporto
Mesa de Negociación 712,452 0.01% 1,070,057 0.01%
ha sido aproximadamente 50/50.
Pagarés 712,452 0.01% 1,070,057 0.01%
Total negociado en Bolsa 11,878,624,940 100.00% 13,325,740,017 100.00%
En cuanto a los montos operados de forma mensual durante el
Fuente: BBV 2020, el mayor monto negociado se registra durante el mes de julio
con $us1,528.67 millones alcanzados principalmente por una ma-
yor negociación con depósitos a plazo fijo.
1. OPERACIONES EN BOLSA
A continuación, la evolución del monto operado de forma mensual
Durante la gestión 2020 el desempeño de la economía boliviana
a lo largo de la última gestión.
se vio mermado por la pandemia por el Covid-19, las medidas
restrictivas como consecuencia de lo anterior y las elecciones Gráfico Nº 2
nacionales de octubre. No obstante, y gracias a la implementa- Evolución mensual del monto operado en Bolsa en ruedo y mercado electrónico
(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
ción de la Bolsa Electrónica SMART BBV, el mercado de valores
1,800
nacional pudo continuar con sus operaciones.
1,600 1,520 1,529

1,400 1,294
Al cierre de diciembre 2020, se negociaron un total de 1,212 1,184
1,200 1,059 1,061
$us13,325.74 millones registrando un incremento de 12.18% res- 1,000
1,002 988
901
pecto al año 2019. Esto se da como consecuencia de una mayor 800
808
758

negociación con bonos del TGN, depósitos a plazo fijo y cuotas 600
de participación de fondos cerrados. 400

200
Es así que al cierre de la gestión, el 97.71% de las operaciones 0
se registraron con valores de renta fija y el restante 2.29% se re-
gistró en operaciones con valores de renta variable, en subasta
de acciones no inscritas en bolsa y en pagarés en mesa de ne- Fuente: BBV

gociación.

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 1

2 Gerencia de Promoción Bursátil Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gráfico Nº 4
1.1. FINANCIAMIENTO A PYMES Colocación de valores en mercado primario 2020
(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Durante el 2020, el monto negociado en pagarés en mesa de ne- Renta Activa Agroindustrial FIC 120
Inversor FIC 82
gociación llegó a $us1,070,056 de los cuales el 89.10% correspon- ENDE Transmisión S.A.
Industrias de Aceite S.A.
68
67
Banco Fassil S.A. 57
de a pagarés emitidos en dólares estadounidenses y el restante Banco Ganadero S.A.
Telecel S.A.
54
50

10.90% corresponde a pagarés emitidos en bolivianos.

Banco Mercantil Santa Cruz S.A. 50
SCFG Sociedad Controladora S.A 44
IMPORT EXPORT LAS LOMAS LTDA 41
Credifondo Promotor FIC 41
Prolega S.A. 16 24
Banco FIE S.A. 40
Se negociaron pagarés de la empresa Inversiones Inmobiliaria S.A. Banco Nacional de Bolivia S.A.
Illapa S.A 25
33

Patrimonio Autónomo PRO MUJER IFD - BDP ST 052 25

(Irala). En relación a las tasas de interés, se puede apreciar que Patrimonio Autónomo NUEVATEL - BDP ST 049
CRECER 21
21

la tasa máxima para pagarés de Irala S.A. en dólares alcanza el

COBEE S.A. 10 10
Nutrioil S.A. 15 4
Banco Económico S.A. 19

7.80%, en cambio, la tasa máxima en bolivianos fue de 7.79%. Industria Textil TSM S.A.
Clínica de las Américas 17
19

Banco de Crédito S.A. 15

TOYOSA S.A. 10
Patrimonio Autónomo CIFRE IFD 10
NIBOL LTDA 10
Durante el transcurso de este año no se negociaron bonos parti- SOBOCE S.A.
Fortaleza Leasing S.A 8
10

cipativos.
Gas & Electricidad S.A. 7
DISMATEC S.A. 7
Ingeniería y Construcciones Técnicas Incotec S.A. 6
BISA Leasing S.A. 6
Tienda Amiga ER S.A. 5
4
Cuadro Nº 2
BNB Leasing S.A.
Patrimonio Autónomo Granosol - BISA ST 4

Negociación de valores en mesa de negociación 3

Patrimonio Autónomo Chávez - BDP ST 053
Panamerican Investments S.A 3

(Expresado en dólares estadounidenses) CAMSA Industria y Comercio S.A. 2

- 50 100 150
Tasas de
Índice Estrato Em- Monto
Mon Pyme Rendimiento BBB BLP CFC PGB VTD
Pyme* presarial Negociado
Equivalente a 28 días
Fuente: BBV
Mínimo Máximo

$us Inversiones Inmobiliarias Irala S.A. 0.09 Mediana 953,438 5.88% 7.80%
Bs Inversiones Inmobiliarias Irala S.A. 0.09 Mediana 116,618 6.36% 7.79%
1.3. MERCADO SECUNDARIO EN BOLSA
Total 1,070,056
*Información con Estados Financieros auditados al último cierre de gestión. Las negociaciones en mercado secundario ascienden a $us12,241
Fuente: BBV millones durante la gestión 2020. El pico máximo para operacio-
nes en mercado secundario se alcanza en el mes de mayo debido
a una mayor negociación con depósitos a plazo fijo.
1.2. MERCADO PRIMARIO EN BOLSA
Gráfico Nº 5
Evolución mensual del monto colocado en mercado secundario
Durante el 2020, el monto negociado en mercado primario fue de (Expresado en millones de dólares estadounidenses)
$us1,084.73 millones, 53.82% más respecto a lo registrado en la 1,600
gestión 2019. Se realizaron colocaciones en mercado primario 1,405 1,391
1,400
de 39 emisores de los cuales: 20 son empresas del sector em- 1,275

presarial del país (industriales, agroindustriales, comerciales, de 1,200 1,141

1,088
1,050
construcción, electricidad, minería y de servicios); 7 corresponden 1,000 968
869
a entidades de intermediación financiera; 5 son patrimonios autó- 838 819
800 746
nomos; 4 a empresas de servicios financieros y 3 son fondos de 652

inversión cerrados. 600

400

Los emisores que registraron los mayores montos colocados en

200
mercado primario fueron Renta Activa Agroindustrial FIC e Inver-
sor FIC. -
ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20

