DIRECCIÓN GENERAL DE CRÉDITO PÚBLICO

DEUDA PÚBLICA DE LA ADMINISTRACIÓN CENTRAL

HONDURAS
II TRIMESTRE 2023
CIFRAS PRELIMINARES

NOTA ACLARATORIA

Este documento se elaboró con información disponible al 30

de junio de 2023, algunas cifras son preliminares y sujetas a
revisiones posteriores.

La Secretaría de Finanzas (SEFIN) autoriza la reproducción

total o parcial del texto, gráficas y cifras que figuran en esta
publicación, siempre que se mencione la fuente. No obstante,
esta Secretaría de Estado no asume responsabilidad legal
alguna o de cualquier otra índole, por la manipulación y la
interpretación personal de dicha información.
Elaborado por: Departamento
Gestión de Deuda y Riesgo
Derechos Reservados SEFIN © 2023
 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Contenido
Introducción................................................................................................................................................. 2
Contexto Internacional ............................................................................................................................ 3
I. Evolución de la Deuda Pública de la Administración Central ......................................... 4
I.1. Deuda Pública de la Administración Central como Porcentaje del PIB....................... 4
Comparación Trimestral de la Deuda Pública de la Administración Central ...................... 5
I.2. Servicio de la Deuda como Porcentaje de los Ingresos Corrientes ............................... 6
II. Deuda Externa ................................................................................................................................. 6
II.1. Acreedores........................................................................................................................................ 6
II.2. Composición Financiera y Riesgos ........................................................................................... 7
II.3. Desembolsos .................................................................................................................................... 8
II.4. Nuevas Contrataciones ................................................................................................................. 8
II.5. Servicio de Deuda Externa .......................................................................................................... 9
III. Deuda Interna .................................................................................................................................. 9
III.1. Composición Financiera y Riesgos ........................................................................................... 9
III.2. Servicio de Deuda Interna .........................................................................................................10
III.3. Colocación de Valores Gubernamentales de Deuda Interna .........................................11
Calificaciones de Riesgo País ...............................................................................................................11
Comportamiento de los Bonos Soberanos .......................................................................................12
IV. Liquidación de Endeudamiento de los Fideicomisos .......................................................12
Anexos ..........................................................................................................................................................14
Conceptos y Definiciones.......................................................................................................................16

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DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Introducción

El objetivo principal del presente informe es brindar un panorama de la situación del Endeudamiento
Público del país, en el cual se muestra inicialmente la composición de la Deuda Pública de la Administración
Central, desagregada en deuda externa e interna, comportamiento histórico y análisis de la composición
cartera de deuda pública. En este sentido, al 30 de junio de 2023 el saldo presentado en este informe está
calculado en base a la definición legal, por lo tanto, no incluye la deuda flotante, cuentas por pagar de corto
plazo, pasivos contingentes originados por las Alianzas Público-Privadas y las deudas acumuladas por los
fideicomisos; de esta última cabe señalar que el Decreto Legislativo No.66-2022 y su reglamento
autorizaron la liquidación de los Fideicomisos Públicos.

La Deuda Pública de la Administración Central de Honduras al II trimestre de 2023 continuó con una
trayectoria estable y sostenible como resultado de una política fiscal responsable en el marco de la
Política de Endeudamiento Público 2023-2026, enfocada en mejorar el perfil de vencimientos del
portafolio de deuda con el propósito de satisfacer las necesidades de financiamiento a menor riesgo y
costo posible.

En este sentido, al II trimestre de 2023 el saldo de la Deuda Pública de la Administración Central se sitúa en
US$16,489.6 millones, la relación deuda PIB se ubica en 47.8%, en el cual se observa una reducción con el
saldo de la Deuda de aproximadamente 1.6% con respecto al I trimestre de 2023 ( US$16,758.0), explicado
principalmente por la amortización del Bono Soberano Honduras 7½ (03/15/24), por un monto US$166.7
millones, mientras que por el lado de la Deuda Interna se ha reducido aproximadamente en US$167.3
millones, producto de amortizaciones realizadas a los inversionistas nacionales privados y públicos.
Asimismo, al II trimestre de 2023 se registraron desembolsos acumulados externos por un monto de
US$152.1 millones, provenientes de diversos acreedores multilaterales y bilaterales. En el caso de las
nuevas contrataciones de deuda externa al primero semestre del año se han realizado contrataciones por
un monto de US$95.0 millones, orientados al Proyecto de Fortalecimiento Institucional Operativo de la
Administración Aduanera y Programa de Agua Potable y Saneamiento.

Asimismo, se han realizado pagos acumulados de enero a junio de 2023 de Deuda Externa y Deuda Interna
por un monto de US$1,049.1 millones, equivalente a L25,727.6 millones, es importante resaltar que el
Gobierno de Honduras mantiene el servicio de deuda con todos sus acreedores con cero atrasos.

En este contexto, en el marco de las atribuciones de la Dirección General de Crédito Público se presenta
“El Informe Trimestral de la Situación y Evolución de la Deuda Pública” para el período correspondiente del
1 de enero de 2023 al 30 de junio de 2023.

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DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Contexto Internacional
El contexto internacional al segundo trimestre de 2023 se caracterizó por enfrentar diferentes shocks como
ser la elevada inflación, efectos colaterales de los conflictos bélicos internacionales y las turbulencias del
sistema financiero lo que ha afectado el crecimiento económico de la región, propiciando un
endurecimiento de condiciones financieras internacionales, cabe destacar las acciones tomadas por el
Comité de Operaciones de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FED), entre los meses de marzo y junio
de 2023 se incrementó en 25 puntos básicos (pb) su tasa de referencia ubicándose en 5.00%, reduciendo
de esta forma la magnitud de los ajustes que se venían dando en las reuniones anteriores (incrementos de
50 pb). De igual manera las tasas de interés de mercado de referencia mostraron un aumento progresivo
durante el año 2023, en el caso de la SOFR, al cierre de junio de 2023 se ubica en 506 pb, lo que representa
un crecimiento de 57 pb con respecto al cierre de 2022. En el caso de la LIBOR a 6 meses se observó un
aumento de 63 puntos básicos para el mismo período de tiempo, ubicándose al 30 de junio de 2023 en una
tasa de 576 pb.

