CAPTULO

DIECISIETE El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

A expresin lavado de dinero tiene varias interpretaciones, pero existe acuerdo general en cuanto al principal objetivo del lavado de dinero: permitir el uso legtimo de recursos procedentes de actividades ilcitas manteniendo, en la medida de lo posible, el valor de los activos adquiridos. Obviamente, esto no puede hacerse en forma abierta; se lleva a cabo a travs de mecanismos que permiten ocultar y disfrazar el verdadero origen de los activos. En resumen, el lavado de dinero describe el proceso mediante el cual el dinero sucio se convierte en dinero limpio.1 Si bien el lavado de dinero atrae ms atencin cuando se relaciona con el trco ilcito de sustancias narcticas, y ms recientemente con las actividades de terroristas, delincuentes de todo tipo desde quienes realizan operaciones ilcitas en la bolsa hasta malversadores de fondos en las empresas y contrabandistas de productos bsicos lavan dinero por dos razones. En primer lugar, el seguimiento del dinero puede convertirse en prueba contra los perpetradores del delito, y en segundo lugar, el dinero en s puede ser objeto de investigaciones y acciones (Naciones Unidas 2000). El lavado de dinero puede ocurrir en cualquier parte del mundo, y en los ltimos aos se ha convertido en un importante problema mundial, con graves consecuencias sociales y econmicas.

de dinero, o adquiriendo una serie de giros postales que luego se cobran y depositan en cuentas en otra localidad. Alternativamente, los fondos pueden depositarse en una cuenta respaldada por una transaccin comercial aparentemente legtima. Los fondos pueden colocarse en el sistema no nanciero a travs de adquisiciones de bienes races y transacciones relacionadas con estos. Cualquiera sea el mtodo utilizado, el propsito es incorporar los fondos a la economa de modo que no susciten sospechas, minimizando as el riesgo de deteccin. Obviamente, quienes estn en mejores condiciones de explotar transacciones nancieras y no nancieras legtimas corren menos riesgo de ser expuestos (Hampton 1999). Una vez que los fondos se han incorporado al sistema nanciero, la estraticacin o diversicacin encubre an ms su origen o propiedad, eliminando su identicacin con quien realiza el lavado de dinero y dicultando las auditoras. Esto se logra a travs de una serie de transacciones comerciales normales mediante las cuales los fondos se convierten en otra forma o se colocan en otro lugar. Uno de los mtodos ms fciles involucra transacciones electrnicas mediante las cuales los fondos pueden movilizarse rpidamente a travs de una diversidad de cuentas bancarias. Se ha sealado que el desarrollo de la banca electrnica, el dinero virtual y las tarjetas ha creado oportunidades adicionales de lavado de dinero (Spremann 2001).

CMO FUNCIONA EL LAVADO DE DINERO?

El proceso de lavado de dinero se divide normalmente en tres etapas: colocacin, estraticacin o diversicacin, e integracin.2 Segn Spremann (2001), el primer y paso, y el ms difcil, es colocar los fondos ilcitos en los sistemas nancieros y no nancieros. Por ejemplo, en el caso de estos ltimos, ello puede lograrse creando una serie de pequeos depsitos en efectivo, cada uno de los cuales es inferior al nivel mnimo que debe declararse de acuerdo con las regulaciones sobre lavado
1 El lavado de dinero no es un fenmeno moderno. En su libro Lord of the Rim, el historiador Sterling Seagrave describe la forma en que los mercaderes chinos ocultaban su dinero hace ms de tres mil aos, movilizando efectivo fuera de la jurisdiccin, comerciando a precios inados, y convirtiendo dinero en bienes muebles para evitar el destierro. Si bien los mecanismos y las razones han cambiado, todas estas tcnicas siguen siendo utilizadas por quienes realizan el lavado de dinero. 2 Sin embargo, resulta difcil caracterizar el proceso de lavado de dinero, ya que muchos pueden considerar que una determinada accin forma parte de la etapa de integracin, y otros pueden incluirla en las etapas de colocacin o estraticacin/diversicacin.

271

CAPTULO DIECISIETE

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Una vez completadas las dos primeras fases, los fondos ya no pueden conectarse o vincularse a la actividad ilcita mediante la que se generaron originalmente. De esta manera, pueden integrarse en el sistema econmico/nanciero y parecer haber sido obtenidos lcitamente por quien realiza el lavado de dinero. La integracin puede involucrar diversas tcnicas, como el empleo de empresas cticias que vuelven a prestar el dinero al propietario, o mediante sobrefacturacin o emitiendo facturas falsas para el comercio transfronterizo.

electricidad se mueven en forma paralela, siendo la elasticidad electricidad/PIB cercana a uno. Es un hecho ampliamente reconocido que el lavado de dinero tiene cuatro principales implicaciones. La primera es la distorsin econmica. En promedio, a quienes realizan el lavado de dinero no les importa generar utilidades de su inversin. Solo les interesa proteger su dinero y ocultar su origen ilcito. Es decir, pueden colocar fondos en actividades inecientes, y el elevado costo de oportunidad puede obstaculizar el crecimiento econmico.3 Los fondos lavados pueden perjudicar el desarrollo del sector privado porque las decisiones de inversin no se ajustan a consideraciones comerciales comunes, sino que simplemente mezclan los resultados de actividades ilcitas con fondos legtimos. Con frecuencia, quienes realizan el lavado de dinero ofrecen productos a precios inferiores al costo de fabricacin, lo que diculta la competencia por parte de las actividades legtimas, reemplazando al sector privado por organizaciones criminales, y traducindose en efectos macroeconmicos negativos a largo plazo. Adems, la inestabilidad monetaria puede causar una asignacin ineciente e irremediable de recursos al distorsionar los precios de los activos y de los productos bsicos. El lavado de dinero puede tambin ocasionar cambios inexplicables en la demanda de dinero y una mayor volatilidad en los ujos internacionales de capital, las tasas de inters y los tipos de cambio como consecuencia de las transferencias transfronterizas no anticipadas de activos. En resumen, el lavado de dinero puede traducirse en inestabilidad, prdida de control y distorsiones econmicas, dicultando la implementacin de polticas econmicas por parte de las autoridades (USAID 2003). En segundo lugar, el lavado de dinero tiene importantes implicaciones sobre la integridad nanciera y el riesgo de reputacin. El ingreso o la desaparicin repentina de grandes sumas de dinero lavado dentro de una institucin nanciera puede ocasionar problemas de liquidez o corridas bancarias. Tales uctuaciones no estn impulsadas por factores de mercado. De hecho, las actividades de lavado de dinero pueden causar quiebras de bancos o crisis nancieras. El lavado de dinero puede afectar la reputacin de las instituciones nancieras. Una vez que se ha visto afectada la reputacin de un banco, el efecto puede ir ms all del sector, afectando a profesionales como contadores y abogados. Esta reputacin negativa puede reducir oportunidades lcitas

CULES SON SUS IMPLICACIONES ECONMICAS?

Dada la naturaleza clandestina del lavado de dinero, resulta difcil evaluar la magnitud de sus repercusiones econmicas. Algunas estimaciones calculan que el lavado de dinero representa del 2% al 5% del producto interno bruto (PIB) global, lo que equivale a alrededor de 1,5 a 2 billones de dlares anuales (FMI 2001a). Utilizando una metodologa similar para Amrica Latina, una estimacin bruta del lavado de dinero en la regin parece ubicarlo entre el 2,5% y el 6,3% del PIB regional anual. Los mtodos tpicamente empleados para calcular los efectos del lavado de dinero sobre el PIB incluyen la medicin de los siguientes elementos:

La discrepancia entre las medidas de ingreso y gasto del PIB declaradas en las estadsticas de las cuentas nacionales, suponiendo que el gasto se declara en forma razonablemente adecuada, pero se ocultan o no se declaran totalmente elementos de ingreso. La discrepancia entre la fuerza laboral ocial y real, suponiendo que una menor participacin en el mercado ocial puede reejar una mayor actividad en la economa subterrnea. La discrepancia entre el PIB ocial y el PIB nominal total (enfoque basado en transacciones), suponiendo una relacin constante a lo largo del tiempo entre el volumen de transacciones y el PIB ocial (ecuacin de cantidad de Fisher). La discrepancia entre la demanda real o el exceso de demanda de dinero y la demanda de dinero que puede explicarse por factores normales o convencionales (enfoque basado en la demanda de dinero), suponiendo que el efectivo constituye el principal medio de pago utilizado para liquidar transacciones en la economa subterrnea. La discrepancia entre el PIB ocial y real estimado sobre la base del consumo de electricidad, suponiendo que la actividad econmica y el consumo de

