Clase

Administración financiera
01
INTRODUCCIÓN A LAS ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

1.1 CONCEPTOS DE ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

En el mundo empresarial actual, se dice que las organizaciones tienen que ser
redituables, (es aquello que rinde una utilidad o un beneficio de manera
periódica. El concepto está vinculado al rédito (la renta renovable que rinde un
capital) y a la rentabilidad (que produce
una renta o una remuneración
suficiente). sustentables y competitivas, y
para lograr esto se debe tener una buena
administración.
De acuerdo con Stephen P. Robbins, la administración “es la
coordinación de las actividades de trabajo de modo que se realicen
de manera eficiente y eficaz con otras personas y a través de ellas”,
aprovechando cada uno de los recursos que se tienen como los
recursos humanos, materiales, financieros y tecnológicos, para
cumplir con los objetivos que se persiguen dentro de la organización.

Los recursos financieros son de los más

importantes dentro de una organización,
por ello es necesario usar este recurso de
forma adecuada para aprovecharlo de la
mejor manera posible en las inversiones
que se realizan en una entidad.
En la actualidad, el mundo empresarial se ha convertido en “una
lucha sin tregua” debido a la globalización y al uso de la tecnología,
en consecuencia, ahora se requieren empresas competitivas que
puedan utilizar la administración financiera como una herramienta
determinante para tener los recursos monetarios necesarios para el
desarrollo eficiente de las operaciones de las organizaciones.
Algunos autores definen a la administración financiera de la siguiente
manera:

• “Es una fase de la administración general, que tiene por objeto

maximizar el patrimonio de una empresa a largo plazo, mediante la
obtención de recursos financieros por aportaciones de capital u
obtención de créditos, su correcto manejo y aplicación, así como la
coordinación eficiente del capital de trabajo, inversiones y resultados,
mediante la presentación e interpretación para tomar decisiones
acertadas”.
• Alfonso Ortega Castro la define como “aquella disciplina que,
mediante el auxilio de otras, tales como la contabilidad, el derecho
y la economía, trata de optimizar el manejo de los recursos
humanos y materiales de la empresa, de tal suerte que sin
comprometer su libre administración y desarrollo futuros, obtenga
un beneficio máximo y equilibrado para los dueños o socios, los
trabajadores y la sociedad”.
• Gitman piensa que “las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el
dinero”.

• La maestra Guadalupe Ochoa Setzer menciona que “las finanzas son la

rama de la economía que se relaciona con el estudio de las actividades
de inversión tanto en activos reales como en activos financieros, y con la
administración de los mismos”.

Por lo tanto, la administración financiera es

una disciplina que optimiza los recursos
financieros para el logro de los objetivos de
la organización con mayor eficiencia y
rentabilidad.
Finanzas como una disciplina
Las finanzas es la disciplina que provee a la administración financiera de
los instrumentos y herramientas para efectuar sus actividades. Es su
marco teórico.

Definición:
FINANZAS. Es el arte y ciencia en el manejo del
dinero. Es arte por la sensibilidad y el talento que
se requiere para las actividades financieras. Es
ciencia por contar con un método.
Dado que se encarga del manejo pecuniario, las
finanzas abarcan los procesos, instituciones,
mercados e instrumentos mediante los cuales se
rige la circulación del dinero entre los agentes
económicos: personas, empresas y gobiernos
LA FUNCIÓN FINANCIERA

La función financiera se encarga de la administración y control de los

recursos financieros que utiliza la empresa y se plantea conseguir los
siguientes objetivos:

1. Obtener los recursos financieros que la empresa necesita para

desarrollar su actividad productiva (al mínimo coste)

2. Determinar la estructura financiera más conveniente para la

empresa.

3. Seleccionar los distintos tipos de inversiones necesarias para llevar a

cabo las actividades productivas (con máxima rentabilidad esperada)
FUNCIÓN OBJETIVO DEL ADMINISTRADOR FINANCIERO

Maximizar el valor de la empresa es una meta legítima de

todo negocio. La meta de la empresa es maximizar su valor
y por lo tanto, la riqueza de sus accionistas.

