Sociedad anónima bursátil:

Si una empresa requiere del financiamiento de capital, entonces convertirse en una.

Pueden ofrecerse en un mercado de v en un mercado de valores regulado y supervisado.

en un mercado de valores regulado y supervisado.

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Pueden ofrecerse en un mercado de valores regulado y supervisado.

ciamiento de capital, entonces convertirse en una.

Pueden ofrecerse en un mercado de valores regulado y supervisado.

 Considerada un pilar del mercado de valores mexicano

 Un tipo especializado derivado de las SA

 Con la posibilidad de comercializar sus acciones en la Bolsa Mexicana de Valores

Sociedad anónima bursátil:

Si una empresa requiere del financiamiento de capital, entonces convertirse en una.

Pueden ofrecerse en un mercado de valores regulado y supervisado.

 Considerada un pilar del mercado de valores mexicano

 Un tipo especializado derivado de las SA

 Con la posibilidad de comercializar sus acciones en la Bolsa Mexicana de Valores

Características y requisitos para listar en la BMV

 historial de operación de al menos 3 años, en caso de controladoras se tomará

en cuenta el tiempo de las empresas que la conforman.

 Estado de Situación Financiera auditado, debe reflejar un saldo mayor a los 20

millones de UDIS, y no mayores a 6 meses.

 Utilidad de operación de los últimos 3 años deberá ser positiva.

  La cantidad mínima de títulos a emitir será de 10, 000, 000 y su precio mínimo
será de 1 UDI.

 Cómo mínimo deberá colocar el 15% del capital social pagado.

 Alcanzar un mínimo de 200 inversionistas.

 El 50% del monto de la emisión será colocada entre inversionistas que no

excedan el 5% de tenencia accionaria.

 Ningún inversionista podrá adquirir más del 50% del monto total a colocar.

 La nueva emisora deberá adaptarse al Código de Ética y Mejores Prácticas

Corporativas.

Se encuentran supervisados por la Secretaría de Económica y la Sec. De Hacienda.

El proceso para cotizar en bolsa tiene seis fases de acuerdo con el portal de la BMV

1. Implementar Gobierno Corporativo.

2. Contar con Intermediario Colocador.
3. Elegir Calificadora.
4. Solicitud.
5. Promoción y venta de valores.
6. Mantenimiento de la emisión.

Acción: Representa un valor especifico de la empresa.(Variables)

Tiene mención sobre las regalías que le corresponde.

Obligación: Es de renta fija, títulos valor que por una determinada cantidad que al finalizar
el proyecto se da un porcentaje fijo.

Requisitos para cotizar en la BMV

 Aprobación de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores si su constitución es

por suscripción pública

 Contar con un comité de auditoría y un auditor externo, con responsabilidad sobre

comisión de delitos o infracciones de los que conozca por su labor

 Alcanzar cierta solidez económica en los negocios:

 Contar con importantes sumas de dinero para responder por las

obligaciones que emita.
 Excelente cuerpo de administración
 Cumplir sus obligaciones Fiscales

 Cumplir las expectativas de sus inversionistas

  Aceptar nuevos socios al hacerse pública la compra-venta de
acciones.
 Emitir y comercializar sus acciones en la BMV

Beneficios de la estructura SAB:

 Mayor valor de la empresa

 Le permite mejorar sus finanzas

 Liquidez inmediata, vía préstamos bancarios, colocación de acciones
 Financiar investigación y desarrollo, consolidar y restructurar pasivos.
 Procesos de modernización
 Crecimiento ordenado
 Administración flexible
 Mejor imagen y proyección de la empresa lo cual ayuda a fortalecer
su competitividad.
Trabajo en clase:

1. El programa Doing Business del Banco Mundial (BM):

era un informe anual que evaluaba la facilidad para hacer negocios en 190
economías. El informe se basaba en 12 indicadores que medían la complejidad de
los procesos regulatorios para las empresas en diferentes áreas, como:

