Estudio de Factibilidad

Proyecto Concesión
Américo Vespucio Oriente I

Paula Balbontín
Jacob Donoso
Marcelo Sepúlveda
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CONTENIDO

Resumen Ejecutivo .....................................3

Descripción del Proyecto............................4
Aspectos Económicos .................................5
Inversión en Infraestructura.............................................................................. 5
Financiamiento: ................................................................................................. 5
Beneficios Económicos Esperados: .................................................................... 5
Aprendizajes Esperados .............................6
Formulación y Justificación del Proyecto ...7
Crecimiento del Tráfico ..................................................................................... 7
Impacto Económico de la Congestión ............................................................... 7
Necesidad de Mejora de Infraestructura .......................................................... 7
Beneficios Económicos Esperados ..................................................................... 7
Importancia para el Desarrollo en Chile ............................................................ 7
Estudio de Mercado ...................................8
Objetivos ........................................................................................................... 8
Mercado Consumidor ........................................................................................ 8
Mercado Proveedor........................................................................................... 9
Mercado Competidor ........................................................................................ 9
Mercado Distribuidor ...................................................................................... 10
Proceso Productivo ..................................11
Diagrama de Bloques ...................................................................................... 11
Inicio de Construcción ..................................................................................... 11
Preparación del Terreno .................................................................................. 12
Construcción de la Infraestructura .................................................................. 12
Pavimentación y Marcado ............................................................................... 13
Instalación de Sistemas de Seguridad ............................................................. 13
Pruebas y Ajustes ............................................................................................ 14
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Finalización de la Construcción ....................................................................... 14

Entrega de la Autopista ................................................................................... 15
Operación y Mantenimiento ........................................................................... 15
Estudio Legal y ambiental ........................16
Identificación de la sociedad ........................................................................... 16
Constitución de la sociedad y modificaciones ................................................. 16
Propiedad y control de la sociedad ................................................................. 17
Constitución de la sociedad concesionaria...................................................... 18
Flujo de Caja .............................................21
Inversión Inicial ............................................................................................... 21
El monto de la inversión inicial es de $[Link], el desglose a
continuación: ................................................................................................... 21
Demanda, Ingresos y Costos Operacionales.................................................... 22
Costos de Mantenimiento y Gastos Administrativos ...................................... 23
Depreciaciones ................................................................................................ 23
Cálculo de Impuestos ...................................................................................... 24
Resultados Operacionales ............................................................................... 25
Datos ........................................................26
Demográficos y de movilidad .......................................................................... 26
Ingresos por peaje ........................................................................................... 26
Conclusiones ............................................27
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Resumen Ejecutivo

La Concesión Américo Vespucio Oriente I (AVO I) es un ambicioso proyecto de infraestructura vial ubicado
en Santiago, Chile, que busca mitigar la congestión vehicular y mejorar la conectividad en una de las áreas
metropolitanas más transitadas del país.

Es de suma importancia destacar que AVO I abarca un tramo de 9.1 kilómetros dividido en dos sectores
principales: Sector 1, desde Avenida El Salto hasta Puente Centenario (3.4 km), y Sector 2, desde Puente
Centenario hasta Avenida Príncipe de Gales (5 km). Además, incluye la creación de un parque en el bandejón
central y la repavimentación de áreas cercanas a Avenida Príncipe de Gales y Avenida Sánchez Fontecilla.

Por otro lado, el proyecto requerirá una inversión total estimada de 900 millones de dólares, financiada
mediante una combinación de fondos públicos y privados, así como ingresos futuros generados por peajes.
La concesión tiene una duración de 45 años, durante los cuales se recuperará la inversión inicial y se cubrirán
los costos de operación y mantenimiento.

Y, además, se proyecta que AVO I reducirá los tiempos de viaje en un promedio del 30%, lo cual no solo
mejorará la movilidad urbana, sino que también generará ahorros económicos significativos para los
usuarios y las empresas que operan en la región. Además, se espera que la mejora en la conectividad
estimule el desarrollo económico local, atrayendo nuevas inversiones y generando empleos directos e
indirectos durante la fase de construcción y operación. Se estima una demanda de aproximadamente
750,000 usuarios que residen o trabajan en las comunas atravesadas por el proyecto, incluyendo
Huechuraba, Recoleta, Vitacura, La Reina, Las Condes y Ñuñoa. La segmentación demográfica incluye adultos
trabajadores y estudiantes universitarios, quienes buscan reducir sus tiempos de traslado diario.

