UNIDAD EDUCATIVA “TIRSO DE MOLINA”

FIGURA PROFESIONAL: CONTABILIDAD

MEMORIA TÉCNICA

PREVIA A LA OBTENCIÓN DEL TÍTULO DE: CONTADOR

BACHILLER EN CIENCIAS DE COMERCIO Y
ADMINSITRACIÓN

TEMA: ÍNDICES FINANCIEROS

AUTORES:

FLORES VELOZ LEYDI YESSENIA

NARANJO ALTAMIRANO ANACRISTINA

PULLUTAXI CHANGO CHRISTIAN ALEXIS

AMBATO-ECUADOR

AÑO LECTIVO 2013 – 2014

1
 ÍNDICE

TEMAS PÁG
Introducción…………………………………………………………… 1
Propuesta de Trabajo ……………………………………………….. 2
Memoria Descriptiva…………………………………………………. 2
Índices Financieros…………………………………………………… 3
Clasificación de los índices financieros…………………………….. 6
Indicadores financieros ………………………………………………. 6
Clasificación en las razones o indicadores financieros…………… 7
Cálculo y análisis de las razones e indicadores financieros…….. 8
Importancia del método………………………………………………. 9
Beneficios y limitaciones del método……………………………….. 9
Categoría de razones o indicadores financieras………………….. 10
Indicadores financieros……………………………………………….. 11
Indicadores de comercialización…………………………………….. 11
Indicadores administrativos………………………………………….. 12
Desarrollo de las razones o indicadores financiero……………….. 13
Razón corriente o circulante………………………………………… 14
Razón rápida o prueba del ácido……………………………………. 14
Capital de trabajo neto……………………………………………….. 14
Intervalo básico defensivo …………………………………………… 15
Razón de actividad, eficiencia o rotación…………………………... 15
Ciclo operativo o ciclo de negocio…………………………………... 16
Ciclo financiero o ciclo de efectivo………………………………….. 16
Rotación de cartera (deudores y clientes)………………………….. 16
Rotación de inventarios………………………………………………. 17
Glosario………………………………………………………………… 29
Cronograma de actividades………………………………………….. 31
Conclusiones………………………………………………………….. 32
Recomendaciones…………………………………………………… 32
Bibliografía…………………………………………………………….. 33
Lincografía…………………………………………………………….. 33
Anexo…………………………………………………………………… 34
Hoja de aprobación…………………………………………………… 36

2
 INTRODUCCIÓN

El presente proyecto trata sobre el Tema: Índices Financieros, en la

primera parte de la memoria descriptiva se encuentra una definición de lo
que son los índices y su clasificación.

Además los indicadores o razones financieras las cuales son utilizados

para mostrar las relaciones que existen entre las diferentes cuentas de los
estados financieros desde el punto de vista del inversionista para la
predicción del futuro de la compañía, mientras que para la administración
del negocio es útil como punto de partida para la planeación de aquellas
operaciones que hayan de influir sobre el curso futuro del negocio

Existe diversas clases de indicadores financieros dentro de estos tenemos

los de liquidez y solvencia los cuales sirve para determinar las capacidad
que tiene la empresa para responder las obligaciones contraídas a corto
plazo en consecuencia cuanto más alto sea el cociente mayores serán las
posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo sin mayor problema.

En la parte práctica hemos realizado el cálculo de razones o indicadores

en base a los estados financieros de la Empresa Subsidiaria del Grupo
“X” correspondiente al año 2012, con los cuales se determina la liquidez,
prueba ácida, capital de trabajo neto, días de intervalo básico defensivo,
rotación de cartera, rotación de inventarios, periodo de inventario para
establecer la verdadera situación financiera de la empresa.

1
 1. Propuesta de trabajo: Realizar el cálculo de índices de los
Estados Financieros de la Empresa SUBSIDIARIA DEL GRUPO
“X”, del año 2012 para determinar la razonabilidad de la
información financiera.

2. Memoria Descriptiva

ÍNDICES FINANCIEROS

Introducción

En la mayor parte de la Empresas anualmente se presenta ante la Junta

Directiva, reportes anuales detallados, cuyo contenido está representado
por varias secciones: la sección de la Carta ejecutiva, la sección de
Reseña de los negocios y la sección de la Reseña financiera, la primera
da una amplia visión actual del negocios y la Gestión Financiera, la
segunda resume las tendencia y objetivos de la compañía actuales y la
última sección da una explicación narrativa financiera mediante cuadros
y gráficos destacando las diferentes tendencias, contemplando los
estados financieros auditados y anexando informaciones complementaria
de los índices financieros.

Los índices financieros son técnicas que se emplea para analizar las
situaciones financieras de la empresas, siendo el insumo principal para
los análisis los estados financieros, como el balance general, el estado de
ganancias y pérdidas y el estado de flujo de efectivo.

2
Al revisar los estados financieros como el balance general por si solo, no
describe ninguna situación, pero al extraer de ellos las partidas, podemos
determinar y calcular cocientes o índices, estos son expresiones
cuantificables de comportamiento cuya magnitud al ser comparada con un
nivel de referencia puede señalar una desviación, sobre la cual se tomara
la acciones de control o prevención.

En esta investigación se presenta los siguientes puntos específicos como:

definición de los índices financieros, clasificación e interpretación y un
caso para complementar el análisis de los índices financiero

Índices financieros

El método más conocido, que nos brinda la contabilidad, para la toma de

decisiones de negocios en la empresa, es el análisis de estados
financieros. De acuerdo a los principios de contabilidad de aceptación
generar (PCGA o GAAP), los estados financieros deben presentar los
resultados de las operaciones, los flujos de efectivo y la situación
financiera de una entidad, y están representados por el Estado de
Resultados o de Ganancias y Pérdidas, el Estado de Movimiento o de
Flujo del Efectivo o de Fondos y el Balance General, respectivamente.

