FACULTAD DE CIENCIAS DE LA EMPRESA
ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
PRODUCTO ACADÉMICO N° 1
ASIGNATURA
FINANZAS CORPORATIVAS 2
DOCENTE: FERRER PARQUE CHRISTIAN HERNAN
ALUMNO: LLASHAG VILLARREAL NIMEL ANTONY
RNC: 24097
AÑO:2023
1. Un productor de Café está preocupado por la evolución futura del precio debido a una
posible sobreproducción en Colombia. Tiene que colocar 10,000 TM de producción
dentro de 6 meses en el mercado. Se entera que hay posibilidades de cubrir el riesgo
de precio de esa operación y lo contrata a USTED para que le presente las diferentes
posibilidades y estrategias. Usted ha analizado y encuentra que el precio de café que
le permite hacer negocio al productor es de 100 dólares por TM de Café y su horizonte
de venta es de 6 meses. Sabe además que en los mercados de derivados la prima de
café se encuentra en US$ 10 por TM
Usted debe de hacer una presentación al directorio y debe mostrar lo siguiente.
a. Explique que es un Derivado Financiero y como pueden ayudar a la empresa en
disminuir el riesgo de este negocio.
-El riesgo financiero se puede definir como la probabilidad de que ocurra algún evento
con consecuencias financieras negativas para la organización. Desde el punto de
vista, el riesgo financiero hace referencia a la falta de seguridad que transmiten los
rendimientos futuros de la inversión.
-Es un producto financiero cuyo valor depende de un activo subyacente; es decir, se
origina de otro producto. El quien compra acepta para adquirir el derivado en una fecha
específica a un precio específico. El activo mas comunes son los: bonos, tasas de
interés, productos básicos (Petróleo, gasolina u oro), índices de mercado y acciones
o divisas.
¿cómo pueden ayudar a la empresa en disminuir el riesgo de este negocio?
Los derivados financieros han surgido como una adecuada herramienta para
minimizar el riesgo del negocio en el cambio de los precios a futuro, reducirlo
totalmente es muy difícil, sin embargo, por medio de estos instrumentos financieros
se puede reducir, pero acompañados de control permanente en la evolución del
precio.
He hecho una lista, breve, pero de gran utilidad, que ayudará a reducir, al menos a
poder controlar y gestionar los riesgos que corre tu negocio.
1. Evaluar la rentabilidad de cada inversión
2. Anticipar el futuro
3. Diversifica
4. Evaluar los resultados que se obtiene
5. Contar con un equipo profesional
6. Proteger tus activos mediante el seguro
7. Establecer coberturas
Según mi opinión mejorar las finanzas de una empresa a través y la inversión y así
lograr obtener buenos resultados.
b. Explique que es un CALL y PUT desde el punto de vista del comprador y
vendedor del activo subyacente. Según su análisis ¿cuál sería la opción más
apropiada para la cobertura del riesgo?
Explique claramente.
-En una opción de compra (CALL) otorga a su dueño (comprador) el derecho de
comprar acciones a un precio de ejercicio o precio de ejecución específico, en o antes
de una determinada fecha.
El dueño o comprador de una opción call se beneficia de la opción si el activo
subyacente sube, es decir, si cuando llega la fecha de vencimiento de la opción call,
el activo. Por ejemplo: tiene un precio mayor que el precio acordado. En ese caso, el
comprador de la opción ejercerá su derecho y comprará el activo al precio que se
acordó y lo venderá al precio actual de mercado, ganando la diferencia. El beneficio
del comprador se puede observar fácilmente en un gráfico. Donde el PE es el precio
el ejercicio, B es el beneficio de la opción P, la pérdida. El precio del activo subyacente
es mas grande según avanzamos hacia la derecha.
Para el vendedor de la opción call, ocurre justamente lo contrario. Su beneficio máximo
será el valor por el que vendió la opción, que tendrá siempre que el activo no suba su
precio. Y a medida que el precio del activo sube a su beneficio se va diluyendo, hasta
que llegue a un punto en que entra en perdidas y desde ahí sus pérdidas son
ilimitadas.
Una opción de venta (PUT) se otorga al comprador el derecho, mas no obligación de
vender en un futuro determinado activo al vendedor de la opción a un precio
determinado anteriormente.
El beneficio del quien compra se puede ver más fácilmente en un gráfico. Donde PE
es el precio del ejercicio, B es el beneficio de la opción y P la perdida. El precio del
activo subyacente es más grande según avanzamos hacia la derecha.
Para el vendedor de la opción PUT, ocurre justamente lo contrario. Su beneficio
máximo será el valor por el que vendió la opción, que tendrá siempre que el activo no
baje su precio. Y a medida que el precio del activo vaya bajando su beneficio se va
diluyendo, hasta llegar a un punto en que entra en pérdidas y desde ahí sus pérdidas
son limitadas.
El valor de la opción PUT en la fecha de vencimiento siempre será mayor o igual que
cero. Su valor es el máximo de cero o un variable. Este variable es el precio de
ejercicio menos el valor actual del activo. Siendo S el precio del activo.
c. Explique que es un Futuro desde el punto de vista del comprador y vendedor
del mismo. Según su análisis, que elegiría para cubrir el riesgo del precio del
café ¿comprar un futuro o vender un futuro?
Según la opinión del comprador un futuro es un contrato por el cual el comprador tiene
la obligación de comprar un activo subyacente al precio acordado en la fecha de
vencimiento pactada en el contrato desde el punto de opinión del vendedor un futuro
es un contrato por el cual el vendedor tiene la obligación de vender un activo
subyacente al precio acordado en la fecha de vencimiento pactada en el contrato.
d. ¿Cuál sería la estrategia de cobertura que elegiría Usted para reducir la
incertidumbre de precio del productor?
Se ve una disminución en el precio del café la estrategia que elegiría a vender futuros
a 6 meses de $110 por toneladas de café.
e. Muestre los Gráficos con los tres escenarios posibles para el derivado elegido (Precio
Contrato > Precio de Mercado, Precio de Contrato = Precio de Mercado, Precio de
Contrato < Precio de Mercado)
PRECIO DE PRECIO DE
BENEFICIO/PERDIDA
MERCADO CONTRATO
80 110 30
85 110 25
90 110 20
95 110 15
100 110 10
105 110 5
110 110 0
115 110 -5
120 110 -10
125 110 -15
130 110 -20
f. Si en la fecha de Ejercicio el precio de Mercado es de US$ 80. Calcule el flujo de
caja y la rentabilidad del comprador del derivado (use el derivado elegido por
Usted)
Precio de contrato = $110
Precio de Mercado = $80
Flujo de caja del comprador = precio de contrato- precio de mercado
$110 - $80 = $ 30
Rentabilidad del comprador = 30/80 = 37.5%
g. Le hubiera convenido al productor que el precio de mercado suba a US$ 200 la
TM. Sustente detalladamente.
No le hubiese convenido, lo que esperaba el productor es que el precio del mercado
bajaría, precio de mercado $200 , en contrato es a $110, en ese caso tendrá una
perdida de $90.