 Apertura de un negocio: Este indicador medía la facilidad para iniciar un

nuevo negocio, incluyendo los procedimientos de registro, la obtención de
permisos y el acceso a financiamiento.
 Obtención de permisos de construcción: Este indicador medía la
facilidad para obtener los permisos necesarios para construir un local
comercial.
 Conexión a la red eléctrica: Este indicador medía la facilidad para
conectarse a la red eléctrica.
 Registro de la propiedad: Este indicador medía la facilidad para registrar
la propiedad de un inmueble.
 Obtención de crédito: Este indicador medía la facilidad para obtener
crédito de las instituciones financieras.
 Protección de los inversores minoritarios: Este indicador medía la
protección que se brinda a los inversores minoritarios en caso de quiebra o
fraude de una empresa.
 Pago de impuestos: Este indicador medía la facilidad para pagar
impuestos, incluyendo la cantidad de impuestos que se deben pagar y la
complejidad del sistema fiscal.
 Cumplimiento de contratos: Este indicador medía la facilidad para hacer
cumplir los contratos en los tribunales.
 Resolución de insolvencia: Este indicador medía la facilidad para resolver
casos de insolvencia empresarial.
 Comercio internacional: Este indicador medía la facilidad para importar y
exportar bienes.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) no participó directamente en el programa Doing

Business. Sin embargo, el FMI ha realizado investigaciones sobre temas relacionados con
la facilidad para hacer negocios, y ha colaborado con el Banco Mundial en algunos
proyectos relacionados con el programa.

2. Las acciones de tesorería

también conocidas como acciones propias, son acciones de una empresa que
han sido emitidas y posteriormente readquiridas por la misma empresa. En
otras palabras, son acciones que la empresa le ha comprado a sus propios
accionistas.
Características de las acciones de tesorería:

 No otorgan derechos: Las acciones de tesorería no otorgan a sus titulares

los mismos derechos que las acciones ordinarias. Por ejemplo, los titulares
de acciones de tesorería no tienen derecho a voto en las asambleas de
accionistas ni a recibir dividendos.
 No forman parte del capital social: Las acciones de tesorería no forman
parte del capital social de la empresa. Esto significa que no se cuentan al
calcular el valor nominal de las acciones de la empresa.
 Pueden ser vendidas: La empresa puede volver a vender las acciones de
tesorería en el mercado. Esto puede hacerse por varias razones, como para
recaudar capital, para recomprar acciones que se consideran infravaloradas
o para implementar un plan de retribución a empleados.

3. Pactos entre accionistas y recompra de acciones:

Una combinación estratégica

Un pacto entre accionistas es un acuerdo legal entre dos o más accionistas de una
empresa que establece los términos y condiciones de su relación como
propietarios. Estos pactos pueden abordar una amplia gama de temas, como:
 Derechos de voto: Cómo se ejercerán los derechos de voto en las asambleas de
accionistas.
 Distribución de dividendos: Cómo se distribuirán los dividendos entre los
accionistas.
 Transferencia de acciones: Cómo se pueden transferir las acciones de la
empresa.
 Resolución de disputas: Cómo se resolverán las disputas entre los accionistas.
 Representación en el consejo: Cómo se representará a los accionistas en el
consejo de administración.

Recompra de acciones:

La recompra de acciones es una operación en la que una empresa compra sus

propias acciones a los accionistas. Esto puede hacerse por varias razones, como:

 Reducir el número de acciones en circulación: Esto puede aumentar el valor de

las acciones restantes, ya que cada acción representa una mayor parte de la
propiedad de la empresa.
 Retribuir a los empleados: Las acciones de tesorería pueden utilizarse para
otorgarlas a los empleados como parte de su paquete de compensación.
 Financiar operaciones: La empresa puede vender las acciones de tesorería para
recaudar capital para financiar sus operaciones.
 Disuadir a los adquisidores hostiles: La recompra de acciones puede dificultar
la adquisición de la empresa por parte de un comprador hostil.
Combinando pactos y recompras:

