DECLARACIÓN DE RIESGO DE INVERSION válida desde el 11 de diciembre de

2023

1. Disposiciones Generales
1.1. El objeto de esta Declaración (en adelante, la "Declaración") es informar al Cliente sobre los riesgos más importantes, pero no
todos, relacionados con la negociación de Instrumentos Financieros y Acciones Fraccionadas en el mercado extrabursátil
(Mercado OTC) y OMI (en el Mercado Regulado).

1.2. Esta Declaración describe los riesgos esenciales, pero no todos los tipos de riesgos relacionados con la negociación de
instrumentos financieros.

1.3. Este documento forma parte integrante del Reglamento sobre la prestación de servicios consistentes en la ejecución de órdenes
de compra o venta de derechos de propiedad, mantenimiento de cuentas con derechos de propiedad y cuentas de efectivo por
parte de XTB International Limited. Los términos utilizados en este documento con mayúsculas tendrán el significado que se
especifica en el Reglamento.

2. Algunos riesgos asociados a la negociación con instrumentos Financieros

2.1. La negociación en instrumentos financieros cuya valoración se basa en los precios de acciones, futuros, divisas, commodities,
índices bursátiles o cualquier otro subyacente, implica un riesgo de mercado específico para dicho instrumento subyacente.

2.2. Los riesgos de mercados específicos para un instrumento de mercado organizado en particular, así como también para el
instrumento subyacente incluyen, en particular, el riesgo de cambio político, cambios en la política económica, así como otros
factores que puede influir considerablemente y de forma permanente en las condiciones y reglas de negociación y valoración
de un instrumento subyacente en particular.

2.3. En caso de elevada volatilidad o limitada liquidez en el mercado, XTB puede, sin previo, aumentar el spread de los instrumentos
financieros. En particular, el periodo cuando hay limitada liquidez en los subyacentes es el domingo a la apertura del mercado
(11:00 pm Hora UTC), en estos casos, XTB puede ampliar los spreads. Los spreads volverán a niveles normales en cuanto la
volatilidad y liquidez en los mercados subyacentes lo permitan. Por lo general este proceso demora entre 10 y 20 minutos, sin
embargo, si la volatilidad sigue elevada o la liquidez limitada, los spreads se pueden mantener ampliados por más tiempo.

2.4. Para instrumentos financieros cotizados con Spreads variable o flotante elegidos por el cliente, el punto 2.3 anterior no aplica,
ya que el spread es variable y refleja el precio de mercado del subyacente. Dicho spread flotante es parte del riesgo de mercado
y puede influir negativamente en los costos asociados a la transacción.

2.5. Las acciones se emiten por tiempo indefinido. En el caso de inversiones en valores inscritos en el extranjero, la normativa vigente
en los países de inscripción del emisor o de inscripción del valor en un sistema de depósito podrá especificar derechos
adicionales relacionados con las acciones o normas de ejecución.

2.6. En condiciones estándar de mercado, confirmamos las órdenes del cliente en 90 segundos. Sin embargo, no es posible en un
período en el que el mercado está abierto o en otras situaciones en las que en el mercado en particular existe una volatilidad
excepcional de los precios del Instrumento Subyacente, el Instrumento Financiero, incluido el Instrumento Financiero al que se
refiere la Parte Fraccionada, o una pérdida de liquidez, así como en otras situaciones que están fuera de nuestro control.

3. Riesgo de apalancamiento financiero en relación con los instrumentos financieros (CFD)

3.1. Los CFDs son contratos que emplean en gran medida un mecanismo de apalancamiento financiero. El valor nominal de la
Transacción puede superar ampliamente el valor del depósito, lo que significa que incluso cambios sutiles del precio de un
Instrumento Subyacente pueden influir considerablemente en el Saldo de la Cuenta particular del Cliente.

3.2. Debido al efecto de apalancamiento y la rapidez con la que el Cliente puede obtener ganancias o incurrir en pérdidas, es
importante que el Cliente siempre supervise sus Posiciones Abiertas y no invierta ningún fondo que no pueda permitirse perder.

3.3. El Margen depositado por el Cliente puede asegurar sólo una parte del monto nominal de la Transacción, lo que podría resultar
en un alto beneficio potencial, pero también en el riesgo de pérdidas importantes para el Cliente. Las pérdidas podrían, en ciertas
circunstancias particularmente desfavorables, exceder los recursos financieros reunidos en las Cuentas del Cliente en particular.

