Modalidad Abierta y a Distancia

Matemática Financiera
Guía didáctica

CARRERAS CICLOS

Contabilidad y Auditoría 3

Administración de Empresas 4
Economía

ÁREA
ADMINISTRATIVA
Departamento de Economía

Sección Métodos Cuantitativos

Matemática Financiera

Guía didáctica

Autor:
Carlos Fabian Yaguana

Asesoría virtual
[Link]
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
Guía didáctica
Carlos Fabián Yaguana

UNIVERSIDAD TÉCNICA PARTICULAR DE LOJA

4.0, CC BY-NY-SA

Diagramación y diseño digital:

EDILOJA Cía. Ltda
Telefax: 593-7-2611418
San Cayetano Alto s/n
[Link]
edilojainfo@[Link]
Loja-Ecuador

Primera edición
ISBN digital 978-9942-25-572-3

La versión digital ha sido acreditada bajo la licencia Creative Commons 4.0, CC BY-NY-SA:
Reconocimiento-No comercial-Compartir igual; la cual permite: copiar, distribuir y comunicar
públicamente la obra, mientras se reconozca la autoría original, no se utilice con fines comerciales
y se permiten obras derivadas, siempre que mantenga la misma licencia al ser divulgada. https://
[Link]/licenses/by-nc-sa/4.0/[Link]

20 de marzo, 2020
 2. Índice

2. Índice 4

3. Introducción 7

4. Bibliografía 10

4.1. Básica 10

4.2. Complementaria 11

5. Orientaciones generales para el estudio 12

6. Proceso de enseñanza-aprendizaje para el logro de competencias 14

PRIMER BIMESTRE

UNIDAD 1. GENERALIDADES 14

1.1. Porcentaje 15

1.2. Ley de signos 20

1.3. Depreciación 21

1.4. Logaritmos y antilogaritmos 23

1.5. Series o progresiones 29

1.6. Ecuaciones 33

Autoevaluación 1 34

UNIDAD 2. INTERÉS SIMPLE 36

2.1. Interés 36

2.2. Cálculo del valor actual o presente a interés simple 40

Autoevaluación 2 43
UNIDAD 3. DESCUENTOS 45

3.1. Descuentos 45

3.2. Descuento racional 45

3.3. Descuento bancario, comercial o bursátil 47

3.4. Valor actual con descuento bancario o valor efectivo 48

3.5. Análisis de la relación descuento racional - descuento bancario

y comparación entre tasa de interés y tasa de descuento 50

Autoevaluación 3 52

UNIDAD 4. ECUACIONES DE VALOR Y CUENTAS DE AHORRO 54

4.1. Ecuaciones de valor 54

4.2. Cuentas de ahorro 56

4.3. Liquidaciones de intereses en cuentas de ahorro 56

Autoevaluación 4 60

SEGUNDO BIMESTRE

UNIDAD 5. INTERÉS COMPUESTO 63

5.1. Interés compuesto 63

5.2. Comparación interés simple - interés compuesto 64

Autoevaluación 5 76

UNIDAD 6. ANUALIDADES O RENTAS 79

6.1. Anualidades o rentas 79

6.2. Gradientes 88

Autoevaluación 6 90

UNIDAD 7. AMORTIZACIÓN Y FONDOS DE AMORTIZACIÓN 92

7.1. Amortización 92

Autoevaluación 7 99
 UNIDAD 8. DOCUMENTOS FINANCIEROS Y EVALUACIÓN DE
ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN 102

8.1. Sistema financiero 102

8.2. Documentos de crédito 102

8.3. Bonos 104

8.4. Tasa de interés real 110

8.5. Valor actual neto (VAN) 111

8.6. Tasa interna de rendimiento o retorno (TIR) 112

Autoevaluación 8 117

7. Solucionario 119
 Guía didáctica: Matemática Financiera

3. Introducción

Matemática Financiera es una asignatura que oferta las titulaciones de

Contabilidad y Auditoría; tercer ciclo, Administración de Empresas y Economía; de
cuarto ciclo con 2 créditos, a través de la Modalidad Abierta y a Distancia, cuenta
con 96 horas de estudio y su campo de formación es la praxis profesional.

Con esta asignatura se pretende contribuir a desarrollar las competencias

profesionales de cualquier ámbito y por ser una asignatura transversal permite,
a través de su aplicación tomar la mejor decisión al momento de invertir dinero,
así mismo permite tomar decisiones sobre las diferentes problemáticas que se
presentan en el ejercicio profesional. Las mismas que se encuentran en el ámbito
cotidiano de nuestras vidas, en el momento en que nosotros recurramos a realizar
alguna transacción, inversión o préstamo, es donde necesitamos evaluar la mejor
alternativa de colocar o hacernos de una deuda a corto, mediano y largo plazo.

Como bien sabemos en toda actividad humana se genera información de diferente

índole, es por ello que se requiere tener conocimientos sobre las técnicas de
tratamiento de datos, análisis comparativos de tasas de interés sumado a ellos el
desarrollo de las diferentes habilidades y destrezas que le permiten al profesional
en formación relacionar la información que se genera del objeto de análisis y con
ello abordar a mejores decisiones.

En este contexto, esta asignatura ha sido considerada para el análisis en los

primeros ciclos de su formación académica, por lo que es indispensable tener
los conocimientos básicos adquiridos en Matemática básica aprobada con
anterioridad. Debido a que esta asignatura se constituye como la aplicación
de contenidos ya aprendidos, sería conveniente una ayuda memoria de los
contenidos de la asignatura que son cadena.

Es importante insistir que su estudio y su conocimiento se aplican en las

actividades del área administrativa, por cuanto requiere aplicar las matemáticas

7 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

financieras en las operaciones de crédito, ahorros, inversiones, descuentos,

depreciación, valor actual, negociación y utilización de documentos y operaciones
financieras, como pagarés, letras de cambio, cédulas hipotecarias, bono, pago de
cupones, acciones, certificados de inversión, etc.

En el programa formativo de la titulación, esta asignatura lo prepara para un

mercado laboral que exige que el profesional financiero sea un agente de cambios
a través de sus conocimientos sobre las empresas, bancos y organizaciones
gubernamentales y no gubernamentales, lo que además determinará su
importancia y posición dentro de la organización.

Con esta intención, estimado/a estudiante, le invito a adentrarse en el interesante

mundo de las matemáticas financieras, a través de la investigación de otros
textos, además del que le presento como texto básico; esto le permitirá adquirir
mayores conocimientos y habilidades en la aplicación y manejo de los diferentes
conceptos y temas que se tratarán más adelante.

Por ello, la asignatura desarrolla ocho unidades para el primer bimestre, la primera
parte que se refiere al estudio de las generalidades, porcentajes, aplicaciones,
actividades de ejercitación, la segunda unidad se refiere al interés simple, tasa de
interés, fórmulas de cálculo, monto, valor presente o valor actual a interés simple,
gráfica de tiempos y valores, el interés sobre saldos deudores, actividades de
ejercitación, actividades de autoevaluación y actividades de repaso, la tercera
unidad analizaremos los tipos de descuento, comercial o bursátil, el valor actual
con descuento bancario o valor efectivo, y comparación entre tasa de interés y
tasa de descuento, en la cuarta unidad estudiaremos las ecuaciones de valor, las
cuentas de ahorro, actividades de ejercitación, actividades de autoevaluación y
actividades de repaso. En el segundo bimestre nos adentraremos al estudio de
la quinta unidad en la que se analizará el Interés compuesto, la comparación de
interés simple – interés compuesto, monto y valor actual a interés compuesto,
la sexta unidad se refiere a las anualidades o rentas, anualidades anticipadas,
gradientes, la séptima unidad trataremos temas referentes a la amortización
y fondos de amortización o de valor futuro, finalmente en la unidad octava se

8 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

incluye nociones sobre algunos de los principales documentos financieros como

son: Bonos, seguros, tasa de interés real, tasa de interés internacional, y también
se aborda la evaluación de alternativas de inversión en donde se indica el valor
actual neto (VAN), tasa interna de retorno (TIR), todas estas unidades traen
actividades de autoevaluación y actividades de repaso.

Felicitaciones por su decisión de participar en este proceso de formación, le deseo

el mejor de los éxitos. Recuerde que el premio al esfuerzo es el triunfo.

Le deseo éxitos en su carrera de estudiante universitario.

9 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

4. Bibliografía

4.1. Básica

Mora, A. (2019). Matemáticas Financieras. Bogotá: Editorial Alfaomega.

Este texto básico aborda los conceptos básicos de las matemáticas

financieras, a través de ejercicios y autoevaluaciones. Así, estudiantes y
lectores no especializados encontrarán una herramienta fundamental para
adquirir destreza en la solución de problemas de cálculo financiero.

Con el propósito de explicar los conceptos y las diferentes modalidades y

aplicaciones de las matemáticas en el medio financiero y comercial, cada
unidad se inicia con actividades introductorias que preparan al estudiante
para el desarrollo de nuevos conceptos, complementando el desarrollo
temático con actividades de ejercitación, auto evaluación y repaso.

Yaguana, C. (2019). Guía didáctica de Matemática financiera. Loja, Ecuador:

Editorial de la Universidad Técnica Particular de Loja.

Como apoyo para el aprendizaje se elaboró la presente guía didáctica

de matemáticas financieras con el fin de facilitarle a usted los elementos
indispensables para el manejo y aplicación del texto básico, especialmente
respecto a las variables que se utilizarán en la resolución de problemas y
ejercicios propuestos.

10 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

4.2. Complementaria

Álvarez, A. (1999). Matemáticas Financieras. Bogotá – Colombia: Editorial Mc

Graw Hill, Interamericana. S.A.

El presente texto se ha considerado como complementario porque nos

permite acceder a los diferentes temas planteados para el presente ciclo,
con la única diferencia respecto al texto básico, la nomenclatura y algunos
temas como: valor presente neto y costo anual uniforme equivalente (Unidad
7), evaluación financiera de alternativas de inversión (Unidad 8), bonos
(Unidad 10), etc., mismos que son tratados con mayor profundidad.

Meza, J. (2013). Matemáticas financieras aplicadas . Bogotá: Ecoe Ediciones.

El texto de Matemáticas Financieras de Meza Orozco, J, se lo ha tomado

como básico, porque está orientado a estudiantes de las ciencias
Administrativas, Contables, Económicas, Bancarias y similares, en general,
porque la metodología utilizada facilita al estudiante de modalidad a
distancia, comprender e interpretar cualquier problema que se plantee en
el mundo fantástico de las matemáticas financieras. El link de descarga del
texto en digital es: enlace web

Villalobos, L. (2012). Matemáticas Financieras. México: Pearson Educación, S.A.

Me permito recomendar este texto como complementario, la cuarta edición,

por la gran cantidad de ejercicios y problemas planteados y resueltos
utilizando dos o más métodos y los diagramas de tiempos y valores,
constituyen gran ayuda en especial a los señores estudiantes que han
escogido la modalidad a distancia.

11 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

5. Orientaciones generales para el estudio

Estimado estudiante, los materiales básicos a utilizar serán texto básico, guía
didáctica, calculadora puede ser básica o científica, conforme avancemos usted
puede elaborar un formulario acorde a los temas que vayamos tratando. Recuerde
revisar la bibliografía complementaria, la misma que le ofrecerá información
adicional para profundizar en el contenido de los diferentes temas propuestos.
Analice detalladamente los ejemplos y ejercicios que se indican en el texto básico,
eso le ayudará a relacionar la parte teórica con los hechos reales, además le
permitirá comprender mejor los temas que se está tratando en cada unidad.

Por otra parte es necesario indicar que para obtener un mayor rendimiento en el
estudio a realizar deberá hacerlo preferentemente en las mañanas, en un lugar
adecuado que tenga ambiente tranquilo, cómodo y con mucha claridad, por lo
menos una hora diaria en especial en el desarrollo de los ejercicios prácticos de
aplicación, y trate de incluirlo en sus actividades diarias.

Las dificultades frecuentes en el estudio, son el despeje de las fórmulas en

especial del cálculo de tiempo y la tasa de interés, para lo cual se sugiere resolver
las autoevaluaciones y comparar sus respuestas con en el solucionario propuesto
al final de esta guía didáctica.

Estudie detenidamente cada una de las unidades presentadas, mediante cuadros

resúmenes y el desarrollo de todos los ejercicios planteados, ya que sólo
después de interiorizarlos y comprenderlos estará en capacidad para desarrollar
satisfactoriamente las preguntas y actividades de aprendizaje propuestas al final
de cada unidad.

Recuerde revisar el texto básico, el plan docente y la bibliografía complementaria,

la misma que le ofrecerá información adicional para profundizar en el contenido
de los diferentes temas propuestos.

12 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

Por otra parte me permito recomendar que los problemas desarrollados, se lleven
al campo práctico como es un préstamo bancario personal o familiar y analizar
la conveniencia del mismo de acuerdo con la tasa de interés, así como también
si desea comparar una póliza de “X” valor, previamente debe analizar la tasa de
rendimiento.

Señor estudiante, si encuentra dificultad en alguno de los temas, relacionados con

la asignatura puede consultar al docente tutor de acuerdo al horario de tutoría que
lo encuentra en su plan docente y en el entorno virtual de aprendizaje (EVA).

También recuerde que cada bimestre se programa el desarrollo de actividades

síncronas y asíncronas. Desarrollo de evaluaciones parciales y presenciales,
así mismo usted tiene la posibilidad de mantenerse actualizado en los anuncios
que su docente tutor irá subiendo en el EVA, herramientas de consulta en digital,
también dispone en la biblioteca virtual de la universidad que es de libre acceso,
recurso estudiantil de aprendizaje REAs, etc.

Desarrollo progresivamente de la tarea tanto para el primer bimestre como para

el segundo bimestre, la misma que tendrá que ir desarrollándola progresivamente
acorde el avance de las unidades impartidas en la asignatura, esta tarea consta
de dos partes, una de ensayo con valoración de dos puntos y otra de aplicación
con la valoración de cuatro puntos, la tarea es obligatoria subirla al sistema en
las fechas indicadas, pues constituye un requisito para que pueda rendir su
evaluación presencial.

13 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

6. Proceso de enseñanza-aprendizaje para el logro de competencias

Estimado/a estudiante, es el momento de iniciar el aprendizaje.

PRIMER BIMESTRE

UNIDAD 1. GENERALIDADES

Estimado alumno para el estudio de generalidades, y

conceptos fundamentales, deberá dirigirse a la unidad 1.
Generalidades del texto básico. En especial se recomienda
desarrollar los ejercicios y problemas planteados en cada
tema de estudio, desarrollar la autoevaluación.

Con el fin de proporcionar una mayor ayuda al estudiante en el aprendizaje de las

Matemáticas Financieras, se incluyen algunos temas preliminares como un repaso
de aquellos conceptos matemáticos sobre los cuales se basa en gran parte el
contenido de la guía didáctica.

Estamos conscientes de que en la mayor parte de los casos, los conceptos de

porcentajes, depreciaciones, agotamiento, logaritmo, progresiones aritméticas
y geométricas, en fin, no se han retomado desde la secundaria en parte de
su formación matemática. Por esta razón, es necesario realizar una revisión
y así familiarizarse nuevamente con estos temas y nada más apropiado que
proporcionar la información adecuada para una buena nivelación y comprensión
del resto de conceptos que se tratarán en el presente ciclo: Los mismos que se
irán en forma secuencial orientando y ampliando de acuerdo con el esquema
anteriormente presentado.

14 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

1.1. Porcentaje

¿Qué entendemos por porcentaje?

(Mora, 2019, pág. 4) afirma que le término porcentaje o tanto por ciento se
conoce la proporcionalidad que se establece en relación con cada cien unidades.
Consiste en relacionar una cantidad con respecto a 100 y se expresa con el
símbolo %.

Cualquier número expresado en forma decimal puede ser escrito como

porcentaje, colocando simplemente el punto decimal dos lugares a la derecha y
agregando el símbolo %.” (Ayres, 1971)

(Villalobos, 2016, pág. 15) define el X por ciento, denotado X% de un número, es

el resultado de multiplicar ese número por una fracción X/100, es decir: El X% de
A es (X/100) o bien, (XA) / 100

A continuación se plantean algunos ejercicios sobre este tema, que permitirán

recordar lo antes aprendido, en el bachillerato unificado.

Por ejemplo:

• 8% significa tomar 8 unidades de cada 100; o a su vez 8% = 8/100 =

0,08
• 50% significa tomar 50 unidades de cada 100; o 50% = 50/100 = 0,5
• 0,5% significa tomar 0,5 unidades de 100; o 0,5% = 0,5/100 = 0,005

En el campo práctico se utiliza con frecuencia el tanto por ciento fraccionario en

las tasas de interés. Por ejemplo:

1 + 1/8% = 1,125% = 0,01125

11 + 3/8% = 11,375% = 0,11375
9 + 6/16% = 9,375% = 0.09375
12 + 4/16% = 12,25 = 0,1225.

15 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Procedimiento para el cálculo de porcentajes:

1. Dado un porcentaje respecto de una cantidad, encontrar la cantidad

resultante. Utilizamos la regla de tres simple, o se multiplica directamente la
cantidad por el porcentaje, expresando en forma decimal.

Ejemplo:

Calcular el 32.7% de $128,00

▪▪ Por regla de tres simple

128 = 100%

X = 32,7%

X=
( 128 )( 32, 7 ) = $ 41, 856
100

▪▪ Directamente

(0,327) (128) = $ 41,856

2. Dada la cantidad resultante, encontrar el porcentaje respecto de una

cantidad.

Aplicamos la regla de tres simple, o se divide la cantidad dada, entre los

resultantes multiplicada por cien.

16 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Ejemplo:

¿Qué porcentaje de $ 600,00 es $ 90,00?

a. 600 = 100%

90 = X %

X=
( 90 )( 100 )
600

X = 15%

X = (90)(100) = 15%

b. Aplicaciones: Las más comunes son:

Descuento por compra al contado

Calcular el valor de la factura de venta de un televisor de 32 pulgadas cuyo

precio de lista es de 680,00 dólares si se ofrece el 15% de descuento por venta al
contado.

Primer procedimiento:

$ 680,00 precio de lista

- 102,00 15% descuento ($ 680.00) (0,15)
$ 578,00 valor de la factura

Segundo procedimiento:

$. 680,00 (1 – 0,15) = $ 578,00

17 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Descuento por compra al contado con aplicaciones de impuestos.

Calcular el valor de la factura de venta de un equipo de sonido cuyo precio de lista

es de $ 280,00 con el 15% de descuento por compra al contado, si se aplica el
12% de impuesto a las ventas.

Primer procedimiento

$ 280,00 precio de lista

- 42,00 15% descuento ($ 280 .00) (0,15)
$238,00 precio con descuento
+28,56 impuesto a las ventas ($238,00) (0.12)
$ 266, 56 Valor de la factura de venta.

Segundo procedimiento

$ 280,00 (1- 0,15) = $ 238,00.

$ 238,00 (1+ 0,12) = $ 266,56

Cálculo del porcentaje del precio de costo ejemplo

Un comerciante desea obtener una utilidad o beneficio del 25% sobre el precio de
costo de un producto que adquirió en $ 800,00; calcular el precio de venta.

Primer procedimiento

Precio de venta = Precio de costo + utilidad Precio de venta

Precio de venta = $ 800,00 + $ 800,00 (0.25) Precio de venta

Precio de venta = $ 800,00 + $ 200,00

Precio de venta = $1.000,00

18 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Segundo procedimiento

Precio de venta = $ 800,00 (1+ 0,25) = $ 1.000,00

Cálculo del porcentaje sobre el precio de venta ejemplo

Un comerciante desea vender computadoras portátiles que tienen un costo de

2.200,00 dólares con una utilidad del 20% sobre el precio de venta. Calcular el
precio al que puede vender cada computadora.

Primer procedimiento

Precio de venta = Precio de costo + utilidad

Precio de venta – utilidad = Precio de costo

Precio de venta - [0,20 (precio de venta)] = 2.200,00

PV (1 -0,20) = 2.200,00
PV (0 ,80) = 2.200,00
PV = 2.200,00 / 0,80
PV = $ 2.750,00

Segundo procedimiento

Precio de venta (1-0,20) = 2.200,00

PV (0,80) = 2.200,00
PV = 2.200,00 / 0,80
PV = $ 2.750,00

Otro de los temas que consideramos de suma importancia para la resolución de

operaciones es el manejo adecuado de la ley de signos, en razón de que, al ser
más utilizadas trae como consecuencia resoluciones erróneas de los ejercicios.
Cabe recalcar que esta información no consta en la bibliografía indicada, ya que
se trata de un extracto de la Matemática Básica.