Al combinar pactos entre accionistas y recompras de acciones, las empresas y los

accionistas pueden lograr una serie de objetivos:

 Establecer una estructura de propiedad estable: Los pactos pueden establecer

reglas claras para la transferencia de acciones, lo que puede ayudar a evitar
conflictos entre los accionistas.
 Incentivar la alineación de intereses: Los pactos pueden estructurarse para
incentivar a los accionistas a actuar en el mejor interés de la empresa a largo
plazo.
 Facilitar la recompra de acciones: Los pactos pueden facilitar la recompra de
acciones por parte de la empresa al establecer un precio y un proceso claros para
la compra de las acciones.
 Proteger a los accionistas minoritarios: Los pactos pueden proteger a los
accionistas minoritarios de la dilución de su participación o de la adquisición hostil.

Es importante tener en cuenta que los pactos entre accionistas y las

recompras de acciones son instrumentos complejos que deben ser
cuidadosamente diseñados e implementados para garantizar que se
cumplan los objetivos deseados. Se recomienda consultar con un abogado y
un asesor financiero con experiencia en este tipo de transacciones.

4. The Business Judgment

La Regla del Juicio Empresarial en Estados Unidos es una doctrina legal que
protege a los directores de las corporaciones de la responsabilidad personal por
las decisiones de negocios que toman, siempre que se cumplan ciertos criterios.
Básicamente, crea una presunción de que los directores están actuando en el
mejor interés de la corporación y sus accionistas.

Aquí un desglose de los puntos clave:

 Protección para los Directores: Esta regla protege a los directores de

demandas que aleguen que tomaron malas decisiones comerciales,
siempre que sigan lineamientos específicos.

 Criterios de Protección: Hay tres criterios principales que los directores

deben cumplir para estar protegidos por la Regla del Juicio Empresarial:

o Deber de Cuidado: Los directores deben actuar con un cuidado

razonable al tomar decisiones. Esto implica estar informado sobre el
negocio de la empresa, considerar toda la información relevante y
evitar conflictos de intereses.
o Deber de Lealtad: Los directores deben actuar en el mejor interés
de la corporación y sus accionistas, no en sus propios intereses
personales.
 o Buena Fe: Los directores deben creer que sus decisiones son en el
mejor interés de la corporación y sus accionistas.

 Carga de la Prueba: Si un accionista demanda a un director alegando que

incumplió con su deber, la carga de la prueba recae sobre el accionista
para demostrar que el director no cumplió con los criterios de la Regla del
Juicio Empresarial.

5. Conductas extractoras de los administradores o

directores

Las conductas extractoras de los administradores o directores se refieren a

aquellas acciones que llevan a cabo quienes ostentan posiciones de poder dentro
de una empresa para enriquecerse a expensas de la misma y de sus accionistas.
Estas acciones pueden ser de naturaleza financiera o no financiera y pueden tener
un impacto negativo significativo en la salud y el rendimiento general de la
empresa.

Tipos de conductas extractoras

Existe una amplia gama de conductas extractoras, pero algunos ejemplos

comunes incluyen:

1. Remuneración y beneficios excesivos: Los administradores o directores

pueden adjudicarse salarios, bonificaciones y otras formas de compensación
desmedidas, incluso cuando la empresa no está teniendo un buen desempeño.
Además, pueden utilizar fondos de la empresa para cubrir gastos personales,
como viajes y entretenimiento lujosos.
2. Autocontratación: La autocontratación se produce cuando los administradores
o directores utilizan su posición para obtener ganancias personales, como al
celebrar contratos con ellos mismos o con partes relacionadas. Esto puede
implicar la compra o venta de bienes o servicios a sí mismos o a sus empresas, o
el uso de fondos de la empresa para invertir en sus propios emprendimientos
personales.
3. Malversación de activos: La malversación de activos ocurre cuando los
administradores o directores utilizan los fondos de la empresa para fines que no
son del mejor interés de la misma. Esto puede incluir cosas como gastar dinero en
proyectos innecesarios, realizar malas inversiones o incurrir en gastos
extravagantes.
4. Conflictos de interés: Los conflictos de interés surgen cuando los
administradores o directores tienen un interés personal en una transacción que
podría entrar en conflicto con los intereses de la empresa. Esto puede suceder,
por ejemplo, cuando un director vota a favor de un contrato con una empresa en la
que tiene una participación financiera.
 6. Igualdad en los accionistas, transparencia en la
información y evitar concentración de poder en el
Derecho Comparado

