UNIDAD II: CONCEPTOS FUNDAMENTALES DE LA INGENIERÍA ECONÓMICA TIEMPO: 18

HORAS OBJETIVOS ESPECIFICOS El estudiante a la conclusión de la unidad estará capacitado

para:
Interpretar y aplicar conceptos de interés simple e interés compuesto, temporalidad, flujo de
efectivos, capital, gasto y costo.
Interpretar y aplicar conceptos de valor del dinero en el tiempo, diagramas de flujo de caja, y
periodos de capitalización de forma manual y mediante funciones especiales de calculadoras
personales y de computadoras.
Solucionar problemas de tasa nominal, tasa efectiva y tasa equivalente.
Determinar factores de interés compuesto para flujos de caja con capitalización discreta con
series uniformes y con gradiente.
Definir el término de costo de oportunidad de una inversión.

CONTENIDO
1. CONCEPTOS ECONÓMICOS Y FLUJO DE EFECTIVOS
2. CONCEPTOS BÁSICOS; TIPOS DE INTERES, TASA DE INTERES Y TASA MINIMA
ACEPTABLE DE RENDIMIENTO(TMAR)
3. EQUIVALENCIAS AL PRESENTE Y AL FUTURO
4. FACTORES DE SERIES UNIFORMES Y SU RELACION CON EL PRESENTE
5. FACTORES DE SERIES UNIFORMES Y SU RELACION CON EL FUTURO
6. FACTORES DE SERIES CON GRADIENTES Y SU RELACION CON EL FUTURO
7. PERPETUIDADES Y SU RELACION CON EL PRESENTE.
8. COSTO DE OPORTUNIDAD DE UNA INVERSION
9. PROBLEMAS

1. CONCEPTOS ECONÓMICOS Y FLUJO DE EFECTIVOS

El flujo de efectivo, flujo de fondos o cash flow en inglés, se define como la variación de las
entradas y salidas de dinero en un período determinado, y su información mide la salud financiera
de una empresa.

El flujo de efectivo o flujo de fondos permite realizar previsiones, posibilita una buena
gestión en las finanzas, en la toma de decisiones y en el control de los ingresos, con la
finalidad de mejorar la rentabilidad de una empresa.

Con este término podemos relacionar el estado de flujos de efectivo, que muestra el
efectivo utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación, con el
objetivo de conciliar los saldos iniciales y finales de ese período.

El conocimiento de los flujos de efectivo permite ofrecer información muy valiosa de

la empresa, por ello una de las cuentas anuales más importantes los controla, el
estado de flujos de efectivo.

Principios fundamentales para administrar efectivo

Los principios más importantes a la hora de administrar efectivo son:

1. Incrementar las entradas de efectivo a través de un incremento del volumen

de ventas o de su precio.
 2. Intentar que las entradas se realicen de forma rápida, vendiendo al
contado, pedir anticipos o reducir los plazos de los créditos.
3. Disminuir las salidas de efectivo mediante descuentos a proveedores o
clientes o reducir ineficiencias en la producción de la empresa.
4. Retrasar las salidas de dinero, como por ejemplo intentando alargar los
plazos a los proveedores.

Tipos de flujos de efectivo

Existen los siguientes tipos de flujos de efectivo:

• Operativos: Los flujos de caja operativos (FCO) engloban todos aquellos

ingresos y gastos que provienen de la propia actividad de la empresa. Suponen
la principal fuente de ingresos de la compañía ya que contabiliza los ingresos
por venta de bienes y servicios. Sumado a esto, se incluyen las posibles ayudas
estatales u otro tipo de ingresos vinculados a la actividad económica que
desempeña.
• Inversión: El flujo de caja de inversión (FCI) mide la variación de las entradas y
salidas de efectivo procedentes de aquellas inversiones realizadas en
instrumentos financieros. Suelen ser activos con vencimiento de corto plazo y
muy líquidos. También se contabilizan aquellos gastos asociados a las
inversiones mencionadas, compra de maquinaria, edificios, etc.
• Financiación: También es conocido como flujo de caja financiero (FCF) o flujo
de caja económico y hace referencia a la variación de capital que tiene un
determinado proyecto. En el FCF se contabilizan las pérdidas de por de las
mercaderías y materias primas, la dotación de capital para gastos de personal
o la amortización del inmovilizado, entre otros componentes que puedes
comprobar en el artículo enlazado.