Gráfico Nº 3 Fuente: BBV

Evolución anual del monto colocado en mercado primario
(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
2. INFORMACIÓN PARA EL INVERSIONISTA
1,200 1,139
1,085
1,100
2.1. EMISIONES INSCRITAS EN BOLSA
1,000
900
800
Durante el 2020 la Bolsa inscribió un total de $us1,645.70 millones
705
700 en nuevas emisiones tanto de renta fija como de renta variable.
600 546 El monto inscrito registrado en esta gestión representa el monto
528
500 inscrito en valores más alto durante los últimos cinco años, mos-
400 trando la importancia del mercado de valores como una fuente de
300 financiamiento para el sector empresarial del país, en medio de un
200 periodo de incertidumbre económica. A continuación, se presenta
2016 2017 2018 2019 2020
un detalle de las emisiones inscritas.
Fuente: BBV

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 2

Boletín Informativo
Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Bursátil y Financiero 3
Cuadro Nº 3 Cuadro Nº 3
Valores inscritos en Bolsa durante el año Valores inscritos en Bolsa durante el año (continuación)
(Expresado en dólares estadounidenses) (Expresado en dólares estadounidenses)

Serie Mon Cal. de ECR* Plazo Fecha Total Valor Tasa Tasa Garantía o Co- Serie Mon Cal. de Plazo Fecha Total Valor Tasa Tasa Garantía o Co-
Riesgo (días) Inscripción Emitido** Nom.** Emi. Coloc. bertura Riesgo ECR* (días) Inscripción Emitido** Nom.** Emi. Coloc. bertura

