RAZONES DE RENTABILIDAD

Estas miden el éxito o fracaso que tiene la empresa durante un

período de tiempo por lo general un año. Estas razones son las que
nos muestran las utilidades o pérdidas operacionales.

1
 Margen de Utilidad (Rentabilidad de las Ventas):

Expresa los centavos obtenidos en concepto de utilidad por cada Q1.00

de venta. Lo que significa que la empresa por cada Q1.00 de venta
obtendrá una utilidad de 0.20 ó 0.30 centavos.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
0.20 ó 0.30 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠

2
 Tasa de Rendimiento:

Es el rendimiento anual que obtiene la empresa por un año de gestión

administrativa, tomándose como base la inversión sobre el capital
pagado, esto significa que la empresa tendrá un rendimiento superior al
de colocar su capital en fondos de inversión a plazo fijo. En otras palabras
resulta ser los beneficios que obtiene la empresa sobre la inversión de los
propietarios o sea los centavos que se tienen de utilidad por cada quetzal
invertido. El parámetro estándar que debería alcanzar la empresa es de
un 20% ó 30%.
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
20% ó 30% =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

Observaciones: Es importante señalar que a diferencia del cálculo de

Margen de Utilidad o Rentabilidad de las Ventas, aunque el porcentaje
sea igual, la base de cálculo será distinta, ya que la primera fórmula
(Rentabilidad de las ventas) como su nombre lo indica, nos señala la
ganancia por cada quetzal vendido. Por el contrario la fórmula de tasa de
rendimiento nos muestra la utilidad por cada quetzal invertido.
3
 Veces que ha ganado Interes:

Veces que se ha ganado el interés Otra medida común de la solvencia a

largo plazo es la razón de veces que se ha ganado el interés (TIE, siglas
de times interest earned). Una vez más existen varias definiciones
posibles (y comunes), pero es preferible la más tradicional:
Razón de las veces que se ha ganado el interés = UAII / Interés

Como su nombre lo indica, está razón mide el grado en que la empresa

cubre sus obligaciones de pagar intereses y con frecuencia se denomina
razón de cobertura de intereses. En el caso de Prufrock, la cuenta de
intereses se cubre “n” veces.

4
 Razón de Cobertura de Efectivo:

Razón de cobertura de efectivo = UAII + (Depreciación y amortización) /

Interés

5
Más recientemente, otra medida de la solvencia a largo plazo se usa cada
vez más en el análisis de estados financieros y contratos de deuda. Esta
medida usa UAIIDA y la deuda que devenga intereses.

Deuda que devenga intereses / UAIIDA

Aquí se incluyen los documentos por pagar (muy probablemente, los

documentos por pagar son deuda bancaria) y la deuda a largo plazo en el
numerador y UAIIDA en el denominador. Los valores inferiores a 1 en
esta razón se consideran muy fuertes y los valores inferiores a 5 se
consideran débiles. No obstante, es necesario realizar una comparación
cuidadosa con empresas similares para interpretar de manera apropiada
esta razón.

6
 Margen de Utilidad Bruta:

Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de ventas, restándole

los costos variables. Es conocida con el nombre de Contribución o
Porcentaje de Ganancia Marginal. Este porcentaje servirá para la fijación
de precios de venta y deberá ser la cantidad suficiente para cubrir los
gastos variables de venta y los gastos administrativos.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
40% ó 60% =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠

7
 Margen de Utilidad Bruta:

Causas que originan Disminución del Margen de Ganancia Bruta

A) Aumento del Costo de Producción
B) Disminución de los Precios de Venta

Causas que originan Aumento del Margen de Ganancia Bruta

C) Disminución de los Costos de Producción
D) Aumento del Precio de Venta

CONCEPTO ORIGINAL CASO "A" CASO "B" CASO "C" CASO "D"
Ventas 20000 20000 18000 20000 25000
Costos 10000 15000 10000 8000 10000
Ganancia Bruta 10000 5000 8000 12000 15000

8
Margen de Utilidad Neta en Ventas:

Nos señala la Ganancia que se obtiene por Q1.00 de ventas, restándole

en los costos variables (+) los gastos directos de ventas. Este índice se
utiliza cuando hay varios centros de distribución para determinar que
centro es más productivo o que producto es más rentable, lo que significa
que podrá calcularse, por departamento, por producto, por área o centro
de distribución. En otras palabras nos muestra la ganancia que se obtiene
pendiente de los gastos administrativos y la carga financiera. Un
parámetro estándar podrá ser de un 40% o más.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑒𝑛 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎

40% =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠

9
Sistema Du-Pont:

Es un sistema de control que analiza las desviaciones de los factores de

inversión, los resultados y objetivos integrales de una empresa. Se basa
principalmente en Estados Financieros pro forma o presupuestados.

