INDICE

I. ANALISIS NO FINANCIERO............................................................................................... 4
1.1 Información general del emisor ................................................................................... 4
1.1.1 Nombre o Razón Social: ......................................................................................... 5
1.1.2 Rotulo comercial: .................................................................................................... 5
1.1.3 Objeto de la Sociedad:............................................................................................ 5
1.1.4 Giro del Negocio: .................................................................................................... 6
1.1.5 Ubicación de la Oficina Principal: ............................................................................ 6
1.1.6 Capital Social o Autorizado: .................................................................................... 6
1.1.7 Nómina de Accionistas: .......................................................................................... 6
1.1.8 Empresas Vinculadas ............................................................................................. 6
1.1.9 Organigrama........................................................................................................... 7
1.1.10 Principales Ejecutivos y Administradores ............................................................ 7
1.1.11 Número de Empleados ....................................................................................... 8
1.1.12 Visión y Misión de la empresa............................................................................. 9
1.1.13 Antecedentes, fecha de creación ........................................................................ 9
1.1.14 Principales productos o servicios ofrecidos ......................................................... 9
1.2 Descripción del emisor y su sector ............................................................................10
1.2.1 Clientes .................................................................... ¡Error! Marcador no definido.
1.2.2 Proveedores ............................................................. ¡Error! Marcador no definido.
1.2.3 Competencias ........................................................... ¡Error! Marcador no definido.
II. ANALISIS FINANCIERO ....................................................................................................13
2.1 Análisis vertical ............................................................. ¡Error! Marcador no definido.
2.1.1 Activo........................................................................ ¡Error! Marcador no definido.
2.1.2 Activo no corriente .................................................... ¡Error! Marcador no definido.
2.1.3 Estructura de Financiamiento ................................... ¡Error! Marcador no definido.
2.1.4 Estructura del Pasivo ................................................ ¡Error! Marcador no definido.
2.1.5 Estructura del Estado de Resultados ........................ ¡Error! Marcador no definido.
2.2 Análisis horizontal ......................................................... ¡Error! Marcador no definido.
2.2.1 Tasas de crecimiento de Activo, Pasivo y patrimonio ¡Error! Marcador no definido.
2.2.2 Tasa de Crecimiento en el Estado de Resultados..... ¡Error! Marcador no definido.
2.3 Análisis de indicadores financieros ............................................................................13
2.3.1 Indicadores de liquidez ..........................................................................................13
2.3.2 Indicadores de actividad ........................................................................................16
 2.3.3 Indicadores de Endeudamiento .............................................................................19
2.3.4 Indicadores de Rentabilidad ..................................................................................21
2.4 Análisis Dupont..........................................................................................................22
2.5 Análisis de ciclo de conversión de efectivo ................................................................23
2.6 Flujo de efectivo ........................................................................................................24
III. ANEXOS ........................................................................................................................25
 GRAFICOS
GRÁFICO 1 ESTRUCTURA DE ACTIVO TOTAL........................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 2 ESTRUCTURA DE ACTIVO NO CORRIENTE .............................................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 3 ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTO DEL ACTIVO ................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 4 ESTRUCTURA DEL PASIVO ................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 5 ESTRUCTURA DEL ESTADO DE RESULTADOS ........................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 6 CRECIMIENTO DE ACTIVO, PASIVO Y PATRIMONIO ................................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 7 CRECIMIENTO EN EL ESTADO DE RESULTADO ......................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 8 LIQUIDEZ CORRIENTE ....................................................................................................................... 13
GRÁFICO 9 CAPITAL DE TRABAJO NETO .............................................................................................................. 14
GRÁFICO 10 PRUEBA ACIDA ............................................................................................................................. 15
GRAFICO 11 LIQUIDEZ INMEDIATA .................................................................................................................... 15
GRÁFICO 12 ROTACIÓN DE INVENTARIOS ........................................................................................................... 16
GRÁFICO 13 DÍAS DE INVENTARIOS.................................................................................................................... 16
GRÁFICO 14 ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR .............................................................................................. 17
GRÁFICO 15 DÍAS DE CUENTAS POR COBRAR ...................................................................................................... 17
GRÁFICO 16 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR................................................................................................. 18
GRÁFICO 17 DÍAS DE CUENTAS POR PAGAR ........................................................................................................ 18
GRÁFICO 18 ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES ..................................................................................................... 19
GRÁFICO 19 ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO........................................................................................................... 19
GRÁFICO 20 ÍNDICE DEUDA/PATRIMONIO ........................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 21 DEUDA A CORTO PLAZO Y LARGO PLAZO ........................................................................................... 20
GRÁFICO 22 ÍNDICE DE COBERTURA DE INTERESES ............................................................................................... 20
GRÁFICO 23 MARGEN BRUTO, OPERATIVO Y NETO ............................................................................................. 21
GRÁFICO 24 ROE Y ROA EVOLUTIVO .................................................................................................................. 22
GRÁFICO 25 CCE-2020 ..................................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
GRÁFICO 26 CCE-2023 ..................................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.
 I. ANALISIS NO FINANCIERO

