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Ejercicio Clark

El documento presenta un análisis financiero para evaluar dos alternativas de inversión en Clark Upholstery: renovar o reemplazar una máquina. Se calculan la inversión inicial, las entradas de efectivo operativas incrementales y el flujo de efectivo terminal para cada alternativa, concluyendo que reemplazar la máquina actual es la mejor opción debido a mayores flujos de efectivo. Se incluyen gráficos y cálculos de TIR y VPN para respaldar la decisión.

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Yamaly Castillo
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Temas abordados

  • evaluación de alternativas,
  • maquina propuesta,
  • análisis de márgenes,
  • gastos operativos,
  • método de flujo de efectivo de…,
  • impuestos sobre venta,
  • análisis de costos de mantenim…,
  • análisis de rentabilidad de pr…,
  • maquina actual,
  • análisis de costos de adquisic…
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Ejercicio Clark

El documento presenta un análisis financiero para evaluar dos alternativas de inversión en Clark Upholstery: renovar o reemplazar una máquina. Se calculan la inversión inicial, las entradas de efectivo operativas incrementales y el flujo de efectivo terminal para cada alternativa, concluyendo que reemplazar la máquina actual es la mejor opción debido a mayores flujos de efectivo. Se incluyen gráficos y cálculos de TIR y VPN para respaldar la decisión.

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  • evaluación de alternativas,
  • maquina propuesta,
  • análisis de márgenes,
  • gastos operativos,
  • método de flujo de efectivo de…,
  • impuestos sobre venta,
  • análisis de costos de mantenim…,
  • análisis de rentabilidad de pr…,
  • maquina actual,
  • análisis de costos de adquisic…

Universidad de Panama

Lic. Admon Financiera y Negocios Internacionales

Integrantes:
Aguilar Derek 8-962-550
Aldeano Aaron 8-965-1529
Castillo Teresa 8-957-885
Castillo Yamaly 8-945-2366
Gomez Dayana 8-960-1593
Lezama Alexander EC-25-14716

Grupo:
AD-41F

Profesora:
Magdalena Sanchez

Año:
2022
a. Calcule la inversión inicial relacionada con cada una de las alternaticas de Clark Upholstery

b. Calcule las entradas de efectivo operativas incrementales relacionadas cada una de las
alternativas de Clark. Nota: asegúrese de tomar en cuenta la depreciacion del año 6.

c. Calcule el flujo de efectivo terminal al final del año 5 relacionado con cada una de las
alternativas de Clark.

d. Use los resultados que obtuvo en los incisos a, b y c para representar en una linea de tiempo
los flujos de efectivos relevantes relacionados con cada una de las alternativas de Clark
Upholstery.

e. Con base sólo en su comparacion de los flujos de efectivo relevantes, ¿Qué alternativa
parece ser la mejor? ¿Por qué?.

a.
Alternativa 1 Renovar la maquina existente

Valor de depreciacion B/.90,000.00


Costo total
Ingreso desp. Imp venta maquina actual
Ingreso por venta maquina actual B/.0.00
Impuesto sobtre la venta de maquina actual B/.0.00
ingresos totales
Cambio en el capital neto de trabajo
Inversion inicial

Alternativa 2 Reemplazar la maquina actual

Costo instalado de la maquina nueva


Costo de la maquina nueva B/.100,000.00
Costo de instalacion B/.10,000.00
Costo total instalado
Ingreso [Link]. Por venta maquina actual
Ingreso por venta maquina actual -B/.20,000.00
Impuesto sobre venta maquina actual B/.0.00
Ingresos totales actuales
Cambio en el capital neto de trabajo
Inversion inicial

b.
Calculo de entradas de flujo de operaciones
Gastos de depreciacion según MACRS
Maquina Propuesta
Años Costo % de Depreciacion Depreciacion
1 B/.90,000.00 20% B/.18,000.00
2 B/.90,000.00 32% B/.28,800.00
3 B/.90,000.00 19% B/.17,100.00
4 B/.90,000.00 12% B/.10,800.00
5 B/.90,000.00 12% B/.10,800.00
6 B/.90,000.00 5% B/.4,500.00
Maquina Actual
1 B/.110,000.00 20% B/.22,000.00
2 B/.110,000.00 32% B/.35,200.00
3 B/.110,000.00 19% B/.20,900.00
4 B/.110,000.00 12% B/.13,200.00
5 B/.110,000.00 12% B/.13,200.00
6 B/.110,000.00 5% B/.5,500.00