Rentabilidad de las Ventas * Rotación del Activo Total * Apalancamiento

Financiero

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝑥 𝑥
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

10
Sistema Du-Pont:

Rendimiento sobre los activos: El rendimiento sobre los activos (ROA, por
las siglas de return on assets) es una medida de la utilidad por dólar de
activos. Puede definirse de varias formas, pero la más común es:
Rendimiento sobre los activos = Utilidad neta / Activos totales

Rendimiento sobre el capital El rendimiento sobre el capital (ROE, por las

siglas de return on equity) es una herramienta que sirve para medir cómo
les fue a los accionistas durante el año. Debido a que la meta es
beneficiar a los accionistas, el ROE es, en el aspecto contable, la
verdadera medida del desempeño en términos del renglón de resultados.
Por lo general, el ROE se mide como:
Rendimiento sobre el capital = Utilidad neta / Capital total

Por lo tanto, por cada Q1.00 de capital, se generan “x” centavos de

utilidad; pero, otra vez, esto es correcto sólo en términos contables.
En razón de que el ROA y el ROE son cifras que se mencionan de
manera corriente, es necesario hacer hincapié en que es importante
recordar que son tasas de rendimiento contables. 11
Sistema Du-Pont:

Por esta razón, estas medidas deben ciertamente denominarse

rendimiento sobre los activos en libros y rendimiento sobre el capital en
libros. Además, algunas veces el ROE se denomina rendimiento sobre el
valor neto. Como sea que se le llame, sería inapropiado comparar el
resultado con, por ejemplo, una tasa de interés observada en los
mercados financieros.
El hecho de que el ROE sea superior al ROA refleja el uso que la
Empresa ha hecho del apalancamiento financiero.

12
Sistema Du-Pont:

Una revisión más minuciosa del ROE

Para empezar, es necesario recordar la definición del ROE:

Rendimiento sobre el capital = Utilidad neta / Capital total

Si fuese necesario, se podría multiplicar esta razón por Activos/Activos sin

cambiar nada:

Rendimiento sobre el capital = Utilidad neta / Capital Total ó

Utilidad neta / Capital Total * Activos / Activos

Si despejamos podría ser = Utilidad neta / Activos * Activos / Capital Total

13
Sistema Du-Pont:

Observe que se ha expresado el ROE como el producto de otras dos

razones: el ROA y el multiplicador del capital:

ROE = ROA * Multiplicador del capital = ROA * (1 + razón de deuda a

capital)

De regreso al caso de Prufrock, por ejemplo, se puede observar que la

razón de deuda a capital fue de 0.39 y que el ROA fue de 10.12%. Este
trabajo implica que el ROE de Prufrock, como ya se calculó, es de:

ROE = 10.12% * 1.39 = 14%

14
Sistema Du-Pont:

ROE = 10.12% * 1.39 = 14%

La diferencia entre ROE y ROA puede ser sustancial, en particular en el

caso de ciertos negocios. Por ejemplo, basándose en estados financieros
recientes, U.S. Bancorp tiene un ROA de sólo 1.11%, lo que en realidad
es muy típico de este tipo de institución financiera. Sin embargo, los
bancos tienden a solicitar en préstamo grandes cantidades de dinero y,
como re- sultado, tienen multiplicadores de capital relativamente grandes.
En el caso de U.S. Bancorp, el ROE es de casi 11.2%, lo cual implica un
multiplicador del capital de 10.1.

Se puede descomponer aún más el ROE multiplicando la parte superior y

la parte inferior por las ventas totales:

ROE = Ventas / Ventas = Utilidad Neta / Activos = Activos / Capital Total

Si se reordenan las cosas un poco, el ROE es:

15
ROE = Utilidad neta / Ventas * Ventas / Activos * Activos / Capital Total
Sistema Du-Pont:

Las primeras dos nos muestran el rendimiento sobre activos (Margen de

utilidad y Rotación de activos) * Multiplicador de Capital

Lo que se ha hecho ahora es dividir el ROE en sus dos partes

componentes, el margen de utilidad y la rotación de los activos totales. La
última expresión de la ecuación anterior se conoce como identidad Du
Pont en honor a Du Pont Corporation, que popularizó su uso.

