Modelo de Ciclos Económicos Reales

Real Bussines Cycle Model (RBC)

Mg. Juan David Pulido Vargas

Objetivos

• Comprender los fundamentos de los Modelos de Ciclos Reales

Business Cycle (RBC).

• Explorar cómo los RBC explican las fluctuaciones económicas.

• Analizar las ventajas y limitaciones de los RBC en comparación

con otros enfoques.

• Examinar ejemplos de aplicaciones prácticas de modelos RBC

en el análisis económico.
Introducción a los Modelos de Ciclos Reales de la Economía (RBC)

Las fluctuaciones económicas son fenómenos

naturales e inevitables en cualquier economía. Estas
oscilaciones en la actividad económica pueden
manifestarse en forma de ciclos económicos, que
incluyen periodos de expansión y contracción en la
producción, el empleo, la inversión y otros indicadores
clave. Comprender estas fluctuaciones es esencial
para varias razones, ya que tienen un impacto
significativo en la vida de las personas, las empresas y
los gobiernos.
Importancia de comprender las fluctuaciones económicas

1. Impacto en la vida cotidiana: Las

fluctuaciones económicas influyen en la
capacidad de las personas para encontrar
empleo, mantener un ingreso constante y
satisfacer sus necesidades básicas. Durante
periodos de recesión, el desempleo tiende a
aumentar, lo que puede generar inseguridad
financiera y dificultades para mantener un
nivel de vida adecuado.
Importancia de comprender las fluctuaciones económicas

2. Decisiones empresariales: Las empresas se

ven afectadas por las fluctuaciones económicas
en términos de demanda de productos y
servicios. Durante una recesión, la demanda
puede disminuir, lo que lleva a una reducción en
la producción y, en algunos casos, a recortes de
personal. Comprender estos ciclos es vital para
que las empresas puedan tomar decisiones
estratégicas que les permitan adaptarse y
sobrevivir en entornos económicos cambiantes
Importancia de comprender las fluctuaciones económicas

3. Inversiones y finanzas personales: Las

fluctuaciones económicas tienen un impacto
directo en los mercados financieros y en el valor
de las inversiones. Los inversores deben estar al
tanto de los ciclos económicos para tomar
decisiones informadas sobre cómo administrar su
cartera y dónde colocar su dinero de manera más
efectiva.
Importancia de comprender las fluctuaciones económicas

4. Política económica y gubernamental: Los

gobiernos utilizan políticas económicas para
mitigar los efectos negativos de las fluctuaciones
económicas. Comprender los ciclos económicos
ayuda a los responsables de la formulación de
políticas a diseñar estrategias adecuadas, como
la implementación de estímulos fiscales durante
recesiones para impulsar la demanda agregada y
promover la inversión.
Importancia de comprender las fluctuaciones económicas

5. Planificación a largo plazo: Tanto las empresas

como los individuos necesitan planificar a largo
plazo, y esto incluye considerar los ciclos
económicos. La anticipación de los momentos de
crecimiento y declive económico permite a las
partes interesadas tomar medidas proactivas
para maximizar oportunidades y minimizar
riesgos.
Importancia de comprender las fluctuaciones económicas

6. Estabilidad financiera y social: Una economía estable contribuye a la

estabilidad financiera y social de un país. Comprender las fluctuaciones
económicas y tomar medidas para suavizar los efectos negativos puede ayudar
a prevenir crisis económicas graves y sus repercusiones en la sociedad.
¿Qué opinan sobre las fluctuaciones económicas?
¿Que son los modelos de Ciclos Reales?

Los Modelos de Ciclos Reales son un enfoque

teórico en la macroeconomía que busca explicar
las fluctuaciones económicas a lo largo del
tiempo, como los ciclos de auge y recesión que
experimenta una economía. A diferencia de otros
enfoques que se centran en factores exógenos,
como la política monetaria o fiscal, los RBC
buscan entender estas fluctuaciones a través de
perturbaciones tecnológicas, la productividad y
las preferencias del consumo.
Algunas consideraciones a tener en cuenta de los RBC

• Perspectiva de los RBC: Los RBC parten de la premisa de que las

fluctuaciones económicas son en gran medida el resultado de las fluctuaciones
en la productividad y la tecnología, así como de las respuestas racionales y
eficientes de las personas y las empresas a estas perturbaciones. Según esta
teoría, los ciclos económicos son impulsados por shocks reales que afectan la
oferta y la demanda agregada.
Algunas consideraciones a tener en cuenta de los RBC

• Ciclos económicos y perturbaciones reales: Los RBC argumentan que los

cambios en la tecnología y la productividad pueden tener efectos significativos en
la producción, el empleo y otros indicadores económicos. Por ejemplo, un
aumento en la tecnología puede aumentar la productividad y, por lo tanto, la
producción. Sin embargo, estas perturbaciones no se distribuyen uniformemente
en el tiempo y pueden generar ciclos económicos.
Algunas consideraciones a tener en cuenta de los RBC