4. Riesgo de volatilidad de los precios y riesgo de liquidez

4.1. Invertir en CFD está relacionado con el riesgo de mercado del Cliente resultante de la volatilidad de los precios. El riesgo anterior
es particularmente importante en el caso de la inversión en CFD tomando en consideración el apalancamiento mencionado
anteriormente. Los grupos de instrumentos financieros se caracterizan por niveles muy diferentes de volatilidad. Los
instrumentos con una volatilidad muy alta (a menudo injustificada), y con alto riesgo de pérdida son instrumentos CFD basados
en criptomonedas.

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 4.2. Un tipo particular de riesgo es la ocurrencia de las llamadas brechas de precios o Gaps. Esto significa que el precio de mercado
del instrumento subyacente aumenta o disminuye, de tal manera que no hay valores intermedios entre su precio inicial y el
precio final.

4.3. El cliente reconoce estar expuesto a un riesgo de liquidez, lo que implica que, en situaciones de extrema volatilidad o falta de
liquidez en un mercado determinado, el cliente puede tener dificultades para cobrar su inversión o puede verse obligado a
incurrir en costos adicionales significativos para cobrar la inversión antes, especialmente si hay una liquidez limitada en el
mercado del instrumento subyacente, es decir, no hay suficientes transacciones.

5. Riesgos relacionados con los instrumentos del mercado organizado (acciones)

5.1. Riesgo de volatilidad de precios:

Caídas de los precios por debajo del precio de compra del inversor

a) Riesgo específico: factores directamente relacionados con la empresa desencadenan un cambio de precio (factores
dependientes de la empresa).

b) Riesgo de mercado (sistemático): Lo factores no directamente relacionados con la empresa también pueden tener un
impacto significativo en el precio de las acciones. Estos pueden ser factores relacionados con un sector determinado en
el que opera la empresa (por ejemplo, construcción), un mercado nacional determinado en el que opera la empresa, o una
situación suprarregional o global (por ejemplo, la pandemia del Covid-19).

c) Resultados financieros: existe una gran relación entre la calidad y la cantidad de los resultados financieros y los cambios
en los precios de las acciones, que también se aplican a las acciones fraccionarias. Cuanto más débiles sean los resultados
financieros, mayor será la probabilidad de una disminución en el precio y mayor será la volatilidad de las acciones y, en
consecuencia, de las acciones fraccionarias.

d) Resultados financieros: existe una fuerte correlación entre la calidad y la cantidad de los resultados financieros y los
cambios en los precios de las acciones. Cuanto más débiles sean los resultados financieros, mayor será la probabilidad de
una disminución en la tasa y mayor será la volatilidad de las cotizaciones.

e) Capitalización de la empresa: La volatilidad de las cotizaciones puede estar negativamente correlacionada con la
capitalización de la empresa. Una menor capitalización puede significar una mayor volatilidad de las cotizaciones.

f) Free Float: el número de acciones en free float que no son poseídas por entidades significativas con participaciones
calificadas. Cualquier disminución en la flotación libre puede causar una caída en la liquidez y aumentar la volatilidad de
las cotizaciones.

5.2. Riesgo de liquidez

Incapacidad para vender o comprar valores a corto plazo, en un volumen sustancial y sin afectar significativamente el nivel de
los precios de mercado. El riesgo de liquidez generalmente se debe a un bajo volumen de negociación de las acciones de una
determinada empresa (bajo volumen nominal o bajo porcentaje en relación con el valor de mercado de las acciones admitidas
a negociación). Una baja liquidez comercial significa un mayor riesgo de volatilidad de precios.

5.3. Riesgo de tipo de cambio

Las transacciones están sujetas a una traducción en tiempo real a la divisa de la cuenta del cliente. Un cambio desfavorable en
el tipo de cambio de mercado puede tener un efecto negativo en el resultado de la transacción. La rentabilidad de las inversiones
en acciones de empresas cotizadas en una divisa distinta a la divisa de la cuenta se ve afectada por los cambios en los tipos de
cambio. El valor de las acciones de una determinada empresa se convierte a la divisa de la cuenta en tiempo real

5.4. Riesgo de brecha de precios (Gaps) y no ejecución de órdenes pendientes al precio especificado

Un cambio brusco en el precio de apertura de las cotizaciones en un determinado día de negociación en relación con el precio
de cierre del día de negociación anterior. Un aumento repentino de precios puede resultar en la ejecución de la orden a un precio
significativamente más alto (órdenes de compra de mercado y stop) o significativamente más bajo (órdenes de venta de
mercado y stop) que el precio indicado en la cuenta en el momento de realizar la orden.

6. Riesgos relacionados con los instrumentos del mercado organizado (ETFs)

6.1. Riesgo de error de imitación:

El objetivo de un fondo ETF es representar con precisión las tasas de rendimiento de un índice de referencia específico (antes
de tener en cuenta diferentes tipos de tarifas y costos, incluidos los costos de gestión). Pequeñas diferencias en la tasa de
rendimiento de un ETF en comparación con el índice de referencia (error de seguimiento) a corto plazo son un fenómeno común.
Durante períodos de mayor volatilidad de precios de los instrumentos. incluido en el índice, las diferencias en las tasas de
rendimiento pueden aumentar.