Los estados financieros se preparan a una fecha dada, como es el caso

del Balance General, o para un período determinado, como es el caso de
los otros dos. Esto, aún cuando sean presentados en forma comparativa
para los dos últimos periodos, no deja de ser una limitación importante, ya
que es un poco difícil evaluar, interpretar o hacer algún tipo
de planificación financiera, solamente con los diferentes rubros o partidas
contenidas en ellos. Para salvar esta situación o limitación, el analista
financiero recurre a las razones o índices financieros.

3
 Algunos analistas, dependiendo del tipo de estudio que desee hacer,
pueden recurrir incluso a análisis de tipo estadístico, para lo cual requiere
el empleo de medias, medianas, modas, desviaciones típicas,
probabilidades, y otras herramientas de estadística.

La alta dirección de una organización debe tomar tres clases de

decisiones de carácter financiero: decisiones operativas, de inversión y de
financiación. En las tres se resume la función financiera. Estas decisiones
deben conducir a resultados y éstos a su vez deben ser medidos a través
de los indicadores y sus respectivos índices.

Un indicador financiero es un relación de las cifras extractadas de los

estados financieros y demás informes de la empresa con el propósito de
formase una idea acerca del comportamiento de la empresa; se entienden
como la expresión cuantitativa del comportamiento o el desempeño de
toda una organización o una de sus partes, cuya magnitud al ser
comparada con algún nivel de referencia, puede estar señalando una
desviación sobre la cual se tomaran acciones correctivas o preventivas
según el caso.

La interpretación de los resultados que arrojan los indicadores

económicos y financieros está en función directa a las actividades,
organización y controles internos de las Empresas como también a los
períodos cambiantes causados por los diversos agentes internos y
externos que las afectan.

Los cuatro estándares de comparación utilizados en el análisis de razones

son:

 Estándares mentales del analista, comprende al criterio de este basado

por la experiencia y sus conocimientos.

4
 Los registros históricos de la empresa; es decir indicadores de otros
años.
 Los indicadores calculados con base a los presupuestos o los objetivos
propuestos para el periodo en estudio.
 Los indicadores promedio del sector el cual pertenece la empresa.

Los resultados así obtenidos por si solos no tienen mayor significado; sólo
cuando los relacionamos unos con otros y los comparamos con los de
años anteriores o con los de empresas del mismo sector y a su vez el
analista se preocupa por conocer a fondo la operación de la compañía,
podemos obtener resultados más significativos y sacar conclusiones
sobre la real situación financiera de una empresa. Adicionalmente, nos
permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismo sector,
para emitir un diagnóstico financiero y determinar tendencias que nos son
útiles en las proyecciones financieras.

Con el análisis financiero se evalúa la realidad de la situación y

comportamiento de una entidad, más allá de la netamente contable y de
las leyes financieras, esto tiene carácter relativo, pues no existen dos
empresas iguales ni en actividades, ni en tamaño, cada una tiene
características que la distinguen y lo positivo en unas puede ser
perjudicial para otras. Por lo que el uso de la información contable para
fines de control y planificación es un procedimiento sumamente necesario
para los ejecutivos. Esta información por lo general muestra los puntos
fuertes y débiles de la organización en el caso de los puntos débiles se
debe adoptar acciones correctivas y los puntos fuertes deber ser
atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras para seguir
creciendo.

Aunque los estados financieros representan un registro pasado, su

estudio permite definir guías para acciones futuras. Es innegable que la

5
 toma de decisiones depende de alto grado de la posibilidad de que
ocurran ciertos hechos futuros los cuales pueden revelarse mediante una
correcta interpretación de los estados que ofrecen la contabilidad.

Clasificación de los índices financieros

Para una mayor claridad en los conceptos de los indicadores financieros,

los hemos seleccionado en cuatro grupos así:

 1. Indicadores de liquidez
 2. Indicadores operacionales o de actividad
 3. Indicadores de endeudamiento
 4. Indicadores de rentabilidad

Indicadores financieros

El administrador financiero cuenta con una serie de herramientas

financieras llamadas razones o indicadores, que constituyen la forma más
común de analizarlos estados financieros. Se le conoce con el nombre
de RAZON al resultado de establecer la relación numérica entre dos
cantidades, las cuales vienen de cuentas del balance general o del estado
de resultados.

El financiero utiliza el análisis por medio de las razones o indicadores para

señalar los puntos fuertes o débiles de una empresa, determinando la
tendencia que trae los diferentes rubros de los estados financieros, con el
fin de tomar decisiones que permitan corregir las desviaciones financieras
que se están saliendo de los pronósticos realizados al momento de hacer
la planeación de la compañía.
El administrador financiero puede establecer relaciones con cualquiera de
las cuentas, tanto del balance general o estado resultados y al mismo

6
tiempo mezclar estos dos estados financieros por medio de un indicador,
con el objetivo de obtener información importante. Tal es el caso de
determinar la rentabilidad del activo o rendimiento del patrimonio.

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS.

La clasificación se ha realizado luego de analizar las diferentes relaciones

que pueden existir entre las cuentas del balance general y/o el estado de
resultados, buscando que se puede lograr un análisis global de la
situación financiera de la empresa y realizar un dictamen por parte del
financiero que contribuya al mejoramiento de los resultados económicos
de la empresa.