NOMBRE DE LA EMPRESA QUE EMITE: Sociedad Boliviana de Cemento S.A.

DESTINO DE LOS FONDOS Y RAZONES DE LA EMISION:

SOCIEDAD BOLIVIANA DE CEMENTO S.A. con el propósito de optimizar su estructura de

pasivos y refinanciar su deuda para obtener mayores plazos, acude al mercado de valores, por

las ventajas de financiamiento que ofrece este mercado.

Información general del emisor.

Recambio de Pasivos:

o Banco Nacional de Bolivia S.A.: hasta Bs 81.700.000,00, de las deudas detalladas en el

inciso b) de la cláusula Tercera.

o Banco de Crédito de Bolivia S.A.: hasta Bs 19.800.000,00, de las deudas detalladas en

los incisos b) y c) de la cláusula Tercera.

o Banco Económico S.A.: hasta Bs 14.900.000,00 de las deudas detalladas en el inciso b)

de la cláusula

o Tercera.

o Banco Bisa S.A.: hasta Bs 30.500.000,00, de las deudas detalladas en los incisos b) y c)

de la cláusula

o Tercera.

o Banco Mercantil Santa Cruz S.A.: hasta Bs 23.100.000,00, de las deudas detalladas en

el inciso b) de la cláusula Tercera.

En caso que antes de la obtención de la inscripción y autorización de ASFI para realizar la oferta

pública y colocación de la presente Emisión, la empresa contratara otros préstamos bancarios

con dichas entidades financieras o tuviera que hacer uso de fondos propios para realizar el

recambio de pasivos, el importe de hasta Bs 170.000.000 (Ciento setenta millones 00/100

bolivianos) proveniente de la colocación de los Bonos SOBOCE VIII – EMISIÓN 1 podrá ser
utilizado para el pago de estos nuevos pasivos bancarios o compensación en caso del uso de

fondos propios.

1.1.1 Nombre o Razón Social:

Sociedad Boliviana de Cemento S.A.

1.1.2 Rotulo comercial:

SOBOCE S.A.

1.1.3 Objeto de la Sociedad:

La Sociedad fue constituida mediante Testimonio N° 283/1925 de fecha 24/09/1925.

Ésta tiene por objeto social realizar por cuenta propia, ajena o asociada con terceros los
siguientes actos de comercio:
La comercialización, fabricación, industrialización de cemento, hormigón premezclado,
productos de concreto, cal y sus derivados, la explotación y producción de agregados
pétreos; la fabricación, industrialización y comercialización de cualquier otra clase de
materiales de construcción y cualquier servicio u otra actividad relacionada con la
construcción. Asimismo, la sociedad tiene por objeto el desarrollo e inversiones
inmobiliarias, la prestación de servicios de transporte nacional e internacional de carga, la
compra de materias primas e insumos para la producción, comercialización y distribución
de productos y/o servicios que sean elaborados o realizados por los proyectos de
responsabilidad social de la empresa, así como producción generación, transmisión,
autorregulación de energía y potencia eléctrica de acuerdo a condiciones y regulaciones
destinado al giro de la sociedad.
Adicionalmente, la sociedad podrá prestar servicios de cualquier naturaleza, así como
servicios de soporte en tecnologías de la información, informática y sistemas entre otros
relacionados al giro de la sociedad.
Para cumplir con las actividades señaladas la sociedad podrá también celebrar contratos
de arrendamiento de almacenes, silos, galpones, oficinas, terrenos y vehículos sujetándose
a lo dispuesto en la normativa tributaria vigente en el Estado Plurinacional de Bolivia.
De la misma forma, la sociedad podrá prestar servicios multidisciplinarios como empresa
constructora, para el estudio, diseño, planeación, contratación y ejecución de toda clase de
edificaciones, obras, construcciones civiles, vías de comunicación, puentes, sistema de
 agua potable, sistema de riego, sistema de alcantarillado, obras hidráulicas, levantamientos
topográficos, sistema de energía gasoductos, minero, metalúrgicos, electrónicos, químicos,
sistemas mecánicos, electrónicos, industriales, agronómicos, comerciales, culturales,
sociales, deportivos y bienes inmuebles en general, así como la realización en ellas de
mejoras, modificaciones, restauraciones, restauraciones y cualquier otro servicio de
construcción en general. La sociedad, podrá presentarse a licitaciones, invitaciones
públicas o privadas de instituciones a nivel nacional o internacional, conforme a los
objetivos e intereses de la sociedad, siempre en el marco de nuestro ordenamiento jurídico
vigente.