El proyecto sigue un proceso exhaustivo que abarca desde la planificación detallada y diseño de ingeniería,
hasta la fase de construcción, pavimentación, instalación de sistemas de seguridad y pruebas operativas. Se
destacan medidas estrictas de seguridad y sostenibilidad ambiental durante todas las etapas del proyecto.
AVO I no solo contribuirá a la reducción de la congestión vehicular y mejora de la movilidad urbana en
Santiago, sino que también fortalecerá la competitividad internacional de Chile al mejorar su infraestructura
de transporte. Además, se espera que el proyecto fomente un desarrollo urbano más sostenible y equitativo,
mejorando la calidad de vida de los residentes y promoviendo un entorno más seguro y eficiente para las
actividades comerciales y residenciales.
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Descripción del Proyecto

AVO I, es parte de un programa de mejora del Sistema de Transporte Urbano impulsada por el Gobierno de
Chile, a través del Ministerio de Obras Públicas (MOP). Comprende una extensión de 9,1 kilómetros, desde
Avenida El Salto hasta Príncipe de Gales, dividido en dos tramos, llamados Sector 1 y Sector 2.
Sector 1 comprende el tramo entre Avenid El Salto y Puente Centenario, con una extensión de 3,4 kilómetros.
Sector 2 comprende el tramo entre Puente Centenario y Avenida Príncipe de Gales, con una longitud de 5
kilómetros. También es parte de la obra la creación de un parque en el bandejón central desde Francisco
Bilbao hasta Príncipe de Gales y repavimentación de la superficie actual en las inmediaciones de la Avenida
Príncipe de Gales y la prolongación de la Avenida Sánchez Fontecilla en las inmediaciones del cruce con
Avenida Tobalaba

Esta concesión fue adjudicada mediante una licitación pública internacional a OHL Concesiones S.A., a través
del Decreto N°133 del ministerio de Obras Públicas publicado con fecha 13 de marzo de 2014, quien
posteriormente junto a Sacyr Concesiones Chile S.A. han constituido la sociedad Concesionaria Vespucio
Oriente S.A., hoy titular del proyecto.
La inversión estimada para el desarrollo del proyecto es de 900 millones de dólares. La vida útil depende de
mantenciones constantes, sujeta a una concesión de 45 años.
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Aspectos Económicos

En cuanto a los aspectos económicos, en el proyecto se resumen los siguientes puntos

Inversión en Infraestructura
 Se estima que el proyecto requerirá una inversión considerable en infraestructura vial, que
incluye costos de diseño, construcción y adquisición de terrenos.
 Los costos de diseño abarcan estudios de ingeniería de tráfico, análisis de suelos y topografía, y
diseño detallado de la vía y sus intersecciones.
 Los costos de construcción comprenden la ejecución de obras civiles, como excavación,
pavimentación, instalación de drenaje y señalización, así como la construcción de puentes y
pasos elevados.

Financiamiento:
 El proyecto se financia a través de una combinación de fondos públicos y privados, así como
ingresos futuros generados por peajes.
 El gobierno puede proporcionar parte del financiamiento inicial a través de presupuestos
asignados para infraestructura vial o a través de préstamos de instituciones financieras.
 La participación del sector privado puede involucrar la inversión directa de empresas
constructoras y desarrolladoras o la concesión de la operación y mantenimiento de la vía a
empresas privadas a cambio de ingresos por peajes.
 Los ingresos por peajes se utilizan para recuperar la inversión inicial y cubrir los costos de
operación y mantenimiento a lo largo de la vida útil del proyecto.

Beneficios Económicos Esperados:

 Se proyecta que el proyecto generará beneficios económicos a largo plazo para la región y sus
habitantes.
 Entre los beneficios se incluyen la reducción de costos de operación vehicular debido a la
disminución de los tiempos de viaje y la congestión del tráfico.
 Además, se espera que la mejora en la conectividad y la accesibilidad estimule el desarrollo
económico en la zona, atrayendo inversiones y generando empleo.
 Los beneficios indirectos pueden incluir una mayor eficiencia logística para las empresas y una
mejora en la calidad de vida de los residentes al reducir el estrés del tráfico y mejorar la
seguridad vial.
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Aprendizajes Esperados

Respecto a los aprendizajes del proyecto se destaca la importancia de establecer una coordinación efectiva
entre múltiples entidades gubernamentales, empresas privadas y otras partes interesadas durante todas las
etapas del proyecto, desde la planificación hasta la ejecución y operación. Por otro lado, se identificaron y
gestionaron varios riesgos durante el desarrollo del proyecto, como retrasos en la adquisición de terrenos,
cambios en la normativa ambiental y condiciones climáticas adversas; así como también la importancia de
implementar planes de contingencia y medidas de mitigación para abordar estos riesgos de manera
proactiva y minimizar su impacto en el cronograma y presupuesto del proyecto.
Uno de los puntos que más se destacó en los aprendizajes fue la comunicación transparente y la participación
de las partes interesadas ayudaron a construir confianza, gestionar expectativas y resolver conflictos de
manera constructiva a lo largo del proyecto. Y de integrar criterios de sostenibilidad y responsabilidad social
en todas las fases del proyecto, desde la selección de materiales y métodos de construcción hasta la gestión
de residuos y el compromiso con el desarrollo comunitario.
 Formulación y Justificación 7
del Proyecto

La formulación y justificación del proyecto Concesión Américo Vespucio Oriente, tramo Avenida El Salto-
Príncipe de Gales, se basa en datos que evidencian la necesidad de mejorar la infraestructura vial en Santiago
y los beneficios económicos y sociales que se esperan lograrlo.