Es de apuntar que en el área financiera también se tiene en cuenta que

no se busca cantidad de indicadores, sino calidad en la aplicación de los
mismos, esto quiere decir que un buen analista financiero con una
aplicación correcta de indicadores, puede dar un dictamen serio sobre lo
que está afectando el crecimiento sostenido de la compañía y porque no
se logra maximizar el valor de la empresa en el mercado.

Los indicadores utilizados son:

- INDICADORES DE LIQUIDEZ
- INDICADORES DE ENDUEDAMIENTO
- INDICADORES DE ACTIVIDAD
- INDICADORES DE RENDIMIENTO

Cálculo y análisis de las razones e indicadores financieros

7
Concepto de razones o indicadores financieros

Una razón financiera es una operación matemática (aritmética o

geométrica) entre dos cantidades tomadas de los estados financieros
(balance general y e! estado de resultados) y otros informes y datos
complementarios. Se realiza para llevar a cabo un estudio o análisis de
cómo se encuentran las finanzas de la empresa; también pueden ser
usadas como indicadores de gestión.

La razón o indicador es la expresión cuantitativa (dado en moneda legal)

del desarrollo, actividad o comportamiento de toda la organización o de
una de sus áreas, cuya proporción, al ser comparada con un nivel de
referencia, puede estar señalando una desviación sobre la cual se
tomarán acciones correctivas o preventivas, según el caso.

Clases de razones o indicadores financieros

Existen dos clases de razones: las razones aritméticas y las razones

geométricas. En las primeras se aplican operaciones de adición y
sustracción y en las segundas se aplican operaciones de multiplicación y
división.

Dentro de este contexto, las razones o indicadores financieros, tomando

como base el balance general y el estado de operaciones, resumen
aspectos de la operación y de la situación financiera, durante un período
de tiempo dado.

Construcción y significado de los indicadores

• Un indicador es un índice, generalmente numérico, que evalúa algún

aspecto particular de la situación de la empresa.

• No posee un significado unívoco, sino que debe interpretarse dentro

de un contexto, y conjuntamente con la lectura de otros indicadores.

8
 • Generalmente se forman mediante una relación matemática entre
diferentes datos reales de la empresa o de su contexto

Importancia del método

Contar con información al momento de tomar decisiones, es importante

para: Conocer los objetivos y metas de la empresa.

• Conocer la situación actual, interna y externa de la empresa.

• Conocer los recursos con los que dispone la empresa para el
desarrollo de sus actividades.
• Evaluar alternativas de acción o toma de decisiones.
• Estimar el impacto de cada una de las diferentes alternativas de
acción.
• Elegir la alternativa más conveniente para la empresa.

El diagnóstico económico-financiero, a través de las razones o

indicadores financieros, procura responder a aspectos económicos y
financieros.

Beneficios y limitaciones del método

El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes (fortalezas,

oportunidades) y débiles (amenazas, debilidades), mediante análisis
comparativo por períodos (dos o tres años o meses) de un negocio; indica
probabilidades y tendencias.

9
Las diferentes razones o indicadores financieros proporcionan al analista
financiero una herramienta para obtener información de los estados
financieros.

El procedimiento de razones simples tiene un gran valor práctico, puesto

que permite obtener un número ilimitado de razones o indicadores que
sirven para determinar la liquidez, endeudamiento, actividad o
rentabilidad, además de la permanencia de sus inventarios en
almacenamiento, los períodos de cobro de clientes y pago a proveedores,
y otros factores que sirven para analizar ampliamente la situación
económica y financiera de una empresa.

Dentro de las limitaciones propias de la empresa, tenemos los defectos en

los sistemas de información, que hagan poco útiles los resultados
obtenidos, tales como los cambios constantes en las políticas contables
aplicadas; también, los atrasos considerables en la información, los altos
índices de inflación que alteran la información contable al comparar
partidas del estado de resultados con las del balance general si no se han
realizado dichos ajustes en las cuentas de la empresa.

Categorías de razones o indicadores financieros

El incremento de tareas, los acontecimientos unidos al avance tecnológico

y el desarrollo de los sistemas o técnicas de información, conducen a las
empresas tanto pequeñas, medianas o grandes a recopilar una serie de
datos y hechos, que deben ser calculados, registrados, comparados e
interpretados. Es importante destacar que se pueden obtener indicadores
sobre cualquier tipo de evento o situación de la empresa.

10
Con el propósito de lograr la canalización y depuración de la información
en mención, se han clasificado las razones o indicadores de gestión, que
son resultados relevantes y proporcionales que informan sobre la
situación financiera de la empresa. Entre ellos, se destacan tres clases:
los financieros, los de comercialización y los administrativos.

a. Indicadores financieros

Los indicadores financieros los podemos clasificar a su vez en:

• Liquidez (capacidad de afrontar nuevos compromisos)

• Endeudamiento (oportunidad de financiación)

• Actividad, eficiencia o rotación (capacidad de controlar la inversión)
• Rentabilidad (grado de generación de utilidades) '
• Mercado (sistema de valor agregado) o de valor

b. Indicadores de comercialización

Los indicadores de comercialización pretenden establecer el desarrollo

del negocio en que se encuentra la empresa, es decir, si crece la
participación en el mercado, si se otorgan más créditos, si existe un
desarrollo geográfico acorde con los planes estratégicos, entre otros.