RENTA FIJA Pagarés Bursátiles 88,492,711

Bonos Bancarios Bursátiles 307,962,099 NUTRIOIL I - Emisión 2
Banco Económico I - Emisión 1 NUT-PB1-N2U BOB N-1 PCR 300 16-ene-20 10,204,082 146 4.50 4.50 Quirografaria
BEC-4-N1A-19 BOB AA1 AES 1800 21-ene-20 12,390,671 1,458 4.80 4.80 Quirografaria PROLEGA I - Emisión 1, 2, 3, 4, 5, 6 y 7
BEC-4-N1B-19 BOB AA1 AES 2520 21-ene-20 8,017,493 1,458 4.95 4.95 Quirografaria POL-PB1-E1U USD N-1 PCR 360 08-ene-20 3,000,000 1,000 2.60 2.02 Quirografaria
Banco FIE 3 - Emisión 1 y 2 POL-PB1-E2U USD N-1 PCR 360 04-feb-20 2,000,000 1,000 2.60 1.76 Quirografaria
FIE-3-N1U-20 BOB AA2 AES 1800 31-mar-20 24,052,478 1,458 5.15 5.15 Quirografaria POL-PB1-E3U USD N-1 PCR 360 04-mar-20 4,000,000 1,000 2.60 1.66 Quirografaria
FIE-3-N2U-20 BOB AA2 AES 2520 22-dic-20 24,052,478 1,458 5.80 5.80 Quirografaria POL-PB1-E4U USD N-1 PCR 360 07-abr-20 5,000,000 1,000 2.60 2.00 Quirografaria
BNB II Emisión 1, 2 y 3 POL-PB1-E5U USD N-1 PCR 360 14-oct-20 3,000,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria
BNB-3-N1U-20 BOB AAA AES 3060 28-abr-20 20,408,163 1,458 4.90 4.90 Quirografaria POL-PB1-E6U USD N-1 PCR 360 17-dic-20 3,500,000 1,000 2.60 1.99 Quirografaria
BNB-3-N2U-20 BOB AAA AES 2880 28-abr-20 20,408,163 1,458 4.85 4.85 Quirografaria POL-PB1-E7U USD N-1 PCR 360 17-dic-20 3,500,000 1,000 2.60 1.99 Quirografaria
BNB-3-N3U-20 BOB AAA AES 2700 28-abr-20 19,183,673 1,458 4.80 4.80 Quirografaria ILLAPA I - Emisión 2
BMSC II - Emisión 2 y 3 SMI-PB1-E2U USD N-1 PCR 360 07-feb-20 25,000,000 1,000 2.60 2.08 Quirografaria
BME-2-N1A-20 BOB AAA AES 1440 14-may-20 11,661,808 1,458 4.75 4.74 Quirografaria CAMSA - Emisión 1
BME-2-N1B-20 BOB AAA AES 1800 14-may-20 13,119,534 1,458 4.85 4.84 Quirografaria CMI-PB1-N1U BOB N-1 PCR 360 11-mar-20 2,040,816 146 4.75 4.75 Quirografaria
BME-2-N2A-20 BOB AAA AES 1800 16-sep-20 11,661,808 1,458 4.85 4.85 Quirografaria TOYOSA III - Emisión 1, 2 y 3
BME-2-N2B-20 BOB AAA AES 2160 16-sep-20 13,119,534 1,458 4.95 4.95 Quirografaria TYS-PB3-E1U USD N-1 PCR 360 22-jul-20 3,000,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria
Banco Ganadero - Emisión 2 TYS-PB3-E2U USD N-1 PCR 360 15-oct-20 4,500,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria
BGA-1-N1U-20 BOB AA1/ AES/
AA1 ECR 1800 13-ago-20 58,309,038 1,458 4.90 4.90 Quirografaria TYS-PB3-E3U USD N-1 PCR 360 27-nov-20 4,500,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria
COBEE - Emisión 1
Banco Fassil - Emisión 1 BPC-PB1-N1U BOB N-1 PCR 360 13-oct-20 10,145,773 146 5.10 5.10 Quirografaria
FSL-2-E1A-20 USD A2/ AES/
A1 MFR 3600 14-sep-20 20,000,000 1,000 5.00 5.00 Quirografaria TIENDA AMIGA - Emisión 1
TAE-PB1-N1U BOB N-1 PCR 360 26-oct-20 5,102,041 1,458 5.20 5.20 Quirografaria
FSL-2-E1B-20 USD A1 AES/
A2/
MFR 3240 14-sep-20 20,000,000 1,000 4.80 4.80 Quirografaria Valores de Titularización 111,052,478
BISA ST - CIDRE IFD
FSL-2-E1C-20 USD A2/ AES/ 2880
A1 MFR 14-sep-20 10,000,000 1,000 4.60 4.60 Quirografaria
PCI-TD-NA BOB N-1 PCR 359 18-feb-20 2,332,362 1,458 4.75 4.75 Coberturas
FSL-2-E1D-20 USD A2/ AES/
A1 MFR 2520 14-sep-20 7,000,000 1,000 4.40 4.40 Quirografaria PCI-TD-NB BOB A3 PCR 1457 18-feb-20 7,871,720 1,458 5.75 5.75 Coberturas
MADEPA - iBOLSA ST 001
BCP - Emisión III
MDI-TD-NA BOB A2 PCR 549 26-ago-20 1,196,501 146 4.75 ND Coberturas
BTB-N1U-20 BOB AA1 AES 3600 14-oct-20 14,577,259 14,577 6.00 6.00 Quirografaria
MDI-TD-NB BOB A2 PCR 914 26-ago-20 3,041,108 146 4.90 ND Coberturas
Bonos de Largo Plazo 527,558,892
MDI-TD-NC BOB A2 PCR 1279 26-ago-20 3,041,108 146 5.20 ND Coberturas
DISMATEC I - Emisión 1
MDI-TD-ND BOB A2 PCR 1826 26-ago-20 4,661,370 146 5.40 ND Coberturas
DMT-1-N1A-19 BOB A1 PCR 1440 14-ene-20 4,081,633 146 5.50 5.50 Quirografaria
MDI-TD-NE BOB A2 PCR 2191 26-ago-20 3,564,577 146 5.60 ND Coberturas
DMT-1-N1B-19 BOB A1 PCR 2880 14-ene-20 6,122,449 146 7.00 7.00 Quirografaria
MDI-TD-NF BOB A2 PCR 2556 26-ago-20 3,140,816 146 5.80 ND Coberturas
INCOTEC I - Emisión 1
MDI-TD-NG BOB A2 PCR 2922 26-ago-20 3,140,816 146 6.20 ND Coberturas
ICT-1-N1A-20 BOB AA3 PCR 1080 31-mar-20 2,186,589 1,458 5.00 4.99 Quirografaria
MDI-TD-NH BOB A2 PCR 3287 26-ago-20 3,140,816 146 6.40 ND Coberturas
ICT-1-N1B-20 BOB AA3 PCR 2880 31-mar-20 5,102,041 1,458 6.00 6.00 Quirografaria
NUEVATEL - BDP ST 049
PISA I - Emisión 1 y 2 PTL-TD-NA BOB A1 PCR 1831 17-ago-20 9,819,242 729 5.80 5.80 Coberturas
PIN-1-N1U-20 BOB A2 AES 2160 05-mar-20 1,521,866 146 6.15 6.15 Quirografaria PTL-TD-NB BOB A1 PCR 2927 17-ago-20 14,728,863 729 6.50 6.50 Coberturas
PIN-1-E2U-20 USD A2 AES 2880 05-mar-20 1,500,000 100 4.25 3.99 Quirografaria PRO MUJER IFD - BDP ST 052
ENDE TRANSMISIÓN I - Emisión 3, 4, 5 y 6 PMK-TD-NU BOB A1 PCR 1533 29-sep-20 24,781,341 729 5.90 5.90 Coberturas
TDE-1-N3U-20 BOB AAA AES 3600 27-mar-20 20,845,481 1,458 5.30 5.30 Quirografaria CHÁVEZ - BDP ST 053
TDE-1-N4U-20 BOB AAA AES 2880 27-mar-20 20,991,254 1,458 5.00 5.00 Quirografaria PAZ-TD-NU BOB A2 PCR 3660 09-dic-20 7,641,399 729 7.00 7.00 Coberturas
TDE-1-N5U-20 BOB AAA AES 4320 17-sep-20 21,137,026 1,458 5.50 5.50 Quirografaria GRANOSOL - BISA ST
TDE-1-N6U-20 BOB AAA AES 3600 21-sep-20 21,282,799 1,458 5.30 5.30 Quirografaria PGB-TD-NU BOB A2 PCR 3666 15-dic-20 18,950,437 1,458 6.50 6.50 Coberturas
LAS LOMAS I - Emisión 1 y 2 RENTA VARIABLE
IEL-1-N1U-20 BOB A1 PCR 2160 29-abr-20 25,218,659 1,458 5.30 5.30 Quirografaria Cuotas de Fondos de Inversión Cerrados 602,040,816
IEL-1-N2U-20 BOB A1 PCR 2520 29-abr-20 25,218,659 1,458 5.70 5.70 Quirografaria CREDIFONDO PROMOTOR FONDO DE INVERSIÓN CERRADO
COBEE V - EMISION 1 CPF-N1U-20 BOB A3 PCR NA 29-dic-20 102,040,816 20,408 NA NA NA
BPC-5-N1U-20 BOB AA2 PCR 3600 11-may-20 12,682,216 1,458 5.75 5.75 Quirografaria RENTA ACTIVA INFRAESTRUCTURA FONDO DE INVERSIÓN CERRADO
NIBOL - Emisión 2 RIF-N1U-20 BOB A3 PCR NA 16-dic-20 500,000,000 29,155 NA NA NA
NIB-1-N1A-20 BOB AA2 PCR 2160 26-may-20 5,000,000 1,458 5.10 5.10 Quirografaria Acciones 8,595,335.28
NIB-1-N1B-20 BOB AA2 PCR 2880 26-may-20 5,000,000 1,458 5.60 5.60 Quirografaria Crediseguro S.A. Seguros Generales
CRECER I - Emisión 1 CPE1U BOB NA NA NA 23-nov-20 1,306,706 146 NA NA NA
CRE-1-N1A-20 BOB A2 AES 360 30-jun-20 7,434,402 729 4.50 4.50 Quirografaria Santa Cruz Vida y Salud Seguros y Reaseguros Personales S.A.
CRE-1-N1B-20 BOB A2 AES 1440 30-jun-20 17,346,939 729 5.70 5.70 Quirografaria SCV1U BOB NA NA NA 29-dic-20 7,288,630 146 NA NA NA
TSM 001 Total Inscrito 1,645,702,332
TSM-E1U-20 USD A2 PCR 3600 26-jun-20 24,400,000 1,000 4.50 4.50 Quirografaria *ECR: Entidad Calificadora de Riesgo.
BNB Leasing III **Para las conversiones de los montos inscritos de bolivianos a dólares, se utilizó el tipo de cambio
BNL-N1A-20 BOB AA1 AES 1800 28-jul-20 2,186,589 1,458 4.85 4.85 Quirografaria oficial de compra del BCB vigente a la fecha de inscripción.
BNL-N1B-20 BOB AA1 AES 2160 28-jul-20 2,186,589 1,458 5.10 5.10 Quirografaria Fuente: BBV
GAS & ELECTRICIDAD II - Emisión 2
GYE-2-N1U-20 BOB AA3 PCR 3600 05-ago-20 9,271,137 1,458 6.00 6.00 Quirografaria
BISA LEASING V - Emisión 3 Los instrumentos con mayor participación sobre el monto total ins-
BIL-5-N1A-20 BOB AA2 ECR 1080 28-sep-20 2,915,452 1,458 5.00 5.00 Quirografaria
BIL-5-N1B-20 BOB AA2 ECR 3240 28-sep-20 5,758,017 1,458 5.90 5.90 Quirografaria crito fueron las cuotas de participación de los fondos de inversión
PROLEGA III - EMISIÓN 1 y 2
POL-3-E1U-20 USD A3 PCR 2520 17-sep-20 9,000,000 10,000 4.20 4.20 Quirografaria
cerrados con un 36.58%, seguidos por los bonos de largo plazo y
POL-3-N2U-20 BOB A3 PCR 3600 21-sep-20 17,857,143 1,458 7.00 7.00 Quirografaria los bonos bancarios bursátiles con un 32.06% y 18.71%, respec-
FORTALEZA LEASING 2020
FLE-N1A-20 BOB A2 AES 1080 13-oct-20 3,571,429 1,458 5.70 5.70 Quirografaria tivamente. El porcentaje restante corresponde a la inscripción de
FLE-N1B-20 BOB A2 AES 1800 13-oct-20 6,632,653 1,458 6.10 6.10 Quirografaria acciones, pagarés bursátiles y valores de titularización.
NUTRIOIL II - EMISIÓN 2
NUT-2-N1U-20 BOB A2 PCR 2520 15-oct-20 25,218,659 1,458 6.30 6.30 Quirografaria
SCFG Sociedad Controladora
A3/ AES/ 3600
El mayor monto emitido está representado por las cuotas de parti-
SOC-N1U-20 BOB BBB1 13-oct-20 72,886,297 146 7.00 7.00 Quirografaria
ECR cipación de Renta Activa Infraestructura FIC, administrado por San-
SOBOCE VIII - EMISIÓN 1
SBC-8-N1U-20 BOB AA1 PCR 2880 11-nov-20 24,781,341 1,458 5.70 5.70 Quirografaria ta Cruz Investments SAFI S.A., con $us500 millones. A continua-
CLÍNICA DE LAS AMÉRICAS I - EMISIÓN 1
A2/ ECR/
ción, se presenta la evolución del monto inscrito en Bolsa durante
CTM-1-N1U-20 BOB 4320 11-dic-20 67,930,029 1,458 DIF 6.34 Quirografaria
A2 PCR los últimos cinco años.
TELECEL V
AA3/ AES/
TCB-N1U-20 BOB 1980 21-dic-20 50,291,545 1,458 5.80 5.80 Quirografaria
AA2 PCR