Maximizar el valor de la empresa significa operarla a favor

de sus propietarios: los accionistas. Como estos últimos
obtienen su retribución después de otros participantes
empresariales, generalmente se necesita satisfacer los
intereses de esos otros participantes empresariales, para
poder retribuir a los accionistas, el administrador financiero
es clave en esto.
Para ello, el financiero está en un constante análisis y planeación de las
finanzas; las principales actividades del gerente financiero son:

Tomar decisiones de inversión y financiamiento:

• Las decisiones de inversión determinan qué tipo de activos
mantiene la empresa.

• Las decisiones de financiamiento determinan a su vez de

qué manera la compañía recauda dinero para pagar por los
activos en los que invierte.

En pocas palabras, el analista financiero define cómo y en qué

se invierte el dinero para que la empresa genere riqueza.
 LA FUNCIÓN DE LAS FINANZAS ADMINISTRATIVAS
ORGANIZACIÓN DE LA FUNCIÓN DE FINANZAS
El tamaño y la importancia de la función de la administración financiera
dependen de las dimensiones de la empresa.
En compañías pequeñas, el departamento de contabilidad realiza por lo
general la función de finanzas.
Conforme la empresa crece, la función de finanzas se convierte
normalmente en un departamento independiente relacionado de
manera directa con el presidente de la empresa o el director general a
través del director de finanzas (o CFO, por las siglas de chief financial
officer).
El tesorero y el contralor se reportan ante el director de finanzas.

El tesorero (gerente financiero) por lo general administra el

efectivo de la empresa, los fondos de inversión del superávit,
cuando existe, y garantiza el financiamiento externo cuando es
necesario. El tesorero también supervisa los planes de pensión de
la empresa y administra riesgos críticos relacionados con cambio
de divisas, tasas de interés y precios de materias primas.

El contralor (jefe de contabilidad) maneja normalmente las

actividades contables, como la contabilidad corporativa, la
administración fiscal, la contabilidad financiera y la contabilidad de
costos.

El enfoque del tesorero tiende a ser más externo y el del contralor

más interno.
Si las ventas o compras internacionales son importantes para una
compañía, es conveniente emplear a uno o más profesionales en finanzas
para supervisar y administrar la exposición de la empresa a pérdidas
ocasionadas por fluctuaciones en las divisas.

Un gerente financiero capacitado puede equilibrar

los riesgos o proteger a la empresa de una
pérdida de este tipo, a un costo razonable, usando
diversos instrumentos financieros.

Los gerentes de manejo de divisas se

reportan generalmente ante el tesorero de
la compañía.
RELACIÓN CON LA ECONOMÍA

El campo de las finanzas se relaciona estrechamente

con la economía.

Los gerentes financieros deben comprender la

estructura económica y estar atentos a las
consecuencias de los diversos niveles de la actividad
económica y a los cambios en la política económica.

También deben tener la capacidad de usar las teorías

económicas como directrices para lograr una
operación empresarial eficiente. Algunos ejemplos
incluyen el análisis de la oferta y la demanda, las
estrategias para maximizar las utilidades y la teoría de
precios.
El principio económico más importante que se utiliza en la
administración financiera es el análisis de costos y beneficios
marginales, un principio económico que establece que se deben
tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones solo cuando los
beneficios adicionales excedan los costos adicionales.

Casi todas las decisiones financieras se reducen

fundamentalmente a una evaluación de sus
beneficios y costos marginales.
Jamie Teng es gerente financiera de Nord, una importante cadena de
tiendas departamentales de lujo que opera principalmente en el oeste
de Estados Unidos.

