INFORME DE Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas S.A.

CLASIFICACIÓN
Resumen
Sesión de Comité:
25 de marzo de 2024 Moody’s Local afirma la categoría B- otorgada como Entidad a la Caja Municipal de Ahorro y
Crédito de Maynas S.A. (en adelante, la Caja o Caja Maynas). La perspectiva es Estable.
Actualización La clasificación otorgada recoge el expertise de la Caja en el otorgamiento de créditos a la micro
y pequeña empresa, los cuales se constituyen como sus segmentos core. Asimismo, se considera
el plan de expansión desplegado a lo largo de los últimos ejercicios por parte de la Caja que le
permite disminuir la concentración de sus operaciones en la Región Loreto, lo cual se ha visto
CLASIFICACIÓN* reflejado en la apertura de 3 agencias durante el 2023 y le ha permitido incrementar su
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de posicionamiento dentro de las Cajas Municipales (CMAC).
Maynas S.A.
Domicilio Perú De igual manera se considera positivo que la Caja mantenga un Ratio de Capital Global (RCG) que
Entidad B- alcanzó 14.99% a diciembre de 2023, pese el ajuste observado al cierre del 2023 como resultado
Perspectiva Estable de las pérdidas obtenidas, pero aún continúa ubicándose por encima del promedio del Sistema de
Cajas Municipales (13.89%).
(*) La nomenclatura “.pe” refleja riesgos solo
comparables en Perú. Para mayor detalle sobre la Si bien en el 2023, el registro de pérdidas del periodo no permitió cumplir con lo proyectado, la
definición de las clasificaciones e instrumentos
clasificados, ver Anexo I. Caja ha compartido proyecciones para el año 2024, las cuales contemplan alcanzar una utilidad
neta de S/2.0 millones y un ratio de cartera atrasada y refinanciada (cartera problema) en el orden
CONTACTOS del 9.3% al cierre del año, así como una cobertura de cartera problema, que si bien se mantendría
Mariena Pizarro por debajo del 100%, cerraría el año en niveles similares al 2023.
Director – Credit Analyst
[email protected] Por otro lado, se considera la atomización existente en los depósitos totales, y que Caja Maynas
cuenta con líneas contingentes provenientes de COFIDE, Banca Múltiple, CMAC, FOCMAC y otros
Carmen Alvarado (nacional y extranjero), cuyos fondos podrían potencialmente ser usados ante alguna necesidad
Senior Credit Analyst extraordinaria de liquidez.
[email protected]
Sin perjuicio de lo anterior, limita a la Caja poder contar con una mayor clasificación las pérdidas
Cecilia González registradas al cierre del 2023, lo cual recoge, al igual que lo exhibido por el resto del Sistema, un
Credit Analyst aumento importante en las provisiones por cartera, a lo cual se suman los mayores gastos
cecilia.gonzá[email protected]
financieros producto del incremento en el costo de fondeo. Esto último afectó los ratios de
rentabilidad medido a través del ROAE y ROAA, ubicándose los mismos en terreno negativo.
SERVICIO AL CLIENTE A lo anterior se suma, el deterioro observado en los indicadores de morosidad producto
Perú +511.616.0400 principalmente del crecimiento de los créditos vencidos y en cobranza judicial, lo que aunado al
decrecimiento de la cartera de colocaciones, propició que los ratios de cobertura se ubicaran en
niveles inferiores a los obtenidos al cierre de 2022. Por otro lado, la Caja realizó castigos que
representaron el 4.75% de la cartera bruta a diciembre de 2023, nivel superior a lo históricamente
registrado y conllevando que ratio de mora real aumente a 13.98%, desde 10.50% en diciembre
de 2022.
Por otro lado, resulta importante comentar que al 31 de diciembre de 2023 la Caja mantiene un
saldo total de la cartera reprogramada (Covid-19, Programas de Gobierno, conflictos sociales) por
S/13.1 millones, representando 2.82% de la cartera. Si bien dicho indicador mantiene una
tendencia decreciente (5.76% al 31 de diciembre de 2023), supone un reto para la Caja de cara a
mantener sólidos indicadores de calidad de cartera para el 2024. Esto último considerando el
potencial impacto por el Fenómeno El Niño en la cartera del Sistema Financiero, con el
consecuente aumento en los créditos reprogramados de no tomar los adecuados controles de
gestión de riesgo.
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Por otro lado, la clasificación recoge negativamente la concentración de sus principales depositantes, lo que incrementa el riesgo de
liquidez ante el retiro de dichos recursos. Otra limitante de Caja Maynas comprende el restringido respaldo patrimonial que le brinda su
único accionista, la Municipalidad Provincial de Maynas, que no cuenta con una partida destinada al fortalecimiento patrimonial de la
Caja, además del posible riesgo de injerencia política que tienen las Cajas Municipales de Perú.