Giro del Negocio:

Elaboración y comercialización de productos farmacéuticos

1.1.4 Ubicación de la Oficina Principal:

Av. Arce esq. Plaza Isabel la Católica N°2519, Ed. Torres del Poeta, Torre A (Adela Zamudio),

La Paz – Bolivia

1.1.5 Capital Social o Autorizado:

Bs.1.367.629.200,00 (Unos mil trescientos sesenta y siete millones seiscientos veintinueve mil
doscientos 00/100 bolivianos)
1.1.6 Nómina de Accionistas:

La nómina de accionistas de SOBOCE S.A. al 30 de junio de 2020, es la siguiente:

Nombre de Accionista o Socio Nº de Acciones Porcentaje (%)

Fecha: 30 de junio de 2020,

Nombre de Accionista o Socio Nº de Acciones Porcentaje (%)
YURA Inversiones Bolivia S.A. 6.747.814 98.68%
Otros 90.332 1,32%

1.1.7 Empresas Vinculadas

SOBOCE S.A. es propietaria del 99% de las acciones de la empresa Explotadora de Minerales
Calcáreos Ltda., (Exmical Ltda.), proveedora de materias primas que actualmente no está
operando. De igual manera, SOBOCE S.A. es propietaria del 99% de las acciones de la
empresa Especialistas en Minerales Calizos S.A., (Esmical S.A.), la cual es la principal
proveedora de materias primas de la Planta de Viacha. Adicionalmente, SOBOCE S.A. es
propietaria del 99% de la Compañía Integral de Consignaciones y Servicios Ltda., (CIS Ltda.),
la cual brinda servicios de consultoría, actualmente no está operando.
1.1.8 Organigrama

1.1.9 Principales Ejecutivos y Administradores

1.1.10 Número de Empleados
 1.1.11 Visión y Misión de la empresa

VISIÓN
Hemos fortalecido nuestro liderazgo en la industria boliviana del cemento; somos una organización
rentable y competitiva; vivimos una cultura de alto desempeño y somos una empresa socialmente
responsable. “Nuestra empresa es el mejor lugar para trabajar en Bolivia.”
MISIÓN
“Satisfacer con excelencia las necesidades de nuestros clientes con productos y servicios
asociados al cemento y sus aplicaciones, siendo para ellos lamejor opción.”
Comprometiéndonos a:
o Garantizar a nuestros Accionistas una constante generación de valor y una
rentabilidad satisfactoria y sostenible.
o Promover para nuestro Personal un adecuado ambiente de trabajo, participativo
y de alta comunicación, donde pueda desarrollarse integralmente y sea
reconocido por su desempeño.
o Contribuir al desarrollo de la comunidad y proteger el Medio Ambiente.

Desarrollar Relaciones duraderas y de mutuo beneficio con nuestros Clientes y Proveedores.