19 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

1.2. Ley de signos

▪▪ El producto de dos factores de igual signo es siempre positivo.

Ejemplo:

5(5) = 25

(-6) (-2) = 12.

▪▪ El producto de dos factores de signos diferentes es siempre negativo.

Ejemplo:

(-7) (3) = - 21

(9) (-4) = -36.

División

▪▪ El cociente entre dos números del mismo signo es siempre positivo.

Ejemplo:

30/5 = 6 y - 40/-10 = 4

▪▪ El cociente de dos números de signos diferentes es siempre negativo.

Ejemplo:

- 84/7 = - 12 y 55/-11 = - 5.

Una vez que hemos recordado las leyes de los signos y estar seguros de su
correcta aplicación, será fácil la resolución de cualquier ejercicio completo con

20 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

operaciones indicadas, de tal forma que al momento de resolver los problemas

planteados, usted podrá hacer uso de lo aprendido en el texto básico como las
indicaciones dadas en la presente guía didáctica.

Ejemplo:

(-30 + ( -5 ) ) ( -30-5 ) = -35 = 7

=
( ( -2 )( 3 ) +1) -6 + 1 -5

De acuerdo estimado/a alumno. Si revisamos el ejemplo anterior desarrollado, se

observa que hemos aplicado las leyes de los signos de las cuatro operaciones
matemáticas fundamentales (suma, resta, multiplicación y división); mismas que
le serán de mucha ayuda para la solución de los problemas propuestos del texto
básico y la actividad de auto evaluación que se adjunta al final de cada unidad.

1.3. Depreciación

Estimado/a estudiante, la tipificación de los métodos de depreciación se clasifica

en métodos de depreciación contable y métodos de depreciación económica y
se encuentran desglosados en el texto básico unidad 1. Generalidades; métodos
de depreciación y así mismo en el texto complementario del Autor José Luis
Villalobos en la unidad 8. Depreciación de activos.

A continuación le adjunto algunos ejercicios para mejorar la comprensión del

tema.

De estos métodos los de uso común son los métodos uniformes o de línea recta y
el método por porcentaje fijo o método legal.

Ejercicios de aplicación de los dos métodos

▪▪ Calcule la depreciación al 31 de diciembre de 2008 de un vehículo Forsa II,

cuyo costo actual es de $ 11.200,00, adquirido el 1º de enero/08; y para el
cual se estima un valor residual de $ 140,00 y una vida útil de diez años.

21 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Solución bajo los dos métodos

Método por porcentaje fijo legal:

D = (V/actual – V/ residual) %

Donde:

D = es valor de la depreciación del bien o activo

V = valor monetario del bien o activo

Procedemos a reemplazar los valores en la fórmula:

D = ($ 11.200,00 - $ 140,00) 20%

D = ($ 11.060,00) 0,20

D = $ 2.212,00 (depreciación por año)

NOTA:

Esta cifra es el tope del gasto deducible aceptable por el Ministerio de Finanzas,
para efectos tributarios.

1. Método línea recta:$

V V

D = actual residual
Nro. de años de vida
$ 11.200,00  $ 140,00 $ 1.106,00
=
10 10
D = $ 1.106,00 (depreciación por año)

22 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

1.4. Logaritmos y antilogaritmos

Para el desarrollo del presente tema confróntese con los contenidos del texto
básico en la unidad 1. Generalidades.

Al tratar este tema estudiaremos únicamente la parte que tiene aplicación en la

resolución de problemas de matemáticas financieras, y de ella, los que aún si se
utilizan calculadoras electrónicas de bolsillo no pueden resolverse directamente y
requieren explicación.

1.4.1. Propiedades de los logaritmos

1. La base de un sistema de logaritmos no puede ser negativa. Por la regla

de los signos, si la base es negativa, sus potencias pares son positivas y
las impares negativas, y en consecuencia, algunos números positivos no
tendrían logaritmos.

-24 = 16 Log-2 16 = 4

-23 = -8 Log-2 -8 = 3

Luego el Log de 8 en base -2 no existe, porque no hay un número a que se

eleve -2 que dé como resultado 8.

2. Los números negativos no tienen logaritmos. Al ser la base positiva para

cualquier sistema de logaritmos, todas sus potencias, pares e impares, son
positivas. Las calculadoras electrónicas ya vienen programadas y marcan
error cuando se solicita el cálculo del logaritmo de un número negativo.

3. En todo sistema de logaritmos, el logaritmo de la base es 1. Para que la

potencia sea igual a la base, se requiere que el exponente de la base sea
igual a 1.

Si se tiene: 41 = 4 Log4 4 = 1

23 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

4. En cualquier sistema de logaritmos, el logaritmo de 1 es igual a cero. Se

mencionó en una de las operaciones de los quebrados, desarrollada en
párrafos anteriores, que el exponente cero proviene de dividir dos quebrados
con la misma base y el mismo exponente, en consecuencia, todo número
dividido por sí mismo es igual a 1. Cualquier base elevada al exponente cero
siempre será igual a 1, porque resulta de dividirla por sí misma.

30 = 1 Log1 1 = 0 50 = 1 Log5 1 = 0

5. Los números mayores que 1 tienen logaritmo positivo y los menores que 1,
tienen logaritmo negativo. Si Log 1 5 0 Log de un número menor que 1 será
negativo, y log de un número mayor que 1 será positivo.

Es importante tener presente los siguientes conceptos elementales sobre este

tema:

El logaritmo de un producto de dos o más números positivos, es igual a la

suma de los logaritmos de dichos números.

Log (A) (B) = Log A + Log B.

Ejemplo:

Log (2) (4) = Log 2 + Log 4

El logaritmo de un cociente de dos números positivos, es igual al logaritmo

del numerador menos el logaritmo del denominador.

Log A/B = Log A – Log B

Ejemplo:

4
Log = log 4  log 2
2

24 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

El logaritmo de una potencia es igual al exponente multiplicador por el logaritmo

de la base. Log An = n log A

Ejemplo:

Log 43 = 3 log 4

El logaritmo de una raíz es igual al logaritmo de la cantidad subradical dividida

por el índice de la raíz.

log
log 3 4=
3
3
4 = 41/ 3
log 41/ 3 =1/3
log 4
log 4 =
3

Antilogaritmos

En el uso de los logaritmos se presentan situaciones como la siguiente: si

el logaritmo de un número es 1.3979 ¿Cuál es el número? Es evidente que
para hallar el número es necesario invertir el procedimiento expuesto en las
propiedades anteriores. Si el logaritmo es el exponente que hay que calcular
conocida la base y la potencia, el antilogaritmo será la potencia conocida, la
base y el exponente. Se define, entonces, el antilogaritmo como el número que
corresponde a un logaritmo dado.

Así, por ejemplo: 102 = 100 Log 100 = 2, luego 100 es el antilogaritmo de 2.

Si L = log n, n es llamado antilogaritmo de L y se denota como n = anti log L

cuando L = log n.

25 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Por ejemplo:

200 = anti log 2.301030 ya que log 200 = 2.301030

0,5 = anti log 0,698970 – 1 ya que log 0,5 = 0,698970 – 1

Recuerde estimado estudiante. El antilogaritmo de un logaritmo dado puede ser

determinado utilizando una calculadora electrónica o por medio de tablas.

Ejemplos:

Dado el log 8.37 = 0,922725 determine el antilogaritmo de los siguientes

logaritmos.

a. 922725
b. 922725
c. 922725 – 3
d. 922725
e. 922725 – 1

Solución:

a. Anti log 2.922725 = 837.00

b. Anti log 1.922725 = 83.70
c. Anti log 0.922725 – 3 = 008370
d. Anti log 3.922725 = 8370.00
e. Anti log 0.922725 – 1 = 0.8370

Los logaritmos han perdido importancia ante el advenimiento de las calculadoras y

computadoras electrónicas que permiten la realización de operaciones complejas,
aritméticas con rapidez y precisión. Sin embargo, aún deben utilizarse los
logaritmos para encontrar la solución de una ecuación o problemas planteados.

26 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Ejemplos:

Resuelva las siguientes operaciones por medio de logaritmos:

85 347 x 15 274
a.
125 386

( 0.03768 ) ( 6.354428 )
2 6
b.

Solución:

a. 85 347 x 15 274
log  log 85 347 log 15 274  log 125 386125386
125 386
= 4. 931188 + 4. 183953 – 5. 098249

= 4. 016892

anti log 4. 016892 = 10 396. 62

b. log [(0,03768)2 (6. 354428)6] = 2 log 0.03768 + 6 log 6. 354428

= 2 (-1. 423889) + 6 (0. 803076)

= -2. 847778 + 4. 818456

= 1. 970678

anti log 1. 970678 = 93. 471239.

Existen problemas que sólo pueden resolverse mediante el uso de logaritmos;

por ejemplo: El tiempo en que un capital quintuplicará su valor dada una tasa de
interés de 5% mensual en aproximadamente 33 meses.

27 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

a. Determine el valor de n ( números de períodos de conversión ) si n

representa semestres, y

4 500 (1+ 0. 25)-n = 600

log 4500 + n log(1.25) = 600

. n log 1. 25 = log 600

. n (0.096910) = 2. 77915125
0,874006126
n=
0.096910
n = 9. 02 semestres

b. Determine el valor de n ( número de pagos periódicos ) si n son trimestres, y

(1 + 0.18) n  1
= 12
0.18

Desarrollo:

c. Por logaritmos:

(1 + 0.18)n - 1 = 12 (0.18) (1 + 0.18) n - 1 = 2.16

(1 + 0.18) n = 2.16 + 1 (1.18) n = 3.16

n log 1.18 = log 3.16

log 3.16
n=
log 1.18
0.499687082
n=
0.071882007
n = 6.95 pagos trimeestrales

28 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

1.5. Series o progresiones

(Mora, 2019, pág. 21) menciona las progresiones son una serie de números o
términos algebraicos en la que cada término posterior al primero puede obtenerse
del anterior, sumándolo, multiplicándolo o dividiéndolo por una diferencia o
razón común, es decir es una sucesión de términos que obedecen a una ley de
formación.

Ejemplo:

1, 2, 3, 4, 5

6, 8, 10, 12

4, 8, 16, 32

Las progresiones se pueden aplicar para la resolución de problemas, Así tenemos

que estas pueden ser: progresión aritméticas, geométricas y progresiones
geométricas infinitas; así:

1.5.1. Progresión aritmética

(Mora, 2019, pág. 21) define una progresión aritmética es una sucesión de
números, llamados términos, en la que cualquier término posterior al primero
puede obtenerse del anterior, sumándole (o restándole) un número constante
llamado diferencia común.

(Villalobos, 2016, pág. 63) define una progresión es aritmética si cada término
es igual al anterior más una constante d llamada diferencia común, es decir, si el
enésimo término es:

an = a n-1 + d

29 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Ejemplo:

6, 12, 18, 24

En este caso la diferencia es de 6

El primer término es 6

El último término es 24

Ejemplo:

Por la compra de una casa una persona paga al final del primer año la cantidad
de 5.500,00 dólares; al final del segundo año 5.000,00 dólares; al final del tercer
año 4.500,00 dólares. ¿Cuánto pagará por la casa si realiza 10 pagos?

5.500,00; 5.000,00; 4.500,00;..….; es una progresión aritmética cuya diferencia es

-500 en razón de que es progresión decreciente; por lo tanto se debe calcular el
último término, en el presente caso término décimo.

Aplique la siguiente fórmula: U = a + (n - 1) d

Donde:

a = secuencia numérica

d = constante

Desarrollo:

U = 5.500,00 + (10 – 1) (- 500)

U = 5.500,00 + (9) (-500)

30 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

U =5.500,00 – 4.500,00

U = 1.000,00

1.000,00 dólares es la cantidad que tendrá que pagar en el décimo pago.

Para encontrar el costo total de la casa se aplica la fórmula de la suma, así:

S = n/2 (a + u)

Donde:

n = número de términos de la proyección

a = primer término

u = último término de la selección de datos o términos excogitados.

Solución:

S = 10/2 (5.500,00 + 1.000,00)

S = 5 (6.500,00)

S = 32.500,00 (Costo total)

1.5.2. Progresión geométrica

(Mora, 2019, pág. 24) cita del Gran Diccionario Enciclopédico Universal lo
siguiente: “Es una sucesión de números tales que cada uno de ellos se deduce
del anterior multiplicándolo o dividiéndolo por una cantidad constante llamada
razón”, así.

980; 490; 245; 122,5; 61,25;….es una progresión geométrica descendente cuya
razón es 0,5

31 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

3; 9; 27; 81;….es una progresión geométrica ascendente cuya razón es 3.

(Villalobos, 2016, pág. 75) define una progresión es geométrica es el enésimo

término de la progresión geométrica, cuyo primer término es a1 y la razón es r
está determinada por:
an= a1 (rn-1)

Note que para hallar la razón se divide un término entre el que le precede, esto
es:
r = an/an-1

Ejemplo:

En una institución pública se constata que al 31 de diciembre de 1999, el equipo

de computación tiene un valor de 1.800,00 dólares. Si al final de cada año se
deprecia el 20%. ¿Cuál será su valor después de 10 años?

Valor inicial: 1.800,00 dólares

Final del primer año: 1.800,00 – 1.800,00 (0,20) = 1,800 (1-0,20) = 1.800,00 (0,80)

Final del segundo año: 1.800,00 (0,80) – 1.800,00 (0,80) (0,20) = 1.800,00 (0,80)
(1 – 0,20) = 1. 800 (0,80)²

Se puede escribir la progresión geométrica

1.800,00 + 1.800,00 (0, 80) + 1.800,00 (0, 80)² +1.800,00 (0, 80)³…

Tenemos: U = a r n-1

U = 1.800,00 (0, 80) = 1.800,00 (0, 134217728)9

U = 241.592,00 dólares.

Valor al final del décimo año.

32 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

1.6. Ecuaciones

Le invito a leer detenidamente la unidad 1. Generalidades, del texto básico en

lo relacionado con el estudio de ecuaciones de primer grado, ya que trata de
conocimientos de matemática básica.

Para ampliar sus conocimientos sobre esta unidad, le recomiendo revisar en

el texto complementario de José Luis Villalobos unidad 1. Fundamentos de
Matemáticas, encontrará información detallada de este enunciado.

Para encontrar el costo total de la casa se aplica la fórmula de la suma, así:

S = n/2 (a + u)

S = 10/2 (5.500,00 + 1.000,00)

S = 5 (6,500)

S = 32.500,00 (Costo total)

Actividad recomendada

Estimado/a estudiante, le recomiendo desarrollar ejercicios de repaso

del texto básico unidad 1. Generalidades, y de esta manera pueda
estar seguro/a de los conocimientos adquiridos en esta primera unidad.

33 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Autoevaluación 1

Para determinar su avance en el logro de los resultados de aprendizaje previstos,

le invito a completar el siguiente cuestionario. Puede constatar sus respuestas
en el solucionario de la autoevaluación 1 ubicado al final de la guía didáctica y
recuerde que si ha tenido alguna dificultad para su resolución debería volver a
trabajar los temas en los que ha experimentado problemas:

Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

1. Aplicando la regla de tres simple y directamente, calcular:

a. El 15% de $ 900,00.
b. El 12% de $ 290,00.
c. El 26% de $ 350,00.

2. ¿De qué cantidad es $ 260.00 el 18%?

3. ¿De qué cantidad es $ 740.00 el 21%?

4. ¿Qué porcentaje de $ 1,300.00 es $ 75.00?

5. ¿Qué porcentaje de $ 2,600.00 es $ 21.50?

Descuento por compra al contado con aplicación de impuestos

6. Calcular el valor de la factura de venta de un TV plasma cuyo precio de lista

es $ 380,00 con el 8% de descuento por compra al contado, si se aplica el
12% de impuesto al valor agregado.

7. Un comerciante desea obtener una utilidad del 30% sobre el precio de costo
de un artículo que adquirió en $ 19,00 calcular el precio de venta.

34 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

8. Una firma desea vender equipos de sonido que tiene un costo de lista de $
410.00 con una utilidad del 29% sobre el precio de venta. Calcular el precio
al que puede vender cada equipo de sonido.

9. Utilizando logaritmos y calculadora, calcular (i):

a. (1 + i)⁵⁰ = 4,383906019.
b. (1 + i)²⁵ = 3,386354941.

10. Calcular n: (1+0,05)n = 80,730365503

11. Calcular el término 15 y la suma d de los 15 primeros términos de la

progresión: 6; 14; 22; 30;…..

Aplicación de progresiones con el siguiente ejercicio:

a. Por la adquisición de un automóvil, una persona paga al final del primer año
$ 1.200,00 al final del segundo año; $ 1.150,00 y al final del tercer año $
1.100,00.

¿Cuánto pagará por el automóvil si hace 15 pagos?

Hemos concluido la primera unidad de los temas de estudio, es el

momento de verificar las respuestas en el solucionario 1.

35 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

UNIDAD 2. INTERÉS SIMPLE

2.1. Interés

¿Qué significado tiene el interés contable?

Al analizar el concepto del valor del dinero en el tiempo se llega a la conclusión

de que el uso del dinero, por las razones expuestas, no puede ser gratuito. Si
aceptamos la opción de recibir $1.000.000,00 dentro de un año a no recibirlos
en el día de hoy, estamos aceptando que se use nuestro dinero y, por tal razón,
se debe reconocer una cantidad adicional que llamamos valor del dinero en el
tiempo. La medida de ese incremento del dinero en un tiempo determinado se
llama interés. Es decir, que el interés es la medida o manifestación del valor
del dinero en el tiempo. Así como no puede ser gratuito el uso de una máquina,
de una casa tomada en arriendo, o de un vehículo utilizado por un corto período
de tiempo, tampoco puede ser gratuito el uso del dinero. De serlo, estaríamos
aceptando que el dinero no tiene ningún valor para su dueño. En conclusión,
el interés es simplemente un arriendo pagado por un dinero tomado en
préstamo durante un tiempo determinado. Si se presta hoy una cantidad de
dinero (C) y después de un tiempo determinado se recibe una cantidad mayor (M),
la variación del valor del dinero de C a M se llama valor del dinero en el tiempo, y
la diferencia entre M y C es el interés (I). La operación se representa mediante la
siguiente expresión:

I=M-C

Para algunos autores, las expresiones: interés, utilidad, variación del dinero en el
tiempo, rentabilidad, valor en el tiempo del dinero, valor del dinero en el tiempo,
son comunes. En esta guía didáctica, de aquí en adelante, llamaremos a la
diferencia entre el valor futuro y el valor presente, simplemente interés, entendido
como la medida del valor del dinero en el tiempo.

A continuación se presenta un ejemplo para aclarar lo expuesto.

36 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

El señor Flores le prestó al señor Román la suma de $ 1.200,00 con la condición

de que el señor Román le devuelva al señor Flores la suma de $ 1.224,00; dos
meses después. Como podemos observar, el señor Flores se ganaría $ 24,00
por prestarle $ 1.200,00 al señor Román durante dos meses. Esto indica que los
intereses fueron de $ 24,00 durante los dos meses, o en otras palabras, de $
12,00 cada mes.

Del problema expuesto se puede deducir lo siguiente:

a. $ 1.200,00 representan el capital invertido, o el capital inicial o valor presente

o valor actual del crédito. Este valor se denotará con la letra mayúscula “C”,
por consiguiente; C = $ 1.200,00

b. $ 1.224,00 representa el valor en el cual se transformaron los $1.200,00

durante dos meses; es el valor inicial más los intereses, se denominará
monto o valor futuro y se representará con la letra “M”; por tanto, se define
como el valor en el cual se convierte o transforma una suma de dinero
durante un tiempo determinado, y a una tasa de interés acordada o pactada;
M = $ 1.224,00

c. $ 24,00 representa el valor de un interés devengado por $ 1.200,00

prestados durante dos meses. Este valor se indica con la letra mayúscula
“I” y se define como la diferencia entre el monto y el capital; o lo que es lo
mismo decir, la diferencia entre el valor futuro y el valor presente, lo cual
corresponde a cualquiera de los conceptos dados anteriormente.

I=M–C

Del ejemplo planteado, I = $1.224,00 – 24,00 = $ 1.200,00 y corresponde un

período de dos meses, el cual se denota con la letra minúscula “t”, así, t = 2
meses.

37 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Si en dos meses los intereses fueron de $ 24,00, en un mes serán de $ 12,00.

Esto equivale a decir que el interés será de $ 12,00 por cada $ 1.200,00 prestado
en un mes.