Tipos de tasas de interés Fuente ASFI

Tasa de interés nominal o de pizarra, activa o pasiva
Es la tasa de interés ofertada al público para operaciones de crédito o de depósito, según
corresponda, que no considera capitalizaciones o recargos adicionales;
Tasa de interés de Referencia (TRe)
Es la tasa de referencia determinada y publicada por el Banco Central de Bolivia, que representa
el promedio ponderado de los depósitos del sistema bancario.
Tasa de interés fija
Es la tasa de interés contractualmente pactada entre la entidad supervisada y el cliente, que no
puede ser reajustada unilateralmente en ningún momento durante el plazo que se ha pactado como
fija en el contrato cuando la modificación a ser realizada afecte negativamente al cliente;
Tasa de interés variable
Es la tasa de interés contractualmente pactada entre la entidad supervisada y el cliente, que se ajusta
periódicamente de acuerdo con el plan de pagos pactado, en función a las variaciones de la tasa de
interés de referencia (TRe) o de una tasa internacional publicada por el Banco Central de Bolivia
(BCB).

Para el financiamiento destinado al sector productivo y vivienda de interés social, la tasa de

interés variable no puede superar las tasas establecidas bajo el Régimen de Control de Tasas de
Interés.
Tasa de interés de Referencia (TRe)
Es la Tasa de interés Efectiva Pasiva (TEP) promedio ponderada de los depósitos a plazo fijo
calculada considerando todos los plazos de las operaciones de estos depósitos del sistema bancario,
correspondientes a la semana anterior a la fecha de contratación de la operación o de ajuste de la
tasa variable, según corresponda. Esta tasa se obtiene considerando las tasas de interés de los
depósitos a plazo fijo (DPF) del sistema bancario, en todos los plazos en que las operaciones sean
pactadas durante los 28 días anteriores a la fecha de cierre de la semana de cálculo. La TRe para
cada denominación monetaria es publicada semanalmente por el BCB y se considera vigente la
última tasa publicada.
Tasa periódica
Es la tasa anual dividida entre el número de períodos inferiores o iguales a 360 días, que la entidad
supervisada defina para la operación financiera;
Tasa de interés Efectiva Activa (TEA)
Es el costo total del crédito para el prestatario, expresado en porcentaje anualizado, que incluye
todos los cargos financieros que la entidad supervisada cobre al prestatario;
Tasa de interés Efectiva Activa al Cliente (TEAC)
Es la tasa de interés anual que iguala el valor presente de los flujos de los desembolsos con el valor
presente de los flujos de servicio del crédito. El cálculo del valor presente debe considerar la
existencia de períodos de tiempo inferiores a un año cuando así se requiera. En tal caso, la TEAC
debe ser el resultado de multiplicar la tasa periódica por el número de períodos del año;
Tasa de interés Efectiva Pasiva (TEP)
Es la remuneración total que percibe un depositante, expresada en porcentaje anualizado,
incluyendo capitalizaciones y otras

La TMAR (tasa mínima aceptable de rendimiento) es la rentabilidad

mínima que un inversionista espera obtener de una inversión, teniendo en cuenta los riesgos de la
inversión y el costo de oportunidad de ejecutarla en lugar de otras inversiones.

Por tanto, indica la mínima tasa de beneficio que un gerente de proyecto considera aceptable para
poder iniciar un proyecto. Los gerentes aplican este concepto en una amplia variedad de proyectos
para así determinar si los beneficios o riesgos de un proyecto exceden el de otros posibles.