Moody´s Local continuará monitoreando la capacidad de pago de Caja Maynas, así como la evolución y tendencia de sus principales
indicadores financieros, comunicando al mercado de forma oportuna cualquier variación relevante en el riesgo de la Caja

Factores que podrían llevar a un aumento en la clasificación

» Mayor presencia de la Caja en zonas con bajos niveles de penetración, contribuyendo a la diversificación geográfica de la cartera y a
la disminución del crédito promedio.
» Crecimiento de la cartera de colocaciones, acompañado de continuas mejoras en los indicadores de calidad de cartera y cobertura
de ésta con provisiones.
» Incremento sostenido de sus indicadores de rentabilidad y márgenes.

Factores que podrían llevar a una disminución en la clasificación

» Crecimiento sostenido de su cartera Problema.
» Deterioro de la cartera de colocaciones que conlleve a una variación significativa de sus indicadores de calidad de cartera, liquidez y
morosidad.
» Deterioro en los indicadores de liquidez y en el calce contractual entre activos y pasivos, aunado a una baja disponibilidad de líneas
de crédito y/o acceso restringido a líneas de fondeo.
» Injerencia política que afecte a la institución de manera negativa.

Limitantes encontradas durante el proceso de evaluación

» Ninguna

Indicadores Clave
Tabla 1
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE MAYNAS S.A
Indicadores Dic-23 Dic-22 Dic-21 Dic-20
Colocaciones Brutas (S/ Millones) 464 472 456 434
Ratio de Capital Global 14.99% 16.52% 16.40% 17.71%
Ratio de Liquidez en M.N. 24.70% 24.14% 35.75% 43.32%
Ratio de Liquidez en M.E. 100.91% 169.76% 160.36% 205.33%
Cartera Problema / Colocaciones Brutas 9.65% 7.58% 6.91% 7.93%
Provisiones / Cartera Problema 93.25% 105.72% 127.85% 118.26%
ROAE* -11.12% 6.53% 6.93% 1.19%
*Últimos 12 meses
Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local

2 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas S.A

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Generalidades
Perfil de la Compañía
Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas, es una institución de intermediación financiera dirigida a pequeños y a microempresarios
en las regiones de selva y ceja de selva del país. La Caja inició operaciones en el año 1987 mediante Resolución SBS N.º 530-87 como
empresa municipal de propiedad del Consejo Provincial de Maynas, y en el año 1997 se convirtió en Sociedad Anónima, bajo el control
societario de la Municipalidad Provincial de Maynas. La Caja ofrece tres tipos de productos: (i) Productos Activos (Créditos); (ii) Productos
Pasivos (depósitos de: ahorro, plazo fijo, cuentas corrientes y CTS); y (iii) Servicios y Otros Canales de Atención (Servicios de manejo de
efectivo y de gestión de tesorería, recaudaciones, cambio de moneda y transferencias de dinero).

El único accionista es la Municipalidad Provincial de Maynas (MPM), propietaria de 100% del accionariado, operando con completa
autonomía administrativa, económica y financiera, dentro de las limitaciones legales correspondientes, al ser un organismo perteneciente
al sector público nacional. Para su fortalecimiento patrimonial cuenta con el compromiso de capitalizar el íntegro de las utilidades de libre
disponibilidad obtenidas anualmente, además de la contratación de créditos subordinados a ser considerados en su patrimonio efectivo.

Al 31 de diciembre de 2023, Caja Maynas se mantuvo en el noveno lugar en cuanto a créditos directos, y conservó el noveno lugar en
cuanto a patrimonio dentro del sistema de Cajas Municipales, con participaciones que a continuación se detallan:

Tabla 2

CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE MAYNAS S.A.

Participación de Mercado dentro del Sistema de Cajas Municipal *
Dic-23 Dic-22 Dic-21 Dic-20
Créditos Directos 1.29% 1.43% 1.56% 1.64%
Depósitos 1.30% 1.41% 1.55% 1.48%
Patrimonio 1.86% 2.13% 2.26% 2.14%
Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local
*Sin considerar CMCP Lima

Desarrollos Recientes
Entre los principales hechos de importancia del 2023, se resalta que en Junta General de accionistas se aprobó el 27 de marzo de 2023, la
capitalización del 82.72% de las utilidades del ejercicio 2022.