Por lo tanto en porcentajes se tiene que $ 12/ $ 1.200 = 0,01, este valor
corresponde a un índice porcentual que indicará el valor de los intereses; este
indicador se denomina tasa de interés y se denota con la letra minúscula “i”.

Obsérvese que la tasa de interés no es más que la relación entre los intereses y
el valor de crédito. i = l/C = 12/1 200 = 0,01 = 1% (mensual).

NOTA:

Siempre que trabajemos con problemas o ejercicios financieros, es necesario

tener en cuenta que la tasa de interés debe estar dada en función del período en
el cual se trabaje o el tiempo de las transacciones financieras. Por ejemplo, si el
pago de interés es mensual, la tasa periódica debe ser mensual; si los pagos son
trimestrales, la tasa de interés periódica deberá ser trimestral.

Resumiendo y rebosando sobre el ejercicio planteado: C = $ 1.200,00

I = $ 24,00

t = 2/12 = 1/6

i = 12% = 0,12 (anual)

M = $ 1.224,00

Podemos observar que, en general:

M = C + I (1)

$ 1.224 = $ 1.200 + $ 24

38 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

El monto es igual al capital más los intereses

I = C i t (2)

$ 24 = $ 1.200 (0,12) (1/6)

El interés es igual al capital multiplicado por la tasa y luego por el tiempo,

combinando las dos expresiones anteriores, tenemos:

M = C + Cit

Al obtener el factor común C; se tiene la fórmula del monto.

M = C (1 + it) (3)

M = C (1 + it) = $ 1.200 [1 + 0,12 (1/6)] = $ 1.200 (1,02)

M = $ 1.224,00

Al factor (1 + it) se lo conoce como factor de acumulación con interés simple.

Finalmente, otra relación que es necesario destacar es:

M = C (1+ i.t)1 (4)

M
C=
( 1+ it )

C = = M ((1 + i t)-1) = $ 1.224 (1,02)-1 = $ 1.224 (0.980392156)

C = $1.200,00

Este problema podría expresarse, con las mismas cantidades, en los siguientes
términos: El señor Pérez tiene una deuda de $. 1.224,00 que debe cancelar
dentro de dos meses. Si la transacción está acordada a 12 por ciento anual de

39 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

interés simple, ¿cuánto debería cancelar para saldar su deuda? La respuesta es,
desde luego, $1.200,00

2.2. Cálculo del valor actual o presente a interés simple

(Mora, 2019, pág. 48) menciona el valor actual o presente de un documento

o deuda es el capital calculado en una fecha anterior a la del vencimiento del
documento, deuda o pago. Se representa por la letra C”.

El valor actual o presente de una suma, con vencimiento en una fecha futura, es
aquel que, a una tasa dada y en un periodo de tiempo determinado hasta la fecha
de vencimiento, alcanzará un valor igual a la suma debida.

Estas definiciones resumen el concepto del valor actual y establecen que el

tiempo faltante para el vencimiento de un documento financiero o deuda es el que
interesa, y debe tomarse en cuenta para el cálculo.

(Meza Orozco, 2014) afirma que consiste en calcular un valor presente C

equivalente a un valor futuro M, ubicado t períodos adelante a una tasa de interés
simple de i.

De la expresión M = C (1+it) se despeja el valor de C.

M
Obteniendo: C =
( 1+ it )

A continuación les planteo un ejercicio con todo el proceso que usted

deberá desarrollar en problemas similares.

Ejemplo:

Un ejecutivo compró un automóvil nuevo por el cual pagó $ 18.000,00 el primero

de enero, y lo vende el primero de junio del año siguiente en $ 18.500,00. A parte
del uso que ya le dio, del seguro que pagó, y otros gastos que hizo, considerando

40 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

sólo los valores de compra y venta, ¿Fue conveniente como inversión la

operación realizada si la tasa de interés de mercado era el 15%?

Solución:

En el presente caso, para evaluar la conveniencia se calcula el valor actual o

presente de $ 18.500,00; 17 meses atrás, a una tasa similar a las vigentes en ese
lapso, para comparar esa cantidad con lo que se pagó.

Valor actual de $ 18.500,00; 17 meses antes, a 15% anual simple.

$ 18.500
C=
17
1+ (0,15)
12

$ 18.500
C=
1.2125
C = $ 15.257,73

Dejó de ganar ($ 18.500,00 – 15.257,73) = $ 3.242,27 aproximadamente), al

haber invertido en el automóvil en vez de haberlo hecho en una inversión bancaria
o bursátil que habría tenido el mismo rendimiento del mercado.

Para una mejor comprensión, sugiero a los señores estudiantes utilizar la gráfica
de tiempos y valores, que consiste en una línea recta en la cual se colocan los
siguientes datos:

Valor nominal Valor actual Monto

Enero 3 Marzo 18 Agosto 5

Esta gráfica es muy útil para el planteamiento y resolución de problemas de valor

actual y otros tipos de problemas en matemática financiera, como veremos en los
ejercicios que se explican a continuación.

41 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Se presentan dos casos en el cálculo del valor actual:

1. Cuando conocemos el valor al vencimiento o monto.

2. Cuando hay la necesidad de calcular el monto.

Para ampliar los conocimientos sobre el interés simple estimado

estudiante le invito a revisar los textos complementarios de José
Luis Villalobos, y Jhonny de Jesús Meza. Matemáticas financieras
aplicadas.

Actividad recomendada

Hemos concluido esta segunda unidad relacionada con el Interés

Simple, los conocimientos adquiridos y desarrollados hasta el
momento serán aplicados en el ámbito financiero y comercial; en tal
virtud, le recomiendo realizar los ejercicios propuestos de la unidad
2. Interés simple del texto básico, esto proporcionará un mayor grado
de confianza en el manejo de las diferentes variables: capital, tasa de
interés, tiempo, valor actual y sus aplicaciones.

Con la lectura comprensiva de los contenidos de la unidad dos estamos en

capacidad de desarrollar la siguiente autoevaluación.

42 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Autoevaluación 2

Para determinar su avance en el logro de los resultados de aprendizaje previstos,

le invito a completar el siguiente cuestionario. Puede constatar sus respuestas
en el solucionario de la autoevaluación 2 ubicado al final de la guía didáctica y
recuerde que si ha tenido alguna dificultad para su resolución debería volver a
trabajar los temas en los que ha experimentado problemas:

Lea la unidad correspondiente y responda las siguientes interrogantes:

1. ¿Cuál es la diferencia entre tasa de interés e interés?

2. Dibuje un gráfico de tiempos y valores.

3. ¿Cuál es la diferencia entre tiempo exacto y tiempo aproximado?

Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

4. ¿Cuál fue el capital que, colocado a una tasa de interés del 9% anual,
durante 180 días, produjo un interés de $ 1.125,00?

5. María otorga a Pedro un préstamo por $ 1.500,00 con un vencimiento en 300

días, a una tasa de interés del 18% anual desde la suscripción. ¿Si Pedro
paga se deuda 90 días antes de la fecha de vencimiento, a la misma tasa de
interés, calcule cuál sería el valor de pago?

6. Calcular el interés simple que genera un capital de $ 500,00 colocados a una

tasa de interés del 25% anual durante 120 días.

7. Calcular el monto del ejercicio anterior.

43 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

8. Determinar la fórmula para calcular:

a. La tasa de interés,
b. El tiempo,
c. El capital inicial.

9. ¿Cuál es la fórmula para calcular el valor actual en cualquier tiempo

comprendido entre la fecha de suscripción y la fecha de negociación?

10. Un pagaré de $ 3.200,00 suscrito el 12 de abril a 180 días de plazo con una
tasa de interés del 25% anual desde la suscripción, es vendido el 15 de junio
del mismo año a una tasa de interés del 22% anual; calcular:

a. La fecha de vencimiento;
b. La gráfica de tiempos y valores;
c. El valor al vencimiento o monto;
d. El número de días comprendidos entre las fechas de suscripción y la
fecha de negociación o venta;
e. El valor actual o precio del pagará a la fecha de negociación

Verifique sus respuestas en el solucionario 2.

¡Ahora, nos corresponde el estudio de la unidad tres!

44 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

UNIDAD 3. DESCUENTOS

Para el estudio de esta unidad usted debe revisar

previamente, la unidad 1. Generalidades y la unidad
3. Descuentos del texto básico. Haciendo una lectura
comprensiva.

3.1. Descuentos

¿En qué consiste el descuento?

Es necesario conocer que el descuento es una operación de crédito que se lleva

a cabo principalmente en instituciones bancarias, y consiste que estas adquieren
letras de cambio o pagarés, de cuyo valor actual o nominal descuentan una suma
equivalente a los intereses que devengaría el documento entre la fecha en que se
recibe y la fecha del vencimiento.

El descuento es una modalidad del interés simple. La diferencia entre este y aquel
radica en que el interés simple por lo general se paga vencido, en cambio que el
descuento se produce por anticipado.

3.2. Descuento racional

Para calcular el descuento racional o descuento simple, se debe conocer primero

el valor actual y luego restarlo del monto:

M
C=
( 1+ it )

M
Descuento racional: Dr = M - (3.1)
1+it

Donde:

Dr = monto - valor actual

Dr = M - C

45 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

A continuación expondré ejercicios de aplicación:

Una hipoteca tiene un valor de $ 2.500,00 al vencimiento. Determinar su valor

6 meses antes del vencimiento, suponiendo un rendimiento del 4,5% de interés
simple. Calcular el descuento racional.

M = $ 2.500,00 C = M / (1 + i t)

i = 0,045 C = $ 2.500 / ((1 + 0,045 (6/12))

t = 12/12 - 6/12 = 6/12 C = $ 2.500 / 1,0225

C = $ 2.444,99

Luego:

Dr = M - C

Dr = $ 2.500,00 – $ 2.444,99

Dr = $ 55,01

A fin de que su estudio sea productivo y obtenga aprendizajes significativos le

planteo el siguiente tema.

46 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

3.3. Descuento bancario, comercial o bursátil

Previo a la realización de algunos ejercicios, indicaremos la fórmula para el

cálculo del descuento bancario, comercial o bursátil.

Descuento bancario: Db = M d t (3.2) Descripción

Db = descuento bancario, comercial o bursátil

M = valor del documento a la fecha de vencimiento

d = tasa de descuento

t = tiempo en días, comprendido entre la fecha del descuento del documento

y la fecha de vencimiento.

Ejemplo:

▪▪ ¿Cuál es el descuento bancario que un banco aplica a un cliente que

descuenta un pagaré de $ 5.400,00 en el día de hoy, a 90 días plazo,
considerando una tasa de descuento del 15% anual?

Monto: $ 5.400,00

Para encontrar el descuento bancario aplicamos la fórmula (3.2)

Db = Mdt

Db = 5.400,00 (0,15 (90/360))

El descuento bancario Db = $ 202,50

47 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

▪▪ Una institución bancaria desea ganar el 5% de interés simple por el

descuento de documentos. ¿Qué tasa de descuento debe utilizar? Si el
período de descuento es:

a. 3 meses

d = i / (1 + i t)

d = 0,05 / (1+0,05 (1/4))

d = 0,05 / 1,0125

d = 0,04938 = 4,94%

b. 120 días

d = i / (1 +it)

d = 0,05 / (1 +0,05(4/12))

d = 0,05 / (1,01666)

d = 0,04918 = 4,92%

3.4. Valor actual con descuento bancario o valor efectivo

(Mora, 2019, pág. 79) define el valor actual con descuento bancario se identifica
como la diferencia entre el valor al vencimiento del documento y el descuento
bancario. Se lo expresa como Cb.

Cb = M - Db, Remplazando el valor de Db, según la fórmula (3.2)

Cb = M - Mdt, Factorizando,

Cb = M (1 - dt), valor actual con descuento bancario (3.3).

48 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

De donde puede deducirse, el monto en función del valor actual con descuento
bancario: (3.4).
Cb
M=
1 - dt

Ejemplo:

Calcular el valor efectivo que recibe una persona que realiza un descuento de
una letra de cambio de $ 960,00 suscrita el 12 de abril sin intereses a 210 días de
plazo, si se descontó el 20 de Julio del mismo año al 22% anual.

Primeramente elaboramos el gráfico:

12 de abril 20 de julio noviembre

Fecha de suscripción Fecha de descuento Fecha de vencimiento

Luego calculamos la fecha de vencimiento y los días comprendidos entre la fecha

de descuento y la de vencimiento.

Tabla 1. Cálculo del tiempo

Plazo Tiempo de descuento

Abril 18 Julio 11
Mayo 31 Agosto 31
Junio 30 Septiembre 30
Julio 31 Octubre 31
Agosto 31 Noviembre 8
Septiembre 30
Octubre 31 TOTAL 111 días

Finalmente aplicamos la fórmula y desarrollamos el problema:

111
Cb = M (1 - dt) = 960 [1 - 0,22 ]
360
Cb = $ 894,88

49 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

3.5. Análisis de la relación descuento racional - descuento bancario y

comparación entre tasa de interés y tasa de descuento

Relación tasa de interés y tasa de descuento:

a. La tasa de interés se utiliza para calcular el descuento racional o matemático

y se aplica sobre el valor actual de un documento, se representa por la letra
i.

b. La tasa de descuento se utiliza para calcular el descuento bancario,

comercial o bursátil; se aplica sobre el valor al vencimiento del documento o
monto y se representa por la letra d.

Ejemplo:

Calcular el descuento racional y el descuento bancario de una letra de cambio de

$ 2.500,00 a 180 días de plazo, si se descuenta 60 días antes de su vencimiento
a una tasa de 1,5% mensual. Gráficamente:

a. Descuento racional:

$2.500,00 $2.500,00
C= C= = $ 2.427,18
60 1, 03
1+(0,015)
30

Dr = M – C
Dr = 2.500 – 2.427,18 = $ 72,82

Comprobamos que corresponde al interés simple del valor actual:

I = Dr = Cit = $ 2.427,18 (0,015) 60/30 = $ 72.82

50 Modalidad Abierta y a Distancia

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Primer bimestre

b. Descuento bancario:

Db = Mdt;

Db = 2.500 (0,015) 60/30 = $ 75,00

En el descuento bancario, el interés se calcula sobre el monto o valor al

vencimiento.

Como podemos observar, el descuento bancario es siempre mayor que el

descuento racional aplicado antes de la fecha de vencimiento de un documento
financiero.

Para conocer la relación entre la tasa de interés y la tasa de descuento,

le invito a que revise la unidad 2. Interés simple y la unidad 3.
Descuentos del texto básico.

Actividad recomendada

Estimado/a estudiante, es importante tomar en cuenta que aunque con

mucha práctica y experiencia, no siempre se resuelven acertadamente
los problemas en un primer intento, y la peor actitud que puede
tomarse, será el abandonar la inquietud, el interés y el entusiasmo por
aprender; por ello me permito recomendar que dedique un poco más
de tiempo y desarrolle los ejercicios de autoevaluación y de repaso que
se encuentran al final de la unidad 3. Descuentos del texto básico.

Ahora, con los conocimientos adquiridos a través de la unidad 3. Descuentos es

momento para realizar la siguiente autoevaluación.

51 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Autoevaluación 3

Para determinar su avance en el logro de los resultados de aprendizaje previstos,

le invito a completar el siguiente cuestionario. Puede constatar sus respuestas
en el solucionario de la autoevaluación 3 ubicado al final de la guía didáctica y
recuerde que si ha tenido alguna dificultad para su resolución debería volver a
trabajar los temas en los que ha experimentado problemas:

Lea el siguiente enunciado y seleccione la alternativa correcta:

1. El descuento es la operación que permite:

a. Otorgar, antes del vencimiento, valores generalmente recuperables.

b. Retener, antes del vencimiento, valores generalmente endosables.
c. Adquirir, antes del vencimiento, valores generalmente endosables.

2. El redescuento es la operación mediante la cual El Banco Central, o un

banco privado permite:

a. Emitir a otros bancos comerciales documentos a una tasa de interés

determinada.
b. Descontar a otros bancos comerciales documentos a una tasa de
interés determinada.
c. Aplicar a otros bancos comerciales documentos a una tasa de interés
determinada.

Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

3. Un pagaré de $ 420,00, suscrito el 10 de marzo a 120 días de plazo, se

descuenta el 12 de abril del mismo año a una tasa de interés del 25% anual.
Calcular el descuento racional.

52 Modalidad Abierta y a Distancia

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Primer bimestre

4. Del ejercicio anterior, calcular el descuento bancario si se considera una tasa

de descuento del 25% anual.

5. Del mismo ejercicio calcular el precio o valor efectivo del documento.

6. Un documento financiero de $ 2.400,00 suscrito el 8 de agosto a 90 días de

plazo, se descuenta en la Bolsa de Valores el 14 de octubre del mismo año a
una tasa de descuento del 24% anual. Calcular el precio o valor efectivo del
documento.

7. Por medio de un pagaré nos comprometimos a cancelar después de año y

medio un valor de $ 169.067,45. Si la tasa de interés es de 1,5% mensual
simple, hallar el valor inicial de la obligación.

8. Hallar la tasa de interés mensual simple que obtenemos cuando invertimos $

210.000,00 y al cabo de 10 meses podemos retirar $ 311.650,00

9. Se tiene un pagaré por un valor de $ 30.000,00 con fecha de vencimiento

dentro de 6 meses. El dueño del título lo ofrece en venta porque necesita el
dinero para cumplir con un compromiso financiero. Un inversionista le ofrece
comprárselo con una tasa de descuento del 2,0% mensual simple. Calcular
a través de aplicar descuento racional el valor que recibirá el dueño del
pagaré.

10. Resuelva el ejercicio anterior 9, utilizando el descuento comercial.

Verifique sus respuestas en el solucionario 3.

¡Continuemos con los contenidos del programa de asignatura!

53 Modalidad Abierta y a Distancia

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Primer bimestre

UNIDAD 4. ECUACIONES DE VALOR Y CUENTAS DE AHORRO

4.1. Ecuaciones de valor

Estimado estudiante, las aplicaciones de las ecuaciones de valor las encontrará

en textos de matemáticas financieras que le indico en la bibliografía y artículos
científicos que puede buscar en Google Scholar; le invito a que revise y pueda
continuar su aprendizaje en forma exitosa.

Como podemos apreciar, el uso de las ecuaciones de valor tiene su importancia

generalmente en operaciones comerciales, toda vez que con frecuencia es
necesario cambiar paquetes de obligaciones por otro conjunto de diferentes
capitales disponibles en tiempos distintos.

Por otra parte, debemos anotar que, todo problema de matemáticas financieras
puede ser resuelto mediante una ecuación de valor. Por ello se recomienda
al estudiante, revisar con mucho detenimiento la resolución de los ejercicios y
problemas planteados en el texto básico, en especial los gráficos de tiempos
y valores, que constituyen una verdadera herramienta previa al desarrollo del
problema.

Ejemplo:

Una compañía tiene las siguientes deudas: $ 1.000,00 a 90 días de plazo; $

2.500,00 a 150 días de plazo; $ 3.600,00 a 210 días de plazo y $ 8.000,00 a 270
días de plazo; la compañía desea reemplazar sus obligaciones por una sola con
vencimiento el día de hoy; si se considera que la operación se realizará con una
tasa de descuento del 12% anual, calcular el valor de la obligación el día de hoy.

Para empezar con el desarrollo del ejercicio le propongo realizar una gráfica de
tiempo y valores.

54 Modalidad Abierta y a Distancia

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Primer bimestre

Solución al problema:

1. Elaboramos una gráfica de tiempos y valores:

Como podemos observar la fecha focal está en el día de hoy; pues a ella se
traen los diferentes valores, como valores presentes o actuales a una tasa de
descuento, según las condiciones del problema:

2. Desarrollo:

X = 1.000 [1 - 0,12 (90/360)] + 2.500 [1 - 0,12 (150/360)] + 3.600 [1-0,12

(210/360)] + 8.000 [1 - 0,12 (270/360)].

X = 1.000 (0,97) + 2.500 (0,95) + 3.600 (0,93) + 8.000 (0,91)

X = 970 + 2.375 + 3.348 + 7.280.

X = 13.973,00 dólares (valor del nuevo documento).

55 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

4.2. Cuentas de ahorro

El presente tema se considera de vital importancia, para usted estimado/a

estudiante, por lo que se recomienda poner el mayor interés en analizar y
desarrollar todos y cada uno de los problemas propuestos en la presente guía,
los mismos que han sido considerados los más comunes en el campo de la
prestación del servicio bancario.

Una cuenta o libreta de ahorro es un producto bancario de pasivo en el que, al

igual que en una cuenta corriente, una persona puede ingresar dinero en una
entidad, quedando está obligada a su devolución en cualquier momento en que lo
solicite justamente con unos intereses.