Si el valor resultante en ese punto establecido es cero o superior, el proyecto pasará a la siguiente
etapa de análisis. De lo contrario, se desecha. La TMAR generalmente aumentará si hay que
enfrentar un mayor riesgo.
Qué es el interés? https://www.diferenciador.com/interes-simple-y-compuesto/

Antes de comprender la diferencia entre interés simple y compuesto, es importante

conocer el concepto de interés en el mundo de las finanzas.

El interés es una cantidad de dinero que se genera en un período de tiempo durante

el cual se mantiene una inversión, ahorro o préstamo. Es decir, es la rentabilidad que
produce el capital inicial. Se expresa en porcentajes y se calcula anualmente.

¿Qué es el interés simple?

Es aquel interés que es calculado y pagado sobre el capital inicial durante cierto
período. Al vencerse dicho lapso, los intereses generados no son considerados para
ser reinvertidos en el capital, por lo que este se mantiene igual.

En la práctica, esto significa que al vencerse el plazo de una inversión, ahorro o

préstamo, el interés generado no es considerado capitalizable y (si la persona o
empresa así lo desea) comienza un nuevo período de inversión o crédito que
generará el mismo interés sobre el mismo capital.

En el caso de los créditos, el interés simple solo aplica cuando el deudor paga
dichos intereses dentro del período acordado. De lo contrario, comienza a
generarse un interés compuesto.

Características del interés simple

El interés simple tiene tres características esenciales:

• El capital no va a variar en el período que dure la operación (30 días, 60 días,

90 días, etc.)
• Cada vez que inicie un nuevo período de inversión o crédito, el interés se
mantendrá igual.
• El interés se calcula y se paga sobre el capital inicial.
Elementos del interés simple

Para calcular el interés simple, se requieren 4 componentes:

C: capital inicial.

i: interés aplicado al capital inicial (se expresa dividiendo la tasa de interés entre
100).

t: tiempo o período de la inversión o crédito (expresado en años, meses o días).

I: interés pagado (o cobrado, si es un crédito) al vencimiento del período.

Fórmula para calcular el interés simple

Conociendo los elementos que componen el interés simple, es posible calcular

cuánto generaría sobre un capital inicial en un período determinado. La fórmula a
utilizar sería la siguiente:

I= C x i x t

El interés pagado es igual al capital inicial, multiplicado por el interés aplicado a

dicho capital, por el tiempo de inversión.

Ejemplo de cálculo de interés simple

Para calcular el interés pagado que se generaría sobre un capital de 100.000 pesos
a una tasa del 5% durante un período de 2 años, la fórmula se aplicaría de la
siguiente forma:

I= 100.000 x 0,05 x 2

I= 10.000

En un plazo de dos años, y con un interés del 5%, un capital de 100.000 pesos
generaría un interés pagado (o ganancia) de 10.000 pesos.

¿Qué es el interés compuesto?

Es el interés que se genera sobre el capital una vez que se ha cumplido el límite de
tiempo establecido para el ahorro, la inversión o el préstamo, y que al vencerse
dicho plazo pasa a formar parte del capital inicial.

Esto significa que, en el caso de las inversiones o planes de ahorro, las ganancias
generadas son sumadas al capital, y si comienza un nuevo período, el interés será
calculado sobre el base de este nuevo capital (capital anterior más los intereses
generados).

Mientras que en el caso de los préstamos o créditos, el interés generado pasa a

formar parte de la deuda acumulada.

Características del interés compuesto

El interés compuesto tiene 3 elementos que lo definen:

• Como los intereses se van sumando al capital en cada período, este va

aumentando.
• Los intereses son cada vez mayores en cada período.
• En cada nuevo período de inversión o crédito, el interés se calcula en base al
capital actual.