Con respecto a la economía nacional, al 31 de diciembre de 2023, el Producto Bruto Interno (PBI) se contrajo en 0.55% interanual,
principalmente por el menor dinamismo que tuvo el sector manufactura (-6.65%) por una menor actividad de la industria de bienes
intermedios y menor actividad en la elaboración y conservación de pescado por una reducida captura de especies. También se vieron
afectados los sectores de construcción (-7.86%), financiero (-7.85%), telecomunicaciones (-5.80%), agropecuario (-2.91%) y pesca (-
19.75%). Por otro lado, destacó el incremento de los sectores comercio (+2.36%) y minería (+8.21%), este último favorecido por el inicio
de operación de la mina Quellaveco.

Lo anterior recoge el efecto de la conflictividad social (bloqueo de carreteras y cierre de aeropuertos) experimentada durante el año 2023,
así como el impacto de los fenómenos climatológicos que afectaron al país, derivados del Ciclón Yaku y el Fenómeno El Niño, además de
haber afrontado desafiantes condiciones de financiamiento y un contexto externo menos favorable. A pesar de ello, Moody´s Investor
Service (MIS) considera que la economía peruana podría experimentar una recuperación en el presente ejercicio.

Por otro lado, la tasa de interés de referencia se mantuvo en 6.25% al 7 de marzo de 2024, en vista que las presiones inflacionarias han
sido más tenues, por lo cual el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha podido reducir paulatinamente este indicador, a fin de que la
actividad económica pueda continuar su recuperación. Cabe precisar que la inflación anualizada en Lima Metropolitana continua
presentando tendencia a la baja, ubicándose en 3.29% en febrero de 2024, cercano al rango meta de 3% establecido por el BCRP; sin
embargo, dicha tendencia podría verse afectada por un escenario internacional en el cual todavía la Reserva Federal de los Estados Unidos
(FED) viene aumentando su tasa de referencia, mientras que en el entorno local podrían existir presiones al alza en los precios por los
fenómenos El Niño Costero y El Niño Global.

Respecto al Sistema Financiero, cabe destacar que la SBS ha venido dictando nuevas medidas con la finalidad de adaptar la normativa
actual a los estándares internacionales del Comité de Basilea, así como de asegurar la posición de liquidez de las entidades financieras.
Adicionalmente, la SBS ha dictado normas excepcionales para contener el impacto en la capacidad de pago de los clientes de los eventos

3 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas S.A

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extraordinarios de los últimos periodos (lo que incluyó la posibilidad de realizar reprogramaciones y facilidades de pagos de ciertos tipos
de créditos).

Uno de los cambios más relevantes está relacionado a las modificaciones a la normativa aplicable al patrimonio efectivo para adecuarla a
Basilea III, que modifica su composición, establece nuevos límites y requerimientos de capital (colchón de conservación, por ciclo
económico y por riesgo de concentración de mercado), y mejorar la calidad de la deuda subordinada computable en el patrimonio efectivo,
entre otros. Adicionalmente, se amplió el plazo de adecuación del requerimiento mínimo de solvencia, que será de 9.0% hasta agosto de
2024, además de ampliar el plan de otras métricas complementarias.

Para mayor detalle sobre el resultado del Sistema Financiero Peruano al 31 de diciembre de 2023, ingrese a la sección Research de la web
de Moody’s Local a través del siguiente enlace: https://www.moodyslocal.com/country/pe/research

Análisis financiero de Caja Maynas

Activos y Calidad de Cartera

MENOR DINASMISMO DE LA CATERA DE COLOCACIONES CONLLEVA AJUSTES EN LAS PRINCIPALES MÉTRICAS FINANCIERAS
Al 31 de diciembre de 2023, la cartera de colocaciones brutas de Caja Maynas disminuyó en 1.69% respecto al cierre del ejercicio 2022.
Lo anterior obedece a cancelaciones de créditos y amortización de la cartera corporativa, así como a la estrategia de castigos realizados
durante el 2023. Por tipo de crédito, se destaca que el 57.02% del portafolio se centra en pequeñas y microempresas, seguido de consumo
con 20.45%. Respecto a la cartera Corporativa y de Grandes Empresas, de acuerdo a lo indicado por la Entidad se estima que dicha
concentración mantenga una tendencia decreciente para los próximos periodos, considerando del deterioro observado en dicho portafolio.

Por sector económico, destacan los sectores de Comercio, Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler, Hoteles y Restaurantes,
otros servicios comunitarios, Transporte, Manufactura e Intermediación Financiera, los cuales concentraron el 91.68% de la cartera
(91.38% al cierre de 2022). Con respecto a lo proyectado por la Caja para cierre 2024, se estima un crecimiento anual del 2.75% del total
de la cartera de créditos.

