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TEORIA DEL RIESGO

Debe definirse el riesgo como un evento generador de un perjuicio económico que se teme y
que su realización es incierta, tal es así que el riesgo se identifica con el concepto de peligro y
con el de alea (un dado y por antonomasia la suerte).

Debemos decir que el oficio del asegurador es operar con el riesgo calculado.

El primer objetivo es establecer la relación entre el número de los riesgos y el número de los
siniestros en periodos convencionales de tiempo (generalmente 1 año), a esto lo llamaremos
frecuencia.

Entonces: f = m/n
f: frecuencia
m: N° de siniestros considerados en el periodo de observación
n: el N° de los riesgos en curso en dichos periodos.
El segundo objetivo de la observación es asociar a la frecuencia un valor, para llegar a
establecer la intensidad o incidencia media del daño.
Del producto de ambas, surgirá la contribución de las unidades expuestas a similares peligros
y se estará operando con un riesgo calculado. De todos modos insistiremos, por su
importancia, con este tema.
Para que estas estadísticas tengan un real valor significativo, deben darse las siguientes
condiciones:
• Homogeneidad de los datos
• Suficiente magnitud de la masa estudiada.
• Estabilidad de las condiciones de entorno.

Conviene precisar que la homogeneidad mencionada debe ser cualitativa y cuantitativa, y si

observamos la división en ramos del seguro nos aproximamos a la primera de las
mencionadas, restando decir que el coaseguro y el reaseguro definen la otra.
Sin embargo dicha homogeneidad cualitativa, amen de los riesgos por ramos debe establecer
categorías. Así en incendio surge obvio que para obtener grupos homogéneos deberá estarse
al tipo de construcciones (inferior, de material, etc.).

Antecedentes y evolución histórica del Seguro

Etapa pre- técnica y técnica del Seguro
En un principio, ante la existencia del riesgo el hombre para resolver la necesidad atávica de
previsión que le es innata desarrollo tres métodos alternativos.

EL AHORRO Tendencia natural del hombre

LA MUTUALIDAD Tendencia natural del hombre
EL SEGURO Actividad creadora del hombre

Los Inconvenientes de los métodos:

Respecto del primero surgen espontáneamente 2 inconvenientes:
• Acontecimiento rápido del siniestro.
• No acontecimiento del siniestro.

Como vemos si el peligro que se prevee ha sucedido de inmediato, la cantidad reservada es

insuficiente, lo cual descartaría ya de plano el sistema, y en el supuesto que no ocurriese, la
inmovilización de fondos jamas hubiera dejado un rédito superior a su inversión en la actividad
productiva que se tratase.

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La Mutualidad:
• Imposibilidad fáctica de reunir los miembros suficientes.
• Falencia de algunos de los integrantes.

Como vemos uno de sus inconvenientes es que para lograr una adecuada distribución de las
cargas hace falta una cantidad importante de personas, no siendo fácil reunirlas sin conocerlas,
y por otra parte ¿qué ocurre si alguno de ellos se arrepiente luego de lo pactado?.

Así se irá viendo, que es el Seguro finalmente, el mecanismo que resuelve esto de una manera
por demás satisfactoria.

Evolución Histórica
PRE HISTORIA DEL Abarca hasta el siglo XIV
SEGURO
DESARROLLO Y Siglo XIV al siglo XVIII
FORMACIÓN
DESENVOLVIMIENTO Siglo XVIII hasta nuestros días
TÉCNICO Y JURÍDICO

Esta división no es caprichosa ya que las primitivas conductas, como hemos visto, se ubican
en la prehistoria, luego la edad media con el auge comercial y marítimo de algunas ciudades
y en los últimos siglos la aparición y perfeccionamiento de los sistemas legales, a la par de la
propia técnica aseguradora basada en las estadísticas y las matemáticas.

Desde el punto de vista de la ciencia aseguradora podemos dividir al seguro en 2 grandes

etapas:

Etapa pretécnica:
• No hay empleo de estadísticas.
• Hay un grado mayor de posibilidad de insolvencia de la Cía.

Etapa Técnica o Científica:

• Uso de las estadísticas y por ende, grado de probabilidad y frecuencia determinado.
• Eliminación del alea de insolvencia de la cía.

La Empresa de Seguros
Basadas en la comunidad de Riesgos y de Primas para evitar su insolvencia, nacen en el siglo
XVIII no con carácter social, sino más vale individualista y se desarrollan para garantizar el
cumplimiento de la prestación asegurativa, en el caso de producirse los siniestros.

Noción de la técnica del Seguro

Podemos definirla, como todos aquellos procedimientos, tendientes a lograr la estabilidad
económica individual y colectiva, de conjuntos de unidades económicas amenazadas por
determinados peligros, garantizándoles la citada estabilidad de una manera especial con los
mismos medios financieros que ellas proporcionan.

Esa garantía de cierta estabilidad es lo que llamamos garantía aseguradora.

Definimos Garantía Aseguradora:

Abonar un cierto importe a todo titular de un interés legítimo a

• la conservación de un bien determinado. (seguros
patrimoniales)

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• Abonar al beneficiario una suma de dinero determinada o renta

en caso de muerte, supervivencia o invalidez, en el caso de
verificarse un determinado evento. (seguros de personas)

Por lo tanto la prestación aseguradora es condicional, dependiendo que se verifique un

evento casual o sea fortuito, futuro e incierto, en el momento de concretarse dicha garantía.

Aun en los casos de los seguros de vida, en los que el riesgo cubierto, la muerte, ocurrirá tarde
o temprano, dicha eventualidad puede consistir en la época de su acontecer.

Si profundizamos el análisis, la estimación del valor actual de esta hipotética prestación que
llamaríamos precio o premio o costo del seguro, sería arbitraria en el caso de un único
seguro, no sería más que una apuesta, consistente en esperar si ocurre o no el hecho que
motiva el pago por el asegurador. Para seguir con nuestro ejemplo si solo estudiáramos el
trayecto de un pingüino, no podríamos estimar nada. Tendríamos que esperar si se cae a la
grieta o llega a destino.

Pero el asegurador opera con una pluralidad de riesgos similares, razón por la cual cuanto
mayor sea la colectividad de unidades económicas sujetas a riegos, mayores serán las
posibilidades de acertar en el cálculo; y si se reúnen en grupos afines, se tornan importantes
los factores objetivos (características materiales de los riesgos). Así entre un número
importante de unidades puedo establecer qué porcentaje se ha siniestrado anteriormente y con
ello estimar para lo futuro.

Para poder continuar con nuestro tema, deberemos abordar qué significa riesgo en este
análisis.

DEFINICIÓN DEL RIESGO

CARACTERES
Desde el punto de vista jurídico podemos definirlo como una
eventualidad prevista en el contrato y al decir eventualidad
entendemos tanto la incertidumbre sobre la posibilidad o sobre el
momento en que ocurrirá.

Podemos entonces distinguir algunos conceptos que van siendo consecuencia del
análisis. Este suceso previsto en el contrato ha de ser incierto y posible.

Deberá también presentarse en el futuro y por supuesto ser ajeno a la voluntad de las
partes.

Son estos caracteres los que determinan la necesidad de la técnica aseguradora para
que su determinación y previsibilidad permitan calcular el precio del riesgo asumido por
el asegurador.

Resumiendo diremos que los requisitos para que un riesgo sea asegurable son:
• Incierto.
• Posible.
• Futuro.
• Ajeno a la voluntad de las partes.
• Lícito (no puede asegurarse el resultado de una empresa delictiva).
• Frecuentes.
• Previsibles estadísticamente o por cálculo de probabilidades (estadística
inferencial).

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• Homogéneos, es decir susceptibles de ser integrados con otros riesgos

similares.
• Determinados. Aun en las pólizas que cubre “todo riesgo” se determinan cuáles
son los siniestros comprendidos por ejemplo en cuanto al tiempo o el lugar de
circulación del automotor.
• Difundidos entre un número importante de sujetos, pero nunca generalizados.

Estamos pues en condiciones de intentar una clasificación de los riesgos

Especulativo: De sufrir pérdida o

Riesgo utilidad.

Puro: Clasificación Según De personas.

interés expuesto De daños
Pueden ser de dos
clases según que
recaigan sobre
personas o bienes
Exposición
Constante
permanente y
sostenida. Seg.
robo
Variable Exposición con
Clasificación según alteración en el
comportamiento tiempo. Seg.
huracán.
Progresivo Exposición
mayor con el
paso del
tiempo. Seg. de
vida.
Decreciente Exposición
menor con el
paso del
tiempo. Ver los
ejemplos

Definimos Riesgo: Riesgo es un evento generador de un perjuicio económico que se

teme y cuya ocurrencia es incierta.

Tal es así que el riesgo se identifica con el concepto de peligro y con el de álea (suerte).
Estadísticas:

Debemos decir que el oficio del asegurador es operar (trabajar) con el riesgo calculado. El
primer objetivo es establecer la frecuencia con que los riesgos se materializan en un
siniestro.

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Definimos frecuencia:
Es la relación entre el número de los riesgos y el número de los siniestros en
periodos convencionales de tiempo (generalmente 1 año).
Entonces: f= m/n

f: frecuencia
m: N° de siniestros considerados en el periodo de Observación
n: el N° de los riesgos en curso en dichos periodos .

Es decir que frecuencia es igual al número de siniestros en el período observado

dividido el número de riesgos cuyas consecuencias económicas se han asumido
en ese período.

El segundo objetivo de la observación del asegurador, es asociar a la frecuencia un valor,

para llegar a establecer la intensidad o incidencia media del daño.

Así podemos decir que el valor de la intensidad surge de la relación entre el monto de los
daños realmente registrados en la muestra observada y el valor total de los bienes dañados.

Entonces. I= V/B
Donde: I: intensidad
V: valor total de los daños
B: valor total de los bienes dañados.

Condiciones para usar los datos

Para que estas estadísticas tengan un valor significativo, deben darse las siguientes
condiciones:
• Homogeneidad de los datos (los individuos [bienes o personas] analizados deben
ser de características uniformes).
Conviene precisar que la homogeneidad mencionada debe ser cualitativa y cuantitativa. La
primera se persigue: dividiendo los seguros tomados en ramos del seguro, y éstos en
categorías. Por ejemplo en el seguro de incendio, tendremos:

Ramo Incendio, dentro de este ramo:

1. Construcciones de madera
2. Construcciones de material, etc.

Para lograr homogeneidad cuantitativa existen dos medios:

1. el coaseguro ( por ahora diremos que es el seguro tomado entre
más de un asegurador) y el
2. reaseguro (lo definiremos por ahora como el seguro del
asegurador)

Suficiente magnitud de la masa estudiada (debe tratarse de un gran número de

individuos). La magnitud de la masa estudiada, nos remite a un nuevo concepto de
mutualidad, (aquí significa necesaria agrupación de muchos sujetos expuestos a riesgos
semejantes). Ello por la imperiosa necesidad de diluir los siniestros entre quienes están
expuestos a similares peligros.

Estabilidad de las condiciones de entorno: Significa que el contexto en que se inscribe el

riesgo que estamos analizando no debe variar.

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Por ejemplo, si se está asegurando contra granizo un campo y se quiere realizar la

estadística, deberá considerarse si hay cambios climáticos que puedan provocar una
modificación de los cálculos que se viene haciendo o si las condiciones son estables. En
el caso del robo serán las condiciones de seguridad, etc.

Ecuaciones Fundamentales del Premio (precio que se paga por el seguro)

Establecemos como principio básico, que las contribuciones de las unidades expuestas a
riegos (es decir las sumas que recibe el asegurador por todos los seguros que contrató), deben
ser suficientes para indemnizar a todos aquellos que han sufrido un determinado tipo de
siniestro (también para afrontar los gastos de la administración del seguro, su comercialización,
y una utilidad).

Esto dijimos, en los seguros mutuales, donde recogemos entre los socios las cuotas
necesarias para pagar a aquél que resultó siniestrado, nadie sabrá lo que le tocará pagar.

Por eso es que el mutualismo ha sido suplantado casi por entero por el sistema de seguro a
premio fijo, donde la incertidumbre queda a cargo del asegurador quien asume las
consecuencias del riesgo y le cobra al asegurado una suma que éste conoce desde el mismo
momento en que se celebra el contrato.

El hombre pone al contratar un seguro, una barrera entre los riesgos y su patrimonio. Podría
representarse así:

Cálculo de una Tarifa

El asegurador no posee a veces un suficiente material estadístico, pese a ello deberá contar
como mínimo con los datos que a continuación establecemos.
• Número de los Riesgos.
• Total de las sumas a Riesgos.
• Número de los siniestros.
• Gasto total que le ocasionaron los siniestros.

FUNCIÓN ECONÓMICA DEL SEGURO

Sin duda, que al agrupar a un importante número de asegurados, a través de un ente

concentrador (la cía de seguros) que administra los aportes que se necesitan para afrontar el
pago de los siniestros, logramos distribuir el peso económico de los riesgos (importancia del
concepto de empresa de seguro y de su solvencia).

Función microeconómica:
En cuanto a que actúa sobre las unidades económicas, sean consumidoras o productoras,
abasteciendo el valor perdido o dañado.
También aquel inesperado desembolso ( R:C:), o la pérdida o disminución del ingreso.

Función macroeconómica:
En este enfoque totalizador, que significa el resultado global de la actividad económica, registra
el valor agregado proveniente de la gestión de las empresas aseguradoras.
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Sin embargo bien advierte, el profesor Ariel Dirube, que el seguro consiste en lograr la
reposición de los factores que concurren a formar el Producto Nacional.
En definitiva agrega, mantiene la capacidad de consumo global de la comunidad.

RIESGO Y SEGURO: EL RIESGO ASEGURABLE

Cuando nombramos los elementos específicos de un contrato de seguro, hablamos, entre

otros, del riesgo

Nuevamente surge la necesidad de aclarar conceptos: hay que distinguir riesgo

asegurable de riesgo asegurado; conceptos que como se ha dicho, están en distintos
planos.

Respecto del riesgo asegurable cabe decir entonces, que el seguro ejerce su acción
protectora, no sobre objetos o cosas sino sobre el interés que se tiene sobre ellas. Como
varias personas físicas o jurídicas pueden tener interés en las mismas cosas, debemos
indicar que muchas veces hay contratos celebrados sobre la misma cosa, pero por
distintas personas.

Es por eso que en el caso de una vivienda puede plantearse que una póliza de incendio
sea contratada por el propietario y por el acreedor hipotecario. Surge nítidamente que el
seguro no es sobre el bien, sino sobre el interés que tiene cada uno sobre él. Para el
acreedor el riesgo será que se destruya la garantía de su crédito y para el propietario
perder el valor del activo que está en su patrimonio (nos acercamos también a la noción
del interés asegurable).

El riesgo por otra parte se emplaza sobre dos tipos de incertidumbres:

• Incertidumbre sobre si va a ocurrir, ej.: incendio, robo, responsabilidad civil, etc.
• Incertidumbre respecto de cuándo va a ocurrir, ej.: muerte. Se dijo que si hay
algo seguro, es que de este mundo no nos vamos vivos. La incertidumbre está en
ignorar cuándo ocurrirá el hecho.

PRIMA Y PREMIO
La Prima:

Cuando hablamos de los elementos específicos del contrato de seguro dijimos que era tres:
Interés asegurable, Riesgo y Prima.
Definimos Prima con varios conceptos que dan una visión diferente según en qué
aspecto se pone el acento.
Aquel precio que el asegurado debe pagar por el seguro (Art. 1
Ley N. N° 17.418).
Equivalente matemático del riesgo asumido según análisis y
estadísticas incluyendo la hipótesis financiera de una
inversión prudente.
Valor actual del riesgo futuro.
Costo de inserción de un riesgo en la respectiva comunidad
de riesgos.