6.2. Riesgo de mercado

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 Los precios de los instrumentos individuales de naturaleza de propiedad (es decir, instrumentos financieros que representan
derechos de propiedad sobre una determinada empresa, como, por ejemplo, acciones o recibos de depósito) listados en el
mercado de valores dependen de la situación general del mercado.

6.3. Riesgo de tipo de cambio

Un ETF puede estar listado en una divisa diferente a la divisa en la que se valoran los activos (valor neto del activo). El riesgo de
divisa también se aplica a las inversiones en ETFs cotizados en una divisa distinta a la divisa de la cuenta. Por lo tanto, la tasa
de rendimiento de la inversión también puede depender de los cambios en los tipos de cambio.

6.4. Riesgo de brecha de precios (Gaps) y no ejecución de órdenes pendientes al precio especificado

Una brecha de precios significa un cambio brusco en el precio de apertura de las cotizaciones en un determinado día de
negociación en relación con el precio de cierre del día de negociación anterior. Un cambio brusco en el precio puede resultar en
la ejecución de una orden a un precio significativamente más alto (órdenes de compra de mercado y stop) o significativamente
más bajo (órdenes de venta de mercado y stop) que el precio indicado en la cuenta en el momento de realizar la orden.

7. Riesgos relacionados con las acciones fraccionadas

7.1. Una Acción Fraccionada es el derecho de un Cliente a la fracción de un Instrumento Financiero cotizado en un Mercado
Regulado, categorizado como OMI, adquirido por XTB en su propio nombre para el beneficio de los Clientes bajo una relación
Fiduciaria. En virtud de la relación fiduciaria, el Cliente tiene derecho a una fracción de un OMI al que se refiere la Participación
Fraccionada. Esto significa que el propietario formal de un instrumento OMI es XTB y un Cliente tiene derecho a los beneficios
económicos resultantes de la tenencia de dicho OMI. Las Acciones Fraccionadas no son un Instrumento Financiero separado
de OMI.

7.2. Una Transacción en Acciones Fraccionadas consiste en el origen y vencimiento de la relación Fiduciaria entre un Cliente y XTB.
Una Transacción sobre Acciones Fraccionadas no debe considerarse realizada en un Mercado Organizado.

7.3. La negociación de acciones fraccionadas implica la exposición a factores de riesgo que son equivalentes a los factores de riesgo
resultantes de la inversión en una OMI, que incluyen:

a. riesgo del emisor,

b. riesgo de cambios político-jurídicos y económicos,

c. riesgo cambiario,

d. otros tipos de riesgo no especificados en la Declaración.

7.4. En el caso de la inversión en Acciones Fraccionadas, también se deben tener en cuenta otros tipos de riesgo relacionados con
Instrumentos Financieros OMI específicos que suelen describirse en folletos, memorandos informativos y términos y
condiciones de Mercados Organizados específicos.

7.5. Las Acciones Fraccionadas pueden asumir un riesgo de crédito, es decir, el riesgo de insolvencia de XTB actuando como
propietario formal de una OMI a la que se refiere una Acción Fraccionada.

7.6. La información sobre las tasas históricas de rendimiento en OMI se refiere a las acciones fraccionadas y no garantiza el logro
de los mismos resultados actualmente o en el futuro. Los datos históricos no deben considerarse como un pronóstico de las
tasas de rendimiento futuras.

7.7. Al comprar acciones fraccionadas, usted invierte en el derecho fiduciario a una parte fraccionada de un OMI. Por lo tanto, usted
no es copropietario de una acción, ETF u otros instrumentos que coticen en los Mercados Organizados y no se registrarán en
su cuenta de valores. El propietario formal de OMI es XTB y usted tiene derecho a los beneficios económicos derivados de la
tenencia de la fracción de dicho OMI. Al invertir en acciones fraccionadas, inviertes en una fracción de OMI que cotiza en el
mercado organizado.

7.8. Las OMI que las Acciones Fraccionadas consideran son adquiridas, mantenidas, almacenadas y vendidas por XTB en relación
Fiduciaria en beneficio de los Clientes.

7.9. Si solicita la adquisición de Acciones Fraccionadas, podemos comprar la OMI (entera) en el Mercado Organizado o utilizar una
OMI que ya poseamos (por ejemplo, en relación con su compra con el fin de Acciones Fraccionadas de otro Cliente). En cualquier
caso, usted obtiene un derecho fiduciario sobre la Parte Fraccionada con respecto a dicha OMI.