• Interacción con otras teorías: Si bien los RBC enfatizan los factores reales en
la economía, no se pueden ignorar por completo las influencias monetarias y
financieras. De hecho, muchos economistas consideran que una explicación
completa de los ciclos económicos requiere considerar tanto las perturbaciones
reales como las monetarias. Las teorías keynesianas, por ejemplo, se centran en
la importancia de la demanda agregada y las respuestas no siempre racionales
de los agentes económicos.
Algunas consideraciones a tener en cuenta de los RBC

• Complementariedad: Las teorías de los ciclos económicos, incluidos los RBC y

las teorías monetarias, no son necesariamente mutuamente excluyentes. Pueden
proporcionar diferentes perspectivas sobre los motores de los ciclos económicos
y cómo se propagan a través de la economía. La integración de estos enfoques
puede brindar una comprensión más completa de las dinámicas económicas.
Características Clave de los Modelos de Ciclos Reales
1. Enfoque en factores reales: Estos modelos se centran en los aspectos reales de la
economía, como la producción, la inversión, el consumo y la oferta laboral, en lugar de
considerar principalmente factores monetarios.

2. Choques Tecnológicos: Estos modelos enfatizan los choques tecnológicos como la

principal fuente de fluctuaciones económicas. Un cambio en la tecnología de producción
puede afectar la productividad y, por lo tanto, los niveles de producción y empleo.

3. Mercado laboral eficiente: En estos modelos, se asume que los mercados laborales
funcionan de manera eficiente, lo que significa que las decisiones de empleo y
desempleo se basan en elecciones racionales y no en fricciones o imperfecciones.

4. Ajustes flexibles: Se parte de la premisa de que los precios y salarios son flexibles y
pueden ajustarse rápidamente para equilibrar los mercados y restaurar el equilibrio.
Características Clave de los Modelos de Ciclos Reales
5. Agentes Racionales: Los individuos en estos modelos se consideran racionales y
optimizadores, lo que significa que toman decisiones que maximizan su utilidad o
beneficio, dadas las restricciones a las que se enfrentan.

6. Equilibrio General: Los Modelos de Ciclos Reales se desarrollan en el marco de la

teoría del equilibrio general, lo que significa que buscan describir las interacciones entre
todos los mercados y agentes económicos de manera coherente.

7. No se consideran factores monetarios: A diferencia de otros enfoques económicos,

los Modelos de Ciclos Reales tienden a ignorar o simplificar los factores monetarios y las
políticas fiscales y monetarias como determinantes principales de las fluctuaciones
económicas.
Características Clave de los Modelos de Ciclos Reales
8. Economía en equilibrio a largo plazo: A pesar de las fluctuaciones en el corto plazo,
estos modelos tienden a enfocarse en el equilibrio de largo plazo de la economía, donde
los factores tecnológicos y reales son los principales impulsores.

9. Énfasis en la oferta agregada: Los Modelos de Ciclos Reales ponen un fuerte énfasis
en la oferta agregada, es decir, en la producción y la capacidad productiva de la
economía. Las variaciones en la producción se consideran principalmente impulsadas
por cambios en la tecnología y la productividad laboral.

10. Relación con la data empírica: Estos modelos a menudo se comparan con datos
empíricos, como series de tiempo del PIB, el empleo y otros indicadores, para evaluar
su capacidad para explicar las fluctuaciones reales observadas en la economía.
Como los RBC se basan en fundamentos microeconómicos
y decisiones individuales

Los Modelos de Ciclos Reales (RBC) se basan en fundamentos microeconómicos y

decisiones individuales para explicar las fluctuaciones económicas a nivel
agregado. Estos modelos se desarrollan a partir de comportamientos y decisiones
racionales de los agentes económicos en un marco de equilibrio general, lo que les
permite capturar cómo las decisiones individuales se traducen en patrones
observables en la economía en su conjunto.
Como los RBC se basan en fundamentos microeconómicos
y decisiones individuales

• Comportamiento de los hogares  DA

• Decisión de inversión de las empresas  OA y CE

• Oferta laboral L y Y

• Mercado de bienes  Dinámica de los ciclos

• Innovación y tecnología Y
Variables Macro y el ciclo Real de los Negocios
• Hay evidencia de ciertas relaciones del ciclo económico con las variables
macroeconómicas

• Las variables macroeconómicas de interés son usualmente : el consumo, la inversión, el

acervo de capital, las horas trabajadas, la productividad y la tasa de interés real.

• Estas relaciones se cuantifican usualmente mediante el uso de momentos tales como la

desviación estándar, la correlación, autocorrelaciónn, y la covarianza del componente
cíclico de estas variables macro.

