Módulo Evaluación
Tutorial
Riesgo en Proyectos
Punto de Equilibrio y R
Docente
Rocío Vargas Legu
uación de Proyectos
Tutorial
oyectos de Inversión
ibrio y Risk Simulator
Docente
argas Leguizamón
ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN
TABLA DE VALORES
Precio % Variación
Datos Base 14,362 -4.26%
Volumen de ventas en unidades 24,000
Precio Unitario 15,000
Costo Unitario 7,800 Con respecto al escenario base, vemos los valores q
constantes. Esto se puede verificar fácilmente al ree
Costo Fijo 25,000,000 variables más sensibles, en su orden, son el precio, e
Valor Residual 66,250,000 un 4,26 %, el proyecto ya estará en punto de equilib
precio de hoy, corroborado por el valor actual neto q
Inversión 530,000,000
Tasa de descuento 15%
Impuesto de renta 34%
Depreciación 2%
2 3
Periodos 360,000,000 360,000,000
ESTADO DE RESULTADOS
0 1 187,200,000 187,200,000
Ventas 360,000,000 172,800,000 172,800,000
Costos de Ventas 187,200,000 25,000,000 25,000,000
Utilidad Bruta 172,800,000 10,600,000 10,600,000
Gastos 25,000,000 137,200,000 137,200,000
Depreciación 10,600,000
Utilidad Operacional 137,200,000
2 3
Periodos
FLUJO DE CAJA
0 1 $360,000,000 $360,000,000
Ingresos $0 $360,000,000 $360,000,000 $360,000,000
Ventas $360,000,000
Valor Residual $212,200,000 $212,200,000
Egresos $530,000,000 $212,200,000 $25,000,000 $25,000,000
$187,200,000 $187,200,000
Costo Fijo $25,000,000
Costo Variable $187,200,000
Inversión $530,000,000 $147,800,000 $147,800,000
Flujo Neto -$530,000,000 $147,800,000
Indicadores de Evaluación
VAN -$401,478,261
TIR -72.11%
NTO DE EQUILIBRIO EN PROYECTOS DE INVERSIÓN
TABLA DE VALORES PARA LAS VARIABLES SENSIBLES EN EL PUNTO DE EQUILIBRIO
Costo Tasa de
% Variación Unidades % Variación Variación Costo Fijo
Unitario descuento
8,438 8.19% 21,872 -8.87% 18.81% 25.4% 40,322,635
cenario base, vemos los valores que toma cada una de las variables para que el VPN sea 0 mientras las demás permanecen
e puede verificar fácilmente al reemplazar cada una de las variables en la tabla de datos. Además, confirmamos de nuevo que las
sibles, en su orden, son el precio, el costos unitario y la unidades. Ante una mínima variación del precio, donde si baja tan solo
ecto ya estará en punto de equilibrio; es decir, que los ingresos futuros del proyecto son iguales a sus egresos y, por la tanto, a
roborado por el valor actual neto que es de cero.
4 5 6
360,000,000 360,000,000 360,000,000
187,200,000 187,200,000 187,200,000
172,800,000 172,800,000 172,800,000
25,000,000 25,000,000 25,000,000
10,600,000 10,600,000 10,600,000
137,200,000 137,200,000 137,200,000
4 5 6
$360,000,000 $360,000,000 $426,250,000
$360,000,000 $360,000,000 $360,000,000
$66,250,000
$212,200,000 $212,200,000 $212,200,000
$25,000,000 $25,000,000 $25,000,000
$187,200,000 $187,200,000 $187,200,000
$147,800,000 $147,800,000 $214,050,000
% Variación
61%
permanecen
de nuevo que las
si baja tan solo
por la tanto, a
El valor del VAN, se debe
traer de la celda donde se
calculó.
