TEMA 1.

MATEMÁTICAS
OPERACIONES
FINANCIERAS
[Link]
1.1. Introducción
1.2. Capital financiero
1.3. Equivalencia Financiera
1.4. Leyes financieras. Factor financiero. Intereses
a)Capitalización simple
b) Capitalización compuesta
c)Descuento simple comercial
1.5. Suma financiera
[Link] nominal y tanto efectivo. Rédito medio.

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TEMA 1 2
1.1. INTRODUCCIÓN
-La característica fundamental de las operaciones financieras que se
negocian en los mercados financieros es :
INTERCAMBIO DE CAPITALES

(CONCEPTO DE CAPITAL FINANCIERO)

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TEMA 1 3
1.2. CAPITAL FINANCIERO
-Es la medida de un bien económico referida al momento de su
disponibilidad, vencimiento o entrega.

- Se representa: (C,t)
*C: cuantía en unidades monetarias
*t: momento de vencimiento o disponibilidad

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TEMA 1 4
1.2. CAPITAL FINANCIERO
PREFERENCIAS DE CAPITALES:
- En igualdad de condiciones ES PREFERIBLE UN BIEN PRESENTE A UN BIEN
FUTURO.
- COMPARACIÓN Y ELECCIÓN DE CAPITALES:
- Si C1 = C2 y t1 = t2 ….. Indiferentes
- Si C1 = C2 y t1 < t2 ….. Preferible ( C1, t1)
- C1 < C2 y t1 = t2 ….. Preferible ( C1, t1)
- C1 ≠ C2 y t1 ≠ t2 ….. NO podemos comparar directamente

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1.3. EQUIVALENCIA FINANCIERA
Dos capitales financieros son FINANCIERAMENTE EQUIVALENTES si :

al proyectarlos a un mismo punto de referencia P,

las cuantías de los capitales sustitutos coinciden.

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1.4. LEYES [Link]
FINANCIERO. INTERESES
LEY FINANCIERA : Es la función que nos permite calcular los capitales
FINANCIERAMENTE EQUIVALENTES en el punto de referencia : p.

SE REPRESENTA POR : F(t,p):

- Si p se encuentra en un momento posterior a t : t ‹ p :
LEY FINACIERA DE CAPITALIZACIÓN. L (t, p)
- Si p se encuentra en un momento anterior a t : t › p:
LEY FINACIERA DE DESCUENTO. A (t, p)

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1.4. LEYES [Link]
FINANCIERO. INTERESES
FACTOR FINANCIERO :

Instrumento que nos permite calcular los capitales financieramente

equivalentes en un momento diferente al de referencia

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1.4. LEYES [Link]
FINANCIERO. INTERESES
LEYES QUE VAMOS A UTILIZAR:
- DE CAPITALIZACIÓN:
a) Ley de capitalización simple: utilizada generalmente en operaciones a CP:
cuenta corriente, póliza de crédito…
b) Ley de capitalización compuesta: utilizada en la mayoría de operaciones a
LP: amortización de préstamos, constitución de capital…

- DE DESCUENTO:
a) Ley de descuento simple comercial: utilizada en operaciones a CP:
descuento de efectos
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1.4. CAPITALIZACIÓN SIMPLE
-Se utiliza generalmente en operaciones a CP.

EXPRESIÓN: L (t ,P) = 1+ i (p – t)

*Es importante mantener la uniformidad entre el tipo de interés y la unidad de

medida del tiempo:
𝑖𝑖
i(m) =
𝑚𝑚

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1.4. CAPITALIZACIÓN SIMPLE
FACTOR FINANCIERO:
• De capitalización o desplazamiento a la derecha.
• De contracapitalización o desplazamiento a la izquierda.

RÉDITO:
• De capitalización: es el incremento de 1 u.m. en un intervalo de tiempo,
(t1,t2), referido al final del intervalo, momento t2.
• De contracapitalización: es la cuantía del rédito de capitalización valorada
en el origen del intervalo, momentot1.

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1.4. CAPITALIZACIÓN SIMPLE
INTERÉS:
• Ordinario o pospagable: Es el incremento de un capital de cuantía C
experimentado en un intervalo de tiempo y valorado al final de dicho
intervalo.
• Prepagable: Es el incremento de un capital de cuantía C experimentado en
un intervalo de tiempo y valorado al inicio del intervalo.

• La característica fundamental de las operaciones con ley de capitalización

simple es que los intereses no son acumulativos: no se acumulan al capital
inicial para producir nuevos intereses.