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 3

4 Gerencia de Promoción Bursátil Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gráfico Nº 6 Pagarés Bursátiles
Evolución anual del monto inscrito en bolsa 6.00
(Expresado en millones de dólares estadounidenses) 4.75
5.10 5.20
5.00 4.50 5.10
4.75 5.20
1,800
1,646 4.50
1,608 4.00
1,600
3.00 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60 2.60
1,400
2.60 2.60 2.60
1,250 2.00 2.60
2.02 1.99 1.99 2.08
1,200 1.76 1.66
2.00
1.00
1,000
0.00
819
800

600 515
Tasa de emisión % Tasa de colocación %
400

200
2016 2017 2018 2019 2020
Valores de Titularización de Contenido Crediticio
8.00
Fuente: BBV
7.00
7.00 6.50 6.50
5.80 5.90 7.00
5.75
El monto de nuevas emisiones inscritas en Bolsa se incrementó en 6.00
5.80
6.50
5.90
6.50

4.75
2.36%, mostrando los esfuerzos realizados por la BBV para incremen- 5.00 5.75
4.75
tar el número de emisores y emisiones en bolsa, además de posicio- 4.00

narse como una fuente alternativa de financiamiento para el sector 3.00

empresarial del país. 2.00

1.00

A continuación, se presentan gráficos comparativos entre las tasas de 0.00

PMK-TD-NU
PTL-TD-NA

PTL-TD-NB
PCI-TD-NA

PCI-TD-NB

PAZ-TD-NU

PGB-TD-NU
emisión y las tasas de colocación durante el 2020. Las de colocación
fueron bastante similares a las de emisión, resultado del periodo de
incertidumbre económica en el país. Tasa de emisión % Tasa de colocación %

Fuente: BBV

Gráfico Nº 7
Tasa de emisión y tasa de colocación por instrumento y serie 2.2. TASAS DE RENDIMIENTO MÁXIMAS Y MÍNIMAS
(Expresado en porcentaje)
PARA EL INVERSIONISTA

Bonos Bancarios Bursátiles 2.2.1. REPORTO

7.00
6.00 5.80 Gráfico Nº 8
6.00
5.15 Tasas de rendimiento para operaciones de reporto
4.80 4.95 4.90 4.85 4.80 4.75 4.85 4.85 4.95 4.90 5.00 4.80 6.00 5.80
5.00 4.60 4.40
5.15 5.00
4.80 4.95 4.90 4.85 4.80 4.74 4.84 4.85 4.95 4.90 4.80
4.00 4.60
4.40
Tasas en dólares
3.00
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
2.00 1.6%

1.00 1.4%

0.00 1.2%
BEC-4-N1B-19

FSL-2-E1A-20

FSL-2-E1C-20
BME-2-N1B-20

BME-2-N2B-20

FSL-2-E1D-20

BTB-N1U-20
FIE-3-N1U-20

FIE-3-N2U-20
FSL-2-E1B-20
BEC-4-N1A-19

BGA-1-N1U-20
BNB-3-N1U-20

BNB-3-N2U-20

BNB-3-N3U-20

BME-2-N1A-20

BME-2-N2A-20

1.0%

0.8%

0.6%

Tasa de emisión % Tasa de colocación % 0.4%

0.2%

0.0%
Bonos de Largo Plazo Mínimo Máximo

8.00 7.00 7.00 7.00 7.50

7.00 7.00
6.15 7.00
7.00 6.00 6.30
6.00 6.15
5.70 5.75
5.60 5.70 6.00 5.90
6.10 Tasas en bolivianos
6.00 5.70 5.70 6.30 5.80
6.005.50 5.50 5.60
5.30 5.30 5.30 5.90 6.10 6.34
5.00 5.10 5.10 5.80
5.70 5.70
5.30 5.50 5.70 5.75 4.85
5.00 5.50 5.30 5.30 4.50 ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
5.00 5.00 5.10 5.10 5.00 5.70 30.0%
4.85
4.00 4.99 4.50 4.50
4.25 5.00 4.20
4.50
3.99 25.0%
3.00 4.20