7.10. Si ordena una venta de Acciones Fraccionadas, podemos vender la OMI (completa) con respecto a la Acción Fraccionada en el
Mercado Organizado o dejarla en nuestro poder (por ejemplo, en relación con el derecho de otro Cliente de la Parte Fraccionada
a dicha unidad OMI total). En cualquier caso, su derecho fiduciario a una fracción de la OMI otorgada entre usted y XTB expira.

7.11. El valor de las Acciones Fraccionadas del Cliente se basa en el precio de mercado actual del OMI dado. De esta forma, la
exposición de las inversiones en Acciones Fraccionadas al riesgo de mercado no difiere de las inversiones en OMI, eliminando
la barrera para la inversión en OMIs con alto precio unitario. El mecanismo de apalancamiento financiero no se utiliza para las
inversiones en acciones fraccionadas.

7.12. Los términos de la oferta de acciones fraccionadas son los mismos que para las acciones individuales, los ETF y otros
instrumentos que cotizan en los mercados organizados (OMI). La inversión del Cliente en Acciones Fraccionadas considera el

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 OMI como el instrumento financiero. Las Acciones Fraccionadas no son un Instrumento Financiero separado del Instrumento
Financiero OMI. Por lo tanto, sujeto al riesgo de crédito de XTB, el riesgo de inversión del Cliente en el caso de las Acciones
Fraccionadas es idéntico al de las unidades enteras de OMI. Por lo tanto, las disposiciones de la declaración relativas a los
riesgos relacionados con los instrumentos financieros cotizados en los mercados organizados (OMI) se aplican también a las
acciones fraccionadas.

7.13. Como tiene un derecho fiduciario sobre las acciones fraccionadas, también está expuesto al riesgo crediticio de XTB. La Ley
Aplicable no prevé la exclusión de la OMI en poder fiduciario de XTB de su masa concursal. Esto significa que, en caso de quiebra
de XTB, un Cliente con derecho a las Acciones Fraccionadas no podrá tener derecho a las fracciones de la respectiva OMI en
poder de XTB en su propio nombre, sino que tendrá derechos sobre el patrimonio concursal de XTB de acuerdo con los principios
generales de la ley.

7.14. Debido al hecho de que las acciones fraccionadas no constituyen un instrumento financiero separado de OMI, hasta que se
compre todo el instrumento OMI, los Clientes no obtendrían compensación de ninguna institución que proporcione pagos a los
inversores del valor de los instrumentos financieros perdidos en caso de declararse en quiebra o abrir un procedimiento de
reestructuración de una casa de bolsa; o la desestimación definitiva de la solicitud de quiebra por considerar que los activos de
dicha casa de bolsa no son suficientes o solo son suficientes para hacer frente a las costas del procedimiento, o la constatación
por parte de la Autoridad de Supervisión Financiera polaca de que la casa de bolsa no puede, por razones estrictamente
relacionadas con la situación financiera, cumplir sus obligaciones derivadas de los créditos de los inversores y no es posible
cumplirlas en un futuro próximo.

7.15. Las acciones y los ETF similares a OMI pueden caracterizarse por una alta volatilidad de las cotizaciones, tanto a corto como a
largo plazo. Una disminución en el valor de mercado de la unidad OMI puede resultar en una pérdida parcial del capital invertido
en la acción Fraccionada y, en casos extremos, su pérdida total. Los derechos resultantes de las Acciones Fraccionadas no
están limitados en el tiempo.

8. Riesgo fiscal y/o tributario

8.1. Las regulaciones fiscales y/o tributarias del país de origen del Cliente pueden afectar el beneficio real pagado.

8.2. XTB no presta servicios de asesoramiento fiscal y/o tributario.

9. Riesgo de divisas y transacciones

9.1. Las transacciones concluidas por los Clientes están sujetas a traducción en tiempo real a la moneda de la cuenta del Cliente.
Un cambio desfavorable del tipo de cambio de mercado traducido a la moneda de la cuenta puede tener un efecto negativo en
el resultado de la transacción.

9.2. XTB ofrece órdenes de mercado a los clientes. En el caso de las órdenes de mercado, la orden se ejecuta al mejor precio de
mercado posible para el Cliente. En casos excepcionales, la orden de mercado puede ser rechazada (por ejemplo, falta de fondos
en la cuenta, superando la exposición máxima en la cuenta, precio incorrecto). Las órdenes de mercado se pueden ejecutar a
un precio distinto del precio en el momento de la colocación de la orden.