Crecimiento del Tráfico

Datos indican un crecimiento sostenido del parque automotor en Chile, con un aumento del 4% anual en los
últimos cinco años. En particular, el área metropolitana de Santiago ha experimentado un crecimiento del
tráfico del 6% anual en las últimas dos décadas, lo que ha llevado a niveles críticos de congestión vehicular.

Impacto Económico de la Congestión

Según estudios del Banco Mundial, la congestión del tráfico en Santiago tiene un costo económico estimado
de más de $3 mil millones de dólares al año, equivalente al 2% del PIB nacional.

Necesidad de Mejora de Infraestructura

El tramo Avenida El Salto - Príncipe de Gales de la Concesión Américo Vespucio Oriente se encuentra en una
de las áreas más congestionadas de Santiago, con un promedio de 200,000 vehículos diarios. Esta congestión
afecta negativamente la movilidad urbana, la calidad de vida de los residentes y la competitividad de la
región.

Beneficios Económicos Esperados

Según estimaciones del Ministerio de Obras Públicas, se espera que la construcción de este tramo de la
concesión genere más de 5,000 empleos directos e indirectos durante la fase de construcción. Una vez
completado, se proyecta que el proyecto reducirá los tiempos de viaje en un 30%, lo que generará ahorros
económicos significativos para los usuarios de la vía y las empresas que operan en la región. Además, se
espera que la mejora de la conectividad impulse el desarrollo económico en áreas cercanas al corredor vial,
atrayendo nuevas inversiones y generando empleo adicional.

Importancia para el Desarrollo en Chile

La construcción de este tramo de la Concesión Américo Vespucio Oriente es fundamental para mejorar la
competitividad de Chile en el ámbito internacional al fortalecer su infraestructura de transporte. Además,
contribuirá a mejorar la calidad de vida de los habitantes de Santiago al reducir la congestión vehicular y
promover un desarrollo urbano más sostenible. Fortaleciendo la inclusión social y contribuyendo a la
protección del medio ambiente, sentando las bases para un crecimiento sostenible y equitativo en la región.
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Estudio de Mercado

Objetivos
Los objetivos del estudio de mercado de la Concesión Autopista Vespucio Oriente, en el tramo Avenida el
Salto – Príncipe de Gales (AVO I), son variados y serán analizados según su enfoque y tipo de mercado, desde
el punto de vista económico en cuanto a costos y proyecciones:
Consumidor: Se analizará la demanda en cuanto al tráfico actual y proyectado que tendrá, junto al segmento
poblacional al que está dirigido el proyecto.
Proveedor: Se identificarán los proveedores y recursos necesarios para la construcción del proyecto.
Competidor: Analizaremos si existe competencia en este proyecto y en el caso que la haya, las medidas para
generar una ventaja competitiva frente a ellas.
Distribuidor: Evaluaremos los costos asociados a los canales de distribución.

Mercado Consumidor
Con una extensión de 9,1 kilómetros y cruzando 6 comunas de la capital (Huechuraba, Recoleta, Vitacura, La
Reina, Las Condes y Ñuñoa), la demanda es de 750.000 usuarios que viven y/o trabajan en alguna de las
comunas anteriormente nombradas.
Actualmente, los tiempos de traslado en este tramo en promedio son de 40 minutos, esta autopista los
reducirá a un promedio de 10 minutos (en los puntos críticos) y se ofrece como solución al crecimiento
poblacional en estas comunas, equivalente al 18% en los últimos 25 años.
La segmentación de los usuarios de este proyecto se clasifican mayormente de la siguiente forma:
 Segmentación demográfica
o Edad y ocupación: Adultos trabajadores, en un rango etáreo de 25- 45 años, que se
desplazan de forma diaria entre su hogar y su lugar de trabajo y estudiantes entre 18 y 25
años que se trasladan a sus casas universitarias.
o Ingresos y clase social: Media y media alta, que cuentan con un automóvil para realizar el
desplazamiento y que, además cuenten con los recursos necesarios para el pago de peajes
de la carretera.
 Segmentación geográfica
o Habitantes de alguna de las comunas por las que pasa esta autopista y habitantes de
comunas aledañas que se conecten mediante esta autopista.
 Segmentación psicográfica
o Profesionales y estudiantes que busquen disminuir sus tiempos de traslados.
 Segmentación conductual
o Usuarios habituales: Quienes utilizarán a diario esta autopista, para sus traslados a su lugar
de trabajo o estudios.
o Usuarios esporádicos: Usuarios que utilizarán la autopista para viajes específicos,
entregándoles accesos a centros comerciales o lugares de ocio como parque o plazas.
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Mercado Proveedor
Es necesario analizar la capacidad técnica y calidad del servicio, junto con tecnologías avanzadas en el cobro
de peajes, para reducir congestiones y garantizar una mayor eficiencia. Se considera también la experiencia
previa en este tipo de proyectos.
Sacyr es una empresa reconocida a nivel mundial en el ámbito de la infraestructura, presentes en más de 20
países. Se divide en dos grandes áreas, ingeniería e infraestructuras y concesiones. AVO I fue resultado del
trabajo de Sacyr Concesiones, empresa capaz de proveer grandes volúmenes de materiales como hormigón
y acero para la construcción, cumpliendo los estándares de calidad. Contando con el respaldo de haber
concesionado para grandes autopistas en Europa, como las A5, y A21 en Italia, abarcando más de 320
kilómetros.
Los principales proveedores participantes de la construcción son
 OHL S.A, Agencia en Chile
 Sacyr Chile S.A.
 Sacyr Concesiones Chile SpA.
 Aleatica S.A.
 KPMG Auditores Consultores Ltda.
 Operadora AVO S.A.
 INFRA TEC SpA.
 Consorcio Globe Revenga S.A.
 Kapsch Trafficcom Chile S.A.
 Metropolitan Care
 Nera Chile SpA.
 EMOAC SpA.
 DBNET
 Servipag