Es importante indicar que el promedio de la relación deuda/PIB de los países de Centroamérica (Guatemala,
El Salvador, Nicaragua, Costa Rica y Panamá) es de 62.4%, muy superior a la relación de deuda/PIB que
muestra la Administración Central de Honduras al mes de junio de 2023, lo que nos revela que el
endeudamiento público nacional se maneja con cifras inferiores a la deuda de nuestros pares de la región.

A pesar de los efectos internacionales negativos, la economía nacional se ha mostrado resiliente a la vez
mantiene una gestión fiscal prudente, preservando la sostenibilidad de la deuda y la iniciativa a fin de
contrarrestar los efectos del cambio climático.

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 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

I. Evolución de la Deuda Pública de la Administración Central

I.1. Deuda Pública de la Administración Central como Porcentaje del PIB

El saldo de la deuda pública de la Administración Central de Honduras al 30 de junio de 2023, está

compuesto por el saldo de Deuda Externa con un monto de US$8,494.5 millones 1 y Deuda Interna con
US$7,995.1 millones, lo que equivale a un 47.8% de la deuda total en relación al PIB, lo que representa
una reducción de la relación deuda/PIB de 1.6 puntos porcentuales (pp) en comparación con junio de
2022, de igual forma el saldo de deuda muestra una reducción de US$327.9 millones a lo observado al
cierre de 2022.

El saldo de la deuda pública para los periodos 2017 al 2019, se puede observar incrementos promedio
entre 5.0% a 6.0%; sin embargo para el año 2020 se observó un aumento pronunciado de casi 17.8%
explicado por una mayor obtención de recursos internos y externos para hacer frente a los efectos
adversos originados por la pandemia del COVID-19 y la emergencia humanitaria y sanitaria declarada,
aunado a la crisis ocasionada por el paso de las tormentas tropicales ETA e IOTA, lo que denotó en un
alto déficit fiscal. Por su parte, para 2021 la deuda total creció en 9.6%, mientras en el 2022 el
crecimiento se logró desacelerar a 7.3%, finalmente en lo que va del año la deuda total muestra una
reducción de 1.6% logrando de esta forma que la relación con el PIB disminuyera. (como se mencionó
anteriormente).
Tabla No.1
Comportamiento de la Deuda Pública de la Administración Central
junio 2021– junio 2023

2021 2022 2023

Administración Central en US$, millones Junio % % PIB Diciembre % % PIB Junio % % PIB Diciembre % % PIB Junio % % PIB

Deuda Externa 8,172.1 53.8% 28.5% 8,290.7 52.9% 29.1% 8,131.9 53.4% 25.6% 8,670.2 51.6% 27.3% 8,494.5 51.5% 24.6%
Deuda Interna 7,007.1 46.2% 24.4% 7,388.5 47.1% 25.9% 7,110.5 46.6% 22.4% 8,147.4 48.4% 25.7% 7,995.1 48.5% 23.2%
Total 15,179.2 100.0% 52.9% 15,679.2 100.0% 55.0% 15,242.4 100.0% 47.9% 16,817.6 100.0% 53.0% 16,489.6 100.0% 47.8%
Producto Interno Bruto PIB, US$ millones 28,669.6 28,490.3 31,801.2 31,716.4 34,509.8

Fuente: SIGADE
Gráfico No.1
Comportamiento de la Deuda Pública de la Administración Central
Cifras en millones de US$ (% del PIB) a junio 2021 a junio 2023

Fuente: SIGADE
/P: Preliminar
1
No incluye algunos préstamos del Acreedor ICO (España), IDA, BID y BCIE sujetos al Programa de Alivios de Deuda Externa en el marco de la Estrategia de Reducción
de la Pobreza.
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DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Comparación Trimestral de la Deuda Pública de la Administración Central

El saldo de deuda de la Administración Central al II trimestre de 2023 con respecto al IV trimestre del
año 2022, presentó una reducción de 1.6 pp situando la relación Deuda/PIB en valor facial al mes de
junio de 2023 en 47.8% (Ver Tabla No.2).
Tabla No.2
Deuda Pública de la Administración Central
Cifras en millones de US$ a junio 2023

mar-23 % % PIB jun-23 % % PIB

Administración Central en US$,
millones 16,758.0 100.0% 48.5% 16,489.6 100.0% 47.8%
Deuda Externa 8,595.6 51.3% 24.9% 8,494.5 51.5% 24.6%

Deuda Interna 8,162.4 48.7% 23.6% 7,995.1 48.5% 23.2%

Proyección PIB 2023 US$, millones 34,527.7 34,509.8

Fuente: SIGADE
Proyección 2023 PIB L. 848,707.4 millones, equivalente a US$34,509.8 millones. Tipo de cambio L24.5932=US$1.00

Por otra parte, el 62% (US$10,205.5 millones) de las obligaciones históricas se encuentra a tasa fija, mientras
que un 38% (US$6,284.1 millones) a tasa variable, evidenciando un riesgo medio de volatilidad en la tasa de
interés. (Ver Tabla No.3) Debido a las condiciones financieras ofertadas a nuestro país, priorizando las
contrataciones y colocaciones del nuevo endeudamiento a tasa fija.
Tabla No.3
Comportamiento de la Deuda Pública de la Administración Central
Categoría Tasa de Interés junio 2021 – junio 2023