4.2.1. Características

Las características más importantes de las cuentas de ahorro, que las diferencian
de las cuentas corrientes, son las siguientes:

▪▪ La entidad bancaria le entrega al cliente una libreta o cartilla, en la que se

van anotando los movimientos de la cuenta.

▪▪ La cuenta de ahorro, con la finalidad de dar mayor permanencia al saldo,

puede ofrecer menos facilidades para realizar ingresos y pagos (liquidez).
En muchos casos, no permiten la domiciliación de recibos. Para compensar
esta menor liquidez de los saldos existentes en estas cuentas, las entidades
suelen ofrecer un tipo de interés algo más alto que las cuentas corrientes.

4.3. Liquidaciones de intereses en cuentas de ahorro

Para realizar la liquidación de los intereses utilizamos la fórmula del interés

simple, con dos modalidades de cálculo: La primera toma en cuenta el valor de la
transacción, sea este depósito o retiro; y la segunda, los saldos.

56 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Ejemplo:

El señor López, poseedor de la cuenta de ahorro Nro. 290029130054 de una

institución bancaria, tiene un saldo en su cuenta de $ 10.000,00 a 30 de junio; en
el segundo semestre del mismo año realizó el siguiente movimiento; un retiro de $
6.500,00 el 25 de agosto; un depósito de $ 2.000,00 el 18 de septiembre; un retiro
de $ 3.500,00 el 4 de noviembre. Si la tasa de interés fue del 22% anual.

¿Cuánto de interés ganará la cuenta de ahorro al 31 de diciembre?

Desarrollo:

Tiempo

Julio 31
Agosto 31 6
Septiembre 30 0 12
Octubre 31 3 31
Noviembre 30 30 30 26
Diciembre 31 31 31 31
Total: 184 128 104 57

En cada columna que se procedió a determinar el número de días según los datos
proporcionados en el ejercicio se lo ha realizado en base al año calendario y
tiempo exacto, comprobando de esta manera el valor resultante para cada uno de
los meses programados de ganancia de intereses.

Interés del saldo:

I = (C) (i) (t) Donde: C = capital inicial; i = tasa de interés; t = tiempo o período

I =10.000 (0,22) (184/365) = $ 1.109,04

57 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Primer retiro:

I = 6.500 (0,22) (128/365) = $ 501,48

Primer depósito:

I = 2.000 (0,22) (104/365) = $ 125,37

Segundo retiro:

I = 3.500 (0,22) (57/365) = $ 120,25

Total de intereses: $ 1.856,14

Otra forma de resolver este problema es utilizando los multiplicadores fijos o

factores.

I = 10.000 (0,110904109) = $ 1.109,04

I = 6.500 (0,077150684) = $ 501,48

I = 2.000 (0,062684931) = $ 125,37

I = 3.500 (0,034356164) = $ 120,25

Total intereses: $ 1.856,14

En estos ejercicios lo importante es fijarnos bien como al aplicar la matemática

financiera de manera adecuada en los cálculos, nosotros podamos valorar el
rendimiento de nuestra inversión todo esto previamente evaluando cual es la
mejor alternativa para proceder a realizar la mencionada inversión.

58 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Actividad recomendada

Estimado/a estudiante, le sugiero desarrollar la siguiente actividad de

investigación. Consulte con amigos o familiares ¿Qué tipo de cuentas
bancarias manejan en la actualidad? Luego consulte ¿Cuál de estas
cuentas es la que mejor le reditúa en los intereses aportados por la
institución bancaria? Con esto usted se podrá dar cuenta de cómo se
maneja la banca en el país y la preferencia en el aspecto de confianza
que tiene las personas con la banca nacional. El objetivo es evaluar
las tasas de interés que reditúan una mejor ganancia al momento de
manejar cuantas bancarias.

Seguramente con el desarrollo de la unidad cuatro, su aprendizaje es muy

productivo, le planteo trabajar en la siguiente autoevaluación.

59 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Autoevaluación 4

Para determinar su avance en el logro de los resultados de aprendizaje previstos,

le invito a completar el siguiente cuestionario. Puede constatar sus respuestas
en el solucionario de la autoevaluación 4 ubicado al final de la guía didáctica y
recuerde que si ha tenido alguna dificultad para su resolución debería volver a
trabajar los temas en los que ha experimentado problemas:

Lea las siguientes preguntas y responda con una X si considera verdadero V

o falso F:

1.  (   ) ¿El periodo de liquidación de intereses es el momento del año o

del mes en el que los intereses ganados no se acumulan al capital
ahorrado?

2.  (   ) ¿Las ecuaciones de valor se emplean para consolidar o

reemplazar dos o más deudas por una sola y, también, para el
cálculo de una serie de depósitos y para calcular el valor actual de
una serie de pagos?

Lea el siguiente enunciado y seleccione la alternativa correcta:

3. La aplicación más común de las ecuaciones de valor es:

a. Agrupar un conjunto de pagos pendientes u obligaciones para

liquidarlas en dos o más pagos.
b. Comparar ofertas para comprar o vender activos diferidos.
c. Reemplazar de un conjunto de obligaciones o deudas por un solo pago.
d. Agrupar pagos pendientes o que están por liquidarse para consolidar
un pago con intereses de mora.

60 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

4. Una empresa que debe tres letras y desea quedarse con una sola, con
vencimiento a 210 días de plazo. Aplicando una tasa de interés del 18%
anual. ¿Cuál es el valor del nuevo pagaré? El valor de cada uno de los
pagarés es: $ 8.000,00 a 90 días de plazo; $ 10.000,00 a 120 días de plazo
y $ 12.000,00 a 180 días de plazo.

5. Una empresa realiza depósitos de $ 400 mensuales durante tres meses

en una entidad financiera que le reconoce una tasa de interés del 2,5%
mensual. Calcular el monto que se acumulará al final de los tres meses.

6. Cuál es el valor original de la deuda de una empresa que realiza una serie
de tres pagos mensuales de $ 800,00 para cancelarla, con una tasa de
interés del 5% mensual.

7. Si el 15 de julio se depositan $ 1.000,00 a una tasa del 12% anual liquidable

cada semestre, sería:

8. Una empresa mantiene las siguientes obligaciones a corto plazo:

a. $ 2.000,00 a 60 días;
b. $ 2.500,00 a 120 días;
c. $ 3.000,00 a 180 días.
d. La empresa acuerda con su acreedor reemplazar sus obligaciones
por un sólo pago a los 90 días, con una tasa de interés del 25% anual.
Calcular el valor del pago único.

9. El mismo problema anterior, considere la fecha de pago en el tiempo cero, o

al día de hoy.

61 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Primer bimestre

10. Un municipio cuenta con un presupuesto de $ 28.000,00 para comprar

maquinaria. Al consultar a varios proveedores, recibe las siguientes
propuestas:

a. Pagar $ 17.200,00 al contado y $ 10.800,00 a 150 días;

b. Pagar $ 10.000,00 al contado y $ 18.000,00 a 120 días;
c. Pagar $ 6.000,00 al contado y $ 22.000,00 a 90 días.
d. ¿Cuál oferta le conviene, si se considera una tasa de interés del 25%
anual?

Verifique sus respuestas en el solucionario 4.

62 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

SEGUNDO BIMESTRE

UNIDAD 5. INTERÉS COMPUESTO

Para el análisis de la presente unidad usted deberá dirigirse

a la unidad 5. Interés compuesto; Quinta edición del texto
básico el mismo que se encuentra disponible en digital, cuyo
link de descarga la tiene señalada en la bibliografía básica.

5.1. Interés compuesto

¿En qué consiste el interés compuesto?

(Mora, 2019, pág. 127) expone el interés compuesto se caracteriza porque

el interés generado, en una unidad de tiempo, se suma al capital y este valor
nuevamente gana intereses y se acumula al nuevo capital, y así sucesivamente,
tantas veces como periodos de capitalización se hayan establecido.

(Meza Orozco, 2014, pág. 52) el interés compuesto (llamado también interés
sobre interés), es aquel que al final del período capitaliza los intereses causados
en el período inmediatamente anterior. En el interés compuesto el capital cambia
al final de cada período, debido a que los intereses se adicionan al capital para
formar un nuevo capital sobre el cual se calculan los intereses.

El interés compuesto se caracteriza porque el interés generado, en una unidad

de tiempo, se adiciona al capital y este valor nuevamente gana intereses y se
acumula al nuevo capital, y así sucesivamente, tantas veces como períodos de
capitalización se hayan establecido.

63 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

5.2. Comparación interés simple - interés compuesto

Para comprender mejor y dar una adecuada aplicación de este criterio, se plantea
el siguiente ejemplo: Calcular el monto, el interés simple y el interés compuesto de
un capital de $ 3.000,00 a una tasa de interés del 18% anual durante 6 períodos.

En primer lugar calculamos el interés simple:

I = C.i.t. = 3.000 (0,18) (6) = $ 3.240,00

M = C (1 + i.t) = 3.000 [1 +0,18(6)] = $ 6.240,00

En segundo lugar calculamos el interés compuesto:

(Primer período)

M = 3.000 [1 + 0,18 (1)] = $ 3.540,00

(Segundo período)

M = 3.540 [1 +0,18(1)]= $ 4.177,20

(Tercer período)

M = 4.177,20 [1 + 0,18 (1)] = $ 4.929,10

(Cuarto período)

M = 4.929,096 [1 + 0,18 (1)] = $ 5.816,33

(Quinto período)

M = 5.816,33 [1+0,18(1)] = $ 6.863,27

64 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

(Sexto período)

M = 6.863,27 [1 + 0,18 (1)] = $ 8.098,70

Del resultado obtenido, podemos de inmediato notar la diferencia, que en el

mismo tiempo y con la misma tasa de interés, el monto total que producen:

Monto a interés simple: $ 6.240,00 monto a interés compuesto: $ 8.098,66

Son equivalentes los $ 3.000,00 el día de hoy que $ 8.098,66 dentro de seis
meses a una tasa de interés de 18% mensual asumiendo que los intereses
causados mensualmente se van capitalizando o reinvirtiendo.

En la siguiente tabla observaremos el comportamiento del interés simple y el

interés compuesto, y sus respectivos montos:

Tabla 2. Comparación valores interés simple - interés compuesto

Monto interés Monto interés

Periodo Interés ($) Interés ($) Diferencia ($)
simple ($) compuesto ($)
1 3.540,00 540,00 3.540,00 540,00 -
2 4.080,00 1.080,00 4.177,20 1.177,20 97,20
3 4.620,00 1.620,00 4.929,10 1.929,10 309,10
4 5.160,00 2.160,00 5.816,33 2.816,33 656,33
5 5.700,00 2.700,00 6.863,27 3.863,27 1.163,27
6 6.240,00 3.240,00 8.098,70 5.098,66 1.858,66

Para una mejor comprensión le recomiendo analizar detenidamente la unidad 2.

Interés simple y la unidad 5. Interés compuesto, conjuntamente con el estudio de
los montos a interés simple - interés compuesto del texto básico. También dispone
de información del tema en el texto complementario de Armando Mora Zambrano
en la unidad 2. Interés simple.

65 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

5.2.1. Variables de interés compuesto

Es importante tener en cuenta previamente el cálculo de las variables (i) y (n),

correspondientes a la tasa de interés por período de capitalización (i) y el número
de períodos de capitalización (n).

Si aplicamos a este mismo ejemplo, la fórmula del monto a interés compuesto, el

resultado será directo:

M = C (1 + i)n

M = 3.000 (1 + 0,18)⁶ = 3.000 (2.699554153)

M = $ 8.098,66

Para el estudio y aplicación de los diferentes conceptos que abarca esta unidad,
es necesario familiarizarse con el manejo de las fórmulas que nos servirán para
el desarrollo de los ejercicios y problemas propuestos, los mismos que han sido
tomados del texto básico, unidad tres y que se detallan a continuación:

M = C (1+ i)n (5.1)

I = M - C (5.2)

Fórmula del monto para períodos de capitalización menos de un año- semestral,

trimestral, mensual, diario o continúa.

M = C (1+j/m) m.t (5.3)

Donde:

M = monto

C = capital inicial

66 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

j = tasa de interés nominal capitalizable varias veces en un año

m = número de capitalizaciones en el año

t = número de años.

Ejemplo:

▪▪ Calculemos el monto compuesto que acumulará un capital de $ 3.500,00

durante 9 años y 9 meses al 16% anual con capitalización mensual:

Datos:

C = $ 3.500,00

i = 16/100 = 0,16

n = (9) (12) + 9 = 117

117
0,16
M = 3.500 1+ = $16.485,00
12

Son equivalentes los $ 3.500,00 el día de hoy que $ 16.485,00 dentro de nueve
años y nueve meses a una tasa de interés de 16% mensual asumiendo que los
intereses causados mensualmente se van capitalizando o reinvirtiendo.

5.2.2. Tasas equivalentes

(García, 1997) afirma que dos tasas de interés son equivalentes cuando ambas,
obrando en condiciones diferentes, producen la misma tasa efectiva anual o
el mismo valor futuro. El concepto de “operar en condiciones diferentes” hace
referencia a que ambas capitalizan en períodos diferentes, o que una de ellas
es vencida y la otra anticipada. Esto indica, por ejemplo, que para una tasa
mensual existe una mensual anticipada equivalente, una tasa trimestral vencida

67 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

equivalente, una tasa trimestral anticipada equivalente, etc. Esta equivalencia

de tasas también se presenta entre tasas efectivas y nominales, o entre tasas
nominales, es decir, para una tasa mes vencido, existirá una tasa trimestre
vencido equivalente, una tasa trimestre anticipado equivalente, etc.

Fórmula de equivalencia de tasa nominal - tasa efectiva.

(1 + I) = (1 + j/m) m (5.4)

Ejemplo:

▪▪ ¿A qué tasa efectiva de interés equivale una tasa nominal del 16% anual
capitalizable semestralmente?

En este caso:

i=?
j = 16%
m=2
0,16 2
1 + i  = (1+ )
12
1 + i = (1 + 0.08 )
2

i = 0,1664
i = 16,64 %

Para el cálculo de la tasa de interés anticipada, aplicaremos la siguiente fórmula:

1 + i = (1 - d/m)-m (5.5)

5.2.3. Cálculo de la tasa de interés

(Meza Orozco, 2014, pág. 123) menciona en términos prácticos, la tasa de interés
es el precio del dinero tanto para el que lo necesita porque paga un precio por
tenerlo, como para el que lo tiene porque cobra un precio por prestárselo al que lo

68 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

requiere. El dinero es una “mercancía” que tiene un precio y, como tal, su valor lo
fija el mercado como resultado de la interacción entre la oferta y demanda.

La tasa de interés está presente cuando se abre una cuenta de ahorros, se

utiliza una tarjeta de crédito, o se hace un préstamo de dinero. Su nivel debe ser
la preocupación diaria de cualquier persona o empresa, porque mide tanto el
rendimiento como el costo del dinero.

El nivel de las tasas de interés está afectado por diversas variables, a saber:
la inflación, la devaluación, la oferta y demanda y el riesgo empresarial.
Estas variables, en conjunto, o individualmente, determinan en un momento
determinado el costo del dinero.

Fórmula para el cálculo de la tasa de interés compuesto

La tasa no efectiva o nominal puede calcularse partiendo de la fórmula del monto

a interés compuesto. En este caso tenemos otra denominación en lo referente a
las siglas, por favor preste atención y que no le cree confusión con respecto a lo
que indica el autor del texto básico.

a. M = C (1 + i)n;
b. M = C (1+j/m) mt

Por tanto; M/C= (1 + i)n

Donde:

M = monto
C = capital
i = tasa de interés
j = tasa nominal
n = número de periodos de pago.
m = número de capitalizaciones en el año.

69 Modalidad Abierta y a Distancia

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5.2.4. El valor actual a interés compuesto, o cálculo del capital

Fórmula para el cálculo del valor actual a interés compuesto, para ello
consideramos la fórmula del monto a interés compuesto:

M = C (1 + i)n, de donde despejamos «C»,

M
C=
(1+ i )
n

C = M (1 + i) - n (5.6)

También conocemos que, M = C (1 + j/m) m.t, por tanto.

C = M (1 + j/m) –m.t (5.7)

Ejemplo:

Calcule el valor actual de un pagaré cuyo valor al término de 2 años y 6 meses

será de $ 8.500,00; considerando una tasa de interés de 14% anual, capitalizable
trimestralmente:

En este caso: M = $ 8.500,00

j = 0,14

t = 10

En 2 años y 6 meses existen 10 periodos trimestrales, desglosando tenemos

8 trimestres en 2 años más 2 trimestres que contienen los seis meses
complementando la incógnita de t es igual a 10 trimestres.

m=4

70 Modalidad Abierta y a Distancia

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Desarrollo:

0.14 4 (10 )
C = 8.500 (1  )
4
C = 8.500 (1.035 )
 40

C = $ 2.146, 87

A partir de la información del monto proporcionado en este ejercicio que es de $

8.500,00 despejando la fórmula de interés compuesto encontramos el valor actual
(VA) o capital inicial C, cuyo valor luego de 2 años y seis meses a una tasa de
interés del 14% anual es de $ 2.146,87

5.2.5. Descuento compuesto

Fórmula para el cálculo del descuento compuesto:

Dc = M - C

Dc = M - M (1 + i)-n

Dc = M [1 -(1+ i) -n] (5.8)

Fórmula para el cálculo del descuento bancario:

Dbc = M - M [(i -d) n]

Dbc = M (1 - (i -d) n) (5.9)

Ejemplo

▪▪ Calcule el descuento compuesto matemático y el descuento compuesto

bancario de un documento cuyo monto al final de los 8 años es de $
6.000,00, si fue descontado tres años antes de la fecha de su vencimiento
con una tasa de interés del 12% efectiva.

71 Modalidad Abierta y a Distancia

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En este caso:

M = $ 6.000,00
i = 12%
n=3

Descuento compuesto matemático

Dc = M 1  (1 +i )  n

Dc = 6000 1  (1 + 0.12 ) 3
Dc = 6000 0.2882
Dc = $ 1.729, 31

Descuento compuesto bancario

Dbc = M 1  (1  i ) n

Dbc = 6000 1  (1  0.12 ) 3

Dbc = 6000 0.3185
Dbc = $ 1.911,17

Recuerde que el descuento compuesto matemático es el que más se

utiliza.

En la lectura previa de los contenidos, me imagino le fue muy bien, es por ello que
invito a que continuemos con el siguiente tema:

5.2.6. Ecuaciones de valor en interés compuesto

Este concepto es similar a ecuaciones de valor en interés simple, por lo que se

utilizan cuando se requiere reemplazar un conjunto de obligaciones; así como
también para la comparación de ofertas, le sugiero analizar en la unidad 5. Interés
compuesto del texto básico.

72 Modalidad Abierta y a Distancia

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Segundo bimestre

5.2.7. Tiempo equivalente

Fórmula para el cálculo del tiempo equivalente:

M1t1 + M 2t2 + M 3t3 + M 4t4 + ....

Te = (5.10)
M 1 + M 2 + M 3 + M 4 + ....

Ejemplo:

▪▪ Una empresa tiene las siguientes deudas u obligaciones: $ 3.000,00 a 2

años plazo con una tasa del 12% efectiva; $ 5.000,00 a 4 años plazo al 18%
capitalizable trimestralmente; $ 7.000,00 a 8 años plazo al 15% capitalizable
semestralmente; $ 9.000,00 a 10 años plazo al 12% capitalizable semestral.
La empresa acuerda con sus acreedores reemplazar sus deudas por un solo
pago, con un tiempo equivalente para los tres vencimientos. Calculemos la
fecha de pago considerando una tasa de interés del 14% anual, capitalizable
semestralmente.

M = C (1+i ) n

M1 = $ 3.000,00 (1+0,12) 2

M1 = $ 3.763,20

0,18 16
M2 = 5.000,00 [1 + ( )]
4

M2 = $ 10.111,85

0,15 16
M3 = 7.000,00 [1+( )]
2

M3 = $ 22.265,55

73 Modalidad Abierta y a Distancia

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0,12 20
M4 = 9.000,00 [1+( )]
2

M4 = $ 28.864,22

M1t1 + M 2t2 + M 3t3 + M 4t4 + ....

TE =
M 1 + M 2 + M 3 + M 4 + ....

