1.
- Ejercicios prácticos de Forward
1. En el forward no existe riesgo de contraparte.
• Verdadero ( )
• Falso ( )
2. El precio de Apple al día de hoy es de US$ 277. Si la tasa de interés libre de riesgo en USA es
del 1 %, determine el precio razonable de un forward sobre acciones de dicha empresa a a)
tres meses y b) 9 meses.
3. Consideremos un operador que ha concretado una operación long en un contrato forward el
20 de enero de 2021 para comprar 10 mil toneladas de soya dentro de cinco meses a un valor
de US$ 330. ¿Cuáles son sus resultados posibles? Graficar.
4. El 2 de enero de 2020 la compañía ABC acuerda comprar a la compañía XYZ 10,000 kilos de
café el 1 de abril de 2020 a un precio de US$ 100 centavos por libra. ¿Cuáles son los tres
posibles resultados? Graficar.
5. Supongamos que el precio disponible del oro es de US$ 1,520.50 por onza y que la tasa libre
de riesgo para inversiones a un año de duración es de 1 % anual. ¿Cuál es el precio razonable
para un contrato forward de oro a a) tres meses, b) seis meses y c) un año?
6. ¿Qué es un contrato forward?
7. ¿Cómo se valoriza un forward?
8. ¿Qué es y cuándo se debe aplicar una cobertura corta y larga?
2.- Ejercicios prácticos de Forward
9.- El 12 de diciembre de 2023 compró dos futuros de Telefónica que se mantuvieron hasta su
vencimiento el 16 de diciembre de 2023. Si el precio del futuro en el momento de la compra
era de 12.55 euros y los precios de liquidación fueron como sigue:
12/12/2013 – 12.62 euros
13/12/2023 – 12.60 euros
14/12/2023 – 12.54 euros
15/12/2023 – 12.51 euros
16/12/2023 – 12.50 euros
Elaborar el flujo de caja, considerando que el margen requerido es de 200 euros por contrato y
el MM es de 150 euros por contrato.
Indicar cuál sería el resultado si liquidó su posición el 14/12/2023.
¿Cuál sería el resultado si en lugar de comprar, usted vendió los dos futuros?
10.- Calcular el precio de un futuro a seis meses de un activo cuyo precio actual es de US$ 100
y ofrece un rendimiento en términos actuales de US$ 5. Considerar que la tasa libre de riesgo
es de 6 % anual.
11.- Considere un contrato a plazo a un año sobre una acción cuyo precio es de US$ 50.
Asumimos que la tasa de interés libre de riesgo compuesta continuamente es de 8 % anual
para todos los vencimientos. Además, asumimos que se esperan dividendos de un dólar por
acción después de tres, seis y nueve meses.
12.- Calcular el precio de un futuro a seis meses de un índice accionario cuyo valor actual es de
20000 y que ofrece un rendimiento anual promedio de 5.2 %. Considerar que la tasa libre de
riesgo es de 7.5 % anual.
13.- El LIFFE ha introducido un nuevo tipo de contrato de futuros sobre las acciones de
Brannigan Co., una empresa que no suele pagar dividendos. Cada contrato implica la
adquisición de 1000 acciones con un año de vencimiento. El tipo de interés sin riesgo británico
es del 2 % anual.
- Si la acción de Brannigan se vende a 70 libras por acción, ¿cuál debería ser el precio del
futuro?
- Si el precio de mercado de Brannigan cae un 5 %, ¿cuál sería el cambio en el precio del futuro
y cuál sería la alteración en la cuenta de efectivo del inversor?