En principio es la prestación de dinero a cargo del tomador del seguro en pago de la

transferencia del riesgo.
Suele denominarse genéricamente “prima”, aun cuando según veremos corresponde formular
al respecto algunas distinciones.

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Prima técnica o pura. También se la denomina prima “de riesgo” o actuarial.

Constituye, como dice Fernández Dirube el valor actual del riesgo futuro, establecido en
forma científica o empírica sobre la base de probabilidades de acaecimiento del suceso
previsto, que surge de la experiencia estadística.
O sea, como dice el mismo autor, el “equivalente estadístico“, del riesgo transferido
al asegurador (o “pretium paericuli”, según una antigua expresión).

Prima comercial o bruta. También denominada “de tarifa”. Incluye la prima técnica o
pura, más el importe representativo de gastos de administración (de producción y
explotación), utilidades y un cierto margen de seguridad.

Prima de Ahorro. Término referido al fondo que se va formando en los seguros de

vida con las primas que van pagando los asegurados.

Tarifa. Se denomina “de tarifa”, porque constituye la base para calcular el precio de
cada contrato en particular.
Asi, por ejemplo, puede establecerse en $ 0,50 por toneladas de transporte de carga
en determinado vehículo y distancia.

Premio. Es la suma que en definitiva paga el tomador del seguro y se forma con la
prima comercial aplicada al contrato respectivo (por ejemplo, en el caso anterior, si se
asegura un transporte de 100 toneladas, la prima comercial será de $ 50.-), más los
sellados, impuestos, tasa, derechos de emisión u cualquier otro adicional que incida sobre
el precio del seguro.

Cuando en la ley se hace referencia a la “prima”, como objeto de las obligaciones del
tomador o asegurado, debe entenderse que se refiere al “premio”, que es en realidad la
prestación a su cargo.1
En el ejemplo del caso visto para comprender la técnica aseguradora, ya teníamos como dato
imprescindible para las operaciones de seguros, dos conceptos: la frecuencia y la intensidad.

Entonces, veamos la determinación de cada uno de estos elementos. Para ello supongamos
los siguientes datos:
Cantidad de aportes (ASEGURADOS) = 3
Riesgo = Incendio
Siniestros = 1
Pérdida = $ 50
Tiempo = 1 año como período de análisis
Suma asegurada = $ 100

Elementos que la conforman

Frecuencia: Casos donde se presentó siniestro = 1 = 0,33%
Total de casos donde se pudo haber = 3 Presentado siniestro.

Intensidad: Valor alcanzado por los siniestros = 50 = 50% = 0,50

Valor de los bienes alcanzados por= 100 los siniestros.

1 Llistosella, Amanda Raquel y Favier Dubois, Eduardo Mario, “Compendio de Derecho de Seguros”, La Ley,

Bs. As., 2002.

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Ya tenemos descripto los elementos componentes de esta primera estadística en una manera
por demás sencilla, pero muy útil y que luego podemos confirmar en el ejemplo:
Prima pura = Frecuencia x Intensidad
Prima pura = 0,33 x 0,50
Prima pura = 0,1650

Verificamos así lo expresado anteriormente al aplicar la tasa a cada riesgo ( 0,1650 x 100 =
16,50), con el cual podemos afrontar el pago de los siniestro.
Es obvio que sirve para facilitar el estudio del tema, piénsese que no hemos tenido en cuenta
los desvíos que pueden presentarse apartándonos de la hipótesis estadística inicial, probables
cambios en el estado del riesgo, una tasa de interés, etc.
Indudablemente el tema es mucho más complejo pero basta para resolver sobre los elementos
que conforman la prima y sus bases de cálculo.

EL PREMIO

Expresándonos con propiedad diremos que premio es el precio que paga el asegurado,
es decir que incluye la prima pura, los gastos de comercialización, el margen de utilidad
y todos los adicionales o recargos y los impuestos.

En el lenguaje vulgar al premio, es decir el precio final del seguro se le llama prima

El caso de los adicionales o recargos requiere una explicación ya que habiendo sido
autorizados esos aumentos para una determinada época de nuestra historia, en forma temporal
y para afrontar en ese momento el pago de los sueldos del sector; pasaron hoy a formar parte
del acervo cultural y financiero de la actividad aseguradora, utilizándose comercialmente para
el manejo del régimen de comisiones en especial. Esta modalidad de actuación fue extinguida
a partir de la Resolución S.S. N. N° 32080/07.

Los cuadros tarifarios aprobados serán de uso obligatorio en todas las coberturas emitidas por
la entidad aseguradora. Los Órganos de Administración serán responsables de la intangibilidad
de su aplicación en los procesos de emisión. Sin embargo si se encuentra previsto se podrá
otorgar descuentos de hasta el 15% o aplicar aumentos del orden del 10% respecto a los
valores tabulados en tarifa.

A continuación vamos a hacer algunas menciones relacionadas al pago y cobro del

Premio

Obligado al pago
Art. 27. El tomador es el obligado al pago de la prima.
En el seguro por cuenta ajena, el asegurador tiene el derecho a exigir el pago de la prima al
asegurado, si el tomador ha caído en insolvencia.

Consideraciones generales sobre el pago (régimen legal):

• No se puede rehusar el pago de la prima por un tercero, a
excepción que se oponga expresamente el asegurado. (Ej.:
Seguros de vida, acreedores hipotecarios, etc.) (Art. 134 Ley N. N°
17.418).
• El acreedor del pago es la Cía. ya que es quien asumió la obligación
condicional de pagar el siniestro si se produce el evento previsto.
• Los pagos que se efectúen a los representantes del asegurador no
ofrecen dificultades cuando se trata de agentes institorios por
tratarse de mandatarios del mismo (Art. 54 Ley N. N° 17.418).

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• Los pagos que se efectúen a Productores- Asesores de Seguros,

tienen otras particularidades ya que en principio éstos sólo están
autorizados al cobro si poseen recibo del asegurador (pudiendo la
firma ser facsimilar).

Lugar de pago
Art. 29. La prima se pagará en el domicilio del asegurador o en el lugar convenido por las
partes. El lugar de pago se juzgará cambiado por una práctica distinta, establecida sin mora
del tomador; no obstante, el asegurador podrá dejarla sin efecto comunicando al tomador que
en lo sucesivo pague en el lugar convenido.

Crédito Tácito
Si la póliza es entregada y no se percibe la prima se presume que se ha concedido crédito para
su pago. (Art. 30 Ley N. N° 17.418).

Exigibilidad de la prima
Art. 30. La prima es debida desde la celebración del contrato, pero no es exigible sino contra
entrega de la póliza, salvo que se haya emitido un certificado o instrumento provisorio de
cobertura. En caso de duda, las primas sucesivas se deben al comenzar cada período de
seguro.

Mora en el pago de la prima efectos

Art. 31. Si el pago de la primera prima o de la prima única no se efectuara oportunamente, el
asegurador no ser responsable por el siniestro ocurrido antes del pago.

En el supuesto del párrafo tercero del artículo 30, en defecto de convenio entre partes, el
asegurador podrá rescindir el contrato con un plazo de denuncia de un mes. La rescisión no
se producirá si la prima es pagada antes del vencimiento del plazo de denuncia.

El asegurador no será responsable por el siniestro ocurrido durante el plazo de denuncia,

después de dos días de notificada la opción de rescindir.

Es necesario volver a aclarar que toda esta problemática de compleja interpretación se halla
regulada en la práctica por la mencionada cláusula de cobranzas.

Cláusula de cobranza del premio y Rehabilitación de la cobertura

Como habíamos señalado anteriormente, la cláusula de cobranzas debe estar dentro de cada
póliza y ella resuelve en la práctica los problemas que presentaría el caso más usual, que es
la concesión de crédito para el pago de la prima. Sus ultimas actualizaciones suman a los
medios de pago electrónicos.

Los únicos sistemas habilitados para pagar premios de contratos de seguros son los siguientes:

a. Entidades especializadas en cobranza, registro y procesamiento de pagos por medios

electrónicos habilitados por la SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS DE LA NACION
(Transferencias electrónicas de fondos a través de sitios de Internet especialmente dedicados
al cobro de servicios, impuestos, contribuciones, cuotas,por ejemplo Pago mis cuentas). La
entidad aseguradora deberá proveer los medios para identificar el concepto de los pagos
realizados por este mecanismo mediante el código de pago inserto en los formularios a que se
hace mención en el punto.

b. Entidades financieras sometidas al régimen de la Ley N° 21.526. (como RapiPago, Pago

Fácil, Cobro Express, etc.)

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c. Tarjetas de crédito, débito o compras emitidas en el marco de la Ley N° 25.065.

d. Cheques de terceros los que deberán ser indefectiblemente endosados por el Asegurado o
tomador de la póliza.

e. Efectivo en moneda de curso legal, mediante la utilización de un Controlador Fiscal

homologado por la Administración Federal de Ingresos Públicos y registrado ante la
Superintendencia de Seguros de la Nación, únicamente hasta la suma máxima establecida en
la normativa.

Además, ahora los Productores Asesores de Seguro (PAS) podrán contar con un posnet móvil
para cobrar con tarjeta de débito/crédito, estén donde estén.

El premio y su pago en seguros de Vida

En el seguro de vida, la ley le da a la mora un tratamiento diferencial. La falta de pago de las

primas en tiempo propio, cuando han trascurrido tres años desde la celebración del contrato
produce:
1) La conversión del contrato en un seguro saldado ( el asegurador debe pagar la
indemnización o rentas disminuidas pero se extingue la obligación del pago de las
primas) y
2) Opera el préstamo automático (Art. 141 Ley N. N° 17.418) para ser aplicado al
pago de las primas adeudadas en función de las reservas correspondientes al
contrato y según los planes técnicos aprobados por SSN (Arts. 138 a 142 Ley N.
N° 17.418) si se pactó expresamente y han transcurridos tres años desde la
celebración del contrato.

El valor asegurable / la suma asegurada / el tipo de cobertura

Indudablemente tema central y por demás complejo es el que nos solicita este ítem.
De la relación de los conceptos de suma asegurada y valor asegurable, surge de no pactarse
como veremos luego, el monto indemnizatorio.

Refiriéndonos ya al caso de la suma, debemos decir que en orígenes de la ley de seguros, el

art.519 Código de Comercio derogado y el informe de la Comisión reformadora de 1889,
intentaron dar eficacia absoluta al valor convenido por las partes.

Posición que por otra parte recibió numerosas críticas de autores, ya que en la póliza corriente
que debemos distinguir de la de valor tasado, la suma asegurada tiene la fuerza, en el más de
los casos, de indicativa sin llegar a vincular a las partes.

En esta póliza corriente mencionada, la suma asegurada se establece sobre la base de la

declaración del asegurado, con mero informe del agente o una inspección sin ambiciones del
riesgo a asegurar, razón por la cual es el asegurado luego que debe demostrar el daño
efectivamente sufrido. (arts. 46 2 y 3er párrafo y 65, L.S).
La suma asegurada a su vez establece el monto máximo de la indemnización.

En las pólizas de valor tasado (convenido o estimado), esta tasación funciona como una
presunción de verdad.

Se emplea habitualmente para bienes de poca circulación en el mercado tales como: joyas,
cuadros, colecciones o piezas artísticas.

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De todas formas el peritaje si lo hubiera, o la convención de las partes, no pueden alterar el

carácter indemnizatorio de los seguros patrimoniales.

Conforme a lo expresado, es ahora el asegurador quien debe demostrar que dicho valor supera
notablemente el del bien al momento del siniestro en el caso que quiera impugnarlo.(art. 63).

Vemos entonces con la fuerza que se marca la vertiente histórica de los seguros patrimoniales
en cuanto a su carácter indemnizatorio, impidiendo que con el contrato se obtenga un beneficio
o enriquecimiento.

Solo que se coloque la fórmula, tras la suma, ´indemnizar sin más trámite´ se estaría ante un
caso de valor definitivamente convenido y habría tomado esta, carácter vinculante.

Convengamos en que su utilización no es corriente. Debe además considerarse, que

cualquiera de las partes puede pedir reducción de suma, si se considera esta, distorsionada
de la realidad. (art. 62 1er párrafo).

La suma asegurada indica el monto máximo que debe pagar el asegurador (art.61 2º párrafo),
reduciéndose en forma proporcional al monto del siniestro, salvo que se pacte en contrario lo
cual está permitido por la ley (art 52 último párrafo).

Respecto del comportamiento de la misma en los distintos tipos de cobertura, se puede decir
que excepciones a los principios señalados son el seguro de la responsabilidad civil (art 109),
los del transporte (123) y los marítimos, pues la suma asegurada señala el límite máximo de
indemnización en cada siniestro.

También cambia en el seguro de granizo, donde esta regla general, se aplica en la medida que
el siniestro se repita en el mismo período de seguro.

Vale decir además que en el seguro de responsabilidad civil, la suma asegurada surge de la
convención de las partes, no dependiendo del valor de una cosa.

Finalmente que la suma asegurada sea el límite, admite excepciones:

A) Gastos de salvamento (art73)
B) Gastos o costas en responsabilidad civil (art 111). Rechazo de la pretensión del
tercero, que es en esencia gastos de salvamento.

Finalizando, nos queda decir sobre el valor asegurable que también se denomina valor objetivo,
valor de mercado etc., que se trata del valor de los bienes al momento del siniestro.
Dicho valor del interés asegurable es el que complementa el juego armónico a efectos que el
asegurado sea resarcido correctamente, tal como se verá seguidamente.

Infra y Sobreseguro- cláusulas de valor de reposición a nuevo, y de ajuste

Vale la aclaración de que el asegurador se hace cargo del daño patrimonial y no se incluye en
principio el lucro cesante (art. 61 L.S.) ya que puede y debe ser convenido expresamente.
Luego de esta advertencia debemos para reforzar el tema de marras repasar algunos
conceptos:
• Suma asegurada: valor que consta en la póliza.
• Suma asegurable: valor real del bien. (También valor a riesgo o valor
objetivo o valor del interés asegurado)
• Siniestro: Perjuicio efectivamente sufrido.

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Con fundamentos jurídicos y técnicos, el art. 65 L.S. precisa conceptos indemnizatorios

fundamentales y relaciona los conceptos expuestos y sus posibles presentaciones en la
práctica aseguradora por lo cual es necesaria su lectura.

Sobreseguro: “Si al tiempo del siniestro el valor asegurado excede del valor asegurable, el
asegurador sólo está obligado a resarcir el perjuicio efectivamente sufrido; no obstante tiene
derecho a percibir la totalidad de la prima.
Ejemplo:
Suma asegurada = $ 100.000
Suma asegurable =$ 80.000
Siniestro = $ 50.000

Resulta:
Indemnización = $ 50.000
(con derecho a toda la prima)

Infraseguro: “Si el valor asegurado es inferior al valor asegurable, el asegurador solo

indemnizará el daño en la proporción que resulte de ambos valores, salvo pacto en contrario”.
(art. 65 L.S.)
Entonces
Suma asegurada = $ 100.000
Suma asegurable = $ 200.000
Siniestro = $ 50.000

Resulta:
Indemnización = $ 25.000
(con derecho a toda la prima)

Es la mitad ya que la proporción a la que se alude es del 50%.

El pacto en contrario al que se alude en el artículo 65, se trata de la modalidad denominada a

primer riesgo absoluto, que no ofrece mayores problemas para entenderse.

Su límite lo constituye o bien la suma asegurada o bien el siniestro.

Valor de reposición: Se denomina valor de reposición de un bien material usado al importe

monetario que se debería pagar por su adquisición si en un momento dado se decidiera su
compra. Este importe está siempre sujeto a la antigüedad del bien, a su estado de desgaste o
conservación y a la ley de la oferta y la demanda.