Elementos del interés compuesto

Como en el interés compuesto el capital final varía en cada período, esto debe ser
contemplado en el cálculo del interés pagado o ganancia. En este caso, los
elementos para el cálculo de la fórmula, son los siguientes:

Cf: capital final

Ci: capital inicial

i: intereses (se expresa dividiendo la tasa de interés entre 100, y luego dividiendo el
resultado entre 12 meses).

t: tiempo o período de la inversión (expresado en años, meses o días)

Fórmula del interés compuesto

En la fórmula del interés compuesto, el elemento tiempo se representa de forma

exponencial.

Cf= Ci (1+i)ᵗ
Ejemplo de cálculo de interés compuesto

Para calcular el interés pagado que se generaría sobre un capital de 80.000 pesos a
una tasa del 15% durante un período de 2 meses, la fórmula se aplicaría de la
siguiente forma:

Cf= 80.000 (1+0,0125)²

Cf= 82.012,5

En un período de dos meses de inversión, el capital inicial se incrementó 2.012,5

pesos con una tasa del 15%.

Ejercicios para resolver sobre: Interés Simple, Compuesto

y Porcentaje https://www.rankia.co/blog/mejores-cdts/3622869-que-interes-simple-
compuesto-formulas

Después de haber repasado diferentes aspectos sobre ¿Qué es el interés simple y

compuesto? y las fórmulas. Es bueno ver algunos ejercicios prácticos al respecto:

¿Cuál es la tasa de interés al que es invertido un capital de 40.000 pesos si en 1 año

creció a 43.200 pesos?

a) 0,08%
b) 1,08%
c) 8%
d) 12,5%
e) 108%

¿Cuál es el interés simple generado por un capital de $25.000 invertido por 4 años a
una tasa del 6% anual?

a) $ 60
b) $ 600
c) $ 6.000
d) $ 60.000
e) $ 600.000

¿Cuál es el monto de un capital de 1.200.000 pesos luego de 5 años, y a una

tasa de interés compuesto anual del 8%?

a) $ 192.000
b) $ 1.399.680
c) $ 1.920.000
d) $ 19.200.000
e) $ 97.200.000

¿Cuál es el interés simple que generan $30.000 en 90 días a una tasa de interés
anual del 5%?

a) $ 30.375
b) $ 4.500
c) $ 3.750
d) $ 375
e) Ninguno de los montos

Si un préstamo de $20.000 luego de 1 año es de 22.400 pesos. ¿A qué

tasa de interés?

a) 12%
b) 8,3%
c) 1,12%
d) 0,88%
e) Ninguno de los montos anteriores

¿Cuál es el % anual al que se colocó $75.000 para que en 24 días generara $250?

a) 1%
b) 2%
c) 3%
d) 4%
e) 5%
 Sí luego de 1 año, el banco depositó en la cuenta de ahorro, por
intereses, $970. Y la tasa de interés de la cuenta de ahorro es del 2 %. ¿Cuál es el
capital de la cuenta durante el año?

a) $ 1.940
b) $ 4.850
c) $ 48.500
d) $ 485.000
e) Ninguno de los montos mencionados.

Si depositan $10.000 durante 3 meses al 20% de interés simple mensual. ¿Cuánto será
el monto de dinero que obtendrán?

a) $ 12.000
b) $ 14.000
c) $ 14.520
d) $ 16.000
e) Ninguno de los montos mencionados.

En caso de depositar $8.000 durante 2 meses a un interés compuesto de 10%

mensual, ¿Cuál es la cantidad de dinero que generará dicho interés?

a) $ 800
b) $ 880
c) $ 1.680
d) $ 8.800
e) $ 9680

Si depositan un monto de $20.000, a un interés compuesto del 10% anual, ¿Cuál es el

monto de dinero que generará en 3 años?

a) $ 26.000
b) $ 26.620
c) $ 30.000
d) $ 600.000
e) Ninguno de los montos mencionados.