En el Derecho Comparado, estos principios son fundamentales para garantizar el

buen funcionamiento de las sociedades y proteger los derechos de los accionistas.
A continuación, se ofrece una explicación detallada de cada uno:

1. Igualdad en los accionistas:

Este principio establece que todos los accionistas, independientemente de la

cantidad de acciones que posean, tienen los mismos derechos básicos. Esto
incluye el derecho a:
 Recibir información sobre la sociedad: Los accionistas tienen derecho a recibir
información financiera y no financiera relevante sobre la sociedad, incluyendo sus
estados financieros, planes de negocio y riesgos potenciales.
 Votar en las decisiones de la sociedad: Los accionistas tienen derecho a votar
en las decisiones importantes de la sociedad, como la elección de los
administradores, la aprobación de fusiones y adquisiciones, y la modificación de
los estatutos sociales.
 Compartir en las utilidades de la sociedad: Los accionistas tienen derecho a
recibir una parte de las utilidades de la sociedad, en proporción a la cantidad de
acciones que posean.

El principio de igualdad de los accionistas busca evitar que los accionistas

mayoritarios abusen de su poder y perjudiquen a los accionistas minoritarios.

2. Transparencia en la información:

Este principio exige que las sociedades divulguen información precisa y completa
sobre sus actividades financieras y no financieras. La información divulgada debe
ser accesible a todos los accionistas y a otros interesados relevantes.
La transparencia en la información es esencial para que los accionistas puedan
tomar decisiones informadas sobre sus inversiones. También ayuda a promover la
rendición de cuentas de los administradores y a reducir el riesgo de fraude y mala
gestión.
3. Evitar la concentración de poder:

Este principio busca limitar el poder que concentran los accionistas mayoritarios o
los administradores de la sociedad. Se pueden implementar diversas medidas
para evitar la concentración de poder, como:

 Limitar el porcentaje de acciones que un accionista puede poseer: Algunos

países establecen límites máximos para la cantidad de acciones que un solo
accionista puede poseer en una sociedad.
  Establecer requisitos de independencia para los administradores: Se puede
exigir que una parte de los administradores de la sociedad sean independientes de
los accionistas mayoritarios.
 Implementar mecanismos de control interno: Las sociedades pueden
implementar mecanismos de control interno, como comités de auditoría y comités
de nominaciones, para supervisar a los administradores y proteger los intereses de
los accionistas.

7. Regulación de ofertas públicas de adquisición

forzosa

Las ofertas públicas de adquisición forzosa (OPAs forzosas) son un tipo de

operación corporativa en la que una empresa oferente busca adquirir el control de
otra empresa objetivo mediante la compra de todas sus acciones, incluso si los
accionistas de la empresa objetivo no están dispuestos a vender. Las OPAs
forzosas están sujetas a una estricta regulación en la mayoría de los países, con
el objetivo de proteger los derechos de los accionistas y garantizar que las ofertas
se realicen de manera justa y transparente.

Aspectos clave de la regulación de OPAs forzosas:

 Obligación de oferta: La empresa oferente debe presentar una oferta

pública de adquisición que cumpla con ciertos requisitos mínimos, como el
precio por acción, el calendario de la oferta y las condiciones de
financiación.
 Protección de los accionistas minoritarios: Los accionistas minoritarios
de la empresa objetivo tienen derecho a recibir un precio justo por sus
acciones. La regulación de OPAs forzosas suele incluir mecanismos para
garantizar que el precio ofertado sea equitativo.
 Transparencia informativa: La empresa oferente debe proporcionar
información completa y precisa sobre la oferta a todos los accionistas de la
empresa objetivo. Esta información debe incluir detalles sobre la empresa
oferente, sus planes para la empresa objetivo y los riesgos de la oferta.
 Control de la competencia: Las autoridades de competencia pueden
revisar las OPAs forzosas para garantizar que no perjudiquen la
competencia en el mercado.