Maquina Propuesta
Años Costo Gasto UAD Depreciacion
1 B/.1,000,000.00 B/.764,500.00 B/.235,500.00 B/.18,000.00
2 B/.1,175,000.00 B/.839,800.00 B/.335,200.00 B/.28,800.00
3 B/.1,300,000.00 B/.914,900.00 B/.385,100.00 B/.17,100.00
4 B/.1,425,000.00 B/.989,900.00 B/.435,100.00 B/.10,800.00
5 B/.1,550,000.00 B/.998,900.00 B/.551,100.00 B/.10,800.00
6 B/.0.00 B/.0.00 B/.0.00 B/.4,500.00

Maquina Actual
Años Costo Gasto UAD Depreciacion
1 B/.1,000,000.00 B/.801,500.00 B/.198,500.00 B/.22,000.00
2 B/.1,175,000.00 B/.884,200.00 B/.290,800.00 B/.35,200.00
3 B/.1,300,000.00 B/.918,100.00 B/.381,900.00 B/.20,900.00
4 B/.1,425,000.00 B/.943,100.00 B/.481,900.00 B/.13,200.00
5 B/.1,550,000.00 B/.968,100.00 B/.581,900.00 B/.13,200.00
6 B/.0.00 B/.0.00 B/.0.00 B/.5,500.00

FEO AFN FEO AFV FER


B/. 148,500.00 B/. 127,900.00 B/. 20,600.00
B/. 212,640.00 B/. 188,560.00 B/. 24,080.00
B/. 237,900.00 B/. 237,500.00 B/. 400.00
B/. 265,380.00 B/. 294,420.00 -B/. 29,040.00
B/. 334,980.00 B/. 354,420.00 -B/. 19,440.00
B/. 1,800.00 B/. 2,200.00 -B/. 400.00
c.

Maquina actual

Ingreso desp Imp maquina actual


Ingreso por venta de la maquina actual B/.8,000.00
Impuesto por venta de la maquina actual B/.3,200.00
Ingresos totales despues de impuesto B/.4,800.00
Cambio en el capital neto de trabajo B/.15,000.00
Flujo efectivo final B/.19,800.00

Maquina propuesta

Ingreso desp Imp maquina propuesta


Ingreso de la venta de la maquina propuesta B/.25,000.00
Impuesto por venta de la maquina propuesta -B/.8,000.00
Ingreso total despues de impuesto B/.17,000.00
Ingreso desp Imp maquina actual
Ingreso por venta de la maquina actual B/.8,000.00
Impuesto por venta de la maquina actual -B/.3,200.00
Ingresos totales despues de impuesto B/.4,800.00
Cambio en el capital neto de trabajo B/.22,000.00
Flujo efectivo final B/.34,200.00

e.

De acuerdo a los resultados obtenidos de los flujos de efectivo relevantes se recomienda la


alternativa de reemplazar la maquina existente por una nueva con las caracteristicas
propuestas en este caso, ya que a alternativa que arroja un mayor flujo de efectivo, es decir,
reemplanzando la maquina actual se obtienen mayores beneficios.

En la grafica de flujo de efectivo marginales se puede ver claramente como los flujos de
efectivo de la maquina propuesta, supera a los de la maquina actual. Y aunque su diferencia no
es mucha, de igual manera se deja ver.
Utilidad operativa neta despues de
Año impuestos
1 B/.100,000
2 B/.150,000
3 B/.200,000
4 B/.250,000
5 B/.320,000

Maquina actual
Gastos (excluyendo la depreciacion y
Año Ingresos los intereses)
1 B/.1,000,000.00 B/.801,500
2 B/.1,175,000.00 B/.884,200
3 B/.1,300,000.00 B/.918,100
4 B/.1,425,000.00 B/.943,100
5 B/.1,550,000.00 B/.968,100

Maquina propuesta
Gastos (excluyendo la depreciacion y
Año Ingresos los intereses)
1 B/.1,000,000.00 B/.764,500
2 B/.1,175,000.00 B/.839,800
3 B/.1,300,000.00 B/.914,900
4 B/.1,425,000.00 B/.989,900
5 B/.1,550,000.00 B/.998,900

B/.90,000.00

B/.0.00
B/.15,000.00
B/.105,000.00

B/.110,000.00

-B/.20,000.00
B/.22,000.00
B/.112,000.00

40%
UAI Impuesto UNDI Depreciacion FEO AFN
B/.217,500.00 B/.87,000.00 B/.130,500.00 B/.18,000.00 B/.148,500.00
B/.306,400.00 B/.122,560.00 B/.183,840.00 B/.28,800.00 B/.212,640.00
B/.368,000.00 B/.147,200.00 B/.220,800.00 B/.17,100.00 B/.237,900.00
B/.424,300.00 B/.169,720.00 B/.254,580.00 B/.10,800.00 B/.265,380.00
B/.540,300.00 B/.216,120.00 B/.324,180.00 B/.10,800.00 B/.334,980.00
-B/.4,500.00 -B/.1,800.00 -B/.2,700.00 B/.4,500.00 B/.1,800.00