3763.2 ( 4 )1 + 10111.85 ( 8 ) + 22665 ( 16 ) + 28864 ( 20 )

TE =
3763.2 + 10111.85 + 22665.55 + 28864.22

1035867.6
TE =
65404.82

TE = 15.84 semestres

Cálculo de tiempos con referencia a la fecha focal:

15.84 – 4 = 11,84

15.84 – 8 = 7,84

15.84 – 16 = -0,16

15.84 – 20 = -4,16

Entonces, se puede plantear la ecuación de valor:

X = 3,763.20 (1+0,14)11.84 + 10,111.85 (1+0,14)7.84 + 22,265.55 (1+0,14)-0.16 +

28,864.22 (1+0,14)-4.16

X = 17.754,59 + 28.246,50 + 21.803,62 + 16.735,38

X = $ 84.540,09

74 Modalidad Abierta y a Distancia

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Este valor representa el monto que se genera al final de los periodos

considerados en el ejercicio

Le recomiendo a usted estimado estudiante, se sirva revisar la unidad

5. Interés compuesto del texto básico y la unidad 4. Interés compuesto
del texto complementario de José Luis Villalobos, en especial lo
relacionado a la resolución de problemas.

Actividad recomendada

Estimado/a estudiante, una vez concluido el estudio de la quinta

unidad relacionada con el interés compuesto y sus aplicaciones en los
documentos financieros, usted se dará cuenta que cada vez nos vamos
adentrando en este fascinante mundo de las matemáticas financieras,
por ello es indispensable desarrollar los ejercicios de repaso que se
encuentran en la unidad 5. Interés compuesto del texto básico, y de
esta forma mantener claros los conceptos analizados.

Señor, Señorita estudiante, le sugiero desarrollar los siguientes ejercicios

y problemas que corresponden a la unidad 5. Interés compuesto. Si usted
realizó en forma correcta y llegó a la respuesta que consta en el solucionario,
¡FELICITACIONES! Sin embargo, para aprobar los mismos se requiere haber
alcanzado por lo menos el 80% de las respuestas correctas, caso contrario revise
nuevamente los contenidos y la aplicación correcta de las fórmulas, en especial
aquellos conceptos que le resultaron más difíciles de comprender.

75 Modalidad Abierta y a Distancia

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Autoevaluación 5

Para determinar su avance en el logro de los resultados de aprendizaje previstos,

le invito a completar el siguiente cuestionario. Puede constatar sus respuestas
en el solucionario de la autoevaluación 5 ubicado al final de la guía didáctica y
recuerde que si ha tenido alguna dificultad para su resolución debería volver a
trabajar los temas en los que ha experimentado problemas:

Lea la unidad correspondiente y responda la siguiente interrogante:

1. ¿Cuál es la diferencia entre el interés simple y el interés compuesto?

Lea el siguiente enunciado y seleccione la alternativa correcta:

2. El interés compuesto se caracteriza por:

a. Gana o genera intereses a largo plazo que se acumulan al capital

inicial.
b. Nuevamente gana o genera intereses que se acumulan al nuevo
capital.
c. Nuevamente gana o genera intereses que se acumulan al nuevo
capital.

3. Para el cálculo del monto compuesto con periodos de capitalización

fraccionario pueden aplicarse el método matemático:

a. Financiero.
b. Contable.
c. Matemático.

76 Modalidad Abierta y a Distancia

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Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

4. Calcular el monto a interés compuesto y a interés simple de un capital de

$1.800,00 colocado durante 10 años a una tasa de interés de 15% anual.
Analizar los resultados.

5. Calcular el monto de un capital inicial de $ 10.000,00 a interés compuesto

durante 25 años y 9 meses, si la tasa de interés es del 5% anual
capitalizable trimestralmente.

6. ¿Cuál será el valor actual de un pagaré cuyo valor de vencimiento, al final

de 4 años, es de $ 8.500,00 considerando una tasa de interés del 12% anual
capitalizable semestralmente?

7. Una compañía tiene un préstamo de $ 2.080,00 a 8 años de plazo con una

tasa de interés de 15% capitalizable semestralmente. Calcular el interés y el
monto que debe pagar a la fecha de vencimiento.

8. Calcular el número de períodos de capitalización y la tasa de interés, por

período de capitalización, de un capital colocado a una tasa del 20% anual
capitalizable semestralmente durante 8 años 9 meses.

9. ¿A qué tasa efectiva de interés equivale una tasa nominal del 15% anual,
capitalizable trimestralmente?

77 Modalidad Abierta y a Distancia

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10. Un documento de $ 2.500,00, suscrito el día de hoy a 8 años y 6 meses de

plazo, con una tasa de interés de 18% anual capitalizable semestralmente
desde su suscripción, es negociado una vez transcurridos 3 años y 6 meses
de la fecha de suscripción, con las siguientes opciones: una tasa de interés
de 20% efectiva, una tasa de 18% anual, capitalizable semestralmente, una
tasa de 14% anual capitalizable trimestralmente. Calcular el valor actual o
precio a la fecha de negociación para cada alternativa e indicar si es con
premio, a la par o con castigo.

Verificar las respuestas en el solucionario 5.

De lo contrario, no se desanime revise aquellos temas en los que tuvo dificultad

para lograr el éxito total, lo importante es que usted vaya reafirmando todos los
conocimientos en las temáticas desarrolladas.

No pase a la siguiente unidad hasta que se encuentre convencido que ha

desarrollado todas sus habilidades y destrezas en los temas abordados.

¡Continuemos con los contenidos!

78 Modalidad Abierta y a Distancia

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Segundo bimestre

UNIDAD 6. ANUALIDADES O RENTAS

Para la revisión del presente tema debe referirse a la

unidad 6. Anualidades o rentas del texto básico, y así
prepararse para el día de la evaluación presencial. Con
este antecedente y a fin de que su estudio sea productivo, a
continuación estudiaremos

6.1. Anualidades o rentas

Las anualidades o rentas se relacionan entre sí, las mismas que son utilizadas
con mucha frecuencia en el mercado financiero para pagar o ahorrar, está
determinada por el sistema de cuotas constantes y periódicas, o sea por el
sistema de anualidad. Las anualidades son muy útiles para la elaboración de
tablas de amortización gradual, tablas de valor futuro y para el cálculo de cuotas
periódicas.

Por otra parte, las anualidades o rentas se emplean en cuotas de pólizas de

seguros, cuotas de depósito, cuotas de pago, cálculo actuarial, préstamos a largo
plazo, préstamos hipotecarios y otros; por lo tanto, para analizarlas y manejarlas
adecuadamente, se requiere un verdadero dominio del interés simple y el interés
compuesto, por lo que sugerimos a los señores estudiantes realizar la mayor
cantidad de ejercicios y problemas propuestos en el texto básico y guía didáctica
sobre los conceptos anotados.

El estudio de las anualidades es de mucha importancia en finanzas, entre otras

razones, porque es el sistema de amortización más común en los créditos
comerciales, bancarios y de vivienda. Este sistema de pagos permite que el
financiador, cada vez que recibe el pago de la cuota, recupere parte del capital
prestado.

79 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

En general, se denomina anualidad a un conjunto de pagos iguales realizados a

intervalos iguales de tiempo. Algunos ejemplos de anualidad son:

• Los pagos mensuales por renta.

• El cobro semanal, quincenal o mensual de sueldos.
• Los abonos mensuales a una cuenta de crédito.
• Los pagos anuales de primas de pólizas de seguro de vida.

Se conoce como intervalo o período de pago al tiempo que transcurre entre un

pago y otro, y se denomina plazo de una anualidad al tiempo que pasa entre el
inicio del primer período de pago y el final del último. Renta es el nombre que se
da al pago periódico que se hace.

6.1.1. Clasificación de las anualidades o rentas:

La variación de los elementos que intervienen en las anualidades se hace que

existan diferentes tipos de ellas. Por lo que, conviene, clasificarlas de acuerdo con
diversos criterios:

Tabla 3. Clasificación de las anualidades

Criterio Tipos de anualidades

a. Tiempo Ciertas, contingentes
b. Intereses Simples, generales
c. Pagos Vencidas, anticipadas Inmediatas, diferidas

Tomado de: Seminario de Análisis financiero (IAEN-2014)

80 Modalidad Abierta y a Distancia

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Los criterios de clasificación se refieren a las fechas de iniciación y de terminación

de las anualidades:

• Anualidad cierta. Sus fechas son fijas y se estipulan de antemano.

Ejemplo: al realizar una compra a crédito se fija tanto la fecha en que
se debe hacer el primer pago, como la fecha para efectuar el último.

• Anualidad contingente. La fecha del primer pago, la fecha del último

pago, o ambas, no se fijan de antemano; depende de algún hecho que
se sabe que ocurrirá, pero no se sabe cuándo. Ejemplo: las rentas
vitalicias que se otorgan a un cónyuge tras la muerte del otro. El inicio
de la renta se da al morir el cónyuge y se sabe que este morirá, pero
no se sabe cuándo.

• Anualidad simple. Cuando el período de pago coincide con el de

capitalización de los intereses. Es el tipo que será analizado en esta
unidad. Ejemplo: El pago de una renta mensual (X) con interés al 18%
anual capitalizable mensualmente.

• Anualidad general. A diferencia de lo anterior, el período de pago no

coincide con el período de capitalización: Ejemplo: el pago de una renta
semestral con intereses al 30% anual capitalizable trimestralmente.

De acuerdo con los pagos tenemos:

• Anualidad vencida. Conocida también como anualidad ordinaria y,

como su primer nombre lo indica, se trata de casos en los que los
pagos se efectúan a su vencimiento, es decir, al final de cada período.

• Anualidad anticipada. Es aquella en la que los pagos se realizan al

principio de cada período.

81 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
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De acuerdo con el momento en que se inicia:

• Anualidad inmediata. Es el caso más común. La realización de los

cobros o pagos tiene lugar en el período que sigue inmediatamente a
la formalización del trato. Ejemplo: hoy se compra a crédito un artículo
que se va a pagar con mensualidades, la primera de las cuales habrá
de realizarse en ese momento o un mes después de adquirida la
mercancía (anticipada o vencida).

• Anualidad diferida. Se supone la realización de los cobros o pagos.

Ejemplo: se adquiere hoy un artículo a crédito, para pagar con abonos
mensuales, el primer pago habrá de hacerse 6 meses después de
adquirida la mercancía.

6.1.2. Monto de una anualidad

Dada su importancia, vale la pena destacar las características de este tipo de

anualidades:

▪▪ Simples: el período de pago coincide con el de capitalización.

▪▪ Ciertas: las fechas de los pagos son conocidas y fijadas con anticipación.
▪▪ Vencidas: los pagos se realizan al final de los correspondientes períodos.
▪▪ Inmediatas: los pagos se comienzan a hacer desde el mismo período en el
que se realiza la operación.

Ejemplos:

Monto de una anualidad.

(1 + i )
n
1
Fórmulas: S = R (6.1)
i

Sea una anualidad o renta de $. 10.000 al final de cada 6 meses durante 4 años,
al 15% anual capitalizable semestralmente. (Anualidad vencida).

82 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solución:

Primero representamos el problema en un diagrama:

i = 0,15/2 = 0,075

S = Monto

n =8 (Tomamos como fecha focal el final del año 4)

( 1+0,075 )
8
-1
S = 10.000
0,075

S = 10.000 (10.446371)

S = $ 104. 463,71

6.1.3. Valor futuro de una anualidad

Es un valor ubicado en la fecha del último pago, equivalente a toda la serie de

pagos iguales y periódicos. En forma matemática, es el valor final que resulta
de sumar todos los valores llevados al futuro. El flujo que analizaremos a
continuación tiene 5 pagos iguales de A, y se desea calcular su valor futuro
equivalente ubicado en la fecha del último pago.

Fórmula:

1 ( 1+ i )
n

A= R (6.2)
i

83 Modalidad Abierta y a Distancia

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Ejemplo:

Calcular el valor actual de una anualidad de $ 20.000,00 cada trimestre durante 4

años 6 meses al 18% capitalizable trimestralmente. (Anualidad vencida simple).

0 1 2 3 4 5 años
F.F.

Donde:

R = pago periódico o renta,

i = Tasa de interés por períodos de capitalización: 0,18/4 = 0,045

j = Tasa nominal anual

n = número de períodos de pago: ((4) (4) + 2) =18 rentas

A = Valor actual de una anualidad o suma de los valores actuales de las

rentas.

A = 20.000 [1 - (1 + 0,045)-18 /0,045]

A = 20.000 (1 - 0,452800368/0,045)

A = 20.000 (0.547199632/ 0.045)

A = 20.000(12.15999182)

A = $ 243.199,84 Valor actual de la anualidad.

Previo al análisis de los contenidos, observaremos que existen tablas de tasas

de interés que llegan al 14%, en la presente guía didáctica, en la tarea y en las
evaluaciones presenciales se utilizarán las fórmulas para la resolución de los
problemas, por lo que se trabajará con las siguientes fórmulas básicas:

84 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

(6.1) Monto de una anualidad; S = R [(1 + i)n -1/ i]

(6.2) Valor actual de una anualidad: A = R [1 - (1 + i)-n/ i]

S. i
(6.3) Cálculo de la renta o pago periódico: R =
 1 i 
n
1
A. i
(6.4) Cálculo de la renta a partir del valor actual: R =
1  ( 1 +i )
n

(6.5) Cálculo del número de períodos de pago:

Partimos de la fórmula del monto (S) y calculamos (n), aplicando logaritmos.

Log ( Si / R + 1)
=n
Log ( 1 + i )

(6.6) Así mismo, a través de la fórmula del valor actual (A)

Log ( 1  Ai / R )
Log ( 1 + i )

(6.7) Cálculo de la tasa de interés; partimos de la fórmula del monto de una

anualidad.

S ( 1+ i )  1
n

=
R i

Así mismo, podemos partir de la fórmula del valor actual (A) de una anualidad y
resolvemos por interpolación de tablas o por aproximaciones, dando diferentes
valores a (i).

A 1  ( 1 +i )
n

(6.8) =
R i
(6.9) Monto de una anualidad anticipada: S = R (1+i) [(1 + i)n-1/i]

85 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

(6.10) Valor actual de una anualidad anticipada:

1  ( 1 +i )
 n +1

A = R [ 1+ ]
i

Animo estimado estudiante es el momento para trabajar y revisar los ejercicios de

aplicación, que a continuación se plantean.

Ejercicios de aplicación.

▪▪ Una empresa desea acumular un fondo de $ 25.000,00 para la adquisición

de materia prima, mediante depósitos mensuales durante 2 años en una
institución financiera que paga una tasa de interés del 3% anual capitalizable
mensualmente. Calcule el valor del depósito mensual

Tenemos:

S = $ 25,000.00;

i = 0.03 ⁄ 12 =0,0025;

n = (2) (12)= 24,

Aplicamos la fórmula de cálculo de pago periódico

S .i
R=
( 1+ i )
n
1

R=
25, 000.00 ( 0, 0025 )
( 1 + 0, 0025 )
24
1
62, 5
R=
1.0618  1
R = $1.012, 03

86 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

▪▪ La empresa Global Import, debe pagar cuotas de un préstamo, al inicio de

cada mes por el valor de $ 2.500,00 a una tasa de interés del 8% anual,
capitalizable trimestralmente, ¿Cuánto ha pagado del capital de la deuda
original en el trascurso de 3 años?

Tenemos: A = ?,

R = $ 2.500,00

i =0.08⁄4 =0,02;

n = (3) (4)= 12,

Aplicamos la fórmula del valor actual de una anualidad anticipada

1  (1 +i )
 n +1

A = R [1 + ]
i

1  (1 +0, 02 )
 12 +1

A = 2500 [1 + ]
0, 02

A = 2500 [1 + 9, 78684 ]

A = 2500 [10, 78684 ]

A = $ 26.967,12

¿Cómo le fue con estos ejercicios? Seguramente bien, muchas de las veces
se tienden a confundir el desarrollo de una anualidad con el cálculo de interés
compuesto por eso es necesario que usted permanezca alerta a este tipo de
procesos y aplicación de las fórmulas correctas para que pueda determinar
cualquier tipo de ejercicio acerca de las anualidades, ahora continuemos con el
desarrollo del resto de contenidos.

87 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

6.2. Gradientes

Se llama gradientes a una serie de pagos periódicos que tienen una ley de
formación. Esta ley de formación hace referencia a que los pagos pueden
aumentar o disminuir, con relación al pago anterior, en una cantidad constante en
pesos o en un porcentaje.

Cuando manejamos series de pagos, cuotas o valores que crecen o decrecen de

manera uniforme, se trata de gradientes, cuya aplicación se efectúa en el cálculo
de cuotas crecientes y decrecientes, pronósticos de presupuestos y otras formas
prácticas.

Para un mejor entendimiento de estos conceptos y desarrollo de ejercicios, le

recomiendo revise la unidad 6. Anualidades o rentas del texto básico y la unidad
6. Gradientes o series variables del texto de Johnny de Jesús Meza, y proponga
otros ejercicios con base a los desarrollados en mencionada unidad.

Ejemplo:

Una deuda se está cancelando con 6 cuotas mensuales, que aumentan cada
mes en $ 5.000,00. El valor de la primera cuota es de $ 100.000,00. Si la tasa de
interés que se cobra en la operación es del 3% mensual, calcular el valor inicial de
la deuda.

El flujo de caja es el siguiente.

Se elige el momento cero para planear la ecuación de valor.

88 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

100.000 105.000 110.000 115.000 120.000 125.000

P= + + + + +
(1.03 ) (1.03 ) (1.03 ) (1.03 ) (1.03 ) (1.03 )
1 2 3 4 5 6

P = $607.100.13

Se elige el momento cero para planear la ecuación de valor.

La solución de este ejercicio no presentó ninguna dificultad. Es el mismo

procedimiento que utilizamos para resolver flujos de caja variables conformados
por pagos individuales vistos en la unidad 3. Descuentos, y el mismo con que
hicimos la introducción al tema de las anualidades. Pero, si el ejercicio supusiera
no 6 pagos mensuales sino, por ejemplo: 60 pagos mensuales, la solución del
ejercicio utilizando este procedimiento se tornaría largo y tedioso. Por esta razón,
se hace necesario entrar a estudiar el modelo matemático llamado Gradientes o
Series variables que analiza esta situación.

Existen otros tipos de gradientes objeto de estudio entre los principales que
le recomiendo revisar están: Gradiente lineal o aritmético, lineal decreciente,
geométrico o exponencial, y gradiente escalonado o en escala.

Actividad recomendada

Es probable que su entusiasmo y su interés por aprender matemáticas,

es tan importante como el entusiasmo por otras asignaturas. En
tal virtud hago referencia a las múltiples causas que dieron lugar a
estas actitudes, teniendo tanta importancia como la de encausar sus
inquietudes a la búsqueda de recursos que faciliten el auto aprendizaje
de la asignatura sobretodo en su sentido conceptual y de contexto.
Por esta razón se recomienda realizar la actividad de autoevaluación
que han sido propuestas en la unidad 6. Anualidades o rentas del texto
básico.

Con los conocimientos adquiridos en este tema, es el momento para desarrollar la

siguiente autoevaluación.

89 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Autoevaluación 6

Para determinar su avance en el logro de los resultados de aprendizaje previstos,

le invito a completar el siguiente cuestionario. Puede constatar sus respuestas
en el solucionario de la autoevaluación 6 ubicado al final de la guía didáctica y
recuerde que si ha tenido alguna dificultad para su resolución debería volver a
trabajar los temas en los que ha experimentado problemas:

Lea el siguiente enunciado y seleccione la alternativa correcta:

1. Las anualidades o rentas constituyen una sucesión de:

a. Depósitos o pagos periódicos, generalmente iguales.

b. Pagos periódicos con intervalos de tiempo diferidos iguales.
c. Pagos de intereses por concepto de cuotas programadas.

2. Las anualidades vencidas vencen al final de cada periodo, cuyo periodo de

pago o depósito coincide con el de:

a. Amortización.
b. Descuento.
c. Capitalización.

3. ¿Qué resulta mejor negocio para usted?

a. Prestar $ 5.107,61 y recibir dentro de 8 meses 5.276,99.

b. Prestar $ 5.000,00 y recibir dentro de 6 meses un pago de $ 2.500,00 y
dentro de 14 meses un pago de $ 3.500,00.
c. Prestar $ 10.000,00 y recibir 6 cuotas mensuales de $ 1.400,00 cada
una.

90 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

4. Calcular el monto de una anualidad de $ 8.000,00 al final de cada 6 meses

durante 3 años al 12% anual, capitalizable semestralmente.

5. Hallar el monto y el valor actual de una anualidad de $ 15.000,00 cada

trimestre durante 5 años y 6 meses al 14% capitalizable trimestralmente.