Dentro de estos indicadores tenemos:

• Grado de actividad (clientes activos entre total de clientes)
• Crecimiento en el número de operaciones de crédito

• Penetración en el mercado por línea de servicio (número de clientes

que usan -determinado servicio entre número total de clientes
activos)
• Crédito promedio por cliente y por línea
• Ahorro promedio por cliente y por línea
• Capital social promedio por cliente

11
 • Ingreso de clientes a clientes totales a principio de año

• Renuncia de clientes a clientes totales a principio de año

• Incremento de la membrecía neto (clientes al final, menos clientes al

inicio, entre clientes al inicio)

El desarrollo de estos indicadores le permite al administrador, gerente o

analista financiero, tomar decisiones estratégicas en áreas tales como
nuevos productos o servicios, eliminación o replanteamiento de servicios
no utilizados, direccionamiento en los esfuerzos de mercadeo.

c. Indicadores administrativos

Estos indicadores se utilizan para cuantificar la eficiencia administrativa

mediante parámetros objetivos. Dentro de estos indicadores tenemos:
• Volumen de activos por empleado
• Horas extra pagadas entre horas nominales
• Gastos totales de personal entre promedio de trabajadores
• Gastos por salarios entre ingresos totales
• Volumen de ingresos entre número de empleados

• Crecimiento del número de empleados (empleados al final, menos

empleados al inicio, entre empleados al inicio).

• Rotación de personal (empleados nuevos en el año por sustitución,

entre empleados al inicio)

Estándares de comparación:

1. Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo

que es adecuado o inadecuado, formado por su experiencia y estudio
personal.

12
2. Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos de los
anteriores informes.

3. Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de

la empresa, sirven para que el analista examine la distancia que los
separa de los reales.

4. Las razones o indicadores promedio de la industria de la cual hace

parte la empresa analizada.

Desarrollo de las razones o indicadores financieros

Razones de liquidez

A través de los indicadores de liquidez se determina la capacidad que

tiene la empresa para responder por las obligaciones contraídas a corto
plazo; esto quiere decir, que se puede establecer la facilidad o dificultad
de la empresa, compañía u organización, para cubrir sus pasivos de corto
plazo, con la conversión en efectivo de sus activos, de igual forma los
corrientes o a corto plazo.

A modo de interpretación relativa, mientras más alto sea el cociente (en

este caso el activo corriente), mayores serán las posibilidades de
cancelar las deudas a corto plazo; esto presta una gran utilidad, ya que
permite establecer con certeza el conocimiento de cómo se encuentra la
liquidez de la empresa, teniendo en cuenta únicamente que se trata de la
estructura corriente o circulante (activos corrientes con relación a sus
pasivos corrientes).

Las razones de liquidez, se clasifican en: razón corriente o circulante,

razón rápida o prueba del ácido y capital de trabajo. Como contenido
adicional se encuentra el intervalo básico defensivo.

13
 1. Razón corriente o circulante

Se trata de verificar las disponibilidades de la empresa en el corto plazo

para atender sus compromisos (obligaciones) también a corto plazo.
Las empresas, por lo general, financiera parte de sus operaciones de
corto plazo con los pasivos de largo plazo (se confirma cuando el
resultado es positivo) o cuando el activo corriente supera el pasivo
corriente.

2. Razón rápida o prueba del acido

Se conoce también con el nombre de prueba del acido o liquidez seca es

una prueba o test mucho más estricto el cual pretende verificar la
capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes sin
depender de la venta de sus inventarios es decir con sus saldos de
efectivo generado por el producto de sus cuentas por cobrar, sus
inversiones temporales de algún activo de fácil liquidación que puede
tener la empresa diferente a los inventarios (sea estos de empresa
comercial o manufacturera).
La empresa debe responder por sus diferentes obligaciones en el corto
plazo dado que se puede presentar una cancelación inmediata de dichas
cuentas o por petición de los proveedores o en caso extremo por
liquidación o cierre de la empresa.

3. Capital de trabajo neto

Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente; constituye

los recursos reales con los que cuenta la empresa o negocio para
cancelar su pasivo a corto plazo.

Este tipo de razón o indicador sirve para medir la capacidad de una

14
empresa en cuanto al pago oportuno de sus deudas en un periodo no
mayor al del ejercicio fiscal (un año).
La razón o indicador del capital de trabajo no es propiamente un
indicador, sino una forma de apreciar de manera cuantitativa (en moneda
legal) los resultados obtenidos por la razón o indicador corriente.

4. Intervalo básico defensivo

Es una medida de liquidez general, implementada para calcular el número

de días durante los cuales una empresa podría operar con sus activos
líquidos actuales, sin ninguna clase de ingreso proveniente de ventas u
otras fuentes.

Aunque no es un indicador de uso extendido, en épocas de inflación su

resultado puede ser sumamente útil en ciertas circunstancias de
negocios, como las negociaciones laborales (posibilidad de huelgas y
paros indefinidos) o contratación de seguros generales (especialmente de
lucro cesante).

Razones de actividad, eficiencia o rotación

Las razones o indicadores de actividad también, llamados de rotación o

eficiencia, mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos
para el desarrollo de las actividades de constitución, según la velocidad
de recuperación de los valores aplicados en ellos.

Es una actividad dinámica al análisis de la aplicación de los recursos,

mediante la comparación de las cuentas del balance general general
(estadísticas) y cuentas de resultado (dinámicas).
Mientras mejores sean estas razones o indicadores, se interpretara y
analizara si se está haciendo un adecuado uso y eficiente de los recursos
utilizados.

15
Lo ideal o lo más practico, seria contar con una rotación de los activos,
cada vez más alta, en número de veces, o menos, el número de días. Si
esto se cumple se podría reflejar en la rentabilidad del negocio y del
patrimonio. Además, facilitará el manejo del efectivo, puesto que se
necesita de este recurso propio cada vez menos.