Actualmente, está tratando de decidir si reemplaza uno de los

servidores de cómputo de la empresa por uno más nuevo y avanzado
que aceleraría el procesamiento y manejaría un mayor volumen de
transacciones. La nueva computadora requeriría un desembolso de
$8,000 en efectivo y la computadora vieja se podría vender en $2,000.
Los beneficios totales que se obtendrían con el nuevo servidor
(medidos en dólares actuales) ascenderían a $10,000. Los beneficios
obtenidos con la computadora vieja (medidos en dólares actuales)
durante un periodo similar serían de $3,000. Aplicando el análisis de
costos y beneficios marginales, Jamie organiza los datos de la siguiente
manera:
Como los beneficios marginales (adicionales) de $7,000 exceden los costos
marginales (adicionales) de $6,000, Jamie recomienda a la empresa que
adquiera la nueva computadora para reemplazar la antigua. La empresa
experimentará un ingreso neto de $1,000 como resultado de esta acción.
RELACIÓN CON LA CONTABILIDAD

Las actividades de finanzas y contabilidad de una firma están

estrechamente relacionadas y, por lo general, se traslapan.

En empresas pequeñas, el contador realiza con frecuencia la función de

finanzas, y en las empresas grandes, los analistas financieros a menudo
ayudan a recopilar información contable. Sin embargo, existen dos
diferencias básicas entre los campos de finanzas y contabilidad; uno
enfatiza los flujos de efectivo y el otro la toma de decisiones.

Importancia de los flujos de efectivo Las funciones principales del

contador son generar y reportar los datos para medir el rendimiento de
la empresa, evaluar su posición financiera, cumplir con los informes que
requieren las autoridades que regulan el manejo de valores y archivarlos,
así como declarar y pagar impuestos.
Usando principios contables generalmente aceptados, el contador
elabora estados financieros que registran los ingresos al momento de
la venta (ya sea que se reciba o no el pago) y los gastos, cuando se
incurre en ellos. Este enfoque se conoce como base devengada o base
contable de acumulación.

Por otro lado, el gerente financiero analiza sobre todo los flujos de
efectivo, es decir, las entradas y salidas de efectivo. Mantiene la
solvencia de la empresa mediante la planeación de los flujos de
efectivo indispensables para cubrir sus obligaciones y adquirir los
activos necesarios para lograr las metas de la empresa.

El gerente financiero usa esta base contable de efectivo para registrar

los ingresos y gastos solo de los flujos reales de entradas y salidas de
efectivo. Sin importar sus pérdidas o ganancias, una empresa debe
tener un flujo de efectivo suficiente para cumplir sus obligaciones en
la fecha de vencimiento.
Nassau Corporation, una pequeña empresa que vende yates, vendió
uno en $100,000 en el año calendario que acaba de terminar.
Originalmente Nassau compró el yate en $80,000. Si bien la empresa
pagó en su totalidad el yate en el transcurso del año, aún debía cobrar
al cliente los $100,000 al final del año. Los enfoques contable y
financiero del rendimiento de la empresa durante el año se presentan
en los siguientes estados de resultados y flujo de efectivo,
respectivamente.
Desde el punto de vista contable, Nassau Corporation es rentable, pero
en términos de flujo de efectivo real es un fracaso financiero. Su falta de
flujo de efectivo se debió a la cuenta por cobrar pendiente de $100,000.
Sin las entradas de efectivo adecuadas para cubrir sus obligaciones, la
empresa no sobrevivirá, sin importar su nivel de utilidades.
Como muestra el ejemplo, los datos contables acumulados no
describen por completo las circunstancias de una empresa.

Por lo tanto, el gerente financiero debe ver más allá de los estados
financieros para tener una visión general de los problemas existentes
o en gestación.

Por supuesto, los contadores están muy conscientes

de la importancia de los flujos de efectivo, y los
gerentes financieros usan y entienden los estados
financieros de base devengada.

No obstante, el gerente financiero, con base en los

flujos de efectivo, debe ser capaz de evitar la
insolvencia y lograr las metas financieras de la
empresa.