Mercado Competidor
Considerando que la autopista es capaz de disminuir en un 75% el viaje promedio del usuario, no existe un
competidor directo. Existen alternativas viales a este tramo, pero ninguna con este tiempo de recorrido.
Podemos catalogar como competidores, los caminos alternativos (que no muestran esta disminución en el
tiempo de traslado), el transporte público (usuarios que no tengan licencia de conducir o automóvil propio)
y transporte privado, como Uber o Cabify (que prefieren utiliza rutas alternativas a autopistas
concesionadas).
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Mercado Distribuidor
Aplicaremos el concepto de mercado distribuidor en el contexto de la autopista, al conjunto de entidades
que facilitan el uso y distribución de los servicios de la carretera, siendo el cobro de peajes el más
importante y tiene el propósito de financiar su mantenimiento.
Utilizando el sistema TAG (o televía), se realiza el cobro por uso de la autopista, que a diferencia de otras
autopistas o carreteras urbanas, lo hace por kilómetro recorrido.

Infografía tarifas [Link]

Infografía tarifas pase diario [Link]

Infografía tarifas infractores [Link]

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Proceso Productivo

Diagrama de Bloques

Este diagrama muestra cada una de las etapas de construcción de una obra vial.

Inicio de Construcción
Una vez obtenidos los permisos de construcción y ambientales se debe planificar y preparar el sitio donde
se construirá, en este punto es necesario eliminar todo objeto u obstáculo para construir las instalaciones
provisorias para los equipos, almacenamiento de materiales y oficinas. Se revisan los planos diseñados y
estudios topográficos. En el ámbito financiero, se debe tener la certeza de contar con los recursos
económicos, materiales e infraestructura necesarios para la realización del proyecto. Importante es la
implementación de medidas de seguridad para los trabajadores y para la gente que circula cerca del área de
trabajo. Se da inicio a la construcción, con una ceremonia a la que asisten personalidades políticas y medios
de comunicación, para difusión.

Imagen referencial Containers utilizados como oficina en el lugar de la construcción

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Preparación del Terreno

Luego de hacer la evaluación inicial del terreno, se debe llevar a cabo el despeje y limpieza del área de
construcción. Como segundo paso, se excavará o rellenará el área según sea necesario, para poder nivelar el
terreno y compactar el suelo, mediante aplanadoras. Otro punto a trabajar es el drenaje temporal de agua,
para evitar inundaciones mientras se realiza la construcción y drenaje permanente, mediante la construcción
de zanjas y alcantarillas que son parte de la construcción final.

Imagen referencial Operación de retroexcavadora

Construcción de la Infraestructura
AVO I tiene una extensión de 5,2 kilómetros de construcción subterránea, que minimizan el impacto
ambiental en la superficie urbana. El resto, es construcción a nivel de calle y un mínimo porcentaje de pasos
sobre nivel. Se debe construir los túneles y los cimientos y pilotes para puentes y estructuras elevadas, junto
con los accesos y salidas de la autopista.

Imagen referencial Construcción de túneles

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Pavimentación y Marcado
Se realiza el pavimentado de la carretera con materiales como asfalto u hormigón. Utilizando rodillos de
compactación, para asegurar una base uniforme sin irregularidades, para mejorar la tracción.
Una vez pavimentada la autopista y una limpieza exhaustiva, se realiza el marcado de las líneas divisorias de
pistas y señales como flechas de dirección o marcación de salidas. Se debe utilizar pinturas y materiales
reflectantes, para asegurar la visibilidad en la noche.

Imagen referencial Líneas divisorias de carril

Instalación de Sistemas de Seguridad

Durante esta fase se instalan componentes que mejoran la seguridad y control de tráfico. Barreras de
contención, cámaras de seguridad, luminarias y sistemas de emergencia (teléfonos y salidas).