2021 2022 2023

Tipo de Tasa de Interés en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Tasa Fija 10,962.8 72.2% 12,091.2 77.1% 11,295.6 74.1% 11,588.8 68.9% 10,205.5 61.9%
Tasa Variable 4,216.4 27.8% 3,588.0 22.9% 3,946.8 25.9% 5,228.8 31.1% 6,284.1 38.1%
Total 15,179.2 100.0% 15,679.2 100.0% 15,242.4 100.0% 16,817.6 100.0% 16,489.6 100.0%
Fuente: SIGADE

Asimismo, la composición por moneda refleja que la deuda pública de la Administración Central de
Honduras se estructura en 63% (US$10,413.7 millones) por moneda extranjera y el restante 37%
(US$6,075.9 millones) en moneda nacional (Ver Tabla No.4), con el fin de mitigar el incremento de riesgos
financieros y disminuir la acumulación de vencimientos para contar con un perfil suavizado, se ha
determinado priorizar el endeudamiento en condiciones financieras de largo plazo y menores tasas de
interés.
Tabla No.4
Comportamiento de la Deuda Pública de la Administración Central
Moneda de Contratación junio 2021 –junio 2023

2021 2022 2023

Moneda de Contratación en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Moneda Nacional 8,704.4 57.3% 8,935.8 57.0% 6,178.5 40.5% 6,213.9 36.9% 6,075.9 36.8%
Moneda Extranjera 6,474.8 42.7% 6,743.4 43.0% 9,063.9 59.5% 10,603.7 63.1% 10,413.7 63.2%
Total 15,179.2 100.0% 15,679.2 100.0% 15,242.4 100.0% 16,817.6 100.0% 16,489.6 100.0%

Fuente: SIGADE

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 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

I.2. Servicio de la Deuda como Porcentaje de los Ingresos Corrientes

Al 30 de junio de 2023, el servicio de deuda de la Administración Central pagado por la República de

Honduras alcanzó un total de US$1,049.1 millones, lo que equivale a un 32.8% de los Ingresos Corrientes
captados de la Administración Central en el mismo periodo fiscal. Este valor obedece al pago en marzo del
principal por US$166.6 millones del bono soberano colocado en 2013, lo que a su vez disminuye el saldo de
la deuda en igual monto. (Ver Tabla No.5)
Tabla No.5
Servicio de la Deuda Pública de la Administración Central con relación a los Ingresos Corrientes
Cifras en millones de US$ junio 2021 a junio 2023

2021 2022 2023

Servicio Pagado en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %

Deuda Externa 244.9 36.7% 504.0 31.3% 426.1 32.9% 692.5 33.2% 492.1 46.9%
Deuda Interna 422.7 63.3% 1,107.1 68.7% 868.7 67.1% 1,391.7 66.8% 557.0 53.1%
Total 667.6 100.0% 1,611.1 100.0% 1,294.8 100.0% 2,084.2 100.0% 1,049.1 100.0%
% de Ingresos Corrientes 25.3% 31.0% 42.6% 34.5% 32.8%

Fuente: DGCP
Nota: Servicio de deuda interna del año 2022 no incluye pago de préstamo de variaciones estacionales BCH de corto plazo.

Gráfico No.2
Comportamiento del Servicio de Deuda en relación con los Ingresos Corrientes
Cifras en millones de US$

Fuente: DGCP

II. Deuda Externa

Al 30 de junio de 2023, el saldo de la deuda externa de la Administración Central de Honduras alcanzó un
saldo insoluto de US$8,494.5 millones, lo que a su vez equivale a un 24.6% del PIB, reflejando una leve
reducción del 2.0 pp con relación a diciembre de 2022, sin embargo, muestra un incremento 4.5 pp con
respecto al saldo reflejado al II trimestre de 2022.

II.1. Acreedores

El saldo de la deuda externa de la Administración Central distribuido por tipo de acreedor presenta la
siguiente composición: el 70.5% (US$5,985.8 millones) se encuentra en manos de Acreedores
Multilaterales, el 17.3% (US$1,466.7 millones) en manos de Tenedores de Bonos Soberanos, Acreedores
Bilaterales participan con un 10.0% (US$845.8 millones) y el restante 2.3% (US$196.2 millones) se
encuentra en poder de Bancos Comerciales u Otras Instituciones Financieras y Proveedores. (Ver Tabla
No.6).

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 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Tabla No.6
Composición de la Deuda Externa de la Administración Central por Tipo
de Acreedor del cierre de junio 2021 -junio 2023

2021 2022 2023

Tipo de Acreedor en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Multilateral 5,305.8 64.9% 5,458.4 65.8% 5,440.4 66.9% 5,982.7 69.0% 5,985.8 70.5%
Bonos Soberanos 1,800.0 22.0% 1,800.0 21.7% 1,633.3 20.1% 1,633.3 18.8% 1,466.7 17.3%
Bilateral 814.3 10.0% 793.0 9.6% 840.5 10.3% 845.4 9.8% 845.8 10.0%
Bancos Comerciales y Proveedores 252.0 3.1% 239.3 2.9% 217.7 2.7% 208.8 2.4% 196.2 2.3%
Total 8,172.1 100.0% 8,290.7 100.0% 8,131.9 100.0% 8,670.2 100.0% 8,494.5 100.0%

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

II.2. Composición Financiera y Riesgos

Como consecuencia de la graduación de Honduras a país de Bajo Ingreso (LIC), se ha observado una
reducción de financiamiento en términos concesionales para la ejecución de programas y proyectos
prioritarios para el país. En consecuencia, al 30 de junio de 2023 se observa que el 55.5% del saldo de la
deuda contratada se encuentra reflejada como deuda en términos no concesionales y el restante 44.5%
concesionales, lo que denota el cambio de composición gradual en la medida que se adquieren mayor
proporción de recursos a condiciones de mercado para impulsar programas-proyectos y financiamiento
fiscal del Gobierno. (Tabla No.7).
Tabla No.7
Composición de la Deuda Externa de la Administración Central por
Condiciones Financieras del cierre de junio 2021 – junio 2023