2.00 20.0%

1.00
15.0%
0.00
PIN-1-E2U-20
DMT-1-N1A-19

NIB-1-N1B-20

BNL-N1A-20

POL-3-N2U-20

SOC-N1U-20
FLE-N1A-20
IEL-1-N1U-20
IEL-1-N2U-20

SBC-8-N1U-20
BIL-5-N1A-20
ICT-1-N1B-20

TDE-1-N3U-20
TDE-1-N4U-20
TDE-1-N5U-20
TDE-1-N6U-20

POL-3-E1U-20
DMT-1-N1B-19

NIB-1-N1A-20

BNL-N1B-20
PIN-1-N1U-20

FLE-N1B-20
CRE-1-N1A-20

TSM-E1U-20

BIL-5-N1B-20

CTM-1-N1U-20
ICT-1-N1A-20

BPC-5-N1U-20

GYE-2-N1U-20

NUT-2-N1U-20

TCB-N1U-20
CRE-1-N1B-20

10.0%

5.0%

0.0%

Mínimo Máximo
Tasa de emisión % Tasa de colocación %

Fuente: BBV

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 4

Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Boletín Informativo Bursátil y Financiero 5
Gráfico Nº 10
Las tasas máximas para operaciones de reporto en dólares pro- Tasas de rendimiento en compraventa bolivianos
mediaron un 0.73% durante el 2020. La tasa máxima se presentó
entre los meses de octubre a diciembre con un 1.50%. Por su par-
Tasas en bolivianos para plazos menores o iguales a 360 días
te, las tasas mínimas estuvieron alrededor del 0.58%, siendo la
más baja de 0.10% registrada en marzo. ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
14.0%

Las tasas máximas y mínimas para operaciones en bolivianos 12.0%

promediaron un 8.89% y un 3.36%, respectivamente. Se alcanzó 10.0%

el máximo en el mes de noviembre con un 24.72% y el mínimo se 8.0%

registró en febrero y noviembre con 2.00%. 6.0%

4.0%

No se registraron operaciones de reporto en UFVs durante el 2.0%

transcurso de la gestión. 0.0%

Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)

2.2.2. COMPRAVENTA

Tasas en bolivianos para plazos mayores a 360 días

Gráfico Nº 9
Tasas de rendimiento en compraventa dólares
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
12.0%

Tasas en dólares para plazos menores o iguales a 360 días

10.0%

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
8.0%
9.0%

8.0%
6.0%
7.0%
4.0%
6.0%

5.0% 2.0%
4.0%
0.0%
3.0%
Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)
2.0%

1.0%
Fuente: BBV
0.0%

Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)

En cambio, las tasas máximas y mínimas en bolivianos para opera-
ciones de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días,
Tasas en dólares para plazos mayores a 360 días
se han mantenido durante toda la gestión entre 5.24% y 2.93%, en
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic promedio. La tasa máxima en la gestión fue 11.00% y la mínima
6.0%
fue 0.07%.
5.0%

4.0% Las tasas máximas en bolivianos para operaciones de compra-

3.0%
venta con plazos mayores a 360 días, promediaron un 5.29% y las
mínimas un 1.64%, mostrando una mayor brecha entre las tasas
2.0%
máxima y mínimas, en comparación con la tasas en bolivianos a
1.0%
corto plazo. La tasa máxima durante el 2020 fue 10.00% y la míni-
0.0% ma de 0.30%.
Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)

Fuente: BBV
No se registraron operaciones de compraventa en UFVs durante
el 2020.
Durante el 2020, las tasas máximas en dólares para operaciones
de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días, prome-
diaron un 3.49% y las mínimas un 2.99%. La tasa máxima en la 2.3. TASAS DE INTERÉS EN LA BOLSA COMPARADAS CON
gestión fue 8.00% y la mínima de 0.16%. EL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO

Por su parte, las tasas máximas en dólares para operaciones de A continuación se muestran las tasas de rendimiento tanto en dóla-
compraventa con plazos mayores a 360 días, promediaron un res como en bolivianos de instrumentos disponibles en el sistema
2.10% y las mínimas un 1.68%. La tasa máxima durante el 2020 bancario nacional. Para una mejor exposición de las alternativas de
fue 5.00% y la mínima 0.10%. inversión que se tienen se dividieron los instrumentos financieros
de acuerdo al plazo de inversión.

Para el caso de los valores de renta fija se calcularon tasas prome-

dio ponderadas de colocación primaria y compraventa en mercado
secundario. Por su parte, para operaciones en reporto se tomó la
tasa máxima negociada durante el mes. Para los FIAs se tomó el
criterio de separarlos de acuerdo a su horizonte de inversión (corto
y mediano plazo).

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 5

6 Gerencia de Promoción Bursátil Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gráfico Nº 14
A corto plazo, la tasa de los pagarés pyme a 90 días y la tasa de Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Bolivianos entre 181-720 días
reporto en Bolsa a 45 días en dólares y bolivianos, respectivamen-
Pagarés PYME (270D) 8.00%
te, son las más elevadas del mercado. A mediano plazo, el ren-
DPFs Bancos Esp. Microf (360D) 5.92%
dimiento de los pagarés pyme a 270 días en dólares y el de los
pagarés bursátiles a 360 en bolivianos, es el más atractivo para el DPFs Bancos Esp. Microf (720D) 5.54%

inversionista. Bonos Bancarios Bursátiles (270D) 4.96%

DPFs Bancos Multiples (720D) 4.71%

Gráfico Nº 11 Bonos Bancarios Bursatiles (720D) 4.34%

Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Dólares hasta 180 días
DPFs Bancos Multiples (360D) 4.31%

