Matemática

1 Financiera

Área como medida de probabilidad

1.1 Definiciones previas

1.2 Interés simple
1.3 Interés simple comercial y exacto
1.4 Descuento simple (bancario, comercial o
simplemente descuento)

1
1.1 Conceptos previos
- Variación proporcional
Describe relaciones especiales entre cantidades variables y puede ser directa, inversa y
mixta.

. Variación proporcional directa

Se dice que y es directamente proporcional a x, si existe una constante k diferente

de cero, tal que

Y = kx (1)

K recibe el nombre de constante de proporcionalidad directa. Cuando dos

cantidades son directamente proporcionales y k es positiva, si una de las variables
aumenta o disminuye, la otra también aumenta o disminuye, respectivamente.

Ejemplo 1 Si y es directamente proporcional a x y y = 24 cuando x = 6, encuentre y

cuando x = 5

RESOLUCION

Sabemos que

y = kx (1)

como y = 24 y x = 6, podemos calcular el valor de k (constante de proporcionalidad

directa

24 = k(6)

Entonces,

24
k= =4
6

La constante de proporcionalidad es 4, por tanto, la ecuación que relaciona a y con x

es

y=4 x

Y como x = 5, entonces el nuevo valor de y será

y=4 ( 5 ) =20

2
 Ejemplo 2 La distancia que recorre un objeto al caer partiendo del reposo, es
directamente proporcional al cuadrado del tiempo transcurrido (descartando la
resistencia del aire). Si un objeto cae 80.55 metros en 5 segundos, ¿Cuánto habrá
caído después de 6 segundos?

RESOLUCION
Sea d la distancia recorrida por el objeto en su caída y t el tiempo transcurrido, luego, de los
datos iniciales se tiene que

d=80.55 y t=5

Entonces, con base al enunciado del problema podemos formar la siguiente ecuación
2
d=k t

Despejando k y sustituyendo d y t con los valores iniciales, se tiene

d 80.55
k = 2 = 2 =3.222
t 5

Por tanto,
2
d=3.222t

Ahora, si t=6 segundos, entonces

d=3.222¿

EJEMPLO 3 La producción (p) en toneladas de caña de azúcar por hectárea aumenta

con los kilogramos de fertilizante (f) que se emplean, es decir,

p=kf

¿Cuántas toneladas por hectárea se producen en una parcela que se abonó con 385 kg de
fertilizante, si otra con condiciones semejantes produjo 91 toneladas por hectárea con 455
kilogramos de fertilizante?

RESOLUCION

Paso 1 Se obtiene el valor de la constante sustituyendo los datos en p=kf ,

Por los valores conocidos, es decir,

91=k (455)

3
De donde,

91
k= =0.20
455

Paso 2 con la constante de proporcionalidad (k) obtenida y el de f = 385 encontramos la

producción por hectárea

p=0.20 (385 )=77 toneladas

Nota: la constante ¸k no tiene dimension

EJEMPLO 4 El volumen de ventas de un producto farmacéutico aumenta si se

incrementa el número de veces en que se anuncia en televisión, lo cual significa que:

v=kf ,

Donde: v = ventas, f es la frecuencia o número de veces en que el producto se anuncia, y

k es la constante de proporcionalidad.

Si el artículo que se anuncia 5 veces por hora, vende 4500 unidades, ¿Cuántas se venderán
si se anuncian 6 veces por hora?

RESOLUCION

Hallando la constante de proporcionalidad en la ecuación dada

4500=k (5)

De donde,

4500
k= =900
5

Luego, f =6 , entonces

v=900 ( 6 )=5400 unidades

. Variación proporcional inversa

Se dice que y es inversamente proporcional a x , si existe una constante k diferente de cero, tal
que

k
y=
x

donde k es llamada constante de proporcionalidad inversa

4
 Cuando dos cantidades son inversamente proporcionales y k es positiva, se cumple que si
una de las variables aumenta, la otra disminuye; o bien, si una de las variables disminuye,
la otra aumeta. Por ejemplo, la velocidad y el tiempo son magnitudes inversamente
proporcionales, así, la velocidad de un automóvil y el tiempo necesario para recorrer
cierta distancia son cantidades inversamente proporcionales; el tiempo que dura
determinada cantidad de alimentos y el número de animales que lo consumen son
inversamente proporcionales, ya que al aumentar el número de animales el tiempo que
duran los alimentos disminuye.