UAI Impuesto UNDI Depreciacion FEO AFV


B/.176,500.00 B/.70,600.00 B/.105,900.00 B/.22,000.00 B/.127,900.00
B/.255,600.00 B/.102,240.00 B/.153,360.00 B/.35,200.00 B/.188,560.00
B/.361,000.00 B/.144,400.00 B/.216,600.00 B/.20,900.00 B/.237,500.00
B/.468,700.00 B/.187,480.00 B/.281,220.00 B/.13,200.00 B/.294,420.00
B/.568,700.00 B/.227,480.00 B/.341,220.00 B/.13,200.00 B/.354,420.00
-B/.5,500.00 -B/.2,200.00 -B/.3,300.00 B/.5,500.00 B/.2,200.00

237,500

188,560

127,900
127,900

d.
0 1 2 3

110,000

237,900

212,640

148,500

0 1 2 3

90,000

24,080
20,600

400.00

0 1 2

90,000
354,420

294,420

237,500
3 4 5 años

334,980

265,380

237,900

3 4 5 años

400.00

3 4 5 años

-19,440

-29,040
Proyecto
Año
Maquina vieja Maquina Nueva
0 -B/.105,000.00 -B/.112,000.00
1 B/.127,900.00 B/.148,500.00
2 B/.188,560.00 B/.212,640.00
3 B/.237,500.00 B/.237,900.00
4 B/.294,420.00 B/.265,380.00
5 B/.354,420.00 B/.334,980.00
TIR 149% 158%
Proyecto a Elegir Maquina Nueva

Inv Inicial Entradas de Efec


año 0 año 1
Maquina Nueva -112000 148500
TIR 158%

TIR= -112000 + 148500


(1 + 158%)

-112000 + 57558.1395348837

Inv Inicial Entradas de Efec


año 0 año 1
Maquina Vieja -105000 127900
TIR 149%

TIR= -105000 + 127900


(1 + 149%)

-105000 + 51365.4618473896

VALOR PRESENTE NETO

Proyecto
Año
Maquina Vieja Maquina Nueva
0 -B/.105,000.00 -B/.112,000.00
1 B/.127,900.00 B/.148,500.00
2 B/.188,560.00 B/.212,640.00
3 B/.237,500.00 B/.237,900.00
4 B/.294,420.00 B/.265,380.00
B/.354,420.00 B/.334,980.00
VPN B/.3,523.43 B/.275.90
Proyecto a Elegir Maquina Vieja

COSTO DE CAPITAL 149% 158%

PERIODO DE RECUPERACIÓN

Proyecto
Año
Maquina Vieja Maquina Nueva
1 B/.127,900.00 B/.148,500.00
2 B/.188,560.00 B/.212,640.00
3 B/.237,500.00 B/.237,900.00
4 B/.294,420.00 B/.265,380.00
5 B/.354,420.00 B/.334,980.00
B/.1,202,800.00 B/.1,199,400.00

Inversión Inicial B/. 105,000.00 B/. 112,000.00

0.82 0.75
9.8514464 9.0505051

88.6630179827991 81.4545454545455

9 meses y 88 días 9 meses y 81 días


Criterios de Decision
Si la TIR es mayor que el costo de capital, el Proyecto es aceptable.
Si la TIR es menor que el costo de capital, es Proyecto es rechazado.

Entradas de Efectivo
año 2 año 3 año 4 año 5
212640 237900 265380 334980

+ 212640 + 237900 + 265380 +


(1 + 158%)² (1 + 158%)³ (1 + 158%)⁴

+ 31945.195601 + 13852.7285508054 + 5989.4834042 +

Entradas de Efectivo
año 2 año 3 año 4 año 5
188560 237500 294420 354420

+ 188560 + 237500 + 294420 +


(1 + 149%)² (1 + 149%)³ (1 + 149%)⁴

+ 30412.412703 + 15383.8689866966 + 7658.9620918 +

Criterios de Decisión
Si el VPN es mayor que $0, el proyecto es aceptable.
Si el VPN es menor que $0, el proyecto es rechazado.
334980 =
(1 + 158%)5

7560.3178489 = 4905.86

354420 =
(1 + 149%)5

9219.7858318 = 9040.49

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