1.1.12 Antecedentes, fecha de creación

La firma boliviana Soboce se dedica a la producción, distribución y venta de cemento y

concreto, así como otros materiales de construcción. Proporciona una gama de productos, que
incluyen cemento Clinker, concreto premezclado y áridos. La empresa tiene cuatro plantas de
cemento, ubicadas en los departamentos de Viacha, Tarija, Warnes y Oruro, además de nueve
plantas de concreto premezclado y dos plantas de producción de áridos. Soboce fue fundada
en 1925 y tiene su sede en La Paz.
1.1.13 Principales productos o servicios ofrecidos
CEMENTO

FICHAS TECNICAS DE PRODUCTO CEMENTO

https://www.soboce.com/wp-content/uploads/2023/11/VIACHA-Ficha-Cemento-EcoFuerte-2159x2794-
1.pdf
https://www.soboce.com/wp-content/uploads/2023/12/Viacha-40.pdf
https://www.soboce.com/wp-content/uploads/2023/12/Viacha-30.pdf

1.2 Descripción del emisor y su sector

CLIENTES.
sus clientes principales son empresas constructoras, contratistas, desarrolladores inmobiliarios,
gobiernos municipales y departamentales, así como también individuos que realizan proyectos
de construcción. Estos clientes pueden variar en tamaño y alcance, desde grandes compañías
constructoras que realizan proyectos de infraestructura a gran escala hasta pequeños
contratistas que trabajan en proyectos residenciales. Además, Soboce también puede tener
clientes comerciales y minoristas que compran sus productos de construcción directamente para
uso en proyectos de menor envergadura.

PROVEEDORES
1. Proveedores de materias primas: Empresas que suministran los materiales básicos necesarios
para la producción de cemento, como piedra caliza, arcilla, yeso y otros aditivos.
2. Proveedores de equipos y maquinaria: Empresas que proporcionan maquinaria especializada
utilizada en el proceso de fabricación de cemento y otros materiales de construcción, como
trituradoras, molinos, hornos, transportadores, etc.
3. Proveedores de energía: Empresas que suministran electricidad, combustible u otras fuentes de
energía necesarias para operar las instalaciones de producción de Soboce.
4. Proveedores de servicios logísticos: Empresas que ofrecen servicios de transporte y logística para
el transporte de materias primas hacia las instalaciones de producción y la distribución de los
productos terminados a los clientes.
5. Proveedores de servicios auxiliares: Empresas que proporcionan una variedad de servicios de
apoyo, como mantenimiento de equipos, servicios de consultoría técnica, servicios de laboratorio,
entre otros.

COMPETENCIA

En el mercado del cemento, además de Soboce tienen presencia las empresas Fancesa, Coboce e Itacamba
1. Fancesa (Fábrica Nacional de Cemento S.A.): Es una empresa boliviana con sede en Sucre, que
produce cemento y otros materiales de construcción. Fancesa es uno de los principales
competidores de Soboce en el mercado nacional.
2. Itacamba Cemento S.A.: Esta empresa produce cemento y concreto en Bolivia y es otra
competidora significativa en el mercado local.
3. Coboce Ltda. (Corporación Boliviana de Cemento S.A.): Con sede en Cochabamba, Coboce es otra
empresa importante en el sector de materiales de construcción en Bolivia y compite directamente
con Soboce.
 4. Entre otras empresas regionales y locales que también pueden tener presencia en el mercado
boliviano de cemento y materiales de construcción.

PRODUCTOS SUSTITUTOS
Cemento de otras marcas: Existen otras empresas tanto locales como internacionales que fabrican
cemento,
Productos importados: En el mercado boliviano, también se pueden encontrar productos importados
que compiten indirectamente con los productos de Soboce S.A., como cerámicas, porcelanatos, y
otros materiales de acabado para la construcción.
 II. ANALISIS FINANCIERO

El Análisis Financiero fue realizado en base a los Estados Financieros de Droguería INTI

S.A. de cuatro gestiones empezando por el 31 de marzo de 2020 al 31 de marzo de 2023.

2.1 Análisis de indicadores financieros

2.1.1 Indicadores de liquidez

Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos

corrientes al convertir a efectivo sus activos corrientes.

Liquidez corriente de Droguería INTI S.A.

indica la capacidad de operación con los activos más líquidos (los activos que mantienes en la

caja y los valores negociables), sin necesidad de recurrir a los flujos de venta

Gráfico 1 Liquidez Corriente

Liquidez Corriente -SOBOCE S.A.

1.38 1.40
1.22
1.15

2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

Soboce S.A. tiene una liquidez corriente de 1.38, 1.4, 1.15 y 1.22 a marzo de 2020, 2021, 2022

y 2023.

SOBOCE en mar23, presenta una Liquidez Corriente de 1.22, el cual es mayor que 1 y por lo

tanto representa una alerta imporntate, ya que la empresa solo tiene Bs 1.22 de activos corrientes
para cubrir Bs 1 de pasivos corrientes, es decir no podria cumplir con sus obligaciones de corto

plazo.

