ANALISIS DE DECISIONES I
Teoría de descuento
Alumno
Mora González Oscar Gabriel
Licenciatura en Ingeniería Eléctrica
Realizada: 23 agosto de 2024; entrega: 23 de agosto de 2024
I. Resumen
La teoría de descuentos es un concepto fundamental en la economía y las finanzas que se centra en la
valoración del dinero en el tiempo. En esencia, esta teoría sostiene que el valor del dinero cambia con el
tiempo debido a factores como la inflación, el riesgo y la oportunidad de inversión. Este principio se basa
en el concepto de que un monto de dinero hoy vale más que la misma cantidad en el futuro, debido a su
potencial para generar rendimientos o intereses.
En el ámbito financiero, el descuento es el proceso de determinar el valor presente de una cantidad de
dinero que se recibirá o pagará en el futuro. Esto se realiza utilizando una tasa de descuento, que refleja
el costo de oportunidad del capital, el riesgo asociado y la tasa de interés. La teoría de descuentos se aplica
en una variedad de contextos, incluyendo la valoración de bonos, la evaluación de proyectos de inversión
y el análisis de flujos de efectivo.
La teoría de descuentos proporciona las herramientas necesarias para tomar decisiones financieras
informadas, evaluando el valor actual de los flujos de efectivo futuros y facilitando la comparación de
alternativas de inversión.
II. Desarrollo
La letra de cambio es un documento de pago negociable emitido por una persona (librador) que manda a
otra persona o entidad (librado) que en una fecha determinada (vencimiento) pague una cantidad de dinero
a la persona o entidad indicada en la letra (tenedor).
Como documento justificativo de la existencia de una deuda entre el vendedor y el comprador existe la
factura, que en caso de impago resulta de difícil y lento cobro. En cambio, la presencia de una letra de
cambio y su aceptación por parte del comprador, otorga mayores garantías de cobro de la cantidad
adeudada.
Se denomina descuento a la cantidad de dinero a la que se renuncia por poder disponer de un capital antes
de su vencimiento. Al descontar una letra, renunciamos a parte de su valor nominal para obtener una
cantidad de dinero inferior, el efectivo, antes de la fecha indicada en el título.
𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 + 𝐷𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜
Es necesario distinguir los diferentes conceptos del término descuento aplicados en el sistema financiero
y en las actividades comerciales y mercantiles.
Tabla 1. Clases de Descuento.
Clases de Descuentos
Racional Bancario Comercial
Simple Simple Unitario
Compuesto Compuesto Sucesivo
Describiendo la nomenclatura utilizada en el desarrollo de la formulación relativa al descuento:
• El efectivo es la cantidad anticipada por la entidad financiera previa deducción del descuento. La
letra utilizada para referirnos al efectivo será la E y es equivalente al capital inicial.
• Denominamos nominal al valor que figura en la letra de cambio. Es la cantidad que percibiría el
librador si se espera a cobrarla a su vencimiento. Se designa con la letra N y es equivalente al
concepto de capital final en el interés simple.
• La tasa de descuento es el tipo de interés aplicado en la operación. Normalmente vendrá expresada
en porcentaje, aunque en la práctica se utilizará en tanto por uno. Será la letra r o i la que designe
a la tasa de descuento dependiendo de la forma en que venga expresada.
• Por n designamos al tiempo que falta hasta el vencimiento expresado en la letra, es decir, el periodo
de descuento.
Podemos establecer una relación entre la nomenclatura utilizada en la capitalización simple y en el
descuento:
Tabla 2. Relación entre nomenclatura de capitalización simple y el descuento.
Capitalización Simple Descuento
Variable Nomenclatura Variable Nomenclatura
Capital Inicial C0 Efectivo E
Capital Final Cn Nominal N
Tasa de i Tasa de i
Interés Descuento
Tiempo n Tiempo n
El descuento racional o matemático sobre el efectivo se denomina como “D”:
𝐷𝑒𝑠𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑜 = 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 − 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
𝐷𝑟 = 𝐶𝑛 − 𝐶0
Sustituyendo el capital final o montante:
𝐷𝑟 = 𝐶0 ∗ 𝑛 ∗ 𝑖
Ejemplo:
Calcula el descuento racional de una letra de efectivo $2,400 al 4% anual, si se realizó el 10
de septiembre y su vencimiento era el día 30 de diciembre. ¿Cuál era el nominal del efecto?
(Año civil).
El número de días de anticipo al vencimiento han sido 111.