EJEMPLO 5 El costo de producción unitario de un semanario varia en forma inversamente

proporcional con la raíz cuadrada del tiraje del semanario. Si el costo de producción unitario es de
$25 cuando el tiraje es de 22 500 ejemplares, ¿Cuál será el costo si el tiraje aumenta a 35 000
semanarios?

RESOLUCION

Sea c el costo de producción por ejemplar y t el tiraje, y comoc varia en forma inversamente
proporcional con la raíz cuadrada del tiraje, entonces

k
c= (1)
√t
Hallando k , de (1)

k =c √ t

Y dado que, c=25 cuando t=22500, entonces

k =25 √ 22500=3750

Ahora, como el nuevo valor de t es 35000, se tiene

3750
c= =$ 20.0446
√ 35000

. Variación proporcional mixta (múltiple)

Hemos tratado con problemas en los que la proporcionalidad se daba con dos variables, sin
embargo, la proporcionalidad puede darse con más de 2 variables, en tal situación estaríamos ante
un caso de proporcionalidad mixta o múltiple..

EJEMPLO 6 Un padre de familia acostumbra dar a sus hijos, al final de cada semestre,
un premio p, en pesos, que es inversamente proporcional a la expresión;

5
 √(n+ 1)(20−c )
donde n es el número de inasistencias que la escuela le reporta y c es la calificación semestral.
Entonces, la ecuación de proporcionalidad es

k
p=
√(n+1)(20−c )
Si el hijo mayor recibió $3250 con un promedio de 16 y 2 inasistencias, ¿cuánto recibirá el
más chico si registro 4 inasistencias y logro 19 de promedio semestral? ¿y cuanto recibirá
su hermana que tuvo solo una inasistencia y 18 de promedio?

RESOLUCION
Hallando la constante de proporcionalidad. Como

k
p=
√(n+1)(20−c )
entonces

k = p √ (n+1)(20−c)

donde p=3250 , n=2 y c=16 . Reemplazando valores

k =3250 √ (2+1)(20−16)=3250 √ 3 (4)

= 11258.33 aproximadamente

Entonce, el hijo menor obtiene un premio de

11258.33 11258.33
p= =
√(4+1)(20−19) √5
De donde

P = $5035 aproximadamente

Y la hermana menor recibe:

11258.33 11258.33
p= =
√(1+1)(20−18) √4
P = $5629.17

EJEMPLO 7 Si se supone que la calificación c que se obtiene en un examen está en

proporción directa al número de aciertos n y es inversamente proporcional al número de
minutos t en que se resuelve, entonces

6
 kn
c= (1)
t

Así, si Alejandra obtuvo 17 en un examen con 15 aciertos y 45 minutos, ¿qué calificación obtiene
Luis con 18 aciertos, si tardó 56 minutos para resolver su examen?

RESOLUCION
Datos para la constante de proporcionalidad: c=17 , n=15 y t=45

Se sabe que

kn
c=
t

de donde

ct
k=
n

y reemplazando valores

17 (45)
k= =51
15

Entonces la calificación de Luis, dado que n=18 y t=56 es

51(18) 918
c= = =16.39
56 56

1.2 Interés

- Algunas definiciones

Definicion 1. Interés es el pago por el uso del dinero ajeno, se denota con I

Numéricamente hablando, los intereses son la diferencia entre 2 cantidades: el

capital y el monto

Definición 2 Si al transcurrir el tiempo una cantidad de dinero, C, se incrementa

hasta otra, M, entonces el interés es I = M – C, donde C es el capital y M el monto
del capital.