E
EQUIVALENCIAS AL PRESENTE Y AL FUTURO

Valor presente y valor futuro: definición, fórmulas y

ejemplos
Andrea Broseta https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3345472-valor-presente-futuro-definicion-
formulas-ejemplos

Conocer el valor presente y valor futuro de una determinada cantidad o inversión nos
puede servir para saber la cantidad que debemos ahorrar para tener un capital
suficiente en nuestra jubilación o el dinero que debemos ahorrar para solicitar un
crédito hipotecario.

En el siguiente artículo responderemos a las siguientes preguntas: ¿Qué es el valor

presente? ¿Qué es el valor futuro? ¿Cuáles son las fórmulas para calcular el valor
presente y valor futuro de una determinada cantidad?.

• Valor Presente: Es la forma de valorar activos, cuyo cálculo es el descontar el flujo

futuro en base a una tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión
comparables, denominada costo de capital o tasa mínima.
• Valor Futuro: Hace a la referencia de la cantidad de dinero que podrá alcanzar una
inversión en una fecha futura al ganar intereses a una tasa compuesta.

Equivalencia del Valor del Dinero en el Tiempo

El valor presente y futuro se relaciona con el concepto del valor del dinero en el tiempo.
El valor de una suma de dinero hoy es mayor que el valor de la misma suma de dinero
mañana, ¿por qué?, por el potencial del dinero en generar más dinero.

Ya que el valor de cierta suma de dinero hoy es más alto que dicho monto de dinero
mañana, por lo que si al solicitar un préstamo y lo devuelven en 1 año, no podrán
devolver la misma cantidad prestada ya que el dinero en 1 año valdrá menos. Es por lo
que se paga el capital inicial-monto del préstamo- más una tasa de interés.

¿Qué es el valor presente y el valor futuro?

El valor presente de una inversión es cuando calculamos el valor actual que tendrá una
determinada cantidad que recibiremos o pagaremos en un futuro, en el periodo
acordado. El valor futuro es el valor alcanzado por un determinado capital al final del
período determinado.
Es decir, el valor presente permite que se pueda conocer el valor que una cantidad de
dinero actual tendrá en el futuro. Al calcular el valor presente se debe comprobar el
activo futuro basándose en la cantidad actual (del momento).
El valor futuro es el resultado de la tasa de interés que se va a aplicar en adelante y la
cual permitirá que se calcule la rentabilidad de un proyecto. El cálculo del valor futuro
incluye dos tipos de intereses:
• Interés simple: el cual tiene en cuenta la inversión inicial para generar intereses. Es
decir, estos se pagan o se cobran sin añadirse al capital inicial.
• Interés completo: a diferencia del anterior, añade al capital inicial los intereses
generados; calculándose sobre sus propios intereses.
•

En este caso, la diferencia del valor presente con el valor futuro radica en la tasa de
descuento.

Tasa de descuento
La tasa de descuento permite conocer el grado de rentabilidad que tiene una inversión
mediante el cálculo del valor actual neto e incluye la suma de los flujos de activo de la
inversión a la que se le aplica la tasa de descuento.

Existen dos posibles resultados al calcular la tasa de descuento:

• Una tasa de descuento positiva en donde el dinero vale menos en el presente cuanto
más lejos esté el dinero que se quiera recibir.
• Una tasa de descuento negativa que, a diferencia de la tasa positiva, significa que el
dinero futuro vale más que el actual.

Valor presente y valor futuro: Formulas

En este apartado vamos aprender cómo podemos calcular y conocer las fórmulas del
valor presente y valor futuro de una cantidad o inversión:

¿Cómo puedo calcular el valor presente de una determinada cantidad?