10. Riesgo de diferencia de precios (Gaps), y no ejecución de órdenes en espera al precio especificado
10.1. Una diferencia de precios significa un cambio brusco en el precio de apertura de las cotizaciones en un día de negociación
determinado en relación con el precio de cierre del día de negociación anterior. Un pico en el precio puede resultar en la ejecución
de la Orden a un precio significativamente más alto (órdenes de mercado y stop buy) o significativamente más bajo (órdenes
de mercado y stop sell) que el precio indicado en la Cuenta en el momento de colocar la orden.

11. Riesgo político y legal

11.1. Los eventos inesperados de naturaleza política y jurídica pueden tener un efecto importante en las tasas de cotización de los
instrumentos que puede traducirse en una disminución de la liquidez, la falta de posibilidad de concluir transacciones o la
ocurrencia de diferencias de precios.

12. Requisitos de margen

12.1. Invertir en algunos de los instrumentos financieros del mercado OTC implica la necesidad de pagar un margen especificado por
XTB en las Tablas de Condiciones, que es una garantía contra cualquier pérdida potencial incurrida como parte de la inversión.

12.2. XTB podrá cambiar el importe del margen en los casos descritos en los Términos y Condiciones Generales también en relación
con las Posiciones Abiertas del Cliente, lo que puede significar que el Cliente tendrá que pagar fondos adicionales a la Cuenta
para mantener sus Transacciones.

13. Riesgo de ocurrencia de hechos de fuerza mayor

13.1. El cliente acepta que en situaciones en las cuales la actividad normal de XTB se vea interrumpida por razones de fuerza mayor
u otros eventos que están más allá del control de XTB, puede ser imposible que se lleve a cabo una orden o las condiciones de

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 ejecución de la orden pueden ser desfavorables en relación a los expuesto en el reglamento, política de ejecución de órdenes o
en el presente documento.

14. Tiempo de Ejecución para CFDs

14.1. En condiciones normales de mercado, XTB confirmara la orden puesta por el cliente en un CFDs dentro de los primeros 90
segundos. Esta condición, sin embargo, no aplica al periodo en el cual el Mercado está abriendo, tampoco aplicará en las
situaciones en las que, en un mercado determinado, exista una alta variabilidad de los precios de los subyacentes o estos sufran
de perdida de liquidez, tampoco aplicará en situaciones que estén más allá del control de XTB.

14.2. En algunas situaciones, en transacciones sobre un Equity CFD o ETF CFD la confirmación estará disponible solo después de
que se coloque o ejecute la orden en el mercado del subyacente. Tan pronto como XTB reciba la confirmación electrónica de
dicha transacción, se convierte en la base para el precio del Equity CFD y como tal será visible en la plataforma.

14.3. Bajo los términos descritos en el reglamento, una posición abierta en CFDs puede ser cerrada sin el consentimiento del cliente
después de 365 días contados desde la fecha de apertura de la posición.

15. Precio del instrumento financiero

15.1. Para instrumentos financieros con ejecución de Mercado los precios mostrados en la cuenta de trading deben ser considerados
como indicativos y no está garantizado que el cliente pueda negociar a esos precios. El precio de ejecución de la orden del
cliente estará basado en el mejor precio que XTB pueda ofrecer en ese momento en particular sin obtener ninguna confirmación
adicional del cliente. El precio actual del instrumento financiero con ejecución de mercado al cual la transacción fue ejecutada
será reportada por XTB. El precio de ejecución de la transacción será visible en la cuenta de trading.

15.2. En caso de colocar una orden con ejecución instantánea (orden instantánea), el cliente ejecutará la transacción al precio indicado
en la orden solo si XTB puede proveerle dicho precio. XTB pueda rechazar la Orden del Cliente si antes de la ejecución de la
Transacción, el Precio del Instrumento Financiero ha cambiado significativamente en comparación con el precio de la Orden.

15.3. El cliente reconoce que los precios publicados por XTB en la cuenta de trading en particular pueden diferir del precio del
instrumento financiero de tal manera que de conformidad con el reglamento pueda considerarse errónea. En esas situaciones,
las partes tienen derecho a retirarse de la Operación afectada por tal error o las partes pueden acordar corregir la Transacción
en los términos descritos en el Reglamento.

15.4. Como resultado del retiro de la Transacción, XTB ajustará el saldo respectivo y otros registros dentro de las cuentas y registrará
respectivamente el saldo u otros registros de acuerdo con el estado existente antes de la ejecución por el cliente de la
transacción a precio erróneo. Si el retiro se refiere al cierre de una operación que estaba abierta y el retiro implica el reabrir la
posición y el ajuste en el balance y otros registros de la cuenta, determinados como si la operación nunca se hubiera cerrado.
Puede implicar riesgos adicionales, pérdidas adicionales o el cierre de operaciones mediante el mecanismo de stop out.