Valor de reposición en incendio:

Las condiciones para el aseguramiento a valores de reposición en Incendio incluyen, no
obstante, algunas cláusulas que deben tenerse en cuenta. Precisamente la generalidad de los
textos expresa:
a) La indemnización a valores de reposición requiere que se haya incurrido en el gasto
respectivo, esto es, que la reparación, reposición y/o reinstalación se encuentren efectivamente
realizadas, caso contrario sólo se indemnizará el monto que corresponda a valores
depreciados, completándose el pago cuando se acredite la efectiva realización.
b) La indemnización que resulte de la aplicación de la cláusula de valores de reposición a nuevo
no podrá ser en ningún caso inferior a la que hubiera correspondido si la liquidación se
efectuara a valores depreciados.

Valor de reposición a nuevo: no incluye la depreciación por edad, uso o estado de

conservación y por lo tanto tiene un valor superior al de valor depreciado.

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Cláusula de ajuste: Esta cláusula lo que logra es que al momento de un siniestro por el total
del valor del vehículo, la compañía devuelve el valor de la suma asegurada en póliza y hasta
un 10% ó 20% más (según lo que haya aumentado el valor del auto en el mercado y la cláusula
de ajuste tomada)

Coberturas a prorrata y a primer riesgo absoluto y relativo.

Modalidades de la prestación: Liquidación

Cobertura a prorrata:
La liquidación del siniestro es efectuada teniendo en cuenta los valores antes mencionados, o
sea en su proporción. De coincidir, estamos ante un correcto aseguramiento y se indemniza el
100% del siniestro, caso contrario de acuerdo a su relación como ya hemos señalado con
anterioridad.

Cobertura a primer riesgo absoluto:

Derivado de poder pactarse en contrario y aunque importa un encarecimiento en la prima, es
posible no considerar la relación entre la suma asegurada y la asegurable, indemnizando el
100% del siniestro. De esto se trata la cobertura de primer riesgo absoluto, funcionando por
lógica como techo la suma que se contrató en la póliza.

Cobertura a primer riesgo relativo:

Debemos añadir otro concepto que es el valor declarado; de esta manera se lo relaciona con
el valor asegurable y se tiene en cuenta su relación o proporcionalidad. La diferencia es que la
suma asegurada está relacionada con el citado valor declarado, o sea: 1 parte de 2 por
ejemplo.
Suma asegurada = $ 50.000 Parte de $ 100.000
Suma asegurable = $ 100.000
Valor declarado = $ 100.000
Siniestro = $ 50.000

Entonces: Al coincidir suma asegurable con valor declarado ($ 100.000) se indemniza el 100%
del siniestro hasta el tope de la suma asegurada. Su costo es intermedio entre las modalidades
anteriormente mencionadas.

Otras consideraciones:
Debemos tener en cuenta, que de nada decir la póliza se entenderá que la cobertura es a
prorrata, concepto que hemos expuesto; debiendo las otras modalidades pactarse
expresamente.

En general debe apreciarse a priori la intensidad con que puede presentarse el siniestro para
determinar la forma de contratación más conveniente (así: si es prácticamente imposible un
robo total, por ejemplo, caso de un supermercado, se torna luego más provechoso algunas de
las otras modalidades como ser a primer riesgo absoluto o relativo)

Restar decir que cuando se relacionan los valores ya sea a prorrata o bien a primer riesgo
relativo las fórmulas de aplicación serán consecuentemente:

A prorrata:
suma asegurada
X siniestro = indemnización
Suma asegurable

(Obvio que de haber sobreseguro, la relación de sumas se lleva a la unidad.)

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A primer riesgo relativo:

Suma declarada
X siniestro = indemnización
Suma asegurable
(iguales consideraciones)

Lo expuesto, es siempre considerado al acaecer el siniestro.

Franquicia y descubierto obligatorio

Concepto y diferencias

Se ha caracterizado la franquicia, como un importe que se impone obligatoriamente al

asegurado, con la finalidad de garantizar una permanente conducta antisiniestral y aliviar al
asegurador entonces de tener que indemnizar daños de menor cuantía.

Pareciera, por lo menos conceptualmente, que esos montos no son relevantes para el
asegurado pero sí para la Cia formulados en su conjunto.

Históricamente surge del seguro marítimo, evitando la reclamación de averías de escasa

importancia.

Algunos autores distinguen la franquicia como un seguro a segundo riesgo, mediante la cual
debe superarse esta para que proceda la indemnización. Así queda diferenciada del
descubierto obligatorio donde siempre el asegurado debe conservar esa porción del daño a
su cargo.(Sin posibilidad de cobertura)

Esta participación puede estar determinada por una proporción constante, por una suma fija o
por una combinación de ambas. (Pueden verse ejemplos más adelante en la rama
automotores).

Fijamos entonces el concepto que la principal diferencia es que en el caso de la franquicia esta
puede llegar a cubrirse en otra aseguradora o quedar sin efecto en algunos casos, no así el
descubierto que siempre estará a cargo del asegurado.

Esto importa afirmar que en el caso del descubierto siempre debe importar una rebaja de la
prima por su imposibilidad de omisión.
Consecuentemente la franquicia admite su clasificación en 2 tipos:
a) Simple o condicional: Significa que superada la misma el siniestro debe
indemnizarse integralmente.
b) Absoluta o incondicional: En este caso el asegurador abona una vez superada la
suma establecida que queda siempre a cargo del asegurado.
Mas recientemente y sin que importe apartarse de la clasificación reseñada se
distingue en 3 clases:
1) La que excluye de la cobertura, una suma cierta predeterminada en póliza.
2) La que se establece como la anterior pero en %.
3) La que establece un importe fijo que de superarlo el siniestro, este debe
abonarse integramente sin deducción alguna.

Como vemos las establecidas en 1 y 2 se suelen denominar absolutas y la 3 relativa.

También suelen clasificarse en legales y contractuales, siendo las primeras las que emanan
de las condiciones generales de póliza aprobadas por el Organismo de Control y las segundas
las que quedan libradas a la actividad del asegurador con reserva de subsiguiente aprobación.

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Podemos decir resumiendo entonces, que las franquicias en sus distintas modalidades tienen
una doble función:
a) Estimular en el asegurado una mayor diligencia en evitar siniestros. Tiende a
lo que podemos llamar la moralización del seguro, sobre todo en aquellos
riesgos subjetivos en donde la conducta del mismo puede influir en mayor o
menor grado.
b) La eliminación de la garantía de aquellos siniestros de escasa importancia y
elevada frecuencia.
Esto importa una disminución de gastos y consecuentemente un abaratamiento de la
prima.
Para que el aspirante reúna sobre el tema todo el material necesario aunque a veces
exceda de lo solicitado por SSN, damos a continuación algunas soluciones legales
sobre franquicia:
1. La franquicia es oponible al tercero damnificado.
2. Puede el asegurador en función de su obligación de dar sumas de dinero,
hacerlo integralmente sin tener en cuenta la misma, aunque se considera que
perjudica a la mutualidad de asegurados.
3. Se supone en estos casos que la franquicia ya cumplió su propósito vigilante del
accionar del asegurado y por ello puede dejarse sin efecto por parte del
asegurador.
4. La violación por parte del asegurado de amparar el descubierto, importaría un
derecho a impugnar por parte del asegurador el contrato, siempre y cuando
respete los plazos previstos.

Respecto de la Jurisprudencia actual en la materia podemos decir que es bastante

controvertida en el tema de su oponibilidad o no a terceros.

Ley 20.091 – “De las aseguradoras”

Ley 20.091: El ejercicio de la actividad aseguradora y reaseguradora en cualquier

lugar del territorio de la Nación, está sometido al régimen de la presente ley y al
control de la autoridad creada por ella.

Entidades autorizables - Entes que pueden operar.

ARTICULO 2º.- Sólo pueden realizar operaciones de seguros:

a) Las sociedades anónimas, cooperativas y de seguros mutuos;

b) Las sucursales o agencias de sociedades extranjeras de los tipos indicados en el inciso

anterior;

c) Los organismos y entes oficiales o mixtos, nacionales, provinciales o municipales.

Autorización previa.

La existencia o la creación de las sociedades, sucursales o agencias, organismos o entes

indicados en este artículo, no los habilita para operar en seguros hasta ser autorizados por la
autoridad de control.

Inclusiones dentro del régimen de la Ley.

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REQUISITOS PARA LA CONSTITUCIÓN DE UNA ENTIDAD ASEGURADORA

La autorización para operar, la otorga el ente de contralor (SSN) (Artículo 2 Ley
N. N° 20091)

Esta impone ciertos requisitos específicos, que se agregan al régimen general de los tipos
societarios anteriormente mencionados, apuntando otro comunes para la constitución y
funcionamiento de las mismas.

El Artículo 7 Ley N. N° 20091 enumera las condiciones de la autorización para operar

las cuales conviene mencionar:
• Se hayan constituido de acuerdo con las leyes generales y las disposiciones
específicas de esta ley. (Este encauzamiento en estos tipos societarios,
como hemos expuesto anteriormente, supone la necesidad de reunir
grandes masas de capitales y la expectativa que supone la duración de la
vida humana, que concluye en la no viabilidad de la asunción del riesgo en
forma personal.)
• El objeto exclusivo será efectuar operaciones de seguros (especialización
de la actividad. Dichas entidades no pueden desarrollar otras actividades
que las propiamente dichas, excepto las que están directamente vinculadas
con la explotación. De esta manera, pueden vender o alquilar inmuebles en
que inviertan sus reservas, siempre que con su producido las incrementen.
Aún, siendo el propio Estado, deberá constituir un patrimonio de
administración propia y de gestión independizada, si realiza diversas
actividades. (Anteriormente la Caja Nacional de Ahorro y Seguro)
• Debe demostrar la integración total del capital mínimo. (Este capital es
indispensable como garantía supletoria de las reservas técnicas, ya que
pueden a veces desviarse los cálculos estadísticos dando lugar a
situaciones de supersiniestralidad. Por su importancia este tema lo
desarrollaremos oportunamente con la actual normativa.)
• Acompañen en caso de ser extranjeras, balances de la casa matriz que
correspondan a los últimos 5 ejercicios (experiencia en el quehacer
asegurador)
• Tengan la duración mínima requerida para su explotación (cumplimiento de
las obligaciones que se asumen)
• Se ajusten sus planes de seguro a los requisitos establecidos (Exposición
de tarifas, primas, textos de póliza, etc.).
• Sea conveniente su actuación en el mercado de seguros (evitando
problemas o depresiones por exceso de competencia Acá es el Organismo
de Control quien efectúa un juicio de valor, meritando razones de
oportunidad y conveniencia, que justifiquen la incorporación del nuevo
operador. Lo que ha sido cuestionado es que esta facultad discrecional
debería ser sólo aplicable a una determinada sociedad en particular y no a
todo el mercado, como de hecho ha sido con el cierre del registro de
operadores, que duró bastante tiempo como veremos más adelante. Se
sumaron a esta otras objeciones, tales como la afectación a la libertad de
trabajar, consagrada por nuestra carta magna, sin embargo debe pensarse
que esto es así, conforme las leyes que reglamentan el ejercicio y que como
tal no se trata de derechos absolutos. En este caso la ley 20.091 constituye
su reglamentación a efectos de evitar una sobreoferta de prestaciones. Para
formar una idea diremos que en el año 1962 se contabilizaban 307
entidades, lo que sin duda al ser exagerado creaba un perjuicio para todas
las partes, incluyendo por la gestión de control a la propia SSN. ).

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Es obvio que las denegatorias son recurribles (es decir que pueden ser apeladas) cada
cual en los estamentos correspondientes. Según el Inciso a - f: ante la Cámara Nacional
de Apelaciones en lo Comercial. En el caso del Inciso g: ante el Poder Ejecutivo Nacional.

OPERACIONES PROHIBIDAS (a las entidades aseguradoras)

En relación con la rama vida se prohíben los planes siguientes:

Planes tontinarios
Definimos:

Los planes tontinarios son coberturas que suponen el reparto de los fondos
existentes entre los sobrevivientes de un grupo después de determinada
edad

Planes de derrama
Definimos:

Reciben el nombre de planes a derrama las coberturas que implican un

incremento en las primas a través de los años

Planes de sorteo:
Implica sortear la suma asegurada.
Planes que incluyan cobertura de riesgos de operaciones de crédito financiero puro:
Definimos: Son operaciones de crédito puro el otorgamiento y pago de créditos por
motivos personales

Según el art 29: Tampoco pueden los aseguradores efectuar operaciones sobre:
• Bienes en condominio sin que autorice la autoridad de control. (Supone la
participación de más de una persona en la propiedad de un bien)
• Gravar sus bienes con derechos reales (salvo inmuebles para uso propio)
Como vemos la única excepción es la posibilidad de utilizar estos derechos
reales cuando se garantiza el precio de adquisición.
• Descontar documentos o negociar cheques.
• Emitir debentures, etc.
• Pagar a los asegurados mediante letras o pagarés.
• Otras (Artículo 29 Ley N. N° 20091)

Es importante destacar que las aseguradoras en todos los casos de pagos a terceros,
deben utilizar el sistema de cheques.

La única excepción la constituye la creación de un fondo fijo si está previamente

autorizado por el organismo de control.

Este rigor que se observa en los dispositivos administrativos evitando interferencias, es a

efectos de facilitar el control y garantía de los fondos sociales, principio que gobierna y
justifica todo este sistema restrictivo que plantea la ley 20.091.

Régimen de inhabilidades

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En su consideración y con excelente criterio la Ley 20091 nos muestra un amplio espectro
de impedimentos para funciones jerárquicas en las compañías o bien para su
representación. Así los que establece la Ley de Sociedades, los condenados por delitos
con ánimo de lucro, contra la fe pública, fallidos, etc. (Artículo 9 Ley N. N° 20091), no
podrán desempeñar cargos de jerarquía en las aseguradoras.

De esta manera, los miembros de los órganos de administración y fiscalización, gerentes

y administradores o representantes y liquidadores, deberán cumplimentar el formulario
de declaración jurada que acredite no estar comprendidos en dichos impedimentos
legales.

Inversiones permitidas

ARTICULO 35.- Los importes de las reservas previstas en el artículo 33 y de los depósitos
de reservas en garantía retenidos a los reaseguradores -deducidas las disponibilidades
líquidas y los depósitos de reservas en garantía retenidos por los reaseguradores- deben
invertirse íntegramente en los bienes indicados seguidamente, prefiriéndose siempre los
que supongan mayor liquidez y suficiente rentabilidad y garantía:

Inversiones: Bienes.

a) Títulos u otros valores de la deuda pública nacional o garantizados por la Nación;

b) Títulos públicos de países extranjeros, hasta el importe de las reservas técnicas

correspondientes a pólizas emitidas en moneda de esos países;

c) Debentures con garantía especial o flotante en primer grado sobre bienes radicados
en el país;

d) Préstamos con garantía prendaria o hipotecaria en primer grado sobre bienes situados
en el país, con exclusión de yacimientos, canteras y minas. El préstamo no excederá del
cincuenta por ciento (50%) del valor de realización del bien, especialmente tasado al
efecto por el asegurador;

e) Inmuebles situados en el país para uso propio, edificación, renta o venta;

f) Acciones de sociedades anónimas constituidas en el país o extranjeras comprendidas

en el artículo 124 de la ley 19.550 o de extranjeras que tengan por principal objeto la
prestación de servicios públicos dentro de la Nación, que se coticen en bolsas del país o
del extranjero;

g) Préstamos garantizados con títulos, debentures y acciones de los incisos a), b), c) y f),
hasta el cincuenta por ciento (50%) del valor de mercado de esos valores;

h) Operaciones financieras garantizadas en su totalidad por bancos u otras entidades

financieras debidamente autorizadas a operar en el país por el Banco Central de la
República Argentina, previa autorización en cada caso de la autoridad de control, y
siempre que lo permita el estado económico-financiero del asegurador.