Organismos reguladores:

La regulación de las OPAs forzosas suele estar a cargo de organismos

especializados, como la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en
España o la Securities and Exchange Commission (SEC) en Estados Unidos.
Estos organismos son responsables de supervisar las ofertas, garantizar que se
cumplan las normas y proteger los derechos de los accionistas.

Ejemplos de regulación de OPAs forzosas en algunos países:

  España: La Ley del Mercado de Valores regula las OPAs forzosas en
España. La CNMV es el organismo responsable de supervisar las ofertas y
garantizar que se cumplan las normas.
 Estados Unidos: La Ley de Valores de 1934 regula las OPAs forzosas en
Estados Unidos. La SEC es el organismo responsable de supervisar las
ofertas y garantizar que se cumplan las normas.
 México: La Ley del Mercado de Valores regula las OPAs forzosas en
México. La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es el
organismo responsable de supervisar las ofertas y garantizar que se
cumplan las normas.

8. igualdad en los accionistas o transparencia en la

información, evitar concentración de poder

La igualdad en los accionistas y la transparencia en la información son dos principios

fundamentales para el buen funcionamiento de una sociedad. Cuando estos principios se respetan,
se crea un entorno en el que todos los accionistas tienen la misma oportunidad de participar en la
toma de decisiones y de beneficiarse del éxito de la empresa.

Igualdad en los accionistas

La igualdad en los accionistas significa que todos los accionistas, independientemente de su

tamaño o influencia, tienen los mismos derechos y responsabilidades. Esto incluye el derecho a
votar en las decisiones de la empresa, a recibir información financiera y a participar en la
gestión de la empresa.

9. Contratación de gerentes directores y administradores de

RRHH: condiciones para asegurar la lealtad del
administrador
La contratación de gerentes directores y administradores de RRHH es una decisión crucial para el
éxito de cualquier organización. Estos profesionales juegan un papel fundamental en la gestión del
talento, la cultura organizacional y el logro de los objetivos estratégicos. Para asegurar la lealtad de
estos administradores, es importante considerar las siguientes condiciones durante el proceso de
selección y contratación:

1. Alineación con los valores y la cultura de la organización:

Es fundamental que los candidatos a estos puestos compartan los valores y la cultura de la
organización. Esto significa que deben estar dispuestos a trabajar en equipo, colaborar con otros
departamentos y apoyar la visión general de la empresa.

2. Experiencia y habilidades demostradas:

Los candidatos deben tener una amplia experiencia y habilidades demostradas en las áreas de
gestión de talento, recursos humanos, desarrollo organizacional y liderazgo. Es importante verificar
su historial laboral y buscar referencias de antiguos empleadores.

3. Integridad y ética:
La integridad y la ética son esenciales para cualquier gerente o administrador. Los candidatos
deben ser honestos, transparentes y responsables en su trabajo. Es importante verificar sus
antecedentes y realizar entrevistas exhaustivas para evaluar su ética profesional.

4. Capacidad de liderazgo y comunicación:

Los gerentes y administradores de RRHH deben tener excelentes habilidades de liderazgo y

comunicación. Deben ser capaces de motivar e inspirar a los empleados, resolver conflictos de
manera efectiva y comunicar la visión de la organización de manera clara y concisa.

5. Compromiso con el desarrollo profesional:

Es importante que los candidatos estén comprometidos con su propio desarrollo profesional y con
el desarrollo de sus equipos. Deben estar dispuestos a participar en capacitaciones, asistir a
conferencias y mantenerse actualizados sobre las últimas tendencias en gestión de talento y
recursos humanos.

