Calculo de la inversión inicial.
El termino inversión inicial se refiere a las salidas iniciales de efectivo necesarias para emprender
una inversión de capital. Nuestros estudios del presupuesto de capital se centrarán en proyectos de
inversiones iníciales que ocurren solamente en el tiempo cero (al principio de la vida de la inversión).
La inversión inicial se calcula sustrayendo todas las entradas de efectivo que ocurren en el tiempo
cero de todas las salidas de efectivo que ocurren en el tiempo cero.
El formato básico para determinar la inversión inicial se muestra en la tabla 11.1 Los flujos de
efectivo que con frecuencia son parte de la inversión inicial incluyendo el costo instalado del activo
nuevo, los ingresos después de impuestos (si los hay) derivados de la venta del activo viejo, y el
cambio (si existe) en el capital de trabajo derivados de la venta de activo viejo, y el cambio (si existe)
en el capital de trabajo neto. Observe que, si no hay costos de instalación y la empresa no está
sustituyendo un activo existente, entonces el costo (el precio de compra) del activo nuevo, ajustado
por cualquier cambio en el capital de trabajo neto, no es igual a la inversión inicial.
Costo instalado de un activo nuevo, es igual al costo de activo nuevo más sus costos de instalación.
El costo de activo nuevo simplemente es el precio de compra del nuevo equipo o de otro equipo
fijo. Los costos de instalación son los costos acumulados en que se incurre para poner un activo en
operación. El sistema fiscal de Estados Unidos (Internal Revenue Service, IRS) requiere que la
empresa sume los costos de instalación al precio de compra de un activo para determinar su valor
depreciable, el cual se aplica durante el periodo especifico de años.
Ingresos después de impuestos por la venta del activo viejo.
La tabla 11.1 indica los ingresos después de impuestos por la venta de un activo viejo disminuyen la
inversión inicial de la empresa en el activo nuevo, de la misma forma como la venta de un auto viejo
disminuye el costo de compra de uno nuevo. Estos ingresos incluyen el dinero procedente de la
venta del activo viejo y los impuestos aplicables, o los reembolsos fiscales relacionados con su venta.
Los ingresos de la venta de un activo viejo son las entradas son las entradas de efectivo netas que
proporciona. Este monto es neto de los costos en que se incurre en el proceso de eliminar el activo.
En estos costos de eliminación se incluyen los costos de limpieza, como los relacionados con la
remoción y desechos de materiales peligrosos. Estos pueden se costos sustanciales.
Los ingresos derivados de la venta de un activo viejo están sujetos normalmente a algún tipo de
impuestos. Este impuesto sobre la venta de un activo viejo depende de la relación entre el precio
de venta y el valor en libros, y de las reglamentaciones fiscales vigentes.
Valor en libros, de un activo es su valor estrictamente contable. Se calcula usando la siguiente
ecuación:
Valor en libros = Costo de instalado del activo – Depreciación acumulada
Ejemplo
Depreciación recuperada.
Parte del precio de venta de un activo que está por arriba del valor en libros y por debajo del precio
de comprar inicial.
Ejemplo.
Un activo viejo que compro Hudson Industries hace 2 años en $100,000 tiene un valor actual en
libros de $ 48,000 ¿Qué sucederá si la empresa decide venderlo y reemplazarlo? Las consecuencias
fiscales dependen del precio de venta. La figura 11.3 ilustra el ingreso gravable que resulta de cuatro
posibles precios de venta a la luz del precio de compra inicial de $100,000 y su valor actual en libros
es de $48,000. Los resultados fiscales de cauno de estos de estos precios de venta se describen en
lo siguiente.
Depreciación recuperada.
Parte del precio de venta de un activo que está por arriba del valor en libros y por debajo del precio
de compra inicial.
Ejemplo.
Ejemplo.