2021 2022 2023

Concesionalidad en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Concesionales 3,868.7 47.3% 3,826.4 46.2% 3,796.6 46.7% 3,846.0 44.4% 3,781.7 44.5%
No Concesionales 4,303.4 52.7% 4,464.3 53.8% 4,335.3 53.3% 4,824.2 55.6% 4,712.9 55.5%
Total 8,172.1 100.0% 8,290.7 100.0% 8,131.9 100.0% 8,670.2 100.0% 8,494.5 100.0%

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

El endeudamiento externo de la Administración Central está constituido principalmente en Dólares de los

Estados Unidos de América, con US$7,499.1 millones que representan el 88.3% de la cartera de deuda
externa, 7.3% está denominado en Derechos Especiales de Giros2 (DEG) equivalente a US$622.4 millones,
2.2% en Euros con un monto de US$189.7 millones y finalmente un 2.2% en otras divisas equivalente a
US$183.3 millones. (Ver Tabla No.8). Esto contribuye a reducir un riesgo cambiario con base a nuestra
balanza de pagos. Tabla No.8
Composición de la Deuda Externa de la Administración Central
por Moneda del cierre de junio 2021–junio 2023
2021 2022 2023
Moneda de Contratación en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Dólares de los Estados Unidos de América 7,028.1 86.0% 7,218.4 87.1% 7,100.8 87.3% 7,646.4 88.2% 7,499.1 88.3%
Derechos Especiales de Giro 797.9 9.8% 751.6 9.1% 672.7 8.3% 654.2 7.5% 622.4 7.3%
Euros 243.6 3.0% 222.3 2.7% 189.0 2.3% 194.0 2.2% 189.7 2.2%
Otras Divisas 102.5 1.3% 98.4 1.2% 169.5 2.1% 175.7 2.0% 183.3 2.2%
Total 8,172.1 100.0% 8,290.7 100.0% 8,131.9 100.0% 8,670.2 100.0% 8,494.5 100.0%

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

El saldo de la deuda externa de la Administración Central se encuentra estructurado en un 57.4% a tasa

fija, equivalente a US$4,876.5 millones y el restante 42.6% equivalente a US$3,618.0 millones a tasa

2 El DEG fue creado por el FMI en 1969 como un activo de reserva internacional para complementar las reservas oficiales de los países miembro, está compuesta por una canasta
de monedas como ser el Dólar de EE.UU., el Euro, el Yuan Chino, el Yen Japonés y la Libra Esterlina.

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DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

variable en su mayoría ligadas a la tasa Libor, lo cual representa un riesgo medio en términos de la
volatilidad de los costos financieros de la cartera de deuda externa. A pesar de lo anterior se resalta el
hecho que esta relación se ha mantenido estable en los últimos años. (Ver Tabla No.9).
Tabla No.9
Composición de la Deuda Externa de la Administración Central por
Categoría de Interés del cierre de junio 2021–junio 2023
2021 2022 2023
Categoría de Interés en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Fija 5,166.7 63.2% 5,173.9 62.4% 5,688.7 70.0% 5,071.1 58.5% 4,876.5 57.4%
Variable 3,005.4 36.8% 3,116.7 37.6% 2,443.2 30.0% 3,599.1 41.5% 3,618.0 42.6%
Total 8,172.1 100.0% 8,290.7 100.0% 8,131.9 100.0% 8,670.2 100.0% 8,494.5 100.0%

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

II.3. Desembolsos
Tabla No.10
En el II trimestre del año 2023 la Administración
Central recibió un total de US$152.0 millones en Desembolsos de Deuda Externa de la Administración Central
Cifras en millones de US$ de enero 2023 a junio de 2023.
concepto de desembolsos por parte de los distintos
organismos de crédito. El 86% del total de los Cuadro de Desembolsos Externos
desembolsos recibidos provienen de Organismos En millones de US$
Multilaterales lo que equivale a un monto de US$130.5 Enero 2023- Junio 2023
Multilaterales 130.5
millones, siendo el BCIE el mayor aportante de recursos
BCIE 100.0
con US$100.0 millones, seguido del Banco Mundial con IDA 15.5
US$15.5 millones, el BID con US$14.2 millones, BID 14.2
OPEC/OFID con US$0.6 millones y finalmente FIDA con OPEC/OFID 0.6
FIDA 0.2
US$0.2 millones. Las Instituciones Bilaterales con un
Bilaterales 21.5
monto de US$21.5 millones que representan el restante JICA 18.9
14%, de los cuales la Agencia de Cooperación de Japón Export Bank Korea 2.5
(JICA) ha desembolsado un monto de US$18.9 millones, KFW 0.1
Cassa Deposit(Artigi 0.0
el Export Bank Korea con un monto de US$2.5 millones,
Total 152.0
y finalmente el Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) de Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)
Alemania con US$80.5 miles y Cassa Deposito
Artigiancassa con un monto de US$9.9 miles. (Ver Tabla
No.10).

II.4. Nuevas Contrataciones Gráfico No.3

Contrataciones de Deuda Externa de la Administración Central enero
2023-junio 2023
El Gobierno de Honduras a través de la Secretaría de
Finanzas (SEFIN) en el II trimestre del año 2023 realizó
contrataciones por un monto de US$95.0 millones,
orientados al Proyecto de Agua Potable y Saneamiento
por un monto de US$45.0 millones y al Programa de
Fortalecimiento Institucional Aduanera por un monto
de US$50.0 millones. (Ver Gráfico No.3).

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

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 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

II.5. Servicio de Deuda Externa Gráfico No.4

Composición del Servicio de la Deuda Externa de la Administración Central
enero 2023- junio 2023
El servicio de la deuda pública externa pagado por la
Administración Central de Honduras entre el mes de
enero a junio del 2023, ascendió a un monto de
US$492.1 millones. Del total del servicio de la deuda
pagado, el 65% (US$318.3 millones) corresponde al
pago de capital, el 34% (US$167.2 millones) al pago de
interés y el 1% (US$6.6 millones) al pago de
comisiones. (Ver Gráfico No.4). Para mayor detalle ver
Tabla No.16 en anexos. Fuente: Propia de la SEFIN
(SIGADE)
Dentro de los vencimientos más significativos se
puede mencionar el pago de capital e intereses
correspondiente al vencimiento del bono soberano
contratado en el año 2013.