Sin embargo, no sera inusual que algunas personas que lavan dinero tengan negocios legtimos autosostenidos.
3

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El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

y atraer actividades criminales, lo que puede traducirse en efectos negativos para el desarrollo econmico del pas afectado en la economa mundial (Bartlett 2002; Bair 2003). En tercer lugar, el lavado de dinero afecta los recursos del gobierno. Si bien existe una estrecha relacin entre el lavado de dinero y la evasin tributaria, los procesos dieren. La evasin tributaria implica ocultar la existencia de ganancias lcitas, mientras que el lavado de dinero hace exactamente lo contrario. De hecho, quienes realizan el lavado de dinero tienden a declarar utilidades excesivas en sus negocios lcitos con el n de mezclar las utilidades lcitas e ilcitas, aunque al hacerlo incrementen su carga tributaria. El lavado de dinero diculta la recaudacin de impuestos por parte del gobierno y disminuye los ingresos, porque las transacciones relacionadas con el lavado de dinero con frecuencia tienen lugar en la economa subterrnea, lo que en ltima instancia perjudica a los contribuyentes honestos.4 Tambin puede desviar fondos pblicos en detrimento del gasto en otros campos importantes (Naciones Unidas 1998; James 2002). Por ltimo, el lavado de dinero tiene graves repercusiones socioeconmicas. Si no se detiene, permite que prosperen las actividades ilcitas, lo que conduce a mayores males sociales e incrementa el costo implcito o explcito de la aplicacin de las leyes. Existe una obvia vinculacin entre la magnitud del lavado de dinero y el nivel de corrupcin interna (Castle 1999). En consecuencia, un entorno que facilita el lavado de dinero contribuye a difundir la corrupcin, lo que permite que la actividad econmica se desplace de los mercados formales a los informales, y las consecuencias socioeconmicas del lavado de dinero pueden incluso conducir a una mayor pobreza. Ante la evidencia de mayores ujos de dinero sucio a los mercados con sistemas nancieros ms dbiles, que son los ms vulnerables al crimen organizado, en los mercados emergentes se multiplican los efectos socioeconmicos negativos provenientes del lavado de dinero (Dowers y Palmreuther 2003; Drayton 2002).

GRFICO 17.1 Difusin del lavado de dinero

(ndice, 010)
7 6

2 1 0

OCDE

Resto del mundo

Total

Amrica Latina y el Caribe

Difusin a travs de la banca

Difusin a travs de otros canales

Fuente: Foro Econmico Mundial (2003).

rios en Amrica Latina y el Caribe y otras regiones.5 Los datos muestran que el lavado de dinero est especialmente difundido en Amrica Latina. Si bien no est tan difundido como en Asia o frica, es considerablemente superior que en los pases desarrollados. En una escala de 0 a 10, Amrica Latina tiene una clasicacin de 5,4 en el caso de canales bancarios, y de 6,57 en el caso de canales no bancarios. Como era de esperarse, los pases de la Organizacin de Cooperacin y Desarrollo Econmicos (OCDE) muestran el grado ms bajo de difusin del lavado de dinero: 3,41 en el caso de los canales bancarios y 4,31 en los canales no bancarios. Resulta particularmente preocupante que entre los 10 pases con mayor difusin del lavado de dinero a travs de canales bancarios, seis son de Amrica Latina: Argentina (6,86), Colombia (6,57), Hait (6,43),

QU MAGNITUD TIENE EL PROBLEMA EN AMRICA LATINA?

Si el problema del lavado de dinero fuera mayor en los mercados emergentes que en los mercados industriales, la posicin relativa de Amrica Latina y el Caribe sera desfavorable en comparacin con las regiones ms econmicamente avanzadas (Lambert 2001). El grco 17.1 muestra una comparacin entre la difusin del lavado de dinero a travs de canales bancarios y no banca-

4 Sin embargo, quienes realizan el lavado de dinero en general tienen incentivos para pagar impuestos, con el objeto de legitimar sus inversiones. 5 El Foro Econmico Mundial (2003) recopil los datos utilizados en este captulo durante 2002. Dicha informacin se basa en un cuestionario simple en el que se solicit a un gran nmero de expertos de todo el mundo que clasicaran de 1 a 7 la situacin del lavado de dinero en sus respectivos pases, siendo 1 la clasicacin ms baja (sumamente raro) y 7 la ms alta (difundido). Para mayor claridad, los datos han sido ajustados a una nueva escala de 0 a 10. Dada su subjetividad, los datos podran contener debilidades e imprecisiones. Sin embargo, en promedio, deberan ayudar a obtener un panorama adecuado de este tema en la regin.

CAPTULO DIECISIETE

274
GRFICO 17.2 Difusin del lavado de dinero a GRFICO 17.3 Difusin del lavado de dinero a

travs de la banca (ndice, 010)

Argentina Colombia Paraguay Hait Nicaragua Honduras Guatemala Ecuador Bolivia Promedio Amrica Latina Venezuela Mxico Per Panam Trinidad y Tobago Jamaica Repblica Dominicana Brasil Costa Rica Uruguay El Salvador Chile 0 1 2 3 4 5 6 7 Colombia Hait Paraguay Argentina Nicaragua Guatemala Mxico Jamaica Bolivia Ecuador Promedio Amrica Latina Venezuela Brasil Trinidad y Tobago Per Costa Rica Panam Honduras Repblica Dominicana El Salvador Uruguay Chile 0

travs de otros canales (ndice, 010)

Fuente: Foro Econmico Mundial (2003).

Fuente: Foro Econmico Mundial (2003).

Paraguay (6,43), Nicaragua (6,29) y Bolivia (6).6 El pas de la regin que muestra la mejor clasicacin es Chile (3,00), que ocupa el lugar 67 entre 80 pases, junto con los Pases Bajos (Foro Econmico Mundial 2003). Como puede apreciarse en el grco 17.2, la clasicacin de Chile no solamente es muy inferior al promedio regional, sino que es tambin baja en comparacin con los pases latinoamericanos que ocupan el segundo lugar en la muestra, Uruguay y El Salvador, que presentan una clasicacin de 4,29, y ocupan el lugar 40 en la muestra.7 En el caso del lavado de dinero a travs de canales no bancarios se observa un patrn similar, aunque la extensin del lavado de dinero a travs de estos canales es mayor. De los 10 pases en esta categora, siete son latinoamericanos: Colombia (8,0), Hait (7,86), Argentina (7,29), Paraguay (7,29), Nicaragua (7,14), Guatemala (7,14) y Bolivia (7,0).8 Nuevamente, Chile ocupa el mejor lugar (4,0), seguido por Uruguay, con 5,14. El grco 17.3 presenta los pases latinoamericanos en la muestra. Si bien la sabidura convencional indica que la prevalencia del lavado de dinero en Amrica Latina puede estar vinculada al trco de drogas y al nanciamiento del terrorismo (vase el recuadro 17.1), estas son variables que pueden reejar debilidades estructurales en la regin (Ehlers 1998; Ruehsen 2003; Camdessus 1998). De hecho, la proximidad con Estados Unidos puede constituir un factor crucial para la difusin del lavado

de dinero en algunos pases, especialmente Mxico. Sin embargo, el hecho de que Canad comparta una frontera an ms extensa con Estados Unidos suscita ciertas dudas sobre el argumento de la ubicacin geogrca. Adems, Canad es el socio comercial ms importante de Estados Unidos y comparte la cultura y el idioma anglosajones.9 En resumen, para comprender mejor las razones por las que el lavado de dinero parece avanzar en Amrica Latina, es preciso que el anlisis incorpore sus determinantes ms probables.10

6 Los tres lugares siguientes corresponden a Ecuador, Guatemala y Honduras (cada uno con una clasicacin de 6,0). De acuerdo con estos datos, Argentina y Ucrania muestran el mayor volumen de lavado de dinero en la muestra. 7 Los datos no captan los recientes avances registrados en algunos pases. Por ejemplo, El Salvador ha experimentado un gran adelanto, especialmente en lo que se reere a la capacitacin de jueces. 8 Mxico (7,0) y Jamaica (7,0) muestran la misma clasicacin de Bolivia, y en consecuencia tambin guran entre los 10 primeros pases. 9 La clasicacin del lavado de dinero a travs de canales bancarios es de 2,71 en Estados Unidos y Canad, mientras que la clasicacin del lavado a travs de canales no bancarios es de 3,29 en ambos pases (Foro Econmico Mundial 2003). 10 Una importante advertencia es que si bien el lavado de dinero parece ser ms prevaleciente en los pases en desarrollo que en los pases desarrollados, la mayor parte del dinero lavado termina en estos ltimos, y no en los primeros. En otras palabras, la etapa de integracin tiene lugar principalmente en los pases desarrollados.

