GESTIÓN FINANCIERA AVANZADA

TAREA ACADEMICA 3

CEMENTOS PACASMAYO SAA

Alumno:

Vallejos Rosario Jhordan Martin

Santiago

LIMA-PERÚ
2024
 CEMENTOS PACASMAYO S.A.A

INFORMACION GENERAL DE LA EMPRESA

*RUC: 20419387658
*Razón Social: CEMENTOS PACASMAYO S.A.A
*Página Web: https://www.cementospacasmayo.com.pe/
*Nombre Comercial: CEMENTOS PACASMAYO
*Tipo Empresa: Sociedad Anonima Abierta
*Fecha Inicio Actividades: 17 / Octubre/ 2007
*Actividades Comerciales:
Fabricacion de cementos,cal y peso
Transporte de carga
*CIIU: 15142
*Dirección Legal: CAL.LA COLONIA NRO. 150 *Urbanizacion: El vivero
*Distrito / Ciudad: LIMA/ Santiago de surco
*Departamento: Lima
a. Estados Financieros históricos
3.1 Ratios de Liquidez

- Relacion Corriente

Año 2018 2019 2020 2021

Activo Corriente / Pasivo Corriente: 2.98 7.35 3.92 1.39

- Prueba Ácida

Año 2018 2019 2020 2021

(Activo.C- Ivent.)/Pasivo.C 2.98 7.35 3.92 1.39

- Capital de Trabajo

Año 2018 2019 2020 2021

Activo corriente - Pasivo Corriente 355,164.00 1,573,382.00 594,912.00 247,562.00

3.2 Ratios de Solvencia

- Endeudamiento Total

Año 2018 2019 2020 2021

Activo
Pasivo Total / Total 50.28% 15.12% 53.47% 61.46%

- Endeudamiento Patrimonial

Año 2018 2019 2020 2021

Pasivo Total / Patrimonio 98% 91% 115% 159%

- Apalancamiento

Año 2018 2019 2020 2021

Activo/ Patrimonio 195% 602% 215% 259%

3.3 Ratios de Gestión

- Rotación de cuentas por cobrar

Año 2018 2019 2020 2021

Ventas / Ctas por cobrar Comerciales 121 109 110 146
 - Periodo promedio de cobranza

Año 2018 2019 2020 2021

360 / Rotacion de cuentas por cobrar 3 3 3 2

- Rotacion de Cuentas por pagar

Año 2018 2019 2020 2021

Costo de ventas / Ctas por pagar comerciales -11.04 -11.53 -11.76 -11.41

- Periodo promedio de pagos

Año 2018 2019 2020 2021

360 / rotacion de cuentas por pagar -33 -31 -31 -32

3.4 Ratios de Rentabilidad

- Margen bruto

Año 2018 2019 2020 2021

Utilidad bruta / ventas 42% 39% 35% 29%

- Margen Operativo

Año 2018 2019 2020 2021

Utilidad Operativa / ventas 24% 24% 20% 16%

- Margen Neto

Año 2018 2019 2020 2021

Utilidad neta / ventas 9% 15% 7% 13%

- Rendimiento sobre Activos ( ROA)

Año 2018 2019 2020 2021

Utilidad operativa / activos totales 7% 2% 6% 6%

Rendimiento sobre el capital ( ROE )

Año 2018 2019 2020 2021

Utilidad neta / capital 18.10% 31.15% 13.66% 36.14%
Rendimiento sobre la inversión ( ROI )

Año 2018 2019 2020 2021

Utilidad neta / Activos totales 2.77% 1.51% 1.97% 4.94%
RIESGO DE PRECIO
Respecto de inversiones financieras, la Compañía tiene una exposición limitada al riesgo
de precio debido a que solo posee una cartera menor de inversiones en acciones que
cotizan en bolsa (presentadas en el estado separado de situación financiera como
Activos financieros a valor razonable a través de resultados integrales). Por la magnitud
de estas cuentas para los estados financieros separados, un análisis de sensibilidad al
precio se considera poco relevante. Asimismo, en el año actual, considerando la actual
coyuntura, no se han dado cambios significativos y se espera que se mantenga dicha
posición.
Por otro lado, la Compañía enfrenta una mayor exposición al riesgo de variaciones de
precios por la compra de materia prima del tipo commodities que es necesaria para la
producción. En vista de ello, en el caso del aluminio y el maíz, la Compañía contrata
instrumentos financieros derivados. No obstante, la Gerencia considera que el riesgo de
fluctuación de precio no resulta ser significativo, si se evalúa en función del total de sus
activos, el volumen de sus operaciones y los niveles de rentabilidad que obtiene (nota
12).