1. Ciclo operativo o ciclo de negocio

Este indicador nos muestra el periodo promedio de rotación (en días) del
dinero en el negocio de la empresa, es decir el tiempo que tomo convertir
el inventario y recuperar su cartera.

2. Ciclo financiero o ciclo de efectivo

El ciclo financiero de una empresa comprende la adquisición de materias

primas, su proceso y trasformación en productos terminados, la
realización o venta (sea ésta en efectivo total o parcial, es decir otorgando
crédito) la documentación en su caso de una cuenta por cobrar, y la
obtención de efectivo para reiniciar el ciclo nuevamente, es decir, el
tiempo que tarda en realizar su operación normal (compra, producción,
venta y recuperación).

Analizando de otro modo, es el tiempo promedio que transcurre entre el

momento de desembolsar los costos (por compras de materia prima)
hasta el momento de recaudar la cartelera en su totalidad en resumen, es
el tiempo en que la empresa mantiene comprometido su efectivo.

3. Rotación de cartera (deudores y clientes)

La rotación de cartera es un indicador financiero que establece número de

veces, y determina el tiempo en que las cuentas por cobrar toman en

16
convertirse en efectivo; en otras palabras, es el tiempo que la empresa
requiere para el cobro de la cartera a sus clientes.

4. Rotación de inventarios

Se aplica para determinar la eficiencia de ventas y para proyectar las

compras en la empresa, con el fin de evitar el almacenamiento de
artículos de poca salida o movimiento.

Rotación de inventarios en empresas industriales o manufactureras

El balance general de los últimos periodos, sean estos meses (se debe
evaluar el mismo mes de diferente periodo) o años, y el estado de costos,
son las herramientas y estados financieros básicos de propósito general y
especifico para la realización de los cálculos por rotación de inventarios
de: materia prima, productos en proceso y productos terminados de una
empresa de manufactura o industrial.

Razones de endeudamiento

El endeudamiento en una empresa corresponde al porcentaje de fondos

totales que han sido proporcionados, ya sea a corto, mediano o largo
plazo, se debe tener claro que el endeudamiento es un problema de flujo
de tesorería, y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que
tenga o no la administración para generar los fondos necesarios y
suficientes para el pago de sus obligaciones, a medida que se van
venciendo.

1. Razón de endeudamiento financiero

Este indicador establece el porcentaje que presentan las obligaciones
financieras de corto y largo plazo, con respecto a la venta de periodo.
En caso en que las ventas correspondan a un periodo menor de un año
debe ajustarse o proyectarse al año, antes de proceder al cálculo de la

17
razón o indicador de endeudamiento financiero.

2. Razón de concentración de endeudamiento a corto plazo

Esta razón indica que el porcentaje total de los pasivos presenta
vencimiento en el corto plazo (inferior a un año), es decir, que la relación
está dada entre los pasivos corrientes y el total de pasivos.

3. Razón de financiación a largo plazo

Esta razón o indicador muestra que tanto el activo está financiado con
recursos de largo plazo ya sean internos o externos. Se espera que se
cumplan con el principio de conformidad financiera, el cual implica que los
activos de largo plazo sean financiados con recursos de largo plazo y que
el activo corriente se financie con recursos de corto plazo.

4. Razón de deuda o nivel de endeudamiento

Esta razón o indicador representa la relación entre el pasivo total y el
activo total; es la proporción del endeudamiento de una empresa.

18
 PARTE PRÁCTICA
La empresa SUBSIDIARIA DEL GRUPO “X”, presenta la siguiente
información contable:

SUBSIDIARIA DEL GRUPO X

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012

CUENTAS 2012
ACTIVO CORRIENTE 249.073,00
CAJA 24.578,00
BANCOS 79.857,00
INVERSIONES 3.675,00
CUENTAS POR COBRAR CLIENTES 30.876,00
CUENTAS POR COBRAR EMPLEADOS 13.456,00
ANTICIPO DE IMPUESTOS 55.789,00
INVENTARIO DE MERCANCÍAS 40.842,00
ACTIVO NO CORRIENTE 197.978,00
FLOTA Y EQUIPO DE TRANSPORTE 89.934,00
MUEBLES Y EQUIPOS DE OFICINA 13.465,00
VITRINAS-CABAS-DISPENSADORES 39.871,00
ESTANTERÍAS 36.424,00
VENTILADORES DIVISIONES 28.976,00
ENSERES VARIOS DE OFICINA 13.875,00
DEPRECIACIÓN ACUMULADA (24.567,00)
TOTAL DE ACTIVO 447.051,00
PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
OBLIGACIONES FINANCIERAS
BANCO BBVA ROLDANILLO 38.654,00
LEASING OCCIDENTE 28.145,00
PROVEEDORES 19.756,00
RETENCIONES EN LA FUENTE POR PAGAR 35.219,00
IVA POR PAGAR 13.289,00
TOTAL PASIVO 135.063,00
PATRIMONIO
CAPITAL 41.567,00
RESERVAS ESTATUTARIAS 26.789,00
RESERVAS PARA FUTURAS CAPITALIZACIONES 67.653,00
RESERVA LEGAL 87.654,00
REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 29.765,00

19
UTILIDAD DEL EJERCICIO 58.560,00
TOTAL DE PATRIMONIO 311.988,00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 447.051,00

…………………………
…………………………..
Sr Carlos Mayorga Sr. Juan
Gamboa

Contador Gerente

SUBSIDIARIA DEL GRUPO "X"