275
RECUADRO 17.1 EL LAVADO DE DINERO Y EL FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO

El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

El inters en el desarrollo de mecanismos apropiados para reducir el impacto del lavado de dinero sobre los sistemas nancieros ha sido una importante preocupacin de las entidades del mercado nanciero internacional. El atentado terrorista perpetrado en Estados Unidos el 11 de septiembre de 2001 revel una nueva dimensin del problema: el lavado de dinero para nanciar el terrorismo. La respuesta ha sido expandir los esfuerzos por establecer normas internacionalmente aceptadas para contrarrestar el lavado de dinero y obstaculizar el nanciamiento del terrorismo. Las Naciones Unidas han identicado vnculos entre el terrorismo, el crimen transnacional organizado, el trco internacional de drogas y el lavado de dinero, y han instado a los gobiernos a que adopten las convenciones internacionales sobre este tema, entre ellas la Convencin Internacional para la Supresin del Financiamiento del Terrorismo (Ocina de las Naciones Unidas para el Control de Drogas y la Prevencin de Delitos). El Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas aprob la Resolucin 1373 (2001) a travs de la cual se cre el Comit contra el Terrorismo, encargado de vigilar la puesta en prctica de la resolucin que insta a los gobiernos a que prevengan y supriman el nanciamiento de actos terroristas. El Consejo de Seguridad tambin aprob la Resolucin 1377 (2001). Mientras tanto, el Grupo de Accin Financiera (GAFI), creado en 1989 por el Grupo de los Siete, ha emitido ocho recomendaciones que, combinadas con las 40 Recomendaciones del GAFI sobre lavado de dinero, establecen el marco bsico para detectar, prevenir y suprimir el nanciamiento del terrorismo. Las ocho recomendaciones son las siguientes: i) raticar e implementar los instrumentos de la ONU; ii) criminalizar el nanciamiento del terrorismo y el lavado de dinero relacionado con l; iii) congelar y conscar los activos de terroristas; iv) declarar transacciones sospechosas relacionadas con el terrosismo; v) promover la cooperacin internacional; vi) proporcionar canales alternativos para las remesas; vii) incrementar las medidas de identicacin de clientes en las transferencias nacionales e internacionales;

viii) asegurar que no se utilicen organizaciones particularmente sin nes de lucro para nanciar el terrorismo. Por su ubicacin, los sistemas nancieros emergentes y la creciente apertura de los mercados, entre otras razones, Amrica Latina desempea un papel crucial en el campo internacional de la lucha contra el lavado de dinero, el trco de drogas y el nanciamiento del terrorismo. Por lo tanto, en la reunin plenaria celebrada en Chile en 2001, el Grupo de Accin Financiera para Amrica del Sur (GAFISUD) acord reunir los esfuerzos de la comunidad internacional en la lucha contra el terrorismo, sus cmplices y el nanciamiento de actividades terroristas.1 El GAFISUD destaca la importancia que reviste la raticacin y la aplicacin de los instrumentos de las Naciones Unidas contra el terrorismo y su nanciamiento, y la adopcin de las resoluciones de la Organizacin de los Estados Americanos (OEA) destinadas a fortalecer la cooperacin hemisfrica en la prevencin, el combate y la erradicacin del terrorismo. Con el objeto de promover los esfuerzos conjuntos de sus pases miembros, el GAFISUD ha adoptado el Plan de Accin contra el Financiamiento del Terrorismo, que tiene los siguientes propsitos: i) adoptar y aplicar las ocho recomendaciones especiales del Grupo de Accin Financiera Internacional (GAFI) contra el lavado de dinero y el nanciamiento del terrorismo; ii) realizar una evaluacin de los pases para proporcionar apoyo a la aplicacin de nuevas medidas en los sistemas internacionales; iii) difundir directrices e informacin en el sector nanciero sobre tcnicas y procedimientos utilizados para el nanciamiento del terrorismo; iv) intercambiar experiencias y conocimientos entre expertos nacionales y con otras organizaciones que participan en la lucha contra el lavado de dinero, con el objeto de combinar los esfuerzos.

1 El GAFISUD es el rgano regional equivalente al Grupo de Accin Financiera Internacional (GAFI).

Fuente: Naciones Unidas (1999, 2003a); GAFI (1999, 2001, 2002, 2003a, 2003b, 2003c, 2003d, 2003e); GAFISUD (2002), GAFIC (1996, 1997, 1998), Foro Econmico Mundial (2003).

CAPTULO DIECISIETE

276

CULES SON LOS DETERMINANTES DEL LAVADO DE DINERO?

Existen pocas investigaciones empricas tericas o acadmicas sobre el lavado de dinero. Aquellas de las que se dispone tienden a concentrarse en aspectos especcos de los procesos del lavado y a proporcionar muy poco anlisis sistemtico de sus determinantes. Sin embargo, algunas investigaciones arrojan cierta luz sobre los posibles determinantes. Los analistas han estudiado las relaciones que existen entre el lavado de dinero y el desarrollo nanciero y la solidez nanciera. Algunos estudios muestran interrelaciones entre el lavado de dinero, la evasin tributaria y los centros nancieros extraterritoriales (offshore). Tales estudios procuran identicar aquellos aspectos de la legislacin contra el lavado de dinero y la evasin tributaria que podran coordinarse a travs de diversos rganos regulatorios internacionales. Por ejemplo, Alworth y Masciandaro (2004) consideran las formas de scalizacin en un marco de informacin imperfecta caracterizado por una multiplicidad de jurisdicciones. Con respecto a la importancia de la economa subterrnea, algunos estudios proporcionan un marco para analizar las relaciones que existen entre el sector subterrneo, el lavado de dinero y la economa legal, considerando los aspectos nancieros y reales (Masciandaro 2000; Tanzi 1999; Levine 2003; Howlett 2001). Al separar los sectores legal y subterrneo, estos estudios muestran las condiciones en las cuales puede existir una posible sinergia entre las polticas generales contra la criminalidad y las regulaciones contra el lavado de dinero. Estas polticas y regulaciones pueden tener un efecto expansivo sobre los ingresos legales, dependiendo de la ecacia de las regulaciones contra el lavado de dinero. Adems, la distincin entre la economa legal e ilegal en el marco analtico bsico introduce una compensacin entre una creciente riqueza nacional cuantitativa y las salvaguardias legales. En resumen, tales anlisis enfatizan que la economa ilegal o informal constituye un posible determinante del lavado de dinero (Masciandaro 2000, 2002). Algunos anlisis econmicos de las regulaciones contra el lavado de dinero introducen un anlisis positivo y normativo asignando particular nfasis a las regulaciones gubernamentales y a los aspectos de calidad institucional (Masciandaro 1999). Por ejemplo, la labor realizada sobre el vnculo que existe entre la evasin tributaria y las oportunidades de lavado de dinero se concentra en la medida en que un delincuente puede determinar no solo el volumen del ingreso real que declara, sino tambin el monto del ingreso no declarado que puede lavarse. Tales estudios analizan los efectos de los incentivos del lavado

sobre la evasin, y proporcionan orientacin para el diseo ptimo de una poltica conjunta de disuasin de la evasin/lavado (Yaniv 1999). En resumen, los estudios disponibles identican por lo menos cinco factores cruciales que favorecen la expansin del lavado de dinero. Estos son: la debilidad del sistema bancario, la existencia de un sistema nanciero subdesarrollado, una extensa economa subterrnea, la debilidad de las instituciones gubernamentales y una deciente gestin empresarial.11