III. Deuda Interna

Al II trimestre del año 2023, el saldo de la deuda interna de la Administración Central de Honduras, alcanzó
un saldo insoluto de US$7,995.1 millones (L196,625.4 millones3), lo que representó una reducción de 1.9%
con respecto al cierre de 2022.

III.1. Composición Financiera y Riesgos

La deuda interna de la Administración Central al 30 de junio de 2023 está compuesta en un 75.2% por deuda
bonificada, L147,951.5millones, (equivalente a US$6,015.9 millones) y el restante 24.8% por deuda no
bonificada, L48,673.9 millones, (equivalente a US$1,979.2 millones), (Ver Tabla No.11).

Tabla No.11
Composición de la Deuda Interna de la Administración Central por Tipo de
Deuda del cierre de junio 2021–junio 2023

2021 2022 2023

Tipo de Deuda en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Bonificada 6,426.7 91.7% 6,742.2 91.3% 6,218.6 87.5% 6,204.7 76.2% 6,015.9 75.2%
No Bonificada 580.4 8.3% 646.3 8.7% 891.9 12.5% 1,942.7 23.8% 1,979.2 24.8%
Total 7,007.1 100.0% 7,388.5 100.0% 7,110.5 100.0% 8,147.4 100.0% 7,995.1 100.0%

2021 2022 2023

Tipo de Deuda en HNL, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Bonificada 153,373.1 91.7% 164,142.9 91.3% 151,812.2 87.5% 152,622.8 76.2% 147,951.5 75.2%
No Bonificada 13,850.1 8.3% 15,733.5 8.7% 21,772.0 12.5% 47,785.0 23.8% 48,673.9 24.8%
Total 167,223.2 100.0% 179,876.4 100.0% 173,584.2 100.0% 200,407.8 100.0% 196,625.4 100.0%

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

Asimismo, el 66.7% del saldo de la deuda interna se encuentra a tasa fija, L131,055.4 millones (equivalente
a US$5,328.9 millones), mientras que el restante 33.3% se encuentra a tasa variable, L65,570.0 millones
(equivalente a US$2,666.2 millones). (Ver Tabla No.12).

3 Tipo de Cambio L.24.5805 por 1 US$

9
DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Tabla No.12
Composición de la Deuda Interna de la Administración Central por
Categoría de Interés del cierre de junio 2021 –junio 2023

2021 2022 2023

Moneda de Contratación en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Tasa Fija 5,796.1 82.7% 6,184.4 83.7% 5,606.9 78.9% 5,596.1 68.7% 5,328.9 66.7%
Tasa Variable 1,211.0 17.3% 1,204.1 16.3% 1,503.6 21.1% 2,551.3 31.3% 2,666.2 33.3%
Total 7,007.1 100.0% 7,388.5 100.0% 7,110.5 100.0% 8,147.4 100.0% 7,995.1 100.0%

2021 2022 2023

Moneda de Contratación en HNL, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Tasa Fija 138,323.6 82.7% 150,560.5 83.7% 136,877.9 78.9% 137,650.7 68.7% 131,055.4 66.7%
Tasa Variable 28,899.6 17.3% 29,315.9 16.3% 36,706.3 21.1% 62,757.1 31.3% 65,570.0 33.3%
Total 167,223.2 100.0% 179,876.4 100.0% 173,584.2 100.0% 200,407.8 100.0% 196,625.4 100.0%

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

El endeudamiento interno de la administración central está principalmente constituido en Moneda Nacional,

L149,425.5millones (equivalente a US$6,075.9 millones) que representan el 76.0% de la cartera, la diferencia
de 24.0% se encuentra distribuido en préstamos en moneda extranjera por un monto de L47,199.9 millones
(equivalente a US$1,919.2 millones), de los cuales se distribuyen en los títulos/valores/préstamos
denominados o expresados en Dólares Americanos por L25,804.1 millones (equivalente a US$1,049.2
millones), Préstamos en Derechos Especiales de Giro por L21,395.8 millones (equivalente a US$870.0
millones). Esta composición presenta un riesgo medio bajo por fluctuaciones en el tipo de cambio para el
endeudamiento interno (Ver Tabla No.13).
Tabla No.13
Composición de la Deuda Interna de la Administración Central por
Moneda de Contratación al cierre de junio 2021– junio 2023

2021 2022 2023

Moneda de Contratación en US$, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Moneda Nacional 6,474.8 92.4% 6,743.4 91.3% 6,178.5 86.9% 6,213.9 76.3% 6,075.9 76.0%
Moneda Extranjera 532.3 7.6% 645.1 8.7% 932.0 13.1% 1,933.5 23.7% 1,919.2 24.0%
Total 7,007.1 100.0% 7,388.5 100.0% 7,110.5 100.0% 8,147.4 100.0% 7,995.1 100.0%

2021 2022 2023

Moneda de Contratación en HNL, millones Junio % Diciembre % Junio % Diciembre % Junio %
Moneda Nacional 154,520.5 92.4% 164,171.5 91.3% 150,832.0 86.9% 152,847.3 76.3% 149,425.5 76.0%
Moneda Extranjera 12,702.7 7.6% 15,704.9 8.7% 22,752.2 13.1% 47,560.5 23.7% 47,199.9 24.0%
Total 167,223.2 100.0% 179,876.4 100.0% 173,584.2 100.0% 200,407.8 100.0% 196,625.4 100.0%

Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

III.2. Servicio de Deuda Interna Gráfico No.5

Servicio Deuda Interna de la Administración Central enero 2023
a junio de 2023
El servicio pagado y acumulado al segundo
trimestre de 2023 por concepto de servicio de la
deuda interna de la Administración Central
ascendió a un monto de L13,660.1 millones
(equivalente a US$557.0 millones).
Del total del servicio de la deuda pagado el 37%
L5,111.8 millones (equivalente a US$208.4
millones), corresponde al pago de principal, el
60%, L8,242.7 millones (equivalente a US$336.1
millones), al pago de intereses y el 2%, L305.7 Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)

millones (equivalente a US$12.5 millones) a pago

de comisiones. (Ver Gráfico No.5).