La autoridad de control establecerá con carácter general los porcentajes de inversión en

tales bienes y podrá impugnar las inversiones hechas en bienes que no reúnan las
características de liquidez, rentabilidad y garantía o cuyo precio de adquisición sea

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superior a su valor de realización; en este último caso, la autoridad de control dispondrá

las medidas conducentes a que dicha inversión registre en el balance un valor equivalente
al de su realización según el precio corriente en el mercado.

Los bienes adquiridos con gravamen serán computados para los porcentajes de
inversiones por su monto total, neto de las amortizaciones; para el balance de cobertura
se considerarán con deducción del gravamen.

Cálculo de la cobertura: rama vida.

En la rama vida, los aseguradores podrán deducir también de las reservas a invertir los
préstamos a los asegurados, las primas vencidas a cobrar y las fracciones de primas a
vencer.

Otras inversiones autorizadas.

El capital, la reserva legal y los fondos de previsión y las reservas del artículo 34, con
deducción de cuanto se destine a bienes de uso para la instalación, explotación y
desarrollo del negocio de seguros y créditos por primas, deberán ser invertidos en los
mismos bienes, sin sujeción a porcentajes, o en otros bienes, con autorización previa de
la autoridad de control.

Los instrumentos representativos de las inversiones deben mantenerse en el país, salvo

las excepciones que la autoridad de control autorice expresamente en cada caso.

Modificación 2019: La Resolución 187/2019 modificatoria del Reglamento General de la

Actividad Aseguradora: incorporó, además, nuevos instrumentos emitidos, descontados
y/o negociados por PyMEs en mercados de valores, que serán admisibles como
inversiones computables para compañías aseguradoras.

Con el objetivo de incrementar las inversiones de compañías de seguro en pequeñas y

mediadas empresas, la Superintendencia de Seguros de la Nación modificó el reglamento
de la actividad aseguradora para llevar de 3% a 5% el mínimo de inversiones en
instrumentos financieros pyme de estas entidades.

Esos instrumentos serán cheques de pago diferido, facturas de crédito electrónicas,

pagarés avalados, certificados de obra pública emitidos a favor de pymes, obligaciones
negociables, valores fiduciarios y/o valores representativos de deuda emitidos por el
Fondo Nacional de Desarrollo Productivo.

Por otra parte, incrementó el porcentaje mínimo de inversión de las compañías

aseguradoras en esos instrumentos de un 3% a un 5%, manteniendo un tope máximo de
inversión del 20%, salvo en el supuesto de inversiones en valores representativos de
deuda emitidos por el Fondo Nacional de Desarrollo Productivo, en cuyo caso el tope
máximo podrá elevarse hasta un 40%.

La Resolución establece un esquema transitorio para la implementación del incremento

de las inversiones en instrumentos financieros de pymes, en virtud del cual se
determinaron cuatro etapas, durante los meses de marzo a junio del 2019, en las cuales
deberá elevarse progresivamente el porcentaje mínimo de inversiones en 0,5% en forma
mensual hasta alcanzar, al menos, el piso del 5%.

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Compartimos el texto de la Resolución:

ARTÍCULO 1°.- Sustitúyase el inciso l) del Punto 35.8.1. del Reglamento General de la
Actividad Aseguradora (t.o. Resolución SSN N° 38.708 de fecha 6 de noviembre de 2014,
y sus modificatorias y complementarias) por el siguiente:

“l) Cuotapartes de fondos comunes de inversión PyME autorizados por la COMISIÓN

NACIONAL DE VALORES, cheques de pago diferido avalados por Sociedades de
Garantía Recíproca creadas por la Ley N° 24.467 autorizados para su cotización pública,
Cheques de pago diferido emitidos por empresas descontados en primer endoso en
mercados regulados por la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES por empresas incluidas
en el registro MiPyMEs creado por la Secretaría de Emprendedores y de la Pequeña y
Mediana Empresa del Ministerio de Producción mediante Resolución SEyPYME Nº 38
del 13 de febrero de 2017, Facturas de Crédito Electrónicas MiPyMEs que se negocien
en mercados autorizados por la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES, pagarés avalados
emitidos para su negociación en Mercados de Valores de conformidad con lo establecido
en la reglamentación de la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES, certificados de obra
pública emitidos a favor de PyMEs en el marco de lo definido por el Artículo 217 de la Ley
Nº 27.440 negociados en mercados autorizados en los términos establecidos por la
reglamentación de la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES, obligaciones negociables
emitidas por PyMEs, fideicomisos financieros PyMEs autorizados por la COMISIÓN
NACIONAL DE VALORES y/o Valores Representativos de Deuda emitidos por el Fondo
Fiduciario Público denominado “Fondo Nacional de Desarrollo Productivo” establecido
por el Decreto Nº 606 del 28 de abril del 2014 y sus modificatorias, por un mínimo del
CINCO POR CIENTO (5%) y hasta un máximo del VEINTE POR CIENTO (20%) del total
de inversiones. A los efectos del cómputo del porcentaje resultan incluidas todas las
emisiones de las PyMEs, independientemente de su categorización, así como cualquier
destino de los fondos.

En el caso de Valores Representativos de Deuda emitidos por el Fondo Fiduciario Público

denominado “Fondo Nacional de Desarrollo Productivo” establecido por el Decreto Nº 606
del 28 de abril del 2014 y sus modificatorias, hasta un máximo del CUARENTA POR
CIENTO (40%) del mínimo precedentemente indicado. De superarse el máximo
establecido para los Valores Representativos de Deuda emitidos por el Fondo Nacional
de Desarrollo Productivo, el excedente podrá ser computado de acuerdo al inciso
correspondiente.”.

ARTÍCULO 2º.- DISPOSICIÓN TRANSITORIA. Establécese que lo dispuesto en virtud

del Artículo precedente deberá ser cumplimentado de acuerdo al siguiente esquema:

31 de marzo de 2019: un mínimo del 3.5% del total de inversiones y un máximo del 10%
del mínimo precedentemente indicado en Valores Representativos de Deuda del Fondo
Nacional de Desarrollo Productivo.

30 de abril de 2019: un mínimo del 4% del total de inversiones y un máximo del 20% del
mínimo precedentemente indicado en Valores Representativos de Deuda del Fondo
Nacional de Desarrollo Productivo.

31 de mayo de 2019: un mínimo del 4.5% del total de inversiones y un máximo del 30%
del mínimo precedentemente indicado en Valores Representativos de Deuda del Fondo
Nacional de Desarrollo Productivo.

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30 de junio de 2019: un mínimo del 5% del total de inversiones y un máximo del 40% del
mínimo precedentemente indicado en Valores Representativos de Deuda del Fondo
Nacional de Desarrollo Productivo.

De superarse en cada etapa el máximo establecido para los Valores Representativos de

Deuda emitidos por el Fondo Nacional de Desarrollo Productivo, el excedente podrá ser
computado de acuerdo al inciso correspondiente.

ARTÍCULO 3º.- La presente Resolución tendrá vigencia a partir del día siguiente al de su
publicación en el Boletín Oficial.

Ramas de seguro, planes y elementos técnicos y contractuales

ARTICULO 23.- Los aseguradores no podrán operar en ninguna rama de seguro sin estar
expresamente autorizados para ello.

Planes, elementos técnicos y contractuales.

Los planes de seguro, así como sus elementos técnicos y contractuales, deben ser
aprobados por la autoridad de control antes de su aplicación.

ARTICULO 24.- Los planes, además de los elementos que requiera la autoridad de control
de acuerdo con las características de cada uno de ellos, deben contener:

a) El texto de la propuesta de seguro y el de la póliza;

b) Las primas y sus fundamentos técnicos;

c) Las bases para el cálculo de las reservas técnicas, cuando no existan normas
generales aplicables.

Reglas especiales para la rama vida: Los planes para operar en seguros de la rama vida
contendrán, además:

I) El texto de los cuestionarios a utilizarse.

II) Los principios y las bases técnicas para el cálculo de las primas y de las reservas
puras, debiendo indicarse, cuando se trate de seguros con participación en las utilidades
de la rama o con fondos de acumulación, los derechos que se concedan a los asegurados,
los justificativos del plan y el procedimiento a utilizarse en la formación de dicho fondo.

III) Las bases para el cálculo de los valores de rescate, de los seguros reducidos en su
monto o plazo (seguros saldados), y de los préstamos a los asegurados.

Los elementos a que se refieren los incisos b) y c) así como los individualizados como
incisos II) y III), deberán presentarse acompañados de opinión actuarial autorizada.

Aprobación de planes y elementos técnicos contractuales

ARTICULO 25.- El texto de las pólizas deberá ajustarse a los artículos 11, segunda parte,
y 158 de la ley 17.418, y acompañarse de opinión letrada autorizada.

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La autoridad de control cuidará que las condiciones contractuales sean equitativas.

Las pólizas deberán estar redactadas en idioma nacional, salvo las de riesgo marítimo
que podrán estarlo en idioma extranjero.

ARTICULO 26.- Las primas deben resultar suficientes para el cumplimiento de las
obligaciones del asegurador y su permanente capacitación económico-financiera.

Las comisiones pueden ser libremente establecidas por los aseguradores dentro de los
mínimos y máximos que autorice la autoridad de control.

La autoridad de control observará las primas que resulten insuficientes, abusivas o

arbitrariamente discriminatorias.

Podrán aprobarse -únicamente por resolución fundada- primas mínimas uniformes netas
de comisiones cuando se halle afectada la estabilidad del mercado. La autoridad de
control procederá a pedido de cualquiera de las asociaciones de aseguradores después
de oír a las otras asociaciones de aseguradores.

Seguros de la rama vida con participación: ARTICULO 27.- Las utilidades de los seguros
de la rama vida con participación, se determinarán y pagarán anualmente, pudiendo
también ser imputadas a primas futuras o acreditadas en una cuenta que gozará de un
interés no menor del que cobre el asegurador por los préstamos sobre pólizas o aplicadas
al otorgamiento de beneficios adicionales autorizados por la autoridad de control.

Aprobación de planes, modificaciones y primas.

ARTICULO 28.- Cuando se trate de planes de seguro correspondientes a ramas ya

autorizadas al asegurador o de la modificación de sus elementos técnicos o contractuales,
la autoridad de control resolverá dentro de los noventa (90) días de la presentación de la
respectiva solicitud de aprobación. Cuando se gestione, respecto de planes ya aprobados
al asegurador, exclusivamente la modificación de primas o la aplicación de primas
especiales, la autoridad de control resolverá dentro de los treinta (30) días de la
presentación de la respectiva solicitud de aprobación.

Pautas mínimas

La Superintendencia de Seguros de la Nación estableció las condiciones técnico-

contractuales para las compañías de seguros con carácter particular para póliza
específicas y condiciones generales para todos los ramos de acuerdo a un sistema de
Pautas Mínimas que busca establecer distintos lineamientos estratégicos para lograr una
mayor eficiencia en el desarrollo de la actividad aseguradora de todo el país. Se emitirá
una Resolución General por ramo y/o cobertura para ser comercializada por las
compañías de seguros en el nuevo sistema de autorización.

Las Pautas Mínimas en los seguros busca alcanzar principios de buena fe y la equidad
de los derechos y obligaciones entre los agentes del mercado. Promueven la libertad de
las condiciones contractuales que tengan en cuenta los perfiles de los asegurados y
fomentan el uso de procedimientos modernos, ágiles y transparentes.

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Actualmente, se encuentran regulados por este nuevo método de control los seguros de
Robo y Riesgos Similares, seguros de Vida Individual, seguros de Transporte Nacional
de Mercaderías y seguros de incendio.

Las presentaciones conforme al Sistema de Pautas Mínimas deberán constar de los

siguientes elementos: Solicitudes del Seguro; Denuncia de Siniestro; Condiciones
Contractuales; Certificado de Incorporación Individual (en caso de tratarse de Pólizas
Colectivas) y Nota Técnica.

La SSN entiende como necesidad la importancia de establecer criterios regulatorios que

permitan un control genuino en las operaciones de seguros y que favorezcan al buen
funcionamiento de la industria local.

RÉGIMEN DE SANCIONES A LAS ENTIDADES ASEGURADORAS

CAUSAS

También regulado en el Art. 58 de la Ley N. N° 20091 se establece el régimen

sancionatorio aplicable a la empresa de seguros, fijando que elementos deben quedar
configurados para cometer una infracción, siendo ellos los siguientes.
• Infracción a la ley.
• Infracción a las reglamentaciones.
• Infracción a las medidas dispuestas por la autoridad de control.

Las consecuencias puntuales que dichas infracciones deben provocar son: Ejercicio
anormal de la actividad aseguradora.
• Disminución de la capacidad económica - financiera.
• Obstáculo real a la fiscalización.

División del régimen de sanciones

Son graduables según conducta gravedad y reincidencia
• Llamado de atención.
• Penas Genéricas Apercibimiento.
• Multa actualizable.
• Suspensión de hasta tres meses
• Penas Especiales en una o más ramas autorizadas.
• Revocación de la autorización para operar como asegurador

Pueden ser infracción a la Ley, o de infracción a las reglamentaciones.

Resta mencionar que la SSN, si bien no tiene facultades para intervenir entidades
aseguradoras (Art.86 de la Ley N. N° 20091) posee suficientes atribuciones como órgano de
control, las que aun fueron mas ampliadas por la Ley N. N° 24.241 (AFJP).
Revocación de la Autorización para operar. Causas

Tal como se otorga la licencia para operar en seguros (Art. 7 Ley N.N° 20091) también está
previsto cuando la misma es revocable por la SSN.
• Si no inicia operaciones en él término de 6 meses en forma efectiva.
• Casos de pedida del Capital Mínimo y no cumplimiento de lo dispuesto por el art.
31
• No se funcione tal lo previsto en los estatutos.
• Disolución por cualquier causa prevista en el Código de Comercio.
• Supuestos de liquidación forzosa.

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• La casa matriz de una sociedad extranjera se disuelva, liquide o quiebre o bien

en el caso de cierre de la sucursal o agencia autorizada.
• Aplicación del Art. 58 Ley N. N° 20091

LIQUIDACIÓN DE ENTIDADES ASEGURADORAS

RÉGIMEN LEGAL - PRIVILEGIOS

Los Art. 50 a 53 de la Ley N. N° 20091 establecen los aspectos referentes a la liquidación de

una aseguradora.
Esta puede ser de dos clases:

VOLUNTARIA FORZOSA
LIQUIDACION

En la legislación argentina las aseguradores no pueden recurrir al concurso preventivo ni son

susceptibles de ser declarados en quiebra. No existe la liquidación administrativa sino judicial
dispuesta por el juez competente en lo comercial de la sede de la entidad aplicándose
supletoriamente al trámite las normas de la Ley de Concursos Comerciales y Quiebras.

A la SSN el juez la inviste como liquidador otorgándole las atribuciones previstas en la ley de
quiebras para los síndicos. La función del liquidador es realizar el activo y cancelar el pasivo.

Los arts. 50 a 53 de la Ley N. N° 20091 disponen:

Art. 50: “Cuando el asegurador resuelva voluntariamente su disolución, la liquidación
se hará por sus órganos estatutarios, sin perjuicio de la fiscalización de la autoridad de
control.
Si el asegurador no procediera a su inmediata liquidación o si la protección de los
intereses de los asegurados lo requiere, la autoridad de control podrá solicitar del juez
ordinario competente su designación como liquidadora. La decisión será dictada con
citación del asegurador, en juicio verbal convocado a ese fin, y solo será apelable en
efecto devolutivo”

Art. 51: “Cuando la liquidación sea consecuencia de la revocación dispuesta por la

autoridad de control, esta la asumirá por medio de quien designe con intervención del
juez ordinario competente.
Los aseguradores no pueden recurrir al concurso preventivo ni son susceptibles de ser
declarados en quiebra.
Si no se hubiese iniciado la liquidación forzosa del párrafo primero y estuviesen
reunidos los requisitos para la declaración de quiebra, el juez ordinario competente
dispondrá la disolución de la sociedad y su liquidación por la autoridad de control”

Art.52: “En los casos de los art.50 y 51, la autoridad de control ajustara la liquidación a
las disposiciones de los concursos comerciales para la quiebra, y tendrá todas las
atribuciones del sindico en aquellas. Podrá rescindir los contratos de seguro con un
preaviso de 15 días, notificando a los asegurados, por carta certificado con aviso de
retorno u otro medio suficientemente idóneo. El asegurador responde por los siniestros
ocurridos en el ínterin, salvo que el asegurado celebre en su reemplazo otro contrato de
seguro. En los seguros de la rama vida dispondrá previamente la cesión de la cartera
por licitación de acuerdo con las bases que fije. Si la cesión no fuera posible se estará
a lo dispuesto en el párrafo anterior.”