Capital de Trabajo Neto

El capital de trabajo, el cual es el dinero que tiene disponible para llevar a cabo las

operaciones cotidianas.

Gráfico 2 Capital de Trabajo Neto

Capital de Trabajo Neto - SOBOCE S.A.

300,000
254,123 243,780
250,000

200,000
143,606
150,000
104,624
100,000

50,000

-
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

Soboce en el 2020 tiene un capital de trabajo de 254 millones de Bs, 243 millones de Bs, 104

millones de Bs y de 143 millones de Bs a marzo 2020, 2021, 2022 y 2023

SOBOCE en ma23, presenta un capital de trabajo neto positivo de Bs 143.6 Millones Bs de

superávit, esto quiere decir que los recursos generados son suficientes para cancelar las

obligaciones.
Prueba Acida
La prueba del ácido es una forma de medir la capacidad de las compañías para pagar sus deudas

de corto plazo excluyendo los inventarios.

Gráfico 3 Prueba Acida

Prueba Acida- SOBOCE S.A.

0.80 0.73 0.75

0.70
0.57 0.56
0.60
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.
Liquidez Inmediata.
Grafico 4 Liquidez Inmediata

Liquidez Inmediata - SOBOCE S.A.

12%
10%
10% 9%

8% 7%

6%
4%
4%

2%

0%
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A
Soboce S.A. presenta una liquidez inmediata de 4%, 10%, 7% y 9% a marzo de 2020, 2021,

2022, 2023.
Soboce S.A. SOBOCE en mar23, tomando en consideración solo Disponibilidades cuenta con

Bs 0.09 de efectivo para cubrir Bs 1 de pasivos corrientes. Es decir, solo podría pagar con el

efectivo el actual el 9% de las deudas a corto plazo

2.1.2 Indicadores de actividad

Rotación de Inventarios
Gráfico 5 Rotación de Inventarios

Rotación de Inventarios - SOBOCE S.A.

2.7 2.6
3.0 2.5
2.2
2.0

1.0

0.0
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE en mar23, presenta una rotacion de 2.5 veces al año, es decir que la empresa en una

gestion renueva, rota o consume un total de 2 inventarios completos y parte de un tercero

Días de inventarios
Es el tiempo en que los artículos de una empresa o almacén permanecen almacenados.
Gráfico 6 Días de inventarios

Dias de Inventarios - SOBOCE S.A.

200
161
140 144
150 133

100

50

0
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE en mar 23, presenta 147 días de inventario, lo cual quiere decir, que la empresa

demora en promedio 147 días en terminar o consumir 1 inventario.

Rotación de Cuentas por Cobrar
Es una métrica financiera que mide con qué rapidez una empresa puede convertir sus cuentas
por cobrar en un flujo de efectivo
Gráfico 7 Rotación de Cuentas por cobrar

Rotación de Cuentas por Cobrar - SOBOCE S.A.

3.9 3.8
3.7
3.8
3.7
3.6
3.4
3.5
3.4
3.4
3.3
3.2
3.1
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE en mar23, presenta una rotación de 3.8 veces al año, es decir que la empresa en la

gestión, roto sus cuentas por cobrar un total de 3 veces y parte de una 4ta rotación.

Días de Cuentas por Cobrar

Gráfico 8 Días de Cuentas por cobrar

Dias de Cuentas por Cobrar - SOBOCE S.A.

110 107
105
105

100
96
95
95

90

85
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE en mar23, presenta una rotacion de 3.6 veces al año, es decir que la empresa en la

gestion, roto sus cuentas por cobrar un total de 3 veces y parte de una 4ta rotación.
Rotación de Cuentas por pagar
Gráfico 9 Rotación de cuentas por pagar

Rotación de Cuentas por Pagar - SOBOCE S.A.

5.0 4.5
4.0
4.0 3.5
3.1
3.0

2.0

1.0

0.0
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE en mar23, presenta 99 días de cuentas por cobrar, lo cual quiere decir que la empresa

demora en promedio 99 días desde que vende a crédito hasta que cobra.

Días de Cuentas por pagar

Gráfico 10 Días de Cuentas por pagar

Dias de Cuentas por Pagar - SOBOCE S.A.