10
DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

III.3. Colocación de Valores Gubernamentales de Deuda Interna

Bonos Gobierno de Honduras (GDH) Presupuesto 2023 por L18,045.3 millones.

El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República para el año 2023, aprobado mediante Decreto
Legislativo No.157-2022 de fecha 12 de enero de 2023 y publicado en el Diario Oficial “La Gaceta” esa misma
fecha, autorizó la emisión de títulos valores para endeudamiento interno por un total de L18,045.3 millones,
misma que fue Reglamentada con Acuerdo Ejecutivo No.301-2018 del 5 de marzo de 2018.

Al II trimestre 2023 no se realizaron colocaciones de títulos valores bajo la presente emisión.

Bonos GDH - Remanentes del Presupuesto 2022 por L13,778.4 millones.

El Artículo 57 del Decreto Legislativo No. 157-2022 facultó a SEFIN a realizar colocaciones de los saldos
disponibles de las emisiones de bonos autorizados para el financiamiento del Ejercicio Fiscal 2023. Durante
el II trimestre de 2023 no se realizaron colocaciones de valores para esta emisión.

Bonos Gobierno de Honduras Permuta (GDH-P).

El Artículo 56 del Decreto Legislativo No.157-2022, autorizó la gestión de pasivos con el propósito de
minimizar el riesgo y mejorar el perfil de la deuda. Durante el II trimestre de 2023 no se realizaron
colocaciones de valores para esta emisión.

Calificaciones de Riesgo País

Las agencias calificadoras de riesgos Moody’s Gráfico No.6

Calificaciones de Riesgo y Perspectiva de S&P
Investors Service y Standard & Poor’s, han
Período 2016- junio 2023
mantenido invariable por quinto año consecutivo,
su valoración respecto a la percepción de riesgo en
Honduras, en virtud del cumplimiento en las metas
de déficit fiscal, a través de la puesta en vigencia de
la Ley de Responsabilidad Fiscal y otras medidas
que el país ha venido desarrollando en los últimos
años.

Este panorama macroeconómico estable que el Fuente: Propia de la SEFIN

Gráfico No.7
país ha venido mostrando en los últimos años, Calificaciones de Riesgo y Perspectiva de Moody´s
Período 2016- junio 2023
propició que en el mes de julio de 2022 Moody’s
Investors Service evaluaran la economía
hondureña logrando mantener invariable la
calificación en B1 con perspectiva estable y de igual
forma en julio de 2022 la calificadora Standard &
Poor’s, mantuvo su calificación de BB-, la
calificadora destaca el compromiso del Gobierno
para respaldar la recuperación financiera de la
ENEE, importante para la sostenibilidad de las Fuente: Propia de la SEFIN
finanzas públicas. (Ver Gráficos No.6 y No.7).

11
 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Comportamiento de los Bonos Soberanos

Los Bonos Soberanos colocados por el Gobierno de
Honduras en el mercado de Capitales4 al II
trimestre de 2023 han mostrado un
comportamiento fluctuante con crecidas y Gráfico No.8
Comportamiento de Rendimientos de los Bonos Soberanos
descensos en sus rendimientos, debido Junio 2022- junio 2023
principalmente a variables exógenas provocada
por la incertidumbre en el mercado financiero
internacional, los conflictos bélicos, el alza en
precios del petróleo y sus derivados, y el
comportamiento de las tasas de interés de la FED
en los Estados Unidos. En este sentido se observa
que el Bono Honduras 7½ 2024 (12/03/2013),
cierra el II trimestre de 2023 con un rendimiento en
el mercado secundario de 9.46%, el Bono Honduras
6¼ 2027 (19/01/2017) con 9.37% y el Bono Fuente: Elaboración propia de la SEFIN
Honduras 5⅝ (06/24/2030) con 9.46% (Ver Gráfico
No.8).

Indicador de Bonos de Mercados

Emergentes - Emerging Markets
Bonds Índex (EMBI)5
El comportamiento del riesgo del Gobierno de Gráfico No.9
Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI)
Honduras medido a través del EMBI, ha mostrado enero 2023 – junio 2023
un comportamiento fluctuante durante el año
2023, observándose un leve incremento en la
primera quincena del mes de marzo influenciados
principalmente por variables exógenas,
disminuyendo al cierre del segundo trimestre de
2023 en aproximadamente 83 pb.
Fuente: datos JP Morgan, grafico elaboración
Honduras al cierre del junio de 2023, se sitúa con propia SEFIN

503 puntos básicos (pb) en su indicador EMBI, esto

en contraposición del promedio de los países
latinoamericanos el cual cierra con 405 puntos
básicos. (Ver Gráfico No.9).