Dependiendo del caso y de las circunstancias, el capital también toma el nombre de

principal, valor presente o valor actual. De igual manera, algunos sinónimos del
7
monto del capital son valor futuro, montante, valor acumulado o simplemente
monto.

Plazo o tiempo
Es el número de días u otras unidades de tiempo que transcurren entre las fechas inicial y
final en una operación financiera.

Tasa de interés
Es la razón entre el interés I y el capital C por unidad de tiempo, esto es:

I
i=
C

Si la tasa de interés se multiplica por 100 se obtiene la tasa de interés en porcentaje. De esta
manera, la tasa de interés es el valor de una unidad monetaria en el tiempo. Si está en
porciento será el valor de 100 unidades monetarias en el tiempo.

La unidad de tiempo para la tasa de interés puede ser anual, mensual, diaria, trimestral o
de cualquier otra unidad de tiempo. Sin embargo, en cualquier caso, es importante hacerla
coincidir con las unidades de tiempo del plazo; por ejemplo, si la tasa de interés es mensual
entonces el plazo debe expresarse y manejarse en meses. Asimismo, es importante recordar
que si la tasa de interés se da sin especificar la unidad de tiempo, entonces se trata de una
tasa de interés anual.

Fórmula del interés simple

El interés es simple cuando se paga al final de un intervalo de tiempo previamente definido,
sin que el capital original varié. Lo anterior significa que el interés no forma parte en
ningún momento del capital originalmente prestado o invertido, esto es, los intereses no
ganan intereses, el interés simple se usa principalmente en inversiones y créditos a corto
plazo, de un año o menos. El interés simple varia en forma directamente proporcional al
capital y al tiempo.

Suponga que se invertirán S/10000 a un plazo de 3 meses y a una tasa de

interés simple de 2% mensual. El interés que se cobrar á por esta inversión será 2% de
10000 por el mes que transcurra, es decir

2 % de 10000=0.02 ( 10000 )=S /200 cada mes

Si en lugar de retirar el interés cada mes se acuerda que éste se pagará al final del plazo
establecido, entonces el interés total que se cobrará al final de los 3 meses será

I =200 ( 3 )=S /600

8
 Del ejemplo anterior se deduce que el interés simple se calcula por medio de la siguiente
fórmula

I =Cit (1.4)

EJEMPLO 8 Roberto pidió prestado S/6300 a pagar en 8 meses. Si la tasa de

interés es de 25.44% anual simple, ¿qué cantidad deberá pagar por concepto de
intereses? ¿Cuál es el monto?

RESOLUCION
Datos:

C = S/6300

i = 25.44% = 0.2544 por año

t = 8 meses

Las unidades de tiempo de t y de i no coinciden por tanto, no es posible sustituir valores

directamente en la formula (1.4), antes convertiremos la tasa de interés anual a una tasa de
interés mensual, dividiendo entre 12.

25.44
i= =2.12 % mensual
12

Luego, reemplazando valores en (1.4)

I =6300 ( 0.0212 ) (8)

= S/10684.8

Luego de 8 meses Roberto deberá pagar por concepto de intereses S/10684.8

Hallando el monto o valor futuro

M =C + I =63000+10684.8

= S/73684.8

EJEMPLO 9 Claudia posee un capital de S/90000. Invierte 60% de su capital al 5.25%

trimestral y el resto al 6.84% semestral. ¿Cuánto recibe de interés total cada mes?