Imagen referencial Instalación de cámaras de televigilancia

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Pruebas y Ajustes
Antes de la puesta en marcha, se debe realizar pruebas de infraestructura, como carga, tracción, resistencia,
fricción, entre otras, para asegurar un correcto andar por la autopista. También pruebas de los sistemas de
seguridad y emergencias.

Imagen referencial Prueba de humo en túnel

Finalización de la Construcción
En esta etapa, se cierra el proyecto y se prepara la entrega formal para su funcionamiento. Se realizan
revisiones e inspecciones finales, limpieza para aseguran que no exista ninguna obstrucción para el correcto
uso.

Imagen referencial Fin de construcción

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Entrega de la Autopista
Se da por finalizado el proceso de construcción. Se vuelve a realizar revisiones e inspecciones y se transfiere
la documentación (planos, informes de prueba, inspecciones a sistemas de seguridad) a autoridades
pertinentes, como el Ministerio de Obras Públicas y a la entidad encargada del mantenimiento y operación
de la obra.

Imagen referencial Inauguración

Operación y Mantenimiento
Una vez entregada la obra, se realiza la inauguración, a la que acuden personalidades políticas y medios de
comunicación y se abre al uso público. En los años posteriores, es necesario realizar mantenciones
preventivas o correctivas y revisar cada uno de los sistemas para su correcto funcionamiento.

Imagen referencial Mantenimiento

 Estudio Legal y 16
ambiental

Identificación de la sociedad
 Razón Social: Sociedad Concesionaria Vespucio Oriente S.A.
 RUT: 76.376.061-8
 Domicilio Legal: Av. Américo Vespucio Sur N° 100, piso 16, Comuna de Las Condes, Santiago de
Chile, Región Metropolitana de Santiago.

Objeto Social: La Sociedad tiene por objeto exclusivo la ejecución, reparación, conservación y explotación de
la obra pública fiscal denominada “Concesión Américo Vespucio Oriente, Tramo: Avenida El Salto – Príncipe
de Gales”, mediante el sistema de concesiones. Además, se encarga de la prestación y explotación de los
servicios convenidos en el contrato de concesión destinados al desarrollo de la obra y otras actividades
necesarias para la correcta ejecución del proyecto.

Duración de la Concesión: El plazo máximo de la concesión es de 540 meses, contados desde el inicio del
plazo de concesión el 13 de marzo de 2014. Esto se estableció mediante el Decreto Supremo MOP N° 133,
adjudicado el 31 de enero del mismo año, para la ejecución, reparación, conservación y explotación de la
obra pública mencionada, o hasta el mes “m” en que se cumpla la relación VPIm ≥ ITC.

Tipo de Sociedad: Es una Sociedad Anónima Cerrada, sujeta a las normas aplicables a las sociedades
anónimas abiertas. Está inscrita en el Registro de Valores de la Comisión para el Mercado Financiero bajo el
número 286 desde el 16 de octubre de 2014.

Auditores Externos: Price Waterhouse Coopers.

Constitución de la sociedad y modificaciones

Sociedad Concesionaria Vespucio Oriente S.A. fue constituida el 23 de abril de 2014 mediante escritura
pública otorgada en la notaría de Santiago por don Iván Torrealba Acevedo. El extracto de la escritura se
inscribió en el Registro de Comercio de Santiago, año 2014, a fojas 30549, número 19113, y se publicó en el
Diario Oficial el 26 de abril de 2014.
El 21 de abril de 2017, en la Segunda Junta Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad, se acordó mediante
acta reducida a escritura pública en la misma notaría de Santiago de don Iván Torrealba Acevedo, aumentar
el capital social de la Sociedad y modificar sus estatutos. El extracto correspondiente fue inscrito en el
Registro de Comercio de Santiago, año 2017, a fojas 35106, número 19291, y se publicó en el Diario Oficial
el 13 de mayo de 2017.
El 23 de abril de 2017, se redujo de pleno derecho el capital de la Sociedad, hecho que se dejó constancia
mediante escritura pública el 13 de junio de 2017, otorgada nuevamente en la notaría de Santiago de don
Iván Torrealba Acevedo. El extracto de esta escritura se inscribió en el Registro de Comercio de Santiago, año
2017, a fojas 30549, número 19113.
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Propiedad y control de la sociedad

Accionistas
Al 31 de diciembre de 2021, la propiedad accionaria de la Sociedad es la siguiente:
ACCIONISTAS CAPITAL M$ N° ACCIONES PARTICIPACIÓN
Aleatica S.A.U. 45.001.256 45.001 50%
Sacyr Concesiones Chile SpA 45.001.256 45.001 50%
Total 90.002.512 90.002 100%

Capital
A la fecha el capital de la Sociedad se encuentra totalmente pagado y asciende a la suma de noventa mil dos
millones quinientos doce mil ciento noventa y ocho pesos, dividido en noventa mil dos acciones,
nominativas, sin valor nominal, de una misma y única serie.