En cuanto a la morosidad de la Caja al cierre del 2023, la cartera atrasada y problema se ubicaron en 6.78% y 9.65%, mostrando un
importante ajuste en comparación al 5.21% y 7.58% que alcanzaba al cierre fiscal del 2022 y que la ubica por encima de la media del
sistema de Cajas Municipales (5.71% y 8.41%). En tanto la Mora Real 1 (la cual incluye castigos), representó un 13.98% de la cartera de
colocaciones brutas, presentando un incremento respecto al ejercicio previo (10.50%) como consecuencia de una dinámica de castigos
que ayudaron a limpiar la cartera de los créditos con mayor riesgo de deudor.

Por otro lado, la Caja mantuvo un stock de provisiones importante por S/41.7 millones al cierre del 2023 (S/37.8 millones a diciembre de
2022), lo que representó un crecimiento de 10.36% respeto al cierre del ejercicio 2022. Es relevante mencionar, que a la fecha de análisis
la Caja no cuenta con provisiones voluntarias. El incremento en las provisiones obedece principalmente a la reclasificación contable de un
crédito contingente, así como por el deterioro en clientes puntuales. A pesar de lo antes mencionado, la cobertura de la cartera problema
con provisiones se ajustó respecto de diciembre de 2022 (93.25% vs 105.72%), debido al deterioro observado principalmente en los
créditos refinanciados y vencidos (+25.10%) a diciembre de 2023, y ubicándose levemente por debajo de lo registrado por el Sistema de
CMAC (96.73%).

En cuanto a la distribución de cartera por categoría de riesgo de deudor, es de mencionar que la cartera crítica se ajustó considerablemente
al representar el 14.12% de la cartera de créditos a diciembre 2023, desde 10.86% a diciembre de 2022. Lo anterior conllevó a que el ratio
de cobertura sobre la cartera crítica se ubicara en 76.20% inferior a lo registrado por el Sistema de CMAC (88.70%).

Respecto al saldo de cartera reprogramada 2 de la Caja totalizó S/13.1 millones a diciembre de 2023, equivalente al 2.82% de las
colocaciones brutas (5.76% a junio de 2023), presentado una disminución de 55.14% respecto a junio de 2023. Adicionalmente, la Caja
mantuvo créditos con garantías del programa del Gobierno - Impulso MyPerú por S/26.3 millones, los cuales representaron el 5.67% de
las colocaciones brutas al corte evaluado.

1
Cartera problema que incluye castigos anualizados del periodo.
2
Cartera Reprogramada por COVID 19, Conflicto Social y Reactiva, FAE y las de créditos.

4 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas S.A

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Gráfico 1 Gráfico 2
Estructura de Colocaciones por Tipo de Crédito Evolución de Indicadores de Calidad de Cartera
Medianas Pequeñas Microempresas C. problema / Coloc. brutas
Consumo Corporativos Hipotecario Mora real
100% Provisiones / C. problema (eje der)
16% 127.85% 140%
118.26% 13.98%
80% 22.75% 24.56% 20.45% 14% 120%
25.00% 105.72%
12% 93.25%
10.05% 100%
60% 18.52% 16.93% 16.33% 9.33% 9.65%
16.21% 10%
80%
7.93%
6.91% 7.58% 10.50%
8%
40% 60%
6%
40.56% 39.91% 37.11% 40.69%
40%
4%
20%
2% 20%
9.94% 9.58% 11.08% 11.66%
0% 0% 0%
Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.23 Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.23
Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local

Pasivos y Estructura de Fondeo

MAYOR CAPTACIÓN DEL PÚBLICO SUSTENTA EL CRECIMIENTO DE LOS PASIVOS DE LA CAJA.
Al 31 de diciembre de 2023, los pasivos de Caja Maynas aumentaron en un 6.56%, producto del crecimiento de los depósitos y obligaciones
(+3.11%), que se mantuvieron como la principal fuente de fondeo de la entidad (70.87% respecto a los activos del banco). Al respecto, las
cuentas a plazo del público representaron el 44.99% del total del balance y mostró el mayor crecimiento (+16.08%) producto del impulso
de las campañas “Ahorra Ya”, “Los Guardaespaldas del Ahorro” y “Cyber Maynas”; así como por mayores tasas pasivas en el mercado
financiero local y el atractivo generado en el público para incurrir en depósitos a mayor plazo. En contraposición a la dinámica de depósitos
a plazo, los depósitos a la vista y de ahorro presentaron un decrecimiento de 23.75% respecto a diciembre de 2022.