Pagarés PYME (180D) 6.50%

Cuota FCI Previsión (360D) 4.30%
Pagarés PYME (90D) 6.50%
Pagarés PYME (135D) 6.50% Cuota FCI Futuro (360D) 4.13%
DPFs Bancos Esp. Microf. (180D) 3.24%
Valores de Titularización (360D) 3.10%
DPFs Bancos Esp. Microf.(90D) 3.07%
Pagarés Bursátiles (30D) 2.93% Fondos de Inversión MP (360D) 2.76%
DPFs Bancos Esp. Microf. (60D) 2.09%
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
Reporto en Bolsa (hasta 45D) 1.50%
DPFs Bancos Esp. Microf.(30D) 1.33%
Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de interés pasivas promedio, BCB; Fondos de Inversión: Tasa
Fondos de Inversión CP (30D) 0.86% promedio ponderada al 31 de diciembre de 2020.
Bonos Bancarios Bursátiles (180D) 0.80%
DPFs Bancos Multiples(180D) 0.52%
DPFs Bancos Multiples(90D) 0.52%
2.4. LIQUIDEZ EN EL SISTEMA FINANCIERO
Caja Ahorro Bancos Esp. Microf. 0.03%
DPFs Bancos Multiples(60D) 0.03%
DPFs Bancos Multiples (30D) 0.01% Durante el 2020, las tasas interbancarias han mostrado un com-
Caja Ahorro Bancos Multiples 0.01%
portamiento hacia el alza como consecuencia de una mayor de-
0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0%
manda de liquidez por parte de los bancos en el país. La tasa más
elevada se alcanzó en el mes de diciembre con 10.99%
Gráfico Nº 12
Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Dólares entre 181-720 días Gráfico Nº 15
Evolución de la tasa interbancaria en moneda nacional
Pagarés PYME (270D) 6.00% (En porcentaje)
12
DPFs Bancos Esp. Microf (360D) 3.17%

10
Pagarés Bursátiles (270D) 2.60%

8
Pagarés Bursátiles (360D) 2.20%

6
DPFs Bancos Esp. Microf (720D) 1.92%

4
DPFs Bancos Multiples (720D) 1.60%

2
DPFs Bancos Multiples(360D) 1.05%

0
Fondos de Inversión MP (360D) 0.76%

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%

Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de interés pasivas promedio, BCB; Fondos de Inversión: Tasa Fuente: Boletín Mensual del Banco Central de Bolivia (BCB) al cierre de octubre. Operaciones de mercado
promedio ponderada al 31 de diciembre de 2020. abierto y monetario BCB.

Gráfico Nº 13
Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Bolivianos hasta 180 días En el caso del mercado de valores, la tasa de reporto en moneda
Reporto en Bolsa (hasta 45D) 19.50%
nacional alcanzó su punto máximo en el mes de noviembre, con
Fondos de Inversión CP (30D) 6.34%
un valor de 24.72%, reflejando aún la preferencia que tienen los
DPFs Bancos Esp. Microf (90D) 5.33%
participantes del mercado de valores por captar mayores niveles
DPFs Bancos Esp. Microf (180D) 5.25% de liquidez.
DPFs Bancos Multiples (180D) 4.74%

DPFs Bancos Multiples (90D) 4.13%

Bonos Corporativos (180D) 3.51%

DPFs Bancos Esp. Microf (60D) 2.54%

Caja Ahorro Bancos Esp. Microf 2.25%

Caja Ahorro Bancos Multiples 1.64%

DPFs Bancos Esp. Microf (30D) 0.66%

DPFs Bancos Multiples (60D) 0.17%

DPFs Bancos Multiples (30D) 0.11%

Letras del BCB (135D) 0.08%

0% 5% 10% 15% 20% 25%

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 6

Boletín Informativo
Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Bursátil y Financiero 7
Gráfico Nº 16 Gráfico Nº 18
Evolución de la tasa de reporto en bolsa en moneda nacional Tipo de Cambio Euro, Real, Peso Argentino, Yuan y UFV*
(En porcentaje)
2.4 9.0

30 8.0
2.0
7.0

Tc Euro, Real y Peso Arg. por Bs

1.6 6.0
25
5.0
1.2

UFV y Yuan
4.0
20
0.8 3.0

2.0
15 0.4
1.0

0.0 0.0

03-abr-20
14-abr-20
22-abr-20
30-abr-20
11-may-20
19-may-20
27-may-20
04-jun-20
15-jun-20
24-jun-20

02-sep-20
10-sep-20
18-sep-20
28-sep-20

10-nov-20
18-nov-20
26-nov-20
07-ene-20
15-ene-20
24-ene-20

02-mar-20
10-mar-20
18-mar-20
26-mar-20

06-oct-20
14-oct-20
22-oct-20
30-oct-20
07-ago-20
17-ago-20
25-ago-20
02-dic-19
10-dic-19
18-dic-19
27-dic-19

02-jul-20
10-jul-20
21-jul-20
29-jul-20

04-dic-20
14-dic-20
22-dic-20
31-dic-20
03-feb-20
11-feb-20
19-feb-20
10

BS/EURO BS/REAL BS/PESO ARS BS/UFV BS/YUAN

5
Fuente: BCB
*No se consideran los datos en fines de semana o feriados nacionales debido a la disponibilidad de infor-
0 mación del BCB.

Fuente: BBV. 3.2. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

2.5. COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE REFERENCIA Las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país muestran un ni-
(TRE) EN EL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO vel de $us5,276 millones al cierre del 2020, lo cual representa una
disminución de 18.42% respecto al cierre del año anterior. Esto se
La tasa de Referencia (TRE) calculada con información al cierre de da como consecuencia de la mayor demanda por divisas extranje-
noviembre 2020 muestra valores de 2.94% en moneda nacional y ras que se tuvo a lo largo de la gestión debido a la crisis sanitaria
de 1.17% en moneda extranjera. La tendencia hacia el alza de la en el país y sus efectos sobre la economía boliviana y la estabili-
tasa en moneda nacional muestra la mayor demanda de liquidez dad del boliviano.
que tienen las entidades de intermediación financiera, debido a la Gráfico Nº 19
situación por la pandemia del Covid-19. Evolución de las RIN
(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Gráfico Nº 17 12,000
Evolución de la TRE
10,081 10,261
3.5 TRE MN|
2.94 10,000
8,946
3.0

8,000
2.5
6,468
6,000
2.0 5,276
TRE ME|
1.5 1,17
4,000

1.0
2,000
0.5

0
0.0
2016 2017 2018 2019 2020
oct-2020
ago-2020
dic-2019

jul-2020
abr-2020

may-2020

jun-2020
nov-2019

sep-2020

nov-2020
ene-2020

mar-2020

Fuente: BCB

No se cuenta con información a diciembre 2020 a la fecha de elaboración del presente informe.
Fuente: BCB.
4. ESTADÍSTICAS INTERNACIONALES

4.1. ÍNDICES BURSÁTILES DE LA REGIÓN

3. ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS
En los siguientes gráficos se aprecia el comportamiento de los
principales índices bursátiles en América Latina y Estados Unidos.
3.1. TIPO DE CAMBIO Y CONVERTIBILIDAD DEL BOLIVIANO
A excepción de la bolsa de Chile, país en el cual la crisis política
La UFV pasó de 2.33187 a 2.35851 bolivianos por UFV entre di- trajo consigo una fuerte caída económica, el resto de los merca-
ciembre de 2019 y 2020. El tipo de cambio boliviano-euro pasó dos muestran importantes subidas en sus cotizaciones como con-
de Bs7.68 por euro a Bs8.43 por euro. El tipo de cambio del Real secuencia de la reapertura de las economías tras la crisis sanitaria
respecto al Boliviano se movió de Bs1.71 a Bs1.32 por Real y el mundial, además del comienzo de las campañas de vacunación
Peso Argentino varió de Bs0.1146 a Bs0.0815 por Peso Argentino. contra el Covid-19 en diferentes países.
El tipo de cambio Bs/YUAN pasó de Bs0.9824 a Bs1.0541. A conti-
nuación, se presenta la evolución de estos tipos de cambio.