140
117
120 103
100 91
80
80
60
40
20
0
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE en mar23, presenta 91 días de cuentas por pagar, lo cual quiere decir que la empresa

demora en promedio 91 días desde que adquiere sus compras hasta que paga por ellas
Rotación de Activos Totales
Es un indicador clave que se usa para describir el estado financiero de una empresa
Gráfico 11 Rotación de Activos Totales

Rotación de Activos Totales - SOBOCE S.A.

0.50

0.40 0.45 0.47

0.44
0.30 0.35
0.20

0.10

0.00
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Droguería INTI S.A

SOBOCE en mar23 sustituye o reemplaza sus activos 0.19 veces al año

2.1.3 Indicadores de Endeudamiento

Índice de Endeudamiento

Evalúa la proporción de financiación ajena que posee una empresa frente a su patrimonio.

Gráfico 12 Índice de Endeudamiento

Indice de Endeudamiento
100.0%

80.0%

60.0% 50.1% 51.5% 51.3% 52.9%

40.0%

20.0%

0.0%
2020 2021 2022 2023

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A

SOBOCE presenta un endeudamiento de 41.7%, es decir la empresa financia el 41.7% de sus

activos a través de pasivos.

Porción de Deuda a Corto Plazo y Largo Plazo
Muestra la composición del pasivo en función a la exigibilidad de las obligaciones
Gráfico 13 Deuda a corto plazo y largo plazo

Porcion de Deuda a Corto y Largo Plazo

- SOBOCE S.A.
120%
100%
80%
62% 66% 60% 62%
60%
40%
20% 38% 34% 40% 38%
0%
2020 2021 2022 2023

Porcion de Deuda a Corto Plazo Porcion de Deuda a Largo Plazo

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE en mar23 presenta una porción de deuda a CP del 28%, es decir que un 28% de su

pasivo total debe ser pagado en menos de 1 año.

SOBOCE en mar23 presenta una porción de deuda a LP del 72%, es decir que un 72% de su

pasivo total debe ser pagado en mas de 1 año

Índice de Cobertura de Intereses

Gráfico 14 Índice de Cobertura de Intereses

Indice de Cobertura de Intereses

1 0.7
1
1

0 0
2020 2021 2022 2023
-1

-1 -1.4
-2

-2

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A
SOBOCE en mar23 presenta una cobertura de -1.4, lo cual quiere decir que no existen utilidades

positivas como para cubrir los intereses de deuda financiera.

2.1.4 Indicadores de Rentabilidad

Margen Bruto, Margen Operativo y Margen Neto

El Margen Bruto representa el porcentaje de dinero que la Sociedad recibe después de los costos

operativos con relación a los ingresos brutos de la misma. El margen operativo es el porcentaje

de la relacion entre tus ingresos operativos y tus ventas netas. El margen neto es la proporcion

de ganancia neta de una empresa en relacion con sus ingresos totales.

Gráfico 15 Margen Bruto, Operativo y Neto

Margen Bruto, Operativo y Neto -

SOBOCE S.A.
40%
28% 30% 29%
27%
30%
20%
10% 1%
-3% -5% -3%
0%
-10% -2% -1%
-7%
-20% -10%
2020 2021 2022 2023

Margen Bruto Margen Operativo Margen Neto

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

Droguería Inti en mar23, presenta un Margen Bruto de 56%, es decir que de cada Bs100 de

ventas, después de descontar el costo de ventas, queda una utilidad bruta de Bs 56. Presenta

un Margen Operativo de 7%, es decir que de cada Bs100 de ventas, después de descontar el

costo de ventas y gastos operativos, queda una utilidad operativa de Bs 7. Presenta un Margen

Neto de 7%, es decir que de cada Bs100 de ventas, después de descontar y considerar todos

los ingresos y egreso, queda una utilidad neta positiva de Bs 7.

ROA y ROE
El ROA es una métrica clave para evaluar la eficiencia en el uso de los activos y comparar la

rentabilidad de empresas en la misma industria. El ROE ayuda a evaluar la rentabilidad en

relación con el capital invertido.

Gráfico 16 Roe y roa evolutivo

ROA y ROE evolutivo - SOBOCE S.A.

0% -1.1%
-2%
-2% -0.5%
-1% -4.8%
-4% -2.3%
-6%
-4.9%
-8%
-10.4%
-10%
-12%
2020 2021 2022 2023

ROA ROE

Elaboración propia
Fuente: Soboce S.A.