1. Análisis de Tornado
Datos Base
Volumen de ventas en unidades 18,000
Precio Unitario 15,000
Costo Unitario 7,800
Costo Fijo 25,000,000
Valor Residual 41,250,000
Inversión 330,000,000
Tasa de descuento 15%
Impuesto de renta 34%
Depreciación 2%
Periodos
ESTADO DE RESULTADOS
0 1 2 3
Ventas 270,000,000 270,000,000 270,000,000
Costos de Ventas 140,400,000 140,400,000 140,400,000
Utilidad Bruta 129,600,000 129,600,000 129,600,000
Gastos 25,000,000 25,000,000 25,000,000
Depreciación 6,600,000 6,600,000 6,600,000
Utilidad Operacional 98,000,000 98,000,000 98,000,000
Periodos
FLUJO DE CAJA
0 1 2 3
Ingresos $0 $270,000,000 $270,000,000 $270,000,000
Ventas $270,000,000 $270,000,000 $270,000,000
Valor Residual
Egresos $330,000,000 $165,400,000 $165,400,000 $165,400,000
Costo Fijo $25,000,000 $25,000,000 $25,000,000
Costo Variable $140,400,000 $140,400,000 $140,400,000
Inversión $330,000,000
Flujo Neto -$330,000,000 $104,600,000 $104,600,000 $104,600,000
Indicadores de Evaluación
VAN $94,498,593
TIR 24.51%
2- Simulación de las variables sensibles
Datos Base Pesimista Base
Volumen de ventas en unidades 18,000 14,400 18,000
Precio Unitario 15,000 12,750 15,000
Costo Unitario 7,800 6,240 7,800
Costo Fijo 25,000,000
Valor Residual 41,250,000
Inversión 330,000,000 Supuestos
de entrada
Tasa de descuento 15%
Impuesto de renta 34%
Depreciación 2%
Periodos
FLUJO DE CAJA
0 1 2 3
Ingresos $0 $270,000,000 $270,000,000 $270,000,000
Ventas $270,000,000 $270,000,000 $270,000,000
Valor Residual
Egresos $330,000,000 $165,400,000 $165,400,000 $165,400,000
Costo Fijo $25,000,000 $25,000,000 $25,000,000
Costo Variable $140,400,000 $140,400,000 $140,400,000
Inversión $330,000,000
Flujo Neto -$330,000,000 $104,600,000 $104,600,000 $104,600,000
Indicadores de Evaluación
VAN 94,498,593
TIR 24.51%
Pronóstico
de Salida
Pronóstico
de Salida
Periodos
4 5 6
270,000,000 270,000,000 270,000,000
140,400,000 140,400,000 140,400,000
129,600,000 129,600,000 129,600,000
25,000,000 25,000,000 25,000,000
6,600,000 6,600,000 6,600,000
98,000,000 98,000,000 98,000,000
Periodos
4 5 6
$270,000,000 $270,000,000 $336,250,000
$270,000,000 $270,000,000 $270,000,000
$66,250,000
$165,400,000 $165,400,000 $165,400,000
$25,000,000 $25,000,000 $25,000,000
$140,400,000 $140,400,000 $140,400,000
$104,600,000 $104,600,000 $170,850,000
Optimista
21,600
17,250
9,360
Periodos
4 5 6
$270,000,000 $270,000,000 $336,250,000
$270,000,000 $270,000,000 $270,000,000
$66,250,000
$165,400,000 $165,400,000 $165,400,000
$25,000,000 $25,000,000 $25,000,000
$140,400,000 $140,400,000 $140,400,000
$104,600,000 $104,600,000 $170,850,000
El valor del VAN, se debe
traer de la celda donde se
calculó.
El valor del VAN, se debe
traer de la celda donde se
calculó.
Tablas Tornado y Araña
Resumen Estadístico
Una de las herramientas de simulación más poderosas es la Tabla Tornado, ya que captura los impactos estadísticos de cada variable sobre el modelo resultante. Es decir, la herramienta impacta de manera automática cada variable precedente en el
modelo que se ha especificado de antemano; captura las fluctuaciones sobre el modelo final del pronóstico o el resultado final, y organiza las perturbaciones categorizadas en orden de importancia. Precedentes son todas las entradas y las variables
intermedias que afectan el modelo resultante. Por ejemplo, si el modelo consiste de A = B + C, donde C = D + E, entonces B, D y E son los precedentes para A (C no lo es, ya que solo es un valor de cálculo intermedio). El rango y el número de valores
perturbados es especificado por el usuario y puede establecerse para probar valores extremos en lugar de pequeñas perturbaciones alrededor de los valores esperados. En ciertos casos, los valores extremos pueden tener un impacto desequilibrado
mayor o menor (por ejemplo, no linealidades pueden ocurrir cuando se incrementa o disminuye una economía de escala y su alcance llega a valores mayores o menores de la variable) y solo un rango mayor captura este impacto no lineal.
Una Tabla Tornado organiza todas las entradas que le dan forma al modelo, empezando con la variable de entrada que tiene el impacto más grande sobre los resultados. La tabla se obtiene afectando cada dato ingresado precedente en un rango
consistente (por ejemplo, ±10% del caso base), una a la vez, y comparando sus resultados con el caso base. Una Tabla Araña, como su nombre lo indica, se asemeja a una araña con un cuerpo central y varias piernas saliendo de ella. La pendiente
positiva indica una relación positiva, mientras que una pendiente negativa indica una relación negativa entre las variables relacionadas. Por lo tanto, las tablas arañas pueden utilizarse para visualizar relaciones lineales y no lineales. Las tablas Tornado
y Araña ayudan a identificar los factores críticos de éxito del resultado de una celda para poder identificar las entradas y simularlas. Las variables críticas identificadas que son inciertas son las únicas que no deben ser simuladas. No pierda su tiempo
simulando variables que puedan ser inciertas o tienen poco impacto en los resultados.
Resultados
Valor Base: 94498593,0134822 Cambio de Ingreso
Resultado Resultado Rango de Ingreso Valor Caso
Celda Precedente Inferior Superior Efectividad Ingreso Inferior Superior Base
B8: Precio Unitario - 109,863,472 298,860,658 408,724,131 12,000 18,000 15,000
B9: Costo Unitario 200,766,867 - 11,769,681 212,536,548 6,240 9,360 7,800
B7: Volumen de ventas en unidades - 3,595,198 192,592,384 196,187,583 14,400 21,600 18,000
B12: Inversion 160,498,593 28,498,593 132,000,000 264,000,000 396,000,000 330,000,000
B13: Tasa de descuento 133,617,518 60,390,317 73,227,201 12% 18% 15%
B10: Costo Fijo 113,421,006 75,576,180 37,844,827 20,000,000 30,000,000 25,000,000
H36: Valor Residual 88,770,252 100,226,934 11,456,681 53,000,000 79,500,000 66,250,000