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 7

8 Gerencia de Promoción Bursátil Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gráfico Nº 20 Gráfico Nº 22
Comportamiento de los principales índices de la región (mercados LATAM) Precio del estaño, cobre y zinc (dólares por tonelada)
140,000
25,000
120,000
20,000
100,000
MERV
15,000
80,000 BRA: Bovesp
10,000
60,000 CHI: IGPA
5,000
40,000 MEX: MEXBOL

20,000 PER: IGBVL 0

2016 2017 2018 2019 2020
0 Estaño 17,934 20,061 20,145 18,661 17,125
Cobre 4,868 6,170 6,530 6,010 6,174
2016

2017

2018

2019

2020
Zinc 2,090 2,891 2,922 2,550 2,266
Fuente: Bloomberg.

Fuente: [Link] Cobre: Grado idóneo, LME precio al

contado, CIF puerto Europa, US$ por tonelada métrica. Estaño: Grado estándar, LME precio al contado, US$
De igual forma, los mercados en Estados Unidos mostraron una por tonelada métrica. Zinc: Alto grado al 98% puro, US$ por tonelada métrica.

tendencia hacia el alza al cierre de diciembre 2020, resultado de

mejores indicadores de inflación y empleo y del comienzo de la
Gráfico Nº 23
vacunación en este país. Precio del petróleo y gas natural (gas natural: dólares por mil metros cúbicos / pe-
tróleo: dólares por barril)
120
Gráfico Nº 21
Comportamiento de los principales índices de la región (mercados [Link].)
35,000 90

30,000
60
25,000
EU: DJIA
20,000
30
15,000 EU: S&P500

10,000 0
2016 2017 2018 2019 2020
EU: Nasdaq
5,000 Petróleo 43 53 68 61 41
Gas Natural 90 107 113 92 72
0
2016

2017

2018

2019

2020

Fuente: [Link] Precio simple al contado de; Dated

Brent, West Texas Intermediate y Dubai Fateh, US$ por barril. Gas Natural: Gas Natural precio al contado en
la terminal Henry Hub en Louisiana, US$ por miles de métricos cúbicos de gas.

Fuente: Bloomberg

Gráfico Nº 24
4.2. PRECIOS INTERNACIONALES Precio del trigo, soya y aceite de soya (dólares por tonelada)

1,000
A continuación, se presenta el comportamiento de los precios in-
ternacionales de algunos commodities de interés para el comercio 800
internacional boliviano al cierre del 2020.
600

400
Cuadro Nº 4
Variación anual del precio de los commodities 200
Variación
Commodities
2019 - 2020 0
METALES
2016 2017 2018 2019 2020
Estaño -8.23% Trigo 167 174 210 202 212
Cobre 2.72% Aceite de Soya 815 850 789 765 837
Zinc -11.13% Soya 405 393 394 347 406
ENERGÍA
Petróleo -32.81% Fuente: [Link] Trigo:Variedades mezcladas, proteína
Gas Natural -21.64% ordinaria, precio de exportación entregado en el puerto de Estados Unidos en el Golfo para un envío rápido
o de 30 días, US$ por tonelada métrica. Aceite de Soya: cualquier origen, crudo, FOB ex- mill Holanda por
AGRÍCOLA tonelada métrica. Soya: Estados Unidos, CIF, Róterdam, US$ por tonelada métrica.
Trigo 5.12%
Aceite de Soja 9.51%
Soja 16.99%
Fuente: Banco Mundial

En relación a lo registrado hace cinco años atrás, se presentan las

tendencias de los precios internacionales:

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 8

Boletín Informativo
Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Bursátil y Financiero 9

4.3. ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS DE ESTADOS UNIDOS Finalmente, las Compañías de Seguros administran el restante
2.64% del total de la cartera de los inversionistas institucionales
La tasa de inflación interanual de Estados Unidos al cierre de la en el país. La cartera de las Compañías de Seguro cayó en 1.07%
gestión 2020 alcanzó un nivel de 1.4%, su menor nivel en los úl- entre diciembre 2019 y octubre 2020.
timos 5 años, producto de la crisis sanitaria por la pandemia del
Covid-19. Sin embargo es importante destacar la tendencia hacia A continuación, se presenta la evolución de cartera administrada
el alza de este indicador durante la última parte del 2020, mos- por los inversionistas institucionales en el país.
trando que la economía estadounidense está en un proceso de
recuperación. Gráfico Nº 27
Evolución de la cartera de los inversionistas institucionales
(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
Gráfico Nº 25
Comportamiento de la tasa de inflación de Estados Unidos
2.5%
2.3% AFPs y SAFIs
2.1% 2.1%
25,000
2.0% 1.9%
20,461 20,998
19,470 19,921
20,000 19,188
1.5% 1.4%

1.0% 15,000

0.5% 10,000

0.0% 5,000
2016 2017 2018 2019 2020 3,003 3,002 3,079 3,230 3,320

Fuente: Global rates.

0
dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20
Para coadyuvar con este proceso de recuperación, la Reserva Fe- SAFIs AFPs
deral estadounidense (Fed) bajó los tipos de interés en ese país
hasta un nivel de alrededor del 0.00%. En el corto plazo se espera Compañías de Seguros
que el país del norte mantenga estas tasas de interés bajas, como
700
alternativa de fomentar el consumo y el mercado del crédito. 684
680
Gráfico Nº 26 666
Evolución de la tasa de interés de la Reserva Federal de USA (promedio mensual) 658 659
660
2.50%
2.27%
640
2.00%
620 611

1.50% 600
1.30% 1.55%

580
1.00%

0.54% 560
0.50% dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 oct-20
0.09% Compañías de Seguros
0.00%
2016 2017 2018 2019 2020 Nota: Información de las Compañías de Seguros se encuentra al cierre de octubre 2020, última información
disponible APS.
Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de inversión: SAFIs; Compañías de Seguros: Página web APS.
Fuente: Reserva Federal de Estados Unidos.