Controladores
Sociedad Concesionaria Vespucio Oriente S.A. está controlada por Aleatica S.A.U. (anteriormente OHL
Concesiones S.A.) y por Sacyr Concesiones Chile SpA (anteriormente Sacyr Concesiones S.A.).

 Accionista Aleatica S.A.U.: Aleatica S.A.U. es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de
España. Es controlada por Aleatica y se dedica a la operación de infraestructura de transporte
incluyendo autopistas, metro, puertos, ferrocarriles y aeropuertos. Tiene presencia en México,
España, Italia, Chile, Perú y Colombia.

En noviembre de 2017, Obrascón Huarte Laín S.A. ("OHL") e IFM Investors, a través de su filial Global
Infraco Spain S.L.U., celebraron un contrato de compraventa de acciones por el 100% de las acciones
de OHL Concesiones S.A. El 12 de abril de 2018, Global Infraco Spain S.L.U., filial de IFM Investors,
adquirió el 100% de las acciones de OHL Concesiones S.A. Posteriormente, el 20 de julio de 2018, se
modificó la razón social de OHL Concesiones S.A. a Aleatica S.A.U.

 Accionista Sacyr Concesiones Chile SpA: Sacyr Concesiones Chile SpA está constituida bajo las leyes
de Chile y es controlada por Sacyr Concesiones S.L., que a su vez es controlada por la sociedad
española Sacyr S.A., una empresa cotizada en bolsa.

El Grupo Sacyr opera en el sector concesional de infraestructuras a través de su filial Sacyr

Concesiones, con presencia en más de 15 países en Europa, América y África. Se especializa en la
gestión de infraestructuras como autopistas, hospitales, ferrocarriles, intercambiadores de
transporte y aeropuertos, así como en la gestión de proyectos de agua, residuos y energía.
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Las relaciones entre los accionistas de Sociedad Concesionaria Vespucio Oriente S.A. están reguladas por el
pacto de accionistas y los estatutos.

Directorio
El Directorio de Sociedad Concesionaria Vespucio Oriente S.A. está compuesto por seis miembros Titulares
y sus respectivos Suplentes, cuya duración en el cargo es de tres años, pudiendo ser reelegidos
indefinidamente. Los integrantes del directorio de la sociedad, al 31 de diciembre de 2021, son los siguientes:
Directores Titulares Directores Suplentes
Carlos García-Faure Enebral (Presidente) Ignacio Batlle Artal
Rafael Gómez del Río Sanz Hernánz (Vicepresidente) Carlos Antonio Kattan Said
Juan Alberto Facuse Meléndez René Castro Ruiz
Santiago García-Cedrún
Pablo Ybáñez Rubio Gabriel Núñez García
Rodrigo Jensen Montt Álvaro Serrano Balseyro

Conforme a lo acordado por los accionistas, los directores de la Sociedad no son remunerados por la misma
y no reciben pago alguno de Sociedad Concesionaria Vespucio Oriente S.A. por el desempeño de funciones
o empleos distintos del ejercicio de su cargo o por concepto de gastos de representación, viáticos o regalías.

Constitución de la sociedad concesionaria

El 31 de enero de 2014, mediante el Decreto Supremo N° 133 del Ministerio de Obras Públicas, se adjudicó
el contrato de concesión para la ejecución, reparación, conservación y explotación de la obra pública fiscal
conocida como "Concesión Américo Vespucio Oriente, Tramo: Av. El Salto – Príncipe de Gales". La
publicación en el Diario Oficial se realizó el 13 de marzo de 2014, dando inicio al plazo de la concesión y a la
Etapa de Construcción.
El plazo máximo de la Concesión es de 540 meses, contados desde el inicio del plazo de concesión o cuando
se cumpla la relación VPIm ≥ ITC.
El Decreto Supremo de Adjudicación fue suscrito en cuatro transcripciones ante el notario público de
Santiago, don Eduardo Avello Concha, el 15 de abril de 2014, y una copia de este se protocolizó en esa misma
fecha y notaría.
La Sociedad Concesionaria Vespucio Oriente S.A. se constituyó mediante escritura pública el 23 de abril de
2014, otorgada en la notaría pública de Santiago por don Iván Torrealba Acevedo. Un extracto de esta
escritura fue inscrito en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, año 2014, a
fojas 30549 número 19113, y se publicó en el Diario Oficial el 26 de abril de 2014.
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Cumplimiento de Medidas Ambientales

Durante el año 2021, el Ministerio de Obras Públicas y su Unidad de Medio Ambiente y Territorio
supervisaron el cumplimiento estricto de las medidas establecidas en la Resolución de Calificación Ambiental
(RCA) del Proyecto. Esto incluyó:

 Control de emisiones atmosféricas.

 Gestión de aguas servidas y residuos líquidos.
 Reducción de ruido y vibraciones.
 Manejo de residuos sólidos domiciliarios y asimilables.
 Manejo de residuos de excavaciones, no peligrosos y peligrosos.
 Manejo adecuado de productos químicos y otras sustancias.