INSTRUMENTOS FINANCIEROS 2021 2020

Tipos de derivados US$000 US$000
Forwards 219,230 214,931
Commodities (aluminio) 4,875 4,779
Commodities (maíz) 2,868 2,812
Commodities (paraxylene) 7,623 7,474
234,596 229,996

RIESGO DE CREDITO

1. Gestión del riesgo

Se considera un nivel bajo, debido a que la empresa Backus sigue respetando las políticas
de cobro que se dan dentro de las ventas, en los cuales no se brindan créditos mayores a
7 días. En el caso de las ventas a crédito la empresa solamente los otorga a clientes que
se encuentran en calificación de pago seguro, calificaciones de riesgo independientes sean
como mínimo de “A”.
2. Deterioro por activos financieros
Para las deudas con empresas relacionadas, en función de su evaluación de las
características de las contrapartes, la Compañía ha establecido que poseen un riesgo de
crédito bajo. Una deuda tiene riesgo de crédito bajo cuando posee un bajo riesgo de
incumplimiento y el deudor exhibe una sólida capacidad para cumplir con sus obligaciones
contractuales cuando éstas sean requeridas. Por ello, en aplicación del enfoque general
que requiere estimar la pérdida esperada por los siguientes doce meses, la Compañía
considera que no hay necesidad de reconocer pérdida por deterioro.
Cuentas por cobrar comerciales

2021 2020 %
Facturas por cobrar 116,952 160,633
Estimación de pérdida por
deterioro -20,146 -22,850 -17.05
96,806 137,783 -16.46
Estimación perdida por deterioro
2021 2020
Saldo inicial 22850 14182
Pérdida por deterioro estimada 1896 11439
Recuperación (Castigos) -4600 -2771
Saldo final 20146 22850

RIESGO DE LIQUIDEZ
El siguiente cuadro analiza los pasivos financieros sobre la base del periodo remanente desde
la fecha de los estados financieros separados hasta la fecha de su vencimiento. Los pasivos
financieros derivados se incluyen en el análisis, si sus vencimientos contractuales son
esenciales para la comprensión de la oportunidad en la que se darán los flujos de efectivo.
Los montos revelados en el cuadro son los flujos de efectivo no descontados.

Entre 1 y 2 Entre 2 y 5 Más de 5

Menos 1 año años años años TOTAL
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
Al 31 de diciembre de
2021
Obligaciones financieras 1,288,531.00 0.00 0.00 0.00 1,288,531.00

Cuentas por pagar a

entidades relacionadas 1,120,210.00 0.00 0.00 0.00 1,120,210.00
Cuentas por pagar
comerciales y otras
cuentas por pagar 1,860,168.14 0.00 0.00 0.00 1,860,168.14
Instrumentos financieros
derivados 15,486.00 0.00 0.00 0.00 15,486.00
4,284,395.14 0.00 0.00 0.00 4,284,395.14

Entre 1 y 2 Entre 2 y 5 Más de 5

Menos 1 año años años años TOTAL
S/000 S/000 S/000 S/000 S/000
Al 31 de diciembre de
2021
Obligaciones financieras 951,959.00 21,101.00 15,892.00 8,132.00 997,084.00

Cuentas por pagar a

entidades relacionadas 2,240,420.00 0.00 0.00 0.00 2,240,420.00
Cuentas por pagar
comerciales y otras
cuentas por pagar 1,306,552.00 0.00 0.00 203,776.00 1,510,328.00
Instrumentos financieros
derivados 15,386.00 100.00 0.00 0.00 15,486.00
4,514,317.00 21,201.00 15,892.00 211,908.00 4,763,318.00
Riesgo Operacional 1