Por su parte, la salida de depósitos por Compensación por Tiempo de Servicios (CTS) fue de 21.91% en relación a lo registrado al cierre
fiscal de 2022, vinculado a los retiros autorizados a través de la normativa que permite su disposición. De igual manera, se identifica
también una participación cada vez más menor de las cuentas por pagar (a 1.47%, desde 2.96%), explicado principalmente por el
vencimiento de operaciones de reporte con el BCRP. Lo anterior ha sido compensado por el incremento en adeudos y obligaciones
financieras (+42.13%) a través de deuda con instituciones financieras locales 3 . En relación a los indicadores de concentración de
depositantes, éstos se sitúan en niveles adecuados. Al respecto, al corte de análisis, los 20 principales concentraron el 14.39% del total de
depósitos, observándose un ligero incremento respecto al nivel observado al cierre de 2022 (14.06%). Por otro lado, el patrimonio se
contrajo entre ejercicios (+11.32%) producto principalmente de las pérdidas presentadas por la entidad al cierre del 2023, ante el mayor
requerimiento de gastos de provisiones. De acuerdo a lo indicado por la Gerencia, se proyecta obtener resultados positivos a cierre del
2024 por S/2.1 millones, no obstante dicha utilidad sería menor respecto a las presentadas al cierre del 2022 y 2021.
Gráfico 3 Gráfico 4
Evolución de la Composición de las Fuentes de Fondeo Concentración de los 20 Mayores Depositantes
20 principales (eje izq.) Fondos Disp./20 princ. depos.
Obligaciones con el Público Adeudados Patrimonio Otros
16% 300%
100% 14.00% 14.06% 14.39%
9.68% 8.22% 14%
90% 243.03% 250%
17.73% 15.21%
15.79% 16.41%
80% 12% 11.00%
6.34% 8.72% 186.73%
70% 200%
10%
60% 154.52%
8% 150%
50%
40% 6% 141.67%
69.84% 69.19% 71.07% 70.87% 100%
30%
4%
20% 50%
2%
10%
0% 0% 0%
Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.23 Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.23
Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local

3
Nuevos desembolsos del Programa de gobiernos Impulso MYPERU, así como desembolsos de la línea FONDEMI, la línea Bionegocios Cofide-BID, línea Capital de Trabajo Corto Plazo - COFIDE
y una operación back to back con el BCP para las atenciones de operaciones de intermediación.

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Solvencia
ADECUADOS INDICADORES DE SOLVENCIA PESE AL AJUSTE OBSERVADO AL CIERRE DEL 2023.
Al cierre del ejercicio 2023, Caja Maynas registró un ratio de capital global de 14.99%, por encima del promedio del sistema de Cajas
Municipales (14.0%). No obstante, existe una disminución respecto a lo registrado a diciembre de 2022 (15.22%), lo cual se explica
principalmente por las pérdidas percibas por la entidad en el presente corte.

Respecto a las proyecciones recibidas, la Caja espera que el Ratio de Capital Global se mantenga en los porcentajes similares, alrededor
del 14% y no estiman ningún impacto respecto a las modificaciones regulatorias, que tienen como objetivo adecuar el marco regulatorio
del sistema financiero al estándar Basilea III 4

Rentabilidad y Eficiencia
MAYORES GASTOS DE PROVISIONES CONLLEVAN A LA CAJA A PERCIBIR PÉRDIDAS AL CIERRE DEL 2023, ASI COMO AJUSTES EN LOS
INDICADORES DE RENTABILIDAD.
Al cierre del ejercicio 2023, los ingresos financieros de la Caja se incrementaron en 8.95% respecto al mismo periodo del año anterior,
explicado principalmente por el crecimiento en ingresos provenientes de la cartera de crédito directos de 8.53%. Asimismo, los gastos
financieros aumentaron en 35.53% en línea con el incremento de las tasas pasivas en depósitos a plazo en obligaciones con el público,
conllevando a ajustes en el costo de fondeo, el cual incrementa a 5.82%, desde 4.37% a diciembre de 2022. Producto de lo anterior, el
margen financiero bruto decreció en términos relativos al pasar a 73.09%, desde 78.37%, no obstante, en términos absolutos incrementó
en S/1.2 millones respecto a diciembre de 2022.

En tanto, el gasto de provisiones por créditos directos neto presentó un importante crecimiento (+122.63) lo cual sustentó los resultados
obtenidos por la entidad al cierre del 2023. Lo anterior fue explicado principalmente por la mayor constitución de gastos de provisiones
ante el deterioro en clientes puntuales, por reclasificación contable del crédito contingente como crédito directo, así como por el aumento
de la cartera de créditos.

Como resultado de lo anterior, el margen financiero neto se ajustó a 49.81% desde 66.97% entre ejercicios. Por otro lado, pese a los
mayores ingresos por servicios financieros neto 5, el margen operacional se vio ajustado en términos absolutos y relativos. Por su parte, los
gastos operativos crecieron en (+5.40%), debido a los mayores gastos de personal y generales asociados a la apertura de nuevas agencias
respecto al periodo previo. Lo anterior impactó de manera desfavorable en los niveles de eficiencia de la Caja, medido a través del indicador
de gastos operativos sobre ingresos financieros, el mismo que cerró en 70.29% al cierre de 2023 (68.76% en el 2022), nivel superior al
promedio del sistema de CMAC (57.56%).