Solidez del sistema bancario

Obviamente, un sistema bancario poco slido est expuesto a las actividades de lavado de dinero. Cuando el sector bancario no es transparente, las regulaciones no estn bien establecidas y la vigilancia gubernamental no es estricta, aparecen las oportunidades de lavar dinero (Alworth y Masciandaro 2004). El grco 17.4 ilustra la fuerte vinculacin que existe entre la solidez del sistema nanciero y el lavado de dinero. El grco traza la correlacin simple entre las dos variables, controlando por el tamao de la economa.12

Desarrollo del mercado de capitales

Los instrumentos tpicos del lavado de dinero se relacionan estrechamente con los mercados nancieros y de capital ms desarrollados. Tal es el caso de los arrendamientos nancieros, los servicios de transmisin de dinero, los medios administrados de pagos, las garantas, la comercializacin por cuenta propia o las cuentas de clientes en los instrumentos del mercado monetario, las divisas, las opciones y futuros nancieros, los instrumentos de tipo de cambio y tasa de inters, los ttulos transferibles, los instrumentos nancieros derivados, los corretajes de dinero, la gestin de carteras y varios otros instrumentos (Consejo de Europa 1990). En el mbito institucional, la mayor parte de las instituciones involucradas en el lavado de dinero tienden a ser bancos comerciales, sociedades duciarias, asociaciones de ahorro y prstamos, asociaciones de prstamos y construccin, bancos de ahorros, bancos industriales, cooperativas de

Las Naciones Unidas (2003b) han producido un trabajo en el que se documentan las diez leyes fundamentales del lavado de dinero. Los cinco determinantes identicados aqu resumen las diez medidas de las Naciones Unidas. 12 La variable utilizada para controlar por el tamao de la economa es el logaritmo del PIB promedio en los aos noventa. La solidez de los bancos se mide de 0 a 10, donde 10 indica el sistema bancario ms slido.
11

277
GRFICO 17.4 Lavado de dinero y solidez de la banca
8
Argentina Colombia Bolivia Mxico Venezuela Paraguay Jamaica Per Trinidad y Tobago Panam Brasil Repblica Dominicana El Salvador Uruguay

El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

GRFICO 17.5 Lavado de dinero y mercado de capitales

8
Colombia

Hait

Lavado de dinero (ndice 010)

Lavado de dinero (ndice 010)

6 5 4

Nicaragua Guatemala Honduras Ecuador

7 6 5 4

Costa Rica

Argentina Paraguay Guatemala Bolivia Ecuador Mxico Jamaica Honduras Venezuela Per Panam Trinidad Brasil y Tobago Costa Rica El Salvador Uruguay

Chile

Chile

3 2 1

3 2 1

10

10

20

30

40

50

Solidez de la banca (ndice 010; ms alto, mayor solidez)

Mercado de capitales (porcentaje)

Fuente: Foro Econmico Mundial (2003).

Fuente: Foro Econmico Mundial (2003); Levine (2003).

crdito, otras instituciones de ahorro, establecimientos autorizados a operar sobre la base de prstamos de bancos locales, casas de cambios, operadores burstiles y otras instituciones sujetas a supervisin del gobierno, bancos u otras instituciones nancieras (OEA 1991). En principio, no resulta obvio si el desarrollo de los mercados nancieros y de capital favorecera u obstaculizara el lavado de dinero. Por una parte, la mayor facilidad para utilizar cheques, tarjetas de crdito y otros instrumentos para realizar transacciones nancieras ilcitas diculta la deteccin del lavado de dinero. Igualmente, un mayor grado de desregulacin nanciera de transacciones legtimas hace ms difcil realizar el seguimiento y neutralizar el dinero ilcito. El progreso hacia un gran mercado de servicios nancieros en el que pueda reunirse todo tipo de servicios nancieros en una institucin integrada y con mltiples divisiones, tambin diculta la deteccin del lavado de dinero. Por otra parte, los mercados nancieros y de capital ms desarrollados tambin contarn con mejores mecanismos de frenos y contrapesos que pueden ayudar a detectar los procesos de lavado de dinero. El grco 17.5 resuelve esta ambivalencia.13 De hecho, parece existir una correlacin ligeramente positiva entre el desarrollo de los mercados de capital y la difusin del lavado de dinero. Adems, la correlacin real parece ser positiva y estadsticamente signicativa, como puede verse en el apndice 17.1. Si se consideran otros factores, el lavado de dinero se encuentra ms expandido en los sistemas nancieros ms desarrollados. Estas comprobaciones ponen de relieve la importancia de otros aspectos tpicamente vinculados al desarrollo nanciero

como las medidas regulatorias y de vigilanciaen el proceso de formulacin de polticas. De esta manera, el desafo es cmo disear un sistema nanciero que benecie a la economa sin estimular al mismo tiempo los procesos de lavado de dinero.

Tamao de la economa subterrnea

Resulta especialmente difcil detectar el lavado de dinero cuando las actividades ilcitas estn profundamente incorporadas a la economa lcita, con escasa separacin institucional y funcional. De igual forma, es difcil separar las transacciones lcitas e ilcitas cuando la estructura comercial de produccin y distribucin de bienes y servicios no nancieros est dominada por pequeas empresas independientes o particulares que trabajan por su cuenta. Como supone Masciandaro (2000), es ms probable que el lavado de dinero prospere en el contexto de un sector ya difuso que resulta difcil de identicar (grco 17.6).

Calidad de las instituciones gubernamentales

La calidad de las instituciones de un pas es fundamental para alcanzar tasas de crecimiento sostenidas a largo plazo. La existencia de rganos legislativos ecientes, una buena burocracia, instituciones transparentes y un
13

Los datos sobre la relacin entre el valor total comercializado en la bolsa y el PIB estn tomados de Levine (2003). Otras variables del desarrollo nanciero vericadas muestran un patrn similar.

CAPTULO DIECISIETE

278
GRFICO 17.6 Lavado de dinero y economa

subterrnea
8
Colombia

Calidad de la gestin empresarial

Los recientes escndalos ocurridos en varios pases industriales y los extensos procesos de privatizacin de muchos pases en desarrollo han contribuido a que los responsables de formular polticas tengan una mayor conciencia de la importancia que reviste la gestin empresarial. En el caso de los mercados emergentes, Chong y Lpez-de-Silanes (2004) muestran que la ausencia de un marco adecuado de gestin empresarial incrementa el costo del capital, lo que impide que las empresas privatizadas realicen las inversiones necesarias para operar en un entorno ms competitivo. Antes de la privatizacin, las empresas utilizaban normalmente los bancos pblicos como fuente de nanciamiento. Por su parte, muchos de los programas de privatizacin transeren el sector bancario a manos privadas. Si se espera que el nanciamiento de las empresas privatizadas provenga de bancos privatizados, o de cualquier otra institucin privada de crdito, existe una necesidad urgente de asegurar que se fortalezcan y racionalicen los aspectos relacionados con la gestin empresarial (Chong y Lpezde-Silanes 2004). La privatizacin sin el compromiso de mejorar los derechos de los accionistas en la legislacin sobre empresas y valores probablemente conducira a un difundido abuso y apropiacin de benecios, que podra facilitar notablemente el lavado de dinero.15 Una buena gestin empresarial es esencial para prevenir la expropiacin mediante el control de los inversionistas y del abuso en general. De hecho, el grco 17.8 ilustra una relacin negativa entre el lavado de dinero y la calidad de la gestin empresarial, utilizando la difusin de las transacciones basadas en informacin privilegiada como la variable de inters de gestin empresarial.16 El grco muestra una relacin positiva entre la difusin de las transacciones basadas en informacin privilegiada y la difusin del lavado de dinero.17
La variable ecacia de los rganos legislativos se clasica de 0 a 10, donde 10 denota un cuerpo legislativo ms efectivo (Foro Econmico Mundial 2003). 15 De hecho, la falta de una legislacin apropiada sobre valores y de un mecanismo ecaz de aplicacin de las leyes puede haber sido la causa de muchos de los escndalos que se le atribuyen a la privatizacin en muchos pases, en particular en algunos pases de Europa del Este, donde segn los datos del Foro Econmico Mundial (2003), el lavado de dinero parece ser problemtico. 16 Varios otros indicadores de la gestin empresarial producen resultados similares (La Porta, Lpez-de-Silanes y Shleifer 2000). 17 La variable difusin de las transacciones basadas en informacin privilegiada se clasica de 0 a 10, donde 10 denota una mayor difusin de las transacciones basadas en informacin privilegiada (Foro Econmico Mundial 2003).
14

Argentina

Paraguay Ecuador

Lavado de dinero (ndice 010)

Guatemala Bolivia Per Panam

6 5 4

Mxico Venezuela Costa Rica

Honduras Brasil

Uruguay

Chile

3 2 1

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Economa subterrnea (porcentaje)

Fuente: Foro Econmico Mundial (2003); Friedman et al. (2000).