ESTADO DE RESULTADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012

CUENTAS VALOR
VENTAS 116.441,00
DEVOLUCIÓN EN VENTAS 2.867,00
VENTAS NETAS 113.574,00
COSTO DE VENTAS 35.872,00
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 77.702,00
GASTOS OPERACIONALES 11.388,00
GASTOS DE VENTAS 8.123,00
GASTOS ADMINISTRATIVOS 3.265,00
UTILIDAD OPERATIVA 66.314,00
GASTOS FINANCIEROS CRÉDITO 2.631,00
GASTOS FINANCIEROS 1.534,00
GASTOS DE DEPRECIACIÓN 6.712,00
OTROS INGRESOS 3.123,00
UTILIDAD DEL EJERCICIO 58.560,00

………………………… …………………………..
Sr Carlos Mayorga Sr. Juan Gamboa

Contador Gerente

Con esta información realizamos el cálculo de las siguientes razones o

índices financieros:

20
RAZONES DE LIQUIDÉZ

1. Razón corriente o circulante

Modo de cálculo

Razón corriente o circulante = Activo Corriente

Pasivo Corriente

Razón corriente o circulante año 2012= 249.073,00 = 1.84

135.063,00
Interpretación

La empresa Subsidiaria del Grupo “X”, presenta una razón corriente de

1.84 veces para el año 2012, esto quiere decir que por cada dólar que la
empresa debe en el corto plazo (pasivo corriente), cuenta o posee (activo
corriente), con 1.84 dólares para respaldar dichas obligaciones.

Criterio de análisis

El nivel óptimo: 1.5 < Razón corriente < 2.0.

Si la razón corriente es menor que 1.5 la empresa puede tener una mayor
probabilidad de suspender los pagos de obligaciones hacia terceros
(proveedores, sistema financiero, otros acreedores varios).

Si la razón corriente es mayor que 2.0, se puede decir que la empresa

posee activos circulantes ociosos. En otras palabras, nos indica pérdida
de rentabilidad a corto plazo.

21
2 Razón rápida o prueba del ácido

1.- Modo de cálculo

Razón rápida o prueba del ácido = Activo Corriente menos Inventarios

Pasivo Corriente

Razón rápida o prueba del acido año 2012 = 249.073.00- 40.842,00 =

1.54
135.066,00

Interpretación

La empresa Subsidiaria del Grupo “X”, presenta una razón rápida o

prueba del ácido de 1.54 veces para el año 2012 esto quiere decir, que
por cada dólar que la empresa debe en corto plazo (pasivo corriente),
cuenta o posee (activo corriente menos inventario de fácil realización o
conversión en efectivo) con 1.54 dólares para respaldar dichas
obligaciones. Sin depender o tener que recurrir a la venta de todos los
inventarios.

Dado una buena relación se considera 1:1, para el caso de nuestra

empresas es de 1:1.54por consiguiente, estamos comprometidos a
verificar y analizar los posibles manejos ociosos (diferencia de 0.54) en
los activos corrientes.

2.-Modulo de calculo

Efectivo
+Inversiones temporales
Razón rápida o prueba del acido = + Cartera comercial
Pasivo corriente

22
 24.578.00
+3.675.00
Razón rápida o prueba del ácido = + 30.876.00
135.066.00

Razón rápida o prueba del ácido = 0.44 Veces

Interpretación

Para este segundo cálculo de la razón rápida o prueba de ácido la

empresa SUBSIDIARIA DEL GRUPO “X”, presenta un resultado de 0.44
veces para el año 2012.
Con relación al primer resultado 0.44 veces, en donde solo se excluían los
inventarios, podemos concluir que, para el segundo calculo la prueba es
más rigurosa debemos tener en cuenta que el valor de los inventarios es
mayor (posiblemente menor rotación) y que las cuentas por cobrar a
clientes (por actividad comercial) son menores, tal vez dado por una
menor rotación o más otorgamiento de crédito.

3.-Modo de cálculo

Razón rápida
o prueba del ácido = Activo Corriente menos Inventarios menos Diferidos
Pasivo Corriente

Razón rápida o prueba del ácido = 249.073.00 – 40.842.00 -0.00 =

1.54
135.063.00

Razón rápida 2012 =1.54 veces

23
Interpretación

Para este tercer cálculo de la razón rápida o aprueba del ácido la

empresa Subsidiaria del Grupo “X”, presenta un resultado de 1.54 para el
año 2012.

En síntesis;

Modo 1: resultado de 1.54 veces

Modo 2: resultado de 0.44 veces

Modo 3: resultado de 1.54 veces

Aunque las diferencias entre uno y otro modo de cálculo no son

relevantes, es posible interpretar que podemos utilizar para cualquiera de
ellos, siempre y cuando, como lo sucedido en los casos 1 y 2 estemos
atentos a los cambios por los resultados obtenidos, análisis e
interpretación con relación a la cuentas de inventarios y deudores clientes
de la empresas.

Criterio de análisis

Si la razón acida es menor que 1 la empresa podría suspender sus pagos

u obligaciones con terceros por tener activos líquidos (circulantes)
insuficientes.

Si la razón acida es mayor que 1, indica la posibilidad de que la empresa

posea exceso de liquidez presentado, por consiguiente, una pérdida de
rentabilidad.

24
3.-Capital de trabajo neto

Modo de cálculo

Activo corriente
Menos
Capital de trabajo neto = Pasivo corrientes
$$ $$

__ 249.073.00
Capital de trabajo neto = 135.063.00
114.010.00

Interpretación

La empresa Subsidiaria del Grupo “X”, para el año 2012, cuenta con un
capital de trabajo neto de 114.010.00.Esto es adecuado por ser positivo,
lo que se significa que la empresa se ha financiado en sus actividades de
corto plazo con créditos de largo plazo.