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1.4. CAPITALIZACIÓN COMPUESTA
• Se utiliza normalmente en operaciones a LP.
• Expresión:
L(t, p) = (1+i)(p-t)
• Es importante mantener la uniformidad entre el tipo de interés y la unidad
de medida del tiempo:
ECUACIÓN DE LOS TANTOS EQUIVALENTES

(1+ i) = (1+ i(m))m

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1.4. CAPITALIZACIÓN COMPUESTA
• Tanto efectivo anual: i

• Rédito periodal de frecuencia m: i(m)

• Tanto nominal anual: j(m)

𝑗𝑗(𝑚𝑚) m
(1+ i) = (1+ i(m)) =
m (1+ )
𝑚𝑚

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1.4. CAPITALIZACIÓN COMPUESTA
• FACTOR FINANCIERO: Coincide con la ley
• RÉDITO
• INTERÉS

• La característica fundamental de las operaciones con ley de capitalización

compuesta es que los intereses son acumulativos: se acumulan al capital
inicial para producir nuevos intereses.

C n = C0 (1+i) n

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1.4. DESCUENTO SIMPLE COMERCIAL
• Se utiliza normalmente en operaciones a CP
• Expresión:
A(t,p) = 1-d (t-p)

• Es importante mantener la uniformidad entre el tipo de interés y la unidad

del tiempo
𝑑𝑑
d(m) =
𝑚𝑚

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1.4. DESCUENTO SIMPLE COMERCIAL
• FACTOR:
• De descuento o desplazamiento a la izquierda.
• De contradescuento o desplazamiento a la derecha.

• DESCUENTO:
• Ordinario o prepagable: Es lo que disminuye un capital en el intervalo
objeto de estudio y valorado en el origen
• Diferido o pospagable: Es lo que disminuye un capital en el intervalo objeto
de estudio y valorado al final del mismo.

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1.4. SUMA FINANCIERA
• UNIFICACIÓN DE CAPITALES:

• Dados varios capitales financieros podemos calcular el capital equivalente

y hallar:

• Capital suma o unificado.

• Vencimiento común.
• Vencimiento medio.

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1.4. SUMA FINANCIERA
C1 x L ( t1, p) + C2 x L (t2, p) = C x L (t, p)
donde:
• C(t,p): Capital suma o unificado. De la expresión anterior se puede
despejar:
• C: Capital de cuantía C, sustituto de C1+C2 y vencimiento en t
• t: Vencimiento común.
• Si C es la suma aritmética de C1+C2, al vencimiento común se le
denomina VENCIMIENTO MEDIO:
𝐶𝐶1𝑥𝑥 𝑡𝑡1+𝐶𝐶2𝑥𝑥 𝑡𝑡2
t=
𝐶𝐶1+𝐶𝐶2

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1.4. RÉDITO MEDIO
• Si no se tienen en cuenta las características comerciales de la operación,
para comparar entre diferentes alternativas de inversión o de financiación
se utiliza el tanto efectivo o rédito anual de la ley de capitalización
compuesta que establece la equivalencia financiera entre prestación y
contraprestación.

• Si en una operación de n periodos de duración los réditos utilizados son

variables se calcula el rédito medio o el tanto efectivo medio.

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1.4. RÉDITO MEDIO
• Suponemos una operación n períodos de duración, de la misma amplitud,
con réditos: i1, i2, ….in.
• El RÉDITO MEDIO es el rédito constante, iM, que aplicado en los n periodos
es equivalente a los réditos iniciales.
• Conocido el rédito medio se calcula el tanto efectivo anual equivalente:
TANTO EFECTIVO MEDIO.
• Si los periodos fuesen de distinta duración se puede plantear directamente
el cálculo del tanto o rédito ANUAL que equilibre la operación.
• En la práctica financiera este planteamiento se utiliza en CAPITALIZACIÓN
COMPUESTA..

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1.4. RÉDITO MEDIO
• OPERACIÓN SIMPLE:
• Se entrega y se recibe un único capital:
(1+i1) x (1+i2) x …..x (1+i3) = (1+iM) n

donde iM es el rédito medio.

• Podemos definir el tanto efectivo medio, i, que será anual, a partir de la

ecuación de los tantos equivalentes:
(1+i) = (1+iM) m

donde m es el número de veces que el año contiene la amplitud de

los periodos
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1.4. RÉDITO MEDIO
• OPERACIÓN COMPUESTA:

• Operaciones de constitución
• Operaciones de amortización

• Para calcular el rédito medio es necesario plantear la equivalencia

financiera entre la prestación y la contraprestación.

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