GRFICO 17.7 Lavado de dinero y efectividad del

sistema legislativo
8 7 Argentina
Hait Colombia

Lavado de dinero (ndice 010)

6 5 4

Paraguay Nicaragua Guatemala Bolivia Mxico Ecuador Honduras Venezuela Panam Per Costa Rica Repblica Dominicana El Salvador Uruguay

Jamaica Trinidad y Tobago Brasil

Chile

3 2 1

Efectividad del sistema legislativo (ndice 010) Fuente: Foro Econmico Mundial (2003).

bajo nivel de corrupcin en el gobierno son factores que conducen a una mejor distribucin de los recursos. La calidad de las instituciones se vincula ntimamente con la calidad del sector nanciero y, como tal, constituye un canal particularmente importante a travs del cual los encargados de formular polticas pueden procurar minimizar el lavado de dinero. En general, este puede realizarse con mayor facilidad en un entorno de instituciones dbiles. En contraste, es probable que los responsables de las polticas puedan detener el lavado de dinero cuando no solo tienen un efecto nominal, sino tambin un efecto real sobre la forma en que funcionan las instituciones (grco 17.7).14

279
GRFICO 17.8 Lavado de dinero y difusin de

El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

transacciones basadas en informacin privilegiada

8 7
Hait Guatemala Colombia Argentina

Paraguay

la Cumbre Econmica celebrada en Pars en 1989. El GAFI contribuy a establecer normas mnimas en las 40 Recomendaciones formuladas en 1990 y revisadas en 1996 y 2003. Las recomendaciones se resumen en los siguientes puntos:

Lavado de dinero (ndice 010)

6 5 4

Nicaragua Bolivia Mxico Ecuador Honduras Jamaica Venezuela Trinidad y Tobago Per Brazil Panam Repblica Dominicana Costa Rica Uruguay El Salvador

Chile

3 2 1

Difusin de transacciones basadas en informacin privilegiada (ndice 0-10)

Fuente: Foro Econmico Mundial (2003).

Resumen
En resumen, por lo menos cinco factores crticos se relacionan estrechamente con el lavado de dinero: la solidez del sistema bancario, el desarrollo del sector nanciero, el tamao del sector informal, la calidad de las instituciones y la calidad de la gestin empresarial. Algunos de estos factores estn claramente ligados a otros. Por ejemplo, es difcil tener un sistema bancario slido en un sistema nanciero subdesarrollado. De igual forma, probablemente la calidad de las instituciones se relacione con la calidad de la gestin empresarial en un pas, porque ambas dependen de la legislacin. Adems, la economa subterrnea puede tambin estar vinculada a la calidad de las instituciones. En denitiva, las comprobaciones parecen ser bastante sugestivas. En consecuencia, una investigacin sistemtica de los posibles determinantes del lavado de dinero ayudara a proporcionar un marco unicado de anlisis. Esto podra conducir no solo a lo que se ha hecho, sino a lo que debe hacerse en la lucha contra el lavado de dinero (Departamento de Estado de Estados Unidos 2001).18

actividad delictiva sobre la base de la Convencin de las Naciones Unidas contra la Delincuencia Organizada Transnacional (la Convencin de Palermo), que exige que los pases adopten medidas similares a las sugeridas en estas convenciones. Las instituciones nancieras debern aplicar estas recomendaciones registrando la identidad de sus clientes. No debern mantener cuentas annimas. Debern conservar los registros pertinentes por espacio de por lo menos cinco aos para asistir en las posibles investigaciones penales. Esto tambin podr aplicarse en el caso de casinos, agentes de bienes races, comerciantes en metales preciosos y piedras preciosas, abogados, notarios y otros profesionales jurdicos independientes. Las instituciones nancieras debern prestar especial atencin a las transacciones inusuales o sospechosas superiores a los umbrales establecidos o que involucren a personas de alto perl. En forma similar, debern declarar las transacciones sospechosas a las autoridades en el caso de utilidades provenientes de actividades delictivas o de nanciamiento del terrorismo, y formular los programas de cumplimiento que fuesen necesarios. En este contexto, deber ejercerse especial vigilancia en el caso de los pases que no adopten en su totalidad o en parte las recomendaciones del GAFI. Las autoridades debern asegurar que las instituciones tengan programas adecuados de prevencin del lavado de dinero, as como una cooperacin internacional que pueda contribuir a proporcionar asistencia jurdica mutua. Debern prestar atencin a las medidas destinadas a detectar o vigilar el transporte transfronterizo de efectivo e instrumentos negociables al portador, teniendo en cuenta el uso apropiado de informacin y la libertad de movimiento del capital.

El lavado de dinero deber caracterizarse como

CULES SON LOS ESFUERZOS CONTRA EL LAVADO DE DINERO?

El principal rgano en la lucha contra el lavado de dinero es el Grupo de Accin Financiera sobre el Blanqueo de Capitales (GAFI), que el Grupo de los Siete cre en

18 Si bien las variables pueden relacionarse entre s, el ejercicio economtrico formal presentado en el apndice 17.1 muestra que es probable que cada variable tenga un efecto excluyente. La mayora de las variables producen una relacin estadsticamente signicativa con respecto a los procesos de lavado de dinero. Sin embargo, un aspecto no resuelto se relaciona con la endogeneidad, porque no est clara la direccin de la causalidad. Adems, las variables omitidas pueden constituir un problema, en el sentido de que los resultados observados pueden estar impulsados por otro determinante no incluido.

CAPTULO DIECISIETE

280

El GAFI ha instado a los pases a que formen organizaciones regionales basadas en la adopcin de las 40 Recomendaciones. En Amrica Latina y el Caribe se han establecido dos grupos de este tipo: el Grupo de Accin Financiera del Caribe y el Grupo de Accin Financiera de Amrica del Sur (GAFISUD). Si bien el GAFI es el principal rgano internacional y las 40 Recomendaciones constituyen las normas ms signicativas, el GAFI trabaja con estas y otras iniciativas internacionales y regionales que comparten los mismos objetivos. La lgica clave que sustenta estos esfuerzos es que la nica forma de combatir el lavado de dinero es mediante regulaciones mundiales, aplicando normas mnimas en todas las jurisdicciones. En general, las organizaciones internacionales involucradas en esfuerzos contra el lavado de dinero se ocupan de aspectos nancieros y de supervisin, aplicacin de las leyes y aplicacin de la legislacin sobre delitos. El cuadro 17.1 resume algunos de los principales esfuerzos internacionales. El Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) han ayudado a los pases de Amrica Latina a fortalecer sus sistemas de regulacin y supervisin nanciera, y de esta manera estn contribuyendo a la prevencin de la criminalidad y el lavado de dinero en el sector nanciero. En particular, se ha procurado fortalecer la supervisin nanciera mediante la aplicacin de normas nancieras, entre ellas la preparacin de informes sobre la observancia de normas y cdigos, que se superponen con los aspectos nancieros y de supervisin de las 40 Recomendaciones del GAFI. En la regin y en otros lugares, las organizaciones multilaterales han contribuido a la lucha contra los abusos y el lavado de dinero en el sector nanciero de las siguientes formas:

Publicitando la necesidad de establecer los sistemas econmicos, nancieros y jurdicos necesarios para la proteccin contra el lavado de dinero. Reconociendo que las 40 Recomendaciones del GAFI constituyen las normas contra el lavado de dinero en la labor operativa de los organismos multilaterales. Intensicando la concentracin en los elementos del lavado de dinero en la evaluacin de las normas de supervisin, y produciendo una evaluacin detallada que podra publicarse con el GAFI. Trabajando en estrecha colaboracin con los principales grupos internacionales contra el lavado de dinero. Incrementando la provisin de asistencia tcnica en este campo.