RESOLUCION
Dado que el tiempo se da en meses, debemos convertir las tasas de interés a forma mensual

5.25
i=5.25 % trimestral= =1.75 % mensual
3

9
 6.84
i=6.84 % semestral = =1.14 % mensual
6

El 60% de S/90000 son S/54000 y el resto (40%) son S/36000

Cálculo del interés cuando C = S/54000

I =54000 ( 0.0175 ) ( 1 )=945 mensual (1)

Cálculo del interés cuando C = S/36000

I =36000 ( 0.0114 ) ( 1 )=S/ 410.4 mensual (2)

Cálculo del interés total obtenido al cabo de un mes

I =945+ 410.4=1355.4 mensual

EJEMPLO 10 ¿En cuánto tiempo se duplicará una cierta cantidad de dinero si se

invierte al 20% de interés simple?

RESOLUCION
Sea x la cantidad invertida. Como el dinero se debe duplicar, entonces el monto será 2 x

Sabemos que

M =C + I =C+Cit

Despejando t

M −C
t=
Ci

Sustituyendo valores

2 x−x x 1
t= = =
0.20 x 0.20 x 0.20

De donde

t=5 años

EJEMPLO 11 ¿Cuál es la tasa de interés simple, si con S/67200 se liquidó un

préstamo de S/56000 en un plazo de 6 meses?

RESOLUCION
Sabemos que

10
 I=M–C

Reemplazando valores

I =67200 – 56000 = 11200

I
Como I = Cit, entonces i= ,
Ct

1
El plazo en años es que equivale a 1 semestre , luego
2

11200 11200
i= =
1 28000
56000( )
2

I = 0.4

Rpta: La tasa de interés es 40% anual

EJEMPLO 12 ¿En cuánto tiempo crece un 18% un capital que se invierte con el 5.8%
de interés simple anual?

RESOLUCION

Sabemos que
M =C + I

De los datos
C+ 0.18 C=C+Cit
0.18 C=Cit

Entonces,

0.18 0.18
t= =
i 0.058

= 3.103448 años

EJEMPLO 13 ¿Con que tasa de interés simple se realizó una operación crediticia que
se liquidó con un pago a los 8 meses con S/39600 si el crédito fue de 36000?

RESOLUCION

11
Si I es el interés, M el monto y C el capital o principal, entonces M =39600 y C=36000

Cálculo de I
I = M - C entonces I =39600−36000=3600
Ahora,
I
I =Cit de donde i¿
Ct

8
Y como, t=8 meses es equivalente a t= años
12

3600 3600
i= =
Entonces 8 24000
36000( )
12

i=0 , 15 o 15 % anual

1.3 Interés simple comercial y exacto

La relación entre el tiempo, el interés y el poder de compra del dinero se conoce como el
valor del dinero en el tiempo y constituye uno de los conceptos fundamentales de la
matemática financiera.

Supongamos que recibo un préstamo de S/25000 a 8 meses de plazo y una tasa de interés
simple de 1.5%. mensual. El monto a pagar dentro de 8 meses será:

M =C (1+ ¿ )=25000 [ 1+0.015 ( 8 ) ] =25000 ( 1.12 )=30000 soles

Dentro de 8 meses deberá pagar 30000 soles por el préstamo realizado. S/30000 son el
monto o valor futuro de S/25000.. Recíprocamente, se dice que S/25000 son el valor
presente o valor actual de S/30000. Esto significa que S/25000 hoy son equivalentes a
S/30000 dentro de 8 meses a una tasa de 1,5% mensual.

Por tanto, S/25000 disponibles hoy valen más que S/25000 disponibles en cualquier tiempo
futuro, pues los S/25000 disponibles hoy pueden ser invertidos y así, ganar intereses.

Por otro lado, debido a la inflación, el dinero tiene un poder adquisitivo poder de compra de
bienes y servicios que se deteriora a medida que transcurre el tiempo.

En resumen, se puede decir que una cantidad de dinero disponible en el presente vale más
que la misma cantidad en el futuro.

12
Regresando al concepto de valor presente, simbolizado por P o C, se puede decir que el
valor presente de un monto o valor futuro M que vence en fecha futura es la cantidad de
dinero que, invertida hoy a una tasa de interés dada, producirá el monto M.

