Caso práctico Unidad 3
Nombre del estudiante
Luz Angélica Riascos Mosquera
Nombre del docente
Luis Alejandro Forero Barón
Asignatura
Formulación y Evaluación de Proyectos
Año
2024
Solución al caso práctico
Enunciado
Continuando con el caso 1 y 2, recordemos que se extendió la invitación de participar en
esta inversión a un fabricante reconocido de calzado deportivo en la actualidad contestando
lo siguiente.
Es un placer saludarles y expresar mi interés en su emocionante proyecto. Hemos tenido la
oportunidad de revisar detenidamente la propuesta que han presentado y estamos
impresionados por la visión, el enfoque y el potencial que este proyecto tiene para ofrecer.
Queremos compartir algunas reflexiones por qué estamos considerando invertir en su
iniciativa.
En primer lugar, nos ha llamado la atención la solidez de su equipo. La experiencia y el
compromiso que han demostrado son fundamentales para el éxito de cualquier empresa, y
creemos que su combinación de habilidades es un activo valioso. Además, la capacidad
para identificar y abordar un problema real en el mercado, así como su enfoque en la
innovación, son cualidades que valoramos enormemente en un proyecto.
El mercado que están abordando es muy prometedor y tiene un potencial de crecimiento
significativo. La demanda de soluciones como las que ustedes proponen está en constante
aumento, y su enfoque en la diferenciación y la escalabilidad nos hacen creer que están bien
posicionados para capturar una parte importante de ese mercado.
La estrategia de negocio que han delineado es sólida y bien pensada. La diversificación de
ingresos, las estrategias de marketing y la expansión planificada son elementos que
demuestran que han considerado los desafíos y las oportunidades a largo plazo. Esto nos da
confianza en la capacidad de su equipo para adaptarse y prosperar en un entorno
empresarial en constante evolución.
Además, consideramos que su compromiso con la sostenibilidad y la responsabilidad social
es un valor agregado que no solo es ético, sino que también puede generar una ventaja
competitiva en el mercado actual.
En términos financieros, estamos ansiosos por explorar los detalles más a fondo y trabajar
con ustedes para comprender mejor la estructura de inversión, los posibles retornos y los
plazos previstos. Estamos dispuestos a comprometer recursos financieros y aportar nuestra
experiencia en la medida en que sea necesario para contribuir al éxito de este proyecto.
En resumen, estamos emocionados por la oportunidad de ser parte de su proyecto y estamos
dispuestos a avanzar en discusiones más detalladas para definir los términos de nuestra
colaboración.
Sin embargo, estos inversionistas desean financiar una parte de la inversión con un
préstamo al banco XYZ, por valor de $10.000.000 pagaderos en 5 años con una tasa anual
del 9%, cuotas fijas mensuales y un seguro por valor de 10.000 mensuales. El capital propio
es de $45.000.000 y se cuenta con la siguiente información para que usted valore la
inversión de capital por medio del WACC (Weighted Average Cost of Capital, es decir el
Costo Promedio ponderado de capital)
Tasa libre de riesgo (Rf) 6.67%
ßeta desapalancado (ßu) 1.12 veces
Rendimiento de Mercado (Rm) 23.02% de los últimos 5 años
ßeta apalancada (ßl). Hallar el valor utilizando la formula. ßl = (1 + ((D/E) *(1 -t)))
Impuesto de renta 32%
Cuestiones
1. Realizar la tabla de amortización del préstamo y determinar el capital más
intereses mes a mes
CREDITO
Información tiempo
Monto 10.000.000
interes 9% anual
interes 0,75% mensual
Tiempo 5 años
Periodos 60 meses
Seguro 10.000 mensual
Periodo Deuda Interés Capital Cuotas Saldo Seguros Flujo