En particular, los aspectos del lavado de dinero relacionados con las regulaciones y la supervisin nanciera son importantes para las responsabilidades bsicas del FMI por su propsito de promover la estabilidad macroeconmica y el crecimiento. El Banco Mundial, y en cierta medida el BID, han ayudado a los pases a identicar y abordar debilidades estructurales e institucionales que pueden contribuir a la falta de integridad en el mercado y a las posibilidades de abusos nancieros. En la lucha contra los abusos nancieros hay tres aspectos principales: la lucha contra la corrupcin, la gobernabilidad y la gestin nanciera pblica, el fortalecimiento de los sistemas nancieros y la infraestructura y la integridad del mercado. Recientemente el Banco Mundial ha concentrado sus esfuerzos en las pequeas economas en desarrollo de Amrica Latina y en otros lugares que pueden ser especialmente susceptibles al posible abuso nanciero (FMI y Banco Mundial 2001b). Dos herramientas han mostrado notables posibilidades en los esfuerzos contra el lavado de dinero. La primera es el Programa de Evaluacin del Sector Financiero, que tiene por objeto identicar las debilidades nancieras y las necesidades de desarrollo. De hecho, reduce las oportunidades de delitos nancieros mediante una mejor supervisin nanciera y el establecimiento de condiciones previas para una regulacin y supervisin ecaces. La segunda herramienta es el informe sobre la observancia de normas y cdigos, que representa un esfuerzo cooperativo del Banco Mundial y el FMI para la evaluacin del progreso en la implementacin de determinadas normas internacionales, y de esta manera ha contribuido a publicitar los avances de los pases que aplican medidas de proteccin contra el abuso nanciero y el lavado de dinero. Ambas instituciones, as como el BID, han comenzado a trabajar en estrecha colaboracin con las principales organizaciones internacionales y los grupos de lucha contra el lavado de dinero a travs de cooperacin tcnica y una mayor difusin de informacin.19

QU ADELANTOS SE HAN EXPERIMENTADO EN LA REGIN?

Gracias al esfuerzo conjunto de gobiernos, organizaciones multilaterales y otros donantes, varios pases de Amrica Latina han podido llevar a cabo ciertos esfuerzos en trminos de legislacin y regulacin nanPor ejemplo, el BID trabaja con la Organizacin de los Estados Americanos (OEA) a travs de la Comisin Interamericana para el Control del Abuso de Drogas (CICAD) (cuadro 17.1).
19

281
CUADRO 17.1 ESFUERZOS INTERNACIONALES CONTRA EL LAVADO DE DINERO
Estndar de operacin GAFI 40 25 criterios Fuerzas regionales contra el lavado de dinero2 Programa Global de las Naciones Unidas3 Modelos de leyes, otras fuentes Consejo de Europa Comit CE Tratado Varias fuentes UE OEA CICAD Directivas Modelos de regulacin y tratados entre pases Commonwealth Grupo Egmont Modelos de leyes Unidades nancieras No No Miembros del Commonwealth Varias membresas No Prevencin y cumplimiento Generalmente membresa en el Consejo Cumplimiento Prevencin y cumplimiento UE Miembros de la OEA Sobre todo prevencin Prevencin y cumplimiento GAFI 40 Kingston 19 Tratados S Casi todos los pases Efectivo legalmente No No No Punto central Prevencin y cumplimiento Prevencin y cumplimiento Prevencin y cumplimiento Cumplimiento

El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

Organizacin GAFI1

Membresa Pases desarrollados en su mayora Pases desarrollados en su mayora Abierto/regional

Implementacin Evaluacin mutua Evaluacin de una sola va Evaluacin mutua Asamblea General de las Naciones Unidas Vigilancia y asistencia tcnica Consejo de Europa Asistencia tcnica Comisin de la UE Asistencia tcnica

S No S S

Prevencin Cumplimiento

Asistencia tcnica Asistencia tcnica y asistencia mutua en investigaciones Asistencia mutua en investigaciones Asistencia tcnica

Interpol Fopac FMI, Banco Mundial, BID

Varias fuentes

No No

Casi todos los pases Casi todos los pases

Cumplimiento Prevencin

1 Las 40 Recomendaciones sobre el lavado de dinero, monitoreo del progreso de los miembros; Reporte de las tendencias y tcnicas del lavado de dinero; la lista NCCT; Recomendaciones especiales sobre nanciacin del terrorismo; Metodologa para evaluaciones ALD/LFT. 2 Grupos Asia/Pacco contra el lavado de dinero; Fuerza de Accin Financiera del Caribe; Consejo de Europa - MONEYVAL; Grupo Contra el Lavado de Dinero del Este y Sur de frica; Fuerza de Accin Financiera contra lavado de dinero de Amrica del Sur. 3 Convencin de Viena; Convencin de Palermo; Convencin internacional para la supresin del nanciamiento del terrorismo; Resolucin del Consejo de Seguridad 1373; Programa global contra el lavado de dinero; Comit antiterrorista.

CAPTULO DIECISIETE

282

ciera. De hecho, muchos pases de la regin ya han establecido sistemas integrales de lucha contra el lavado de dinero que satisfacen la mayor parte o bien la totalidad de las 40 Recomendaciones del GAFI. Algunos de esos pases son Argentina, Brasil, Bolivia, Chile, Colombia, Ecuador, Per y Uruguay. Los pases han tipicado en su legislacin los delitos de lavado de dinero para incluir explcitamente la lucha contra las utilidades econmicas ilcitas relacionadas no solo con la actividad nanciera, sino tambin con los sectores del comercio y los servicios. Varios pases ahora tipican los delitos de lavado de dinero como autnomos, lo que signica que no es necesario probar ningn delito precedente. Adems, en muchos pases de la regin, el lavado de dinero constituye un delito penal, con una lista de delitos relacionados precedentes o subyacentes que incluye delitos graves. Una caracterstica notable es que el lavado de dinero es punible aun cuando el delito subyacente precedente haya sido perpetrado en un pas extranjero. El sistema de prevencin del lavado de dinero se basa en la participacin de todos los ministerios y organismos pblicos que tienen responsabilidad en este campo.20 Los instrumentos del sistema incluyen conscacin o decomiso, con la posibilidad de expropiar o embargar los productos o instrumentos utilizados o destinados a actividades relacionadas con el lavado de dinero. En la actualidad, los encargados de formular polticas estn considerando polticas adicionales, como la oportunidad de agregar el fraude a la lista de delitos precedentes del lavado de dinero, los cambios jurdicos requeridos para garantizar que los sujetos obligados sean liberados de responsabilidad si declaran transacciones sospechosas, la emisin de guas de actividades sospechosas para su distribucin entre las personas involucradas en las actividades de prevencin, y capacitacin adicional. En algunos pases de la regin, el sector bancario ha sido uno de los ms afectados por el lavado de dinero. Los responsables de polticas han estado considerando algunas herramientas adicionales en su lucha contra este problema, que ha tenido lugar principalmente en los centros nancieros extraterritoriales. Por ejemplo, algunos pases han considerado o estn considerando seriamente la sancin de leyes para garantizar un sistema eciente contra el lavado de dinero, que sea congruente con las normas internacionales. Las normas se aplican a todas las instituciones nancieras, incluidas las agencias de cambio y los mercados de valores. El sistema requiere que las instituciones nancieras y los intermediarios declaren todas las transacciones en efectivo en moneda local o nacional que superen un deter-

minado umbral, y contempla la vigilancia y la deteccin del transporte transfronterizo de moneda. Igualmente, muchos pases han creado unidades de investigacin nanciera destinadas a recopilar informacin y emitir advertencias sobre el sistema de prevencin. Su experiencia especializada de alta tecnologa ha conducido al desarrollo de herramientas tiles para la prevencin y el control del lavado de dinero. En algunos pases las autoridades han considerado el empleo de una frmula que permita denir los delitos previos en relacin con una categora que abarque todos los delitos graves, la formulacin de planes destinados a fortalecer la conanza y la cooperacin entre sectores, el mejoramiento de los mecanismos de informacin del sistema de prevencin del lavado de dinero, la consolidacin de los organismos operativos pertinentes, y la estrecha vigilancia de los factores que incrementan el nivel del efectivo en circulacin. En muchos casos, estas son unidades regulatorias que tienen acceso ilimitado a informacin de las entidades nancieras. Adems, pueden compartir informacin con otras instituciones pertinentes, como el Grupo de Egmont (vase el cuadro 17.1). En general, estas unidades estn encargadas de denir las polticas contra el lavado de dinero, junto con las superintendencias de bancos. Por ltimo, muchos pases han adoptado la Convencin de Viena de 1988, la Convencin de las Naciones Unidas para la Supresin del Financiamiento del Terrorismo (Naciones Unidas 1999) y la convencin de la OEA sobre el mismo tema. Asimismo, los pases han suscrito importantes acuerdos regionales con Estados Unidos, los pases europeos y otros pases de la regin.