Valor presente o valor actual de una deuda o inversión es el capital calculado en cualquier
fecha conveniente, anterior a la fecha de vencimiento de la deuda o inversión; por tanto, no
siempre coincide con el capital originalmente prestado o invertido.

EJEMPLO 14 Jorge pidió un préstamo de S/80000 a 10 meses de plazo y una tasa

de interés simple de 21% anual. Calcule el valor presente de la deuda, 3 meses antes de su
vencimiento.

RESOLUCION

Como el valor presente es el capital de un monto dado, se debe calcular en primer lugar el
monto de la deuda: Esto es

M =C (1+ ¿ ) (1)
Reemplazando valores

M =80000 1+ ( 0.21
12 )
(10) =80000 (1+ 0.175)

De donde
M =S /94000
Luego, el valor presente de la deuda 3 meses antes de su vencimiento será:
M
C=
1+ ¿
94000 94000 94000
C= =C= =
Reemplazando valores 0.21 1+ 0.0175(3) 1+0.0525
1+ (3)
12
Finalmente
C=S/89311.1639

Rpta: el valor presente de la deuda 3 meses antes de su vencimiento es de 89311.1689 soles

NOTA: Cuando el tiempo en un préstamo está dado en d ías, es necesario convertir la tasa de
interés anual a una tasa de interés por día. Cuando la tasa anual se convierte a tasa diaria utilizando
el año natural (365 días o 366 si el año es bisiesto) como divisor en la fórmula del interés simple o
del monto, el interés obtenido se llama interés exacto. Cuando la conversión se realiza utilizando
como divisor el número 360, se dice que se esta utilizando el año comercial. En este caso el interés
obtenido se llama interés comercial o interés ordinario.

13
 EJEMPLO 15 Encuentre el interés comercial y exacto de un préstamo por
S/22000 al 30% a 45 días de plazo.

RESOLUCION
Hallando el interés comercial

0.30
I =Cit=22000( ) ( 45 )=S /825
360

0.30
Hallando el interés exacto I =Cit=22000( ) ( 45 )=S /813.70
365

Como se observa, el interés comercial resulta más alto que el interés exacto para el mismo capital,
tasa de interés y tiempo. Esta ganancia extra hace que el año comercial sea muy utilizado en los
bancos, casas de bolsa y en comercios que venden a crédito en prácticamente todas sus operaciones
financieras.

NOTA: En muchas ocasiones el periodo entre el momento en que se toma un préstamo y su

vencimiento, se indica mediante fechas. Para calcular el tiempo transcurrido entre dos fechas, se
cuentan los días calendario efectivos. Al calcular el número de días se acostumbra excluir el primer
día e incluir el último; sin embargo esta no es una práctica generalizada. En todos los problemas de
esta separata, a menos que se diga lo contrario, se excluirá el primer día.

EJEMPLO 16 Calcule el interés ordinario y exacto de un préstamo por S/89900

al 31% anual, del 13 de abril al 12 de julio.

RESOLUCION
Calculo de los días transcurridos

Mes dias dias

Abril 30 17
Mayo 31 31
Junio 30 30
Julio 31 12
Total 90

Hallando el interés comercial

0.31
I =Cit=89900 ( ) ( 90 )=S/6927.25
360

Hallando el interés exacto

14
 0.31
I =Cit=89900 ( ) ( 90 )=S/6871.80
365

Pagaré: Es un documento mediante el cual una persona se obliga a pagar a otra una
cantidad determinada de dinero, con interés o sin él, en una fecha dada. La persona que
hace la promesa de pagar es el deudor u otorgante y la persona que cobra el pagaré es el
beneficiario o tenedor.