6. Calcular el monto de una serie de depósitos de $ 20,00 cada 6 meses,

durante 6 años a 12% anual capitalizable semestralmente.

7. Una empresa requiere acumular $ 2.000,00 mediante depósitos semestrales

de $ 26,00 a una tasa de interés de 12% anual capitalizable semestralmente.
¿Cuántos depósitos completos debe realizar y con qué depósito adicional,
realizado en la misma fecha del último depósito anual, completará su monto?

8. Una empresa necesita constituir durante 8 años un fondo de depreciación

de $ 32.000,00 para reposición de maquinaria; calcular el valor del depósito
trimestral que deberá realizar en una institución financiera que paga una tasa
de interés de 15% anual capitalizable trimestralmente.

9. “La Ganga” financia una nevera que tiene un valor de 1.250,00 dólares por
medio del siguiente plan de pagos: cuota inicial del 20% y cuotas mensuales
por un valor de 69,00 dólares con una tasa de financiamiento de 2,0%
mensual. Calcular el número de cuotas.

10. Calcular el valor de los depósitos semestrales necesarios, en una cuenta

de ahorros que paga el 30% semestre vencido para obtener en 5 años un
capital de $ 9.385,00.

Verifique sus respuestas en el solucionario 6.

91 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

UNIDAD 7. AMORTIZACIÓN Y FONDOS DE AMORTIZACIÓN

Para comprender mejor esta unidad, lea comprensivamente

la unidad 7. Amortización y fondos de amortización del texto
básico, esta lectura es una herramienta ágil y agradable
realizándola de manera responsable, ordenada y secuencial.

7.1. Amortización

¿En qué consiste la amortización?

Las amortizaciones y fondos de amortización, son aplicaciones de las anualidades

o rentas analizadas en la unidad anterior. En el caso de las amortizaciones se
utilizan para programas de endeudamiento a largo plazo, y en el caso de fondos
de amortización, para constituir fondos de valor futuro.

En la actualidad, el sistema de amortización gradual, tiene una aplicabilidad muy

significativa en todo el sistema financiero, en lo que respecta al crédito a mediano
y largo plazo. Así como también, para la constitución de fondos de valor futuro o
fondos de depreciación.

Ejemplo:

Una empresa obtiene un préstamo de $ 15.000,00 con interés al 15% anual

capitalizable semestralmente, el cual será amortizado mediante pagos iguales,
cada semestre, durante 3 años y 6 meses. Calcular el valor del pago semestral.

Solución:

(Utilizamos la fórmula de pago periódico respecto al valor presente)

A A. i
R= o lo que es lo mismo: R= (7.1)
1  ( 1 +i ) 1  ( 1 +i )
n n

92 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

A = $ 15.000,00

R=?

n = ((3) (12) + 6))/6 = 7

i = 0,15/2 = 0,075

15000 ( 0, 075 ) 1125 1125

R= = =
1  ( 1 +0, 075 )
7
1  0, 06027549 0, 397251

R = $ 2.832, 00

Luego el valor del pago o cuota semestral será $ 2.832,00

Para la elaboración de tablas de amortización le sugiero analizar las páginas de la

unidad 7. Amortización y fondos de amortización del texto básico. Los cálculos del
capital insoluto se realizan a través de la fórmula del interés simple.

7.1.1. Período de gracia:

(Mora, 2019, pág. 236) con frecuencia se realizan préstamos a largo plazo con la
modalidad diferida. Esto consiste en que se incluyen períodos sin que se paguen
cuotas de capital (es decir sólo se paga el interés), el cual se denomina período
de gracia, con el propósito de permitir a las empresas o instituciones operar
libremente durante un tiempo y luego cubrir las cuotas respectivas.

Ejemplo:

Una compañía obtiene un préstamo por un valor de $ 2.500,00 a 12 años plazo,

incluido 2 años de gracia, con una tasa de interés de 12% anual capitalizable
trimestralmente, para ser pagado mediante cuotas trimestrales por el sistema de
amortización gradual; la primera cuota deberá pagarse un trimestre después del
período de gracia. Calcular la cuota trimestral y el saldo insoluto inmediatamente

93 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

después de haber pagado la cuota 6 y la distribución de la cuota 7, en lo que

respecta al capital e intereses.

Luego presentamos la gráfica para el saldo insoluto.

K = 40 - 6 = 34

2500
R= R = $ 8.155
1  ( 1 +0, 03 )
 40

1-(1+0,03)-34
P = 108,16
0,03
P = $ 2.285,51, s aldo insoluto por pagar (de capital,, excluido interés)

La composición de la cuota 7 será, tanto de interés como de capital:

I = ($ 2.285,51) (0,03) = $ 68,57 de interés

Cuota - interés = Capital pagado por cuota 108,16 – 68,57 = $ 39,59

Es oportuno desarrollar las actividades que a continuación se plantean.

94 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Ejercicio de aplicación

▪▪ Una empresa obtiene un préstamo de $ 220.000,00 para amortizarlo en

cuotas semestrales a 12 años de plazo, con una tasa de interés de 12%
anual, capitalizable semestralmente, calcule el saldo insoluto luego de pagar
la cuota 10, así también reconstruya la tabla de amortización gradual en el
período 11 y 12.

Solución:

(Utilizamos la fórmula de la renta de una anualidad en función del valor actual)

A. i A
R= o lo que es lo mismo: R =
1  ( 1 +i )
n
1  ( 1 +i )
n

i
A = $ 220.000,00

R=?

n = (12) (2) = 24

i = 0,12/2 = 0,06

220.000(0,06) 13200
R= =
1-(1+0,06)-24 1  0, 246978
13200
R=
0, 753021
R = $17.529, 38

Luego el saldo insoluto (P) luego del pago 10 se calcula utilizando la fórmula del
saldo insoluto.

n = 24
m = 10
k = 24-10 = 14

95 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

1-(1+0,06)-14
P10 =17.529,38 [( )]
0,06
P10 = $ 162.935,31

Se toma el saldo insoluto luego del pago 10, que es el mismo valor al inicio del
período 11 y 12 y se reconstruye la tabla de amortización.

Saldo insoluto al inicio del período 11 = $ 162.935,31

Interés = ($ 162.935,31) (0.06) = 9.776,12

Cuota o renta = $ 17.529,38

Capital pagado por cuota = $ 17.529,38 -9.776,12 = 7.753,26

Saldo de la deuda = $162.935,31 – 7.753,26 = 155.182,05

La tabla reconstruida para el período 11 y 12 quedaría así:

Tabla 4. Replanteo de cuotas de amortización

Saldo Interés Cuota o renta Capital

Período Saldo deuda ($)
Insoluto ($) ($) ($) pagado ($)

11 162.935,31 9.776,12 17.529,38 7.753,26 155.182,05

12 155.182,05 9.310,92 17.529,38 8.218,46 146.963,59

7.1.2. Derechos del acreedor y del deudor

Cuando nos encontramos pagando una deuda por el sistema de amortización

gradual, es común querer conocer qué parte de la deuda está ya pagada en
determinado tiempo o también cuáles son los derechos del acreedor (parte por
pagar) o los derechos del deudor (parte pagada). (Portus, 1997, p. 179).

96 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Derechos del acreedor + Derechos del deudor = Deuda

DA + DD = DO

O en otras palabras: Saldo insoluto + parte amortizada = Deuda original.

Los fondos de amortización o de valor futuro se calculan mediante la fórmula

del monto de una anualidad, en razón de que la fecha focal que se toma como
referencia es el término de la anualidad, fecha en la que se debe completar la
cantidad o capital prefijado.

Ejemplo:

Una empresa resuelve acumular un capital de $ 2.800,00 en 5 años mediante

depósitos semestrales en una cooperativa de ahorro y crédito que le reconoce
una tasa de interés del 18% capitalizable semestralmente. Calcular la cuota
semestral.

Solución

S = $ 2.800

n = (5)(2) = 10

i = 0,18/2=0,09

2800 ( 0, 09 )
R= (7.2)
( 1 + 0, 09 )
10
1

S. i
R=
 1 i 
n
1

R= 252 / 1,367363675
R = $ 184,30

97 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

7.1.3. Amortizaciones con reajuste de la tasa de interés

Le planteo los temas de amortizaciones con reajuste de la tasa de interés,

que constan en el texto básico en la unidad 7. Amortización y fondos de
amortización, en done le demostrará el cálculo de la renta cuando no coincide
el período de pago con el período de capitalización. Se tratan de aplicaciones
de los conocimientos anteriormente revisados y que tienen uso en el sistema de
amortización gradual.

Le invito a que realice la siguiente actividad en la unidad 6.

Amortización de créditos de José Luis Villalobos. Desarrolle los
ejercicios planteados.

La siguiente actividad le ayudará a comprender y transferir los conocimientos

adquiridos.

Actividad recomendada

Si nuestro entusiasmo e interés es aprender y aplicar las matemáticas

en el extenso campo de las finanzas, debemos familiarizarnos con las
diferentes variables que intervienen en la resolución de los ejercicios y
problemas planteados en esta unidad; es decir, utilizar de una manera
acertada las herramientas y la metodología, esto lo lograremos previo
al desarrollo de las actividades de repaso que se encuentran al final de
la unidad 7. Amortización y fondos de amortización del texto básico.

98 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Autoevaluación 7

Estimado/a estudiante, la metodología de verificar los conocimientos adquiridos

es desarrollando en forma correcta los ejercicios y problemas propuestos; en tal
virtud, le recomiendo realizar las preguntas y ejercicios que a continuación se
detalla:

Lea el siguiente enunciado y seleccione la alternativa correcta:

1. La amortización es el proceso de:

a. Abonar una deuda y sus intereses por medio de pagos programados.

b. Cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos periódicos.
c. Acumular pagos de la deuda con sus intereses por pagos iguales.

2. En el medio financiero es frecuente realizar contrataciones de préstamos con

el sistema de amortización gradual, en cuyas cláusulas se establece que la
tasa de interés puede reajustarse cada cierto tiempo, con las:

a. Fluctuaciones del mercado.

b. Regulaciones tributarias.
c. Políticas de la institución financiera.

3. Un Municipio desea adquirir un volquete para reparto de materiales, por un

valor de $ 26.000,00 a 3 años plazo, que debe ser pagado en cuotas fijas
mensuales con una tasa de interés de 1,1 % mensual. Cuál de las siguientes
alternativas ¿Por qué método le conviene para comprar el volquete?

a. Acumulación de intereses o método “lagarto”.

b. Saldos deudores.
c. Amortización gradual.

99 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

4. Una persona adquiere una propiedad mediante un préstamo hipotecario de

$ 110.000,00 a 15 años plazo. Si debe pagar la deuda en cuotas mensuales
iguales y se considera una tasa de interés del 1,5% mensual. ¿Cuáles serán
los derechos del acreedor y del deudor inmediatamente después de haber
pagado la cuota 120?

5. Una empresa obtiene un préstamo de $ 9.000,00 a 5 años plazo, con una

tasa de interés del 9% anual con capitalización continua. Calcule el valor de
la cuota mensual y el total de intereses que tiene que pagar.

6. Una empresa desea acumular un capital de $ 4.000,00 en tres años

mediante depósitos semestrales en una institución financiera que reconoce
una tasa de interés de 15% capitalizable semestralmente. Calcular la cuota
semestral.

7. Un comerciante obtiene un préstamo de $ 11.600,00 a 4 años de plazo

con una tasa de interés de 13.5% anual capitalizable mensualmente, que
se reajusta luego del primer año a 15% anual capitalizable mensualmente.
Calcular la cuota original y la cuota con el reajuste.

8. Una obligación bancaria se está financiando por medio de 12 cuotas

mensuales de $ 645,00 cada una. Sí la tasa de interés cobrada es del 20%
capitalizable mensualmente, calcular el valor de la obligación y diseñar la
tabla de amortización.

9. Una empresa desea acumular un capital de $ 50.000,00 en 3 años mediante

depósitos semestrales en una entidad financiera que le reconoce una
tasa de interés del 12% capitalizable semestralmente. Calcular la cuota
semestral.

100 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

10. Obtenga las 5 rentas mensuales vencidas que amortizan un capital de $

60.000,00 con intereses del 10,8% nominal mensual, suponiendo que cada
una es $ 1.000,00 mayor que el anterior.

Verifique sus respuestas en el solucionario 7.

101 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

UNIDAD 8. DOCUMENTOS FINANCIEROS Y EVALUACIÓN DE

ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN

Para el estudio de esta unidad revisar las páginas de la

unidad 8. Documentos financieros del texto básico que
estamos utilizando.

8.1. Sistema financiero

¿Por qué se llama sistema financiero?

El sistema financiero es un conjunto de instituciones interrelacionadas e

interdependientes que regulan y operan las actividades financieras mediante leyes
o normas en un país o región geográfica.

Las instituciones que conforman este sistema recogen los excedentes financieros,
los ahorros, y los canalizan hacia aquellas personas que lo necesitan.

El conjunto de leyes constituye disposiciones que regulan las actividades de

las personas naturales y jurídicas dedicadas a las funciones financieras, como
manejo del dinero, captaciones, inversiones, préstamos, ahorros, compraventa de
documentos financieros, manejo de la tasa de interés, etc.

8.2. Documentos de crédito

(Mora, 2019, pág. 73) únicamente se mencionarán la letra de cambio y el pagaré

como documentos de crédito por ser los más conocidos y utilizados. Se utilizan
para respaldar obligaciones en dinero con vencimiento futuro. Estos detallan a la
persona acreedora y a la deudora, el valor de la deuda, la fecha de suscripción, e
plazo, el interés.

En algunos casos, pueden ser endosables a terceras personas, negociables,

descontados o redescontados en bancos antes de la fecha de vencimiento.

102 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

8.2.1. Letra de cambio

“Es un documento de crédito consistente en una orden escrita por la que una
persona, denominado “girador”, encarga a otra, llamada “girado” o “aceptante”,
que pague a una tercera persona “tenedor”, una determinada cantidad de dinero a
cierta fecha” (Dávalos, 1981).

Es común que sólo haya dos personas involucradas pues el “girador” puede
coincidir con el “tenedor”.

El “tenedor” o beneficiario es la persona a cuyo favor se emite la letra de cambio.

La letra es susceptible de transferirse, mediante el endoso correspondiente.

La letra de cambio en la que no se especifica un plazo para el pago se considera

como cancelable a la vista.

8.2.2. Pagaré

Título que da al tenedor del documento el derecho incondicional de recibir una

cantidad de dinero en determinada fecha. Se emite y negocia con descuento,
según el tipo de interés y la fecha de su vencimiento.

Los siguientes datos son fundamentales para el manejo de estos documentos.

▪▪ Valor nominal: valor del documento, sin intereses, a la fecha de suscripción.

▪▪ Valor al vencimiento o monto: valor del documento, con intereses, a la

fecha de vencimiento; si no se consideran intereses, coincide con el valor
nominal.

▪▪ Fecha de suscripción: fecha en la cual se suscribe el documento.

▪▪ Fecha de vencimiento: fecha en la que vence el plazo del documento.

103 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

▪▪ Fecha de negociación o descuento: fecha en la que se descuenta, compra

o vende el documento.

▪▪ Plazo: duración, en días, del documento.

▪▪ Valor de negociación: valor actual a la fecha del descuento, compra o

venta del documento.

▪▪ Interés: suma de dinero que se obtiene o se paga sobre el capital.

8.2.3. Otros documentos financieros

Existen otros documentos financieros de corto plazo, generalmente de renta fija;

es decir, que tienen establecidos la fecha de suscripción, de vencimiento, la tasa
de interés que ganan, la tasa de negociación, su valor nominal y, algunas veces,
su valor al vencimiento o monto. En ellos es relativamente fácil calcular su valor
actual o precio de negociación o de descuento.

Entre los más conocidos, además de la letra de cambio y el pagaré, se hallan

las pólizas de acumulación, los certificados de inversión, los certificados de
ahorro, los certificados financieros, los bonos de estabilización monetaria (que
hablaremos en el siguiente punto 8.3), las notas de crédito. Además existen los
documentos de renta variable, que son as acciones emitidas por las empresas.

8.3. Bonos

Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados tanto por entidades
privadas como por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de
materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable.

Un bono es una parte alícuota de un préstamo. La organización emisora divide

el total de la deuda que quiere colocar en pequeñas porciones, llamadas bonos,
así cualquier persona le pueda prestar dinero, porque los prestamos son tan
grandes que no se los puede conceder un solo agente, y por tanto, dividen “el

104 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

contrato” del préstamo en muchos pequeños contratos o títulos (los bonos),

para que la persona que posea el bono tenga un derecho a que le devuelvan el
dinero que ha prestado más un interés. Los bonos pueden ser transferidos en el
mercado secundario y por ello varía su precio de cotización. A los propietarios o
prestamistas de los bonos se les llama “tenedores” o “bonistas”.

Al comprar un bono estamos haciendo un préstamo. El comprador entrega una

cantidad de dinero, llamada capital del bono, a la empresa emisora del bono
(empresa que recibe el préstamo). La empresa se compromete a devolvernos
en una fecha de vencimiento, previamente establecida, la cantidad que le hemos
prestado, más un tipo de interés también previamente establecido. Por eso los
bonos se consideran activos de renta fija, ya que independientemente de cómo le
vaya a la empresa nosotros vamos a recibir a final del periodo el interés fijo al cual
se ha comprometido la empresa emisora. Aunque a veces tienen tipos de interés
variables.

Muchas veces se emiten a descuento, es decir, la empresa emisora se

compromete a entregarte en la fecha de vencimiento del bono el 100% del capital
nominal, que generalmente son 1.000,00 dólares. Y en la fecha de emisión, en
la que nosotros entregamos el dinero para la compra del bono, no debemos
prestarles el 100% si no un poco menos.

Valoración de un bono

El valor actual de un bono es igual a los flujos de caja que se van a recibir en el
futuro, descontados al momento actual a una tasa de interés (i), es decir, el valor
de los cupones y el valor nominal a día de hoy. En otras palabras, tenemos que
calcular el valor actual neto (VAN) del bono:

Cupón 1 Cupón 2 Cupón Final + valor nominal

Precio bono = + +......+
1+i (1+i) 2 (1+i) n

105 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Ejemplo:

Si estamos a 1 de enero del año 2020 y tenemos un bono de dos años que
reparte un cupón del 5% anual pagado semestralmente, su valor nominal es de $
1.000,00 que los pagará el 31 de diciembre del año 2022 y su tasa de descuento
o tipo de interés es el 5,80% anual (lo que supone un 2,90% semestral) el valor
intrínseco del bono será:

25 25 25 1025
Precio bono = + + +
1+0,029 (1+0,029) (1+0,029) (1+0,029) 4
2 3

Precio bono = 24 + 24 + 23 + 914

Precio bono = $ 985,00

Riesgo de los bonos

Se suele decir que son una inversión segura, incluso a los bonos de deuda
pública muchas veces se les denomina activos sin riesgo. Aunque es cierto que
es una de las inversiones más seguras que podemos realizar, hay que distinguir
dos tipos de riesgo en los bonos:

• Riesgo crediticio: Es la posibilidad de que el emisor del bono no

pueda hacerse cargo de la devolución del préstamo.
• Riesgo de mercado: Posibilidad de que disminuya el precio del bono
ante variaciones en los tipos de interés del mercado.

Tipos de bono

Existen gran variedad de bonos según sus características:

En primer lugar debemos distinguir entre bonos públicos o privados:

• Bonos del Estado: Títulos emitidos por el Tesoro público de un país

con el objetivo de financiar los presupuestos generales del Estado.
• Bonos corporativos: Son bonos emitidos por las empresas con los
objetivos de financiar sus actividades.

106 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

También debemos distinguir entre bonos según su calidad crediticia. Aunque

la escala sea bastante amplia y depende de las agencias de calificación,
normalmente se distinguen entre dos tipos de bonos:

• Bono con grado de inversión: Tienen una calificación crediticia de

grado de inversión, lo que supone que tienen alta calidad crediticia y
por tanto un bajo riesgo de impago. La capacidad de pago mínima para
considerarse grado de inversión para Moody’s es el rating Baa y para
S&P y Fitch es el BBB.

• Bonos de alto rendimiento: Tienen una calificación crediticia de alto

rendimiento, lo que supone que tienen baja calidad crediticia y por tanto
un alto riesgo de impago.

Es importante distinguir el tipo de cupón del bono y si reparte cupones. Según

esto distinguimos tres tipos de bonos:

• Bonos con cupón fijo: Este tipo de títulos reparte periódicamente

un cupón fijo. Por ejemplo un 5% anual. Normalmente se reparten
semestralmente. Por lo que si un bono con 1.000,00 dólares de nominal
tiene un cupón fijo del 5% repartirá 25,00 dólares cada seis meses.