16
17
Rentabilidad de la Inversión:

Nos indica el porcentaje en que rindió las utilidades del total de la

inversión, o sea mide los rendimientos de la empresa. El parámetro
estándar de esta razón puede ser un poco variable, pero lo recomendable
es que sea por lo menos de un 5%; lo cual significa que los activos que
tiene la empresa si están contribuyendo a generar utilidades dentro de la
misma.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
3% 𝑎𝑙 7% =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

18
Utilidad por Acción:

El parámetro de esta razón dependerá de las utilidades que genera la

empresa, esto significa que a mayor utilidad, mayor beneficio tendrá en
valores absolutos. Caso contrario si en valor disminuyera con respecto del
año anterior significaría que la empresa está operando con pérdidas.

En síntesis esta razón nos muestra el rendimiento que se obtiene por

cada acción que se tenga en la empresa. Es importante señalar que el
resultado que obtenemos en esta razón no representa el valor en libros o
valor de mercado de las acciones, simplemente nos muestra la utilidad
que obtiene cada acción emitida.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 − 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑒𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎𝑙

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝐶𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛

19
Utilidad por Acción:

Previo a establecer la utilidad por acción se deben determinar dos

elementos que tienen una serie de cálculos, como lo es el DIVIDENDO
PREFERENCIAL, y el PROMEDIO DE ACCIONES COMUNES EN
CIRCULACION, el cual se describe a continuación.

- Cálculo del Dividendo Preferencial

Número de Acciones × Valor de la Acción × Dividendo Preferencial

- Cálculo del Promedio de Acciones en Circulación

Este procedimiento significa determinar el número de acciones que
estuvieron en circulación dentro del período que se está examinando,
para el efecto toma el tiempo por mes vencido o anticipado, según sea el
caso

20
Utilidad por Acción:

- Cálculo del Dividendo Preferencial

Ejemplo:

Dividendo Preferencial 10%

Número de Acciones 1,000
Valor de la Acción Q. 120.00
Utilidad por Distribuir Q. 50,000.00

10% × 1,000 Acciones × Q. 120 = Q. 12,000.00

- Cálculo del Promedio de Acciones en Circulación

A) Mes Anticipado (Inicio del Mes)
Enero Venta 400 Acciones
Marzo Venta 200 Acciones
Abril Readquisición (300) Acciones
Junio Venta 200 Acciones
Septiembre Readquisición (200) Acciones
Noviembre Venta 100 Acciones 21
Total de Acciones 400 Acciones
Utilidad por Acción:
- Cálculo del Promedio de Acciones en Circulación
A) Mes Anticipado (Inicio del Mes)

MES CONCEPTO ACCIONES FACTOR Resultado PONDERACIÓN

Enero Venta 400 12/12 1.00 400.00
Marzo Venta 200 10/12 0.83 166.67
Abril Readquisición -300 9/12 0.75 -225.00
Junio Venta 200 7/12 0.58 116.67
Septiembre Readquisición -200 4/12 0.33 -66.67
Noviembre Venta 100 2/12 0.17 16.67
TOTAL 400 408.33

La ponderación nos señala que 408 acciones estuvieron por un espacio

de 12 meses en circulación, esto significa que la readquisición de
acciones fue menor que la venta. Es importante señalar que las 408
acciones estuvieron en circulación más o menos 12 meses.

22
Cálculo de la Razón Utilidad por Acción:

𝑄50,000.00 − 𝑄12,000.00
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 =
408

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 93.13

Lo anterior representa que la empresa tuvo una utilidad por acción en

circulación de Q. 93.13, lo que significa que esto incrementará el valor de
la acción en el mercado al momento de venderla.

23
Utilidad por Acción:

- Cálculo del Dividendo Preferencial

Ejemplo:

Dividendo Preferencial 10%

Número de Acciones 1,000
Valor de la Acción Q. 120.00
Utilidad por Distribuir Q. 50,000.00

10% × 1,000 Acciones × Q. 120 = Q. 12,000.00

- Cálculo del Promedio de Acciones en Circulación

B) Mes Vencido (Final del Mes)
Enero Venta 400 Acciones
Marzo Venta 200 Acciones
Abril Readquisición (300) Acciones
Junio Venta 200 Acciones
Septiembre Readquisición (200) Acciones
Noviembre Venta 100 Acciones 24
Total de Acciones 400 Acciones
Utilidad por Acción:
- Cálculo del Promedio de Acciones en Circulación
A) Mes Vencido (Inicia el Mes Siguiente)