15.5. Las ofertas, precios, órdenes o transacciones presentadas por XTB, provenientes de instituciones de referencia, sobre la cual se
determina el precio de un instrumento financiero pueden ser canceladas o retiradas por razones ajenas al control de XTB, XTB
tiene el derecho a retirarse de dicha transacción ejecutada por el cliente.

16. Equity CFD, ETF CFD

16.1. En el caso el que el cliente tome una posición corta en un Equity CFDs o en un ETF CFDs, XTB compensará dicha posición con
una venta corta del instrumento subyacente. Dichas transacciones pueden generar un costo adicional para el cliente,
relacionado con el hecho de tomar prestado dicho instrumento subyacente. Este costo esta fuera del control de XTB. Los costos
mencionados se descontarán de la cuenta del cliente al final de día negociación y se mostrarán como puntos swaps y podrían
influir significativamente en los costos cobrados por una posición corta en Equity CFDs o ETF CFDs. Los costos estimados se
indicarán en la tabla de condiciones de trading, sin embargo pueden cambiar con efecto inmediato dependiendo de los costos
de tomar una venta corta en el subyacente.

16.2. En algunas circunstancias, una transacción sobre un subyacente puede ser cancelada en la bolsa del subyacente. En estos
casos, XTB tendrá el derecho de cancelar la transacción con el cliente.

16.3. Si el instrumento subyacente de un Equity CFD o ETF CFDs es retirado de la bolsa donde cotiza el subyacente, y al momento de
ser retirado hay operaciones abiertas en dicho Equity CFD o ETF CFDs, XTB tendrá el derecho de cerrar estas operaciones sin
previo aviso al cliente.

16.4. El cliente debe conocer específicamente todas las condiciones para operar con Equity CFD o ETF CFDs descritas en el
reglamento y en este documento antes de operar con XTB.

17. Mecanismo de Stop Out

17.1. Si el patrimonio de la cuenta de trading cae por debajo de cierto valor, XTB podrá cerrar en cualquier momento la o las posiciones
abiertas ("stop out") del cliente de acuerdo con las reglas especificadas respectivamente para CFDs en el Reglamento. El cliente
debe familiarizarse específicamente con esas reglas antes de operar con XTB.

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 17.2. El mecanismo de stop out, en condiciones normales de mercado cubre las cuentas para que su balance no caiga por debajo del
valor de lo depositado en la cuenta.

17.3. Si surgen situaciones desfavorables en el mercado, en particular una diferencia de precios (GAP), la ejecución del mecanismo
de stop out, puede ser tan desfavorable, que la pérdida del cliente puede ser mayor a su balance.

17.4. El Cliente debe asegurarse de que la ejecución de las ordenes no causará el cierre automático de la posición a través del
mecanismo de Stop out. Esta situación puede ocurrir en particular cuando:

A. Los costos relacionados con la transacción causarán una disminución en el patrimonio al nivel de que active, de
acuerdo con el contrato, el mecanismo de Stop Out, o

B. El volumen significativo de la Orden hará que al momento de la ejecución el precio VWAP se desvíe fuertemente del
primer precio del libro de órdenes y la valoración de la posición recién abierta causará la disminución del Patrimonio
al nivel que se active, de acuerdo con el contrato, el mecanismo de Stop Out.

17.5. XTB puede, pero no está obligada a, informar al Cliente, si, en consecuencia, de sus operaciones, el patrimonio o el saldo de la
cuenta de operación está cerca del valor en que se activa el mecanismo Stop Out ("Margin Call"). Esta información puede ser
enviada a través de la plataforma de trading o de otra manera.

18. Términos y condiciones para mantener la cuenta

18.1. Antes de firmar el contrato, el Cliente debe informarse y aceptar todos los costos y cargos relacionados con la ejecución del
contrato. Se refiere en particular a todos los costes de las Cuentas, todos los costes y comisiones relacionados con la ejecución
de las Transacciones y todas las demás comisiones cobradas por XTB de conformidad con el contrato. El cliente es consciente
de que podría haber otros costos e impuestos relacionados con el desempeño de los servicios en determinados mercados que
serán recaudados del Cliente y pagados a través de XTB.

18.2. Transacción u Orden celebrada o colocada por el Cliente en Equity CFDs o ETF CFDs puede requerir que XTB ejecute la
transacción de cobertura en Instrumentos Subyacentes en uno o más mercados Subyacentes y / o con uno o más socios. En el
caso de que el Cliente haga una Orden o concluya una Operación en Equity CFDs o ETF CFDs, XTB tendrá derecho, sobre la base
de este contrato, a utilizar fondos propios constituyendo el Valor Nominal del Margen depositado en la Cuenta del Cliente. A tal
efecto, XTB tiene derecho a transferir a XTB el equivalente de dichos fondos como un valor y puede transferirlos a la cuenta
corporativa de XTB y transmitirlos al Socio para realizar un pedido y / o concluir una transacción de cobertura en el mercado
Subyacente o con el Socio. Estos fondos aún se mostrarán en la cuenta del cliente como el saldo.