En cuanto al número de participantes, las SAFIs presentan al cierre

5. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES de diciembre 2020 un total de 97,806 participantes registrando un
crecimiento del 3.73% respecto al cierre de la pasada gestión. Por
Al 31 de diciembre de 2020, la cartera administrada por las Admi- su parte las AFPs presentan un total de 2,412,261 participantes,
nistradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) representa el 84.07% mostrando al igual que las SAFIs un crecimiento de 2.27% en el
del total de la cartera administrada por los principales inversionis- número de participantes.
tas institucionales en el país, mostrando un crecimiento de 9.43%
respecto al cierre de la pasada gestión.

Por su parte, las Sociedades Administradoras de Fondos de Inver-

sión (SAFIs) administran el 13.29% del total de la cartera de los
inversionistas institucionales y la misma creció en un 10.58% res-
pecto a diciembre 2019.

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 9

10Gerencia de Promoción Bursátil Boletín Informativo Bursátil y Financiero
Gráfico Nº 28
Evolución del número de participantes SAFIs y AFPs En febrero de 2020, se implementó la última etapa de la Bolsa
3,000,000 Electrónica SMART BBV que incluye la negociación de valores no
seriados y otros mecanismos de negociación de la BBV como son
2,500,000 2,358,813 2,374,026 2,385,472 2,398,983 2,412,261
el de Mesa de Negociación y el de Subasta de Acciones no Regis-
tradas en Bolsa, cambiando así en su totalidad la forma en la que
2,000,000
se realizan las negociaciones en la BBV, y pudiendo dar continui-
1,500,000 dad a las operaciones a pesar de las medidas de aislamiento so-
cial impuestas en el país a causa de la pandemia por el Covid-19.
1,000,000

A continuación, se presentan la evolución de los montos negocia-

500,000
dos a través de la Bolsa Electrónica SMART BBV desde su puesta
94,293 95,611 95,709 96,188 97,806
0
en marcha en la gestión 2016.
dic-19 mar-20 jun-20 sep-20 dic-20
SAFIs AFPs Gráfico Nº 29
Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de Inversión: SAFIs.
Evolución del monto negociado la Bolsa Electrónica SMART BBV
(Expresado en millones de dólares estadounidenses)
En el siguiente cuadro se detalla la cartera total de los inversionis- 14,000
tas institucionales 12,526
12,000
Cuadro Nº 5
Cartera de los inversionistas institucionales 10,000
(Expresado en miles de dólares estadounidenses)
Total 8,000
Compañía % de
Valores AFPs SAFIs (1) inversionistas
de Seguros (2) part. 6,000
institucionales
Depósitos a 4,000
11,816,304 1,151,955 241,601 13,209,860 52.89%
Plazo Fijo
Valores públicos 5,050,381 27,720 4,339 5,082,440 20.35% 2,000
Cuotas de Fondos 667 767
2,043,918 - 35,588 2,079,506 8.33% 155 215
Cerrados -
Bonos 2016 2017 2018 2019 2020
1,076,001 111,114 42,319 1,229,434 4.92%
corporativos Fuente: BBV
Bonos
544,608 208,582 42,641 795,831 3.19%
Bancarios Bursátiles
Valores de Durante el 2020, el mayor monto transado a través de la Bolsa
154,149 11,397 13,920 179,466 0.72%
Titularización Electrónica SMART BBV se originó en las operaciones realizadas
Acciones - 20,823 8,596 29,420 0.12% dentro del mecanismo de Subasta Doble Competitiva de Reporto
Pagarés Bursátiles 26,326 24,038 9,937 60,300 0.24%
de instrumentos No Seriados.
Bonos Participativos 4,409 576 - 4,985 0.02%
Liquidez 282,155 578,799 40,636 901,591 3.61%
Otros (3) - 1,185,430 219,556 1,404,986 5.62% Gráfico Nº 30
Total 20,998,251 3,320,435 659,133 24,977,819 100.00% Negociaciones en la Bolsa Electróncia SMART BBV durante el 2020 por tipo de me-
% de Participación 84.07% 13.29% 2.64% 100.00% canismo
(1) La cartera corresponde a FIAs y FICs. SDC Reporto SDC Renta Fija SS Colocación
(2) Información a octubre 2020. Última Información disponible en la página de la APS. Seriados Primaria RV
Seriados
(3) Otros: Fondos de inversión: Valores comprados en Reporto, Valores en el Extranjero y Otros; Compañías de
5.92% 5.69% 1.94% Otros
Seguro: Bienes raíces, terrenos para construcción de vivienda y préstamos con garantía de pólizas.
Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de inversión: SAFIs; Compañías de Seguros: Página web APS. 0.49%
SS Colocación
6. BOLSA ELECTRÓNICA SMART BBV Primaria RF
SDC Reporto no
6.15%
Seriados
Con el objetivo de ampliar la cobertura del mercado bursátil a ni- SDC Genéricos
32.85%

vel nacional, la BBV ha implementado un sistema de negociación 2da Sesión

12.19%
electrónico denominado Bolsa Electrónica SMART BBV, que per-
mite que las negociaciones de valores se realicen en forma elec-
trónica y remota.
SDC Reporto
2da Sesión SDC Genéricos
La implementación del sistema de negociación electrónica inició 15.14% 19.64%
en su primera fase en agosto 2016, con la puesta en marcha de Otros: SDC Renta Variable, Subasta ANRs, SS Mesa de Negociación.
los mecanismos de Subasta Doble Competitiva de valores de ren- Fuente: BBV
ta fija seriados y Subasta Doble Competitiva de valores de renta
variable. En octubre de 2017, se implementó la primera parte de la
segunda etapa de la Bolsa Electrónica SMART BBV, que incluye las
negociaciones en mercado primario, lo que permitió un proceso de
formación de precios más eficiente, en beneficio tanto de empre-
sas e instituciones que buscan financiamiento, como de quienes
invierten en valores.

Gerencia de Promoción Bursátil [Link] 10

Boletín Informativo Bursátil y Financiero 11

T: (5 91) (2) 244323 2

E : c o muni caci [email protected] o m .bo
D : Av. Arce N°23 33

B BV.C O M. BO

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