CULES SON LOS DESAFOS PARA AMRICA LATINA?

En el contexto de un incremento del trco de drogas y del nanciamiento del terrorismo, existe una gran preocupacin sobre el lavado de dinero en la regin. Dicha preocupacin no es infundada, porque el lavado de dinero parece estar difundido en la regin, y alcanza niveles del 2,5% al 6,3% del PIB regional. Adems, como se
Por ejemplo, el organismo uruguayo incluye a la Subsecretaria de la Presidencia de la Repblica, que preside la Junta Nacional de Drogas; el Centro de Capacitacin en Prevencin del Lavado de Dinero, el Ministerio de Economa y Finanzas y el Banco Central del Uruguay, que controla las ocinas de la superintendencia que supervisa todos los sectores; la Unidad de Informacin y Anlisis Financiero; la polica, que depende del Ministerio del Interior y el Servicio de Guardacostas, que depende del Ministerio de Defensa.
20

283

El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

ha convertido progresivamente en un problema mundial signicativo, con graves repercusiones econmicas y sociales, la cooperacin internacional se ha convertido en una necesidad crtica en la lucha contra este problema. Los sistemas nacionales deben ser lo sucientemente exibles para detectar y detener el proceso y para cooperar con otros pases en la implementacin de medidas correctivas. La regin ha recurrido a la cooperacin internacional y a la sancin o la actualizacin de leyes relacionadas directamente con el problema. Muchos pases estn cumpliendo con la mayor parte o la totalidad de las 40 Recomendaciones del GAFI, y otros estn adoptando las medidas necesarias para hacerlo. Sin embargo, a pesar de los adelantos legislativos que se observan en varios pases latinoamericanos, el lavado de dinero constituye una importante amenaza, en particular porque algunos de los pases solo estn abordando en forma parcial los factores que estn potencialmente vinculados con el problema. Las debilidades estructurales de la regin contribuyen al desarrollo de las actividades de lavado de dinero, y mientras los pases no superen esas debilidades, las medidas puramente legislativas pueden no resultar sucientes. En este captulo se ha propuesto un plan directo pero difcil. Los pases de la regin debern conside-

rar procurar adelantos en cinco aspectos principales de la lucha contra el lavado de dinero: un sistema bancario slido, un mayor desarrollo del sistema nanciero, el mejoramiento de la calidad de las instituciones, una adecuada gestin empresarial y la reduccin del tamao de la economa subterrnea. Si bien determinadas medidas legislativas pueden tener por nalidad mejorar la solidez del sistema bancario o lograr un mayor desarrollo del sector nanciero, tambin deben abordar el tema de que la legislacin no es igual al cumplimiento de las leyes. La vigilancia y la scalizacin son fundamentales, y en general la capacitacin de jueces y el mejoramiento del sistema judicial parecen revestir suma importancia. Las normas pueden potencialmente aumentar la solidez del sistema bancario, pero el subdesarrollo de las instituciones limita la posibilidad de lograr resultados positivos. Del mismo modo, algunas normas pueden desarrollar el sistema nanciero de forma que incrementen el riesgo de atomizar empresas y obligar a los empresarios a desplazarse hacia la economa no ocial, con consecuencias negativas en lo que respecta a la lucha contra el lavado de dinero. El xito en la lucha contra este problema en la regin y en otros lugares requiere visualizar el panorama completo y comprender la difusin del problema.

CAPTULO DIECISIETE

284

APNDICE 17.1. EVIDENCIAS ECONOMTRICAS DE LOS DETERMINANTES DEL LAVADO DE DINERO

El cuadro 1 de este apndice dene los trminos utilizados en el anlisis. El cuadro 2 presenta los resultados del modelo de regresin utilizando como variable dependiente el promedio de las medidas de lavado de dinero a travs de canales bancarios y no bancarios, y como variables explicativas la solidez de los bancos, la ecacia de los rganos legislativos (variable sustitutiva de las instituciones gubernamentales), la difusin de las transacciones sobre la base de informacin privilegiada (variable sustitutiva de la calidad de la gestin empresarial), la relacin entre el valor total comercializado en la bolsa y el PIB (variable sustitutiva del desarrollo del sistema nanciero) y una medicin de la economa subte-

rrnea. Las variables independientes tambin incluyen el logaritmo del PIB per cpita y la tasa de crecimiento de la economa. Los resultados iniciales para los determinantes del lavado de dinero en el cuadro 17.2 provienen de una estimacin mediante el mtodo de mnimos cuadrados ordinarios (MCO). Se puede concluir que un sistema bancario slido y la existencia de instituciones gubernamentales efectivas se vinculan en forma negativa con la difusin del lavado de dinero. La relacin es fuertemente signicativa en el caso de la ecacia de los rganos legislativos, pero no es signicativa en el caso de la solidez de los bancos. El lavado de dinero se relaciona en forma positiva y signicativa con la difusin de las transacciones basadas en informacin privilegiada y la relacin entre el valor total comercializado en la bolsa y el PIB. El tamao de la economa no ocial se relaciona en forma positiva, aunque no resulta estadsticamente signicativa (esta va-

CUADRO 1
Variable

DEFINICIONES Y FUENTES
Denicin Promedio simple entre penetracin del lavado de dinero a travs de la banca y a travs de otros canales. Escala: 1 = muy poco efectivo; 10 = muy efectivo. PIB per cpita a dlares constantes de 1995 en logaritmo natural. Promedio para el perodo 197591; no hay datos disponibles para Taiwn (China). Tasa de crecimiento anual del PIB a precios del mercado medido en moneda local constante. Promedio para el perodo 197591. Escala: 1 = extremadamente rara; 10 = difundida. Fuente Foro Econmico Mundial (2003). Foro Econmico Mundial (2003). Indicadores del Desarrollo Mundial (Banco Mundial). Indicadores del Desarrollo Mundial (Banco Mundial). Foro Econmico Mundial (2003).

Lavado de dinero promedio Efectividad del sistema legislativo PIB (ln)

Crecimiento del PIB Difusin de transacciones basadas en informacin privilegiada Difusin del lavado de dinero a travs de la banca Difusin del lavado de dinero a travs de otros canales Solidez de la banca

Lavado de dinero a travs de la banca; escala: 1 = extremadamente rara; 10 = difundida. Escala: 1 = extremadamente rara; 10 = difundida.

Foro Econmico Mundial (2003). Foro Econmico Mundial (2003). Foro Econmico Mundial (2003). [Link] WWWPages/FACULTY/ Rlevine/ [Link] Friedman et al. (2000).

Valor transado del stock de mercado relativo al PIB Economa subterrnea

Escala: 1 = los bancos son insolventes y pueden necesitar salvamento por parte del gobierno; 10 = los bancos son generalmente saludables con balances slidos. Promedio para el perodo 197596; no hay datos disponibles para Estonia, Hait, Nicaragua ni Repblica Dominicana.

