CERTIFICADOS FIDUCIARIOS
INTRODUCCIÓN
Los certificados fiduciarios son instrumentos financieros que permiten a los
inversionistas acceder a los rendimientos de ciertos activos sin necesidad de poseerlos
directamente. Estos certificados son emitidos por fideicomisos, los cuales administran y
gestionan los activos subyacentes con el objetivo de generar beneficios para los
tenedores de dichos certificados.
HISTORIA
El origen de los certificados fiduciarios se remonta a los mercados financieros más
desarrollados, como los de Estados Unidos y Europa, donde surgieron como una
solución para que los inversionistas pudieran diversificar sus carteras sin tener que
gestionar directamente los activos subyacentes. Con el tiempo, esta figura se ha
adaptado a diversos contextos y legislaciones, incluyendo los países de América Latina,
donde han encontrado un lugar significativo en el mercado financiero.
En Guatemala, los certificados fiduciarios representan una herramienta importante para
el desarrollo del mercado financiero. Permiten a los inversionistas acceder a una gama
más amplia de oportunidades de inversión y facilitan la movilización de capital hacia
sectores estratégicos como el inmobiliario, industrial y agrícola. La estructura jurídica y
regulatoria del país asegura que estos instrumentos se gestionen de manera transparente
y eficiente, promoviendo la confianza y la estabilidad en el mercado.
DEFINICIÓN
Un certificado fiduciario es un título valor emitido por un fideicomiso que representa
una participación en los beneficios generados por los activos administrados por dicho
fideicomiso. Los activos pueden ser bienes inmuebles, acciones, bonos, u otros activos
financieros que tienen la capacidad de generar rendimientos.
CARACTERÍSTICAS
Participación Indirecta: Los inversionistas poseen una participación en los rendimientos
de los activos sin poseerlos directamente.
Diversificación: Permite diversificar inversiones sin tener que gestionar cada activo
individualmente.
Gestión Profesional: Los activos son gestionados por profesionales con experiencia y
conocimiento especializado.
Transparencia: Los fideicomisos suelen contar con mecanismos de transparencia y
rendición de cuentas, incluyendo informes periódicos.
Liquidez: Pueden ofrecer diferentes niveles de liquidez según la estructura del
fideicomiso y las condiciones del mercado.
ELEMENTOS
Fideicomitente: Persona o entidad que aporta los activos al fideicomiso.
Fideicomisario: Entidad que administra los activos del fideicomiso y emite los
certificados fiduciarios.
Beneficiarios: Tenedores de los certificados fiduciarios, que reciben los rendimientos
generados por los activos.
Activos Subyacentes: Bienes o derechos aportados al fideicomiso que generan
rendimientos.
COMO SURTE EFECTO
Emisión: Los certificados fiduciarios se emiten a través de un fideicomiso, el cual recibe
los activos aportados por el fideicomitente.
Gestión de Activos: El fideicomisario se encarga de gestionar los activos del
fideicomiso de acuerdo con los términos establecidos en el contrato fiduciario.
Generación de Rendimientos: Los activos generan rendimientos (alquileres, dividendos,
intereses, etc.), que son distribuidos entre los tenedores de los certificados.
Rendición de Cuentas: El fideicomisario debe proporcionar informes periódicos sobre el
desempeño de los activos y la distribución de los rendimientos
COMO SE EXTINGUEN LOS EFECTOS
Cumplimiento del Objeto: El fideicomiso se extingue una vez que se ha cumplido el
objeto del fideicomiso, tal como se define en el contrato fiduciario.
Plazo: El fideicomiso puede tener un plazo determinado, tras el cual se liquidan los
activos y se distribuyen los resultados entre los tenedores de los certificados.
Revocación: Puede ocurrir por la voluntad del fideicomitente, siempre que el contrato lo
permita y que no se perjudiquen los derechos de terceros.
Incapacidad del Fideicomisario: Si el fideicomisario es incapaz de cumplir con sus
funciones y no se puede nombrar un sustituto adecuado, el fideicomiso puede ser
disuelto.
EJEMPLOS
Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFIs) en México: Representan una
participación en los rendimientos de propiedades inmobiliarias comerciales.
Certificados de Participación Ordinaria (CPOs) en México: Representan una
participación en acciones de una empresa, permitiendo a los inversionistas obtener
rendimientos sin poseer directamente las acciones.
Real Estate Investment Trusts (REITs) en Estados Unidos: Fideicomisos que poseen y
gestionan propiedades inmobiliarias, distribuyendo los ingresos generados a los
tenedores de certificados.
LEGISLACIÓN EN GUATEMALA
En Guatemala, los fideicomisos y los certificados fiduciarios están regulados
principalmente por el Código de comercio y la Ley de Mercado de Valores y
Mercancías. Los aspectos clave de esta legislación incluyen:
Código de Comercio: Establece las bases jurídicas para la constitución y operación de
fideicomisos en Guatemala. Define las responsabilidades y obligaciones del
fideicomitente, fideicomisario y beneficiarios.
Ley de Mercado de Valores y Mercancías: Regula la emisión y comercialización de
títulos valores, incluyendo los certificados fiduciarios, asegurando transparencia y
protección para los inversionistas.
Superintendencia de Bancos: Entidad que supervisa y regula las actividades financieras
en el país, incluyendo las operaciones de fideicomisos y la emisión de certificados
fiduciarios.
CONCLUSIONES
Los certificados fiduciarios son instrumentos financieros versátiles y eficientes que
permiten a los inversionistas diversificar sus carteras y acceder a activos gestionados
profesionalmente sin la necesidad de poseerlos directamente.
La correcta regulación y transparencia son esenciales para garantizar la confianza de los
inversionistas y el buen funcionamiento de estos instrumentos.
En Guatemala, la legislación vigente proporciona un marco adecuado para la
constitución y operación de fideicomisos, contribuyendo al desarrollo del mercado
financiero y ofreciendo oportunidades tanto para inversionistas como para empresas.
UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA
CATEDRÁTICO: LIC BYRON ARTURO PELEN MORALES
ESTUDIANTE: SANDRA DALILA JIMENEZ HERNÁNDEZ
SECCIÓN “A”
CURSO: DERECHO MERCANTIL II
CARNE: 5015-20-14956.