Materia prima proyecta al 2022 Tasa pérdida P. Pérdida estimada T. MP al 2022

1,847,900.82 10% 184,790.08 1,663,110.74

Uno de los Riesgos operacionales que se pueden dar es una mala manipulación de la materia
prima o mermas de las mismas. Estos hechos mencionados generarían perdidas no estimadas y
afectaría a las futuras ganancias que se proyectan para el 2022.
Para poder afrontar estas pérdidas por deterioro de materias primas, se podría tomar como
punto los procesos de la empresa, fortaleciendo así sus controles internos.

Riesgo Operacional 2

Las multas e infracciones dadas al área administrativa por entidades supervisoras, son riesgos
que se presentan dentro de una empresa.
Las estimaciones de las multas generarían adiciones tributarias para la estimación del impuesto
a la renta del 2022, generando así, más gasto tributario (Impuesto a la Renta).
Estas multas e infracciones se pueden dar por ejemplo por parte de SUNAFIL o SUNAT.

SUNAFIL Multa por no pagar Gratificación

20,70.00 - 120,152.00
Dependerá a la cantidad de
afectados y a la categoría al que
pertenece la empresa.
Riesgo Operacional 3

No capacitar apropiadamente a los trabajadores estos tienen dificultad para realizar sus
funciones y su rendimiento, por lo general, es deficiente a comparación del personal si
capacitado, por lo cual esto generaría pérdida de productividad.
Esta pérdida se puede dar dentro del presupuesto del personal, dejando así un mayor gasto
dentro de este factor, pero considerando un menor o igual rendimiento.

% S/.
Gastos Gastos
Presupuesto personal 2022 adicionales adicionales

404,128.91 5% 20206.45
 CONCLUSIONES

PRIMERA: Se concluye del análisis vertical que el activo corriente representa el 24.70% y el
activo no corriente representa el 75.30%, el Pasivo corriente participa con el 45.06% y el pasivo
no corriente con el 9.19%, el restante 45.75% corresponde al Patrimonio. Por lo tanto, podemos
mencionar que el pasivo corriente casi el duplica al activo corriente colocando a la empresa en
una posición complicada frente a los proveedores. Del análisis Horizontal presentan variaciones
relevantes como son: que el activo corriente se haya incrementado en 51.86% esto se debe a
los dividendos por cobrar, así también vemos que la cuenta de efectivo ha decrecido 13.36% con
respecto al año 2021, debido al cumplimiento de corto plazo. Así mismo, se observa un
decrecimiento en el Pasivo corriente 10.58% y 21.45% no corriente respectivamente, esto se
debe principalmente por el cumplimiento de obligaciones a corto plazo, como también las
cuentas por pagar a entidades relacionadas que decreció el 50% por haber pagado las regalías.

SEGUNDA: Se concluye para las ratios de liquidez, siendo más exactos, dentro del ratio de
prueba ácida, se muestra una optimo crecimiento de 0.2 para el año 2022 a comparación del
2021, dejando así una ratio de 0.43, ello debido a que se obtuvo un crecimiento dentro de la
sumatoria del saldo del efectivo y equivalente a efectivo y las cuentas por cobrar de 0.70 y a la
vez se tuvo una caída del pasivo corriente de 0.08.
 RECOMENDACIONES

PRIMERA: Se recomienda ver la manera de cobrar los dividendos para poder contar con más
efectivo y hacer frente a las obligaciones a corto plazo, en vista que el pasivo corriente es mayor
al activo corriente. Así también recomendamos renegociar el tiempo del nuevo crédito asumido
para que disminuya el pasivo corriente, aun sabiendo que se pagaría más intereses, lo cual
ayudaría a descontar el impuesto a la renta con lo que la empresa contaría con más efectivo
(liquidez) para poder afrontar sus deudas a corto plazo, finalmente recomendamos pagar deuda
con la utilidad del ejercicio 2022 con la intención de mejorar el indicador de liquidez.