IV. Liquidación de Endeudamiento de los Fideicomisos

Fideicomisos y Gestión de Pasivos: Mediante Decreto Legislativo No.66-2022, artículo 1, numeral 12, se
derogó los artículos 30 y 31 del Decreto Legislativo No.105-2011 que creó el “Fondo de Protección y
Seguridad Poblacional”, posteriormente mediante Acuerdo Ejecutivo Número 395-2022, la Secretaría de
Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN), aprobó el “Reglamento para la Regulación de la Ejecución del
Decreto Legislativo No.66-2022 Relativo a la Rescisión y Liquidación de los Contratos o Convenios de

4 Información Disponible en la Página de la SEFIN http://www.sefin.gob.hn/inversionistas/

5 EMBI: índice de bonos de mercados emergentes, sirve de referencia para medir el comportamiento de los bonos gubernamentales internacionales emitidos por países de
mercados emergentes en una moneda distinta de la moneda local, Fuente (JP Morgan Markets)

12
DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Fideicomisos”, estableciendo el artículo 18 del Reglamento en mención que dicha Secretaría de Estado a
través de la Dirección General de Crédito Público, gestionará con los acreedores de cada contrato de
préstamo, la renegociación de los contratos existentes, para lo cual podrá , mediante esquemas de gestión
de pasivos, suscribir nuevas operaciones de crédito, emisión de títulos y valores u otro mecanismo financiero
que garantice el reconocimiento y pagos de las obligaciones surgidas de este tipo de esquemas de inversión.

Durante el mes de enero de 2023 se suscribieron 2 Convenios de Crédito por un total de L1,347.0 millones,
mediante los cuales se finalizó la renegociación de la deuda adquirida por el Fideicomiso para el Fondo de
Protección y Seguridad Poblacional el cual pasó a ser parte de la deuda interna de la Administración Central.

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DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Anexos
Tabla No.14
Saldo Insoluto Deuda Externa Incluyendo Atrasos de Principal
Por Tipo de Acreedor y Nombre del Acreedor

Deuda Externa de la Administración Central

Anexos
En millones de US$
30 de junio de 2023
Multilaterales 5,985.8
BID 3,062.7
BCIE 1,871.9
IDA Anexos 919.0
FIDA 66.6
OPEC/OFID 38.7
N.D.F 26.8
Bonos Soberanos 1,466.7
Honduras 7½ (03/15/24) 166.7
Honduras 6¼ (01/19/27) Anexos 700.0
Honduras 5⅝ (06/24/30) 600.0
Bilaterales 845.8
China (Taiwan) 440.0
JICA (Japón) 99.8
Cassa Deposittari Artigiancassa (Italia) 66.7
Export Bank Korea 54.2
Petróleos de Venezuela S. A. (PDVSA) 53.6
KFW (Alemania) 34.6
KFAED (Kuwait) 29.3
I.C.O (España) 28.0
BANDES (Venezuela) 24.8
Exim Bank India (India) 12.8
ICDF (Taiwán) 2.0
Bancos Comerciales y Proveedor 196.2
BEI 74.6
UniCredit Austria AG 40.3
BNDES 29.7
MEGA Bank 29.0
ING BANK N.V 16.6
Land Bank of Taiwan 3.3
Laboratorios Bagó¹ 1.5
Bank of America USA¹ 1.0
American Expr. Intl¹ 0.3
Deutsch-Südam Bank¹ 0.1
Total 8,494.5
Fuente: Propia de la SEFIN (SIGADE)
¹ Deuda Inactiva

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DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Tabla No.15
Saldo Insoluto de la Deuda Interna por Títulos y Valores
Al 30 de junio de 2023
En millones de Lempiras