SOBOCE presenta un ROA de -4%, es decir que por cada Bs 100 de activo, se genera una

pérdida de Bs 4. SOBOCE presenta un ROE de -10.4%, es decir que por cada Bs 100 que los

dueños tienen invertidos en patrimonio, este genera una perdida de Bs 10.4

2.2 Análisis Dupont

Elaboración propia

Fuente: Soboce S.A.

2.3 Análisis de ciclo de conversión de efectivo
 2.4 Flujo de efectivo

Tabla 1 Flujo de efectivo

FLUJO DE EFECTIVO
Utilidad Neta -158,410
Cuentas No Monetarias (depreciacion) 0
Var. de Inversiones a Corto Plazo 2,818
Var. de Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 34,517
Var. de Inventarios -26,305
Var. de Gastos Pagados por Adelantado 14,335
Var. de Otros Activos Corto Plazo -8,024
Var. de Anticipo a proveedores 0
Var. de Deudas Comerciales a Corto Plazo -1,145
Var. de Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 0
Var. de Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo -31,400
Var. de Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 5,370
Var. de Otros Pasivos a Corto Plazo 0
Flujo por actividades de OPERACIÓN -168,244
Var. de Inversiones a Largo Plazo 9,687
Var. de Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 0
Var. de Cuentas por Cobrar a Largo Plazo -39,788
Var. de Activo Fijo Neto 192,522
Var. de Activos Intangibles 0
Var. de Cargos Diferidos 11,246
Var. de Otros Activos Largo Plazo 8,024
Flujo por actividades de INVERSION 181,690
Var. de Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo -17,743
Var. de Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 0
Var. de Deudas Comerciales a Largo Plazo -23,686
Var. de Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 134,337
Var. de Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo -78,300
Var. de Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0
Var. de Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Largo 0
Var. de Ingresos Percibidos por Adelantado a Largo Plazo 0
Var. de Previsiones -29,588
Var. de Otros Pasivos a Largo Plazo -872
Var. de Capital Pagado 0
Var. de Aportes no Capitalizados 0
Var. de Ajuste Global del Patrimonio 0
Var. de Reserva para Revalorización de Activos Fijos 0
Var. de Reservas 0
Var. de Ajuste por Inflación de Capital 0
Var. de Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 0
DIVIDENDOS PAGADOS 13,810
Flujo por actividades de FINANCIAMIENTO -2,042
FLUJO NETO DE EFECTIVO 11,405
EFECTIVO INICIAL 47,314
EFECTIVO FINAL 58,719
Elaboración Propia
Fuente: Soboce S.A.
 III. ANEXOS
Balance General de Soboce S.A.

BALANCE GENERAL - SOBOCE S.A.

(Expresado en miles de Bs.)