Art.53: “La autoridad de control elevara al juez que conoció en la causa todos los
antecedentes del asegurador para hacer efectivas respecto de sus administradores,
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directores, consejeros, síndicos integrantes del consejo de vigilancia y gerentes, las

medidas previstas en la ley de concursos para el fallido en el supuesto de culpa o fraude
y, en su caso, les serán aplicadas las penas previstas en el Código Penal para el
quebrado fraudulento o culpable”.
En cuanto a los privilegios el Art. 54 dispone:
“Gozan del privilegio general establecido en el Art. 270 de la Ley de Concursos:
• Los asegurados o sus beneficiarios en la rama vida, por el capital o renta debidos
o por las reservas matemáticas, en el mismo grado de los créditos mencionados
en el inciso 1) del citado art. y con igual extensión a la que el art. 271 de dicha
ley otorga al
capital emergente de sueldos, salarios y remuneraciones;
• Los créditos por los siniestros producidos en los otros seguros.
Los gastos de liquidación, incluidos los devengados por la autoridad de control, gozan
del privilegio establecido en el Art. 264 de la mencionada ley”.

Los trámites de la liquidación son ejercidos por la SSN a través de la Gerencia de

Liquidaciones, que tiene como responsabilidad ejecutar la liquidación de los entes
aseguradores en los casos en que la legislación vigente lo disponga y realizar el control de
liquidaciones voluntarias de entidades aseguradoras, y como acciones:

• Controlar la liquidación de entidades aseguradoras.

• Proponer el cronograma de acciones y asignación de los recursos para el
adecuado cumplimiento del proceso licitatorio.
• Propiciar y participar en la elaboración de normas de carácter técnico
relacionadas con el proceso licitatorio.

LA DETERMINACION DEL CAPITAL MÍNIMO

EL MARGEN DE SOLVENCIA.

Resolución n° 25.804 Superintendencia de Seguros de la Nación:

• Pautas de incorporación y de permanencia de los operadores.
• Nuevos agrupamientos de ramas. Determinación del capital computable.
• Toda exigencia en cuanto a la constitución y capitales a requerir de los
operadores, como así también las condiciones de permanencia en el mercado de
los mismos, se presenta como la columna vertebral de todo sistema asegurativo.

Conceptos Previos.
Solvencia Estática y Solvencia Dinámica

Sistematizando lo anteriormente expuesto, podríamos definir que para una empresa de

seguros la solvencia tiene dos formas diferentes de ser considerada, según qué
evaluemos:

• solamente la posibilidad que la empresa pueda hacer frente a las coberturas

asumidas, o
• que extendamos el criterio a evaluar también el futuro de la empresa ante las
posibles desviaciones que pueda experimentar en sus resultados económicos.
En definitiva, estos dos conceptos implican, por un lado, centrar la atención en
la suficiencia de las reservas técnicas y, por el otro, obtener una garantía contra
las posibles adversidades que surgirán en el futuro debido al desarrollo de las
operaciones y como consecuencia de alteraciones de ciertos fenómenos de

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carácter general. Por Ej. Desvío en la siniestralidad, es decir más siniestros que
los calculados. Diferencia entre solvencia dinámica y estática:
• Obtener una garantía contra las adversidades del futuro debidas al desarrollo
de las operaciones y alteraciones.
• Centrar la atención en la suposición de las reservas.

El patrimonio de la empresa como reserva de solvencia

Nos referiremos a la forma en que las empresas aseguradoras pueden hacer frente a las
consecuencias de desviaciones de la realidad respecto de las bases técnicas
consideradas para el cálculo de las Reservas Técnicas.

En general, prevalece la idea de medir la capacidad técnica y financiera de las empresas

para hacer frente, bajo cualquier circunstancia adversa, considerando la magnitud del
patrimonio de la empresa aseguradora.

O sea que a dicho patrimonio se le asigna una doble función: además de ser el medio de
financiamiento del crecimiento de la empresa, eventualmente sería un recurso para
compensar resultados adversos.

La consideración de la solvencia dinámica nos lleva a referirnos al denominado margen

de solvencia, entendiendo por tal todos aquellos recursos afectados a pagar reclamos en
exceso de los estimados en el cálculo de la prima.
Respecto a las empresas aseguradoras y la forma en que éstas podrían hacer frente a
determinados riesgos, distintos de los implicados en la consideración de las Reservas
Técnicas, las legislaciones difieren en los criterios para medir la capacidad técnica y
financiera de las empresas para hacer frente, en un momento dado, a los compromisos
asumidos.

Es común a todas las legislaciones que regulan la actividad aseguradora el establecer un

capital mínimo para iniciar operaciones en seguros, según los ramos que se deseen
trabajar, y que representa el margen de solvencia inicial. Con el fin que ese mínimo se
mantenga intacto se exige la reposición de cualquier porción del mismo utilizada para
absorber pérdidas.

El capital inicial cubre tres funciones:

• Fondo para comenzar operaciones.
• Medio de financiamiento del crecimiento de la empresa.
• Recurso para compensar resultados adversos.

Este criterio parte del concepto de que los principales recursos técnicos para
salvaguardar la estabilidad de las empresas aseguradoras son:

• Una correcta fijación de precios, que incluyan un recargo de seguridad

suficiente.
• La adecuada contratación de reaseguros, para atenuar las consecuencias
de los desvíos que superen dicho recargo de seguridad.
• Un patrimonio suficiente para servir de reserva adicional que cubra los
desvíos no neutralizados por los contratos de reaseguro (riesgos puros del
negocio de los seguros propiamente dicho) y los riesgos provenientes de la
actividad financiera y de los avatares de la administración.

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Estos instrumentos son interdependientes y deberían ser usados simultáneamente.

Desde este punto de vista, las variables sobre las que los aseguradores pueden actuar
para conseguir la estabilidad de la empresa son:

• Recargos de seguridad de las primas.

• Nivel de retención en riesgo propio.
• Reserva de solvencia (patrimonio de la empresa).

Pero hay que tener en cuenta que la solvencia no es un concepto estático. Se trata de un
concepto dinámico que debe seguir la evolución de cada ramo de seguros, para lo cual
la Reserva de Solvencia, al menos en teoría, debería fijarse en función de:
• El volumen de primas y la estructura estadística de la cartera.
• La suficiencia de las primas, medida por la experiencia siniestral.
• El margen de solvencia deseado.

Margen de solvencia

Se trata de un sistema de medición en el cual esté contemplado un margen mínimo para

cubrir pérdidas causadas por fluctuaciones negativas durante un determinado tiempo.
Este tiempo debe permitir el saneamiento de la empresa aseguradora deficitaria, ya sea
mediante nuevas aportaciones al patrimonio, fusión con otra empresa o, en último caso,
la liquidación mientras exista una diferencia positiva entre el activo y el pasivo.

Concepto de margen de solvencia.

Creemos que habría que considerar el hecho de que para la medición y el control
preventivo de la solvencia la técnica actuarial ha propuesto varios sistemas de valuación
que con el aumento de la experiencia y la evolución de la Teoría del Riesgo, permiten
una buena base en la materia.

El problema es determinar el monto mínimo del patrimonio que debe tener una empresa
aseguradora para poder hacer frente a fluctuaciones negativas en los resultados, ya sea
por aceptación de riesgos o por cualquier otra causa, durante un tiempo suficiente que
permita la rehabilitación de la empresa o la liquidación de la misma, mientras los activos
sean mayores que los pasivos.

Este monto mínimo de patrimonio es el concepto “margen de solvencia”.

Este margen de solvencia mínimo en la Teoría del Riesgo es llamado la “barrera de la

ruina”. El cálculo de este mínimo depende de varios factores como la siniestralidad
promedio esperada, la desviación estándar de dicho promedio siniestral, el recargo de
seguridad contenido en las primas, la retención máxima por riesgo asegurado, etc.

Importancia de los Capitales Mínimos

Citamos la ley 20.091:

ARTICULO 30.- La autoridad de control establecerá con criterio uniforme y general para
todos los aseguradores sin excepción, el monto y las normas sobre capitales mínimos a
que deberán ajustarse los aseguradores que se autoricen o los que ya estén autorizados.

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Sociedades extranjeras: Las sucursales o agencias de sociedades extranjeras deberán

tener y radicar en el país fondos equivalentes a los capitales mínimos exigidos a los
aseguradores constituidos en él.
Disminución de los capitales mínimos por pérdidas. Plan de regularización y saneamiento
ARTICULO 31.- Cuando el capital mínimo correspondiente según las disposiciones que
dicte la autoridad de control resulte afectado por cualquier pérdida, aquélla, sin esperar a
la terminación del ejercicio, emplazará al asegurador para que dé explicaciones y adopte
las medidas para mantener la integridad de dicho capital, a cuyo efecto el asegurador
presentará un plan de regularización y saneamiento dentro de los quince (15) días del
emplazamiento.

La autoridad de control aprobará o rechazará el referido plan; si lo aprueba, el asegurador

deberá cumplir el plan en los plazos y condiciones que aquélla establezca; si lo rechaza,
deberá reintegrar el capital en el término de treinta (30) días.

Indisponibilidad de las inversiones: Hasta tanto sean cumplidas las medidas de

regularización y saneamiento, la autoridad de control establecerá la indisponibilidad de
las inversiones por monto equivalente a las reservas constituidas para afrontar las
obligaciones con los asegurados. A tal fin la Superintendencia podrá librar mandamientos
de embargo, oficiando a los efectos de su toma de razón al Registro de la Propiedad
Inmueble que corresponda o a los registros pertinentes, sean estos nacionales,
provinciales o municipales. Sin embargo, puede autorizar a disponer de tales bienes para
hacer efectivas esas obligaciones o para su reinversión.

Pérdida del 30 %: Cuando la pérdida alcance al treinta por ciento (30 %) del capital
mínimo, se ordenará al asegurador que se abstenga de celebrar nuevos contratos en
todas o algunas de las ramas según el caso, hasta tanto el capital alcance el mínimo
correspondiente, dentro del plazo que determine la autoridad de control.

Las reservas son el eje fundamental, donde quedaría centrada la seguridad del sistema
y por lo tanto estaría asegurada la solvencia de los aseguradores sin necesidad de tocar
esos capitales mínimos.

En nuestros días, aparece en escena una guerra tarifaría sin precedentes y por presiones
comerciales y otras razones que no es del caso considerar, una defectuosa selección de
los riesgos, razón por la cual, todo lo antedicho sobre las reservas pierde relevancia, ya
que si la prima cobrada es insuficiente, dicha reserva como es perfectamente obvio,
correrá igual suerte.

Así las cosas, el Artículo 30 Ley N. N° 20091 dispone, que la autoridad de control
establecerá con criterio uniforme y general para todos los aseguradores, sin excepción el
monto y las normas sobre capitales mínimos, razón por la cual la Resolución al respecto
deberá seguir dichos lineamientos.

Historiando entonces, las pautas han sido:

• Fijación de capitales mínimos según se trate de entidades en funcionamiento o
que pretendan establecerse,
• incremento por cada rama que se explote,
• actualización semestral,
• normas a seguir en caso de no acreditarse el capital, determinación del capital
computable etc.
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Debe destacarse, aunque no sea el objetivo central del presente, lo normado en el

Artículo 31 Ley N. N° 20091 respecto de la disminución y consecuente necesidad de un
plan de regularización y saneamiento del mencionado capital “sin esperar a la terminación
del ejercicio” cuando esos capitales mínimos se ven afectados, advirtiéndose en la
expresión el especial interés que sobre el tema tenían los legisladores.

Hecha entonces una breve reseña sobre la evolución del capital mínimo al que hacemos
mención, su importancia per se y en los tratados de integración, la influencia del
reaseguro, las normas sobre los casos de disminución del mismo, estamos en
condiciones de analizar la Resolución sobre la apertura del mercado asegurador que
derriba el muro existente para nuevos operadores desde el año 1977 (es de reconocer
que igual podían incorporarse a través de compras de otras empresas) y establece un
nuevo régimen para el establecimiento y composición de los capitales de referencia.

DÉFICIT
MEDIDAS A ADOPTAR POR SSN

Examinada la importancia del Capital Mínimo, debe preverse entonces cuándo el mismo
es afectado por pérdidas, síntomas por otra parte de un estado económico deficiente que
es necesario regularizar

Vemos entonces el Art. 31 Ley N. Nº 20091 dispone la actuación inmediata de la

autoridad de control, aun antes de la terminación del ejercicio, constituyendo no una
facultad del mencionado órgano sino una obligación que compromete su responsabilidad.

De esta manera el texto expresa: “Emplazará al asegurador para que de explicaciones

y adopte las medidas para mantener la integridad de dicho Capital” que como puede
apreciarse es de tono imperativo consecuente con la trascendencia del tema.

La compañía luego debe presentar un plan de regularización y saneamiento en no más

de 15 días de haber sido emplazada, plan que por otra parte puede ser aprobado o
rechazado por la autoridad de control.

Sucede entonces:
Aprobación: Deberá cumplirse en tiempo y forma establecida por la autoridad de control.
Rechazo: Deberá reintegrarse el Capital en el término de 30 días.
Hasta Tanto: Indisponibilidad de Reservas constituidas para las inversiones
Equivalente afrontar obligaciones con los asegurados
Perdida del 30%
Cuando dicha perdida alcance el porcentaje citado se ordenara abstenerse de celebrar
nuevos contratos en la rama o ramas en que se opere buscando impedir la continuación
de la comercialización, causa de la situación financiera.

Sanciones:
Si no se acataran las disposiciones de la SSN la empresa se hará pasible de las penas
previstas en el Art. 58 Ley N. N° 20091.
Recursos:
La aplicación del Art. 31 es recurrible ante la Cámara Nacional de Apelaciones en lo
Comercial de la Capital Federal al solo efecto devolutivo.

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Déficit Financiero - Medidas a adoptar por la SSN

Al no estar expresamente consignado este ítem en la ley objeto de nuestro presente
análisis, pensamos conveniente enfocarlo desde el punto de vista del Art. 58 en cuanto
trata de la disminución de la capacidad económica - financiera del asegurador.
Infrinja la ley.
Presupuesto de Aplicación Transgreda la reglamentación.

Incumplir medidas dispuestas.

Derive en disminución de la capacidad económico financiera.

Se aplicaran Sanciones
• Llamado de atención.
• Apercibimiento
• Multa
• Suspensión
• Revocación de la autorización.

No le es posible al asegurador alegar culpa o dolo de sus funcionarios para excusar su

responsabilidad y además debe consignarse que la pena se graduara razonablemente,
según la conducta del mismo y otros presupuestos que deberán considerarse.

Reservas:

Reserva legal (según la ley 19550 de sociedades comerciales):

Las sociedades de responsabilidad limitada y las sociedades por acciones, deben
efectuar una reserva no menor del cinco por ciento (5 %) de las ganancias realizadas
y líquidas que arroje el estado de resultados del ejercicio, hasta alcanzar el veinte por
ciento (20 %) del capital social.