285
CUADRO 2 DETERMINANTES DEL LAVADO DE DINERO POR CANALES BANCARIOS Y NO BANCARIOS
Mnimos cuadrados ordinariosa 1 2 0,244 (0,09)*** 0,094 (0,09) 0,555 (0,08)*** 0,175 (0,08)** 0,249 (0,13)* 0,078 (0,11) 0,518 (0,09)*** 0,182 (0,08)** Probit ordenadoa 3 4 0,383 (0,14)*** 0,162 (0,15) 0,876 (0,13)*** 0,193 (0,13) 0,459 (0,24)* 0,135 (0,20) 0,923 (0,15)*** 0,277 (0,15)* Tobitb 5 0,250 (0,08)*** 0,092 (0,06) 0,564 (0,07)*** 0,170 (0,08)** 6 0,260 (0,11)** 0,078 (0,07) 0,525 (0,08)*** 0,185 (0,08)**

El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

Variable independiente PIB (log) Solidez de la banca Efectividad del sistema legislativo Difusin de transacciones basadas en informacin privilegiada Valor transado de la bolsa relativo al PIB Economa subterrnea Crecimiento del PIB (porcentaje) Constante

1,219 (0,47)**

1,101 (0,42)** 0,003 (0,01)

1,899 (0,75)**

1,914 (0,74)*** 0,005 (0,01)

1,267 (0,64)*

1,161 (0,60)* 0,003 (0,01)

0,001 (0,01) 9,344 (0,98)***

0,007 (0,02) 9,038 (1,36)*** 58 0,83 79,38 0 Observaciones Pseudo Wald X2 X2 R2

0,003 (0,02)

0,005 (0,03)

0,001 (0,02) 9,444 (0,92)***

0,006 (0,02) 9,155 (1,18)*** 58 0,50 100,36 0 50,94

Observaciones R-2 F Prob > F

73 0,79 89,05 0

73 0,20 133,58 0 213,96

58 0,22 91,11 0 163,33

Observaciones Pseudo LR X2 X2 R2

73 0,44 111,81 0 72,20

Prob >

Pseudo probabilidad log

* Signicativo al 10%. ** Signicativo al 5%. *** Signicativo al 1%. a Errores estndar robustos entre parntesis. b Errores estndar entre parntesis.

Prob > Pseudo probabilidad log

Nota: La variable dependiente es el lavado de dinero promedio (vase el cuadro 1). Fuente: Clculos del BID.

riable se incluy en una especicacin separada porque el nmero de observaciones disminuy notablemente debido a la falta de datos). Los modelos volvieron a estimarse con las mismas especicaciones utilizando el mtodo probit ordenado, que consiste en un modelo no lineal de probabilidad que tiene en cuenta la caracterstica ordinal de la variable dependiente. El principal resultado es que los pases con rganos legislativos muy ecaces tienen una baja probabilidad de lavado de dinero. Sin embargo,

para los pases en los que la relacin entre el valor total comercializado en la bolsa y el PIB tiene un nivel elevado, la probabilidad de lavado de dinero se incrementa. Para completar el anlisis, los resultados tambin se estimaron utilizando el mtodo Tobit, que dio resultados similares. Los cuadros 3 y 4 muestran los resultados de la estimacin bajo las mismas especicaciones empricas en forma separada para los efectos del lavado de dinero

CAPTULO DIECISIETE

286
CUADRO 3 DETERMINANTES DEL LAVADO DE DINERO A TRAVS DE LA BANCA
Mnimos cuadrados ordinariosa 1 2 0,191 (0,08)** 0,165 (0,09)* 0,508 (0,07)*** 0,139 (0,08)* 0,183 (0,13) 0,142 (0,11) 0,473 (0,09)*** 0,137 (0,09) Probit ordenadoa 3 4 0,293 (0,14)** 0,275 (0,15)* 0,847 (0,13)*** 0,237 (0,13)* 0,341 (0,25) 0,258 (0,19) 0,844 (0,16)*** 0,314 (0,14)** Tobitb 5 0,191 (0,08)** 0,171 (0,06)*** 0,524 (0,07)*** 0,140 (0,08)* 6 0,184 (0,11)* 0,155 (0,07)** 0,478 (0,08)*** 0,145 (0,08)*

Variable independiente PIB (log) Solidez de la banca Efectividad del sistema legislativo Difusin de transacciones basadas en informacin privilegiada Valor transado de la bolsa relativo al PIB Economa subterrnea Crecimiento del PIB (porcentaje) Constante

1,391 (0,50)***

1,320 (0,50)** 0,006 (0,01)

2,361 (0,83)***

2,365 (0,87)*** 0,008 (0,01)

1,499 (0,63)**

1,368 (0,61)** 0,005 (0,01)

0,017 (0,02) 8,805 (0,91)***

0,005 (0,02) 8,327 (1,37)*** 58 0,81 56,33 0 Observaciones Pseudo Wald X2 X2 R2

0,032 (0,02)

0,016 (0,03)

0,017 (0,02) 8,915 (0,91)***

0,007 (0,02) 8,423 (1,19)*** 58 0,48 96,01 0 51,32

Observaciones R-2 F Prob > F

73 0,78 64,37 0

73 0,22 116,3 0 189,29

58 0,25 84,04 0 139,86

Observaciones Pseudo LR X2 X2 R2

73 0,44 109,98 0 70,38

Prob >

Pseudo probabilidad log

* Signicativo al 10%. ** Signicativo al 5%. *** Signicativo al 1%. a Errores estndar robustos entre parntesis. b Errores estndar entre parntesis.

Prob > Pseudo probabilidad log

Nota: La variable dependiente es el lavado de dinero promedio (vase el cuadro 1). Fuente: Clculos del BID.

a travs de canales bancarios (cuadro 3) y a travs de canales no bancarios (cuadro 4). La diferencia ms importante se relaciona con la solidez de los bancos; como era de esperarse, en la mayora de las regresiones esta variable parece ser estadsticamente signicativa en el caso del lavado de dinero a travs de bancos, pero no

estadsticamente signicativa en el caso del lavado de dinero a travs de canales no bancarios. Esto puede explicar por qu en el cuadro 2, donde se utiliza el promedio de ambas, esta variable no resulta estadsticamente signicativa.

287
CUADRO 4 DETERMINANTES DEL LAVADO DE DINERO A TRAVS DE CANALES NO BANCARIOS
Mnimos cuadrados ordinariosa 1 2 0,2976 (0,10)*** 0,0245 (0,09) 0,6013 (0,10)*** 0,2106 (0,09)** 0,3149 (0,13)** 0,0138 (0,11) 0,5624 (0,10)*** 0,2265 (0,10)** Probit ordenadoa 3 4 0,3988 (0,14)*** 0,0699 (0,13) 0,8301 (0,13)*** 0,2012 (0,14) 0,4804 (0,21)** 0,0856 (0,19) 0,8793 (0,15)*** 0,2751 (0,15)* Tobitb 5 0,3039 (0,09)*** 0,0225 (0,07) 0,6108 (0,08)*** 0,2053 (0,09)** 6 0,3391 (0,13)*** 0,0099 (0,08) 0,5924 (0,10)*** 0,2455 (0,10)**

El lavado de dinero en Amrica Latina: qu sabemos de l?

Variable independiente PIB (log) Solidez de la banca Efectividad del sistema legislativo Difusin de transacciones basadas en informacin privilegiada Valor transado del stock de mercado relativo al PIB Economa subterrnea Crecimiento del PIB (porcentaje) Constante

1,0477 (0,53)*

0,8831 (0,44)** 0,0006 (0,01)

1,5103 (0,64)**

1,5529 (0,66)** 0,0016 (0,01)

1,0982 (0,73)

1,1131 (0,71) 0,0006 (0,01)

0,0210 (0,01) 9,8830 (1,13)***

0,0217 (0,02) 9,7483 (1,50)*** 58 0,81 66,95 0 Observaciones Pseudo Wald X2 X2 R2

0,0208 (0,02)

0,0243 (0,02)

0,0209 (0,02) 9,9896 (1,05)***

0,0198 (0,02) 9,9734 (1,39)*** 58 0,42 90,55 0 60,39

Observaciones R-2 F Prob > F

73 0,76 83,85 0

73 0,20 144,53 0 193,48

58 0,22 99,13 0 146,89

Observaciones Pseudo LR X2 X2 R2

73 0,38 103,64 0 81,73

Prob >

Pseudo probabilidad log

* Signicativo al 10%. ** Signicativo al 5%. *** Signicativo al 1%. a Errores estndar robustos entre parntesis. b Errores estndar entre parntesis.

Prob > Pseudo probabilidad log

Nota: La variable dependiente es el lavado de dinero promedio (vase el cuadro 1). Fuente: Clculos del BID.