• Existen diversos métodos para extraer el componente cíclico de las variables

macroeconómicas.
Fluctuaciones Económicas
Datos trimestrales de Estados Unidos (Filtro H-P)
Hechos Estilizados I: Estados Unidos

• Las siguientes tablas reportan, para Estados Unidos, un conjunto de momentos

obtenidos del componente cíclico de algunas variables macro.

• Estos cálculos fueron hechos para los periodos 1954:T1 a 1991:T2 y 1948:T1 a
2010:T3.

• Las variables están en términos reales y per-cápita.

Hechos Estilizados II: Estados Unidos 1954:I-1991:II

• Procíclica

• Contracíclica

• Acíclica
Hechos Estilizados III: Estados Unidos 1948:I-2010:III
El Modelo RBC

• La gran pregunta: ¿Cuáles son los determinantes de los ciclos económicos? Choques,
trasmisión y amplificación.

• Revolución RBC – Kydland y Prescott (1982, Econometrica)

Supuestos
• Mercado de factores y bienes de competencia perfecta

• Dos agentes económicos, familia y empresa, cuando se considera el gobierno, este es

considerado por medio de su restricción presupuestaria.

• La única fuente de incertidumbre proviene por el lado de la oferta (choque de

productividad)

• El único bien producido es utilizado para el consumo y la inversión.

• Agentes representativos de optimizan una función objetivo explícita sujeta restricciones

de recursos y tecnología.

• Expectativas racionales.
Modelo: Hogares - Preferencias
• Problema de los Hogares
La representación del lagrangiano
• Se escoge {𝑐𝑡 , 𝑘𝑡+1 , 𝑛𝑡 } ∞
𝑡=0 para maximizar el lagrangiano descontado a valor presente:

• Condiciones de primer orden

Condición Intertemporal
• De las ecuaciones (1) y (2) tenemos

• Intuición
Condición Intertemporal
• De las ecuaciones (1) y (3) tenemos
Modelo: Firmas- Tecnología
• Tecnología: Función de producción agregada

• Shock de tecnología 𝑧𝑡 siguiendo la ley de movimiento

Modelo: Firmas- Tecnología
• Problema de maximización de beneficios

• Condiciones de primer orden

El equilibrio Competitivo (CE)
• El equilibrio competitivo es una asignación {𝑐𝑡 , 𝑖𝑡 , 𝑘𝑡 , 𝑛𝑡 } para los hogares, una asignación
{𝑁𝑡 , 𝐾𝑡 , 𝑦𝑡 } para las firmas, y un vector de precios {𝑤𝑡 , 𝑟𝑡 } tal que:

1. Dado el vector de precios, la asignación {𝑐𝑡 , 𝑖𝑡 , 𝑘𝑡 , 𝑛𝑡 } resuelve el problema de los

hogares.

2. Dado el vector de precios, la asignación {𝑁𝑡 , 𝐾𝑡 , 𝑦𝑡 } resuelve el problema de las firmas.

3. Los precios {𝑤𝑡 , 𝑟𝑡 } satisfacen las condiciones de primer orden de las firmas.

4. Mercados se vacían
El problema del planificador social (SP)
• Problema del planificador social
Condiciones de primer orden del planificador social
• Se escoge {𝑐𝑡 , 𝑖𝑡 , 𝑘𝑡 , 𝑛𝑡 } ∞
𝑡=0 para maximizar el valor presente del lagrangiano:

• Condiciones de primer orden

Equivalencia entre CE y SP
• El primer y segundo teorema del bienestar social sostienen  CE=SP, si no existen
distorsiones o externalidades.
Parametrización
• Función de utilidad: constante aversión al riesgo relativo (CRRA)

• Función de producción: Cobb-Douglas

Hacer el modelo más realista
• El modelo anterior se abstrae del crecimiento a largo plazo

 Cambio tecnológico

 Crecimiento de la población
• Un modelo mas realista replicaría la verdadera economía adicionando
Quitar la tendencia
• La economía crece a una tasa constante r, llamada senda de crecimiento equilibrado
(BGP)

• Para resolver CE estacionario se quita la tendencia de las variables per cápita con el
factor de tasa de crecimiento.
Un Modelo RBC más realista
• Supongamos que sigma es igual a 1
Condiciones de equilibrio
Variables endógenas:
• Ecuación de Euler condición intertemporal

• Condición intratemporal

• Acumulación de capital
Condiciones de equilibrio

• Restricción de recursos

• Producto

• Proceso tecnológico
El estado estacionario (SS)
Se resuelve para {𝑐, 𝑖, 𝑘, 𝑦, 𝑛} en SS suponiendo que no hay choques
Calibración

• Preferencias

• Tecnología

• Choques