Las rentas financieras
TERMINOLOGÍA DE LAS RENTAS
Þ RENTA FINACIERA: una renta financiera es un conjunto de capitales cuyos
vencimientos se producen de forma periódica en el tiempo.
Þ OPERACIÓN FINANCIERA: es aquella que implica sustituir uno o varios capitales por
otro u otros equivalentes, en diferentes momentos de tiempo, aplicando una ley
financiera.
Þ TÉRMINO (CJ): importe de cada uno de los capitales que vencen en los distintos
períodos de tiempo.
Þ PERÍODO: tiempo que transcurre entre dos vencimientos de capitales consecutivos
(cada período tiene un principio y un final).
• Rentas pospagables: los términos vencen al final de cada período.
• Rentas prepagables: los términos vencen al principio de cada período.
Þ ORIGEN DE LA RENTA: momento en que comienza el período de vencimiento del
primer término de la renta.
Þ FINAL DE LA RENTA: momento en que se devenga el último capital.
Þ DURANCIÓN DE LA RENTA: número de términos que tiene la renta.
Þ DURACIÓN DE LA OPERACIÓN: tiempo que transcurre desde el origen de la
operación hasta su final.
Clasificación de las rentas financieras
Þ Por la naturaleza de les términos (Cj):
• Constantes: todos los capitales (términos) de la sucesión son de la misma
cuantía.
• Variables: los capitales son diferentes.
Þ Por el vencimiento de los términos:
• Pospagables: los términos vencen al final de cada período.
• Prepagables: los términos vencen al principio de cada período.
Þ Por la duración de la renta:
• Temporales: tienen un número finito de términos.
• Perpetuas: constan de un número infinito de términos.
Þ Por la disposición de los términos en el tiempo.
• Inmediatas: los términos están distribuidos entre todos los períodos de la
renta.
• Diferidas: los términos están distribuidos a partir de varios períodos de la
renta.
• Anticipadas: los términos se distribuyen en los primeros períodos de la renta,
quedando a continuación varios periodos en los que no se distribuyen
términos.
Þ Por la relación entre el el interés y el período.
• Enteras: n e i en la misma unidad de tiempo.
• Fraccionadas: n e i en distintas unidades de tiempo.
Valoración de las rentas financieras
Son habituales las siguientes valoraciones:
Valor actual (VA): es la Valor final (VF): es la
suma de todos los suma de todos los
términos de la renta términos de la renta
referidos al momento de referidos al momento de
origen de la operación finalización de la
(V0). operación (Vn).
Valor intermedio (Vj): es
la suma de todos los
términos de la renta,
referidos a un momento j
que se encuentra entre el
origen y la finalización
de la operación
financiera.
Rentas constantes, inmediatas y pospagables
Son aquellas rentas cuyos términos, que son iguales, vencen al final de
cada uno de los periodos. El primer vencimiento tiene lugar al final del
primer periodo (momento 1). Se calculará el valor actual y el valor final de
este tipo de rentas.
Rentas constantes, inmediatas y prepagables
Son aquellas rentas cuyos términos, que son iguales, vencen al principio
de cada uno de los periodos. El primer vencimiento tiene lugar al principio
del primer periodo (momento 0), el segundo vencimiento en el momento 1
y el del periodo n en el momento n − 1.
Rentas constantes y diferidas
Las rentas constantes o diferidas son aquellas en las que el inicio de los
pagos o cobros es posterior al de la operación.
Rentas constantes y anticipadas
Las rentas anticipadas son aquellas que se valoran con posterioridad a la
finalización de los términos de la renta, y el tiempo que va desde la
conclusión hasta la valoración se denomina periodo de anticipación.
Si la renta es inmediata, con una duración de n términos y tiene h periodos
de anticipación, se dice que la operación tiene una duración de n + h
periodos. En las rentas anticipadas e inmediatas, solo tiene sentido hablar
del cálculo del valor final de la renta, pues el valor actual se obtiene de
manera idéntica que en una renta con o sin anticipación.
Rentas constantes y fraccionadas
Lo que caracteriza a las rentas fraccionadas es que el tipo de interés está
referido a un periodo de tiempo diferente a la frecuencia con que se
suceden los distintos términos (por ejemplo, un tipo de interés anual y
vencimientos de los pagos o cobros mensuales).
Para calcular el valor actual o final de una renta fraccionada se debe referir
el tipo de interés efectivo a la misma unidad de tiempo en que se expresa
la frecuencia del término (cobro o pago).