En todo pagare intervienen los siguientes conceptos:

Pagaré : La palabra pagaré

Fecha de vencimiento: Es la fecha en la cual se debe pagar la deuda
Plazo: Es el tiempo que transcurre entre la fecha en que se extiende el pagaré y la fecha
de vencimiento.
Valor nominal: Es la cantidad marcada en el pagaré. Si en el pagaré se indica que el
valor nominal causará intereses a determinada tasa, entonces el valor nominal es el capital
obtenido en préstamo; en cambio, si en el pagar é se indica que el valor nominal incluye intereses
a determinada tasa, entonces el valor nominal es el monto a pagar en la fecha de
vencimiento.

Valor de vencimiento: Es la cantidad que se debe pagar en la fecha de vencimiento.

Esto es, el capital obtenido en préstamo más los intereses, si los hubiera. Si el valor
nominal incluye los intereses, el valor nominal es igual al valor de vencimiento.

En algunos pagarés no se especifica la tasa de interés, esto da lugar a una de dos

situaciones: el pagaré no produce intereses o los interese ya han sido añadidos al capital,

En todo pagaré debe mencionarse la palabra incondicionalmente.

Lugar y fecha en la que se firma el documento y firma del pagador

15
EJEMPLO 17 ¿Cuánto tiempo tardara un préstamo de 10800 soles para producir
720 soles de interés simple, si la tasa de interés es de 39%? Exprese su respuesta en
años y luego en días.

RESOLUCION
Sabemos que

I
I =Cit entonces t= (1)
Ci

Reemplazando valores en (1)

720 720
t= =
10800(0.39) 4212

t=0.171 años

Convirtiendo la fracción de años a días

t=0.171 ( 360 )=62dias

EJEMPLO 18 José compró un automóvil en una agencia y el vendedor le dio a elegir

entre dos formas de pago: a) S/210000 de contado, o b) dar un pago inicial de 20% sobre el
precio de contado y firmar un pagaré a 90 días por S/175 770.

José dispone de dinero para pagar al contado, pero piensa que es mejor pagar con base
en la segunda opción y, mientras se cumple el plazo, invertir el dinero que sobra después de
hacer el pago inicial en una sociedad de inversión a 90 días de plazo que le da 13.4% anual
de interés simple. ¿Qué forma de pago tiene más ventajas para José?

16
 RESOLUCION
José da un pago inicial de S/42000 y le quedan S/168000 para su inversión al 13.4% anual. El
monto (valor futuro) de esta inversión es:

M ¿ C ( 1+¿ )=168000 1+( 0.134

360 )
( 90 ) =168000 (1+ 0.0335)

Entonces
M =S /173628

Después de 90 días José recibirá S/1736282, cantidad insuficiente para pagar los S/175 770 que
debe por la compra de su automóvil. Por tanto, le conviene pagar de contado.

EJEMPLO 19 ¿Cuál es el precio de contado de un celular que se paga dando un

enganche de 15% del precio de contado y se firma un pagaré a 3 meses de plazo por
S/2226.27 que incluye intereses a una tasa de 38.35% anual?

RESOLUCION
Si C es el precio de contado, después del enganche se debe 0.85C que vendría a ser el valor presente

M
M =C (1+ ¿ ) entonces 0.85 C=
1+¿

2226.27 2226.67
0.85 C= =
0.3835 1+ 0.095875
1+ (3)
12

0.85 C=2031.50
De donde
C=2390 soles

Resp: El precio al contado del celular es de 2390 soles

EJEMPLO 20 Laura firmo el 8 de enero del 2015 un pagaré por S/10680, valor que
incluye intereses a la tasa del 33.5% anual y, 20 días antes de su vencimiento, es decir, el
19 de marzo del 2015, decide saldar la deuda. Calcule la cantidad que deberá pagar. Utilice
el año natural,
RESOLUCION

M = S/10680, t = 20 días, i = 33.5%

17
Como el valor nominal incluye los intereses, entonces el valor nominal es el monto (M) que
Laura debe pagar el 8 de abril del 2015. Como Laura hace un pago anticipado, tiene
derecho a una reducción de su deuda, es decir, no pagar intereses correspondientes a los
últimos 20 dias. Por tanto, la cantidad a pagar es el valor presente ( C ) del documento
veinte días antes de su vencimiento.