Finalmente, CMAC Maynas reportó pérdidas por S/10.2 millones respecto a las utilidades obtenidas al cierre del 2022 (S/6.1 millones).
Producto de lo antes mencionado, los indicadores de rentabilidad promedio del patrimonio (ROAE) y del activo (ROAA) se ubicaron en
terreno negativo (11.12% y 1.83%, respectivamente), cerrando ambos indicadores de manera desfavorable respecto al promedio del
sistema de CMAC al corte de análisis (4.40% y 0.50%, respectivamente).
Gráfico 5 Gráfico 6
Evolución de los Márgenes Evolución de los Indicadores de Rentabilidad
Margen Financiero Bruto Margen Financiero Neto Utilidad Neta (eje izq.) ROAA ROAE
Margen Operacional Neto Margen Neto 8,000 10%
90% 80.32% 6.93% 6.53%
74.95% 78.37% 6,000
73.09%
70% 4,000 5%
1.19% 6,102 6,141
66.97% 2,000
63.14% 1,006
Millones de S/

50% 56.97% - 0%
49.81% 0.20% 1.12% 1.11%
(2,000) -1.83%
30%
14.90% 14.03% (4,000) -5%
-10,197
10% 6.26% -1.16% (6,000)
6.93% 6.65% (8,000) -10%
1.24%
-10%
-10.14% (10,000)
-11.12%
-30% (12,000) -15%
Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.23 Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.23
Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local

4
Requerimiento de colchón de capital a diciembre de 2023 de 0.625% y de 1.250% a diciembre de 2024
5
Por menor comisión de venta de seguros respecto a diciembre de 2021

6 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas S.A

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Liquidez y Calce de Operaciones

ADECUADOS INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SUPERIORES A LO REGISTRADO POR EL SISTEMA.
Al finalizar el ejercicio 2023, los Fondos Disponibles de la Caja totalizaron S/89.3 millones, mostrando un crecimiento de 15.09% en
relación al saldo que se registraba al término del ejercicio 2022. El crecimiento de dichos fondos fue impulsado por los mayores
desembolsos en la cuenta de bancos y corresponsales (+33.84).

Lo anterior fue explicado por la apertura de Depósitos a Plazo Fijo en el BCRP, así como incremento de movimientos financieros en ciertos
bancos comerciales y algunas Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC), entre otros. Por su parte, el ratio de liquidez en moneda
nacional aumentó ligeramente entre ejercicios a 24.70% desde 24.14%, ubicándose por encima del promedio del sistema (21.57%),
cumpliendo con el mínimo regulatorio y el límite interno de la Caja (mayor a 9%); en tanto el indicador de liquidez en moneda extranjera
se ajustó a 100.91% desde 169.76%, impulsado por menores obligaciones en dicha moneda; y se mantuvo por encima del promedio del
sistema (69.87%). En relación con los indicadores de liquidez adicionales -RCLMN, RCLME, RILMN y RILME - la Caja cumple de forma
suficiente con los límites mínimos establecidos por el Regulador, siendo importante destacar que el Ratio de Cobertura de Liquidez en
Moneda Nacional (RCLMN), se elevó a 154.06% al corte de análisis, superior a lo alcanzado al cierre de 2022 (126.0%).

Por su lado, CMAC Maynas registró un descalce negativo en los tramos mayores a un año en MN y ME, no obstante la Caja alcanza una
brecha global acumulada positiva de S/453.7 millones (532.51% del patrimonio efectivo). Asimismo, la Caja Maynas mantiene en cartera
potenciales proveedores de fondos, con una disponibilidad aprox. del 76%, provenientes de COFIDE, Banca Múltiple, CMAC, FOCMAC y
otros (nacional y extranjero); cuyos fondos permitirían responder a cualquier contingencia de liquidez en un entorno incierto.

Gráfico 7 Gráfico 8
Evolución de los Indicadores de Liquidez Calce entre Activos y Pasivos sobre Patrimonio Efectivo
Colocaciones Netas / Fondeo Total MN. ME. TOTAL
Fondos Disponibles / Activo Total
500%

269.5%
268.1%
20% 104%
18.67% 18.09% 400%

168.9%
101.88%

164.0%
102% 300%
15.76%
387.8%
380.4%

81.9%
78.0%

80.1%
77.4%
15% 99.12% 100% 200%
7.36%

1.83%

1.34%
97.54% 14.16% 100%
98%
0%
10% 96%

-4.91%

-6.45%
-0.52%
-100%

-442.0%

-448.4%
93.20% 94% -200%
-300%
5% 92%
-400%
90% -500%
0% 88% 30 días 30-60 días 60-90 días 90-180 días 180 -360 Más de 1
días año
Dic.20 Dic.21 Dic.22 Dic.23
Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local
Fuente: SBS, CMAC Maynas / Elaboración: Moody’s Local

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CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE MAYNAS S.A.