18.3. En algunos casos, XTB ejecuta sus servicios también con el uso de custodios o corredores. Los principios de los servicios de
corredor o custodio se basan en la normativa aplicable a dichas entidades. El Cliente debe tener en cuenta que, debido a este
hecho, los derechos del Cliente pueden regularse de manera diferente a como lo estarían si se aplicara la ley aplicable en el país
de residencia del Cliente. En una situación en la que XTB deposita Instrumentos Financieros, registrados en la Cuenta de
Operaciones del Cliente, en una cuenta ómnibus mantenida para XTB por el Custodio, XTB es el signatario de la cuenta ómnibus
y el titular de la Cuenta de Operaciones tendrá derecho a los Instrumentos Financieros registrados en dicha cuenta ómnibus, en
la cantidad especificada por XTB en la Cuenta de Operaciones. Los Instrumentos Financieros de los titulares de las Cuentas de
Trading se mantienen separados de los instrumentos financieros del Custodio o XTB. Si, por cualquier motivo, no existe la
posibilidad de mantener los Instrumentos Financieros de los titulares de la Cuenta de Operaciones por separado, XTB estará
obligado a informar a los Clientes sin demora innecesaria. Los Instrumentos Financieros a los que se refieren las Acciones
Fraccionadas serán mantenidos por XTB en su propio nombre, pero en beneficio de los Clientes (sobre la base de una relación
fiduciaria) de una manera que garantice su separación de los Instrumentos Financieros de XTB mantenidos en su propio nombre
y por su propia cuenta, así como de los Instrumentos Financieros del Custodio y de los Instrumentos Financieros de los clientes.

18.4. En el caso descrito en los puntos 9.2 o 9.3 anteriores, XTB será responsable del nombramiento del Custodio y / o del Socio sobre
la base de lo aplicable al contrato:

A. Disposiciones legales;

B. regulaciones;

C. las normas del mercado, las costumbres y/o las prácticas de mercado que estén vigentes en un mercado
determinado;

D. actos vinculantes emitidos por instituciones públicas o corporativas, operadores de mercado u otros participantes
en el mercado sobre la base de la legislación, reglamentos, costumbres y prácticas mencionados en los puntos a),
en particular resoluciones, decisiones, mociones, directivas y / o Instrucciones, dirigidas a unidades particulares así
como al público en general, en lo sucesivo denominadas "Disposiciones Aplicables", sujetas a otras disposiciones
del contrato.

18.5. Con sujeción a las disposiciones aplicables, XTB no será responsable de la ejecución impropia de los servicios por parte del
Depositario, Corredor y/o Socio, en particular los servicios de depositario y corretaje, si la falta o la ejecución inadecuada de los
servicios resulta de circunstancias que XTB no es responsable. Los términos y condiciones de los servicios prestados por el
Depositario y/o Socio se basan en las disposiciones aplicables al Depositario y / o Socio.

18.6. Mantener los Instrumentos Financieros y/o los fondos de los Clientes en la cuenta del Depositario, Socio y/o corporativa de XTB
en caso de transferencia de los fondos a XTB, está relacionado con un mayor riesgo relacionado con la continuidad de negocio
del Custodio, Socio y/o XTB (Riesgo de insolvencia, riesgo de liquidación, riesgo de infracción o disolución del Acuerdo).

XTB International Limited (XTB) is authorised and regulated by the Financial Services Commission in Belize.
XTB International www.xtb.com (FSC License No.: 000302/438). XTB is registered in Belize under Registered Number 153,939 Company
Limited address: 35 Barrack Road, 3rd Floor, Belize City, Belize, C.A 6
Dear Client, please note, that in case of any discrepancy between Spanish and English version,
the English version shall prevail.
19. Limitaciones tecnológicas y Servicios en versiones BETA
19.1. La aceptación del contrato vinculante significará que el Cliente conoce y acepta las características tecnológicas específicas de
las plataformas de trading y de las Cuentas de Trading proporcionadas por XTB. Se refiere, en particular, a la forma de
funcionamiento de la Cuenta de Operaciones, a la forma de ejecución de las Órdenes, a la posibilidad de limitaciones en el
acceso a las Cuentas a través de medios electrónicos que se deriven de un posible mal funcionamiento de servicios prestados
por terceros que suministren telecomunicaciones, Infraestructura de software o hardware. El Cliente asumirá todas las
consecuencias y costos derivados de la falta de acceso a las Cuentas y de cualquier limitación en las oportunidades para
ejecutar una Transacción a través de medios electrónicos que son causados por razones que están fuera del control de XTB.