MES CONCEPTO ACCIONES FACTOR Resultado PONDERACIÓN

Enero Venta 400 11/12 0.92 366.67
Marzo Venta 200 9/12 0.75 150.00
Abril Readquisición -300 8/12 0.67 -200.00
Junio Venta 200 6/12 0.50 100.00
Septiembre Readquisición -200 3/12 0.25 -50.00
Noviembre Venta 100 1/12 0.08 8.33
TOTAL 400 375.00

La ponderación nos señala que 375 acciones estuvieron por un espacio

de 12 meses en circulación, esto significa que la readquisición de
acciones fue menor que la venta. Es importante señalar que las 375
acciones estuvieron en circulación más o menos 12 meses.

25
Cálculo de la Razón Utilidad por Acción:

𝑄50,000.00 − 𝑄12,000.00
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 =
375

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = 101.33

Lo anterior representa que la empresa tuvo una utilidad por acción en

circulación de Q. 101.33, lo que significa que esto incrementará el valor
de la acción en el mercado al momento de venderla.

26
RAZONES DE ACTIVIDAD

Son razones que nos muestran la actividad con que la empresa está
usando los activos empleados. En otras palabras, son las que miden
la eficiencia de la utilización de los activos que generan capital de
trabajo.

27
Rotación de Cuentas por Cobrar:

Indica las veces que se han movido las cuentas por cobrar durante el año,
esto significa el número de VECES en que se recupera el crédito otorgado
a los clientes durante el año.

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
3 ó 𝑚á𝑠 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑦 𝐷𝑜𝑐𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

28
Plazo Medio de Cobranza:

Nos señala el plazo en DÍAS de la recuperación del crédito ó sea el

período durante el cual la empresa dejará de recibir ingresos en concepto
de Cuentas por Cobrar. Nos muestra el tiempo de financiamiento a
nuestros clientes.

360 ó 365 𝐷í𝑎𝑠

𝐷í𝑎𝑠 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

29
Rotación de Inventarios:

Indica las VECES que durante el ejercicio examinado, se realizan las

existencias promedio del inventario, o sea, el número de repeticiones del
ciclo de movimientos de existencias.

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
3 ó 𝑚á𝑠 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

Observaciones: Es importante señalar que, un índice elevado es

indicativo de que no se están perdiendo ventas por falta de existencias, y
un índice bajo mostrará que se cuenta con un volumen de inventarios
inadecuados y/o de lento movimiento, perdiéndose ventas.

30
Plazo Medio de Ventas:

Es la duración en DÍAS que permanece la mercadería en stock, indicando

el período de tiempo que el inventario necesita para su movilización.

360 ó 365 𝐷í𝑎𝑠

𝐷í𝑎𝑠 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

31
Rotación de Cuentas por Pagar:

Indica el número de VECES que se ha pagado a los acreedores en el

transcurso de un período. En otras palabras, el número de
financiamientos que nos otorgan los proveedores en su conjunto.

𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑙 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜
3 ó 𝑚á𝑠 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑦 𝐷𝑜𝑐𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟

32
Plazo Medio de Pago:

Indica el número de DÍAS que la empresa necesita de financiamiento para

cubrir con sus obligaciones a corto plazo.

360 ó 365 𝐷í𝑎𝑠

𝐷í𝑎𝑠 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑃𝑎𝑔𝑎𝑟

33
Rotación del Activo Total:

Representa la capacidad de gestación obtenida de los Activos para

generar ingresos o ventas, o sea la contribución del Activo Total para
generar ventas. Es recomendable excluir las inversiones a largo plazo,
debido a que no son para la venta. También es conocida como
Rentabilidad de la Inversión. Este índice será razonable si con menor
cantidad de Activos, obtengo más del 60% de las ventas.

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

34
Rotación del Activo Total:
Observaciones:

El aumento del índice con relación al año anterior, nos muestra eficiencia
y un uso adecuado de los Activos Fijos.

La disminución del índice en relación al año anterior, significa ineficiencia

y un uso inadecuado de los Activos Fijos.

Un incremento en ventas mayor que la inversión en Activos indica

Eficiencia.

El Incremento en Ventas en igual proporción que la inversión en Activos

muestra equidad.

El incremento en ventas en menor proporción que la inversión en Activos

refleja Ineficiencia.