Detalle de Títulos y Valores por Código ISIN

Fecha de Tipo de
Codigo ISIN Fecha de Emisión Vencimiento Cupón Cupón Saldo
HNSEFI001964 30/5/2014 30/5/2024 FIJA 4.0% 79.8
HNSEFI001411 29/12/2014 29/12/2024 FIJA 14.8% 825.3
HNSEFI002473 12/02/2016 12/8/2023 FIJA 10.5% 4,078.5
HNSEFI002336 02/03/2016 2/3/2026 FIJA 10.8% 98.8
HNSEFI002492 12/05/2016 12/11/2025 FIJA 10.8% 2,162.1
HNSEFI002518 11/08/2016 11/8/2026 FIJA 10.0% 3,013.3
HNSEFI002344 22/08/2016 22/8/2026 FIJA 10.8% 104.0
HNSEFI002526 12/11/2016 12/11/2026 FIJA 10.5% 7,051.5
HNSEFI002526 12/11/2016 12/11/2026 FIJA 10.5% 146.2
HNSEFI002485 12/02/2017 12/8/2024 FIJA 10.0% 2,308.6
HNSEFI002351 11/05/2017 11/5/2027 FIJA 10.8% 20.3
HNSEFI002096 28/06/2017 28/6/2027 FIJA 10.0% 907.9
HNSEFI003078 12/11/2017 12/5/2033 FIJA 11.0% 2,984.0
HNSEFI003011 12/11/2017 12/11/2027 FIJA 10.5% 2,442.9
HNSEFI002997 12/02/2018 12/08/2025 FIJA 10.0% 4,707.5
HNSEFI003037 12/05/2018 12/11/2028 FIJA 10.4% 7,291.1
HNSEFI003086 12/11/2018 12/5/2034 FIJA 10.9% 3,003.4
HNSEFI002963 12/11/2018 12/5/2024 FIJA 9.1% 1,360.6
HNSEFI003029 12/11/2018 12/11/2028 FIJA 10.5% 691.8
HNSEFI002930 17/12/2018 17/12/2023 FIJA 8.0% 2,215.5
HNSEFI002948 17/12/2018 17/12/2023 FIJA 8.0% 784.5
HNSEFI003003 12/02/2019 12/8/2026 FIJA 9.8% 2,081.0
HNSEFI003458 12/05/2019 12/5/2025 FIJA 9.1% 1,388.9
HNSEFI003474 12/08/2019 12/8/2027 FIJA 9.8% 1,939.6
HNSEFI003490 12/11/2019 12/11/2029 FIJA 10.2% 4,221.1
HNSEFI003441 12/11/2019 12/5/2025 FIJA 8.8% 1,277.1
HNSEFI003581 12/11/2019 12/11/2030 FIJA 9.4% 2,902.2
HNSEFI003599 12/11/2019 12/5/2035 FIJA 10.0% 2,625.5
HNSEFI003508 12/11/2019 12/5/2035 FIJA 10.7% 1,952.9
HNSEFI003417 30/12/2019 30/12/2024 FIJA 8.0% 3,378.5
HNSEFI003557 12/02/2020 12/8/2027 FIJA 8.6% 2,791.1
HNSEFI003466 12/02/2020 12/8/2027 FIJA 9.5% 2,612.8
HNSEFI003524 12/02/2020 12/2/2024 FIJA 6.9% 1,720.9
HNSEFI003540 12/05/2020 12/5/2026 FIJA 8.0% 825.0
HNSEFI002971 12/05/2020 12/05/2027 FIJA 5.2% 1,776.5
HNSEFI003425 19/08/2020 19/8/2025 FIJA 8.0% 3,906.6
HNSEFI003573 12/11/2020 12/11/2030 FIJA 8.5% 6,074.0
HNSEFI003730 12/11/2020 12/5/2036 FIJA 9.0% 5,775.6
HNSEFI003532 12/11/2020 12/5/2026 FIJA 7.0% 1,400.0
HNSEFI003433 15/12/2020 15/12/2025 FIJA 8.0% 3,000.0
HNSEFI003516 12/02/2021 12/2/2024 FIJA 6.0% 2,100.0
HNSEFI003706 12/02/2021 12/08/2029 FIJA 5.6% 2,705.6
HNSEFI003698 12/02/2021 12/8/2028 FIJA 7.7% 5,791.7
HNSEFI003680 12/05/2021 12/5/2027 FIJA 7.0% 3,450.0
HNSEFI003045 12/05/2021 12/11/2031 FIJA 8.5% 2,290.0
HNSEFI003607 12/05/2021 12/05/2037 FIJA 6.4% 515.8
HNSEFI003722 12/11/2021 12/11/2032 FIJA 6.3% 1,131.4
HNSEFI003664 15/12/2021 15/12/2026 FIJA 5.3% 3,000.0
HNSEFI003714 12/03/2022 12/09/2032 FIJA 0.0% 1,129.3
HNSEFI003565 12/09/2022 12/09/2030 FIJA 0.0% 4,742.2
HNSEFI002260 12/11/2014 12/11/2024 VARIABLE 13.6% 4,517.7
HNSEFI002120 8/12/2014 8/12/2025 VARIABLE 11.4% 1,001.7
HNSEFI001734 29/12/2014 29/12/2024 VARIABLE 11.4% 1,379.2
HNSEFI002104 12/11/2015 12/11/2025 VARIABLE 13.6% 2,693.9
HNSEFI002591 12/11/2016 12/11/2026 VARIABLE 13.6% 3,871.8
HNSEFI003151 12/11/2017 12/5/2033 VARIABLE 13.7% 1,182.4
HNSEFI003094 12/11/2018 12/11/2028 VARIABLE 13.6% 2,917.2
HNSEFI003110 12/05/2020 12/11/2030 VARIABLE 13.6% 349.6
HNSEFI003102 12/11/2020 12/11/2030 VARIABLE 13.6% 3,798.7
Sub Total Títulos y Valores 146,494.7
Sub Total Otras Obligaciones en Lempiras 2,930.8
Sub Total Otras Obligaciones en Moneda Extranjera 47,199.9
Total 196,625.4
Fuente: Propia de la SEFIN

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 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

Conceptos y Definiciones

DEUDA PÚBLICA Compromisos financieros de carácter reembolsable contraídos o asumidos por el Estado
a través de Instituciones competentes, en virtud de operaciones de crédito público. (Art.
65 LOP)

DEUDA PÚBLICA EXTERNA Es la constituida por obligaciones convenidas con otro Estado u Organismo
Internacional o con cualquier persona natural o jurídica que tengan categoría de no
residentes en el territorio nacional. (Art. 70 LOP)

DEUDA PÚBLICA INTERNA Es aquella que contrae o asume el Sector Público y las municipalidades, con personas
naturales o jurídicas que tengan categoría de residentes en el territorio nacional. (Art.
70 LOP).

BCH Banco Central de Honduras

BCIE Banco Centroamericano de Integración Económica

BID Banco Interamericano de Desarrollo

BIRF/BM Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento

(Banco Mundial)

CFC Common Fund for Commodities

DGCP Dirección General de Crédito Público

ENEE Empresa Nacional de Energía Eléctrica

ENP Empresa Nacional Portuaria

EXIMBANK Export Import Bank

FIDA Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola

FMI Fondo Monetario Internacional

FONDEN Fondo Nacional para el Desarrollo Nacional

ICO Instituto de Crédito Oficial

IDA/BM International Development Asociation (Banco Mundial)

ISIN International Securities Identification Number

KFW Kreditanstalt fur Wiederaufbau

MDRI Multilateral Debt Relief Iniciative

MEGA BANK Mega International Commercial Bank

NDF Nordic Development Fund

OFID Opec Fund for International Development

PDVSA Petróleos de Venezuela, S.A.

SEFIN Secretaría de Finanzas

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 DICIEMBRE 2022 Informe Trimestral de Deuda Pública de la Administración Central

SIGADE Sistema de Gestión y Análisis de la Deuda

UNCTAD Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo

USAID United States Agency for International Development

FIDEICOMISO Contrato en virtud del cual una o más personas (fideicomitente/s o fiduciante/s) transmiten
bienes, cantidades de dinero o derechos, presentes o futuros, de su propiedad a otra persona
(fiduciaria, que puede ser una persona física o jurídica) para que esta administre o invierta
los bienes en beneficio propio o en beneficio de un tercero, llamado beneficiario, y se
transmita su propiedad, al cumplimiento de un plazo o condición, al fideicomisario, que
puede ser el fiduciante, el beneficiario u otra persona.

DEUDA GARANTIZADA Deuda garantizada es el monto de los pasivos brutos de deuda del Sector Publico cuyo servicio está
garantizado contractualmente por el Gobierno de la República.

INMOBILIARIA

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