Criterio de análisis

Algunas consideraciones al análisis de razón o indicador corriente:

1.- Revisar, analizar y comparar la estructura corriente es decir todas

aquellas cuentas de activo corriente y del pasivo corriente.

2.-Tendencia de crecimiento o decrecimiento del activo corriente y del

pasivo corriente.

25
3.-En la cuenta de deudores clientes revisar, el plazo que estamos
otorgando para el cobro o el recaudo de la cartera.

De igual forma, en lo que se corresponde a proveedores hacer

seguimientos a dichos plazos también es importante tener presente los
diferentes márgenes de descuento, tanto los ofrecidos a los clientes,
como los recibidos de proveedores.

4.- Estudiar y comparar los cambios en los inventarios, con relación al

nivel de ventanas actual o a las proyecciones estimadas en el periodo
objeto de análisis.

5.-Determinar el volumen o las necesidades de capital de trabajo, capital

de trabajo neto o de trabajo neto operativo.

6.-La cantidad en el manejo del efectivo, sea este por disponible o

inversiones temporales.

7.-Disponibilidad de crédito con las entidades financieras.

8.-Un resultado óptimo en el capital de trabajo de ser >0 para atender las
necesidades del activo total.

9.-Una razón relativamente baja podría indicar niveles de liquidez

relativamente bajo, dependiendo del sector en el cual opera la empresa.

10.-El nivel óptimo de 0.5 <capital de trabajo neto <1, preferiblemente con
tendencia a 1 para atender las necesidad de financiación a corto plazo.

Si el capital de trabajo neto menor que 0.5 es posible que la empresa

posea problemas para cumplir con sus deudas de corto plazo aunque
convierta en dinero en efectivos todos sus activos.

4.- Intervalo básico defensivo

26
Es una medida de liquidez general, implementada para calcular el número
de días durante los cuales una empresa podría operar sus activos
líquidos actuales, sin ninguna clase de ingreso proveniente de ventas u
otras fuentes.

Aunque es un indicador de uso extendido, en épocas de inflación su

resultado puede ser sumamente útil en ciertas circunstancias de
negocios, con las negociaciones laborales (posibilidad de huelgas o paros
indefinidos) o contratación de seguros generales(especialmente de lucro
cesante).

Modo de cálculo

Días de intervalo
Básico defensivo = (efectivo + inversiones temporales + cuentas por
cobrar)
(Costos de ventas + gastos generales)
365

Días de intervalo
Básico defensivo = 24.578.00+3.675.00+44.332.00
35.872.00+22.265.00
365
Días de intervalo básico defensivo 61

Interpretación
Este resultado señala que la empresa Subsidiaria del Grupo “X”, podría
seguir con sus operaciones normalmente durante 61 días, conforme a los
resultados del año 2012.

Rotación de cartera

Modo de cálculo

27
Rotación de cartera = Vetas netas
Cuentas por cobrar

Rotación de cartera = 116.441.00 = 2.63

44.332.00
Para la empresa Subsidiaria del Grupo “X” la rotación de la cartera es
de2.63 veces; esto quiere decir, que el pago de sus clientes se conviertes
en dinero efectivo a cada 2.63 veces en el año.

Cada vez que el resultado es mayor indica un mejor flujo de efectivo y una
apreciación en el comportamiento de la cartera en los que respecta a la
calidad de esta.

El dato en el cociente de esta relación corresponde a las ventas netas,

por no contar con el valor de las netas a crédito; este último nos
proporciona un resultado más real a la situación de las cuentas por cobrar
de la empresa, pero con el resultado de las ventas netas se puede
realizase el análisis al estado de la cuentas por cobrar.

Rotación de inventarios

Modo de cálculo

Rotación de inventarios = Costos de ventas

Inventarios

Rotación de inventarios = 35.872.00 =0.88

40.842.00

Interpretación

28
Para la empresa Subsidiaria del Grupo “X” al año 2012 , la rotación de
inventarios totales es de 0,88 veces; esto quiere decir, que sus inventarios
se convierten en dinero en efectivo 0,88 veces en el año.

Glosario

Índice financiero: Es una relación entre cifras extractadas de los estados

financieros y otros informes contables de una empresa con el propósito de
reflejar en forma objetiva el comportamiento de la misma. Refleja, en
forma numérica, el comportamiento o el desempeño de toda una
organización o una de sus partes. Al ser comparada con algún nivel de
referencia, el análisis de estos indicadores puede estar señalando alguna
desviación sobre la cual se podrán tomar acciones correctivas o
preventivas según el caso

Capital de Trabajo: Es el excedente de los activos de corto plazo sobre

los pasivos de corto plazo, es una medida de la capacidad que tiene una
empresa para continuar con el normal desarrollo de sus actividades en el
corto plazo

Razones financieras: son coeficientes o razones que proporcionan

unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de
las cuales, la relación (por división) entre sí de dos datos financieros
directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organización,
en función a niveles óptimos definidos para ella.

Tendencia: Idea económica, política, que se orienta en determinada

dirección.

Impacto: Efecto producido en la opinión pública por un acontecimiento,

29
una disposición de la autoridad, una noticia, una catástrofe, etc.

Finanzas: Se le considera una de las ramas de la economía. Se dedica al

estudio de la obtención de capital para la inversión en bienes productivos
y de las decisiones de inversión de los ahorradores.
Está relacionado con las transacciones y con la administración del dinero

Considerables: Suficientemente grande, cuantioso o importante.

Direccionamiento: Acción y efecto de dirigir.