Para poder calcular el valor presente que tendrá una inversión en una determinada
fecha, debemos de conocer la siguiente información:

VA = Valor presente
VF = Valor Futuro
i = Tipo de interés
n = plazo de la inversión

La fórmula para calcular el valor presente de una

inversión es la siguiente:
¿Cómo puedo calcular el valor futuro de una determinada cantidad?
Para poder calcular y conocer el valor futuro o monto final que tendrá una inversión en
una fecha determinada, debemos conocer la siguiente información para poder realizar
los cálculos.
• M = monto que pensamos invertir para lograr nuestros objetivos
• i = interés que obtendremos por cada periodo que vamos a invertir nuestro dinero
• N = Número de periodos que estará invertido nuestro dinero (mensual, anual…)
• VF = Valor Futuro

Para calcular el monto final o valor futuro que tendremos en una fecha determinada,
debemos conocer la siguiente información:

• Monto a invertir: es la cantidad que se va a invertir para lograr el objetivo deseado.

• Interés por cada período que se va a invertir: es el cobro o pago de intereses que se
aplicarán al crédito o inversión en un período de tiempo.
• Número de períodos en los que estará invertido el monto: las inversiones o préstamos
se realizarán por ciertos períodos: mensual, anual o cualquier otro, donde se aplicará la
tasa de interés.
La fórmula para calcular el valor futuro de una inversión es la siguiente:

Fórmula de Valor Presente y Futuro con Interés Simple

La fórmula del interés simple es utilizada cuando el interés total pagado al final es
igual al interés multiplicado por el número de periodos:
• VF: Valor futuro (valor final, capital final)
• VP: Valor Presente (valor actual, valor inicial, capital inicial)
• n: tiempo (número de periodos)
• i: tasa de interés

VF = VP*(1+i*n)
Al despejar se obtiene la fórmula del valor presente:

VP = VF/ (1+i*n)
Fórmula de Valor Presente y Futuro con Interés
Compuesto
En el caso del interés compuesto existe capitalización de intereses, quiere decir que los
intereses aplican a los intereses que se vayan generando:

VF=VP* [(1+i)^n]
Al despejar se puede obtener la fórmula del valor presente:

VP= VF/ [(1+i)^n]

Valor presente y valor futuro: Ejemplos

A continuación, conoceremos algunos ejemplos de valor presente y valor futuro en

nuestras inversiones: Si tengo $1.000 hoy, tendrá el mismo valor que $1.000 en un año.
¿Qué es mayor? ¿Los $1.000 dentro de un año o los $1.000 hoy?

Para responder esta pregunta debemos de tener en cuenta el principio financiero que
hemos comentado antes:

Un dólar hoy vale más que un dólar mañana bajo la premisa de que hoy puedo invertir ese
dólar para generar intereses

Esta conclusión viene a decir que si tengo una determinada cantidad de dinero y decido
invertirlo, en el próximo periodo recibiré mi dinero más un premio que compense mi
sacrificio (tasa de interés).

Por tanto, $1.000 ahora es diferente que $1.000 dentro de 1 año. Debemos tener en
cuenta que si invertimos ese dinero, recibiremos unos intereses. El interés es el precio
del dinero en el tiempo.
 I = f (capital, riesgo, tiempo, inflación…)

Debemos tener en cuenta que se pueden aplicar dos tipos de interés (simple y
compuesto), dependiendo si el capital permanece invariable o constante en el tiempo.

Por ejemplo, si tenemos un monto de $10.000, un interés del 10% y el período de

inversión es 1 año, deberemos aplicar la fórmula del valor futuro de la siguiente forma:

Valor Futuro = 10.000 (1+0.10) 1 = 10.000 (1.10) 1 VF= 11.000

Por tanto, nuestro valor futuro de invertir 10.000 pesos durante un año es de 11.000
pesos.

Ahora si queremos calcular el valor presente de un capital de $1.000 dentro de un año,

debemos aplicar la siguiente formula:

Valor Actual = 10.000/ (1 + 0,10)^1= 10.000 /(1,10)^ 1 VP = 9090,09