Las reservas para siniestros pendientes (o provisiones técnicas):

Son fondos que se constituyen para hacer frente a siniestros pendientes de
liquidación y que figuran en el balance de una aseguradora.

I.B.N.R. (incurred but not reported):

Siniestros ocurridos pero no comunicados. Véase provisión técnica de siniestros
pendientes de declaración.
En Reaseguro, con el concepto ibnr se pretende ajustar la Provisión de Siniestros
Pendientes de liquidación a cargo de la reaseguradora, introduciendo un factor
corrector a aplicar sobre los siniestros comunicados por las cedentes, con el objetivo
de constituir provisiones técnicas reales que no originen desviaciones cuando se
produzca la liquidación de los siniestros, tanto conocidos como desconocidos. No
existen porcentajes determinados ni reglas fijas para determinar la cuantía de estos
siniestros. Su aplicación se basa en estudios analizando el desarrollo de los siniestros
de larga duración.

I.B.N.E.R (incurred but not enough reported):

Siniestros ocurridos y comunicados pero no suficientemente valorados a efecto de
provisiones técnicas de prestaciones.

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Reserva Técnica por Insuficiencia de Primas:

Al cierre de cada trimestre, las aseguradoras deben constituir, de corresponder, la
“Reserva Técnica por Insuficiencia de primas” que debe calcularse, para cada rama
en que opere, excepto para las mutuales que operan en la cobertura de
Responsabilidad Civil de Transporte Público de Pasajeros, Seguros de Retiro, los
Seguros de Vida Individual plurianual o que prevean componente de Ahorro.

INDICADORES

Los Indicadores se dividen en: Generales, Patrimoniales, de Solvencia y de Gestión.

Son calculados a partir de los Estados Contables (EECC) cerrados por las entidades y
que presentan trimestralmente a la Superintendencia de Seguros de la Nación a través
del Sistema de Información de las Entidades Supervisadas (SINENSUP).

Estados Contables:
Cabe señalar que las cuentas del Activo, Pasivo y Patrimonio Neto reflejan el saldo al
cierre del período, mientras que las cuentas de Resultado (Primas, Siniestros, Gastos,
etc.) exponen el obtenido a partir del inicio del ejercicio y hasta el cierre del último día
del cierre del período correspondiente.

Asimismo, es importante considerar que las entidades extranjeras efectúan el cierre de

su ejercicio económico al 31 de Diciembre.

Ramas de Actividad:
Patrimoniales y mixtas: incluye las entidades que operan exclusivamente en Seguros
Patrimoniales y las que además lo hacen en los Ramos Vida, Accidentes Personales,
Transporte Público Pasajeros y/o Riesgos del Trabajo.
Riesgos del Trabajo: entidades que operan de forma exclusiva las coberturas derivadas
de la Ley Nº 24.557.
Transporte Público de Pasajeros: entidades que operan de forma exclusiva las
coberturas derivadas de la Resolución SSN Nº 25.429 del 05.11.1997.
Vida: entidades que operan de forma exclusiva en Seguros de Vida, Salud, Accidentes
Personales y/o Sepelio.
Retiro: entidades que operan de forma exclusiva en Seguros de Retiro y en Rentas
Vitalicias Previsionales y derivadas de Riesgos del Trabajo.

Información contenida en los Indicadores:

En el ejemplo que vamos a ver, se exponen datos por Entidad Aseguradora,
clasificadas por su actividad principal y ordenadas alfabéticamente, generados a partir
de los Balances Trimestrales presentados por 189 entidades autorizadas a operar al 30
de Junio de 2019:
• 122 de Seguros Patrimoniales y Mixtas,
• 5 de Transporte Público de Pasajeros,
• 11 que operan en forma exclusiva en Riesgos del Trabajo,
• 34 exclusivamente en Seguros de Vida
• 17 de Seguros de Retiro.
Antes de ver los números del ejemplo, explicamos cada uno de los Indicadores:

ÍNDICES GENERALES
A. (Primas y Recargos Emitidos en cada entidad / Primas y Recargos Emitidos
en el Total del Mercado): Indica el “tamaño” de la entidad en relación a la Producción
Total del Mercado (en %).

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B. Cantidad de Juicios en Trámite: Indica en cifras absolutas, las mediaciones y

demandas judiciales entabladas y en tramitación contra cada aseguradora (cantidad de
casos).

ÍNDICES PATRIMONIALES
C. (Créditos / Activo): Expresa la proporción de Activo compuesta por importes
adeudados a la entidad de asegurados, reaseguradores, coaseguradores y cuentas a
cobrar o créditos a favor (en %).

D. (Disponibilidad + Inversiones) / Deudas con Asegurados: Indica la capacidad de

respuesta de la aseguradora con sus bienes líquidos y cuasi líquidos, ante siniestros
pendientes de pago y posibles reclamos de asegurados y terceros (en %).

D´. (Disponibilidad + Inversiones + Inmuebles) / Deudas con Asegurados: Representa la

capacidad de respuesta de la aseguradora con sus bienes líquidos, cuasi líquidos e
inmuebles, ante los siniestros pendientes de pago y posibles reclamos de asegurados y
terceros damnificados (en %). No se consideran los inmuebles de uso propio.

E. (Disponibilidad + Inversiones + Total de Inmuebles) / Deudas con Asegurados +

Compromisos Técnicos: Representa la cobertura con que cuenta la aseguradora para
afrontar riesgos y obligaciones con asegurados y terceros damnificados (en %). Incluye
inmuebles de uso propio.

F. (Inversiones + Inmuebles) / Activo: Expresa la parte proporcional del Activo

compuesta por Inversiones e Inmuebles destinados a renta o venta (Capital Invertido)
(en %).

ÍNDICES DE SOLVENCIA
G. (Superávit / Capital Requerido): Indica el excedente de capital acreditado por la
aseguradora, con relación al capital requerido por las normas vigentes (en %).

H. (Disponibilidades + Inversiones) / Compromisos Exigibles: Representa la capacidad

de respuesta de la aseguradora con sus bienes de inmediata disponibilidad, ante el
posible reclamo de deudas y compromisos vencidos (cantidad de veces) en base a
datos publicados en Estado de Cobertura de Compromisos Exigibles y Siniestros
Liquidados a Pagar.

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ÍNDICES DE GESTIÓN
I (Primas Cedidas / Primas Emitidas): Expresa la proporción de Producción que es
cedida a reaseguradoras para la cobertura de sus riesgos (en %).

J. (Siniestros Netos Devengados / Primas Netas Devengadas).:Indica la proporción que

representan los siniestros pagados y pendientes netos de reaseguro respecto de las
primas devengadas netas de reaseguro. Este indicador se denomina usualmente
“Siniestralidad” (en %).

K. (Gastos de Producción / Primas y Recargos Emitidos).:Expresa el porcentaje de

primas y recargos emitidos destinados a cubrir el costo de intermediación, además de
otros gastos de producción (en %).

L. (Gastos de Explotación / Primas y Recargos Emitidos).:Expresa el porcentaje de

primas y recargos emitidos destinado a cubrir los gastos administrativos de la
aseguradora (en %).
M. (Gastos Totales / Primas y Recargos Emitidos): Expresa el porcentaje de primas y
recargos emitidos destinados a cubrir el costo total de gestión de la entidad (en %).

N. (Resultado del Ejercicio / Primas y Recargos Emitidos): Indica la relación porcentual

del Resultado del Ejercicio o período, con relación al total de la producción (en %).

ADMISIÓN Y PERMANENCIA DE LA EMPRESA ASEGURADORA

La Ley N° 20.091 fue reglamentada por la Resolución General N° 21.523, que puso
en vigencia el 2 de enero de 1992 el llamado Reglamento General de la Actividad
Aseguradora.

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En lo concerniente al tema que estamos analizando, se adopta de la Comunidad

Económica Europea un régimen de capitales mínimos con extrema severidad, que
pese a su calibre, no ha sido ponderado ni conocido como se debiera por toda la
comunidad aseguradora.

En efecto, hoy podemos decir que “para crecer o para pagar siniestros hay que tener
capital”, o sea integrarlo de acuerdo a la normativa vigente.

Así, cuando el asegurador comienza a incrementar su facturación debe aumentar su

capital como más adelante veremos, o bien si sus siniestros se ven desbordados
correrá esa suerte, siendo el mayor de los parámetros el que deberá inexorablemente
tomar como referencia.

Hay un conjunto de tópicos a tener en cuenta 1.- el reaseguro a través de un

coeficiente siniestral; 2.- los adicionales y 3.- los recargos, encubierta facturación del
asegurador.
El capital mínimo que se solicita para la apertura del mercado es solo uno de los 3
(tres) parámetros a considerar.

Esto es algo que debe comprenderse con toda precisión, toda vez que las compañías
que tengan un volumen importante de facturación o de siniestros no se verán
alcanzadas por la Resolución que luego comentaremos puntualmente, en cuanto se
refiere al capital a integrar por ramas.

En definitiva, si un nuevo operador decide establecerse integrando un determinado

capital que ya veremos, conforme aumente su primaje o su siniestralidad este será
solo un recuerdo, ya que deberá aumentar el mismo de acuerdo al mayor de los
mencionados parámetros.

Debemos entonces, antes del análisis que nos proponemos, diferenciar los conceptos
de margen de solvencia, capital mínimo a acreditar y capital computable ya que luego
el establecimiento de su respectivo cálculo será el centro de nuestro objetivo.

Margen de solvencia: Expresión utilizada en los países miembros de la Comunidad

Económica Europea, que define en sí todo el sistema que se adopta al reglamentar
la Ley 20.091 y al que nos hemos referido antes.

En la reglamentación anterior solo se actualizaba el capital en función de la

depreciación monetaria y no del crecimiento o siniestralidad que presentara el
operador.

Contable y económicamente se trata hoy de valuar los activos de una empresa y

deducirle los pasivos y activos intangibles. Normalmente se corresponde con el
capital accionario integrado (efectivamente aportado), las ganancias reservadas y
resultados no asignados (ganancias no distribuidas).

Capital mínimo a acreditar:

Definimos: Es el capital que deberá tener la empresa de seguros, para poder
operar en el mercado argentino y que como hemos anticipado se refiere al
mayor de 3 parámetros que luego describiremos con más detalle pero son
Ramas de la actividad, ingresos y egresos

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Diferencia entre margen de solvencia y capital mínimo:

Dentro del sistema de evaluación de la solvencia se establecen dos tramos:

El 1º responde al concepto de “capital mínimo”, definido como un mínimo infranqueable
por debajo del cual no se admite que un asegurador pueda operar.
El 2º tramo responde al concepto de “margen de solvencia”, y su concepto se identifica
con el monto mínimo del patrimonio que debe tener una empresa aseguradora para poder
hacer frente a fluctuaciones negativas en los resultados, ya sea por aceptación de riesgos
o por cualquier otra causa, durante un tiempo suficiente que permita la rehabilitación de
la empresa o la liquidación de la misma, mientras los activos sean mayores que los
pasivos.

En este régimen, el capital mínimo ha sido fijado en el tercio del margen de solvencia, no
pudiendo ser menos que ciertos montos en función de los ramos en los que el asegurador
decida operar.

La causa de la existencia de distintos montos para el “Margen de Solvencia” y para el

Capital Mínimo reside en la diferencia entre ambos conceptos y su finalidad es la de
establecer una diferenciación en el procedimiento a seguir por el organismo de contralor,
respecto de las empresas que lleguen a encontrarse en una situación difícil a
consecuencia de haber sufrido pérdidas patrimoniales.

Es que, siempre con fundamento en la diferencia conceptual entre Capital Mínimo y

Margen de Solvencia, habría, según este sistema, dos zonas definidas de dificultad.

Una, cuando el patrimonio de la empresa supere el monto del Capital Mínimo, pero no
alcance el Margen de Solvencia, en la cual la empresa puede ser quizás solvente, pero
puede inspirar algún temor respecto de su futuro. Aquí, las facultades del organismo de
contralor deben adecuarse a esta situación.

Se entraría en la otra zona cuando el patrimonio de la empresa no alcanza ni siquiera el

monto del Capital Mínimo, en cuyo caso los requerimientos del Organismo de contralor
deberían ser más enérgicos, dada la mayor gravedad de la situación.

Es que para una empresa aseguradora la perdida de una parte del Margen de Solvencia
no reviste la gravedad inmediata que importa descender por debajo del Capital Mínimo,
siempre y cuando los compromisos hayan sido registrados en los importes
correspondientes y los rubros del activo sean ciertos y netos de toda desvalorización o
quebranto posible.

Como se dijo, es común a todas las legislaciones que regulan la actividad aseguradora
el establecer un capital mínimo para iniciar operaciones en seguros, según los ramos en
que se desee trabajar, y que representa la solvencia inicial, con el fin que ese mínimo se
mantenga intacto se exige la reposición de cualquier porción del mismo utilizada para
absorber pérdidas. En la actualidad, de acuerdo con el Art. 30 de la Ley 20091 “la
autoridad de control establecerá con criterio uniforme y general para todos los
aseguradores, sin excepción, el monto y las normas sobre Capitales Mínimos a que
deberán ajustarse los aseguradores que se autoricen o los que ya estén autorizados”.

Agrega la norma que “las sucursales o agencias de sociedades extranjeras deberán tener
y radicar en el país fondos equivalentes a los Capitales Mínimos exigidos a los
aseguradores constituidos en él”.

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Capital computable:
Definimos: Es el conjunto de todos los conceptos que integrarán la suma determinada
en el ítem precedente, o sea, el patrimonio neto, medición de bienes y deudas de la
empresa aseguradora

Es precisamente en este rubro, donde se advierte el celo del legislador al excluir rubros
aceptados por las normas contables universalmente seguidas, en cuanto afecten o
pueden afectar la solvencia y liquidez del asegurador, lo cual mas adelante explicaremos.

Reiteramos, que nada tiene que ver todo lo expuesto con las reservas que el sistema
debe constituir y que debieran robustecerlo, claro está, si se constituyen sobre primas
suficientes y se invierten razonablemente, sino es entonces el capital mínimo quien acude
en defensa de los asegurados y de ahí, su importancia que reiteramos aún a riesgo de
fatigar al lector.

RÉGIMEN DE REASEGUROS

Durante muchos años, los aseguradores argentinos debían contratar los reaseguros con un
reasegurador monopólico, el INDER (Instituto Nacional de Reaseguros); el que a su vez, debía
tomar todos los seguros que le fueran cedidos por las aseguradoras, sin posibilidad de
rechazarlos.

El Instituto Nacional de Reaseguros, que fuera privatizado en enero de 1992 y que actualmente
está en liquidación, ya no existe. A partir de ese momento las compañías de seguros nacionales
debieron comenzar a contratar reaseguros privados.

Respecto del Reaseguro y a partir de su total liberación, no rige la prohibición de contratar en

el exterior, ello en función de su carácter netamente internacional. El contrato de reaseguro es
internacional esencialmente.

El Decreto P.E.N. N° 2284/91 eliminó en todo el territorio del país las prácticas limitativas de
la competencia en el mercado.

El Organismo de Control de la actividad aseguradora es, la Superintendencia de Seguros de

la Nación, que funciona como entidad autorizada en el ámbito del Ministerio de Economía.

Se encuentra legislado en la ley 17418 art. 159 a 162.

Art. 159 El asegurador puede, a su vez asegurar los riesgos asumidos, pero es el único
obligado con respecto al tomador del seguro.
Seguro de reaseguro
Los contratos de retrocesión u otros por los cuales el reasegurador asegura, a su turno los
riesgos asumidos, se rigen por las disposiciones de este Título.

Acción de los asegurados. Privilegio de los asegurados:

Art. 160. El asegurado carece de acción contra el reasegurador. En caso de liquidación
voluntaria o forzosa del asegurador, el conjunto de los asegurados gozará de privilegio especial
sobre el saldo acreedor que arroje la cuenta del asegurador con el reasegurador.