Como
M
M =C (1+ ¿ ) entonces C= (1)
1+ ¿

Reemplazando valores en (1)

10680 10680
C= =
0.335 1+ 0.018356164
1+ (20)
365

C=10487 , 49 soles

El proceso de pagar anticipadamente un pagaré, como en el problema anterior, recibe el nombre de

descuento racional o descuento simple real (D). La fórmula del descuento real es

D=M −C

1.4 Descuento simple (bancario, comercial o simplemente descuento)

En algunas operaciones de crédito bancarias se acostumbra cobrar el interés en el momento

mismo en que se efectúa el préstamo. Cobrar el interés por adelantado, en lugar de hacerlo
en la fecha de vencimiento, se llama descuento bancario, descuento comercial o
simplemente descuento.

Al interés cobrado anticipadamente se le llama descuento y la cantidad de dinero que

recibe el solicitante del préstamo, una vez descontados los intereses, se llama valor
efectivo (VE).

Con el fin de indicar explícitamente que en un préstamo los intereses se cobrarán

anticipadamente, la tasa de interés cambia de nombre, se llama tasa de descuento y se
representa mediante la letra d.

Con base a lo expuesto, el descuento se obtiene mediante la siguiente fórmula

18
 D=Mdt … (1.6)

Donde D es el descuento o intereses cobrados anticipadamente, M es el monto a pagar, esto es, la

cantidad solicitada en préstamo y que nunca se recibe, d es la tasa de descuento y t es el plazo.
Como el valor efectivo (VE) es el monto a pagar menos el descuento, entonces

VE=M −D … “. (1.7)

Sustituyendo (1.6) en (1.7)

VE=M −Mdt

De donde
VE=M (1−dt) … (1.8)

Tasa de rendimiento
La práctica del descuento, además de permitir al prestamista disponer de inmediato del
dinero correspondiente a los intereses, hace que la tasa de interés que se está pagando por el
préstamo sea mayor que la indicada, Esta tasa de interés recibe el nombre de tasa de
rendimiento y se representa por la letra r .

Relación entre la tasa de descuento y la tasa rendimiento

La relación entre la tasa de descuento y la tasa de rendimiento está dada por la fórmula

d
r= … (1.10)
1−dt

El tenedor de un pagaré no puede exigir el cobro del mismo antes de la fecha de

vencimiento; por tanto, si desea hacerlo efectivo antes de dicha fecha lo puede vender a
una institución bancaria de factoraje o bien a cualquier persona, física o moral, que lo
acepte. El nuevo propietario se convierte en el beneficiario. Esta característica del pagaré lo
hace un instrumento valioso en el mundo de los negocios.

Al comprar un pagaré antes de la fecha de vencimiento, es común que el comprador

aplique una tasa de descuento sobre el valor de vencimiento del documento, por el tiempo
que falta para que el pagaré venza. Esta operación recibe el nombre de descuento de un
pagaré

19
 Un pagaré se puede descontar una o más veces antes de la fecha de vencimiento, y cada
comprador descuenta el pagaré por el tiempo que falta para su vencimiento,

Por lo general, la tasa de interés aplicada en el préstamo original y la(s) tasa(s) de descuento
aplicada(s) al venderlo no son iguales.

Se llama valor efectivo del pagaré a la cantidad que resulta después de restar el
descuento del valor de vencimiento. Esto es, el valor efectivo de un pagaré es el
valor que este tiene en la fecha en que se descuenta.

El valor efectivo (VE) es la cantidad que recibe la empresa por el documento, por parte del banco.