• Bono cupón cero: Este tipo de título no paga intereses hasta la fecha
de vencimiento, es decir, entrega los intereses junto al importe del
préstamo al final. En compensación, su precio es inferior a su valor
nominal, es decir, se emite con descuento, lo que otorga una mayor
rentabilidad al principal.

• Bono con cupón flotante: Son títulos que proporcionan sus intereses
a un tipo flotante, vinculados a la evolución de un tipo de interés del
mercado monetario (Euribor, libor…) más un diferencial. Ejemplo:
Euribor + 2%.

107 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Según si tienen opciones o no:

• Bonos sin opciones: También se conocen como bonos bullet. Son

bonos que no tienen ninguna opción incorporada. Son los bonos
comunes.

• Bonos con opciones: Los bonos tienen opciones incorporadas.

♦♦ Si tienen una opción call se conocen como bonos callables, el

emisor tiene derecho de recompra del bono.
♦♦ Si tienen una opción put son bonos putables, el comprador tiene
una opción de venta sobre el bono.

• Bonos con warrants: Títulos emitidos por una empresa (con elevado
capital), que llevan incorporado en el título uno o varios warrants con
el fin de bajar el tipo de interés al que se va a someter la sociedad
y permite los tenedores una amortización anticipada del bono o su
conversión en acciones.

Otras características de los bonos:

• Bono convertible: Su poseedor tiene la opción de canjearlo por

acciones cuando haya una nueva emisión a un precio prefijado. Debido
a la posibilidad de esa convertibilidad, el cupón o interés del bono
convertible es inferior al que tendría sin la opción de conversión.

• Bono canjeable: Es similar al convertible, pero puede ser canjeado por

acciones ya existentes.

• Bonos de caja: Son títulos emitidos por una empresa, la cual

reembolsará el préstamo al vencimiento fijado.

108 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

• Strips: Algunos bonos del Estado son “strippables”, o divididos, es

decir, se puede segregar el valor del bono en cada uno de los pagos
que se realizan, distinguiendo los pagos de intereses (cupones) y el
pago del principal, y negociarlos por separado. Ejemplo: Así de un bono
de 5 años podrían obtenerse 6 strips: uno por cada pago de cupón
anual, y un sexto por el principal, al cabo de los 5 años.

• Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el

principal, sino que pagan intereses (cupones) de forma vitalicia. Son los
más sensibles a variaciones en el tipo de interés, ya que su cotización
depende en su totalidad del tipo de interés.

Fórmula para calcular el precio de un bono

P = C (1 + i)-n + cupón [ 1 - (1 + i) -n / i ] (7.4)

Ejemplo:

Calcular el precio de venta de un bono de $ 12.000,00 a 15%, el 1 de abril de

1999, redimible a la par el 1 de abril del 2009, si se desea un rendimiento del 12%
anual capitalizable semestralmente.

P = C (1 + i)-n + cupón [ 1 - (1 + i) -n / i ]

Valor de redención: $ 1.200,00 (1) = $ 12. 000

Número de cupones: 20

Valor de cada cupón: $ 12.000,00 (0,15/2) = $ 9.00

Tasa de rendimiento o de negociación = 0,12/2 = 0,06

109 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

P = 12.000 (1+ 0,06)-20 + 900 [1 – (1 + 0,06) -20 / 0,06]

P = 3.741.66 + 900 (11,4699212383)

P = 3.741.66 + 10.322,93

P = $ 14.064,59

Los bonos, por ser documentos financieros perfectamente negociables, se

compran o se venden considerando una tasa de interés del inversionista, que es
diferente de la del bono.

Así mismo, en este tipo de transacciones es importante considerar si la

negociación del bono es a la par, sobre la par, o por debajo de la par.

8.4. Tasa de interés real

(Mora, 2019, pág. 284) cómo se manifiesta en el texto básico, la tasa efectiva o
anual que al ser relacionada con la tasa de inflación o la variación porcentual del
índice de precios al consumidor, da lo que se denomina la tasa de interés real.

Las tasas de interés real influyen significativamente en las economías de

mercado, tanto en el ahorro como en los empréstitos y en las decisiones de
inversión para poder calcular su rentabilidad.

Para calcular la tasa de interés real (r) contamos con dos fórmulas:

a. Tasa de interés real

Tasa efectiva + Tasa de inflación

r= (7.5)
1+Tasa de inflación

i- d
[ ] 100
1+ d

110 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

b. Tasa de interés con ajuste de inflación r = 100

1 + Tasa efectiva 1+ i
r=  1100 [  1]
1 + Variación porcentual del Ìndice de preccios 1+ p

Ejemplo:

Calcular la tasa de interés real que se aplica en un país que tiene una tasa
efectiva de 22% y una tasa de inflación de 7%. ¿Cuánto gana o pierde una
persona que invierte $ 15.000,00 en un año en dicho país?

id
r =100 [ ]
1+ d

0.22  0.07 0.15

r= = 100 [ ] = 100 ( 0,140186915 )
1 + 0.07 1.07

1 + Tasa efectiva 1+ i
r=  1100 [  1]
1 + Variación porcentual del Ìndicce de precios 1+ p

r = 14,019% tasa de interés real, o también.

1 + 0.22 1,140186916
r = 100 [  1] =100 [  1]
1 + 0.07 1.07

r = 100 (0.140186915)

r = 14, 019%

8.5. Valor actual neto (VAN)

El VAN de una inversión, considera de una manera explícita el valor del dinero
en el tiempo, por lo que se estima como una técnica compleja de preparación de
presupuestos de capital. Todas estas técnicas descuentan, de una u otra forma,
los flujos de efectivo de la empresa a una tasa específica. Esta tasa (llamada a

111 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

menudo tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital o costo de

oportunidad), se refiere al rendimiento mínimo que es necesario obtener de un
proyecto para que el valor en el mercado de la empresa permanezca sin cambios.

El criterio de decisión

Cuando se utiliza el VAN, el criterio para tomar decisiones de aceptación y

rechazo es el siguiente: si el VAN es mayor que $ 0, aceptar el proyecto; el VAN
es menor que $ 0, rechazar el proyecto. En otras palabras, si el VAN es mayor
de $ 0, la empresa ganará un rendimiento mayor que su costo de capital. Dicha
acción incrementará el valor de la empresa en el mercado y, por tanto, la riqueza
de sus propietarios.

Valor Presente Neto (VPN). El valor presente neto corresponde a la diferencia

entre el valor presente de los ingresos y el valor presente de los egresos,
aplicando una tasa de oportunidad.

Tabla 5. Criterios de decisión del VAN

Resultado Decisión
Mayor VPN > 0 Recomendable
Igual VPN = 0 Indiferente
Menor VPN < 0 No recomendable

8.6. Tasa interna de rendimiento o retorno (TIR)

La TIR aunque es mucho más difícil de calcular a mano que el VAN, es

probablemente la técnica compleja de preparación de presupuestos de capital
más utilizada. La tasa interna de rendimiento (TIR) es la tasa de descuento que
equipará el valor actual de las entradas de efectivo con la inversión inicial de un
proyecto de inversión, lo que ocasiona que el VAN sea de $ 0.

112 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

El criterio de decisión

Cuando se utiliza la TIR, el criterio para tomar decisiones de aceptación y rechazo

es el siguiente; Si la TIR es mayor que el costo de capital, aceptar el proyecto; si
la

TIR es menor que el costo de capital, rechazar el proyecto. Un resultado de este

tipo mejorará el valor de la empresa en el mercado y, por tanto, la riqueza de sus
propietarios.

Tasa Interna de Retorno (TIR). Es la tasa de descuento por la cual el Valor

Presente Neto es igual a cero.

Tabla 6. Criterios de decisión de la TIR

Resultado Decisión
Mayor TIR > Tasa de oportunidad Recomendable
Igual TIR = Tasa de oportunidad Indiferente
Menor TIR < Tasa de oportunidad No recomendable

Para realizar los cálculos del VAN y la TIR, se recomienda, utilizar las fórmulas
que se indican en el texto básico y seguir paso por paso el desarrollo de ejercicios
desarrollados en la unidad 8. Documentos financieros.

Su estudio es muy productivo, revisando los ejercicios propuestos en el texto

básico, es hora de desarrollar el siguiente ejercicio de aplicación:

Ejercicios de aplicación.

La empresa “FOREVER” proporciona los siguientes datos para analizar si su

inversión es rentable: Inversión: $ 3.000,00, ingreso anual por renta promedio:
$ 1.000,00; costo anual de operación: $ 300,00; depreciación anual: $ 600,00.
Calcular su valor actual neto. Si espera recuperar su inversión en 5 años,

113 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Considerar dos alternativas de tasa de interés. Calcular la tasa interna de retorno

e indicar si la inversión es rentable considerando el rendimiento del dinero con
una tasa de interés real del 15%.

Primero se procede a construir la tabla de flujo neto de efectivo (FNE), con lo cual
nos permitirá visualizar de mejor manera la información numérica del ejercicio.
Además esta tabla es un instrumento contable que nos permitirá a priori volver
a replantear escenarios tanto negativos (malos, o en peores condiciones), como
buenos (positivos, en las mejores condiciones) para evaluar los principales
indicadores de rendimiento en ambos casos.

Tabla 7. Flujo neto de caja

Año 0 1 2 3 4 5
Inversión inicial (3.000,00)
Ventas 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00
Costo de Operación 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00
Depreciación 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00
Utilidad (Antes de 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
impuestos)
Flujo Neto de Caja (3.000,00) 700,00 700,00 700,00 700,00 700,00

Primero calculamos el VAN1 y VAN2 para cada año:

FNC0 Con r = 5% VAN1 = $ -3.000,00

700,00 700,00
FNC = = = 666,67
(1+r) (1+0,05)1
1

700,00 700,00
FNC = 2
= = 634,92
(1+r) (1+0,05) 2
700,00 700,00
FNC = = = 604,68
(1+r)3 (1+0,05)3
700,00 700,00
FNC = = = 575,89
(1+r) 4 (1+0,05) 4
700,00 700,00
FNC = = = 548,4
(1+r)5 (1+0,05)5

114 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Entonces procedemos a realizar la siguiente operación para determinar el VAN1

VAN1 = -3.000,00+666,67+634,92+604,68+575,89+548,47 = 30,63 FNC0 Con r =

6% VAN2 = $ -3.000,00

FNC0 Con r = 6% VAN2 = $ -3.000,00

700,00 700,00
FNC = = = 660,38
(1+r) (1+0,06)1
1

700,00 700,00
FNC = 2
= = 622,9
(1+r) (1+0,06) 2
700,00 700,00
FNC = = = 587,73
(1+r)3 (1+0,06)3
700,00 700,00
FNC = 4
= = 554,47
(1+r) (1+0,06) 4
700,00 700,00
FNC = 5
= = 523,08
(1+r) (1+0,06)5

Entonces procedemos a realizar la siguiente operación para determinar el VAN2

VAN2 = -3.000,00+660,38+622,99+587,73+554,47+523,08 = -51,35

Como se halló un valor positivo y otro negativo, esto significa que la TIR, se
encuentra entre los límites:

r1 = 5% y r2 = 6%

Entonces, la TIR puede calcularse por interpolación de las dos tasas:

115 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

VAN1
TIR= r1 + ( r2  r1 )
VAN1  VAN 2

30,63
TIR= 0,05 + ( 0,06  0,05 )
30,63 - (-51,35)

30,63
TIR= 0,05+ ( 0,01)
81,98

TIR= 0, 05 + ( 0, 01) ( 0, 373628 )

TIR= 0, 05 + 0, 00373628

TIR= 5, 3736%.

Debido a que la TIR es menor que la tasa de costo de capital del 15%, podríamos
concluir mencionando que no se recomienda realizar la inversión.

Actividad recomendada

Apreciado/a estudiante, con la presente unidad hemos concluido el

estudio de la asignatura de Matemáticas Financieras, en consecuencia,
es importante dar la respuesta correcta a los ejercicios de
autoevaluación y propuestos en la unidad 8. Documentos financieros
del texto básico, y en la unidad 8. Evaluación de alternativas de
inversión del texto de Johnny de Jesús Meza, así concluiremos con
haber adquirido los conocimientos de la asignatura en este ciclo,
mismos que nos permitirán adquirir nuevas destrezas y fortalezas, que
a priori aplicaremos en el campo profesional.

116 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Autoevaluación 8

Para culminar nuestro estudio de las Matemáticas financieras, la siguiente

actividad ayudará a comprender y transferir los conocimientos aprendidos y
desarrollados en este bimestre.

Lea la unidad correspondiente y responda las siguientes interrogantes:

1. Indique cuales son los principales documentos financieros.

2. ¿Qué es un bono y para qué se utiliza este documento financiero?

Lea el siguiente enunciado y seleccione la alternativa correcta:

3. Un bono es una obligación o documento de crédito, que devenga intereses

en:

a. Periodos regulares de tiempo.

b. Periodos iguales de tiempo.
c. Periodos irregulares de tiempo.

4. Con la finalidad de conocer si un proyecto empresarial de inversión en

el largo plazo es factible de realizar, a menudo se utilizan, entre otros
indicadores financieros el de:

a. Costo de oportunidad de mercado, la tasa interna de retorno.

b. Valor actual neto y el de la tasa interna de retorno.
c. Valor actual neto y el indicador de rendimiento beneficio - costo.

117 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Segundo bimestre

Resuelva los siguientes ejercicios y problemas planteados:

5. Cuál será el precio de venta de un bono de $ 11.000,00 al 9% FA, el 1ro de

febrero de 2003, redimible a la par el 1ro de febrero de 2018, si se desea un
rendimiento del 8% anual con capitalización semestral.

6. Calcular el precio que se puede pagar por un bono de $ 2.400,00 al 13% FA,
redimible a 102 después de 10 años, si se desea un rendimiento de 12%
capitalizable semestralmente.

7. Con el propósito de ganar 17% anual capitalizable semestralmente, el 15 de

marzo de 1992 se compra un bono de $ 1.800,00 al 18% MS, redimible a la
par el 15 de marzo del año 2007. Hallar el precio de compra.

8. Calcular la tasa de interés real de una inversión de $ 3.040,00 durante un

año, si la tasa efectiva fue 43% y el índice de precios al consumidor o tasa
de inflación, 35%.

9. Una empresa proporciona los siguientes datos para analizar si su inversión

es rentable: Inversión: $ 4.000,00, ingreso anual por renta promedio: $
1.200,00; costo anual de operación: $ 200,00; depreciación anual: $ 800.00.
Calcular su valor actual neto. si espera recuperar su inversión en 5 años,
Considerar dos alternativas de tasa de interés.

10. Calcular la tasa interna de retorno para el ejercicio anterior 4 e indicar si la

inversión es rentable considerando el rendimiento del dinero con una tasa de
interés real del 15%.

Verifique sus respuestas en el solucionario 8.

118 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera

7. Solucionario

Autoevaluación 1
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. a 900 = 100%
X = 15% X = (900*0,15)/100
X = 135/100 = 1,35 (100)= $ 135,00
Forma directa:
900 (0,15) = $ 135,00
b 290 = 100%
X = 12%
X = (290 * 0,12) / 100
X = 34,8/100
X = $ 0,348 *100 = $ 34,80
Forma directa:
290 (0,12) = $ 34,80
c 350 = 100%
X = 26%
X = (350 * 0,26) / 100
X = 91/100
X = 0,91 *100 = $ 91,00
Forma directa:
350 (0,26) = $ 91,00
2. X Planteamiento:
260 = 18%
X = 100%
Solución:
X = (260*100)/18
X= 26.000/18
X = $ 1.444,00

119 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 1
Pregunta Respuesta Retroalimentación
3. X Planteamiento:
740 = 21%
X = 100%
Solución:
X = (740*100)/21
X= 74.000/21
X = $ 3.523,81
4. 5,77% Planteamiento:
1.300 = 100%
75 = X
Solución:
X = (75*100)/1.300
X = 7500/1.300
X = 5,77 %
5. 0,83% 2.600 = 100%
21,5 = X
X = (21,5*100)/2.600
X = 2.150/2.600 = 0,8269%
6. 391,55 De acuerdo con el primer procedimiento:
$ 380.00 precio de lista
- 30.40 (8 % descuento (380 x 0,08)
$ 349.60 precio con descuento
+41.95 impuesto a las ventas (349.60 x 0,12)
$ 391,55
391,55 De acuerdo con el segundo procedimiento:
380.00 (1 - 0,08) = $ 349.60
349.60(1 + 0,12) = $ 391.55
7. PV De acuerdo al primer procedimiento:
Precio de venta = Precio de costo + Utilidad
PV = $ 19 + 19 (0,30) PV = $ 19 + 5,7
PV = $ 24,70
Segundo Procedimiento:
Precio de Venta = Precio de costo más utilidad
PV = 19 (1 + 0,30) = 19 (1,30)
PV = $ 24,70

120 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 1
Pregunta Respuesta Retroalimentación
8. PV Precio de Venta = Precio de Costo + Utilidad
PV - Utilidad = Precio de costo
PV - [ 0,29 ( Precio de venta) ] = 410
PV (1 - 0,29) = 410
PV ( 0,71 ) = 410
PV = $ 577,46
9. A Calcular i: ( 1 + i )50 = 4.383906019
Aplicamos logaritmos a los dos miembros:
a. 50 Log (1+i) = Log ( 4.383906019 )
Log ( 1 + i) = (0,641861235/50) ( 1 + i) = antilogaritmo
0,012837224
( 1 + i) = 1,03
i = 1,03 - 1 i = 0,03
i=3%
Sin utilizar logaritmos, mediante calculadora, procedemos
elevando ambos miembros a la potencia 1/50.
(1 + i )50 = 4.383906019
(1 + i )50/50 = (4.383906019)1/50
1+i = 1,03 i = 1,03 - 1 i = 0,03 = 3%
B ( 1 + i )25 = 3,386354941
25 Log ( 1 + ¡) = Log ( 3,386354941 )
Log ( 1 + ¡) = Log (3.386354941 / 25
Log ( 1 + ¡) = (0.529732476/25) ( 1 + ¡) = antilogaritmo
0,021189299
( 1 + ¡) = 1,05 i = 1,05 - 1
i = 0,05
i=5%
Mediante calculadora:
Procedemos elevando ambos miembros a la potencia
1/25. ( 1 + i )25 = 3,386354941
(1+i )25/25 = ( 3,386354941)1/25
( 1 + i) = ( 3,386354941)0.04
1 + i = 1, 05
i = 1,05 - 1 i = 0,05
i = 5%

121 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 1
Pregunta Respuesta Retroalimentación
10. N Calcular n:
(1 + 0,05 )n = 80.73036503
n Log(1,05) = Log 80,73036503
n ( 0,021189299) = 1.907036916
n = (1.907036916/0.021189299)
n = 90
11. S Calcular S
u = a + (n-1) (d)
= 6 + (15-1 )(8)
=118
S = n/2 ( a + u )
S = 15/2 (6+118) S = 7.5 ( 124)
S = 930
12. S Desarrolle el ejercicio a través de progresiones
1 200; 1 150; 1 100;........... Dólares, es una progresión
aritmética cuya razón es $ 200 en donde a = 1 200; n = 15;
d =-50.
U = a + (n-1) d.
U = 1200+ (15-1 )(-50) U = 1 200 + (14) (-50) U = 1 200 -
700
U = $ 500
S=n/2 (a+u)
S=15/2 (1.200+500)
S = 7,5 ( 1.700 )
S = $ 12.750,00

122 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 2
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. Texto básico La tasa de interés es la razón del interés devengado al
Pág. 36 capital en una unidad de tiempo; mientras que el interés
es la cantidad pagada por el uso del dinero obtenido en
préstamo o la cantidad producida por la inversión del
capital.
2. Texto básico Para responder a esta pregunta le pido por favor revisar la
Pág. 49 unidad 2. Interés simple del texto básico.
3. Texto básico Esta gráfica es muy útil para el planteamiento y la
Pág. 38 resolución de problemas de valor actual y otro tipo de
problemas en matemática financiera.
4. 5,77% C = 1125 / (0,09)(180/365)
C = $ 6.164,38
5. 0,83% VA = 1500 / 1+0,18(90/360)
VA = $ 1.435,41
6. 391,55 Se aplica la siguiente fórmula para calcular el interés
simple: I = C.i.t.
I = (500) (0,25) (120/360)
I = (500) (0,083333)
I = $ 41,67
7. PV Se aplica la siguiente fórmula para calcular el monto a
interés simple:
M = C(1+i.t)
M = 500 [1 +(0,25)120/360)]
M = 500 [1,0833]
M = $ 541,65
8. De la formula principal I = C.i.t se deducen las de los
literales:
a i = I / C.t
b t = I / C.i
c C = I / i.t
9. M = C (1 + i.t)
C = M / 1 + i.t

