FLUJO DE CAJA PURO
Año 0 1 2 3 4 5
Ingresos por Venta 600,000 675,000 675,000 720,000 720,000
Costos Variables 200,000 225,000 225,000 240,000 240,000
Gastos Fijos 192,000 192,000 192,000 192,000 192,000
Gastos Financieros
Depreciación 22,000 22,000 22,000 22,000 22,000
Ganancia de Capital -97,000
Utilidad Antes de Impuestos 186,000 236,000 236,000 266,000 169,000
Impuestos 50,220 63,720 63,720 71,820 45,630
Utilidad Después de Impuestos 135,780 172,280 172,280 194,180 123,370
Depreciación 22,000 22,000 22,000 22,000 22,000
Ganancia de Capital 97,000
Inversión -480,000
Capital de Trabajo -30,000 -10,000 -10,000
Recuperación Capital de Trabajo 50,000
Valor Residual 273,000
Flujo de Caja -510,000 147,780 184,280 194,280 216,180 565,370
Flujo Acumulado -510,000 -362,220 -177,940 16,340 232,520 797,890
Flujo de Caja Descontado -510,000 129,982 142,565 132,200 129,385 297,625
Tasa Descuento 13.69% Tasa Impuestos 27%
C) CÁLCULOS INDICADORES
Valor Actual Neto VAN $ 38,691.86 Tasa Nominal 10%
FLUJO DE CAJA FINANCIADO
Año 0 1 2 3 4 5
Ingresos por Venta 600,000 675,000 675,000 720,000 720,000
Costos Variables -200,000 -225,000 -225,000 -240,000 -240,000
Gastos Fijos -192,000 -192,000 -192,000 -192,000 -192,000
Intereses -43,891 -43,891 -43,891 -31,638 -17,144
Depreciación -22,000 -22,000 -22,000 -22,000 -22,000
Ganancia de Capital -97,000
Utilidad Antes de Impuestos 142,109 192,109 192,109 234,362 151,856
Impuestos 38,370 51,870 51,870 63,278 41,001
Utilidad Después de Impuestos 103,740 140,240 140,240 171,084 110,855
Depreciación 22,000 22,000 22,000 22,000 22,000
Ganancia de Capital 97,000
Inversión -480,000
Capital de Trabajo -30,000 -10,000 -10,000
Recuperación Capital de Trabajo 50,000
Valor Residual 273,000
Préstamo 240,000
Amortizaciones 0 0 -67,000 -79,253 -93,747
Flujo de Caja -270,000 115,740 152,240 95,240 113,831 459,108
Flujo de Caja Descontado -270,000 104,856 124,953 70,818 76,683 280,197
Tasa Descuento 10.38% Tasa Impuestos 27%
C) CÁLCULO DE INDICADORES
Valor Actual Neto VAN $ 202,875.81
Año 0 1 2 3 4 5
Cantidad 0 40,000 45,000 45,000 48,000 48,000
Precio USD 15 USD 15 USD 15 USD 15 USD 15
INGRESOS USD 600,000 USD 675,000 USD 675,000 USD 720,000 USD 720,000
Gastos Arriendos USD 24,000 USD 24,000 USD 24,000 USD 24,000 USD 24,000
Estructura Administrativa USD 72,000 USD 72,000 USD 72,000 USD 72,000 USD 72,000
Gastos Operacionales USD 96,000 USD 96,000 USD 96,000 USD 96,000 USD 96,000
GASTOS FIJOS USD 192,000 USD 192,000 USD 192,000 USD 192,000 USD 192,000
COSTOS VARIABLES USD 200,000 USD 225,000 USD 225,000 USD 240,000 USD 240,000
CAPITAL DE TRABAJO USD 30,000 USD 10,000 USD 10,000
COSTO VARIABLE UNITARIO USD 5
ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA USD 6,000 mensual USD 72,000 anual
GASTOS OPERACIONALES USD 8,000 mensual USD 96,000 anual
ARRIENDO (Mensual) USD 2,000 mensual USD 24,000 anual
total 192,000
Terreno USD 120,000 COMPRA UNICA 125% AL AÑO 5
5
CUADRO DE INFORMACIÓN DE ACTIVOS
ÍTEM INVERSIÓN CANTIDAD INVERSIÓN TOTAL VIDA ÚTIL DEPRECIACIÓN ANUAL
Terreno 1 n/a
USD 120,000 USD 120,000 USD -
Obras Físicas USD 150,000 1 USD 150,000 25 USD 6,000
Máquinas USD 45,000 2 USD 90,000 15 USD 6,000
Equipos USD 30,000 4 USD 120,000 12 USD 10,000
TOTAL USD 345,000 USD 480,000 USD 22,000
(1) El Valor Libro se refiere al Valor Contable del activo al final del año 5.
GANANCIA (PÉRDIDA) CAPITAL -USD 97,000
Tasa Nominal 7% semestral con cap bimestral
Tasa Efectiva 7.165% tasa efect. Semestral
Tasa Efectiva Anual 14.843%
CUADRO DE APERTURA DEL PRÉSTAMO
AÑO CAPITAL AMORTIZACIÓN INTERÉS CUOTA
0 240,000
1 240,000 0 43,891 43,891
2 240,000 0 43,891 43,891
3 173,000 67,000.2 43,891 110,891
4 93,747 79,253.1 31,638 110,891
5 0 93,746.7 17,144 110,891
TASA INTERÉS 18.29%
VALOR CUOTA (1) $110,890.93
Indicadores INDICADORES SIN INDICADORES CON
FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO
Valor Actual Neto VAN 38,692 202,876
TIR 16% 33%
IR 1.08 1.75
Payback Lineal 2.92 2.02
Payback de Flujos Descontados 3.81 2.57
Respuesta D)
Se recomienda realizar el proyecto con financiamiento, ya que tiene un VAN y TIR
mayor que el proyecto sin financiamiento, un IR mayor del proyecto con
financiamiento nos sugiere que éste tiene un potencial superior para generar retornos
sobre el costo de oportunidad que el proyecto sin financiamiento, y finalmente ambos
payback nos indican que el proyecto con financiamiento tiene una recuperación del
capital inicial mayor que el proyecto sin financiamiento, dicho de otra manera se
recupera antes el capital inicial con el proyecto financiado.