Compensación de las deudas:

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Art. 161. En caso de liquidación voluntaria o forzosa del asegurador o del reasegurador, se
compensarán de pleno derecho las deudas y los créditos recíprocos que existan, relativos a
los contratos de reaseguro.
Crédito a computarse
La compensación se hará efectiva teniendo en cuenta para el cálculo del crédito o débito la
fecha de rescisión del seguro y reaseguro, la obligación de reembolsar la prima en proporción
al tiempo no corrido y la de devolver el depósito de garantía constituido en manos del
asegurador.

Régimen legal
Art. 162. El contrato de reaseguro se rige por las disposiciones de este Título y las convenidas
por las partes.

CAPACIDAD DE RETENCIÓN

Definimos: La capacidad de retención es la capacidad máxima de pérdida que tiene un

operador de seguros, sin que quede afectada su aptitud de desenvolvimiento económico -
financiero.

Es decir que el asegurador calcula cuántos siniestros podrá enfrentar considerando el grupo
observado de riesgos asumidos, sin que se vea afectado su desenvolvimiento económico
financiero. El resto deberá:
• reasegurarlo (contratar con un reasegurador para que tome los riesgos que van
más allá de su capacidad) o
• co-asegurarlos (asegurar conjuntamente con otro asegurador la parte del riesgo
que no puede asumir).

Normalmente se calcula con porcentajes sobre determinadas partidas de los estados contables
(así un parámetro utilizado es del 1 al 5% del volumen de las primas). Establecida dicha
capacidad por cálculos, que son más complejos de los que estamos citando como ejemplo, el
operador cede de acuerdo a las modalidades vistas, el excedente de sus posibilidades.

El más utilizado de estos métodos es el reaseguro. Consiste, en resumen, en una nueva

operación de seguro contratada por el asegurador como cedente, limitando las sumas
aseguradas a su cargo o el importe de los siniestros a pagar, cubre así parte de los riesgos
asumidos o de las indemnizaciones que se produzcan y abonan por esa cesión la prima
correspondiente al reasegurador cesionario.2
Cedente quien transmite (cía. aseguradora)
Cesionario quien recibe (cía. reaseguradora)

Definición de Reaseguro y Función:

Es la operación por la cual el asegurador distribuye todo o parte de los riesgos

aceptados, dando participación en los mismos a otro asegurador (reasegurador) para
reducir de esta forma su pérdida posible.

Es condición que el reasegurador es un 3° ajeno al contrato de seguro, de la misma

manera que lo es el asegurado respecto al contrato de reaseguro. (art. 159 L. 17.418).

El reaseguro es una forma aseguradora de segundo grado, a través de cuyas diversas

modalidades las entidades aseguradoras procuran homogeneizar y limitar las

2 FERNANDEZ DIRUBE, ARIEL “Introducción al Seguro”, Publiseg SRL, Bs. As, 2004
pg.61

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responsabilidades a su cargo, para normalizar el comportamiento de la cartera de

riesgos asumidos, por medio de la cobertura de los desvíos o desequilibrios que afecten
la frecuencia, la intensidad, la distribución temporal o la cuantía individual, de los
siniestros que se produzcan en la misma.

En cuanto a su Función:
Es de carácter técnico, es el instrumento que permite al asegurador obtener el equilibrio
de su cartera, mediante la determinación de su retención técnica.

Función comercial: ventajas económicas y financieras.

Asesoramiento técnico, teórico - práctico, capacitación de personal, tarifación,
elaboración de estadísticas, perfiles de carteras, valuación de riesgos, implantación de
nuevos planes.

Ventajas:
• “Primas Diferenciales” La cotización del reasegurador de primas inferiores a las
cobradas al asegurado. Se da en la mayoría de los contratos facultativos.
• La fijación de comisiones en los reaseguros proporcionales en porcentajes que
superen el total de lo que el asegurador desembolsa como gastos de
adquisición.
• En el ramo de Vida, el pago de comisiones de reaseguro sobre las primeras
primas, correlativamente con la forma de pago de las comisiones del seguro.
Esto permite al asegurador contar con un apoyo financiero del reaseguro, en el
anticipo de comisiones de adquisición sobre las primas de los primeros años.

Reaseguros Activos: Es la parte del riesgo asumida por el reasegurador, es el

reaseguro considerado desde el punto de vista del reasegurador, sinónimo de
reaseguro aceptado.

Reaseguro Pasivo: Es la parte del riesgo cedida por el asegurador, el reaseguro

considerado desde el punto de vista de la cedente, es sinónimo de reaseguro cedido.

Reaseguro Automático:
Es aquel que por contrato obliga a un asegurador a ceder y al reasegurador a aceptar
los riesgos que excedan la retención fijada o la cuota estipulada y hasta el límite
establecido en el contrato.

Tiene un límite máximo en valores absolutos prefijados, el contenido del contrato se

expresa en un documento equivalente a una póliza de seguro que contiene condiciones
generales y particulares.

Se estipula por ej:

• El ramo o ramos a que se refiere,

• La modalidad y el límite de la cobertura,
• La prima, la comisión de reaseguro, la obligación de pagar siniestros,
• La modalidad de pago de siniestros,
• Primas, comisiones; plazo de duración y vigencia del reaseguro,
• Las causales de terminación anticipada del contrato y el arbitraje o mecanismo de
solución de conflictos,
• Limitación geográfica de los riesgos,
• Cláusula de comunidad de suerte.

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Como se ve, tiene un encuadre prefijado que es de los riesgos excluidos y

comprendidos

Reaseguros Facultativos:
Es el sistema más antiguo de reaseguro, cuando el asegurador ofrece a uno o varios
reaseguradores una operación en forma individual, uno por uno, dando información
sobre las características y condiciones del riesgo, caso por caso, y estos son analizados
por los reaseguradores en la misma forma y aceptados expresamente. El instrumento
que formaliza este contrato se denomina Nota de Cobertura (Cover Note).

Utilización:
• Cuando el asegurador no cuenta con un contrato del ramo respectivo por
tratarse de una modalidad de seguro en la cual no opera normalmente.
• Cuando el asegurador ante el ofrecimiento de un riesgo muy peligroso no quiere
utilizar la totalidad de su capacidad automática, para no sobrecargar sus
contratos con riesgos de alta exposición o peligrosidad.
• Cuando el asegurador ha completado la capacidad de sus contratos automáticos
(facultativo por suma).
• Cuando el riesgo se encuentre excluido de sus contratos automáticos (facultativo
por riesgo).

Su uso es ocasional y su administración muy costosa. Debe completarse una

propuesta similar al “slip” que llenan los brokers en el Lloyd´s en el que constan todos
los datos de la operación, cuando más detallados, se podrá evaluar el riesgo mas
precisamente, acotándolo, posibilitando obtener tasas competitivas y capacidades más
altas. La falta de información se paga con prima o con la no posibilidad de colocación
del negocio.

Ventajas:
a) Para el Asegurador:
• Aumenta sus límites de suscripción sin desequilibrar sus contratos automáticos y
soluciona sus compromisos comerciales, que no hubiera sido conveniente incluir
en los contratos o no hubiera podido dar cobertura al asegurado por carecer de
estos.
• Recibe del reasegurador todo el asesoramiento y respaldo para la incursión en
nuevos ramos.
a) Para el Reasegurador:
• Tiene la posibilidad de participar en el negocio con un conocimiento profundo del
mismo.
• Fija las condiciones del negocio (tasa, comisiones) y sus condiciones de
cobertura (cláusulas, franquicias).
• Posición más favorable para conocer los compromisos asumidos y los
eventuales cúmulos que se le puedan producir.

Desventajas.
a) Para el Asegurador:
• Pierde gran parte de su libertad para aceptar negocios, ya que ve demorada su
capacidad de respuesta ante los requerimientos del área comercial.
• La gestión administrativa es más costosa.
• Las comisiones se reducen.
• Se le puede restringir en el manejo y liquidación de siniestros.
• No puede modificar el negocio sin el consentimiento del reasegurador.
• La renovación no es automática, se deben volver a pactar las condiciones del
contrato.

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• Todo siniestro sin importar el monto debe ser notificado inmediatamente al

reasegurador.

b) Para el Reasegurador:
• Costo operativo superior por la tramitación que debe hacerse caso por caso.

Reaseguro Semifacultativo.
Llamados también facultativos automáticos, open cover (cobertura abierta). Se dan en
los casos en que, no obstante la existencia de un contrato automático, el Asegurador
puede recibir riesgos que esporádicamente exceden los límites del contrato. El
reasegurador le concede la facultad de cederlos al contrato original manteniendo las
mismas condiciones.

Este contrato obliga al Reasegurador pero no al asegurador. Esta operatoria facilita la

gestión del asegurador, originando una relación fluida y de mutuo conocimiento entre
las partes. El reasegurador debe cuidar que no se produzca una antiseleccion en su
contra.

Retrocesion: Es el reaseguro mediante el cual el Reasegurador contrata un nuevo

reaseguro, para proteger su patrimonio. Es el seguro del reasegurador.
Efectos del contrato de reaseguro. Obligaciones de las partes. Cuestiones operativas
fundamentales.

Obligaciones del Asegurador:

• Pago de la Prima: Es la principal obligación, es distinta según el tipo de
contrato. Facultativos - pago contado o dentro del plazo convenido.
Automáticos - pago contado o en cuotas periódicas, previa confección de una
cuenta formulada por el asegurador directo, dentro de un plazo que al efecto se
estipula. En ambos casos puede trabajarse con una cuenta corriente, la cual
se liquida periódicamente dando origen al pago de quien resulte deudor.
• Cláusula de Garantía de Pago y su estricto cumplimiento: En ella se establecen
son precisión las fechas en que indefectiblemente deben ser pagadas las
primas. El incumplimiento en tiempo y forma produce la caducidad automática
de la cobertura, no rehabilitándose automáticamente la cobertura con el pago
fuera de termino, se puede traducir en la ineficacia del reaseguro y la liberación
del reasegurador de pagar siniestros. Su uso es frecuente en facultativos.
• Aviso de Siniestro: Debe ser comunicado en forma oportuna. En facultativos
tan pronto como se conozca la ocurrencia del hecho. En automáticos, solo
cuando el monto supere la suma estipulada en el contrato, el asegurador deberá
presentar un detalle periódico de los siniestros pendientes, en el que se
identifican los diferentes casos y se hace estimación de las perdidas. La
información proporcionada en forma oportuna permite al reasegurador
programar sus pagos, constituir reservas y evaluar el resultado de los contratos.
• Liquidación de Siniestros: Es de la naturaleza de todo contrato de reaseguro
que la liquidación del siniestro y las decisiones que sobre ella deban tomarse,
competen exclusivamente al asegurador. Corresponde a este aceptar o
rechazar siniestros, y decidir sobre la cuantía o importe a indemnizar.
• Recuperación de Siniestros: Se debe preocupar por los recuperos derivados
del siniestro y en participar al reasegurador de los recuperos obtenidos en la
proporción correspondiente.

Obligaciones del Reasegurador:

• Pagar la Indemnización: Deberá indemnizar al asegurador en la misma medida
en que este se vea obligado a indemnizar al asegurado, dentro de l los

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parámetros del contrato. Debe cumplirse en el momento en que se hace liquida

y exigible la obligación del asegurador de indemnizar al asegurado No es
necesario que el asegurador haya hecho efectivo el pago del siniestro al
asegurado para que tenga derecho a cobrarle a su reasegurador. El objeto del
reaseguro consiste en proteger al asegurador directo contra el daño consistente
en la aparición de una deuda que afecte a su patrimonio, como consecuencia del
contrato de seguro. Importante para cías liquidadas.
• Concepto de Siniestro: Consiste en la existencia de un daño en el patrimonio del
asegurador frente a la obligación de indemnizar a su asegurado.
• Forma y oportunidad de cumplir la Obligación de Indemnizar: En facultativos se
cumple mediante un pago contado. En los automáticos, mediante cuentas
periódicas que se acreditan en la cuenta corriente. El pago efectivo y definitivo
se produce con motivo de la liquidación el saldo de la misma, pero si los
siniestros exceden un monto preestablecido, la cedente puede solicitar al
reasegurador el pago inmediato de su participación. En los reaseg. de exceso
de perdida, la indemnización definitiva se paga una vez establecida la “perdida
neta final”(pagos efectivamente realizados - salvamentos - recuperos (incluidos
otros reaseg.)

Algunos de los principales principios reaseguradores

Principio de Comunidad de Suerte:

Es un elemento esencial en los contratos de reaseguro, puede o no estar formalmente
expresa, pero se sobreentiende pactada.

Significa que el reasegurador participa de los mismos resultados, positivos o negativos,

a que esta expuesto el asegurador. El asegurador dispone de la gestión de sus
negocios y decide sobre el ajuste o liquidación de siniestros, aceptándolos,
rechazándolos o llegando a soluciones. La cedente no se vera nunca perjudicada por
sus propios errores, omisiones o equivocaciones accidentales en la aceptación o cesión
posterior de todos los riesgos cubiertos por el acuerdo establecido con el reasegurador.

La idea es extender la responsabilidad del reasegurador a los errores involuntarios que

puede cometer el asegurador en aquellos negocios estrictamente relacionados con la
cobertura de reaseguro, siempre que esos errores sean corregidos inmediatamente al
conocerlos.

Por regla general la gestión del asegurador y las medidas o decisiones que en tal
calidad adopte, obligan al reasegurador, sin que corresponda a este intervenir en tales
gestiones.

La facultad privativa del asegurador de practicar y tomar decisiones en el proceso de

liquidación de siniestros, no lo habilita para asumir compromisos o reconocer
indemnizaciones por siniestros que estén fuera de la cobertura contratada. Tampoco se
extiende a los compromisos contraídos dolosamente o con manifiesta negligencia o
mera liberalidad.

El principio general es que corresponde al Asegurador tener a su cargo el proceso de

liquidación y la toma de decisiones correspondientes, debiendo el Reasegurador seguir
la suerte del Asegurador.

Puede pactarse algo distinto a este principio basándose en la libertad contractual, como
el la cláusula de “Cooperación de Siniestros”.

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Excepciones al Principio de Comunidad de Suerte:

Cláusula de Cooperación de Siniestros:
Mediante esta se otorga al reasegurador el derecho de participar en el proceso de
liquidación, no tanto respecto del contrato de seguro directo (del cual no es parte), sino
respecto de los efectos que la liquidación tiene en el contrato de reaseguro.
Normalmente se usa en los contratos facultativos (R.C.) y en general en todos aquellos
en los que la participación porcentual del reasegurador es muy importante.

Pagos Graciables:
Cuando el asegurador decide indemnizar un siniestro no cubierto en el contrato de
seguro, debe obtener el consentimiento del reasegurador, caso contrario el
reasegurador puede negar su participación en el siniestro.

El Dolo o Culpa del Asegurador:

El reasegurador tiene la obligación de demostrar (probar y acreditar) el dolo o la culpa
en que haya incurrido el asegurador, tiene derecho a liberarse de responsabilidad y a no
seguir la suerte del asegurador.

Cláusula del Reasegurador más Favorecido.

Es de uso común en la colocación de riesgos facultativos.
Significa que el reasegurador ha fijado una condición para un negocio determinado y no
está dispuesto a compartir el mismo con otros reaseguradores que tengan condiciones
más ventajosas que él. Automáticamente si hubiera alguna condición que favorece más
el interés de este (mayor tasa, menor comisión, franquicias, restricción de cobertura, etc.)
para el reasegurador en cuestión sus condiciones deben ser mejoradas hasta igualar las
otras.