111
𝐷𝑟 = (2400) ∗ ( ) (0.04) = $29.19
365
𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 = 2400 + 29.19 = $2429.19
Desde un punto de vista teórico, el racional parece la forma más correcta de calcular el
descuento aplicado a una letra, pero a nivel práctico tiene sus limitaciones al operar sobre un
valor en principio desconocido como es el efectivo. En su lugar, el descuento comercial es el
calculado sobre el nominal o valor que figura en el título. Como este es un valor conocido su
aplicación práctica es mayor y por ello es aplicado por las entidades financieras en este tipo
de operaciones. La fórmula del descuento comercial es:
𝐷𝑐 = 𝐶𝑛 ∗ 𝑛 ∗ 𝑖
Ejemplo
¿Cuál es el descuento comercial correspondiente a una letra de $3,000 si la tasa de descuento
aplicada es del 2% anual, la fecha de descuento el 15 de septiembre y la de vencimiento el
10 de octubre? (Año civil).
El número de días de anticipo al vencimiento han sido 25.
25
𝐷𝑐 = (3000) ( ) (0.02) = $4.11
365
Si relacionamos estos dos descuentos, sabemos que mientras el descuento racional se aplica sobre el
efectivo, el comercial se aplica sobre el nominal, por tanto, la cantidad a la que el librador está dispuesto
a renunciar será distinta si en la operación se aplica una u otra modalidad. La pregunta es qué descuento
es mayor y la respuesta es bien sencilla:
Si por definición C0 < Cn, entonces Dr < Dc
A esta misma conclusión llegamos si comparamos las expresiones de ambos descuentos:
𝐷𝑟 < 𝐷𝑐
𝐶𝑛 ∗ 𝑛 ∗ 𝑖
< 𝐶𝑛 ∗ 𝑛 ∗ 𝑖
(1 + 𝑛 + 𝑖)
El numerador, Cn X n X i, en la expresión del descuento racional está siendo dividido por
un número superior a la unidad (1 + n X i), por tanto, el cociente resultante será inferior al
numerador, que coincide justamente con el descuento comercial.
Con esto nos queda como:
𝐷𝑐 = 𝐷𝑟 ∗ (1 + 𝑛 ∗ 𝑖)
Ejemplo
El descuento comercial de una letra que vence dentro de 9 meses con una tasa aplicada de
descuento del 3% anual es de $229.50. ¿Cuál es el importe del descuento matemático? ¿Cuál
era el nominal de la letra? (Año comercial).
𝐷𝑐 229.5
𝐷𝑟 = = = $224.45
(1 + 𝑛 ∗ 𝑖) (1 + 9 ∗ 0.03)
12
Determinando el nominal de la letra:
𝐷𝑐 229.5
𝐶𝑛 = = = $10,200
𝑛∗𝑖 9
12 ∗ 0.03
III. Conclusiones
La teoría del descuento es esencial para comprender cómo el valor del dinero cambia con el tiempo y para
tomar decisiones financieras informadas. A través de esta teoría, podemos valorar adecuadamente los
flujos de efectivo futuros y evaluar la viabilidad de distintas alternativas de inversión.
Se abordaron diferentes tipos de descuento que se aplican según el contexto y el objetivo específico de la
valoración:
1. Descuento Racional: Este método se basa en el valor presente de una cantidad futura, utilizando
una tasa de descuento que refleja el costo de oportunidad del capital.
2. Descuento Comercial: Este tipo de descuento se utiliza principalmente en el ámbito comercial y
de negocios, y se calcula como un porcentaje sobre el valor nominal de una deuda o factura,
ofreciendo una reducción para el pago anticipado.
3. Descuento Bancario: En el contexto bancario, el descuento se refiere a la reducción aplicada a una
letra de cambio o pagaré antes de su vencimiento.
Cada uno de estos métodos de descuento tiene su propia aplicación y utilidad, pero todos comparten el
principio fundamental de que el valor del dinero hoy es mayor que el valor del dinero en el futuro. Por lo
tanto, no solo es crucial para la valoración de activos y la evaluación de proyectos, sino también para la
gestión financiera diaria, proporcionando herramientas esenciales para la toma de decisiones estratégicas
en diversos contextos económicos.
IV. Bibliografía.
• de Miguel Seco, J., & de Miguel Solano, A. (2020). <i>Matemáticas financieras. Ejercicios resueltos:
Problemas resueltos</i>. Tebar. https://www.digitaliapublishing.com/a/108131
• Tarango, J. (2019). <i>Matemáticas financieras</i>. Cano Pina.
https://www.digitaliapublishing.com/a/103167
• Carlos Aliaga Valdez. (1995). <i> Manual de Matemática Financiera: Texto, problemas y casos <i>.
Universidad del Pacifico.
https://repositorio.ulima.edu.pe/bitstream/handle/20.500.12724/5910/Matematica%20financiera.pdf?sequ
ence=1isAllowed=y