Además, se destacó el traslado y trasplante de árboles del vivero Padre Hurtado por la empresa Sercotal,
como parte de las actividades de paisajismo en el Parque Vespucio. En respuesta a la crisis hídrica, se acordó
reducir en más del 60% las áreas de pasto en el paisajismo del Parque Vespucio, sustituyéndolo por cubre
suelos que requieren menos agua.

Entrega de Obras en 2021

Durante el año, se completaron las siguientes obras:

 Skatepark en Huechuraba: Construcción de áreas verdes, luminarias, mobiliario urbano, calistenia y

otros elementos para convertirlo en un espacio de esparcimiento y área verde.
 Servicios Sanitarios Parque Bicentenario en Vitacura: Ampliación de baños públicos para mejorar la
accesibilidad y distribución de visitantes dentro del parque.
 Rampa de Acceso Universal Parque Cuauhtémoc en Vitacura: Construcción de rampa, defensas
del terreno,
paisajismo,
sistema de riego
y proyectos
eléctricos para
mejorar la
accesibilidad en
el parque.
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Proyectos en Curso por Comuna

 Huechuraba:
o Mejoramiento del paisajismo en la Bajada de la Pirámide.
o Desarrollo de la red de ciclovías (Ciclovía Av. El Salto y Ciclovía Av. El Carmen).
o Par Vial Av. El Salto.

 Recoleta:
o Construcción en curso del Mejoramiento del perfil Av. Los Turistas.
 Vitacura:
o Finalización de la Pasarela del Parque Arauco (ascensor lado norte de Vitacura y
prolongación de la rampa).
o Trabajos de paisajismo en el Parque Cuauhtémoc.
 La Reina:
o Continuación de los trabajos de remodelación y ampliación del Templo Bíblico Bautista.
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Flujo de Caja

Inversión Inicial
Los datos de inversión inicial en cuanto a montos, fechas y tipo de cambio, se obtienen directamente de la
página [Link]

El monto de la inversión inicial es de $[Link], el desglose a continuación:

Ítem Monto ($)

Equipos y tecnologías 318.195.000
Edificio [Link]
Infraestructura (70%) [Link]
Terreno [Link]
Vehículos 34.175.000
Mobiliario 221.542.000
Ing. y diseño (15%) [Link]
Capital de Trabajo [Link]
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Demanda, Ingresos y Costos Operacionales

Para construir el flujo de caja, se consideraron montos de ingresos y costos de los años 2022 y 2023, al igual
que la demanda.
Para realizar la proyección, se ajustaron el precio de venta y costo de venta según IPC, considerando una
inflación del 3% anual (cifras entregadas por el Banco Central). En cuanto a la demanda, se proyectó un
crecimiento del 6% anual, en base al aumento sostenido del tráfico en Santiago durante los últimos 5 años.
Esto, tomando el dato del año 2023, ya que es el primer año en que la autopista prestó servicios de forma
continua, por los 365 días.
Los datos obtenidos son los siguientes:

Viajes Realizados Ingresos ($)

2022 2023 2022 2023
13.332.935 34.983.577 [Link] [Link]

Costos Operacionales ($)

2022 2023
Consumo de Energía Eléctrica 226.218.000 486.482.000
Gestión Comercial 382.755.000 [Link]
Patente Municipal 226.059.000 463.761.000
Pagos al MOP [Link] [Link]
Total [Link] [Link]

El precio de venta del año 2023 corresponde a

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 [Link]
= = $ 935,76
𝑉𝑖𝑎𝑗𝑒𝑠 𝑅𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜𝑠 34.983.577

El costo de venta del año 2023 corresponde a

𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠 [Link]

= = $ 95,37
𝑉𝑖𝑎𝑗𝑒𝑠 𝑅𝑒𝑎𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜𝑠 34.983.577
 23

Costos de Mantenimiento y Gastos Administrativos

De igual forma, estas partidas del flujo de caja se proyectaron en base al aumento del 3% del IPC. Los ítems
involucrados, se presentan a continuación:

Costos Mantenimiento ($)

2023 2022
Conservación y Mantención Infraestructura [Link] [Link]
Mantenimiento Equipos Eléctricos - Electrónicos y Vehículos Sistema de cobro [Link] 514.939.000
Total [Link] [Link]

Gastos Administrativos ($)

2023 2022
Recursos Humanos [Link] [Link]
Seguros [Link] 778.883.000
Otros 25.200.000 6.873.000
Plan de Promoción 39.594.000 18.863.000
Asesorias y Servicios [Link] 954.850.000
Gastos Generales [Link] 850.151.000
Total [Link] [Link]

Depreciaciones
Dep. Acum. Año 37
Ítem Valor ($) Vida Útil Depreciación ($) ($) Valor Libro ($)
Edificio [Link] 50 86.719.960 [Link] [Link]
Equipos y Tec. 318.195.000 6 53.032.500 53.032.500 265.162.500
Vehculos 34.175.000 7 4.882.143 9.764.286 24.410.714
Mobiliario 221.542.000 7 31.648.857 63.297.714 158.244.286
 24