BALANCE GENERAL mar.20 mar.21 mar.22 mar.23

ACTIVOS 3,527,454 3,480,395 3,428,704 3,241,077
Activos Corrientes 928,344 855,141 807,943 802,007
Disponibilidades 25,406 60,376 47,314 58,719
Inversiones a Corto Plazo 0 2,747 2,839 22
Cuentas por Cobrar a Corto Plazo 453,925 353,832 309,387 274,870
Anticipo a Proveedores 0 0 0 0
Inventarios 433,294 398,976 406,714 433,019
Gastos Pagados por Adelantado 12,573 33,568 28,247 13,912
Otros Activos Corto Plazo 3,146 5,643 13,440 21,464
Activos No Corrientes 2,599,110 2,625,254 2,620,761 2,439,070
Inversiones a Largo Plazo 346,945 343,046 343,355 333,669
Inversiones en Empresas Relacionadas y/o Vinculadas 0 0 0 0
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 12,060 12,374 90,634 130,422
Activo Fijo Neto 2,043,380 2,067,189 1,999,928 1,807,407
Activos Intangibles 63,724 63,724 63,724 63,724
Cargos Diferidos 88,602 76,849 67973.01 56,727
Otros Activos Largo Plazo 44,398 62,072 55,146 47,121
PASIVO Y PATRIMONIO 3,527,454 3,480,395 3,428,704 3,241,077
PASIVO 1,766,835 1,791,466 1,758,026 1,714,999
Pasivo Corriente 674,221 611,361 703,319 658,401
Deudas Comerciales a Corto Plazo 260,038 289,790 266,756 265,611
Deudas Bancarias y Financieras a Corto Plazo 194,095 80,504 173,499 155,757
Deudas por Emisión de Valores Corto Plazo 39,150 92,300 85,300 85,300
Deudas por pagar con Emp. Rel. y/o Vinculadas a Corto 0 0 0 0
Otras Cuentas por Pagar a Corto Plazo 75,055 57,695 78,505 47,105
Ingresos Percibidos por Adelantado a Corto Plazo 105,884 91,072 99,258 104,629
Otros Pasivos a Corto Plazo 0
Pasivo No Corriente 1,092,614 1,180,104 1,054,707 1,056,598
Deudas Comerciales a Largo Plazo 0 0 31,895 8,209
Deudas Bancarias y Financieras a Largo Plazo 362,726 417,354 346,130 480,467
Deudas por Emisión de Valores a Largo Plazo 643,240 683,040 604,740 526,440
Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0 0 0
Cuentas por Pagar Varias
Otras Cuentas por Pagar a Largo Plazo 0 0 0 0
Ingresos Percibidos por Adelantado a Largo Plazo 0 0 0 0
Previsiones 77,989 74,295 68,486 38,898
Otros Pasivos a Largo Plazo 8,658 5,416 3,455 2,584
PATRIMONIO 1,760,619 1,688,930 1,670,678 1,526,078
Capital Pagado 683,815 683,815 683,815 683,815
Aportes no Capitalizados 1,058 1,058 1,058 1,058
Ajuste Global del Patrimonio 138,615 138,615 138,615 138,615
Reserva para Revalorización de Activos Fijos 27,227 27,227 27,227 27,227
Reservas 170,729 170,729 170,729 170,729
Ajuste por Inflación de Capital 239,470 247,020 247,020 247,020
Ajuste por Inflación de Reservas Patrimoniales 250,610 255,406 255,406 255,406
Resultados Acumulados 280,800 246,499 164,910 160,619
Resultados de la Gestión -31,705 -81,439 -18,102 -158,410
Estados de Resultados de SOBOCE S.A

ESTADO DE RESULTADOS - SOBOCE S.A.

(Expresado en Miles de Bs.)

ESTADO DE RESULTADOS mar.20 mar.21 mar.22 mar.23

Ventas Netas 1,604,470 1,232,658 1,498,134 1,537,885
Costo de Ventas 1,174,210 889,510 1,047,128 1,084,796
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 430,260 343,148 451,006 453,088
Gastos Operativos 471,492 402,562 441,138 497,559
Gastos de Comercializacion 370,458 313,031 356,832 357,960
Gastos de Administracion 101,035 89,531 84,306 139,599
UTILIDAD OPERATIVA -41,232 -59,414 9,868 -44,471
Otros Ingresos 67,425 33,242 36,306 -3,043
Otros Egresos -7,783 -8,656 527 45,163
Gastos de Financiamiento 65,681 63,923 63,749 65,733
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS -31,705 -81,439 -18,102 -158,410
Impuestos (IUE)
UTILIDAD NETA -31,705 -81,439 -18,102 -158,410
Análisis vertical del balance general
Análisis vertical del Estados de resultados

Indicadores de Rentabilidad
INDICADORES DE RENTABILIDAD
INDICADOR FORMULA 2020 2021 2022 2023 INTERPRETACIÓN 2023
SOBOCE en mar23 presenta un Margen Bruto de 45%, es decir que
Margen Bruto 27% 28% 30% 29% de cada Bs100 de ventas, despues de descontar el costo de ventas,
queda una utilidad bruta de Bs 45

SOBOCE en mar23 presenta un Margen Operativo de 9%, es decir

Margen Operativo -3% -5% 1% -3% que de cada Bs100 de ventas, despues de descontar el costo de
ventas y gastos operativos, queda una utilidad operativa de Bs 9

SOBOCE en mar23 presenta un Margen Neto de -21%, es decir que

Margen Neto -2% -7% -1% -10% de cada Bs100 de ventas, despues de descontar y considerar todos los
ingresos y egreso, queda una utilidad neta negativa de Bs 21

SOBOCE presenta un ROA de -4%, es decir que por cada Bs 100 de

ROA -1% -2.3% -0.5% -4.9%
activo, se genera una perdida de Bs 4.

SOBOCE presenta un ROE de -6.9%, es deicr que por cada Bs 100

ROE -2% -4.8% -1.1% -10.4% que los dueños tienen invertidos en patrimonio, este genera una
perdida de Bs 6.9