Un Activo menor, es igual a Activos Fijos a su máxima utilización, alta

35
rotación de Inventarios, y que las Cuentas por Cobrar no son materiales.
Rotación de Planta y Equipo:

Indica la contribución de la propiedad, planta y equipo para generar

ventas. Mide la capacidad instalada de la planta en función de las ventas.

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑜𝑠

36
Rotación de Materias Primas:

Indica el número de VECES en que es rotado o movido el inventario de

Materias Primas.

!"#$" %&$'()& *()+& !",#-+).&

3 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠 =
*("+'.)" .' /,0',$&()"# %&$'()& *()+&

37
Plazo Medio de Consumo de Materia Prima:

Nos indica los DÍAS que tarda en utilizarse de nuevo otra porción de
Materia Prima, para el inicio de un proceso.

360 ó 365
𝐷í𝑎𝑠 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑀𝑎𝑡𝑒𝑟𝑖𝑎 𝑃𝑟𝑖𝑚𝑎

38
Rotación de Inventario de Productos en Proceso:

Nos señala la rotación de los productos en proceso, es decir las VECES

que los productos en proceso se convierten en productos terminados.

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑐𝑖ó𝑛
3 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑐𝑒𝑠𝑜

39
Plazo Medio de Producción:

Nos indica los DÍAS de fabricación de un artículo u orden de trabajo en un

proceso productivo.

360 ó 365
𝐷í𝑎𝑠 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑃𝑟𝑜𝑐𝑒𝑠𝑜

En esta razón se asume que las Ventas son al Crédito.

40
Ejercicio:

La Empresa “Los Estudiosos” se dedica a fabricar Juguetes para niños. Al

31 de Diciembre del 2019, las ventas al crédito ascendieron a
Q40,000.00.

Elabore el Balance General que se quiere proyectar para el año 2020

1. Rotación del Activo Total 2 veces
2. Endeudamiento 30%
3. Solvencia 3 veces
4. Rotación de Inventarios 5 veces
5. Plazo medio de Cobranza 20 días
6. Rotación de Activos Fijos 5 veces
7. % de Ganancia Bruta 25%
8. Tomar año de 360 días

41
Ejercicio:

Con la información calcule los siguientes rubros de información

ACTIVO:
- Caja y Bancos
- Documentos por Cobrar
- Inventarios
- Activos Fijos

PASIVO
- Corto Plazo
- Largo Plazo
- Capital Contable

42
1. Rotación de Ventas a Activos Totales

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

40,000.00
2=
𝑋
40,000.00
𝑋=
2
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = 20,000.00

43
2. Endeudamiento

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
30% =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙

𝑋
0.30 =
20,000.00
𝑋 = 20,000.00 ∗ 0.30

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = 6,000.00

44
3. Solvencia
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Contamos con el índice de Solvencia, pero no contamos con los valores
del Activo Corriente y Pasivo Corriente. Sin embargo contamos con el
Valor del Activo Total.

Por lo tanto para determinar el Activo Corriente debemos determinar el

Activo No Corriente y para ello resolvemos el punto 6. Rotación de Activo
Fijo.
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑗𝑜𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑜𝑠

40,000.00
5=
𝑋

40,000.00
𝑋=
5

𝑋 = 8,000.00 45
3. Solvencia
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 − 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑗𝑜𝑠
3=
𝑋
20,000.00 − 8,000.00
3=
𝑋
12,000.00
𝑋=
3
𝑋(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒) = 4,000.00

46
4. Rotación de Inventarios

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
V𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

Determinamos el Costo de Ventas, para ello resolvemos el punto 7,

Margen Ganancia bruta 25%
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
25% =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑋
25% =
40,000.00
𝑋 = 40,000.00 (0.25)

𝑋(𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎) = 10,000.00

47
4. Rotación de Inventarios

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
5=
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 − 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎

5=
𝑋

30,000.00
5=
𝑋
30,000.00
𝑋=
5
𝑋(𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠) = 6,000.00

48
5. Plazo Medio de Cobranza

360 ó 365 𝐷í𝑎𝑠

𝐷í𝑎𝑠 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
360
20 𝐷í𝑎𝑠 =
𝑋
360
𝑋=
20
𝑋 = 18

49
5.1. Rotación de Cuentas por Cobrar

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
𝑁𝑜. 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠 =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑦 𝐷𝑜𝑐𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟

40,000.00
18 =
𝑋
40,000.00
𝑋=
18
𝑋(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟) = 2,222.22

50