Estándares: Que sirve como tipo, modelo, norma, patrón o referencia.

Conversión: Acción y efecto de convertir o convertirse.

Inflación: Elevación notable del nivel de precios con efectos

desfavorables para la economía de un país.

Proporcionados: Conformidad o proporción de unas partes con el todo o

de cosas relacionadas entre sí.

Recursos
 Equipo de cómputo
 Internet
 Papel
 Calculadora
 Libros

30
Cronograma de actividades

ACTIVIDADES FECHA RESPONSABLES

Presentación de la solicitud de Miércoles 29  Flores Leydi
aprobación del tema dirigido al de enero del  Naranjo Ana
Vicerrector 2014  Pullutaxi Christian
Aprobación de temas elegidos Jueves 29 de  Vicerrectorado
por los estudiantes enero del
2014
Desarrollo del proyecto de Del Viernes 31  Flores Leydi
grado: Primera hoja, Propuesta al 17 de  Naranjo Ana
de trabajo y memoria febrero del  Pullutaxi Christian
descriptiva. 2014
Ejercicio práctico sobre la Del 3 al 17 de  Flores Leydi
propuesta descriptiva. marzo del  Naranjo Ana
2014  Pullutaxi Christian
Elaboración de: recursos, Del 1 al 8 de  Flores Leydi
cronograma, conclusiones, abril del 2014  Naranjo Ana
recomendaciones, bibliografía  Pullutaxi Christian
y anexos
Elaboración de Índice, resumen Del 17 al 24  Flores Leydi
ejecutivo e introducción de abril del  Naranjo Ana
2014  Pullutaxi Christian

31
Conclusiones

Al finalizar el proyecto de tesis, las conclusiones a las que llegamos

sobre la aplicación de índices financieros la información financiera son
las siguientes:

 Consideramos que el índice financiero es un método, que nos

brinda la contabilidad, para la toma de decisiones de negocios en
la empresa, y rectificar los errores cometidos o fortalecer los
aciertos en el manejo del negocio.
 En base a la conclusión anterior, es importante que como futuros
Financieros/contadores de una empresa, podamos entender y
manejar de forma correcta las distintas variables, para así brindarle
el mayor rendimiento a los accionistas.
 Los indicadores financieros aunque se pueden determinar para
empresas del mismo ramo, éstos presentan comportamientos
diferentes, pero se pueden compararse con los índices del sector
industrial al cual pertenece la empresa y con los índices de estados
financieros de períodos anteriores.
 Los indicadores financieros permite tomar tres clases de decisiones
de carácter financiero: decisiones operativas, de inversión y de
financiación, dependiendo de la naturaleza de la empresa.

Recomendaciones

 Las empresas al final del período contable siempre deben realizar

el cálculo de índices financieros los mismo que les servirán para

32
 tomar decisiones acertadas respecto a la administración del
negocio.
 Los contadores debemos tener un conocimiento amplio de como
analizar un estado financiero para poder dar nuestra opinión
respecto al movimiento económico de la empresa.
Bibliografía
 INDICES FINANCIEROS: Diego Toro

Lincografía

 http://contabilidad2se.blogspot.com/p/metodologia-del-kardex-un-
kardex-es-un.html
 http://www.grupochocolates.com

33
Anexo:

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO

A Diciembre 31
Cifras expresadas en millones de pesos

ACTIVO 2011 2012

Disponible e Inv. Temporales 141.066 200.123
Inversiones 322.254 299.414
Deudores 426.683 656.631
Inventarios 434.839 528.465
Propiedad, Planta y Equipo 653.908 767.527
Intangibles 564.218 543.336
Diferidos 57.260 28.175
Otros activos 12.073 44.095
Valorizaciones 2.736.001 2.268.787
TOTAL ACTIVO 5.348.302 5.336.553

PASIVO Y PATRIMONIO 2007 2008

Obligaciones financieras 718.503 884.817
Proveedores 146.091 163.812
Cuentas por pagar 140.644 173.147
Impuestos, gravámenes y tasas 55.981 61.484
Obligaciones laborales 58.521 75.362
Pasivos estimados y provisiones 57.731 63.828
Diferidos 36.889 44.153
Otros 1.583 2.766
TOTAL PASIVO 1.215.943 1.469.369
PATRIMONIO 4.129.395 3.864.433

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5.348.302 5.336.553

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

34
 Cifras expresadas en millones de pesos
De Enero 1 a Diciembre 31

2011 2012
Total Ingresos Operacionales 3.449.517 4.009.727
Costo mercancía vendida -2.035.308 -2.384.094
Utilidad Bruta 1.414.209 1.625.633
Gastos de administración -165.507 -183.777
Gastos de venta -815.817 -975.970
Total Gastos Operacionales -981.324 -1.159.747
Utilidad Operativa 432.885 465.886
Ingresos financieros 11.386 11.580
Gastos financieros -84.176 -88.738
Diferencia en cambio neta -17.533 -27.906
Otros ingresos (egresos) netos -27.554 -96.678
Dividendos de portafolio 25.763 27.907
Realización de inversiones 6.759 80.511
Post Operativos Netos -85.355 -93.324
UAI e Interés minoritario 347.530 372.562
Impuesto de renta -99.987 -73.232
Interés minoritario -230 -279
Utilidad neta 247.313 299.051
Ebitda consolidado 528.754 569.823

35
 HOJA DE APROBACIÓN

El presente proyecto con el tema: ÌNDICES FINANCIEROS, ha

sido revisado y aprobado por la Lic. Enma Celis, asesora.

Lic. Enma Celis Soria

ASESORA

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