0 10.000.000 10.000.000
1 10.000.000 75.000,00 132.583,55 207.583,55 9.867.416,45 10.000 217.583,55
2 9.867.416,45 74.005,62 133.577,93 207.583,55 9.733.838,52 10.000 217.583,55
3 9.733.838,52 73.003,79 134.579,76 207.583,55 9.599.258,76 10.000 217.583,55
4 9.599.258,76 71.994,44 135.589,11 207.583,55 9.463.669,65 10.000 217.583,55
5 9.463.669,65 70.977,52 136.606,03 207.583,55 9.327.063,62 10.000 217.583,55
6 9.327.063,62 69.952,98 137.630,57 207.583,55 9.189.433,05 10.000 217.583,55
7 9.189.433,05 68.920,75 138.662,80 207.583,55 9.050.770,25 10.000 217.583,55
8 9.050.770,25 67.880,78 139.702,77 207.583,55 8.911.067,47 10.000 217.583,55
9 8.911.067,47 66.833,01 140.750,54 207.583,55 8.770.316,93 10.000 217.583,55
10 8.770.316,93 65.777,38 141.806,17 207.583,55 8.628.510,76 10.000 217.583,55
11 8.628.510,76 64.713,83 142.869,72 207.583,55 8.485.641,04 10.000 217.583,55
12 8.485.641,04 63.642,31 143.941,24 207.583,55 8.341.699,79 10.000 217.583,55
13 8.341.699,79 62.562,75 145.020,80 207.583,55 8.196.678,99 10.000 217.583,55
14 8.196.678,99 61.475,09 146.108,46 207.583,55 8.050.570,53 10.000 217.583,55
15 8.050.570,53 60.379,28 147.204,27 207.583,55 7.903.366,26 10.000 217.583,55
16 7.903.366,26 59.275,25 148.308,30 207.583,55 7.755.057,96 10.000 217.583,55
17 7.755.057,96 58.162,93 149.420,62 207.583,55 7.605.637,35 10.000 217.583,55
18 7.605.637,35 57.042,28 150.541,27 207.583,55 7.455.096,08 10.000 217.583,55
19 7.455.096,08 55.913,22 151.670,33 207.583,55 7.303.425,75 10.000 217.583,55
20 7.303.425,75 54.775,69 152.807,86 207.583,55 7.150.617,89 10.000 217.583,55
21 7.150.617,89 53.629,63 153.953,92 207.583,55 6.996.663,97 10.000 217.583,55
22 6.996.663,97 52.474,98 155.108,57 207.583,55 6.841.555,40 10.000 217.583,55
23 6.841.555,40 51.311,67 156.271,88 207.583,55 6.685.283,52 10.000 217.583,55
24 6.685.283,52 50.139,63 157.443,92 207.583,55 6.527.839,60 10.000 217.583,55
25 6.527.839,60 48.958,80 158.624,75 207.583,55 6.369.214,84 10.000 217.583,55
26 6.369.214,84 47.769,11 159.814,44 207.583,55 6.209.400,40 10.000 217.583,55
27 6.209.400,40 46.570,50 161.013,05 207.583,55 6.048.387,36 10.000 217.583,55
28 6.048.387,36 45.362,91 162.220,64 207.583,55 5.886.166,71 10.000 217.583,55
29 5.886.166,71 44.146,25 163.437,30 207.583,55 5.722.729,41 10.000 217.583,55
30 5.722.729,41 42.920,47 164.663,08 207.583,55 5.558.066,33 10.000 217.583,55
31 5.558.066,33 41.685,50 165.898,05 207.583,55 5.392.168,28 10.000 217.583,55
32 5.392.168,28 40.441,26 167.142,29 207.583,55 5.225.025,99 10.000 217.583,55
33 5.225.025,99 39.187,69 168.395,86 207.583,55 5.056.630,14 10.000 217.583,55
34 5.056.630,14 37.924,73 169.658,82 207.583,55 4.886.971,31 10.000 217.583,55
35 4.886.971,31 36.652,28 170.931,27 207.583,55 4.716.040,05 10.000 217.583,55
36 4.716.040,05 35.370,30 172.213,25 207.583,55 4.543.826,80 10.000 217.583,55
37 4.543.826,80 34.078,70 173.504,85 207.583,55 4.370.321,95 10.000 217.583,55
38 4.370.321,95 32.777,41 174.806,14 207.583,55 4.195.515,81 10.000 217.583,55
39 4.195.515,81 31.466,37 176.117,18 207.583,55 4.019.398,63 10.000 217.583,55
40 4.019.398,63 30.145,49 177.438,06 207.583,55 3.841.960,57 10.000 217.583,55
41 3.841.960,57 28.814,70 178.768,85 207.583,55 3.663.191,73 10.000 217.583,55
42 3.663.191,73 27.473,94 180.109,61 207.583,55 3.483.082,11 10.000 217.583,55
43 3.483.082,11 26.123,12 181.460,43 207.583,55 3.301.621,68 10.000 217.583,55
44 3.301.621,68 24.762,16 182.821,39 207.583,55 3.118.800,29 10.000 217.583,55
45 3.118.800,29 23.391,00 184.192,55 207.583,55 2.934.607,75 10.000 217.583,55
46 2.934.607,75 22.009,56 185.573,99 207.583,55 2.749.033,75 10.000 217.583,55
