Definición de Forwards
Un forward es un contrato no estandarizado que se negocia directamente entre
dos partes, sin pasar por un mercado organizado o una cámara de
compensación. Esto significa que las condiciones del contrato, como el activo
subyacente, el precio, la cantidad y la fecha de vencimiento, son negociadas y
acordadas por las partes involucradas.
Funcionamiento de los Forwards
1. Activo Subyacente: Puede ser cualquier activo, como divisas, materias
primas, acciones, índices bursátiles, tasas de interés, entre otros.
2. Precio Forward: Es el precio acordado al cual se realizará la transacción en
el futuro. Este precio se fija en el momento de la creación del contrato.
3. Fecha de Vencimiento: Es la fecha futura en la cual se ejecutará el contrato y
se realizará la entrega del activo subyacente.
4. Partes Involucradas: Son generalmente dos, el comprador (que se
compromete a comprar el activo) y el vendedor (que se compromete a vender
el activo).
5. Liquidación: En la fecha de vencimiento, el contrato se liquida. Esto puede
hacerse mediante la entrega física del activo subyacente o mediante un ajuste
financiero, dependiendo de lo estipulado en el contrato.
Características Principales de los Forwards
- Personalización: Dado que son contratos negociados de forma privada,
pueden ser totalmente personalizados en cuanto a cantidad, fechas y otras
condiciones.
- Riesgo de Contraparte: Al no pasar por una cámara de compensación, existe
un riesgo considerable de que una de las partes no cumpla con sus
obligaciones.
- No Liquidez: Al ser contratos privados y no estandarizados, no son tan
líquidos como los futuros y no se negocian en mercados secundarios.
- Apalancamiento: Aunque no se requiere un desembolso inicial significativo,
las pérdidas potenciales pueden ser grandes, dado que el valor del contrato
puede fluctuar considerablemente.
Tipos de Forwards
- Forwards sobre Divisas: Se utilizan para fijar el tipo de cambio de una
moneda en una fecha futura. Son comunes entre empresas multinacionales
que operan en diferentes divisas.
- Forwards sobre Tasas de Interés: Permiten fijar la tasa de interés para
préstamos o depósitos en una fecha futura. Son usados por instituciones
financieras para gestionar el riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés.
- Forwards sobre Materias Primas: Involucran productos como petróleo, gas,
metales y productos agrícolas. Los productores y consumidores utilizan estos
forwards para fijar precios y asegurar el costo o el ingreso futuro.
- Forwards sobre Activos Financieros: Pueden involucrar acciones, índices
bursátiles u otros instrumentos financieros. Son usados por inversionistas y
fondos de cobertura para especulación o cobertura.
Ventajas de los Forwards
- Flexibilidad: La capacidad de personalizar el contrato según las necesidades
específicas de las partes involucradas.
- Cobertura de Riesgo: Son útiles para empresas y personas que desean
cubrirse contra la volatilidad de los precios de los activos subyacentes.
- Costos Iniciales Bajos: No suelen requerir el pago inicial de márgenes, lo que
facilita su uso para la gestión de riesgos.
Desventajas de los Forwards
- Riesgo de Incumplimiento: La principal desventaja es el riesgo de contraparte,
es decir, la posibilidad de que una de las partes no cumpla con su parte del
contrato.
- No Liquidez: Dado que son contratos no estandarizados, no se pueden
negociar fácilmente en mercados secundarios.
- Complejidad en la Valuación: La valuación de los forwards puede ser más
compleja debido a la falta de estandarización y la personalización del contrato.
Ejemplos de Uso de Forwards
1. Cobertura de Divisas: Una empresa que espera recibir pagos en una
moneda extranjera en el futuro puede usar un forward para fijar la tasa de
cambio y protegerse contra la fluctuación cambiaria.
2. Materias Primas: Un productor agrícola puede utilizar un forward para fijar el
precio de venta de su cosecha futura, protegiéndose así de la caída de precios
en el mercado.
3. Tasas de Interés: Las instituciones financieras pueden usar forwards sobre
tasas de interés para gestionar el riesgo asociado con las fluctuaciones en las
tasas de interés.