EL CONTRATO DE REASEGUROS:

Es un contrato de seguro de segundo grado. Y Posee todos los elementos propios y

necesarios del contrato de seguro:
• Interés asegurable: está constituido por la relación jurídica existente entre el
asegurador directo y su patrimonio, que se ve amenazado de disminución, por la
aparición de un Pasivo producto del cumplimiento de su obligación contractual
aseguradora de indemnizar un siniestro
• Riesgo: está constituido por el peligro de que se produzca la obligación de pago
de un siniestro, en las condiciones precedentemente indicadas.
• Suma asegurada: es la suma reasegurada, pues en todo el contrato se
dimensiona el monto hasta el cual responde el reasegurador.
• Prima: es un elemento esencial del contrato de reaseguro, la cual puede ser una
porción de la prima directa cobrada por la cedente u otro importe determinable en
función de otros factores, como ocurre en los reaseguros no proporcionales.
• Los sujetos del contrato son el asegurador (que reviste el carácter de asegurado)
y el reasegurador (que es en este caso el asegurador)

El contrato reúne también los caracteres propios del seguro:

• Es oneroso pues requiere el pago de una prima.
• Es consensual, pues se perfecciona por el mero consentimiento de las partes,
aunque se requiere un principio de prueba por escrito para demostrar sus
condiciones.
• Es bilateral y sinalagmático ya que genera obligaciones recíprocas diferenciadas.
• Es aleatorio porque la obligación del reasegurador está condicionada por la
ocurrencia de un hecho eventual, que es la aparición de una obligación de pago

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por siniestro a cargo de la cedente, que se origina por una circunstancia fortuita,
incierta.
• Es de ejecución continuada o tracto sucesivo: transcurre en forma ininterrumpida
cumpliendo sus efectos durante toda la vigencia pactada.

No se trata de un contrato de adhesión por lo expuesto al comienzo de este item.

Características distintivas del contrato de Reaseguro:

• Es un contrato profesional.
• Escasas cláusulas. Las que por otra parte no son de abundante redacción.
• Muchas veces estos contratos se reducen a una simple mención del negocio
técnico (descripción del riesgo), siendo más las cláusulas implícitas que las
explícitas.
• Debe priorizarse el principio de la Autonomía de la voluntad (lo que las partes
quieran) como factor principal de establecimiento de normas. Por ello la regulación
legal debe ser mínima y corresponde privilegiar la presencia de la buena fe
contractual en la interpretación de los derechos y obligaciones de las partes.

Normas aplicables
a) Lo previsto expresamente en el contrato
b) Los usos y costumbres del negocio de reaseguros.
c) La ley nacional aplicable.

El Contrato: Es la primera fuente normativa. En este aspecto es de plena aplicación el

principio de autonomía de la voluntad, siempre que no vulnere el orden público nacional.
Es decir que las partes no pueden convenir nada que altere una norma considerada como
de orden público por la legislación nacional que resulte aplicable al contrato.

Los usos y costumbres Características:

1. Que se trate de un uso de aplicación universal y no solamente en el país del
reasegurador o en países sometidos a regímenes jurídicos similares.
2. Que tal aplicación universal, de llegarse a un conflicto, sea dictaminada por un
pronunciamiento pericial. (En general se designa un árbitro)
3. Que el uso o costumbre a aplicar no sea contrario a una norma de orden público.
4. El reasegurador tiene que seguir la suerte de la cedente.

La ley nacional aplicable:

Debe existir un ordenamiento jurídico supletorio que sea la base aplicable en todo aquello
no previsto por las partes o no resuelto por los usos y costumbres. Lo conveniente sería
elegir la ley aplicable del lugar de ejecución del contrato. Entendiendo por lugar de
ejecución el de la ubicación del riesgo (que no es otra que la del domicilio del asegurador-
cedente); y el juez competente será el que tenga jurisdicción en el lugar del riesgo.
En nuestro país por resolución SSN No 33.320, se establece como ley y jurisdicción la de
la República Argentina.
Existe una fuerte tendencia a que las controversias que surjan en estos contratos se
resuelvan por arbitraje.

FORMAS DEL REASEGURO (Condiciones usuales) -

Reaseguros Proporcionales (de riesgos):

a) Excedente de Sumas: Es aquel en que el Asegurador fija una retención sobre la suma
asegurada, denominada pleno de retención, y cede al reasegurador el excedente de la suma

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retenida en las mismas condiciones pactadas en el seguro directo entre asegurador y

asegurado. (pleno de retención: importe en valor absoluto, refleja perdida máxima a afrontar
en un siniestro total). El importe del pleno de retención comparado con la suma total asegurada
(P/ o riesgo), determina que la cesión revista cierta proporción o porcentaje, sobre el seguro
original. (Porcentaje de reaseguro).
La cesión de las primas es a la misma tasa de prima que se le cobra al asegurado. (excepción
vida)

Ejemplo:
Suma Asegurada: $ 3.000.000
Retención: $ 600.000
Suma Reasegurada $ 2.400.000

Porcentaje de Reaseguro: 2.400.000 / 3.000.000 = 80%

Prima Original $ 30.000

Prima Retenida $ 6.000
Prima Cedida $ 24.000

En los contratos de excedentes la proporción no es idéntica en todos los riesgos, ya que la

cedente solo cederá aquellos riesgos que excedan su pleno de retención.

A diferentes riesgos se fijan diferentes plenos, los cuales se reflejan en una tabla de Plenos de
Retención.

El monto cedido en un contrato de excedentes de sumas se expresa en números de Plenos (o

líneas), la responsabilidad máxima del reasegurador queda definida por un cierto número de
veces la retención máxima de la cedente.

Esta forma de reaseguros es la clásica e impero durante muchos años.

“Esta forma toma como base del reaseguro la suma asegurada del interés asegurado a riesgo
(normalmente riesgo), individualmente considerado y permite al asegurador la fijación de la
retención en cada unidad a riesgo luego del correspondiente análisis”

Consecuencias:
Elimina los contratos los negocios menores o los de mejor calidad (quedan a cargo del
Asegurador). Selecciona sin impedimentos las operaciones que retiene totalmente o en gran
parte.

Elimina los factores que afectan el equilibrio de la cartera en relación con cada riesgo, pero
quedan fuera de su acción las variaciones cíclicas y la concurrencia de riesgos en que la unidad
de retención no es ya el riesgo individual sino el conjunto de riesgos. En este último aspecto
es conveniente controlar las acumulaciones que se puedan presentar en la masa de riesgo por
debajo del pleno, que no se reaseguran y en los cedidos al contrato que se pueden acumular
con aquellos inadvertidamente. Por esto es susceptible de completarse la protección con otro
reaseguro adicional.

El límite: se establece en una cantidad de veces el pleno de retención fijado en cada póliza y
también en un valor absoluto determinado.

En la práctica los contratos de excedentes se estructuran por tramos denominados excedentes,

constituyendo cada uno un tramo independiente, que puede concertarse con distintos

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reaseguradores, en los cuales el límite de uno constituye el pleno del otro, y se denominan
“Primer excedente”, “Segundo excedente” etc.

Ejemplo:
Excedentes Pleno $ Cantidad de Limite $ Capacidad $
Plenos
Primero 100.000 20 2.000.000 2.100.000
Segundo 2.100.000 20 42.000.000 44.100.000
Tercero 44.100.000 5 220.500.000 264.600.000

b) Cuota - parte: Consiste en fijar un porcentaje sobre la totalidad de la cartera de un ramo al

comienzo del periodo y dicho porcentaje se mantiene invariable durante toda la vigencia del
contrato. El reasegurador participa en igual porcentaje en los siniestros.

Ejemplo:
Retención del Asegurador: 30%
Primas directas del Asegurador: $ 139.800.-
Primas cedidas al Reasegurador: $ 97.860.-
Siniestros directos pagados por el Asegurador: $ 85.830.-
Siniestros debitados al Reasegurador: $ 60.081.-

Como se aprecia el desequilibrio de la cartera del asegurador de existir subsistirá, ya que la

cartera retenida será tan desequilibrada como la reasegurada.

Este sistema es el reasegurador quien trata de imponerlo, en caso de ramos nuevos o

aleatorios, ya sea como sistema único o combinado con reaseguros de excedentes
propiamente dicho o con reaseguros de excesos de perdida.

El asegurador en algunos casos por razones financieras, puede optar por este sistema como
por ejemplo un fuerte aumento de producción en un determinado ramo, el asegurador debe
soportar la constitución de riesgos en curso que al implicar diferimiento de márgenes para
gastos e utilidades, puede afectar los resultados del ejercicio. Este contrato le permite absorber
toda la producción sin mengua para el resultado económico del ejercicio, y le evita recurrir al
arbitrio comercial de limitar su venta restringiendo la aceptación.

Utilización:
• Cuando se comienza a operar en ramos nuevos, o mercados desconocidos, sin
experiencia previa.
• Por razones de simplificación administrativa y reducción de costos en ramos con
gran volumen de operaciones y sumas aseguradas relativamente pequeñas y
uniformes.
• Cuando el asegurador necesita ayuda en el financiamiento del crecimiento del
volumen de primas. (pago de comisiones).
• En ramos sujetos a variaciones bruscas de siniestralidad.

Reaseguros No Proporcionales (de siniestros):

c) Exceso de Perdida: Tiene por objeto cubrir todas las perdidas de la cedente que excedan
una suma determinada en cada siniestro o serie de siniestros producidos en un mismo
acontecimiento.

En el reaseguro de exceso de perdida sobre siniestro, el asegurador fija el importe máximo que
esta dispuesto a soportar en un solo acontecimiento, con prescindencia de la cantidad de
intereses a riesgo que puedan involucrarse en el hecho (Prioridad).

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La prioridad es el importe que queda a cargo del asegurador, participando totalmente el

reasegurador en el exceso hasta el tope de la suma pactada en el contrato.

Ejemplo:
Siniestro Daños Prioridad A/cargo contrato X/L
A 80.000 100.000 —.—
B 200.000 100.000 100.000
C 800.000 100.000 700.000
D 1.200.000 100.000 1.000.000

Prioridad fijada en $ 100.000, limite del contrato $ 1.000.000. En el caso D, el asegurador

deberá soportar una perdida de $ 200.000.-

c1) Exceso de Perdida por Riesgo: Conocido como “working cover”, o cobertura operativa. Este
contrato tiene por objeto limitar la perdida máxima del asegurador en pólizas o riesgos
individuales. Mediante esta clase de contratos la cedente busca incrementar el volumen de
primas a riesgo retenidas en comparación con un reaseguro proporcional.

Esencialmente es un contrato de financiamiento en exceso del monto fijado como prioridad, ya

que la finalidad de este contrato es hacer frente a los siniestros importantes con fondos
provenientes del reaseguro.

c2) Exceso de Perdida por Riesgo y/o Evento: Llamado también cobertura catastrófica, tiene
por objeto limitar la pérdida cuando en un solo evento o acontecimiento se vean afectados
varios riesgos. Cubre las perdidas catastróficas aquellas que por sus características pueden
afectar más de una retención.

c3) Exceso de Perdida “Umbrella”: A raíz de un evento catastrófico el asegurador puede ver
afectado en un mismo tiempo varios ramos. Para evitar que esto afecte negativamente su
economía, a pesar de tener adecuadamente reasegurado estos ramos, por la suma de
prioridades o retenciones, contrata una cobertura de exceso de perdida catastrófica sobre la
suma de todas las retenciones o prioridades de los distintos ramos.

Este tipo de coberturas es accesible y permite al asegurador elevar sus prioridades en sus
cob. De exceso de perdida catastrófica por ramo con la consecuente disminución de los
precios.

La información requerida para otorgar esta cobertura es la siguiente:

• Detalle de los contratos de cada rama que se ampararía en la cobertura
(prioridades, retenciones).
• Perfil de la cartera de la retención de los ramos en que el reaseguro es únicamente
proporcional.
• Numero de riesgos protegidos por los working cover por riesgo.
• Siniestros que hubieran afectado la cobertura en los últimos 5 años.

d) Stop Loss: Tiene por objeto cubrir a la compañía cedente contra un desvío de la
siniestralidad, transfiriéndola al Reasegurador cuando exceda el porcentaje previamente
determinado entre las partes. Se basa en los siniestros de la cartera.

Ejemplo:
Condiciones: Prioridad del 65% sobre primas emitidas, por el excedente de este porcentaje y
hasta un 130% como máximo de primas emitidas.
Siniestros del Asegurador: $ 800.000

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Primas del Asegurador: $ 1.000.000

Porcentaje siniestral: 80%
Participación reasegurada: $ 150.000
Limite del contrato de stop loss $ 650.000

El objeto del contrato es impedir que el asegurador tenga perdidas en su resultado general
anual, como consecuencia de los malos resultados de un ramo por su desviación siniestral.

Este tipo de contratos tiene un costo administrativo sumamente bajo ya que el reasegurador
no es responsable hasta que la tasa anual de siniestralidad excede el porcentaje convenido de
las primas.
EL REASEGURO EN LOS BALANCES

La ley 20091 y su reglamentaria la resolución 21.523 y modificatorias, establece las siguientes

normas para las registraciones contables y/o societarias:

Las Entidades Aseguradoras deberán llevar con carácter uniforme y obligatorio un registro
rubricado para operaciones de reaseguro pasivo, en el que deberán asentar los contratos de
reaseguro automáticos y facultativos que celebren, como así también sus respectivos endosos.

Este mismo requisito lo deberán cumplir las que suscriban contratos de reaseguro activos.
Los reaseguros dentro de los Estados Contables van figurar tanto dentro del rubro Créditos
como del rubro Deudas, reflejando de esta forma los derechos (cuanto le deben a la compañía
de seguros) y obligaciones (cuanto le debe a ellos la compañía de seguros), patrimoniales
que surgen de los distintos contratos.

El importe a cargo de reaseguradores se expondrá como cuenta regularizadora de los

siniestros pendientes. Se aplicarán las siguientes normas para su contabilización:
• Para los casos de siniestros en juicio o en trámite de liquidación administrativo se
aplicarán las respectivas coberturas de reaseguros.
• Coberturas no proporcionales (exceso de pérdidas, etc.): se considerarán los
importes que surjan de los contratos vigentes en cada período de ocurrencia.
• El importe a cargo de reaseguradores no podrá superar por cada contrato el límite
de su responsabilidad, salvo que existieran en los mismos cláusulas de
reinstalación del límite de la cobertura y hasta dicho importe.
• El importe a cargo de reaseguradores no se podrá registrar cuando no se hayan
contabilizado importes de primas de reinstalación u otros importes a favor de los
mismos por conceptos relacionados a siniestros a cargo del reaseguro.
• Para el caso de “Siniestros Ocurridos y no Reportados (IBNR)”, no podrán
deducirse importes a cargo de reaseguradores, salvo que las aseguradoras hayan
suscripto contratos de cesión proporcional en cuota parte.
• En el caso de contratos de reaseguros de exceso de pérdida y de excedentes, se
determinará para cada año de ocurrencia la relación existente entre los siniestros
a cargo de reaseguradores y los totales de los siniestros ocurridos (pagados desde
el inicio de la serie y pendientes al momento del cálculo de este pasivo). El
porcentaje a cargo de reaseguro se aplicará a los “Siniestros Ocurridos y no
Reportados (IBNR)” para cada período de ocurrencia.
• Las entidades aseguradoras que celebren contratos de reaseguros proporcionales,
tanto automáticos como facultativos, en los que exista una cesión de riesgo inferior
a la proporcionalidad preestablecida en el contrato, deberán contemplar tal
circunstancia en los cálculos correspondientes.

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LA RETENCION: De hecho en nuestro país, la ley 20.091 en su artículo 32, establece

dicho nivel posible de intervención. La retención por riesgo y/o evento de la aseguradora
no puede superar el 40% del superávit que registre el Estado de Cobertura de
Compromisos Exigibles y Siniestros liquidados a Pagar, o al 15% del que resulte mayor
entre el Patrimonio Neto y el Capital Computable determinado conforme el punto 30.2 de
la ley 20.091

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