19.2. Las Cuentas de Trading pueden suspenderse temporalmente por razones que están fuera del control de XTB. Esto puede
inhabilitar, retrasar o de otra manera afectar la ejecución apropiada de las transacciones por lo que XTB no puede asumir la
responsabilidad.

19.3. El cliente puede aceptar voluntariamente participar en los períodos de prueba de los nuevos productos y servicios de XTB. En
ese caso, estos nuevos productos y servicios pueden causar un riesgo adicional para el Cliente que se describe en el
Reglamento. Antes de aceptar participar en tales períodos de prueba ("Servicios Beta"), el Cliente debe familiarizarse
cuidadosamente con las reglas y riesgos relacionados con los Servicios Beta descritos en el Reglamento.

20. Otra Información esencial

20.1. El Cliente reconoce que a menos que se estipule lo contrario, XTB no coopera con entidades, incluidas tanto personas naturales
como jurídicas, que directa o indirectamente proporcionan actividades de corretaje que consisten en asesoramiento de
inversiones, gestión de carteras, preparación de recomendaciones sobre transacciones de instrumentos financieros u otros
servicios similares actuando por cuenta de XTB o en por cuenta propia.

20.2. El Cliente reconoce que XTB no autoriza a ninguna otra entidad o persona a recibir fondos o cualquier otro activo del Cliente en
la cuenta de XTB y el Cliente debe depositar en todo momento los fondos necesarios para concluir las Transacciones
únicamente en las Cuentas bancarias especificadas de conformidad con el contrato.

20.3. En caso de cualquier preocupación sobre las actividades de los empleados de XTB o sobre la cooperación con personas o
entidades mencionadas anteriormente, el Cliente debe contactar en todo momento con XTB.

20.4. A menos que se estipule lo contrario, el Cliente ejecutará las Transacciones directamente con XTB y no actuará como un agente
o apoderado de otra persona. El Cliente no autorizará a ninguna persona a celebrar las Transacciones en nombre del Cliente, a
menos que XTB exprese su consentimiento al mismo.

20.5. El Cliente reconoce que a menos que se especifique explícitamente lo contrario, todas las Instrucciones colocadas por el Cliente
con XTB serán consideradas como decisiones de inversión independientes del Cliente.

21. Disposiciones finales

21.1. Antes de firmar el Acuerdo, debe considerar cuidadosamente si los Instrumentos Financieros OTC y del Mercado Organizado (o
Acciones Fraccionadas) son apropiados para usted. Debe tener en cuenta sus conocimientos y experiencia en inversiones, los
recursos financieros, el acceso a las tecnologías necesarias y otros factores importantes.

21.2. Al aceptar la Declaración, usted declara que es consciente de los riesgos de inversión y las consecuencias financieras
relacionadas con la negociación de Instrumentos Financieros y Acciones Fraccionadas. Dichos riesgos están asociados, en
particular, al hecho de que el precio de un determinado Instrumento Financiero puede depender del precio de los valores, futuros,
tipos de cambio, precios de las materias primas, materias primas, índices bursátiles o precios de otros Instrumentos
Subyacentes.

21.3. El Cliente declara que es plenamente consciente de que, debido al elevado apalancamiento financiero, la negociación de
Instrumentos Financieros derivados OTC, está estrictamente relacionada con la posibilidad de sufrir grandes pérdidas
financieras por parte del Cliente, incluso con un ligero cambio en el precio del Instrumento Subyacente.

21.4. Por la presente, usted declara que es plenamente consciente de la necesidad de asumir el riesgo de pérdidas. Sin riesgo, es
imposible obtener ganancias en las transacciones con instrumentos financieros (y con acciones fraccionadas).

21.5. El Cliente declara que su situación financiera es estable y suficiente para permitirle invertir en los Instrumentos Financieros OTC.

21.6. Cualquier garantía en cuanto a la obtención de ganancias sobre Instrumentos Financieros debe considerarse falsa.

21.7. El Cliente exime a XTB de responsabilidad por cualquier pérdida incurrida por el Cliente como resultado de las Transacciones
realizadas por el Cliente sobre Instrumentos Financieros. Más allá de toda duda, la conclusión de una Transacción se
considerará como una decisión independiente del Cliente.

XTB International Limited (XTB) is authorised and regulated by the Financial Services Commission in Belize.
XTB International www.xtb.com (FSC License No.: 000302/438). XTB is registered in Belize under Registered Number 153,939 Company
Limited address: 35 Barrack Road, 3rd Floor, Belize City, Belize, C.A 7
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