123 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 2
Pregunta Respuesta Retroalimentación
10. Calculamos la fecha de vencimiento = 180 días
a
b
c
M = 3 200 [ (1+ (0,25) 180/360 ) ] = $ 3.600,00
d
número de días comprendidos entre la fecha de
e
negociación y vencimiento = 116 días
C = 3600 / 1+(0,22)(116/360)
C = 3600 / 1.0708888
C = $ 3.361,69

124 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 3
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. c Operación por la cual cualquier entidad bancaria
entrega al tenedor de un efecto de comercio, antes
de su vencimiento, el importe del mismo con ciertas
deducciones.
2. b La tasa de interés puede ser mayor o menor dependiendo
de la política de restricción o el aumento de operaciones
crediticias y el dinero circulante.
3. Dr Elabore la gráfica de tiempo y valores
Calcule el número de días con tiempo exacto =120 días; y
el tiempo de descuento = 87 días
Dr = M - C
Dr = 420 - [420 / 1+0,25(87/360)]
Dr = 420 – [420 / 1.060416667]
Dr = 420 - 396.07
Dr = $ 23,93
4. Db Db = M.d.t.
Db = $ 420 [0.25 ( 87/360 )]
Db = $. 25,38
5. Cb Cb = M (1 - d.t)
Cb = $ 420 [1 - 0,25 ( 90/360 )]
Cb = $ 420 [0,9375 ]
Cb =$ 393,75
6. Cb Elabore la gráfica de tiempo y valores
Calcule el número de días con tiempo exacto = 90 días; y
el tiempo de descuento = 53 días
Cb = M(1 - d.t)
Cb = 2.400 [1 - 0,24 (53/360)]
Cb = 2.400 [0,96466666]
Cb = $ 2.315,20
7. P Aplique la fórmula de valor presente a interés simple P.
$ 133.123,98
8. / Despejar i de la fórmula del interés simple F=P(1+n.i)
4,84%

125 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 3
Pregunta Respuesta Retroalimentación
9. Dr Aplique la fórmula de descuento racional Vn, Dr en sus
nomenclaturas algunos libros le presentan esta fórmula
como se indica anteriormente.
Dr = $ 26.785,71
10. Dc Aplique la fórmula de descuento racional Ve o Dc
Dc = $ 26.400,00

126 Modalidad Abierta y a Distancia

 Guía didáctica: Matemática Financiera
Solucionario

Autoevaluación 4
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. F Los intereses ganados si se acumulan en cualquier
momento del año o del mes los que se acumulan al capital
ahorrado
2. V Esta afirmación de la pregunta planteada es verdadera y
es que las ecuaciones de valor son de gran utilidad a la
hora de reestructurar pagos y trasladarlos a uno solo en
caso de ser conveniente.
3. C Ya se lo explico en la pregunta anterior entonces la
aplicación de las ecuaciones de valor se van a dar para
reemplazar un conjunto de obligaciones por un solo pago.
4. X En primer lugar, elaboramos la gráfica de tiempo y valores
A continuación expresamos la ecuación de valor:
M1 = primera deuda = 8.000
M2 = segunda deuda = 10.000
M3 = tercera deuda = 12.000
t1 = 210 – 90 = 120
t2 = 210 – 120 = 90
t3 = 210 – 180 = 30
X = 8.000 [1+0,18(120/360)]+10.000[1+0,18(90/360)]
+12.000[1+0,18(30/360)]
X = 8.480+10.450+12.180
X = $ 31.110,00
5. M M = 400[1+0,025(60/30)]+400[1+0,025(30/30)]+400
M = 420+410+400
M = $ 1.230,00
6. X X = 800 / 1+0,05(30/30) + 800 / 1+0,05(60/30) + 800 /
1+0,05(90/30)
X = 761,90 + 727,27 + 695,65
X = $ 2.184,82
Si se aplica una tasa del 5% mensual por adelantado:
X = 800 + 800 / 1+0,05(30/30) + 800 / 1+0,05(60/30)
X = 800 + 761,90 + 727,27
X = $ 2.289,17

127 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 4
Pregunta Respuesta Retroalimentación
7. I I = C.i.t
I = 1000[0,12(170/365)]
I = 1000(0,05589041)
I = $ 55,89
Monto acumulado = 1.000+55,89 = $ 1.055,89
8. X En primer lugar, elaboramos la gráfica de tiempo y valores
A continuación expresamos la ecuación de valor:
M1 = primera deuda
M2 = segunda deuda
M3 = tercera deuda
t1= 90 – 60 = 30
t2= 90 – 120 = - 30
t3= 90 – 180 = - 90
X = 2000 [1+0,25(30/360)]+2500[1+0,25(30/360)]+3000[1+
0,25(90/360)]
X = 2.041,67+2.448,98+2.823,53
X = $ 7.314,18
9. t = 0 – 60 = - 60
t = 0 – 120 = -120
t = 0 – 180 = -180
A continuación expresamos la ecuación de valor.
X = 2 000 / [1 + 0,25(60/360)] + 2 500 / [1 + 0,25 (120/360)]
+3 000 / [1 + 0.25(180/360)]
X = 2 000 / 1,041666667 + 2 500 / 1,083333333 + 3 000 /
1,125
X = 1.920 + 2.307,69 + 2.666,66
X = $ 6 894.35

128 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 4
Pregunta Respuesta Retroalimentación
10. a X1 = 17.200 + 10.800 / [1 +0,25 (150/360)]
X1 = 17.200 + 9.781,13
X1 = $ 26.981,13
b X2 = 10 000 + 18.000/ [1 +0,25 (120/360)]
X2 = 10 000 + 16.615,38
X2 = $ 26.615,38
c X3 = 6.000 + 22.000 / [1 + 0,25 (90/360)]
X3 = 6.000 + 20.705,88
X3 = $ 26.705,88
b Le conviene la propuesta del proveedor del literal B

129 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 5
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. El interés compuesto se diferencia del interés simple en
que este calcula los intereses por una sola vez, mientras
que en el compuesto el interés se va acumulando al capital
periódicamente; es decir, los intereses se capitalizan.
Generalmente, el interés simple se utiliza a corto plazo,
hasta un año, y el interés compuesto a largo plazo, más de
un año
2. b La característica principal es que un capital gana
nuevamente intereses que a priori se van acumulando al
nuevo capital.
3. c Que toma el valor exacto de n en la fórmula del monto
compuesto.
4. M Aplique la fórmula de monto a interés simple:
M =C (1 +i.t).
M = 1.800 (1 + (0,15)(10))
M = 1.800 ( 2,5)
M= $ 4.500,00
Monto a interés compuesto:
M = C(1 + i)n
M =1.800 (1 +0,15)10
M =1.800(1,15)10
M = 1.800 (4,045557736)
M = $ 7.282,00
5. M En 25 años existe 100 trimestres y en 9 meses existe 3
trimestres esto nos da un total de 103 trimestres.
n = 25(12)+9 / 3 = 309/3 = 103 trimestres
M = C(1+j/m)m.t
M = 10.000(1+ 0,05/4))103
M = $ 35.949,12

130 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 5
Pregunta Respuesta Retroalimentación
6. C Datos:
M = 8.500
j = 0,12
t=4
m=2
Fórmula:
C = M (1+j/m)-m.t
Solución:
C = 8,500(1+0,12/2)-2(4)
C = 8.500 (0,6274)-8
C = $ 5.333,01
7. M,I M = C (1 + i)n; n = 8(12)/6 =16; i = 0,15/2 = 0.075.
M = 2 080 (1 + 0,075)16
M = 2 080(3,180793154)
M = $ 6.616,05
I=M-C
I = 6.616,05 – 2.080,00
I = $ 4.536,05
8. N Despeje el valor de n de la ecuación general interés
compuesto.
m= 360/180 =2
i = 0,20/2 = 0,10
n = 8(12) + 9 / 6
n = 17,5
9. % Despeje el valor de i de la ecuación general interés
compuesto.
(1 +¡) = (1 +j/m) m; i=?; j =15%; m = 4. (1 + i) = (1 +0.15/4)4
(1 + i) =1,158650415
i = 1,158650415 - 1
i = 0,158650415
i = 15,865%

131 Modalidad Abierta y a Distancia

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Autoevaluación 5
Pregunta Respuesta Retroalimentación
10. M, n, C • Primero el problema debemos expresarlo gráficamente
y luego procedemos a plantear la solución del mismo.
• Negociación con una tasa del 20% efectiva:
n = 8(12) + 6 / 6 = 17
M = 2.500 (1 +0,18/2)17
M = 2.500 (1,09)17
M = $ 10.819,08
n = [(8(12)+6) – (3(12)+6)) / 12]
n=5
C = 10.819,08 (1 +0.20)-5
C = 10.819,08 (0,401877572)
C = $ 4.347,95 (Negociación con castigo)
• Aplique la negociación con una tasa del 18% anual
capitalizable semestralmente:
n = [(8(12)+6) – (3(12)+6)) / 6] = 60/6
n = 10
C = 10 819,08 (1 + 0,18/2)-10
C = 10 819.08 (0,422410806)
C = $ 4.570,10 (negociación a la par)
Comprobamos:
n = 3(12) + 6 / 6 = 7
n = 2.500 (1 +0,18/2)7
n = 2.500 (1,82803912)
n = $ 4.570,10
• Aplique la negociación con una tasa del 14% anual
capitalizable trimestralmente:
n = [(8(12)+6) – (3(12)+6)) / 3] = 60/3 = 20
C = 10.819,08 (1 +0,14/4)20
C = 10.819,08 ( 0,502565884)
C = $ 5.437,30 (Negociación con premio)

132 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 6
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. a La característica principal de las anualidades es
precisamente que los depósitos por lo general son iguales.
2. c Esto se da por que el valor de la anualidad calculada a su
terminación es el monto de ella.
3. a La opción a) es lamas aconsejable ya que al trasladar los
valores al presente es la más conveniente, no dejando de
lado el riesgo que esta implica en cada operación.
4. S Datos:
R = 8.000; n = 6; i = 0,12/2 = 0,06; r = 1,06
Fórmula:
S = R [(1+i)n – 1 / i]
Solución:
S = 8.000 [(1+0,06)6 – 1 / 0,06]
S = 8.000 (6,975319)
S = $ 55.802,55
5. S Datos:
R = 15.000; n = [(5) (4) + 2] = 22 rentas; i = 0,14/4 = 0,035;
S =?; A = ?
Fórmula:
S = R [(1+i)n – 1 / i]
Solución:
S = 15.000 [(1+0,035)22 – 1 / 0,035]
S = 15.000 (32,328902)
S = $ 484.933,53
A = 15.000 [1 – (1+0,035)-22 / 0,035]
A = 15.000 (15.167125)
A = $ 227.506,87 valor actual de la anualidad
6. S Datos:
i = 0,12/2 = 0,06; n = (6)(2) = 12 períodos
Formula
S = R [(1+i)n – 1 / i]
Solución:
S = 20 [(1+0,06)12 – 1 / 0,06]
S = 20 (16,8699412)
S = $ 337,40

133 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 6
Pregunta Respuesta Retroalimentación
7. N Aplique logaritmos en el cálculo de n, luego reemplace los
valores para verificar el valor del último depósito:
R = $ 26; S = $. 2 000; i = 0,12/2 = 0,06; n =?
n = Log (Si/R-1) / Log (1+i)
n = Log (2.000(0,06) / 26 -1) / Log (1+0,06)
n = Log (3,6153846158 / Log (1.06)
n = 22,06 depósitos de $ 26 y un último de $ 866,33
2.000 = 26 [(1+0,06)22,06 – 1 / 0,06]
2.000 = 26 ( 43,60263194 ) + X
2.000 = 1.133,67 + X
2.000 – 1.133,67 = X
X = $ 866,33
8. R Datos:
S = $ 32 000
i = 0,15/4=0,0375
n = (8)(12) / 3 = 32 períodos
Formula:
R = S.i / (1+i)n - 1
Solución:
R = (32.000)(0,0375) / (1+0,0375)32 – 1)
R = 1.200 / 2.24802567
R = $ 533,80
9. 18 cuotas Aplique la fórmula de n la que contiene logaritmos con
esa podrá resolver el planteamiento, en el texto básico la
fórmula es la 5.10
10. Aplique la fórmula general de Anualidad.
Calculamos la cuota (A) en función del valor futuro.
$ 462,23

134 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 7
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. a Cuando usted adquiere una deuda obviamente la opción
de pago estipulada en la tabla de amortización se la
programara con pagos periódicos.
2. b En este tipo de casos se necesita calcular el saldo insoluto
luego de haber pagado la última cuota con la tasa anterior
y, posteriormente calcular el valor de la cuota con la nueva
tasa de interés y rehacer la tabla de amortización.
3. a Le convine adquirir el volquete por el método de saldos
deudores ya que al calcular el capital insoluto y los
intereses hasta el último periodo, deberá coincidir el
capital insoluto al principio del último periodo con el capital
pagado al final del último periodo, cuando se cancela la
deuda.
4. R Datos:
i = 0,015; n = (15) (12) = 180 cuotas; R =?
Formula:
R = A / 1 – (1+i)-n / i
Solución:
R = 110.000 / 1 – (1+0,015)-180 / 0,015
R = 110.000 / 62,09556
R = $ 1.771,46
Cuotas por pagar 180 – 120 = 60
1.771,46 = 1- (1+0,015)-60 / 0,015 + Parte amortizada =
110.000
Derechos acreedor:
69.760,69 + Parte amortizada = 110.000
110.000 – 69.760,69 = 40.239,31
Derechos del deudor = 40.239,31 = Parte amortizada del
deudor
Derechos del acreedor + Derechos del deudor = Deuda
original
69.760,69 + 40.239,31 = 110.000,00

135 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 7
Pregunta Respuesta Retroalimentación
5. R, I Despejamos:
(1+ j/12)12 = e0.09
(1+ j/12)12 = 1.09403383456
1 + j/12 = 1.00752865
j = 0.0903383456
i = 0.0903383456 / 12
i = 0,007528195
R = 9.000(0,007528195) / 1 – (1+0,007528195)-60
R = 67753755 / 0,362371831
R = $ 186,97
I = 186,97(60) – 9.000
I = 11.218,38 – 9.000
I = $ 2.218,38
6. R Datos:
S = $ 4 000; n = (3) (2) = 6; i = 0, 15/2 - 0,075
Formula:
R = S.i / (1+i)n - 1
R = 4.000(0,075) / (1+0,075)6 – 1
R = 300 / 0.543301525
R = $ 552.18
7. R Datos:
i = 0,135/12 = 0,01225; n = (4)(12) =48; R=
Formula:
R = A / 1 – (1+i)-n / i
Solución:
R = 11.600 / 1 – (1+0,0125)-48 / 0,01125
R = 11.600 / 36.93266368
R = $ 314,09
Nueva Renta. Se calcula el saldo insoluto luego del pago
12. K = 36 - 12 = 24
P12 = 314,09 (1+0,0125)-24 / 0,01125
P12 = 314.09 (20,93056693)
P12 = $ 6.574,08

136 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 7
Pregunta Respuesta Retroalimentación
8. A • Calcule la tasa efectiva primeramente
• Aplique la fórmula de Amortización y encuentre el valor
de A.
• La tabla de amortización la puede realizar en Excel
A = $ 6.961,41
9. R Datos:
S = 50.000; n = (3)(2) = 6; i = 0,12/2 = 0,06
Formula:
R = A / 1 – (1+i)-n / i
Solución:
R = 50.000 / 1 – (1+0,06)-n / 0,06
R = $ 10.168,13
Intereses
I = 10.168,13 (0,06)
I = $ 755,26
10. S S = 1 – [1+(5/12)(0,108)] (1+0,009)-5 / (0,009)2
S = 0.000781516 / 0.000081
S = 9.6483
La diferencia es de d = $ 1.000
60.000 = R1 (4.867784784) + 9,6483
R1 = 60.000 – 9.648,34 / 4.867784784
R1 = $ 10.343,85

137 Modalidad Abierta y a Distancia

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Autoevaluación 8
Pregunta Respuesta Retroalimentación
1. c Estimado estudiante al leer comprensivamente la unidad 8.
Documentos financieros del texto básico encontrará esta
respuesta teórica.
2. b Estimado estudiante al leer comprensivamente la unidad 8.
Documentos financieros del texto básico encontrará esta
respuesta teórica.
3. Dr Es lógico que un bono devengue intereses en periodos
regulares de tiempo, o lo que es lo mismo a un plazo
perfectamente determinado.
4. Db Entre los principales y más utilizados para evaluar si un
proyecto es factible esta justamente el valor actual neto de
la inversión y la tasa interna de retorno que puede retribuir
al inversionista una ganancia conveniente.
5. Cb Valor de redención = 11.000(1) = $ 11.000
Número de cupones = 30
Valor del cupón = 1.100 (0,09/2) = 495,00
Tasa de rendimiento o negociación = (0,08/2) = 0,04
P = 11.000 (1+0,04)-30 + 495 [1 – (1+0,04)-30 / 0,04]
P = 3391,51 + 495 (17,2920)
P = $ 11.951,06
Esta es una negociación con premio para el vendedor
pues vende el bono en $ 11.951,06
6. Cb P = C ( 1 + i )-n+ cupón
Valor de redención: $ 2 400 (102) = $ 2 448
Número de cupones: 20 (cupones semestrales)
Valor de cada cupón: 2.400 (0,13/2) = $ 156,00
Tasa de negociación: 0,12/2 = 0,06
P = 2.448 (1 + 0,06)-20 + 156
P = 2.448 (0.311804726 )+ 156
P = 763,29 + 156 (11.46992123) P = 763,29 + 1.789,31
P = $ 2.552,60

138 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 8
Pregunta Respuesta Retroalimentación
7. P Valor de redención: 1.800 (1 ) = 1.800
Número de cupones: 30
Valor de cada cupón: 1.800 (0,18/2) = $ 162
P = C (1 + i)-n + Cupón
P = 1.800 ( 1 + 0,085)-30 + 162
P = 155,73 + 162
P = 155,73 + 1.740,99
P = $ 1.896,72
8. / r = 100 [Tasa efectiva – Tasa de inflación / 1+Tasa de
inflación]
r = 100 [i – d / 1 + d]
r = 100 [0,43 – 0,35 / 1+0,35]
r = 100 (0,059259)
r = 5,925% Tasa de interés real.

139 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 8
Pregunta Respuesta Retroalimentación
9. Dr • Realice el cuadro del flujo neto de efectivo, es decir
calculamos el valor neto para cada año.
• Realice los cálculos del FNC con r= 7% y r= 8% para
encontrar el valor positivo y negativo que le servirá para
determinar la TIR.
FNC0
Con r = 7%
- VAN 1
- $ 4 000
FNC = [1000 / (1+0,07)¹] = 934,58
FNC = [1000 / (1+0,07)²] = 873,44
FNC = [1000 / (1+0,07)³] = 816,30
FNC = [1000 / (1+0,07)⁴] = 762,89
FNC = [1000 / (1+0,07)⁵] = 712,99
+ 100.20
FNC1
Con r = 8% VAN 2
- $ 4 000
FNC = [1000 / (1+0,07)1] = 925.93
FNC = [1000 / (1+0,07)2] = 857.34
FNC = [1000 / (1+0,07)3] = 793.83
FNC = [1000 / (1+0,07)4] = 735.03
FNC = [1000 / (1+0,07)5] = 680.58
- 7.29

140 Modalidad Abierta y a Distancia

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Solucionario

Autoevaluación 8
Pregunta Respuesta Retroalimentación
10. Dc Como se halló un valor positivo y otro negativo, esto
significa que la tasa interna de rendimiento o retorno, se
encuentra entre los límites:
r1 = 7% y r2 = 8%
Entonces, la tasa interna de retorno puede calcularse por
interpolación de las dos tasas:
TIR = r1 + ( r2 - r1 ) [VAN1 / (VAN1 – VAN2)]
TIR = 0,07+(0,08-0,07) [100,20 / (100,20 – (7,29))]
TIR = 0,07+(0,01) [100,20 / 107,49]
TIR = 0,07 + ( 0,01 ) ( 0,932179737)
TIR = 0,07+ 0,0093217973
TIR = 7,9322%

141 Modalidad Abierta y a Distancia

 [Link]

ÁREA
sociohumanística