2.1 Interés compuesto

En el interés simple el capital que genera el interés permanece constante todo el tiempo
que dura el préstamo. En cambio en el interés compuesto el interés generado en un periodo
dado se convierte en capital para el siguiente periodo. Esto es, el interés simple generado al
final del primer periodo se suma al capital original, formándose un nuevo capital. Con este
nuevo capital se calcula el interés simple generado en el segundo periodo y el interés se
suma al capital y así sucesivamente. La suma total obtenida al final del proceso se conoce
como monto compuesto o valor futuro. A la diferencia entre el monto compuesto y el
capital original se le llama interés compuesto; esto es:

I =M −C … (2.1)

Donde I es el interés compuesto; M, es el monto compuesto y C es el capital original.

El interés compuesto se puede definir como la operación financiera en la que el capital
aumenta al final de cada periodo por adición de los intereses vencidos.
El periodo convenido para convertir el interés en capital se llama periodo de
capitalización o periodo de conversión. Así, por ejemplo, la expresión periodo de
capitalización semestral significa que el interés ganado por un cierto capital se capitaliza, es
decir, se suma al capital al término de cada semestre.
El interés puede capitalizarse anual, semestral, mensual o semanalmente entre otros. El
número de veces que el interés se capitaliza en un año se conoce como frecuencia de
capitalización o frecuencia de conversión. Así, la frecuencia de capitalizaci ón para una
inversión con capitalización de intereses cada mes es 12; si la capitalizaci ón de los intereses
es bimestral, la frecuencia de capitalizaci ón es 6 y si los intereses se capitalizan
trimestralmente, la frecuencia de capitalización es 4.

20
 En todo problema de interés compuesto, al dar la tasa de interés se debe mencionar en
seguida el periodo de capitalización. Por ejemplo:

24% anual capitalizable cada semestre

35% capitalizable mensualmente (se entiende que se trata de una tasa de interes anual)
2,25% mensual capitalizable cada mes

Si los intereses se capitalizan cada La frecuencia de capitalización es

Bimestre 6
Mes 12
Quincena 24
Semana 52
Día 365

EJEMPLO 27 Juan invierte S/500000 al 15% anual capitalizable cada mes, a un

plazo de 4 meses. Calcule:

a) El monto compuesto al final de los 4 meses.

b) El interés compuesto ganado.
c) Compare el monto compuesto con el monto simple

RESOLUCION

Como el periodo de capitalización es mensual, convertimos la tasa de interés anual a tasa de

interés mensual:
15
i= =1.25 % mensual
12
Sea C un capital invertido a la tasa de interés compuesto i por periodo de capitalización.
Se desea obtener el monto compuesto M al cabo de n periodos de capitalización.

Numero de periodo Capital al inicio Interes ganado Monto compuesto al

de capitalización del periodo en el periodo final del periodo
1 C Ci C+ Ci=C (1+i)
2 C (1+i) C (1+i)i C ( 1+i ) +C ( 1+i ) i
¿ C (1+i)(1+i)
2
¿ C (1+i)
3 C (1+i)
2 2
C (1+i) i
2 2
C ( 1+i ) +C ( 1+i ) i
2
¿ C ( 1+i ) (1+i)
3
¿ C ( 1+i )

21
De la tabla anterior se observa que el monto compuesto al final del primer periodo es
C (1+i); el monto compuesto al final del segundo periodo es C (1+i)2; el monto compuesto
al final del tercer periodo es C ( 1+i )3, y asi sucesivamente, de modo que al final de n
periodos de capitalización el monto compuesto esta dado por:
n
M =C (1+i ) … (5.2)

en donde M es el monto compuesto o valor futuro de un capital original C, i es la tasa de interés

por periodo de capitalización (expresada en forma decimal) y n es el numero total de periodos de
capitalización.

El valor presente o valor actual de una cantidad de dinero a interés compuesto tiene
un significado igual al del interés simple. Esto es, el valor presente de un monto M que
vence en fecha futura es la cantidad de dinero que, invertida hoy a una tasa de interés dada,
producirá el monto M después de un cierto número de periodos de capitalización.

Para calcular el valor presente de un monto compuesto (M) conocido se despeja C de la

ecuación

22