10. Fianza para los administradores: ¿Es necesaria y

efectiva para garantizar su capacidad y competencia
técnica?
La cuestión de si exigir una fianza a los administradores para garantizar su capacidad y
competencia técnica es compleja y ha sido objeto de debate durante mucho tiempo.

Argumentos a favor de la fianza:

Protección a la empresa: Se argumenta que la fianza puede actuar como un mecanismo de

disuasión para que los administradores no cometan actos negligentes o fraudulentos, ya que
podrían perder la fianza si se les encuentra responsables de tales actos.

Garantía de solvencia: La fianza podría servir como una garantía de la solvencia financiera del
administrador, lo que podría ser importante en caso de que la empresa enfrente dificultades
financieras.

Selección de administradores más responsables: La exigencia de una fianza podría incentivar a

los candidatos a puestos de administrador a ser más cuidadosos y responsables en su gestión, ya
que saben que podrían perder una cantidad significativa de dinero si no cumplen con sus
obligaciones.

11. El backdating
Consiste en fechar un documento con una fecha anterior a la real. En el ámbito financiero, se suele
referir a la práctica de fechar opciones sobre acciones con una fecha anterior, generalmente
coincidente con un momento en que las acciones cotizaban a un precio más bajo. De esta forma, el
comprador de la opción se beneficia si el precio de las acciones sube posteriormente.

¿Es ilegal el backdating en México?

Si bien no existe un delito específico llamado "backdating" en la legislación mexicana, las acciones
relacionadas a esta práctica pueden ser penadas bajo otros delitos financieros.
12.- Affectio Societatis,
una expresión latina que se traduce como "la voluntad de asociarse", es un concepto clave en el
derecho societario francés. Aunque no se traduce directamente en muchos sistemas legales, sus
principios influyen en el derecho societario a nivel mundial. Se refiere a la intención y compromiso
compartido de dos o más personas o entidades para formar una empresa y trabajar juntos hacia un
objetivo común.

Veamos más a fondo el Affectio Societatis:

Elementos Fundamentales:

Intención de Asociarse: Los socios deben tener un deseo genuino de colaborar, compartir
recursos y trabajar en conjunto. Esto va más allá de un simple acuerdo contractual; es un
compromiso a largo plazo con un esfuerzo compartido.

Confianza y Respeto Mutuos: El Affectio Societatis necesita una base de confianza y respeto
entre los socios. La comunicación abierta, la resolución constructiva de conflictos y el actuar en el
mejor interés de la empresa son cruciales.

Participación Activa: Se espera que todos los socios contribuyan activamente con sus
habilidades, esfuerzo y compromiso más allá de la simple inversión de capital. Deben estar
dedicados al éxito de la empresa.

Característica Distintiva: El Affectio Societatis diferencia a una empresa de colaboraciones más

laxas como acuerdos de inversión o asociaciones comunitarias. Significa un nivel más profundo de
asociación y colaboración.

13.- Régimen sin encomienda expresa:

En este régimen, no existe una asignación formal de tareas a los socios. Se presume que todos los
socios tienen la capacidad y obligación de participar en la gestión de la sociedad y de colaborar en
la toma de decisiones.

Características:

Igualdad de responsabilidades: Todos los socios comparten las mismas responsabilidades en la

gestión de la sociedad.
Toma de decisiones por mayoría: Las decisiones se toman por mayoría de votos de los socios
presentes en una reunión.
Flexibilidad: Este régimen ofrece mayor flexibilidad en la gestión de la sociedad, ya que no hay
una estructura rígida de roles y responsabilidades.

Ejemplos:

Una sociedad formada por dos amigos que deciden abrir un restaurante juntos.
Una sociedad familiar donde todos los miembros participan activamente en el negocio.
Una sociedad de profesionales que ofrecen servicios conjuntos.

Régimen con encomienda expresa:

En este régimen, existe una asignación formal de tareas a los socios a través de un acuerdo o
pacto. Se establece la encomienda, que es la designación de uno o varios socios para que se
encarguen de la gestión de la sociedad o de un área específica de la misma.