47 2.749.033,75 20.617,75 186.965,80 207.583,55 2.562.067,96 10.000 217.583,55
48 2.562.067,96 19.215,51 188.368,04 207.583,55 2.373.699,92 10.000 217.583,55
49 2.373.699,92 17.802,75 189.780,80 207.583,55 2.183.919,12 10.000 217.583,55
50 2.183.919,12 16.379,39 191.204,16 207.583,55 1.992.714,96 10.000 217.583,55
51 1.992.714,96 14.945,36 192.638,19 207.583,55 1.800.076,77 10.000 217.583,55
52 1.800.076,77 13.500,58 194.082,97 207.583,55 1.605.993,80 10.000 217.583,55
53 1.605.993,80 12.044,95 195.538,60 207.583,55 1.410.455,20 10.000 217.583,55
54 1.410.455,20 10.578,41 197.005,14 207.583,55 1.213.450,06 10.000 217.583,55
55 1.213.450,06 9.100,88 198.482,67 207.583,55 1.014.967,39 10.000 217.583,55
56 1.014.967,39 7.612,26 199.971,29 207.583,55 814.996,10 10.000 217.583,55
57 814.996,10 6.112,47 201.471,08 207.583,55 613.525,02 10.000 217.583,55
58 613.525,02 4.601,44 202.982,11 207.583,55 410.542,90 10.000 217.583,55
59 410.542,90 3.079,07 204.504,48 207.583,55 206.038,43 10.000 217.583,55
60 206.038,43 1.545,29 206.038,26 207.583,55 0 10.000 217.583,55
2. Hallar con el flujo del crédito el (Kd costo de la deuda) utilizando la formula TIR
Estructura financiera Valor UM
Deuda Banco X $ 10.000.000 COL
Capital $ $ 45.000.000 COL
Total, inversión $ 55.000.000 COL
Costo de la deuda Valor UM
Deuda Banco X $ 10.000.000 COL
Total, deuda $ 10.000.000 COL
K Banco X 11,0% %
Costo de la deuda KD 11,0% %
3. Hallar el (Ke costo del capital), aplicando la formula del método CAPM
Modelo CAPM Valor UM
Tasa libre de riesgo (Rf) 6.67% %
Beta desapalancado (Bu) 1.12 Veces
Rendimiento de mercado (Rm) 23,02% %
Beta apalancada (BL) 1,15 Veces
Costo de capital propio 25,49% %
Impuesto de renta 32% %
Tasa libre de riesgo (Rf) 6.67%
ßeta desapalancado (ßu) 1.12 veces
Rendimiento de Mercado (Rm) 23.02% de los últimos 5 años
ßeta apalancada (ßl). Hallar el valor utilizando la formula. ßl = (1 + ((D/E) *(1 -t)))
Impuesto de renta 32%
4. Hallar el WACC aplicando la fórmula
Valor t de interés % de participación
45.000.000 25% 81,82%
10.000.0000 9% 18,18%
55.000.000 100,00%
Estructura financiera Valor UM
Deuda (D) $ 10.000.000 COL
Capital propio (E) $ 45.000.000 COL
Total, estructura $ 55.000.000 COL
% de inversión Finan. con deuda 18,18% %
% de inversión fin. con capital 81,82% %
propio
Costo de capital WACC 22,22% %
5. Argumente a los inversionistas si es viable o no esta opción y qué recomienda
Señores inversionistas, a partir de los cálculos realizados y al inicio del ejercicio se refleja
rentabilidad, entonces se puede decir que el proyecto es viable sin embargo, se puede
observar que el costo de la deuda (kd) es menor que el de capital (Ke), es decir, es más
económico cubrir los costos de la deuda que los de los inversores, en ultimas se puede decir
que en la medida que se acuda a la deuda con entidades financieras, sustituyendo los fondos
propios, lo que puede acrecentar la rentabilidad de la empresa, pues está financiando sus
operaciones a un menor costo pues el WACC disminuiría.
6. Mencionar en un párrafo la aplicación práctica del conocimiento
Este conocimiento lo podría en práctica una vez contribuya a que en nuestra empresa se
utilice todas estas herramientas financieras en la planificación de un proyecto idealizado
por la compañía.
Referencias
Corporación Universitaria de Asturias (2024), Coste de Capital. Recuperado de:
https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/formulacion_evaluacion_proyectos
_esp/clase3_pdf1.pdf
Corporación Universitaria de Asturias (2024), Flujos de Caja de un Proyecto. Recuperado de
https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/formulacion_evaluacion_proyectos_esp/
clase3_pdf2.pdf