Principales Partidas del Estado de Situación Financiera

(Miles de Soles) Dic-23 Dic-22 Dic-21 Dic-20
TOTAL ACTIVOS 566,733 548,137 554,739 538,411
Fondos Disponibles 89,304 77,593 100,333 100,531
Créditos Refinanciados y Reestructurados 13,308 11,181 9,718 12,420
Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial 31,438 24,580 21,818 21,999
Colocaciones Brutas 463,609 471,593 456,415 433,794
Provisiones de Créditos Directos (41,725) (37,807) (40,319) (40,704)
Colocaciones Netas 420,366 432,281 414,399 391,380
Otros rendimientos devengados y cuentas por cobrar 8,525 7,163 11,703 17,330
Bienes adjudicados, daciones y leasing en proceso 3,490 1,101 1,067 1,240
Activos fijos netos 25,579 21,144 18,327 18,845
TOTAL PASIVO 480,560 450,965 463,688 453,383
Depósitos y Obligaciones con el Público 401,631 389,536 383,803 376,049
Adeudados y Obligaciones Financieras 49,392 34,752 34,289 25,195
Cuentas por pagar 8,339 16,202 36,302 44,698
PATRIMONIO NETO 86,173 97,172 91,051 85,027
Capital Social 74,044 69,726 65,759 65,105
Reservas 22,313 21,392 19,256 18,904
Resultados acumulados (10,189) 6,141 6,102 1,006

Principales Partidas del Estado de Resultados

(Miles de Soles) Dic-23 Dic-22 Dic-21 Dic-20
Ingresos Financieros 100,544 92,285 87,990 80,832
Gastos Financieros (27,059) (19,965) (17,318) (20,248)
Margen Financiero Bruto 73,485 72,320 70,672 60,584
Provisiones para Créditos Directos (23,404) (10,513) (15,114) (14,531)
Margen Financiero Neto 50,081 61,807 55,558 46,053
Ingresos (Gastos) Netos por Servicios Financieros 2,244 1,891 2,145 2,317
Gastos Operativos (53,495) (50,754) (44,592) (43,313)
Margen Operacional Neto (1,170) 12,943 13,111 5,057
Ingresos (Gastos) Netos No Operacionales 375 (393) 296 208
Utilidad (Pérdida) Neta (10,197) 6,141 6,102 1,006

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CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE MAYNAS S.A.