Cálculo de Impuestos
Evaluación Pura
Impuestos Impuestos Impuestos
Año UAI (1) (27%) Acumulados por Pagar
0
1 -[Link] [Link] [Link] 0
2 [Link] -417.384.316 [Link] 0
3 [Link] -[Link] [Link] 0
4 [Link] -[Link] 0 -640.118.216
5 [Link] -[Link] 0 -[Link]
6 [Link] -[Link] 0 -[Link]
7 [Link] -[Link] 0 -[Link]
8 [Link] -[Link] 0 -[Link]
9 [Link] -[Link] 0 -[Link]
10 [Link] -[Link] 0 -[Link]

Evaluación del Inversionista

Impuestos Impuestos Impuestos
Año UAI (1) (27%) Acumulados por Pagar
0
1 -[Link] [Link] [Link] 0
2 -[Link] [Link] [Link] 0
3 -[Link] [Link] [Link] 0
4 -[Link] [Link] [Link] 0
5 -[Link] [Link] [Link] 0
6 -[Link] 987.668.986 [Link] 0
7 400.362.320 -108.097.826 [Link] 0
8 [Link] -[Link] [Link] 0
9 [Link] -[Link] [Link] 0
10 [Link] -[Link] [Link] 0
11 [Link] -[Link] [Link] 0
12 [Link] -[Link] 132.397.336 0
13 [Link] -[Link] 0 -[Link]
14 [Link] -[Link] 0 -[Link]
15 [Link] -[Link] 0 -[Link]
16 [Link] -[Link] 0 -[Link]
17 [Link] -[Link] 0 -[Link]
18 [Link] -[Link] 0 -[Link]
19 [Link] -[Link] 0 -[Link]
20 [Link] -[Link] 0 -[Link]
 25

Resultados Operacionales
Se envía, junto al presente documento, el archivo Excel con los flujos de caja (Evaluación Pura y del
Inversionista).
Para el flujo de caja del Inversionista, se considera un financiamiento del 60% de la inversión inicial, a una
tasa del 5% y un plazo de 20 años.

Los resultados obtenidos son los siguientes

Evaluación Pura
($) Del Inversionista ($)
Van -[Link] -[Link]
Tir 8,48% 9,80%
 26
Datos

Para esta evaluación se consideraron para estudiar los siguientes datos:

Demográficos y de movilidad
 Población actual y proyectada: Se recopilan datos demográficos de las zonas a estudiar del proyecto,
incluyendo la población actual y las proyecciones de crecimiento poblacional a futuro, ya que estos
son fundamentales para estimar la demanda de movilidad.
 Patrones de los viajes: Se estudian los hábitos de viajes de la población, como el origen y destino de
los viajes, los horarios de viaje y los tipos de transporte utilizados.

Ingresos por peaje

 Proyecciones de tráfico: Se realizan estudios de tráfico para estimar la cantidad de vehículos que
utilizarán la vía, teniendo en cuenta factores como la ubicación, la densidad de población, las
actividades económicas, etc.
 Tarifas de peaje: Se definen las tarifas de peaje que los usuarios deberán pagar por utilizar la vía,
considerando criterios como la distancia recorrida, el tipo de vehículo, la demanda esperada, la
competencia con otras vías, etc.
 Proyecciones de ingresos: Se calculan los ingresos esperados por concepto de peaje multiplicando
las tarifas de peaje estimadas por el número proyectado de vehículos que utilizarán la vía.
 27
Conclusiones

El proyecto de concesión de Américo Vespucio Oriente Tramo 1 no solo mejora la movilidad y la conectividad
del sector oriente, sino que también tiene un impacto positivo en la calidad de vida de los habitantes al
reducir los tiempos de viaje y la congestión vehicular, además hay que destacar que se alinea con los
objetivos de sostenibilidad al promover el uso eficiente de los recursos y reducir las emisiones de gases de
efecto invernadero al optimizar los flujos de tráfico. También cabe destacar que la infraestructura vial
eficiente es fundamental para el desarrollo económico de todos los sectores. En este proyecto se puede
estimar que aumentará la actividad comercial y productiva al facilitar el transporte.
La participación del sector privado en la construcción y operación del proyecto asegura una gestión eficiente,
con incentivos para mantener altos estándares de calidad y maximizar la rentabilidad a largo plazo.
Realizado el estudio económico, obtenemos un VAN negativo, lo que indica que el proyecto no es rentable
con las condiciones dadas. Es difícil pensar que un proyecto de tamaña envergadura y valor social no sea una
buena posibilidad de inversión, pero esto está dado por la misma razón; por los grandes montos, es necesario
evaluar a más largo plazo. Esto enfrenta a la empresa concesionaria a repostular al próximo llamado público,
donde quizás tenga una mayor probabilidad de ganar esta nueva licitación, al tener ya 45 años trabajando
previamente en ella.