INDICADORES FINANCIEROS Dic-23 Dic-22 Dic-21 Dic-20

Liquidez
Disponible / Depósitos a la Vista y Ahorro 146.56% 97.62% 113.91% 142.68%
Colocaciones Netas / Depósitos Totales 104.66% 110.97% 107.97% 104.08%
20 Mayores Depositantes / Depósitos Totales 14.39% 14.06% 14.00% 11.00%
Fondos Disponibles / 20 Mayores Depositantes 154.52% 141.67% 186.73% 243.03%
Ratio de liquidez M.N. 24.70% 24.14% 35.75% 43.32%
Ratio de liquidez M.E. 100.91% 169.76% 160.36% 205.33%
Ratio de Inversiones Líquidas (RIL) M.N. 39.93% 42.17% 41.97% 19.40%
Ratio de Inversiones Líquidas (RIL) M.E. 54.75% 25.30% N. D. 22.26%
Ratio de Cobertura Liquidez (RCL) M.N. 154.06% 126.00% 148.65% 136.87%
Ratio de Cobertura Liquidez (RCL) M.E. 350.24% 228.71% 131.70% 225.06%
Solvencia
Ratio de Capital Global 14.99% 16.52% 16.40% 17.71%
Fondos de Capital Primario / Act. Ponderados por Riesgo 14.15% 15.22% 14.93% 16.12%
Cartera Atrasada / Patrimonio 36.48% 25.30% 23.96% 25.87%
Compromiso Patrimonial (1) 3.51% -2.11% -9.65% -7.39%
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 6.78% 5.21% 4.78% 5.07%
Cartera Atrasada + 90 días / Colocaciones Brutas 5.58% 4.11% 3.26% 4.79%
Cartera Problema (3) / Colocaciones Brutas 9.65% 7.58% 6.91% 7.93%
Cartera Problema (3) + Castigos / Colocaciones Brutas + Castigos 13.98% 10.50% 9.33% 10.05%
Provisiones / Cartera Crítica (2) 76.20% 74.13% 76.48% 99.40%
Provisiones / Cartera Atrasada 132.72% 153.81% 184.80% 185.03%
Provisiones / Cartera Problema (3) 93.25% 105.72% 127.85% 118.26%
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto 73.09% 78.37% 80.32% 74.95%
Margen Financiero Neto 49.81% 66.97% 63.14% 56.97%
Margen Operacional Neto -1.16% 14.03% 14.90% 6.26%
Margen Neto -10.14% 6.65% 6.93% 1.24%
ROAE* -11.12% 6.53% 6.93% 1.19%
ROAA* -1.83% 1.11% 1.12% 0.20%
Rendimiento sobre Activos de Intermediación* 18.14% 16.61% 16.00% 15.78%
Costo de Fondeo* 5.82% 4.37% 3.75% 4.49%
Spread Financiero* 12.32% 12.24% 12.25% 11.28%
Ingresos No Operativos / Utilidad Neta -3.68% -6.39% 4.86% 20.70%
Eficiencia
Gastos Operativos / Ingresos Financieros 53.21% 55.00% 50.68% 53.58%
Eficiencia Operacional (4) 70.29% 68.76% 60.99% 68.63%
Información Adicional
Número de deudores 36,825 39,022 35,437 33,668
Crédito promedio (S/) 12,330 12,490 12,882 11,929
Número de Personal 704 590 562 561
Número de oficinas (según SBS) 28 25 23 24
Castigos LTM (S/ Miles) 23,320 15,365 12,168 10,190
Castigos LTM / Colocaciones Brutas + Castigos LTM 4.75% 3.21% 2.66% 2.38%
*Últimos 12 meses.
*N.D: No disponible
(1) (Cartera Problema - Provisiones) / (Patrimonio Neto)
(2) Crédito en situación Deficiente, Dudoso y Pérdida
(3) Cartera Atrasada y Refinanciada
(4) Gasto Operativo / (Utilidad Financiera Bruta + Ingresos Netos por Servicios Financieros + Ingresos Netos No Operacionales

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Anexo I

Historia de Clasificación1/
CAJA MUNICIPAL DE AHORRO Y CRÉDITO DE MAYNAS S.A.
Clasificación Clasificación
Perspectiva Perspectiva
Instrumento Anterior Actual Definición de la Categoría Actual
Anterior Actual
(al 30.06.23)2/ (al 31.12.23)
La Entidad posee buena estructura financiera
y económica y cuenta con una buena
capacidad de pago de sus obligaciones en los
Entidad B- Estable B- Estable términos y plazos pactados, pero esta es
susceptible de deteriorarse levemente ante
posibles cambios en la entidad, en la industria
a que pertenece o en la economía.
1/ El historial de las clasificaciones otorgadas en las últimas cinco evaluaciones se encuentra disponible en la página de Moody’s Local.
2/ Sesión de Comité del 26 de setiembre de 2023.

Declaración de Importancia
La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor
respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para
comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente Clasificación de
riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la
página web de la empresa (http://www.moodyslocal.com/country/pe/), donde se pueden consultar adicionalmente documentos como el
código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes. La información utilizada en este informe
comprende los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2020, 2021, 2022 y 2023 de Caja Municipal de Ahorro y Crédito de
Maynas S.A. Moody´s Local comunica al mercado que la información ha sido obtenida principalmente de la Entidad clasificada y de fuentes
que se conocen confiables, por lo que no se han realizado actividades de auditoría sobre la misma. Moody´s Local no garantiza su exactitud
o integridad y no asume responsabilidad por cualquier error u omisión en ella. Las actualizaciones del informe de clasificación se realizan
según la regulación vigente. Adicionalmente, la opinión contenida en el informe resulta de la aplicación rigurosa de la Metodología de
Clasificación de Bancos y Compañías Financieras publicada en la página web de la empresa el 2 de agosto de 2021. Las categorías otorgadas
a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.

10 Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Maynas S.A.

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RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DERIVADO DE LA IMPOSIBILIDAD POR PARTE DE UNA ENTIDAD DE CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES A SU
VENCIMIENTO Y LAS PÉRDIDAS ECONÓMICAS ESTIMADAS EN CASO DE INCUMPLIMIENTO O INCAPACIDAD. CONSULTE LOS SIMBOLOS Y LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN DE MOODY’S
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DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS, EVALUACIONES NO CREDITICIAS (“EVALUACIONES”) Y OTRAS OPINIONES INCLUIDAS EN LOS MATERIALES
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República Popular China, excluyendo Hong Kong, Macao y Taiwán.

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